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产品提价难阻两大核心板块收入下滑，渠道大撤退下康师傅拉响增长警报
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证券之星吴凡近日，康师傅控股(0322.HK，下称“康师傅”)发布了2025年半年报，得益于成本结构的优化和运营效率的提升，公司实现毛利率同比增加1.9个百分点至34.5%，净利润同比增长20.46%至22.71亿元，然而康师傅营收表现却承压显著，报告期内同比下探3.51%至400.92亿元。证券之星注意到，今年上半年，康师傅的两大核心业务板块——方便面和即饮产品的营收均出现下滑。与此同时，截至上半年末，经销商总数已收缩至63806个，报告期内经销商数量净减少3409个，相较于2021年峰值时超8万个的经销商规模，已大幅缩减。与之对比，统一企业中国(0220.HK)上半年实现业绩双增，其中茶饮料业务收入较上年同期增长9.1%至50.68亿元。方便面增速“踩刹车” 今年上半年，康师傅营收占比超三成的方便面业务实现收入134.65亿元，同比下滑2.5%。拉长时间线，公司方便面收入规模在近10年呈现较大的波动。从行业侧看，国内方便面销量在2013年达到462.2亿包的峰值后，连续3年下滑，至2016年已降至380亿包。而作为行业龙头的康师傅，在此期间也未能实现方便面销量的逆势增长，2
证券之星08-14 10:08
桥水Q2持仓曝光：狂买英伟达、微软，建仓芯片设计巨头Arm
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大换仓
格隆汇08-14 09:48
段永平一句话点评茅台！
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今天的文章，我们一起聚焦贵州茅台最新财报。关于这份财报，段永平(大道)在雪球平台的发声再次引人关注。他一句“茅台出财报了，有什么好看的？这句看似平淡的话，或许包含了他对于茅台短期业绩的态度。段永平作为资深价值投资者，长期持有茅台，其投资理念聚焦生意本质、护城河与长期主义。段永平看重的是，茅台生意模式长期发展的确定性而非一纸短期成绩单。 ...... 鉴于茅台备受众多粉丝关注，所以今天的文章，证星研究院结合免费AI助理“问小巴”工具，一起同大家再来看一看贵州茅台最新的中报情况。以下为主要内容(内容源自问小巴)：贵州茅台2025年中报点评与估值分析一、生意质量：护城河深厚，竞争优势未受动摇贵州茅台的生意本质未变，仍是“价值投资教科书级”的典范。其核心优势在于：高进入壁垒与定价权：品牌护城河极深，毛利率91.3%(仅微降0.5%)，净利率52.56%，印证了难以撼动的市场地位。行业去库存周期中，茅台渠道库存优于行业，显示其逆周期定价能力。客户锁定与需求韧性：高端白酒“少喝酒、喝好酒”趋势未改。尽管行业总量自2016年持续下滑，茅台营收从402亿增至2024年1700亿，证
证券之星08-14 09:28
一年涨超300%，来凯医药-B（2105.HK）中报下的全球雄心与商业化答卷
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来凯医药表现尤为抢眼，近一年股价涨幅超300%
格隆汇08-14 08:48
华源证券：首次覆盖鼎泰高科给予买入评级
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华源证券股份有限公司葛星甫,白宇近期对鼎泰高科进行研究并发布了研究报告《全球PCB刀具龙头厂商，钻针业务强势发展》，首次覆盖鼎泰高科给予买入评级。　　鼎泰高科(301377)　　投资要点：　　AI服务器、高速交换机市场规模持续扩大，PCB钻针需求量上涨。IDC数据显示，2024年全球人工智能服务器市场规模预计为1251亿美元，2025年将增至1587亿美元，2028年有望达到2227亿美元。2025年第一季度（1Q25），全球以太网交换机市场收入达到117亿美元，同比增长32.3%。随着AI服务器、交换机的市场规模扩大，PCB制造业对刀具及钻针的需求预计将持续增长。　　电子布材料变化，为维持较低断针率，钻针需求量倍增。电子级玻璃纤维布（电子布）由直径不足9微米的电子纱精密织造而成，凭借高强度、高耐热性、优异电绝缘性能成为覆铜板（CCL）的核心基材。随着LowDK三代布（Q布）的逐渐铺开，基材硬度上升，为减少损失，维持断针率在较低水平，钻针孔限降低，所需钻针数目上升。　　高多层设计使得换针频率加快，钻针需求量增加。以服务器领域为例，随着服务器平台的升级，服务器PCB持续向更高层板发展，
证券之星08-14 08:48
惠誉予以“B+”评级与展望稳定后，协合新能源(00182.HK)2026年的转机何在？
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2025年8月12日晚间，惠誉发布评级更新报告，将协合新能源（00182.HK）长期外币发行人违约评级（IDR）及高级无担保评级从“BB-”下调至“B+”，展望维持稳定，同时因商业原因撤销所有评级。此次评级调整虽反映行业逆风下的短期压力，但报告中暗藏的韧性信号值得细品研读。
格隆汇08-14 08:38
24小时环球政经要闻全览 | 8月14日
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全球热点狙击
格隆汇08-14 08:09
海通国际：下调双汇发展目标价至29.91元，给予增持评级
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海通国际证券集团有限公司闻宏伟,宋琦近期对双汇发展进行研究并发布了研究报告《2025中报点评：肉制品吨利维持高水平，高分红凸显投资价值》，下调双汇发展目标价至29.91元，给予增持评级。　　双汇发展(000895)　　事件：公司公布上半年业绩，1H25实现营收285.0亿元（同比+3.0%），归母净利润23.2亿元（同比+1.2%）；其中2Q25实现营收142.1亿元（同比+6.3%，环比-0.6%），归母净利11.9亿元（同比+15.7%，环比+4.3%）。　　肉制品2Q25销量已实现增长。上半年肉制品业务营收112.1亿元（同比-9.4%），营业利润29.8亿元（同比-10.4%），销量同比-9.0%，销价同比-0.4%，吨利同比-1.5%，外部环境偏弱，肉制品业务经营承压，但25Q2销量已实现同比正增。上半年25H1屠宰业务营收137.7亿元，同比+3.3%，销量约68.9万吨（同比+11.2%），销价约2.0万元/吨（同比-7.1%），公司屠宰业务贡献营业利润1.8亿元，同比-28.9%，对应吨利同比-36.1%至260元/吨。25H1公司其他分部营收57.7亿元，同比+33
证券之星08-14 08:08
中国银河：给予中国海诚买入评级
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中国银河证券股份有限公司龙天光近期对中国海诚进行研究并发布了研究报告《业绩稳中有升，积极开拓海外市场》，给予中国海诚买入评级。　　中国海诚(002116)　　2025上半年业绩稳中有升。2025年半年度，公司实现营业总收入27.45亿元，同比增长0.67%。实现归母净利润1.52亿元，同比增长8.52%；实现扣非净利润1.17亿元，同比下降15.10%。2025年上半年，公司累计新签合同42.09亿元，同比下降8.93%。　　2025Q2咨询业务新签订单增速快。2025年第二季度，公司新签订单24.54亿元，同比下降17.18%。其中，工程总承包业务新签订单19.19亿元，同比下降18.32%；设计业务新签订单3.15亿元，同比下降25.54%；监理业务新签订单1.19亿元，同比下降23.21%；咨询业务新签订单1.02亿元，同比增长181.56%。按行业来看，制浆造纸新签订单12.55亿元，同比增长3.29%；食品发酵新签订单4.44亿元，同比下降3.56%；日用化工新签订单0.40亿元，同比下降86.91%；民建公建新签订单2.24亿元，同比增长27.22%；市政新签订单0.39
证券之星08-14 07:38
众智科技（301361）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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据证券之星公开数据整理，近期众智科技（301361）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.32亿元，同比上升36.58%，归母净利润4258.42万元，同比上升41.19%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7422.91万元，同比上升39.55%，第二季度归母净利润2354.42万元，同比上升36.26%。本报告期众智科技盈利能力上升，毛利率同比增幅3.42%，净利率同比增幅3.38%。本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率58.42%，同比增3.42%，净利率32.27%，同比增3.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计2184.61万元，三费占营收比16.55%，同比减21.2%，每股净资产10.15元，同比增6.89%，每股经营性现金流0.21元，同比增87.19%，每股收益0.37元，同比增41.15% 财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：长期股权投资的变动原因:投资北京广监云影响。交易性金融资产变动幅度为-10.49%,原因:本期购买理财产品减少。其他非流动资产变动幅度为-9.52%,原因:本期大额存单减少。营业收入变动幅度
证券之星08-14 06:08

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