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黄金本周有望录得一个多月来最大周涨幅。油价则连续三周以来首次周跌，因OPEC+正在考虑再度大幅增产，这可能会使市场供应过剩问题进一步加剧。

云涌05-23 12:31

银禧科技：5月22日接受机构调研，中国银河证券股份有限公司、彭朝晖,黄品淳,刘峰,范丽云,刘世红等多家机构参与

收占比相对的减少。问：近几个月以来国际油价下跌，对公司毛利率方面有无改善？答：理论上讲油价下跌意味着公司主要原材料价格会下降，对毛利率有改善，但是原材料价格波动在改性塑料行业属于正常情况，原材料价格变化会传导到下游客户。公司会根据原材料的行情做相关的战略采购管理，以平衡原材料价格波动对公司产品售价的影响。问：有看到公司经营业绩在逐步改善，您认为公司是否存在影响业绩的不确定性因素？能否预测该不确定因素在哪里？公司未来是否会存在业绩快速增长的可能？答：公司这几年迅速调整产品结构，侧重于高毛利产品，同时开始倾向于一些小而美的高分子材料细分领域，因此，公司经营业绩在逐步改善。公司经历过并购重组商誉计提公司巨额亏损、银行抽贷等不利因素，这几年公司经营业绩稳定向好，内部不确定性消极因素较小，主要的不确定性因素来自于宏观环境、政策导向等外部不确定因素。公司近几年业绩都在稳定的增长，但是由于现在改性塑料行业竞争比较激烈，已经成熟的改性塑料产品都在卷价格，公司目前主要努力通过不断的研发新兴应用场景的产品拓展客户群体来寻求新的利润增长点。问：有关注到公司的市占率不高，公司接下来打算如何提高市占率与核心竞争力？答：公司经营上采取的以利润考核为主，收入考核为辅的综合绩效考核方案，但在新客户新生意开发方面主要以收入考核为主，不会为了提高市场占有率而一味内卷牺牲公司利润。公司这几年的经营策略是迅速调整产品结构，侧重于高毛利产品，同时开始倾向于一些小而美的高分子材料细分领域，与时俱进加强对新兴领域客户的培育与开发，对客户快速响应及时提供解决方案，与客户共同成长，以提高自身的核心竞争力。问：公司的产品众多，客户众多，但是我觉得没有重点突出的研发方向，公司的开发策略是怎么样的？答：改性塑料行业传统产品的价格比较卷，毛利率较低，我们的研发方向是集中力量开发一些国内标杆型企业与新兴领域的典型客户，如消费电子、智能机器人、智能照明、无人机等行业的头部企业。问：公司近年来几大生产基地都进入投产状态，这是否意味着公司未来几年固定资产折旧也会相应增加，会对公司的利润产生重大不利影响吗？公司的产能的利用率怎么样？答：公司新的生产基地投入使用后，新增的固定资产折旧会影响公司利润。但公司新生产基地主要是老生产基地产能转移，且公司减少了租赁厂房支出，原厂房对外出租可收入租金，租金增加的利润冲抵了新增的固定资产折旧所带来的不利影响。因此，综合来看，新的生产基地投入后对公司的净利润影响不会特别大。客户稳定的情况下，产能利用率主要取决于客户订单产品种类情况，公司因为产品种类较多，客户较为分散，而且很多产品需要定制，公司产线的切换较快，导致公司产能利用率并不能像单一产品线那么高。问：公司未来资产、信用减值准备的情况预计会怎么样？答：公司的信用及资产减值准备计提一直遵守并符合会计准则和相关政策法规等相关规定，符合谨慎性原则，能够公允、客观、真实地反映的公司财务状况、资产价值及经营成果。公司未来将根据实际情况来计提减值准备，确保公司的可持续发展，不会存在损害公司和股东利益行为。问：关于低空飞行器方面的轻量化材料等业务，如跟小鹏汇天的合作进度，有无进展？答：关于公司轻量化材料方面，公司有碳纤维材料复合材料，该材料可以应用在新能源电池箱体、无人机等方面，目前我们主要是供货给无人机公司，运用在其无人机桨叶等零部件上。公司与小鹏汇天主要就轻量化材料有过初步的研发技术交流，未与小鹏汇天有业务合作。问：公司生产的电子化学产品 ppo材料，主要应用在哪里，对接了哪些客户，规划产能是多少，产能释放之后毛利率会有比较理想的情况吗？目前银禧聚创的股权设计是怎么样的，已经在供货了吗？PPO的产能什么时候能搬去珠海高栏港？答：PPO即聚苯醚材料，具有低吸水率、无卤阻燃、耐热性能好等特点，可以作为反应成分增强基体树脂性能，适用于线路板行业，可应用于算力服务器等人工智能硬件上，未来具有很大的前景。目前公司能够正常稳定量产，有稳定供货的客户，暂时不方便透露具体客户。由于影响毛利率的情况较多，比如原材料价格、产能的情况、下游的需求，我们不能估计该产品的毛利率。银禧聚创的股权设计为：公司子公司银禧工程塑料（东莞）有限公司持有银禧聚创 60%的股权，四会市聚创科技合伙企业（有限合伙）持有银禧聚创 30%的股权，东莞聚成新材料合伙企业（有限合伙）持有银禧聚创 10%的股权。目前该款产品需求较大，受限于产能瓶颈，且现有基地的产能还未完全释放，供不应求。生产该产品需要在甲类化工车间生产，因此我们公司在珠海高栏港珠海基地已预留工厂。珠海高栏港化工园区属于国家级甲类化工园区，预留厂区有千吨级的化工产品规模，未来可根据市场需求及公司实际情况在此逐步扩产。问：请介绍下刚果金钴矿项目的具体情况。是否有考虑继续开发该钴矿或者将该矿权转让？答：刚果金矿产的投资事宜，源于 2018年公司在新能源三元锂电池材料方面的战略布局，公司决定在刚果金投资建设年产 3000金属吨粗制氢氧化钴冶炼项目，并购买了相关矿权。该项目由于多方面的原因已终止不再实施。该矿权公司只进行了初探并未进行详细勘探，由于详细勘探需要资金较大，公司目前暂无勘探及开采该矿权的计划。公司目前就矿权事宜积极寻找合作，关于矿权相关情况具体以公司公告为准。问：胡恩赐、陈智勇尚余未完成业绩补偿金额较大，该笔债权未来是否存在将其收回的可能？答：公司在和胡恩赐、陈智勇的业绩补偿诉讼中胜诉，并向法院申请对胡恩赐、陈智勇强制执行，东莞市中级人民法院对上述案件进行了生效判决，并对陈智勇、胡恩赐采取强制执行、限制消费等措施，公司也持续对债务人进行催收。公司财务报告已对应收胡恩赐、陈智勇的业绩补偿款全额计提了坏账准备，公司未来收到胡恩赐、陈智勇业绩补偿款需要在当期转回已计提的坏账准备。剩余约 1.7亿元的业绩补偿款存在收不回的风险。问：公司的业务是否有进入李泽湘教授孵化的产业链企业中？答：公司的产品有进入李泽湘教授孵化的相关企业中，如机器人领域的企业、无人机领域的企业等，但具体客户不方便透露。问：据了解，金属锑的价格在快速上涨，公司的阻燃材料产品是否会有影响？答：公司珠海生产基地无卤阻燃产品，是改性塑料的重要助剂原料，阻燃剂中用到锑金属材料。理论上讲，锑材料涨价，公司的阻燃产品也会涨价。问：公司是否有军工资质？请介绍一下公司军工产品的相关情况。答：公司目前没有军工资质，并没有向军工提供相关产品。为火箭提供相关轻量化材料，是公司 3D打印项目已完结的科研课题，之前由于没过保密期，基于保密要求，在获得 3D打印财政补贴及年报等相关公告文件中并没有专门提及。公司为我国长征五号火箭的配件制定了基于 SLS工艺的 3D打印方案，运用自主研发的 PA12粉末材料进行 3D打印，运用在长征五号火箭上解决了相关装置轻量化问题，为长征五号火箭成功发射做出了贡献。问：公司的研发团队情况如何，主要来自哪些方面的人才？答：公司的研发团队比较稳定，主要由材料类、化工类博士学历、研究生及本科学历人才构成。大部分研发人员都是通过校招培养，此外公司制定了一套较为完善的薪资考核体系留住人才。公司（含子公司）有不少通过校招进来并且经过多年培养逐步成为核心骨干及高层的人员。银禧科技（300221）主营业务：改性塑料的研发、生产、销售和技术服务。银禧科技2025年一季报显示，公司主营收入5.15亿元，同比上升30.18%；归母净利润1791.62万元，同比上升687.67%；扣非净利润1899.7万元，同比上升911.92%；负债率38.92%，投资收益-17.09万元，财务费用308.37万元，毛利率18.81%。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-23 12:06

5月23日原油解读

绪进一步增强，而经济前景仍然不明，预计油价仍将延续弱势。

王军政05-23 10:46

FX168日报:特朗普传两则大消息！金价突然回调的原因在这特朗普顾问回应“秘密汇率谈判”

3.039美元/盎司。原油方面，国际油价周四下跌。有报道称石油输出国组织及其盟友(OPEC+)正讨论在7月增产，引发市场对全球供应可能超过需求增长的担忧。纽约商品交易所西得克萨斯中质原油(WTI)下跌37美分，跌幅为0.6%，收于61.20美元/桶。欧洲洲际交易所布伦特原油下跌47美分，跌幅为0.72%，收于64.44美元/桶。根据彭博社报导，OPEC+正在讨论是否在6月1日的会议上再次大幅增产。报道援引代表称，讨论中的选项包括7月增产41.1万桶/日，但尚未达成最终协议。纽约Again Capital合伙人John Kilduff表示：“对OPEC+的猜测是今日波动最大因素。”他补充说：“这次OPEC+的决策将相当重要，并且哈萨克斯坦上个月未能如预期增产也对市场造成影响。” 加拿大皇家银行资本分析师Helima Croft周三报告指出，此次会议最有可能的结果是，产量较7月增加411,000桶/日，主要来自沙特阿拉伯。 Onyx资本集团分析师Harry Tchiliguirian表示：“市场正在对OPEC放弃捍卫油价策略、转向争夺市场份额的迹象作出反应。这有点像撕掉创可贴——干脆利落地一次性完成。”

会员

tqttier05-23 10:31

【TradingKey财经早餐】特朗普减税法案险过关，标指反弹无力后跳水，苹果七连跌，光伏股Sunrun暴跌37%，比特币再刷记录

水转跌，美元指数重返100关口后回落，油价因OPEC增产预期下跌，稳定币法案进程推动比特币再创新高。因「美丽大法案」取消绿色能源税收减免，光伏股Sunrun暴跌37.05%，SolarEdge跌24.67%，Enphase Energy跌19.63%。特朗普考虑房利美和房地美私有化，房利美股价50.60%，房地美涨41.98%。今日关注（23日）美国4月营建许可修正值美国4月季调后新屋销售年化总数德国第一季GDP 圣路易斯联储行长穆萨莱姆讲话堪萨斯联储行长施密德讲话「特朗普币」与特朗普晚宴市场行情美股：标普500指数跌0.04%，道琼斯指数收平，纳斯达克指数涨0.28%。 VIX恐慌指数跌2.83%，报20.28。科技七巨头仅苹果股价下跌，跌0.36%且连跌7日，特斯拉涨1.92%，谷歌涨1.37%，英伟达涨0.78%，微软涨0.51%，Meta涨0.17%。商品：金价最高冲至3345美元后回落，日内跌0.48%，报3298.97美元/盎司。传OPEC+讨论7月增产，WTI油价时隔半月跌破60美元关口，日内跌0.39%，报60.79美元/桶；布兰特油价跌0.72%，报64.44美元/桶。外汇：美元兑日圆涨0.13%，报143.86；欧元兑美元跌0.43%，报1.1282；英镑兑美元波动不大，报1.3420，此前4日连涨。加密货币：因稳定币法案进程和特朗普晚宴的提振，比特币价格历史首次涨破11.2万美元并刷新历史新高，24h涨1.58%，报111483.05美元。以太币24h涨2.99%，报2651.75美元，瑞波币24h涨1.25%，报2.43美元，狗狗币24h涨2.90%，报0.2441美元。市场要闻众议院通过特朗普减税法案：5月22日，美国众议院以215-214的结果通过了共和党连夜修订的上千页的特朗普减税与支出法案，并已提交参议院审核。该法案包括延长2017年减税、提高SALT减免上限至4万美元、增加军费开支、增加移民限制、提高4万美元债务上限、取消拜登政府留下的清洁能源税收抵免等措施。标普500指数目标价上调：瑞银周四将标普500指数目标位从5800点上调至6000点，理由是美股Q1业绩向好和贸易关税有望下调，「相信美股牛市完好无损，并在未来一年进一步上涨」。阿联酋与美国星际之门：阿联酋国有AI公司G2宣布，将与OpenAI、英伟达、思科和软银共同建设「星际之门阿联酋」（Stargate UAE）项目。 OpenAI将在阿布扎比建设全球规模最大的AI资料中心。 AI模型：Anthropic最新发布Claude Opus 4和Claude Sonnet 4人工智能模型，可连续工作7小时，在编程等方面实现突破，自称「全球最佳编程模型」。苹果AI眼镜：有报道称，苹果计划在2026年年底推出智能眼镜，这款产品将配备摄像头、麦克风和扬声器，能够通过Siri执行用户指令，将与Meta的Ray-Ban眼镜展开竞争。特朗普「大战」美国高校：22日，特朗普政府撤销哈佛大学的学生与交流访问学者项目（SEVP）认证，中止该校招收国际学生。另外，麻省理工因特朗普政府对学校财政的挤压而缩减研究生招生人数并裁员。 OPEC增产：媒体报道称，OPEC+正在讨论将在6月1日会议上，允许7月增加原油产量，这将是OPEC+连续第三个月增产。原文链接

TradingKey05-23 09:07

贺博生：黄金原油今日行情最新行情走势分析及周五操作建议

情趋势分析：　　原油消息面解析：周四油价小幅回落，布伦特原油期货下跌0.5%至每桶64.58美元，美国WTI原油跌至61.25美元。此前一天，两大原油基准价格已下跌0.7%，连续两个交易日承压。据市场调查显示，美国能源信息署（EIA）最新公布的数据显示，截至5月16日当周，美国原油库存增加130万桶，至4.432亿桶，打破市场此前预测的130万桶下降预期。这一数据反映出原油进口量升至六周高位，而汽油与馏分油需求则出现下滑。本轮油价下跌凸显市场对全球原油供需平衡的高度敏感。一方面，美国库存意外上升强化了需求疲软的预期；另一方面，美伊核谈与潜在冲突风险则使市场担忧供应受扰。短期内，油价可能在消息面推动下呈区间震荡走势，关注美伊谈判结果及夏季成品油消费表现将成为关键。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势均线系统*油价反弹，中期客观趋势方向向下。油价触及55.20低点后，形成的多空的频繁交替，从形态看出现下跌旗形中继雏形，关注油价测试旗形上沿位置的力度，预计中期走势震荡后，仍将下行至50位置。原油短线(1H)走势冲高回落，油价触及64.20后转入下行节奏。均线系统拐头向下发散排列，短线客观趋势方向向下。早盘油价仍不断创新低，主趋势方向下行。MACD指标下穿零轴，快慢线与空头动能重叠，预示空头动能表现充盈，预计日内原油仍存在下行空间。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以反弹高空为辅，回踩低多为辅，上方短期关注62.0-63.0一线阻力，下方短期关注59.5-58.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　贺博生分析团队投资风险管控: 　　①、要有止损，哪怕是大止损，止损一定是对的，错了也是对，不止损是错的，对了也错，无条件止损。　　②、亏损不加仓，比如在你建仓的范围内，如果错了，不要盲目加仓，不要侥幸降低成本，选择优势点位下单，如果方向错，越加越亏，这样让自己直接暴露在风险中（若方向正确但进场点位不佳，加仓是可取的，但同样需要方法，不可盲目行情波动一个点就加仓）。　　③、当日止损，若连续亏损三个单，当天不交易。　　④、仓位要轻，最好控制在10%以内的仓位。　　⑤、一段时间内仓位保持一致，不要一会仓过多，一会仓过轻，保持一致的连贯性。　　贺博生寄语：多空交易本无对错，只是在合适的时候做相应的策略，很多人发现设了止损总是会被掉，只是因为没有把握好正确的位置，勇气是控制恐惧心理，而不是心里毫无恐惧，什么都可以失去，不可以失去希望，什么都可以没有，不可以没有信心。在这个市场上如何才能把握潮流，就是跟随趋势，趋势来了，无形的力量就在推着你的向前，在黄金外汇市场要获利收益，这点犹其重要，盈利的秘诀是什么？答案很简单，而最简单也是大家忽视的，最宝贵的东西也是免费的，就犹如我们呼吸的空气，阳光的普照。赚钱的秘诀是什么？其实很简单，抛开所有消息面、基本面，回归理性，独立分析，跟随趋势。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs586705-23 09:06

easyMarkets易信：美元失宠、美债告急、比特币破顶：全球市场陷入财政焦虑风暴

球能源市场呈现多元化与转型并行格局。原油价格受库存和地缘因素影响波动加剧，俄欧能源分化加速，俄罗斯加大对亚洲出口。中国新能源和可再生能源发展进入新阶段，装机规模和政策创新均居全球前列。锂电原材料价格下行加剧行业整合。整体来看，能源市场短期波动明显，但绿色转型和供应链重塑趋势持续推进。原油国际原油价格整体呈现冲高回落走势。周二油价曾一度突破64美元关口，但随后受多重因素影响快速回落，周四最低跌至60.23。主要影响因素美国原油库存增加美国能源信息署（EIA）数据显示，上周美国原油库存意外增加，反映出市场需求疲软。这一消息对油价形成明显压力。美伊核谈判进展市场关注美伊即将举行的新一轮核谈判。谈判有望缓解中东紧张局势，降低原油供应中断风险，令油价承压。短期内，原油市场情绪偏谨慎，投资者聚焦美国经济数据、OPEC政策动向及地缘局势变化。若美伊谈判取得积极进展，或库存持续增加，油价可能继续承压。天然气俄欧能源博弈升级，5月欧盟委员会发布REPowerEU路线图，目标到2027年彻底断绝与俄罗斯的能源联系，推动能源供应多元化，减少对俄依赖。欧盟将在6月出台针对石油、天然气和核能的立法提案。分析认为，欧盟内部在具体措施上仍存分歧，能源转型任务艰巨。而此前，俄罗斯发布新版《2050年前能源战略》，强调以传统能源稳产为根基，积极开拓亚洲市场，加强与中国等友好国家的能源合作。俄罗斯计划通过扩建北极和远东港口，提升对亚太地区的石油和天然气供应能力。面对西方制裁，俄罗斯加速“向东转”，巩固其在全球传统能源市场的地位。新能源与可再生能源中国新能源发展持续提速，装机规模创新高。截至2024年底，中国可再生能源发电装机达到18.89亿千瓦，同比增长24.6%，连续两年占全国总装机一半以上。风电和光伏合计装机14.06亿千瓦，首次超过煤电，提前六年完成2030年目标。国家能源局强调加快新型能源体系建设，推进绿证市场、可再生能源消纳等政策。2024年全国新增可再生能源装机3.73亿千瓦，占全球新增一半以上。中国已成为全球新能源和可再生能源投资与发展的主导力量。能源原材料与产业链碳酸锂价格持续下跌，国内碳酸锂价格跌破7万元/吨盈亏线，最低至6.3万元/吨，导致多数生产企业面临亏损。江西宜春部分龙头企业已停工，相关锂电项目终止。行业主要问题为动力电池产能过剩和需求增速放缓。供需失衡导致价格持续承压，龙头企业降价挤压中小企业，行业洗牌加速。专家认为，短期内碳酸锂仍是动力电池关键材料，长期需依靠技术创新和产业升级破局。股指美国三大股指5月21日三大股指全线重挫，道琼斯下跌1.9%，标普500下跌1.6%，纳斯达克下跌1.4%。主要原因是美国长期国债收益率飙升，投资者担忧特朗普政府新税改法案将进一步加剧美国财政赤字。穆迪近期下调美国主权信用评级至Aa1，强化了市场对美国债务可持续性的担忧。昨日盘中出现反弹，主要因为长端美债收益率在大幅攀升后有所回落，缓解了市场的紧张情绪。美国众议院以微弱优势通过了特朗普新一轮大规模减税和财政支出法案，市场对政策不确定性的担忧有所缓和，但对长期赤字压力的疑虑仍在。科技巨头微软、英伟达、亚马逊等均有不同程度上涨，带动指数回升。板块表现标普500多数板块出现反弹，科技、消费、金融板块表现较好。纳斯达克中，Alphabet、特斯拉、Marvell Technology等涨幅居前。道指成分股中，耐克、微软、英伟达、亚马逊等领涨，家得宝、联合健康、可口可乐等表现较弱。市场情绪与风险：波动率指数（VIX）昨日回落至19.91，显示市场情绪有所修复。投资者仍密切关注美国财政状况、国债收益率、税改法案最终落地及美联储政策动向。关注重点：政策风险：特朗普税改法案虽通过众议院，但对美国财政赤字的长期影响及参议院表决结果仍存不确定性。美债市场：收益率波动将继续影响股市资金流向和风险偏好。科技板块：在市场震荡中表现相对坚挺，仍是资金关注焦点。经济数据：后续美国宏观数据将为市场提供更多指引。短期内，市场对美国财政赤字和政策不确定性的担忧依旧，投资者需警惕美债收益率波动和政策变数带来的市场风险。科技股表现依然突出，是当前市场的相对亮点。加密货币 5月22日，加密货币市场迎来历史性高点。比特币（BTC）价格首次突破111,000美元，盘中最高达111,886美元，刷新历史纪录。以太坊（ETH）自5月7日Pectra升级以来也大幅上涨，近两周累计涨幅高达50%，是自2021年以来最大单日涨幅。比特币（BTC）价格突破111,000美元，盘中最高达111,968美元，较年初涨幅超过18%。近期美国参议院推进《GENIUS法案》，为稳定币和数字资产建立监管框架，大幅提升了市场信心。同时摩根大通等传统金融机构开放比特币交易服务，推动主流资金入场。本轮上涨动力主要就是来自美国监管环境改善、机构投资持续流入，以及对美元信用风险的避险需求。以太坊（ETH） 5月7日Pectra升级后，涨幅高达50%。升级带来智能账户、质押优化和Layer 2性能提升，被认为是自Dencun以来最大升级，激发新一轮上涨周期。资金部分从比特币流向以太坊，带动整体山寨币板块回暖。其他币种与相关资产总统特朗普发行的“TRUMP” memecoin上涨近6%，反映市场对热点币种的高度关注。受比特币创新高带动，加密货币相关股票如MARA Holdings、Riot Platforms、Coinbase等均录得上涨。机构普遍看好比特币后市，认为全球主权和企业持仓比例仍低，后续增量空间大。同时监管政策和宏观经济变量（如美债、美元走势）仍将影响市场波动。结语本周全球市场在多重因素作用下呈现分化格局。美国财政和利率前景的不确定性引发市场波动，股债汇“三杀”再现表明避险情绪阶段性上升。与此同时，欧洲及新兴市场相对稳健，显示全球资金在不同市场之间再平衡。展望未来，主要风险点在于：一是美国政策动向，包括财政支出计划和美联储货币政策转向预期；二是通胀与增长矛盾，各经济体宏观数据若出现意外，将引发市场预期调整；三是地缘政治与信用风险（如中东局势、美债评级等）可能带来突发冲击。投资者在当前环境下应保持谨慎乐观，既不过度悲观错失良机，也不盲目乐观忽视风险。投资策略上，建议关注以下几点：首先，控制仓位、分散风险，在股市震荡期适度降低杠杆，避免单一资产敞口过大；其次，布局高质量资产，优选财务稳健、估值合理的蓝筹股，以及具有抗通胀属性的黄金等资产以对冲风险；再次，把握结构性机会，例如受益于政策利好的板块（新能源、科技创新等）逢低介入，同时警惕基本面恶化的标的。短期市场或将延续区间波动格局，耐心等待更明确的趋势信号。总体而言，在多空因素交织下保持纪律和灵活性至关重要：既要做好风险管理，又要在市场情绪过度波动时逆向思考、挖掘价值。谨慎前行的同时，把握每一次风雨后的曙光，这将是普通投资者实现资产稳健增值的关键。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 2025-05-23

易信easyMarkets05-23 09:02

恒力期货能化日报20250523

弱。理由：处于进口恢复+基差收缩期；油价拖累。逻辑：宏观情绪修复的红利殆尽后，甲醇自身基本面的拖累会逐步开始显现。内地市场虽以低库存姿态进入淡季，但供应压力还是有的，故整体价格走势偏弱。港口市场问题更为复杂，5-6月进口恢复是个必然的渐进的过程，导致港口低库存对基差的支撑在削弱，且二季度后期港口可能出现累库拐点。目前华东基差约在09+50左右，依旧偏弱。观点上，自身利空逻辑已兑现，且斯尔邦已重启，不宜追空；但周四油价回落，能化估值共振走低，甲醇亦将维持偏弱运行。风险提示：油价异动、关税战后续。盐化工纯碱方向：震荡偏空行情跟踪： 1.本周碱厂库存在167.68万吨，环比上周去库3.52万吨，库存高位小幅去库，但后续随着检修高峰过去，以及新投产推进，供应面月底会呈现边际增量；刚需面相对稳定，但下游需求转弱，也偏向消耗原料库存，整体供需面还是偏弱预期。 2.长周期看，原料下跌导致纯碱成本持续下移，而随着低成本企业不断新投产稀释了行业平均成本，纯碱行业平均成本也仍有下移空间，高成本的支撑会逐步减弱，且由于当前各厂检修时间相对分散，检修带来的向上驱动也相对减弱，且部分装置投产会在下半年不断投放市场，高库存状态下厂家心态影响或大于供给减量影响。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：9-1反套继续持有风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏弱行情跟踪： 1.本周玻璃厂库存在6776.9万重箱，环比上周基本持平，库存维持高位走平，部分区域厂家降价但产销仍不理想，进入6月玻璃也将逐渐进入需求淡季，而在金三银四的过程中，玻璃厂库存实际并未有效去化，后续库存压力仍大，供应端仍需要进一步下降才能更好的平衡需求。 2.长周期看，地产需求大方向走弱，年内玻璃需求的短暂向上驱动更多依靠政策端刺激以及中下游的投机性需求，但想要库存能够高位去化仍需要老产能淘汰去适应弱需求。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：FG-SA价差-300以下多FG空SA 风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：暂观望行情跟踪： 1.本周厂家库存在40.09万吨，环比下滑3.59%万吨，当前厂家自身库存压力不大，短期情绪偏好，但后续厂家检修将有所恢复，非铝下游将进入需求淡季，而氧化铝开工水平并不高，需求面对烧碱的利多支撑并不强，现货难持续走强。 2.中长期看，氧化铝虽然存在阶段性减产预期以及老产能淘汰预期，但前期积累的新装置投产对于烧碱刚需增量仍然会慢慢显现，而夏季氯碱装置的检修也会增多，同时伴随着非铝需求的季节性走强，以及液氯价格弱给到的底部支撑，夏季烧碱价格存在阶段性改观机会。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：氧化铝减产策略建议：2400-2600区间操作风险提示：宏观情绪变化橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：近期天然橡胶市场呈现震荡偏弱格局，尽管短期受泰国原料价格坚挺及中美关税缓和提振，但中期供需压力持续压制反弹空间。上游方面，泰国主产区因多雨天气导致割胶受阻，胶水价格涨至62.25泰铢/公斤，杯胶54.2泰铢，折合泰标在1850美元附近，上游目前仍面临亏损。但问题在于，6月主产区原料放量预期是在增强的。因此，只要盘面给出价格，市场并不缺货。越南开割率稳步提升，叠加缅甸、老挝免税胶涌入中国（1-3月进口量激增），RU今年面临着国内产区和周边免税国家的双重供应压力。需求端疲态未改，半钢胎企业库存周转天数高企（45.78天），欧盟对华轮胎“双反”调查启动进一步压制出口，国内终端采购谨慎，现货交投冷清。库存方面，社会库存虽环比微降0.96%至134.2万吨，但深色胶去库缓慢（青岛降0.7%），浅色胶RU仓单反增1.4%，这也一定程度导致了收储传闻对盘面影响力度有限。目前来看，在市场参与者增多的情况下，RU09-混合胶价差400-500点就有做缩的参与者进入，非标套资金伺机加仓压制盘面。综上，短期反弹难改中期弱势. 策略建议：中期空单待15300-15500元逐步布局，止损参考15800元风险提示：宏观情绪变化

恒力期货05-23 09:00

特斯拉欧洲失守、原油暴跌、哈佛被禁招国际生，美国市场风云突变

企比亚迪超越，OPEC+增产预期引发原油价格暴跌，而特朗普政府更以一纸禁令暂停哈佛大学招收国际学生资格，引发全球教育界震动。这一系列事件背后，折射出美国经济、能源政策与国际关系的深层矛盾。当日收盘，美股三大股指呈现分化态势。道琼斯工业平均指数微跌1.35点，报39068.78点；标普500指数小幅下跌2.60点，跌幅0.04%，收于5265.79点；而纳斯达克综合指数则逆势上涨53.09点，涨幅0.28%，报16920.79点。尽管纳指因科技股多数上涨（如特斯拉涨近2%、谷歌涨逾1%）而表现亮眼，但道指与标普500指数已连续第三日下跌，显示市场对经济前景的担忧仍在发酵。更值得关注的是美国长期国债市场的表现。30年期美债收益率一度飙升至5.14%，创下2023年10月以来最高水平，尽管尾盘回落至5.09%，但这一走势仍加剧了市场对债务可持续性的忧虑。与此同时，基准的10年期美债收益率也一度突破4.7%，反映出投资者对通胀压力和美联储货币政策的持续博弈。数据进一步揭示了美国债务问题的严峻性。根据美国国会预算办公室（CBO）的最新预测，美国联邦政府债务率已攀升至97.8%，逼近100%的警戒线。若按当前趋势发展，2029年债务率将突破107.2%，而到2055年，利息支出占联邦赤字的比例将高达74%。这一数据背后，是特朗普政府近期推动的一项规模达数万亿美元的税收法案。该法案在众议院以215票对214票的微弱优势通过，计划通过提高债务上限4万亿美元来避免年底增税，但此举无疑将进一步加重美国的债务负担。高盛高管Sharmin Mossavar-Rahmani直言，政治偏见正在扭曲投资者对经济风险的判断，尤其在特朗普政府执政期间，部分客户因情绪化决策而偏离了合理的投资策略。而Argent Capital Management投资组合经理Jed Ellerbroek则认为，短期来看，该法案通过减税和增加国防支出等措施，可能对2026年的GDP增长起到刺激作用，但长期风险不容忽视。在电动汽车领域，一场全球格局的重塑正在上演。数据显示，2024年4月，比亚迪在欧洲市场新增电动汽车登记销量达7231辆，同比激增169%，首次跻身欧洲电动汽车销量前十大品牌之列。而曾经的行业霸主特斯拉，同期在欧洲的登记销量却暴跌49%，排名下滑一位。这一逆转不仅标志着比亚迪在欧洲市场的强势崛起，也凸显了全球电动汽车竞争的激烈程度。比亚迪的成功，得益于其在中国市场的深厚积累以及近年来在欧洲市场的快速布局。从技术层面看，比亚迪的刀片电池技术和高性价比车型，正逐渐赢得欧洲消费者的认可。而特斯拉则面临供应链瓶颈、价格战压力以及消费者对其自动驾驶技术的信任危机。此外，欧洲本土车企如大众、宝马等也在加速电动化转型，进一步挤压了特斯拉的市场空间。能源市场同样风起云涌。由于美国原油库存增加，加之OPEC+成员国讨论再次大幅增产，国际油价在5月22日大幅下跌。WTI 7月原油期货价格收跌0.6%，报每桶61.20美元，创近两周新低；布伦特7月原油期货结算价下跌0.7%，报每桶64.44美元。市场分析认为，OPEC+可能自7月起每日增产41.1万桶，其中沙特将是主要增产国。这一消息加剧了市场对供应过剩的担忧，尤其是在全球经济复苏步伐放缓、需求前景黯淡的背景下。RBC Capital Markets全球大宗商品策略主管Helima Croft指出，OPEC+的增产计划若付诸实施，将进一步打压油价，并对依赖能源出口的国家造成冲击。在教育与移民政策领域，特朗普政府的一纸禁令引发轩然大波。美国国土安全部5月22日宣布，暂停哈佛大学招收国际学生的资格，并撤销其学生和交流访问者项目（SEVP）认证。这意味着，自即日起，哈佛大学在2025-2026学年将不得招收任何持F类（学生签证）或J类（交流访问者签证）的非移民身份外籍学生，现有国际学生也必须转学至其他高校，否则将失去合法身份。美国国土安全部部长克里斯蒂·诺姆在致哈佛大学的信中表示，此次认证撤销是因哈佛大学未能遵守联邦法规。然而，哈佛大学随即发表声明，称国土安全部的举动“违法”，并表示将全力维持招收来自140多个国家的国际学生和学者的能力。事实上，这并非特朗普政府首次对高校“开刀”。近期，美国联邦政府以冻结联邦经费为要挟，要求多所高校“整改”。哈佛大学于4月14日拒绝了特朗普政府提出的对其管理结构、招聘及招生政策进行大幅改革的要求，随后政府宣布冻结该校总额约22.6亿美元的联邦经费。4月18日，特朗普政府进一步要求哈佛大学提供过去十年来的外国资金及部分外国关系的记录，引发学界对学术自由和国际合作的担忧。更令人不安的是，诺姆在福克斯新闻采访中透露，政府正考虑在其他大学采取类似举措。这一表态无疑加剧了美国高等教育界的恐慌情绪。在国际关系领域，一则来自中东的消息引发关注。土耳其能源部长阿尔帕斯兰·巴伊拉克塔尔5月22日在叙利亚首都大马士革宣布，土耳其将向叙利亚供应大量电力和天然气，以缓解该国长期面临的能源短缺问题。根据双方签署的协议，土耳其将在未来数月大幅增加对叙利亚的电力出口，并每年向叙利亚供应20亿立方米天然气。此外，两国正致力于完成土耳其基利斯省至叙利亚阿勒颇省的天然气管道建设，预计于今年6月投入运营。该管道建成后，将显著增加叙利亚的发电量，并改善其能源结构。叙利亚能源部门负责人穆罕默德·巴希尔表示，叙土两国还讨论了建设一条400千伏输电线路的计划。受长年内战和西方制裁影响，叙利亚能源和电力短缺问题长期未解，此次合作无疑为该国经济复苏带来了一线曙光。从美股分化、美债收益率飙升，到特斯拉欧洲失守、原油价格暴跌，再到哈佛大学被禁招国际学生，这一系列事件并非孤立存在，而是全球政治经济格局深刻调整的缩影。美国债务问题的持续恶化、能源市场的供需博弈、以及国际关系的复杂演变，正共同塑造着未来的市场走向。而对于投资者、企业和政策制定者而言，如何在动荡中寻找确定性，将成为下一阶段的关键挑战。

金融界05-23 08:26

【原油收评】OPEC+或7月增产传闻引发市场担忧，国际油价承压收跌

传闻感到担忧，投资者权衡供需前景，国际油价周四（5月22日）收跌，市场担心全球原油供应可能超过需求增长。截至收盘：布伦特原油期货（Brent）下跌47美分，跌幅0.72%，报每桶64.44美元；美国西德克萨斯轻质原油（WTI）期货下跌37美分，跌幅0.6%，报每桶61.20美元。 OPEC+考虑7月再度增产据彭博社报道，石油输出国组织及其盟国（OPEC+）正在讨论是否在6月1日的部长级会议上推动7月新增产量41.1万桶/日，但目前尚未达成最终协议。 Again Capital合伙人约翰·基尔达夫（John Kilduff）表示：“今天油价的下跌主要是受OPEC+相关传闻的推动。” 他补充说：“这次OPEC+的决定将会非常关键，尤其是在**哈萨克斯坦（Kazakhstan）**上月未按计划执行减产配额的背景下。” 据行业消息人士透露，哈萨克斯坦5月石油产量环比增长2%。产量回归趋势明显此前路透社报道称，OPEC+正计划加快恢复供应的步伐，预计到11月可能逐步释放最多220万桶/日的产能，5月和6月已开始逐步增产。 Onyx Capital Group策略主管哈里·奇利古里安（Harry Tchiliguirian）指出：“市场正对OPEC可能放弃‘保价’策略、转而争夺市场份额的信号做出反应。这就像‘撕掉创可贴’——一次性完成。” RBC Capital市场首席大宗商品分析师哈莉玛·克罗夫特（Helima Croft）在周三发布的研报中表示，7月增产41.1万桶/日的可能性“最大”，主要增产方预计是沙特阿拉伯。她补充称：“市场还关注的问题是，OPEC+是否会在全球进入秋季之前，完全退出自愿减产协议，这将决定供给节奏。” 美国原油库存意外上升，进一步打压市场情绪除OPEC+外，美国方面的数据也令油市承压。美国能源信息署（EIA）周三公布的数据显示，因原油进口触及六周新高、汽油和馏分油需求下降，上周原油和燃油库存意外增加。具体来看，截至5月16日当周：美国原油库存增加130万桶，至4.432亿桶；分析师此前预期为减少130万桶，实际结果大幅偏离预期。 LSEG石油研究机构分析师埃米尔·贾米尔（Emril Jamil）表示：“EIA的意外库存增加将对油价构成下行压力，尤其是对WTI而言，这可能刺激美国向欧洲和亚洲进一步增加原油出口。” 特别许可或将到期，美国政策走向成潜在变量略微限制油价跌幅的是，美国国务卿马尔科·卢比奥（Marco Rubio）周三晚间在其X账号上发文称，雪佛龙公司（Chevron）在委内瑞拉的运营许可证将于5月27日到期。 Price Futures Group高级分析师菲尔·弗林（Phil Flynn）对此评论称：“卢比奥的这则声明可能成为市场的转折点。但考虑到类似期限过去多次被延长，市场暂时还不完全信服。”

Peng05-23 04:45

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