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知名债券投资者认为，美债价格还会下跌，美国赤字问题目前无解

如何配置。德赛首先表示，当前10年期美国国债收益率在4.4%到4.5%之间，而美联储依然释放出大量流动性，在这种情况下，这类国债并不是“非买不可”的选择，暗示债券价格还会下跌。她称自己是“激进中性”立场，并表示10年期收益率的合理水平可能在4.75%至5%之间，“所以我认为美国国债还有下跌空间“出现大规模反弹”的可能性不大。” 债券收益率与价格走势相反。德赛还未加入“衰退阵营”，因为尽管有关税压力，她仍看到消费者继续支出。她认为美联储在周三宣布政策决定时，可调降利率的空间很小。德赛认为现在是“固定收益的好时机”，但她希望投资者的预期能更加现实。她说，以前几代人已经习惯了从10年期国债中获得1%到2.5%的收益，“基本上是在为借钱给政府而付费”。如今情况已经不同，投资者开始获得正的实际回报。 “对固定收益来说是一个有利的环境。但不能期望像股票一样高回报，”她说。“现在因为流动性充裕等因素，人们开始幻想固定收益会有大幅超额表现。但它真正的作用是提供稳定的回报。” 换句话说，在股票市场提供“股票级回报”的环境下，固定收益应成为投资组合中的“压舱石”。她指出，过多的流动性有时会迫使投资者转向更高风险产品。她警告不要“因价格完美定价而过度冒险”。虽然她不预测经济衰退，但也不排除类似疫情突发事件带来短期衰退并产生长期后果。 “在当前资产价格水平下，我不会盲目增加风险敞口。比如，股市有很多理由出现进一步调整”，她说。总体而言，德赛认为投资者应优先配置短久期债券，以防10年期国债收益率“继续缓慢上行”，因为久期太长会对投资者造成损失。她建议投资者可以考虑超短久期债券，即期限在一年以内的债券。 “你可以随着机会出现，逐步向更长期限的收益率曲线延伸”，她说。德赛最后还指出，美国近几年持续的财政赤字问题讨论太少，两大主要政党都不愿采取措施缩减赤字。 “我确实认为在某个阶段，政策必须有所改变，才能实质性地降低赤字。而我不认为在不降低经济增长的前提下能做到这一点。这也是我不赞成美联储现在过度行动的另一个原因”，她说。（市场观察）来源：加美财经

加美财经07-30 00:00

中美谈判进入第二天！欧美协议批评声加大，美元强势拉升等数据风暴

半年建立的部分美元空头仓位被清理。” 美国国债走势波动，在一定程度上跑赢英国和欧洲债券。两年期美债收益率下降1个基点，至3.92%，交易员当前预计美联储9月降息的概率为60%。

欧罗巴07-29 18:37

《富爸爸，穷爸爸》作者清崎警告“又一次1929年式崩盘”和“大萧条”

财富和金融教育方式。清崎的警告指出，美国债务膨胀是令人担忧的主要原因，并以其特有的方式建议转向黄金、白银和比特币等资产。这位著名作家写道：“我持有黄金、白银和比特币。祝你好运。我们可能正处于又一次1929年那样的崩盘和大萧条的边缘。美国的债务已经失控。美国是历史上最大的债务国。你只能印钞来付账……而且这种状况持续了很久。” (截图来源：X) 在这篇文章发表前的几个小时里，比特币价格跌破关键的119,000美元关口。尽管此后该资产有所反弹，但市场的一些持续变化可能会削弱其未来作为对冲工具的地位。尽管如此，清崎似乎坚定地倡导“数字黄金”，这再次暗示比特币是法定货币不稳定性的有效平衡剂。他的理由似乎与沃伦·巴菲特(Warren Buffett)和吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)等资深金融家的理由一致。据报道，他们也增加了对现金和贵金属的投资。 7月25日，清崎还指出了交易所交易基金(ETF)的局限性，他将其称为“纸质资产”，因为它们本质上缺乏贵金属等有形资产所具有的安全性。清崎说：“ETF让普通投资者的投资变得更容易……所以我确实推荐它们……然而ETF就像是一张用于个人防卫的枪的图片。” 因此，清崎最近的言论反映他对传统金融工具长期以来的怀疑态度。他的策略始终如一：专注于积累有形的价值储备和非法币对冲。《富爸爸，穷爸爸》由罗伯特·清崎与莎伦·莱希特(Sharon Lechter)于1997年合著，在109个国家以超过51种语言销售了超过3200万册，并在《纽约时报》畅销书榜上保持了六年以上。

tqttier07-29 14:10

【直击亚市】中美继续谈判！小心非农抢美联储风头，投行高呼金价4000美元

下跌0.9%，其中以香港股市跌幅最大。美国国债上涨，10年期国债收益率下跌近一个基点，至4.40%。#亚市直击# 日本两年期国债拍卖顺利完成，需求强劲，为去年10月以来最强。投资者被收益率吸引，该收益率已接近自2008年以来的最高水平。美元在周二盘中企稳，此前一个交易日创下自5月以来的最大涨幅，有望创下2025年以来表现最好的一个月。贸易局势方面，欧洲各国政府为与特朗普达成的贸易协议辩护，而德国业内人士则警告称，这项协议将使汽车行业面临风险，并削弱欧洲企业的竞争力。荷兰外贸部长表示，该协议“并不理想”，呼吁欧盟委员会继续与美国谈判。 Manulife投资管理公司投资经理Marc Franklin指出，尽管美国的关税水平在上升，但政策不确定性实际上有所下降，这通常有利于投资者的风险偏好。欧洲股市在周一下跌。欧元在周二变动不大，此前一个交易日创下逾两个月来的最大跌幅。与此同时，美中官员完成了为期两天谈判的首日会晤，旨在将当前关税停战协议延长至8月中旬之后，并探索在保障经济安全的同时维持贸易关系的方式。 Pepperstone研究策略师Dilin Wu表示：“市场对贸易协议的反应变得更加理性，特别是在最近市场对降息预期反复波动的背景下。投资者现在更关注‘硬数据’，以验证经济和政策前景，而不是过度解读贸易协议。” 此前贸易关税协议带来的乐观情绪正在减弱，投资者的注意力转向美国一系列关键指标——从就业、通胀到整体经济活动。本周三，美联储将公布利率决定，预计将维持利率不变，随后将迎来四家大型科技公司的财报。 ATFX Global Markets首席分析师Nick Twidale表示：“本周市场重心转向美国数据，其次才是美联储。随着我们对关税情况的理解日渐清晰，分析师们将开始评估实际影响，可能会出现一定程度的下行修正。” 本周市场的关键事件是美联储的利率决定，日本央行也将在本周召开政策会议。美联储主席鲍威尔与其同僚将于周二开始为期两天的闭门会议，在当前政治压力加大、贸易政策变化以及经济不确定性叠加的背景下商讨利率问题。罕见的是，美联储会议与政府发布GDP、就业和其偏好价格指标的报告将在同一周进行。分析人士预计，这些密集的数据将显示第二季度经济活动出现反弹。 Manulife投资管理公司亚洲资产配置高级投资经理Marc Franklin在彭博电视采访中表示：“显然，美联储现在依赖数据驱动，我们正从一个数据点转向下一个。非农就业报告将是关注焦点，它可能对短期政策决策具有决定性影响。” 在亚洲其他地区，特朗普表示他已要求美方官员恢复与柬埔寨和泰国的贸易谈判，此前这两个国家同意在争议边境地区停止交火。在日本，首相石破茂正面临执政危机，尽管上周选举遭遇历史性挫败并引发党内呼吁其辞职的声音，他坚持表示不会下台。大宗商品方面，油价维持上涨势头，因特朗普总统敦促俄罗斯尽快与乌克兰达成停火协议，否则将面临潜在经济制裁。关于黄金，富达国际表示，若美联储为了支撑美国经济而降息、美元走弱、全球央行持续增持黄金储备，金价到明年年底可能升至4000美元。

云涌07-29 13:33

特朗普释放关税最新重要信号！金价重挫近23美元接下来如何交易黄金？

(DXY)飙升近1%，至98.64。美国国债收益率也显示出复苏迹象，这对金价构成不利因素。美国10年期国债收益率上升2.5个基点，至4.410%。美国实际收益率上升近3个基点，至1.974%。 Marex分析师Edward Mier说：“我认为，随着我们听到越来越多的贸易协议，美元就会进一步上扬。这些关税协议对美元有好，却也降低了持有黄金的吸引力，并在鼓舞承担风险的气氛中，引发黄金的抛售。” 特朗普：向大多数国家征15%至20%“全球关税” 美国总统特朗普当地时间周一表示，大多数未与美国进行单独谈判的贸易伙伴，它们的对美出口商品即将面临15%至20%的关税。路透社报道，特朗普在他位于苏格兰特恩贝里的豪华高尔夫度假村，与英国首相斯塔默并排而坐时告诉记者，约200个国家将很快接到新的“全球关税”税率。特朗普说：“大概在15%到20%，可能是这两个数字中的一个。” 值得注意的是，当地时间上周三(7月23日)，特朗普曾表示，将对世界其他大部分国家征收15%至50%的简单关税。特朗普当时在华盛顿举行的人工智能峰会上表示：“我们的关税将直接又简单，税率会在15%到50%之间的任何地方。” 如何交易黄金？ FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，随着金价跌破50日简单移动平均线(SMA)3335美元/盎司，金价连续第四个交易日下跌。相对强弱指数(RSI)已经转为看跌，表明正在进行的下降趋势可能会继续。 Valencia表示，如果金价跌破3300美元/盎司，下一个支撑位将是100日均线和6月30日低点汇合点(在3244美元/盎司附近)。假如跌破后者，金价将瞄准3200美元/盎司和5月15日的摆动低点3120美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Valencia补充道，从上行方向看，如果金价重新收复3350美元/盎司，这将扫清通往3400美元/盎司的道路，随后是6月16日的峰值3452美元/盎司，最终是历史高点3500美元/盎司。

风枫07-29 08:46

市场聚焦美国财政部最新公告寻找发债结构变化信号

政部长后，债券交易商对他在29万亿美元美国国债市场上的发行策略这一关键问题的看法发生了180度大转变。一开始，焦点在于他会以多快的速度增加长期国债的发行。毕竟之前贝森特和其他共和党人指责前财政部长珍妮特·耶伦人为压低此类债务的发行，并表示这是为了在选举前保持低借贷成本。然而，贝森特上任之后迅速延续了耶伦的债务管理计划，而且多次明确表示，由于收益率过高，他不会增加中长期债券的发行量。现在的争论焦点在于财政部发行国库券（期限最长为一年）这种倾向的限度。交易商将在财政部于周三发布的下一份债券发行计划正式更新报告中寻找线索。 “我们最近听到的评论表明，现在不一定有迫切需求开始增加长期债券发行，他们可以通过增加国库券发行来满足短期需求，”摩根大通的美国通胀策略主管Phoebe White在电话采访中表示。她说，目前的背景是“我们看到市场对国库券的需求很大”，其中包括货币市场基金的增长。但财政部更多依赖国库券也有其弊端，比如在到期续发过程中，利息支付的波动性更高。美国总统唐纳德·特朗普及其团队表示，随着本月实施的减税政策生效，加上取消监管和振兴制造业的举措，经济增长将提速，从而使借款需求减少。此外，关税带来的收入也在上升。理论上，这些因素都不支持增加长期证券的发行，也不鼓励在目前相对较高的利率水平上锁定融资成本。就眼下而言，借款正在上升。财政部在周一发布的最新季度预估中表示，预计截至9月的三个月内将借款1.01万亿美元。这一数字大幅高于4月份预测的5540亿美元，主要是受到了债务上限的影响。自本月早些时候国会提高债务上限以来，债务管理人员一直在加快发行国库券，以重建今年上半年大幅消耗的现金。财政部周一还表示，预计2025年最后三个月净借款5900亿美元。对于下周的季度再融资拍卖（包括3年期、10年期和30年期国债），华尔街预计将延续过去几个季度的做法，不会发生变化。这将使发行总额维持在1250亿美元，具体构成为： 8月5日发行580亿美元3年期债券；8月6日发行420亿美元10年期债券；8月7日发行250亿美元30年期债券。预测人士认为，未来数年将出现巨额财政赤字，这将持续推动财政部对发债的需求。为了避免对国库券过度依赖，这意味着财政部在某个时点需要增加中长期国债的发行。交易商将密切关注周三的声明，看官员们是否会对自去年一月以来的指引作出任何调整。该指引表示，他们计划“至少在未来几个季度内维持这些发行规模不变”。摩根大通的White及其同事在近期的一份报告中写道，如果官员们认为可能需要从2026年2月开始增加中长期国债的发行规模，他们应该会从指引中删除“至少”这一措辞。但一些交易商押注这一时间将更晚。美国银行本月取消了其此前关于2026年2月开始增加中长期国债拍卖规模的预测，现在预计财政部会将这一做法推迟至2027年。花旗集团的预测是2026年5月，但认为可能会延迟至明年晚些时候。此次再融资公告还可能包含有关贝森特准备允许未偿还国库券占美国债务总额的比例增长多少的指引。

金融界07-29 07:58

从树屋到城堡，Airbnb如何颠覆传统旅游市场

利润率22.23%至22.26%，并以美国国债收益率3.84%至4.20%外加2%的溢价作为折现率。从EV中扣除净债务，除以6.19亿流通股，得出目标股价范围126.86美元至132.08美元。这一估值反映了Airbnb在全球短租市场的竞争优势。风险 · 法律和监管风险：Airbnb在不同地区需遵守复杂的法律和监管要求，一些城市对短期租赁有限制或禁止，房东可能因违规面临罚款或诉讼。 · 市场竞争风险：Airbnb需面对其他短租平台和传统酒店的竞争，需不断创新以维持其市场领先地位。 · 经济风险：经济下行可能减少Airbnb预订量，影响收入。但消费者会转向性价比高的中低价格房源，增加其需求，部分抵消冲击。同时，欧美地区出行意愿较刚性，短途或经济型旅行仍支撑需求。Airbnb可通过调整房源结构适应偏好变化，缓解风险。 · 关税导致的通胀风险：关税对通胀的影响目前尚未显著显现，主要原因包括企业库存水平较高以及既有固定价格合同的约束，暂时抑制了价格的明显上涨。然而，若关税政策导致通胀反弹，消费者可支配收入可能减少，进而压缩旅行预算，影响Airbnb的需求。立刻体验原文链接

TradingKey07-29 04:48

稳定币：介绍及对美股美债的影响

了稳定币领域的先行者。稳定币的崛起对美国国债的影响，正从边缘渗透逐步走向核心博弈。《GENIUS法案》的制度设计，直接搭建起 “美国发债 — 稳定币购买 — 资金回流美债” 的循环机制。美国国债需求的大幅增加，会压低其收益率并推高价格。但需要注意的是，稳定币对美债市场的影响主要集中在短端，对中长期债市的作用相对有限。这种 “重短轻长” 的格局，将导致美债收益率曲线更趋陡峭。从经济与政策角度分析，我们推测美国财政部或许会通过调整发债结构（比如提高短期票据的发行占比）来适配这一需求，进而形成 “以短换长” 的债务置换策略。 1.什么是稳定币作为加密货币的一种，稳定币与比特币、以太坊相同，均依托区块链技术存在，但其最显著的特质在于稳定性—— 与美元维持1:1的等值挂钩。目前市值最高的稳定币是泰达币（USDT），泰达公司每发行1美元的泰达币，都会有1美元的储蓄作为担保，且发行该币种利润率颇高，像去年就实现了130亿美元的利润，这些收益主要来源于所吸纳的美元投资，而投资方向集中在稳健的美国短期国债、隔夜逆回购以及货币市场基金。至于市值排名第二的稳定币，则是Circle公司发行的美元硬币（USDC），值得一提的是，Circle上市后的一个月内，股价飙升了7倍。 *相关资讯请参考2025年7月16日发布的《华尔街巨头集体转向：摩根大通、花旗、美银齐声看好稳定币前景》 2.稳定币好在哪里？谁在用？稳定币的好处，核心在于它能在加密领域发挥货币的功能。它比传统跨境汇款更方便，也更注重隐私，价格也稳定。哪些地方在用它呢？黑市交易、跨境支付场景，还有高通胀地区的人们，都是其主要使用者。如今全球稳定币的总规模已超2500亿美元，过去5年增长了20多倍。虽然总量比不上比特币，但交易量更大，这正体现了它的货币属性。当然，稳定币也有风险和不足，比如容易和洗钱扯上关系，还可能发生重大诈骗事件。但监管手段能对这些问题起到弥补作用，因此就当下而言，监管的出台本身对稳定币就是个利好消息。 3.稳定币的监管进程特朗普在加密货币领域有不少举措。1月，他推动出台了《加强美国在数字金融技术领域的领导地位》；3月，又把政府之前收缴的比特币归入美国战略加密储备范畴。不过，对稳定币市场造成重大影响的当属《天才法案》，该法案于6月17日在参议院以高票通过。这部法案在稳定币监管立法方面作出了详细规定，包括明确发行资质（谁有资格发行）、监管主体（由谁来监管）、储备要求（需持有超过100%的高质量资产），以及风险管理、信息披露和反洗钱等内容。同时，币圈公司也被要求满足特定牌照、审计、反洗钱、技术安全、储备资产等方面的规定。虽然遵守这些监管要求会让币圈公司在短期内增加额外成本，但从长远角度看，由此建立起来的用户信任和监管信任，必将为它们带来丰厚的回报。 4.美国为什么要对稳定币持正面态度？美国政府之所以对稳定币持推荐态度，核心目标有三：一是巩固美元的地位，二是提振美债的需求，三是增强在加密领域的话语权。具体来看，在当前去美元化的大背景下，稳定币大多与美元保持挂钩，这无疑能为美元地位提供支撑；稳定币的储备资产里，有大量的美国短期国债，按照贝深特的预测，到2028年稳定币规模将增长8倍，届时对短期美债的需求会突破1万亿，这将有效刺激美债需求；此外，加密货币的需求正不断攀升，相关理念也在迭代更新，美国政府选择接纳并规范加密货币，正是为了在加密货币这一新领域站稳脚跟，防止全球储备货币的地位旁落，进而强化自身在加密世界的话语权。 5.其实稳定币就是代币化的一种具体表现所谓代币化（RWA），就是将现实世界里的资产转化为数字形式，再部署到区块链上。像稳定币就属于RWA的范畴，它的本质是把现实中的美元迁移到区块链上。贝莱德就在链上推出了一款名为BUIDL的美元货币基金，如今其规模已经达到29亿美元。值得一提的是，RWA这一领域被香港和新加坡视作极具发展潜力的方向，同时也是稳定币大显身手的主要领域之一。 6.对传统金融体系的冲击要是稳定币一直保持高速发展的态势，会给现有的金融体系带来哪些冲击呢？说到底，稳定币的兴起与去中心化的推进相叠加，本质上是绕开了传统的金融中介和支付公司。首先，这会让银行受到影响，一方面利益会受损，另一方面与经济的连接度也会下降。而银行对经济的影响力变弱后，中央银行的货币政策效力也会随之减弱。所以，各国政府才会禁止稳定币支付利息，防止它对货币政策调控经济的作用产生干扰。其次，稳定币的交易量已超越Visa与Mastercard的总和。不仅如此，稳定币正通过 “效率替代” 与 “成本替代” 效应，对这两家传统支付巨头构成进一步威胁。具体表现为：分流支付公司的交易份额（尤其是跨境支付业务）、压缩手续费利润空间，以及削弱用户粘性和网络垄断地位。这意味着，随着稳定币的持续渗透，传统支付网络将被迫进入 “利润增速放缓、竞争加剧” 的新阶段，其核心竞争力（如结算网络、手续费定价权等）正面临结构性挑战。 7.对美股和美债的影响 7.1对美股的影响稳定币对美股的影响呈现利好与利空并存的双重属性。利空方面主要体现为资金分流效应：一旦加密货币市场保持繁荣态势，会吸引传统市场资金转向数字资产领域，进而导致美股部分资金被加密生态所吸纳。利好因素则来自利率传导机制：稳定币对美债的需求十分旺盛，截至目前，美元稳定币持有的美债总量已超过1200亿美元，这一规模超过了多数外国政府的持仓量。对美债的旺盛需求会压低其收益率，对股价形成支撑。不过需要注意的是，稳定币对中长期美债的需求增长并不显著，这在一定程度上削弱了其对股价的利好作用。美国《GENIUS法案》的正式实施，意味着稳定币迈入合规化发展阶段，这一变化将对美股相关板块及个股产生深远影响。一方面，Circle等合规稳定币发行商凭借透明度优势赢得资本关注，其上市后的股价实现大幅飙升（图7.1.1）；同理，Coinbase等交易所因稳定币交易量的激增，股价也迎来显著上涨（图7.1.2）。尽管这两只股票在经历大幅上涨后，短期内可能进入盘整甚至出现回调，但只要稳定币规模能如预期般保持高速扩张，从中长期来看，仍将对Circle和Coinbase构成利好支撑。不过，需要注意的是，若美联储持续降息，会导致短期债券利率下降，进而使Circle等公司的利息收益减少，这对这类企业的估值会产生利空影响。另一方面，传统银行股面临业务分流的压力，利空银行股。不过，若金融机构通过参与稳定币发行（例如部分银行计划推出自有稳定币），或对系统进行升级以适配监管要求，仍有望获得新的增长动能。图7.1.1：Circle股价来源：路孚特，TradingKey 图7.1.2：Coinbase股价来源：路孚特，TradingKey 7.2对美债的影响稳定币的崛起正重塑全球金融格局，其对美国国债的影响正在从边缘渗透迈向核心博弈。美国《GENIUS法案》规定，稳定币发行商必须将100%的储备资产配置为美元现金或三个月内到期的短期美债。这一制度设计直接构建起稳定币与美债的闭环关联 —— 稳定币在美国乃至全球的流通，正在形成 “美国发债 — 稳定币购买 — 资金回流美债” 的循环体系。若几年后稳定币市场规模达到2万亿美元，预计其中1.6万亿美元将用于购买美债，这一规模相当于覆盖特朗普任期内所有新增美债的发行量。而美债需求的激增，将会压低其收益率并推高价格。不过，稳定币对美债市场的影响主要集中在短端，对中长期债市的作用则较为有限。具体到美债市场，这种“重短轻长” 的态势会使得美债收益率曲线趋于陡峭（图7.2）。从经济与政策层面分析，稳定币崛起带来的影响仍局限于局部，而中长期美债存在的核心矛盾，短期内难以发生根本性改变。基于此，我们推测美国财政部可能会通过调整发债结构（例如提高短期票据的发行比例）来适应这一需求，进而形成 “以短换长” 的债务置换策略。图7.2：美国国债收益率曲线（%）来源：路孚特，TradingKey 8.全球各国的态度在国别层面，各国对稳定币的态度呈现明显分化。积极开发类如新加坡、中国香港、阿联酋，正通过搭建试点场景、出台支持政策推动稳定币生态发展；谨慎包容类包括美国、欧盟、韩国，多在完善监管规则的同时探索合规路径，平衡创新与风险；明确限制类如中国大陆、孟加拉、阿富汗，则基于维护金融稳定和主权货币地位等考量，对稳定币实施严格限制。原文链接

TradingKey07-29 04:08

美元强势反弹、美股接近历史高点全球市场进入决战周 VSTAR助你锁定全球交易风口

幅。标普500指数围绕6400点震荡。美国国债在两次债务拍卖前出现小幅下跌。油价则因特朗普表示将缩短俄罗斯与乌克兰停火的最后期限而上涨。在8月1日美国关税新期限临近前，交易员将密切关注一系列重要经济数据，包括就业、通胀及经济活动指标。美联储将于周三召开会议，市场普遍预期将维持利率不变。同样在本周，四家总市值达11.3万亿美元的科技巨头将公布财报，这成为市场焦点之一。 “本周可能是市场最繁忙的一周，” 摩根士丹利旗下E*Trade的Chris Larkin表示，“本周将决定市场短期内是否延续当前动能。” 中美展开关键谈判，关税暂停延长成焦点中美官员本周开启为期两天的谈判，目标是延长即将于8月中旬到期的关税暂停，并讨论在确保经济安全的前提下如何维持贸易关系。与此同时，特朗普表示，他将给俄罗斯总统普京10至12天的最后期限，以达成与乌克兰的停火协议，进一步向莫斯科施压。“不管我们是否同意关税政策，重要的是大型交易已被清除，这将使美国企业得以调整和规划，不论结果好坏。”Boock Report的彼Peter Boockvar表示。麦格理集团的Thierry Wizman 指出，美元的强势反映出市场认为美欧协议对美国有利，也显示出美国正在重新与主要盟友接轨。 BMO资本市场的Ian Lyngen 和Vail Hartman表示：“新贸易现实对实体经济的影响还有待观察，但最近的数据确实强化了‘美国例外论’。”他们指出，目前还无法在经济数据中完全体现新的关税结构的影响。美联储将召开利率会议，聚焦数据密集周美联储主席鲍威尔及其同僚将于周二（7月29日）召开会议，在政治压力、贸易政策演变以及经济变量影响下决定利率。罕见的是，此次会议与美国GDP、就业和通胀数据同时发布。经济学家预计第二季度经济活动将反弹。在财报季方面，微软和Meta将于周三（7月30日）公布业绩，苹果和亚马逊则将在周四（7月31日）登场。虽然当前财报季表现良好，但这些科技巨头的报告仍将左右市场情绪。据彭博情报统计，标普500中已有约三分之一的公司公布财报，其中82%的公司利润超预期，有望迎来近四年来最强季度表现。 RBC资本市场的Lori Calvasina提醒，不应过早忽视关税对通胀和企业盈利的影响，“若2026年企业前景未达预期，股价路径仍存下行风险。” 标普或将实现三连涨，技术面持续改善 Oppenheimer资产管理公司表示，若贸易谈判持续推进，标普500将实现连续三年上涨20%的罕见纪录。其首席投资策略师John Stoltzfus已将标普年终目标上调至7100点。包括摩根士丹利的Michael Wilson在内的多位分析师近期也转为乐观，预计企业盈利将继续强劲增长。 Piper Sandler的Craig Johnson指出，技术面显示自4月低点以来，股市参与度正在扩大。“尽管投资者在等待财报时势头略有放缓，但多个指数创新高，加上市场广度改善，仍吸引资金回流，为‘逢低买入’提供机会。” 摩根士丹利财富管理的Lisa Shalett称，股市的强劲反弹和韧性让投资者更有信心，“‘逢低买入’已经成为惯性行为。” 新周期，拼的不再是眼光，而是系统面对宏观不确定性加剧、贸易摩擦再起、利率前景模糊，投资者需要的不再只是一个股票池，而是一整套全球资产配置与动态交易的操作系统。这正是 VSTAR智能交易平台所提供的核心价值： ✅ 三端协同，高效响应市场：App、网页端与专业版终端无缝协同，操作流畅，从新手到机构级用户都能快速上手； ✅ 全球资产全覆盖：美股、港股、外汇、黄金、加密资产等多个主力品种，一站式高效管理，快速切换资产轮动策略； ✅ 极速开户 + 中文客服 + 合规监管：国际接轨，服务本地化，无惧跨境交易复杂性； ✅ 交易系统级“升级选项”：无论你是避险防守型，还是趋势跟随型，VSTAR提供策略支持、图表工具与品种联动能力，帮助你实时调整仓位，应对波动。做不做“追涨杀跌”的散户，取决于你用什么平台资本市场已经进入深度“分化+转型”阶段：明星股并非永远安全，分散投资、系统思维才是穿越周期的硬核力量。点击注册，立即体验下一代智能交易平台 >> 加入VSTAR社群，与全球投资者共建策略视野，不做“追涨党”，做主动配置。

VSTAR07-29 01:55

金价急跌1%，关税敲定促使短期避险资金抽离！

稳固，黄金将继续从美元走势中获得指引，美国债务的增长及后续关税的波动可能会使黄金继续成为焦点。摩根大通基本金属和贵金属策略主管格雷戈里·希勒Gregory Shearer：各国央行尚未放弃黄金投资，政治不确定性的增加可能有助于刺激 2025 年黄金的持续复苏。高盛预计：2025年底金价将升至3700美元每盎司，2026年中期或触及4000美元每盎司。花旗称：第三季度金价将在3100至3500美元/盎司盘整，黄金市场供需缺口将在第三季达到高峰。到2026年下半年，金价将回落至2500至2700美元/盎司。【黄金分时走势图，来源：TradingKey】原文链接

TradingKey07-29 01:28

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