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十年一遇的港股打新机会！一文说清楚你需要知道的事项，建议收藏

今年以来，港股市场的投资机会倍受关注，IPO市场也迎来热潮，我们在此前的文章中有提到，详情可见《港股IPO狂飙：前5个月募资暴增720%！打新赚钱效应回升》。截至6月16日，今年港股一共上市了31家新股，其中18家上市首日收盘价录得正收益，9家上市首日收盘价破发，破发率约29%，与前两年相比破发率明显下降，打新的胜率有所提升。“大肉签”映恩生物甚至收涨116.7%，如果中一手，大概可以赚一万左右。据Wind数据统计，截至5月30日，有158家公司递表状态显示为“处理中”。此外，今年公告或者递表A+H双重上市的公司大约有60家，受宁德时代、恒瑞医药、吉宏控股上市大涨带动，A+H新股的赚钱效应吸引了不少资金关注。例如6月16日招股结束的海天味业，富途显示融资倍数接近700倍，预计申购倍数达1217倍。面对难得一遇的赚钱机会，不少小伙伴反馈说第一步就被难倒了，因为港股打新规则太复杂，专业名词太多，无形中制造了不少障碍，急需一篇打新攻略。那么发哥今天就和大家聊一聊港股打新当中需要注意的事项，如有错漏，欢迎在评论区留言指正。 1 港股打新的流程和分配机制首先，如果想要参与港股打新，就必须拥有一个香港的银行卡和证券账户，A股账户所开通的港股通权限是无法参与港股打新的，不过近期开通港股账户的门槛是越来越高了。港股新股申购的流程 IPO公司通过港交所聆讯后，通常在30日内开启招股流程，招股时间一般持续3至6天，非交易时间段也可以申购，最后一个申购日如果是半天的话，券商一般会在上午9点停止受理申购，预留处理时间。港股新股可以在暗盘交易时间段卖出，港股暗盘交易时间通常为新股上市前一个交易日的16:15至18:30。暗盘是直接在券商内部系统实现报价撮合的交易，不通过港交所交易系统，所以又称“场外交易”。这与A股不同，A股招股时间只有一天，必须在交易时间段内申购和买卖。国际配售和公开发行港股新股发行一般会有国际配售和公开发售两种渠道，可以简单对标A股的网下发行和网上发行。国际配售一般是针对机构的，包括银行、保险公司、对冲基金、主权财富基金、养老金等；公开发售主要是面向个人投资者的，也就是散户，我们前面所说的招股时间就是指的公开发售的时间。一般情况下，港股新股发行会给国际配售初步分配90%的股份，10%分配给公开发售渠道。‌ 不过，一些大热的新股，散户只拿到10%的份额，显然是不够分的；为了避免对散户的不公平，于是就有了“回拨机制”，以提高散户的中签率。 ‌回拨机制具体是指，当公开发售认购火爆时，会将国际配售的份额回拨一部分给公开发售，具体的回拨比例一般是根据公开发售的超购倍数决定。例如：超购15倍至50倍时，公开发售占30%；50倍至100倍时，公开发售占40%；如果100倍以上时，公开发售占50%。这是常规回拨的比例。当然，除常规回拨的规定外，有些大型IPO项目会提前跟港交所申请另行规定，比如最近大火的海天味业，就规定最高回拨至21%。另外，这里就不得不说到港股的“套路回拨”。除常规回拨外，一般港股的招股书中还会额外约定，在特定情况下，整体协调人可全权酌情调整回拨比例，也就是“套路回拨”。具体而言，套路回拨就是当：1、国际发售不足额，且公开发售超额认购（不论倍数多少）；或2、国际发售超额认购，且公开发售认购倍数在1-15倍之间时，整体协调人有权按其认为适当的数目，将原先分配至国际发售的国际发售股份重新分配至香港公开发售，最多可以回拨至20%。注意这句话，“整体协调人有权按其认为适当的数目回拨”，这就给了公司一定的操作空间，我们看近两年不少国际配售不足额的公司，其国配有效申购倍数很多都接近0.99，离足额只差分毫，而这中间的差额对于机构来说并不算多，这里大家可以自行理解一下整体协调人在中间起到的作用。近年来，港股套路回拨的公司股价表现相对更好。2024年至今，共22家新股国配不足额但公开发售超额认购，回拨比例在10%至20%之间，其中有20家在上市首日上涨或收平，只有2家破发，破发率仅为9.09%，胜率更高。套路回拨首日表现更好主要是因为更多的筹码集中在机构手中，当然代价是公司必须下限定价。公开发售部分的分配机制——甲组和乙组接下来看一下公开发售部分的分配机制。我们平常会听到“甲组”“乙组”这些词，其规则是以500万元为分界线，将公开发售的投资人分成两类。申购总额在500万元以下的是“甲组”，也就是小散，申购总额在500万元以上的是乙组，也就是大户。公开发售的股份数目在甲组和乙组之间平均分配，两组各占50%。港股新股的发行方与保荐人可以根据申购热度行使分配裁量权，分配机制对小投资者有倾斜，大的原则是希望“一户一签”，于是也就有了“一手党”。我们看到，2025年以来，港股打新只申购一手的话，其中签率基本都在10%以上，还有些冷门股的一手中签率是100%。这在A股是不可想象的，A股打新的中签率基本在万分之几。当然也就有人会考虑用多个账户分散申购，合理分配资金，这比同样的资金集中在一个账户打中的概率要高。不过，香港股市的IPO规则明确禁止同一个身份证下的多个账户重复申购同一只新股，如果被监管查到，将可能会取消中签资格。此外，一手中签率与申购数量呈正相关性，不过不是线性关系，当申购数量增加时，每增加申购1手的边际中签率是下降的。我们以恒瑞医药为例，Wind数据显示，申购一手的中签率是10%，那么申购10手是不是就能稳中一手呢，并不是的，要申购50手（10000股）才能稳中一手。也就是说，恒瑞医药稳中一手的申购金额是44万港元，考虑到不少券商和银行可以给到10倍杠杆，也就是4万多的本金就能稳中一手，这也太香了。随着申购数量的增加，每一手的平均中签率是下降的（这里区别于1手中签率），但是由于申购基数在增加，因此中签的数量总体是会随之增加的。另外，前面说的甲组和乙组，这里区别就来了。还是以恒瑞医药为例，甲组的申购人数有19万多人，而乙组只有9000多人，甲组的竞争比乙组激烈。恒瑞甲尾（甲组中申购金额最大的）需要445万，乙头（乙组中申购金额最小的）需要890万，2倍的比率；甲尾能中600股，乙头能中1400股，乙头中签数量却超过了甲尾的2倍，也就是乙头更有优势。所以很多资金体量在这一级别的投资人，在面临甲尾和乙头的选择时，会选择跳一跳脚直接冲乙组。很多人会用融资参与港股打新，目前最高杠杆为10倍‌，这是香港证监会2025年3月新规明确规定的上限，此前曾允许高达100倍的杠杆融资。融资打的话，银行或券商一般会收一笔手续费，此外无论是否中签，都会产生融资利息。 2 如何提高打新胜率不过，港股打新中签率高也不能乱冲，还是要努力提高打新的胜率滴~ 首先是基本面和估值，不过基本面在这里占到多大的比重，真不太好说，只能说涨跌是由多重因素综合决定的。我们需要考虑的综合因素包括保荐人、是否有基石、绿鞋机制、套路回拨、孖展倍数、市场情绪等。首先，不少投资人会把保荐人作为重要参考，如果保荐人近两年保荐的项目首日涨多跌少，胜率较高，那么他保荐的项目大概率会有更多人愿意参与，一般而言大型国际投行保荐的项目相对更优秀，如高盛、摩根士丹利等，当然内地券商中也有一些胜率不错的。其次，我们也要关注是否有基石投资者，基石投资者参与的是国际配售的部分，指在IPO前与发行人签约，承诺以发行价认购一定数量股票的投资者，一般是大型机构或知名富豪等，需要锁定6 - 12个月。这些基石投资人是重要的风向标，例如映恩生物-B，上市前引入了15名基石投资者，包括其产业合作伙伴BioNTech等国际机构，BioNTech就是在疫情当中崭露头角的那家德国生物新技术公司。此次即将上市的药捷安康-B，也引入了多家基石，基石合计认购64.06%，其中包括康方生物，这也是不少投资人抢着认购药捷安康-B的其中一个原因。第三，绿鞋机制。绿鞋机制正式名称为“超额配售选择权”，是港股IPO中用于稳定股价的核心工具。发行人授予承销商一项期权，允许其在IPO时额外发售不超过初始发行规模15%的股票。上市后30日内，承销商根据股价表现决定是否行使该权利，通过增发或回购调节市场供需，绿鞋机制的核心逻辑是“低买高卖”，根据股价涨跌动态平衡市场。一般来说，有绿鞋的新股，股价会有一个保护机制，投资人在股价破发时可以关注稳价人的护盘动作（通常集中在上市首周），但需快进快出。第四，也就是我们在上文提到的套路回拨，如果有套路回拨，那么筹码结构会更集中，历史数据显示上涨的概率相对更高一些。当然我们无法提前预测公司是否会套路回拨，只能根据历史经验去判断，从前面表格中的数据可以看到，套路回拨的公司，首发募集资金金额比较小，极少超过5亿港元，一般都是1亿港元左右。最后，就是孖展倍数和市场情绪，孖展倍数也就是融资申购倍数，是市场情绪的其中一项体现。今年以来，港股新股认购的非常火爆，平均认购倍数达148倍，创2019年以来的新高。以药捷安康-B为例，截至6月17日下午，富途数据显示，药捷安康-B的融资申购倍数达到748倍，预计申购倍数到了1303倍，很夸张。当然认购火爆并不意味着一定会涨，只能作为市场认可度的其中一个参考。例如此前上市首日大跌的手回集团和派格生物医药-B，其公开发行认购倍数都超过了500倍。此外，针对每一个公司还有非常多的细节需要考虑。当然，以上说的这些因素都只能作为参考，每一个新股都有他的脾气，投资路上没有100%确定的事情。只能说我们掌握的信息越全面，就越能提高打新的胜率，在投资的小船上行的越远。最后提醒一句，港股打新可以融资，且流程简单，股价没有涨跌幅限制，关注机会的时候一定不要忽视风险。

格隆汇06-17 19:58

爆了！资金冲进港股这些特色ETF

值修复与产业升级共振的资本盛宴中，跟踪港股市场的ETF以其低成本、高透明度、跨周期适配的独特优势，成为内地资金布局中国新经济的枢纽。 01 港股创新药ETF(513120)成为领涨先锋这波港股牛市中，入选格隆汇2025年十大核心ETF的——港股创新药ETF(513120)一马当先，其跟踪的指数近一年涨幅87%，成为领涨先锋。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）创新药板块过去4年历经寒冬，堪称市场中最惨的板块之一。由于研发周期漫长、投入巨大且失败风险高，叠加宏观经济环境波动、投融资环境收紧等因素，创新药企业股价持续下挫。物极必反、否极泰来，2025年成为港股创新药ETF逆转之年。港股创新药这波大涨背后，主要基于以下三个推动点： 1.创新药密集获批上市。截至5月底，获批上市的全球新药数量已有54款（国产34+进口20），而去年全年国产创新药才获批37款，现在5个月就已接近去年全年水平。 2.重磅BD交易落地。2025年一季度，国内创新药License-out交易达到41起，总金额369亿美元（基本接近2023全年的水平），很多企业通过授权获得高额里程碑付款，国际化战略分散关税风险，同时通过海外收入增长提振估值。行业整体的BD出海竞争优势明显，印证了中国创新药领域在全球的竞争力。 3.国产创新药闪耀ASCO国际舞台。最近全球顶级肿瘤大会上，中国药企一口气秀了71项原创性研究成果，多家企业的临床数据入选，展现了强大的研发实力。在政策支持、研发能力提升及国际化进展三重驱动下，具备核心竞争力的头部创新药企业及差异化创新的公司正迎来收获期。 02 越涨越“便宜”，创新药企业进入业绩兑现期港股创新药ETF在暴涨过程中，出现越涨越“便宜”的独特现象。究其原因，主要得益于港股创新药企业的业绩释放，随着研发成果转化为产品上市销售，企业营收与利润大幅增长。虽然股价上涨，但因业绩增速更快，使得市盈率等估值指标不升反降，历史估值在上涨后反而未同步走高。 Wind数据显示，截至2025年6月15日，港股创新药指数最新市盈率31倍，还低于年初时的52倍。指数自年初以来大涨65%，说明指数的上涨不是靠估值泡沫，而是靠企业盈利能力，来自实实在在的增长所支撑，通过盈利消化了估值。港股创新药ETF(513120)基金经理刘杰曾在媒体报道中表示，港股医药经过连续多年估值压制，估值具备了一定的优势。刘杰表示: 创新药研发周期为5至7年，基于AI的研发应用、中国创新药投入产出比以及实力的增强、出海合作的增多以及前些年市场规范引导和投入的积累，2025年乃至2026年创新药或将逐步进入收获期，港股创新药也逐步进入业绩兑现期。近半年，相关政策的陆续出台也给予了创新药更多的期待，如近期出台的相关征求意见稿，未来将发布的医保丙类目录，以及商业健康险在医药支付端核心矛盾的逐步改善和解决等诸多举措，均让市场认识到港股创新药未来的投资机会，相信未来港股创新药相对其他行业会走出更多独立行情。随着产业政策的陆续推出，创新药赛道成为资本市场的焦点，吸引众多资金的关注。然而，从实验室到市场，创新药的研发是一个复杂而漫长的过程，涉及基础研究、临床试验、审批上市等多个环节。创新药投资面临天然高风险，创新药研发存在“三个10”难题：平均只有10%的研发项目能成功、研发周期长达10年左右、需投入10亿级资金，这些特性注定了该产业前期投入巨大，而在研发上市后则急需支付方付款“回血”，以应对新药物研发的挑战。对很多投资者来说，由于研究创新药具体公司难度大，通过ETF布局整个赛道成为一些资金的选择。于是，大量资金流入港股ETF。6月13日，中东局势紧张，全球市场调整之际，港股创新药ETF(513120)更是逆势吸金6.09亿元，当日资金流入额位居全市场ETF前5；近5个交易日净流入额超12.10亿元，基金规模更是持续创新高。港股创新药ETF最新规模超120亿元。作为全市场首只且唯一一只百亿级规模的港股创新药主题指数基金，港股创新药ETF年内成交额多次单日破百亿，流动性稳居同类第一。 03 超6800亿资金涌入，ETF成为参与港股的“降维工具” 香江奔涌，有人心动，有人行动。南下资金汹涌而入。截至6月16日，南向资金年内累计净流入超6870亿港元，已经接近2024年历史最高纪录的85%。资金纷纷涌入港股市场，很大一部分投资者选择通过ETF布局。如，Wind数据显示，截至6月16日，港股非银ETF(513750)、恒生科技ETF龙头(513380)、恒生消费ETF(159699)、港股汽车ETF(520600)年内分别吸金16.60亿元、10.63亿元、7.21亿元和4.61亿元。这轮港股大浪潮中，ETF成为A股投资者参与港股的“降维工具”。众所周知，港股投资门槛高（开户、汇率、交易规则差异）、个股波动大（没有涨跌幅限制）、信息不对称（财报语言壁垒），而ETF通过“打包龙头+分散组合”的模式，将腾讯控股、阿里巴巴、美团、药明生物、京东等核心标的纳入“一篮子”，降低了投资门槛（1手起投）。与此同时，上述这些“吸金”的港股ETF，具备精细化、多元化特征：如，在科技行业迎来DeepSeek时刻时，恒生科技ETF龙头(513380)捕捉AI算力、人形机器人等新产业浪潮；当市场避险情绪升温之下，红利ETF港股(520900)是打包一批提供稳定股息的优质企业（国资央企红利资产）；当政策驱动预期变化时，险企含量超65%的港股非银ETF(513750)成为敏锐的流动性反应器。仔细观察这些"吸金"的ETF会发现，它们都来自深耕ETF市场多年的基金管理人——广发基金。如果把港股市场比作一座富矿，广发基金较早为淘金者提供了好用的"掘金铲"——针对不同矿层特质，精心打造了创新药、新消费、纯科技、红利、汽车等多把特色"铲子"，帮助投资者精准捕捉各赛道的投资机会。像今年大火的创新药、新消费、纯科技、红利、汽车等多个赛道，均有覆盖，满足了多种需求。比如，规模、流动性同类第一的港股创新药ETF(513120)，高度聚焦港股市场优质生物科技公司，覆盖创新药、基因治疗、前沿生物技术等细分领域龙头，申万二级生物制品+化学制药合计权重达91.1%，创新药“浓度”极高。恒生科技ETF龙头(513380)打包香港上市的30家科技龙头企业，涵盖互联网、AI硬件、半导体及消费电子等核心领域。中概互联ETF(159605)聚焦港股及美股上市的30家中国互联网龙头，覆盖社交、电商、游戏等核心领域，同类综合费率最低。港股非银ETF(513750)作为全市场唯一一只聚焦港股非银龙头的品种，布局保险（权重合计超65%）、券商+交易所（合计权重超30%）等稀缺标的，持仓权重高度集中于头部保险公司，资金连续19个交易日持续净买入，关注度非常高。红利ETF港股(520900)则专注于港股通高股息央企，叠“港股+国资央企+红利”三重光环。该ETF每月评估，符合条件可分红。在市场不确定性增加、股价波动加剧时，高股息资产提供稳定现金流。恒生消费ETF(159699)布局潮玩盲盒、平价奶茶、古法黄金等Z世代吃喝玩乐其他，跟踪的恒生消费指数也是目前泡泡玛特含量最高的指数，目前权重达11.5%。港股汽车ETF(520600)包含比亚迪、小鹏汽车、理想、吉利汽车等在智驾领域具备先发优势的整车龙头和造车新势力企业，同类规模、流动性第一。恒生ETF港股通(159312)全面覆盖港股通龙头企业，与恒生指数相比，恒指港股通指数在过去4年每年均跑赢恒生指数。而正在发行的港股通科技ETF(159262)，标的指数剔除了医药、汽车、家电等非纯科技属性行业，高度聚焦科技赛道，“软（互联网）硬（芯片）”科技兼备，科技纯度和集中度更高，在港股科技资产的表达上更锐利。这些“铲子”各具特色，能帮助投资者在复杂的市场地质中，挖掘属于自己的富矿层。在这个充满机遇的掘金时代，选择对的工具，往往就成功了一半。 04 资金潮涌，中国优质资产迎价值重估眼下港股市场正迎来前所未有的交易热潮。 Wind数据显示，截至6月16日，恒生指数2025年以来日均成交额高达0.24万亿港元，达到历史新高。与2022-2024年日均成交额0.10-0.13万亿区间相比，今年活跃了一倍多。这一轮市场活力的核心驱动力，一方面是南向资金的持续流入，另一方面则是国际资本对中国优质资产价值的重估。全球资本正在重估中国资产的定价，不管是创新药领域，还是非银金融板块，抑或是代表先进制造业的汽车产业…… 在时代浪潮下，ETF作为一种投资工具，不仅降低了参与门槛，更让投资者能以股权证券化的方式，直接参与时代的每一次脉动，成为见证巨变的微观载体。在这个资产价格反映预期的时代，价值不会永远沉默，它只会在估值洼地里蓄积更大的势能，当技术革命与全球资本流向形成共振，资金潮涌助推中国优质资产的价值重估。风险提示：上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数基金存在跟踪误差，基金过往业绩不代表未来表现。购买任何基金产品前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。

格隆汇06-17 15:28

ETF市场日报 | 能源、油气板块ETF领涨；股票型T+0 ETF受关注度

括泡泡玛特、老铺黄金等新消费标的，兼具港股市场流动性和消费行业成长性。中证港股通科技指数精选港股通中高研发投入、高营收增速的科技龙头，行业分布均衡覆盖互联网、汽车、创新药等领域，重仓小米、比亚迪、阿里巴巴等产业龙头，体现港股科技板块的高弹性特征。中证红利低波动100指数从沪深市场中筛选高股息、低波动的100只股票，行业集中于银行、非银金融等稳增长领域，历史收益稳健且波动率低于市场平均水平，适合追求长期稳定回报的投资者。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-17 15:17

恒生科技ETF嘉实(159741)逆市红盘，近5日“吸金”超4200万元

一定程度上打破了港股的低估值锚定现象，港股市场估值明显回升。一方面，港股市场日均成交额和南向资金的净流入大幅提升，同时公募基金对港股偏好持续提高，2025年一季报主动权益型基金加权港股总仓位已达13.51%，均创历史新高，促进港股交易量的进一步上升。华创证券指出，港股估值较A股更具吸引力，恒生指数PE仅10.6倍，低于万得全A的19.3倍，科技板块PE（20倍）也显著低于创业板指（31倍）。外资因港股低估值、业绩改善及制度开放优势加速配置，南向资金日均净流入达61亿元（去年30亿元），推动港股表现持续强于A股。数据显示，截至2025年6月16日，恒生科技指数前十大权重股分别为网易-S、小米集团-W、美团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、比亚迪股份、京东集团-SW、快手-W、中芯国际、理想汽车-W，前十大权重股合计占比70.69%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-17 14:28

港股午评：恒指跌0.13%、科指跌0.06%，黄金、石油及军工股回调，脑机接口概念股大涨

较好的增仓机会。中金公司称，上半年，港股市场显著跑赢A股，全球表现居前，展现出韧性。但问题在于反弹呈现“脉冲式冲高回落”，且上涨高度集中，仅约35%的个股跑赢指数。中金认为，考虑到近期市场再度显露疲态，下半年港股市场将面临过剩流动性的和有限回报的“资产荒”局面。预计整体指数将维持区间震荡，结构性行情仍是主线。国泰海通认为，尽管宏观层面缺乏向上的弹性，但产业层面的深刻变革正在发生，顺应当前产业发展趋势的新消费、AI应用等港股稀缺性资产或更受市场关注。此外，展望下半年，基本面修复和资金面改善推动港股继续向上，结构上恒生科技更加值得重视。

金融界06-17 12:07

“耐心资本”调研创新药企！港股创新药ETF(159567)今日再度回调，连续2个交易日获得资金净流入

6月17日，港股市场高开低走，港股创新药板块今日再度调整。港股创新药指数成份股中涨跌互现。港股创新药ETF（159567）今日溢价交易频现，市场热度较高。消息面上，2025年以来，保险资金作为“长期资金”也将目光投向生物医药、创新药领域，Wind数据显示，今年以来，险资共调研医疗健康领域上市公司112家，其中西药行业上市公司50家。随着中国医疗健康产业的蓬勃发展，保险资金有望凭借其长期性和稳定性，成为推动创新药研发的重要力量。港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，6月17日最新市盈率仅为34倍，约为3个月前的一半，当前布局性价比突出。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。国信证券表示，国产创新药板块的投资价值正在不断提升，主要得益于其在全球范围内展现出的竞争力。2025年ASCO会议的成功召开，标志着多款国产创新药的临床数据得到了展示，进一步增强了市场对其成药性和未来全球开发潜力的信心。与此同时，创新药出海的趋势也在加速，例如三生制药的PD-1xVEGF双抗707与辉瑞达成的合作，首付款高达12.5亿美元，刷新了国产创新药的历史纪录。此外，年初至今，创新药对外授权的数量和金额持续增长，显示出行业对国产创新药的认可度不断提高。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-17 11:28

分红更高，波动率更低的泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)最新净值再创新高！银行股有望持续受益港股资金回流

以来，我们看到国际资金大幅回流A股以及港股市场。全球资产配置的格局可能出现重构。为了抓住这个机遇，香港证监会将采取“一面强盾”和“三发利箭”的策略，确保香港市场在资本市场波动成为新常态背景下保持坚韧，同时发挥香港独特的优势，把握新的机遇。 HK银行指数作为恒生指数第一大权重行业，将进一步吸引被动资金增配银行股。同时，银行股作为“中国经济复苏贝塔”的核心载体，将成外资加仓首选。分红更高，波动率更低的泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)紧密跟踪HK银行指数，中证香港银行投资指数选取港股通证券范围内的银行股作为指数样本，反映港股通范围内银行上市公司的整体表现。值得一提的是，HK银行指数成分股仅20只，涵盖大型银行及特色中小银行，包括建设银行、汇丰控股、工商银行、中国银行等优质标的。该指数在股息率、估值、波动率和行业代表性等方面具有显著优势，是投资者分散风险、分享行业红利的优质选择。泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)成立于2019年4月16日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，紧密跟踪HK银行指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。相关产品：泰康香港银行指数A(006809)，泰康香港银行指数C(006810)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-17 10:17

国家药审改革史诗级突破！恒生医疗ETF(513060)成创新药“卖水人”最佳入口

力，但不可忽视药物研发本身失败的风险及港股市场波动。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-17 10:08

开启30日审评通道！港股创新药ETF(159567)现涨0.96%，连续2个交易日获得资金净流入

6月17日，港股市场今日高开震荡，港股创新药板块探低回升。港股创新药指数成份股中，昭衍新药、亚盛医药-B、药明合联涨超3%，君实生物、云顶新耀、诺诚健华涨超2%，药明生物、博安生物涨超1%。港股创新药ETF（159567）实时成交额突破3.6亿元，市场热度较高。消息面上，6月16日，国家药品监督管理局发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》。一项可能重塑中国创新药研发格局的变革正拉开序幕——核心创新药品种的临床试验审评审批周期有望压缩至30个工作日。临床试验是创新药研发的重要环节，此次优化创新药临床试验审评审批试点，能显著提升研发效率，是我国向全球创新药研发高地迈进的关键。港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，6月19日最新市盈率仅为34倍，约为3个月前的一半，当前布局性价比突出。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。万联证券表示，与此同时，国内创新药资产在全球范围内受到越来越多的认可。据数据显示，国产创新药BD交易总金额从2020年的92亿美元大幅增长至2024年的523亿美元，首付款金额也从6亿美元增至41亿美元。2025年以来，出海交易总金额已达455亿美元，首付款达到22亿美元，显示出强劲的增长势头。这种海外授权不仅加快了国内生物技术公司的资金回笼速度，也为其后续管线的推进提供了有力支持，同时成为跨国药企对其技术能力的一种背书。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-17 09:57

美联储利率决议与中东局势搅动全球市场，海天味业港股IPO引爆认购热潮

造业投资回暖的趋势，这将直接影响A股和港股市场的表现。指标 4月数据 5月预测社会消费品零售总额同比 2.3% 2.3% 规模以上工业增加值同比 6.7% 6.0% 固定资产投资同比 4.2% 4.0% 海天味业与三花智控IPO热潮海天味业（03288.HK）作为中国调味品龙头，6月19日将在港交所上市，IPO定价35-36.3港元/股，认购金额超1000亿港元，认购倍数达149倍，创2025年消费品IPO新高。公司2025年一季度收入83.15亿元，同比增长8%，净利润22.02亿元，同比增长14.8%。基石投资者包括高瓴资本、GIC等，认购金额近47亿港元，显示市场对其长期价值的看好。X平台上，@samuel8754321表示：“海天味业港股折价20%，盈利空间可观，是稳健投资的优质选择。” 三花智控（02050.HK）于6月18日结束招股，定价21.21-22.53港元/股，预计6月23日上市。公司是中国制冷控制元器件龙头，2024年收入约260亿元，净利润约30亿元，受益于新能源汽车和家电行业增长。两家公司的IPO热潮反映了港股对优质企业的吸引力，但投资者需警惕原材料成本上涨和市场波动风险。编辑总结本周全球金融市场面临多重变量，美联储利率决议和点阵图将为降息路径提供关键指引，中东局势升级推高避险资产价格，陆家嘴论坛的政策发布或提振中国资本市场信心。海天味业和三花智控的IPO热潮凸显港股市场的吸引力，中国5月经济数据则为市场提供新的投资线索。投资者需平衡地缘政治、通胀和货币政策的不确定性，关注能源、黄金及消费品板块的结构性机会，同时警惕高估值资产的回调风险。 2025年相关大事件 6月10日：容大科技（09881.HK）、新琪安（02573.HK）、METALIGHT（02605.HK）登陆港交所，首日表现分化，容大科技涨42%，METALIGHT跌超30%，反映市场对新股的差异化态度。 5月30日：A股和港股因关税摩擦和中东局势影响集体下挫，沪指跌0.8%，恒生指数跌1.2%，投资者避险情绪升温。 5月8日：美联储宣布维持利率4.25%-4.50%不变，鲍威尔承认关税对通胀影响超预期，市场押注9月降息概率升至65%。 4月15日：港交所优化SPAC机制，吸引更多科技企业赴港上市，港股IPO募资额同比增长超5倍。专家点评 6月13日，摩根大通分析师Michael Cembalest：中东局势升级可能导致油价突破120美元/桶，推高全球通胀，美联储降息路径或推迟至2026年，建议增持能源和黄金资产。——引自摩根大通研报 6月12日，高盛分析师David Kostin：美联储点阵图若释放鹰派信号，美元指数可能突破110，美股估值压力将加剧，建议关注防御性板块如消费品和公用事业。——引自高盛研报 6月14日，中金公司分析师刘刚：陆家嘴论坛的政策发布可能推动人民币国际化进程，利好港股科技和金融板块，建议关注政策驱动的结构性机会。——引自中金公司研报 6月13日，巴克莱分析师Steven Tsang：海天味业的IPO热潮反映了消费品行业的稳定性，其品牌优势和现金流支持长期投资价值，但需关注原材料成本风险。——引自巴克莱研报 6月11日，瑞银分析师Solita Marcelli：中国5月经济数据若显示消费复苏动能，A股和港股消费板块可能迎来反弹，建议关注调味品和家电行业龙头。——引自瑞银研报来源：今日美股网

今日美股网06-17 00:12

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