华源证券股份有限公司田源,田庆争,陈婉妤,张明磊,项祈瑞近期对东睦股份进行研究并发布了研究报告《季度利润同比高增，MIM业务加速释放利润弹性》，给予东睦股份买入评级。 东睦股份(600114) 投资要点： 业绩：25年第一季度实现营收14.59亿元(同比+32.4%，环比-4.8%)；归母净利润1.12亿元(同比+37.6%，环比-7.2%)；扣非归母净利润1.05亿元(同比+40%，环比-9.2%)。 MIM业务加速兑现一季度利润同比高增。营收方面，25Q1实现营收14.6亿，其中P&S营收6.3亿元，同比增长约17.8%；SMC营收1.9亿元，同比增长约5.7%；MIM营收务6.3亿元，同比增长约65.9%，折叠屏铰链推动MIM业务加速释放。盈利方面，25Q1净利率10.04%，同比+2pct，环比-0.39pct。 调整收购方案，赋能公司远期成长。公司近期公告调整收购方案，拟收购上海富驰比例由20.75%提升至34.75%，同时远致星火上翻为上市公司层面的持股。我们认为本次收购并表后有望增厚MIM业务利润，同时赋能SMC和PS业务的协同发展。 机器人赛道：深度布局轴lg...
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