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港股再现新物种！华检医疗飙涨4倍引爆市场
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疗+RWA”三重价值体系，不仅让其成为港股市场的稀缺标的，更埋下了探索医疗资产数字化革新的伏笔。要理解这一点，首先要对RWA有个基本的概念。 RWA，即现实世界资产（Real World Assets），是指通过区块链技术，将现实世界中广泛存在的各种有形和无形资产，转化为可以在区块链网络上进行数字化表示和交易的数字代币。其本质是基于真实世界资产在数字世界生成可交易的权证（Token）。 RWA的核心机制是将传统金融资产转化为可确权、可交易、可组合的链上数字权益单元的代币化过程。这一过程不仅实现了资产的上链映射，更支持资产份额拆分、编程化管理与跨平台流通，成为传统资产参与链上金融的重要通道。而绝大部分RWA都选择在以太坊上进行上链。得益于在规模、合规性与对现RWA的支撑能力，以太坊承担起连接各类数字资产和金融服务的关键基础设施。根据Ripple与波士顿咨询公司的预测数据，预计2033年实现代币化的现实资产规模或将超过18万亿美元，预计自2025年以来的复合年增长率有望达53%。可以想象，未来稳定币和RWA的普及带来链上交易持续繁荣，能够传导到以太坊生态的繁荣，从而支撑起市场对核心储备资产较好的价值预期。此外，与传统加密资产相比，RWA资产在定价逻辑上有着显著差异。传统加密资产，如比特币、以太坊等，由于缺乏真实资产的支持，价格波动往往受到市场情绪、宏观经济环境、监管政策以及投资者预期等多种复杂因素的综合影响，其波动性较高。而RWA资产锚定链下的真实资产，其价格主要基于底层资产所产生的未来现金流，比如房地产租金、债券利息、创新药未来销售分成等，并可通过传统金融模型，如贴现现金流、净资产估值模型等进行定价，具有较为明确的内在价值支撑。所以，与典型的加密货币相比，RWA资产的定价逻辑更接近传统金融资产，特别是债券、REITs等具备稳定现金流与可估值基础的产品，其市场表现整体更具稳定性，投机属性相对较弱。华检医疗积极投身医疗创新药资产代币化（RWA），有着深刻的行业背景与战略考量。在医疗行业，创新药研发是一个高投入、长周期且高风险的过程。一款创新药从最初的药物发现到最终获批上市，周期长、投资大、风险高，业内常用“三个10”的说法予以概括，即成功研发一款创新药通常需要10年时间、投入约10亿美元、却仅有10%的成功率。然而，相关资产却因传统金融体系的限制，无法有效流通变现，导致企业长期面临资金压力，“失血”严重。传统的License-out（对外授权）模式虽带来了一定的交易规模，但首付款占比低，企业还需让渡全球权益，甚至部分项目最终沦为卖给美国“二道贩子”壳公司，后续上市壳公司二次授权给跨国大药企以获取里程碑收益权，这种模式对国内创新药企而言，在收益获取与权益保留方面存在诸多弊端。从融资角度来看，单创新药项目融资往往需要数千万美元，门槛极高，仅机构投资者有能力参与，普通投资者难以分享创新药研发带来的高增长红利。同时，跨境资本流动受外汇管制、合规成本高等限制，中国创新药难以触达欧美散户及专项基金，这在很大程度上限制了创新药研发资金的来源与规模。华检医疗开展医疗创新药资产代币化具有重大意义。在提升资产流动性方面，通过将创新药知识产权等资产进行代币化，原本难以流通的资产可以像股票一样被拆分、交易，极大地提高了资产的流动性。例如，华检医疗构建的ivd.xyz交易所生态系统，将创新药知识产权转化为可交易的代币，有助于解决了传统医疗资产融资周期长、估值不透明等痛点，让企业在研发过程中能够更便捷地获取资金支持。在拓展融资渠道方面，代币化使得投资门槛大幅降低，全球范围内的投资者，包括中小投资者，都有机会参与创新药投资。这不仅拓宽了创新药研发的资金来源，还能让更多人分享创新药行业发展的红利。而且，借助区块链的跨境流通特性，打破了跨境资本流动的障碍，使中国创新药能够更有效地触达全球投资者，吸引更多国际资金投入到国内创新药研发中。从行业发展角度，华检医疗的探索为整个医疗行业提供了全新的发展思路与商业模式。随着越来越多企业借鉴类似模式，将推动医疗产业从传统的研发、融资模式向数字化、资产证券化方向转型，加速创新药研发进程，提升行业整体效率，助力我国医疗行业在全球竞争中占据更有利的地位。为了加快布局，华检医疗正在努力扩大“朋友圈”。比如，与HashKey集团建立深度合作，华检医疗能够更高效地管理以太坊（ETH）储备，优化交易成本，并在全球范围内获取更广泛的市场资源与先进技术支持；与华大基因旗下华大共赢达成战略合作,共同成立全球首只创新药知识产权代币化基金，有助于强化项目筛选、孵化以及相应的资金支持。这一系列布局对当前医疗行业痛点的精准回应，有望通过创新模式，为行业发展注入新的活力。 03 结语华检医疗的股价爆发并非偶然，而是资本市场对其“加密资产金库+医疗+RWA”创新逻辑的价值认可，这让华检医疗既能享受了以太坊升值的红利，又能通过医药研发能力代币化创造了新增长点，在港股市场开辟出独树一帜的成长路径。后续这套模式能否跑通，留待时间检验。
格隆汇08-12 18:09
港股科技板块半年报临近，恒生科技ETF(513130)迎资金提前蓄力，单日净申购2.10亿份
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性，其紧密跟踪的恒生科技指数汇聚30只港股市场中的互联网及科技制造业龙头，是港股市场中具有稀缺性的资产类型之一，或可以同A股科技类指数形成差异化配置。截至2025/8/11，恒生科技指数前五大权重股为腾讯控股、阿里巴巴-W、网易-S、小米集团-W、快手-W，均为具有核心竞争力的互联网及科技制造业龙头。（指数前五大成份股及数据来源：恒生指数公司，Wind，截至2025/8/11，涉及个股仅供展示指数前五大成份股，非个股推荐，也不构成任何投资建议）恒生科技ETF（513130）兼具规模和流动性优势，另外Wind数据显示，截至2025/8/11，恒生科技指数的市盈率为21.61，处于近五年22.22%的分位数水平；恒生科技指数成交额占恒生指数的比例为26.06%，处于2020/7/27以来47%的分位数水平。随着Al浪潮产业趋势的持续演绎，具备稀缺性的港股科技板块或仍具备空间，恒生科技ETF（513130）及其联接基金（A类015310、C类015311）有望成为布局港股科技的优质工具。恒生科技ETF（513130）的管理人华泰柏瑞基金是境内首批ETF管理人之一，接连打造了目前A股市场规模居首的ETF——沪深300ETF（510300），同类规模居首的A500ETF华泰柏瑞(563360)，以及红利低波ETF(512890)等ETF精品，保持着18年ETF零差错运营的纪录，致力为广大投资者提供了多元化、高品质的指数投资工具。注：T+0为交易所交易机制，恒生科技ETF（513130）成立时间为2021/5/24；根据交易所数据，截至2025/8/11，沪深300ETF（510300）规模为3,842.19亿元；A500ETF华泰柏瑞（563360）规模为186.55亿元。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-12 11:28
“反内卷”与“大基建”并行，红利有望受益
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偏好高股息】南向资金持续24个月流入港股市场，资金面活跃度高。细分来看，南向资金长期偏好红利类资产。其中，银行业近一年获净流入超2100万元，位居全行业首位，非银金融、公用事业、煤炭等行业同样获南向资金青睐。【港股红利显著跑赢同类，目前交易尚未过热】今年以来，银行等高股息资产持续领涨，备受资金青睐。港股红利低波ETF（520550）跟踪的恒生港股通高股息低波动指数，近六个月涨幅28.1%，显著跑赢恒生指数（20.22%）和恒生科技指数（6.94%）。港股红利类ETF目前规模超480亿。以恒生港股通高股息低波动指数代理港股红利资产，观察交易拥挤度，虽然从今年3月起有所回升，不过当前处于历史相对低位，没有出现交易过热的现象。中泰证券指出，部分红利资产有望受益于“反内卷”和“大基建”举措。内地政策在供需两端发力，具备顺周期属性的红利资产有望受益。今年以来，红利资产的投资面临"缩圈"难题，主因宏观价格偏弱的环境下，部分顺周期红利资产的盈利预期难以企稳，股息收益可能无法覆盖资本利得的损失。向后看，这部分担忧有望逐步减轻：一方面，国内反内卷持续推进，有助于缓解上游供给过剩的压力；另一方面，需求端也有新的亮点，7月19日，雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资约1.2万亿元。工程有望带动建材、建筑、机械、交运等领域需求，边际上改善盈利预期。【月月评估分红，长期配置低费率工具】港股红利低波ETF（520550）跟踪恒生港股通高股息低波动指数相较于A股红利指数和恒生指数股息率高，估值低，或能提供更为可观的现金流回报。 8月12日，“月度评估分红”的港股红利低波ETF(520550)发布8月分红公告，本月港股红利低波ETF每10份分红0.04元，分红比例0.33%，权益登记日为8月14日（星期四）。据了解，这是该ETF上市以来第4次分红，自5月以来即保持着月月分红的稳定节奏。此外，港股红利低波ETF（520550）费率为0.2%，全市场同类产品中费率最低，长期配置的性价比较高。投资者可把握机会，使用低费率工具享受分红红利。
金融界08-12 09:38
A股和港股投资环境有何不同？
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准，真实、准确、完整地进行信息披露。而港股市场以香港特别行政区的法规和相关监管政策为依据。香港证券市场历史悠久，与国际接轨程度高，其制度在某些方面更为灵活，在上市条件、股份流通等方面有着独特的要求，以适应国际资本的多元化需求。交易规则也是两者显著区别的体现。在交易时间上，A股市场一般为工作日的上午9: 30至11: 30以及下午13: 00至15: 00，中间有明确的午休时间。港股市场交易时间分为上午9: 30至12: 00和下午13: 00至16: 00，午休时间相对较短，且交易时段覆盖范围略有差异。在涨跌幅限制方面，A股大部分股票设置了10%的涨跌幅限制，对于ST股票等则限制更为严格。港股市场则一般不设涨跌幅限制，这意味着股价波动在一天内可能更为剧烈，投资者面临的股价变动风险更高，但同时也可能带来更多的交易机会。另外，投资者结构上两者差异明显。A股市场中个人投资者占比较大，一般占据相当比例的市场交易量。个人投资者的投资风格和决策方式较为分散，对宏观经济、行业政策等因素的关注点各有不同。而港股市场国际投资者参与度较高，其中包括众多海外机构投资者，如国际知名的资管公司、对冲基金等。这些机构投资者往往拥有雄厚的资金实力、专业的研究团队和成熟的投资策略，并更注重公司的基本面分析、全球经济形势和行业发展趋势。上市公司构成同样是区分A股和港股投资环境的要点。A股市场覆盖了广泛的行业领域，既有金融、能源、制造业等传统行业的大型国有企业，也有新兴的科技、消费、医疗等行业的成长型企业。这些上市公司大多来自内地，其经营状况与国内经济的发展密切相关。港股市场除了有内地的大型优质企业选择赴港上市外，还存在大量在香港本地和国际上具有重要地位的企业，如金融、房地产等传统优势行业企业，以及一些国际化业务布局广泛的跨国公司。以上信息由金融界利用AI助手整理发布。金融界是一家专业的金融信息服务平台，一直致力于为投资者提供全面、及时、准确的金融资讯与数据服务。依托强大的技术实力与专业的金融研究团队，不断在市场动态追踪、行业分析、知识科普等方面为用户创造价值，助力用户更好地理解金融市场，把握投资机遇。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。
金融界08-12 08:08
港股收市综述：恒指微涨0.19%，阿里巴巴大涨近2%原因解析
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k.com 报道，2025年8月11日港股市场收盘，恒生指数（恒指）小幅上涨0.19%，显示市场整体情绪谨慎乐观。与此同时，恒生科技指数（恒科指）微跌0.01%，表现相对稳定，反映出科技板块承压但并未大幅下跌的态势。成交额居前个股表现分析从成交额排名靠前的个股来看，表现分化明显：腾讯控股收盘持平，体现出投资者对其当前估值及业绩增长的观望态度。小米集团-W下跌0.88%，可能受智能手机市场竞争加剧及供应链压力影响。中芯国际微涨0.08%，显示半导体行业的基本面得到一定支撑。阿里巴巴-W大涨1.89%，成为市场亮点，反映出投资者对其业务恢复及创新驱动的信心。美团-W下跌1.32%，主要受行业监管及市场竞争加剧的双重压力。阿里巴巴上涨近2%的背后原因阿里巴巴-W股价上涨接近2%，主要受益于以下因素：近期公司发布了积极的业务调整方案，提升了市场对其未来盈利能力的预期。电商和云计算业务持续增长，推动营收和利润双双改善。整体港股科技板块的企稳回升，为阿里巴巴提供了良好的市场氛围。港股主要个股涨跌数据表股票名称代码收盘涨跌幅备注恒生指数 HSI +0.19% 整体市场小幅上涨恒生科技指数 HSTECH -0.01% 科技板块表现平稳腾讯控股 0700.HK 0.00% 持平收盘小米集团-W 1810.HK -0.88% 受行业压力影响中芯国际 0981.HK +0.08% 半导体行业基本面支撑阿里巴巴-W 9988.HK +1.89% 业务恢复与增长预期提升美团-W 3690.HK -1.32% 监管及竞争压力影响权威点评与总结当天港股整体呈现温和上涨态势，恒生指数微涨反映出市场对近期宏观经济数据及政策预期的积极响应。阿里巴巴表现亮眼，彰显其作为科技巨头在业务转型和创新上的领先优势。相比之下，部分科技股如小米和美团承压，显示市场对行业前景仍存分歧。投资者应持续关注宏观政策导向及科技板块业绩变化，合理配置资产，防范短期波动风险。 “阿里巴巴的强势反弹体现了市场对其业务结构调整的认可，未来成长性仍值得期待。” —— 高盛亚太区策略团队，2025年8月11日 “科技股短期内面临监管及市场竞争压力，但龙头企业的核心竞争力依然稳固。” —— 摩根大通香港研究部，2025年8月11日 “恒指小幅上涨反映出投资者情绪谨慎，未来波动可能加大，建议关注估值合理的优质股。” —— 瑞银全球市场分析师，2025年8月11日常见问题解答问：恒指为何仅微涨0.19%？答：市场整体情绪谨慎，投资者等待更多宏观及企业数据指引，短期涨幅有限。问：阿里巴巴股价上涨的主要原因是什么？答：主要是公司业务调整和增长预期改善，投资者信心增强。问：为什么小米和美团股价出现下跌？答：受行业竞争加剧和监管压力影响，市场对其短期前景持谨慎态度。问：恒生科技指数表现为何相对平稳？答：部分龙头股支撑指数，但整体行业压力仍在，导致涨跌互现。问：投资者应如何看待当前港股行情？答：应保持谨慎乐观，关注优质企业的基本面和政策导向，合理配置资产。来源：今日美股网
今日美股网08-12 00:10
8月11日港股市场综述：恒指微涨0.19%，苹果概念股和锂电池股大幅走高，腾讯和小米获机构看好
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.com 报道，2025年8月11日，港股市场表现分化明显，三大主要指数涨跌不一：恒生指数上涨0.19%，表现相对坚挺；恒生科技指数微跌0.01%，基本持稳；而国企指数则小幅下跌0.08%。当日市场活跃度较高，整体上涨股票1223只，下跌946只，收平990只，显示市场资金流动性充足但情绪较为谨慎。行业及板块表现详解各行业板块表现分化显著：科技网络板块整体走低，但部分头部个股表现亮眼。哔哩哔哩-W上涨2.41%，阿里巴巴-W上涨1.89%，美团-W下跌1.32%，网易-S下跌1.17%，小米集团-W下跌0.88%，京东集团-SW下跌0.49%，快手-W下跌0.32%，腾讯控股持平。苹果概念股集体上涨，鸿腾精密大涨13.17%，伟仕佳杰涨7.00%，比亚迪电子涨6.15%，丘钛科技涨5.32%，蓝思科技涨3.98%，瑞声科技涨3.42%，舜宇光学科技涨1.38%，高伟电子涨0.34%。锂电池板块显著走强，赣锋锂业涨20.91%，天齐锂业涨18.19%，洪桥集团涨14.04%，比亚迪电子涨6.15%，中创新航涨5.38%，天能动力涨2.83%，理士国际涨0.53%，比亚迪股份涨0.27%。黄金板块普遍走弱，山东黄金跌7.99%，赤峰黄金跌6.86%，招金矿业跌4.77%，潼关黄金跌4.46%，中国白银集团跌4.26%，中国黄金国际跌3.87%，灵宝黄金跌2.07%，紫金矿业跌0.87%。建筑材料板块多股上涨，西部水泥涨6.22%，海螺水泥涨3.94%，华润建材科技涨2.62%，金隅集团涨2.41%，东吴水泥跌1.23%，中国联塑涨0.63%，华新水泥涨0.29%，中国建材跌0.21%。赌场及博彩股多数下跌，金界控股跌10.06%，银河娱乐跌2.90%，新濠国际发展跌2.53%，金沙中国有限公司跌1.24%，美高梅中国跌1.24%，澳博控股跌1.20%，DYNAM JAPAN涨1.12%，永利澳门跌0.32%。个股表现与机构观点今日亮点个股包括：赣锋锂业 (01772.HK)暴涨近21%，天齐锂业 (09696.HK)涨超18%。宁德时代宜春项目采矿许可证已暂停开采作业，带动锂电池行业热度持续。小鹏汽车-W (09868.HK)涨超5%，新款P7车型预订火爆，机构看好销量提升。汇量科技 (01860.HK)涨超7%，机构看好程序化广告增长潜力。鸿腾精密 (06088.HK)涨超13%，英伟达GB200量产，GB300样品生产加速。西锐 (02507.HK)涨超5%，私人航空市场前景广阔。瑞浦兰钧 (00666.HK)涨超5%，预计上半年营收增幅约三成。松景科技 (01079.HK)复牌大涨121%，获折让全购要约。耐世特 (01316.HK)涨超9%，线控转向车型放量预期提升。博雷顿 (01333.HK)涨超8%，H股全流通备案获受理，有望9月入通。重庆机电 (02722.HK)涨超7%，柴发业务表现亮眼。捷利交易宝 (08017.HK)涨近7%，推出首只RWA主动管理型债券基金。机构最新观点机构观点摘要相关股票评级/目标价里昂内地运动服饰品牌销售优于服装行业，首选安踏；李宁维持持有评级，特步目标价小幅上调安踏体育 (02020.HK)、李宁 (02331.HK)、特步国际 (01368.HK) 安踏：跑赢大市，目标116港元；李宁：持有，目标16港元；特步：跑赢大市，目标6.3港元中金公司小米第二季度收入预增，盈利预测稳定，目标价下调9%至70港元，维持跑赢行业评级小米集团-W (01810.HK) 跑赢行业，目标价70港元里昂腾讯预计二季度游戏与广告收入增长强劲，目标价上调至710港元，维持高度确信跑赢大市腾讯控股 (00700.HK) 高度确信跑赢大市，目标710港元今日港股成交额TOP10及资金流向今日港股通（南向）资金净流入约3,830万港元，显示内地资金对港股保持一定配置热情。具体成交额TOP10名单市场关注度较高，体现市场资金偏好。权威点评与总结整体来看，港股市场今日表现分化，科技板块承压但个别明星股如阿里巴巴和哔哩哔哩表现强劲，锂电池和苹果概念股集体爆发，反映产业链热点的切换。机构对核心科技和消费品牌给予积极评价，但部分行业如黄金及博彩板块仍面临压力。投资者应关注基本面和政策面变化，结合行业轮动趋势，合理布局港股优质资产，规避高估值或风险集中板块带来的波动风险。 “腾讯游戏与广告业务稳健增长，新游戏发布有望持续提升营收表现。” —— 里昂，2025年8月11日 “小米在智能手机和新业务持续发力，估值调整后具备中长期投资价值。” —— 中金公司，2025年8月11日 “苹果供应链相关公司表现强势，受益于下半年新品拉动，成长潜力显著。” —— 摩根士丹利，2025年8月11日常见问题解答问：为什么恒生指数和恒生科技指数走势差异明显？答：恒指涵盖更多传统行业，受宏观经济影响较大，而恒科指科技股承压受监管和竞争影响更显著。问：锂电池板块为何大幅上涨？答：主要受宁德时代采矿许可暂停影响，市场对锂资源供应紧张预期升温。问：苹果概念股集体上涨的原因是什么？答：投资者预期下半年苹果新品发布将带动供应链需求，相关个股受益。问：机构为何下调小米目标价但仍维持跑赢行业评级？答：估值中枢下移影响短期目标价调整，但公司业务增长潜力和竞争力仍被看好。问：港股通资金净流入意味着什么？答：显示内地资金仍然看好港股市场，短期有资金流入支持，但整体需关注全球宏观环境变化。来源：今日美股网
今日美股网08-12 00:10
资金开始大举押注锂矿股
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线暴涨碳酸锂产业链无疑是撑起今天的A港股市场最重要的力量。截至收盘，A股和港股市场的锂矿概念股连带整个碳酸锂产业链在开盘后也跟着显著飙涨，万润新能、德方纳米、新宙邦、湖南裕能等多股涨超10%，盛新锂能、天齐锂业、赣锋锂业、江特电机等强势涨停。港股的锂矿股涨幅更为夸张，天齐锂业、赣锋锂业分别收涨18.19%、20.91%，双双创出阶段新高。这两家矿业巨头作为A港股两地上市股，它们的H股如此大涨，显然意味着明天其A股依旧有很大潜力跟上港股涨幅空间，并带动整个板块继续上冲。从资金面来看，今天锂电板块的主力资金净流入44.64亿元，位居所有行业板块前列，其中亿纬锂能净流入多达8.38亿元，天赐材料、德方纳米、湖南裕能等股也净流入超过4亿元，显示资金对后市的看涨情绪飞速高涨。另外，周一早盘澳洲锂矿股也大幅走强，其中Liontown资源有限公司股价一度暴涨超22%，Pilbara矿业有限公司大涨超17%，Mineral资源有限公司涨近12%。消息面上，宁德时代8月11日在互动平台表示，公司在宜春项目采矿许可证8月9日到期后已暂停了开采作业，正按相关规定尽快办理采矿证延续申请，待获得批复后将尽早恢复生产，该事项对公司整体经营影响不大。据消息人士透露，此次停产时长或达三个月。此前7月中旬，江西宜春市自然资源局就要求8家涉锂矿山企业在9月底前完成储量核实报告编制，引发市场关注。该8座矿山采矿权生产规模为7390万吨（原矿）/年，在产7座，实际在产规模为4390万吨/年，占国内月度产量的20%左右。而枧下窝采矿规模4500万吨/年，平均品位(氧化锂含量)0.27%-0.28%，满产状态下年产碳酸锂6万吨，每月产量可达5000-6000吨，占去年全国总产量的9.4%。但该矿提锂成本较高，据说完全成本高达10万元/吨。枧下窝矿到期能否无缝衔接生产是近期市场尤为关注的重点，甚至被市场认为是作为“反内卷”政策下供给侧效果能否真正落地的信号之一。上周四、五两个交易日，碳酸锂主力合约价格因此还大涨了10.54%。如今预期落地，价格继续上涨至8.1万元/吨，也激发了市场对于锂矿以及其他工业品产业链反内卷的巨大预期。有分析人士指出，在三季度碳酸锂供需紧平衡的背景下，此次停产或造成单月数千吨的供应缺口，叠加传统补库季节来临，锂价短期仍有反弹空间。对宜春其他锂矿来说，根据新《矿产资源法》影响下，宜春市自然资源局已要求相关矿山补充资源储量报告，截至时间为9月末，届时将综合考虑是否需按新矿法规定重新审批采矿证。但可以肯定的是，低品位锂矿面临的资源税率大幅提升，且对环保要求更高，高成本又低效产能控制是必然举措。这在未来对碳酸锂价格起到一定托底支撑。同时，今天市场还有一个关于“探讨磷酸铁锂材料行业内卷及去落后产能方案。”的会议在投资群传播，佐证锂电材料供给侧改革的猜疑。 02 行情能走多远？碳酸锂价格能涨多高，是影响锂矿概念股行情能走多远的关键。中信期货指出，枧下窝矿到期事件直接导致单月数千吨供应缺口，叠加市场对其他矿山停产的担忧，短期内形成阶段性供需紧张。银河期货数据显示，8月上旬碳酸锂已从累库转向去库，库存下降约1.2万吨。但另一方面，反内卷不等于涨价，起码不等于大幅涨价。“涨价去库存”的逻辑只有短期炒作，实际并不可能。随着碳酸锂价格飙升，必然会刺激供给端大幅增长。反内卷政策的关键背景是预期终端需求不足以覆盖庞大产能导致中上游陷入严重价格内卷，为避免严重企业严重内卷破坏行业生态引发多方面危机才出台的政策。目前碳酸锂的供需平衡格局相对多晶硅来说健康得多，但潜在增量产能空间同样巨大。根据SMM数据，2025年7月中国碳酸锂产量8.15万吨，环比+4%，2025年1-7月累计产出51.1万吨，同比增长41%；截至上周，碳酸锂周度开工57.31%，同比+7.09%，其中锂辉石开工63.5%(+3.17%)，云母50.16%(+13.99%)，盐湖48.22%(+8.09%)。当前的碳酸锂随时可以根据需求情况进行增产调节，对于锂价形成潜在压制。目前，多家机构预测，如果“反内卷”执行政策超预期（如锂矿开采审批收紧），价格可能上探8万-9万元/吨。花旗则预计，供应中断的情绪将在未来几天推动锂价升至超过8万元/吨，随后回落至7万-8万元/吨的交易区间。不过，另外也有一些机构预测，四季度供需将重回过剩，价格可能下探7万元/吨。按照这样来算。当前的碳酸锂期货价格上涨空间似乎也没有太大了。但如果按照预期的价格来看，对锂矿概念股的利好却已经足够大。据SMM，A股12家上市锂公司锂盐加权平均生产成本由2023年的11.22万元/吨下降至2024年的6.67万元/吨。其中盐湖类企业生产成本仍然处于第一梯队。从上市公司数据来看，国盐湖提锂企业如盐湖股份、西藏矿业，现金成本在2.5万-4.5万元/吨。澳洲锂辉石一体化企业如天齐锂业，成本在5.0万-6.5万元/吨。非洲锂辉石企业如中矿资源，成本为4.5万-6.0万元/吨。据机构分析，2024年，头部有锂盐资源的企业仍在增产，其中天齐锂业、华友钴业、中矿资源和天华新能受益于新项目投产和爬坡，产量增长超2万吨。在其他锂矿企业可能面临控产的当下，这些锂盐企业无疑是明显收益的。如果后续锂价能维持目前的价格或以上，锂矿行业的估值修复空间和确定性都是非常不错的。据Wind统计，今年一季度，A股锂矿板块21家上市公司中有14家盈利，7家亏损。整体来看，相比2024年一季度同期的业绩已有所好转。其中，盐湖股份净利润11.45亿元，排名第一，西部矿业、藏格矿业净利润分别为8.08亿元、7.47亿元。但仍有部分企业亏损严重，赣锋锂业、盛新锂能、江特电机2025年第一季度净亏损金额分别为3.56亿元、1.55亿元、0.43亿元。到了二季度，尽管碳酸锂价格继续探底到6万元/吨区间，但行业业绩出现分化，部分企业扭亏或减亏，部分企业亏损扩大，而头部开始扭亏。比如天齐锂业预计上半年净利润为0-1.55亿元，其中一季度盈利1.04亿元，据此估算二季度盈利0.28亿元-0.51亿元。赣锋锂业也预计上半年净利润亏损3亿元-5.5亿元，其中一季度亏损3.56亿元，据此算二季度亏损预计为-1.94亿元至1.94亿元，亏损环比有所收窄。 6月之后，碳酸锂价格迎来强势上涨，截至8月11日，期货主力合约价格累计涨幅近35%至81000万元。目前的价格已经远远超过了行业余约6.7万/吨的成本线。以天齐锂业为例，简单假设三季度末价格维持在8万元/吨，同时假设天齐锂业的平均成本是6万元/吨，那么其吨利润将有2万元。根据公开信息，天齐锂业2024年第三季度碳酸锂产量为11937吨，假设今年三季度也能维持该水平即约1.2万吨，那么将意味着此项的利润可能有2.4亿元，这环比二季度盈利0.28亿元-0.51亿元的水平将是数倍的增长。当然，其他如盐湖股份这些行业巨头，是碳酸锂生产成本最低的，受益程度或许会同样极为可观。这也是为什么随着枧下窝矿到期面临暂时停产后，大量资金开始押注碳酸锂后续涨价以及锂矿企业三季报业绩的原因。多家机构认为，尽管此次停产对碳酸锂行业的供需平衡形成实质性利好，并预期短期仍有上涨空间，有望带动锂电产业链整体价格与盈利的修复。不过整体来看，碳酸锂供大于求的市场格局并未扭转，对下半年的整体需求增量依旧缺乏想象空间，行情能否反转仍需要时间观察。（全文完）
格隆汇08-11 18:49
低利率时代投资怎么选？探秘港股红利基金的独特魅力
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性，逐渐走进大众视野。而在红利赛道中，港股市场的高股息资产更是因其 “高股息 + 低估值” 的双重优势备受青睐。那么，红利基金买哪个好？今天，我们就以天弘中证港股通高股息投资指数 A（022072）为例，深入解析港股红利基金的核心价值与投资逻辑。一、锚定优质标的，行业分布贴合红利本质天弘中证港股通高股息投资指数 A（022072）紧密跟踪中证港股通高股息投资指数，其成分股筛选有着严格的硬性标准 —— 需满足连续分红记录、高流动性以及领先的股息率。从行业布局来看，该基金的持仓高度集中于金融、工业、能源等传统高股息板块，例如民生银行、中信银行等金融股，中远海控、海丰国际等工业股，以及中国石油、中国海洋石油等能源股。这些行业的共同特点是盈利稳定、现金流充沛，与红利基金 “筛选成熟优质企业” 的核心逻辑高度契合。以金融股为例，银行股的股息率普遍维持在 4%-6% 的区间；能源股则依托大宗商品价格周期和稳定的现金流，分红能力同样亮眼。值得一提的是，其业绩比较基准设定为 “中证港股通高股息投资指数收益率 ×95%＋银行活期存款利率（税后）×5%”，清晰体现了对标的指数的紧密跟踪目标。而在港股通标的中，部分内地企业（如银行、能源类）的股息率显著高于 A 股同类公司，叠加港股整体估值长期处于低位，进一步强化了该基金 “高股息 + 低估值” 的双重吸引力。二、双轨收益驱动，股息贡献持续凸显对于红利基金而言，收益来源往往包含 “股息收益” 与 “股价增值” 双轨。天弘中证港股通高股息投资指数 A（022072）在这两方面均表现突出：股息收益：据 Wind 数据，该基金近 12 个月股息率达 5.8%，显著高于同期银行存款利率及多数债券收益率。2025 年以来，基金已完成三次分红，且支持 “红利再投资” 模式，能通过复利效应放大长期收益。正如基金经理胡超所言，这款产品的设计理念就是 “将赚到的所有收益都回馈给投资人”。股价增值：2025 年上半年，天弘中证港股通高股息投资指数 A（022072）收益率达 10.96%，跑赢业绩比较基准 2.14%（数据来源：基金 2025 年二季度报告）。这一表现主要得益于港股通高股息指数成分股的股价修复，例如中远海控等航运股因全球供应链改善，实现了股价与股息率的同步提升，进而推动基金净值增长。三、低波动属性突出，震荡市中彰显稳健作为指数基金，天弘中证港股通高股息投资指数 A（022072）以紧密跟踪中证港股通高股息指数为目标，而该指数本身具备显著的低波动防御属性。回顾 2021-2024 年这 4 个自然年度，其最大回撤均小于恒生指数；尤其在 2022 年港股市场整体下跌时，指数跌幅显著低于大盘，展现出较强的抗跌性。即便是在风格轮动明显的阶段，基金依然能保持稳健。例如 2025 年一季度，港股市场整体上涨，但红利资产因风格切换表现平淡，该基金仍实现 0.44% 的净值增长，体现出对风格波动的抵抗力。此外，指数每半年调样一次，通过 “卖出股息率下降的股票、调入股息率上升的股票” 实现被动式 “高抛低吸”，客观上降低了持仓的估值泡沫风险。四、适配低利率环境，利率敏感性优势放大在当前市场利率持续下行的背景下（如 2025 年银行存款利率较 2023 年下降约 50BP），高股息资产的相对价值进一步凸显。2025 年二季度，港股通高股息指数成分股平均股息率达 7.2%，在利率下行周期中，这种 “确定性收益” 的吸引力被持续放大，而天弘中证港股通高股息投资指数 A（022072）作为指数的紧密跟踪者，自然也能充分享受这一红利。五、低费率 + 高效机制，提升投资者实际收益费率是影响基金长期收益的重要因素。天弘中证港股通高股息投资指数 A（022072）的管理费仅 0.15%/ 年，托管费 0.05%/ 年，综合成本率仅 0.20%，显著低于主动管理型红利基金（通常综合费率在 1.5% 左右）。低费率的运作模式，能有效减少收益损耗，提升投资者的实际到手收益。六、长期配置价值与适用场景这款基金的特性使其在多种投资场景中都能发挥价值，尤其适合以下人群：追求稳健分红收益的投资者（如退休人群、低风险偏好者）；希望通过港股通布局高股息资产，分散 A 股单一市场风险的投资者；长期看好港股估值修复，但缺乏主动选股能力的被动投资者。在配置策略上，可根据自身需求灵活选择：战术配置：在利率下行周期中，可作为债券替代资产，提升组合整体收益；战略配置：通过 “定投 + 红利再投资” 策略，利用复利效应平滑市场波动，积累长期收益；风险对冲：与成长型基金（如科技、新能源主题基金）搭配，平衡组合的进攻性与防御性。总的来说，天弘中证港股通高股息投资指数 A（022072）通过聚焦港股通高股息资产、低费率运作、紧密跟踪指数等设计，精准抓住了红利基金的核心优势 —— 高股息带来的防御性、对低利率环境的适应性以及高效的交易机制。对于中长期投资者而言，在当前低利率环境下，这款基金无疑是穿越市场周期、获取稳健收益的优质工具，其 “高股息 + 低估值” 的双重属性，或将在未来的投资中持续释放价值。天弘中证港股通高股息投资指数A（022072）天弘中证港股通高股息投资指数C（022073）天弘中证港股通高股息投资指数A（022072）成立于2024年9月24日，成立以来至2025年一季度末产品业绩及比较基准业绩为5.91%(14.33%)。天弘中证港股通高股息投资指数C（022073）成立于2024年9月24日，成立以来至2025年一季度末产品业绩及比较基准业绩为5.79%(14.33%)。业绩数据来源于基金定期报告。风险提示：基金过往业绩不代表未来表现，指数基金存在跟踪误差。以上观点不构成投资建议，购买前请查看《招募说明书》、《基金合同》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。请根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金将仅通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。可投资港股通标的股票的基金，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。红利资产类基金的收益来源包括股票股息和股价波动，并不保本保收益。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-11 17:49
恒生科技指数ETF(159742)近1月涨幅排名可比基金首位，小鹏汽车-W涨超5%，小鹏X9申报图曝光
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股通制度的不断深化，内地南下资金已成为港股市场重要增量资金来源，特别偏好中概股这类具有中资背景、符合新经济方向的标的。相较于美股对中概股在信息披露、审计合规等方面的制度性打压，港股被视为更具制度包容性与政策安全感的资本港湾，因而形成一定的估值溢价预期。从成交净买入金额来看，大型科技股均获得南向资金加仓。其中，阿里巴巴-W本周获南向资金净买入金额最高，达到33.39亿港元，已连续4周获南向资金持股量增长，最新持股量为15.79亿股，占港股总股数的8.26%。另外腾讯控股、小米集团-W、中芯国际净买入金额均在10亿港元以上。规模方面，恒生科技指数ETF最新规模达24.30亿元。份额方面，恒生科技指数ETF最新份额达32.84亿份，创近1年新高。资金流入方面，恒生科技指数ETF最新资金净流入74.77万元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”3420.74万元，日均净流入达684.15万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生科技指数ETF最新融资买入额达892.77万元，最新融资余额达2.67亿元。截至8月8日，恒生科技指数ETF近3年净值上涨30.49%。从收益能力看，截至2025年8月8日，恒生科技指数ETF自成立以来，最高单月回报为33.70%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为23.01%，上涨月份平均收益率为7.44%。截至2025年8月8日，恒生科技指数ETF近1年夏普比率为1.63。回撤方面，截至2025年8月8日，恒生科技指数ETF今年以来相对基准回撤0.54%。费率方面，恒生科技指数ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年8月8日，恒生科技指数ETF近3年跟踪误差为0.047%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生科技指数ETF跟踪的恒生科技指数最新市盈率（PE-TTM）仅21.22倍，处于近5年16.14%的分位，即估值低于近5年83.86%以上的时间，处于历史低位。恒生科技指数ETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。数据显示，截至2025年8月8日，恒生科技指数(HSTECH)前十大权重股分别为腾讯控股(00700)、网易-S(09999)、阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、快手-W(01024)、美团-W(03690)、中芯国际(00981)、京东集团-SW(09618)、比亚迪股份(01211)、理想汽车-W(02015)，前十大权重股合计占比68.93%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生科技指数ETF(159742)，场外联接(博时恒生科技ETF发起式联接（QDII）A：014438；博时恒生科技ETF发起式联接（QDII）C：014439)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-11 14:28
大型科技股获南向资金积极加仓，港股通科技ETF南方(159269)近1月涨幅跑赢同类产品，最新单日净流入超1500万元
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股通制度的不断深化，内地南下资金已成为港股市场重要增量资金来源，特别偏好中概股这类具有中资背景、符合新经济方向的标的。相较于美股对中概股在信息披露、审计合规等方面的制度性打压，港股被视为更具制度包容性与政策安全感的资本港湾，因而形成一定的估值溢价预期。从成交净买入金额来看，大型科技股均获得南向资金加仓。其中，阿里巴巴-W本周获南向资金净买入金额最高，达到33.39亿港元，已连续4周获南向资金持股量增长，最新持股量为15.79亿股，占港股总股数的8.26%。另外腾讯控股、小米集团-W、中芯国际净买入金额均在10亿港元以上。华源证券认为，AI技术正推动消费电子产业链进入新一轮创新周期。尽管GPT-5的发布未带来市场预期的“惊艳效应”，但其在代码能力、幻觉率、正确率等方面的优化，仍有助于加速AI应用的落地。当前AI与消费电子深度融合，AI陪伴、AI创作、AI电商、AI营销、AI教育、AI搜索、AI保险等方向具备较大发展潜力。此外，苹果创新产品、AI眼镜、3D打印等新兴终端的快速兴起，也为人形机器人及消费电子产业链带来新的增长机遇。随着中美关税博弈缓和预期增强，云端两侧需求有望进一步释放。港股通科技ETF南方(159269)紧密跟踪中证港股通科技指数，中证港股通科技指数从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本,以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、比亚迪股份、美团-W、中芯国际、快手-W、信达生物、理想汽车-W、小鹏汽车-W。相关产品：港股通科技ETF南方(159269) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-11 11:38

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