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ETF盘中资讯｜中国资产火热，全球对冲基金持仓创新高！顶流券商ETF（512000）涨逾1%，近20日大举吸金超63亿元

大头，表明投资者情绪已发生变化。此外高盛数据也显示，8月全球对冲基金对中国的净买入创去年9月以来新高；全球对冲基金的中国股票仓位上升76个基点，至两年来的高点。分析认为，短期抛压情绪已得到快速释放，支撑本轮A股上行的核心驱动力并未发生根本性转变。美联储9月降息的预期持续增强，对市场风险偏好存在一定支撑，A股大概率将延续震荡上行的走势。券商板块主营业务与资本市场表现息息相关，随着全球流动性叙事共振，A股“慢牛”持续，券业景气度料将持续回暖。券商板块资金面持续火热，上交所数据显示，券商ETF（512000）最新单日继续吸金2.79亿元，近20日已累计获资金净流入超63亿元。券商ETF（512000）最新规模超324亿元，续刷历史新高，年内日均成交额达9.57亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券商ETF。截至目前，券商板块估值仍处于历史较低水平，性价比凸显，截至9月5日，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数市净率PB仅1.56倍，位于10年来44.9%分位点。后续行情空间或值得重点关注。有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-11 11:20

A股头条：六部门集中整治汽车行业乱象；全球对冲基金对中国净买入创出去年9月以来新高；11连板天普股份复牌2日再度停牌核查

金融界09-11 07:50

【通胀前瞻】美国8月CPI或显示通胀黏性依旧美联储降息预期升温

医疗等服务类别有望从7月的高点回落。高盛经济团队同样预期：“未来几个月，关税将继续推升月度通胀，核心CPI月度增幅大约在0.3%。”不过，高盛补充称，剔除关税效应后，潜在趋势通胀将进一步下降，这反映住房租金和劳动力市场的价格推动作用正在减弱。编辑点评在通胀黏性依旧、劳动力市场降温和关税效应交织的背景下，8月CPI数据或将成为美联储下周利率决议的关键风向标。若数据符合市场预期，降息已几乎板上钉钉，而更大幅度的宽松可能取决于未来几个月通胀和就业的进一步表现。

丰雪鑫9909-11 06:54

财经观察：经济尽显疲态美股为何依旧屡创新高？

元却在一定程度上推升了美股企业盈利。高盛经济学家Ronnie Walker在报告中指出，标普500成分股企业拥有较高的海外营收敞口，美元走弱使其产品在海外市场更具竞争力，从而带动出口和利润改善。 3. 企业正积极应对关税冲击高盛的研究显示，越来越多企业在财报中不再强调“关税不确定性”，而是采取切实行动缓解冲击： * 约75%企业正在与供应商重新谈判或调整供应链； * 超过一半企业将部分成本转嫁给消费者； * 近一半企业则在寻找内部成本节约空间。这表明企业正在逐步适应新一轮关税政策，削弱了其对股价的负面影响。 4. 历史规律：股市创新高并非罕见从长期趋势来看，股市在大多数年份里都有可能触及新高。根据MAI Capital Management的数据，自金融危机结束（2013年）至新冠疫情冲击后的2021年间，标普500有15%的交易日创下收盘纪录。换言之，除非遇到严重的经济危机，股市创纪录本就是“常态”。 5. 股市与经济脱钩专家提醒，股市和经济并非同义。经济指标旨在反映居民生活水平与整体福祉，而标普500仅代表美国约3300万家企业中的500家大型公司。二者的走势往往并不同步。 PIMCO经济学家Tiffany Wilding在评论中写道：“必须牢记，经济和股市并不是一回事。尤其是在当前政策环境下，这一区别显得尤为重要，因为政策可能正在扩大二者之间的鸿沟。” 编辑点评当前美国经济面临就业和通胀双重挑战，但宽松的政策预期、AI投资红利、弱势美元以及企业的自我调节能力，共同支撑了股市的持续上涨。这种“经济疲软、股市繁荣”的格局，或许将继续考验投资者对“股市不等于经济”的理解与信心。

佳华16809-11 04:39

ETF日报｜人工智能主线回归，高“光”159363领涨3.7%，港股AI强势突破，513770蓄力新高，把握AI+行情扩散

000万台的预估量，对其信心可见一斑。高盛认为，iPhone 17系列将有效刺激持有旧款设备的用户进行升级，预计将带动苹果iPhone业务收入在2025和2026财年实现5%和7%的同比增长。业内人士指出，每次苹果新品发布，都可能为果链概念股带来投资机会。新机若销量、创新超预期，相关公司订单或增加，业绩也可能提升。数据显示，截至8月底，电子ETF（515260）成份股中，苹果产业链个股权重占比达42.78%。电子ETF基金经理蒋俊阳、曹旭辰认为，苹果发布会符合预期，且售价并未上调，亮点在全新超薄手机、整体手机外观大改和耳机手表新品。由于端侧AI发展的相对缓慢，今年电子ETF在AI板块中呈现出补涨状态，预期苹果在AI领域的进一步发力和小模型的持续迭代，端侧AI有望迎来爆品、实现估值提升。【创“芯”科技，硬核崛起】一键覆盖半导体+苹果产业链的电子ETF（515260）及其联接基金（A类：012550 / C类：012551）被动跟踪电子50指数，重仓半导体、消费电子行业，在计算机设备、光学光电子、元件等领域亦有布局；全面覆盖AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业；一键布局A股电子核心资产，如立讯精密、中芯国际、海光信息、寒武纪-U等。【港股AI反攻！港股互联网ETF（513770）放量上探历史新高！阿里重磅揭晓，腾讯同步突破】受降息预期再升温提振，隔夜美股三大指数齐创收盘新高，中国资产表现不俗，纳斯达克中国金龙指数续涨1.48%。今日港股共振走强，恒指涨超1%企稳26000点关口，大型科网龙头表现强劲，腾讯控股、阿里巴巴-W蓄力突破，盘中齐创近四年新高。此外，金山云涨超8%，哔哩哔哩-W涨超7%，美团-W涨超2%。港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）日线4连阳，场内价格一度涨逾3%，强势上探刷新历史新高，收涨1.32%，全天成交额超9亿元，环比放量。海外消息面上，隔夜美国劳工统计局发布的年度基准修订初步结果显示，截至今年3月的12个月，美国新增非农就业岗位比此前估计少91.1万个，意味着此前的就业增长存在明显“高估”，叠加近期疲弱的非农就业数据，将进一步强化市场对美联储本月启动降息的预期。芝商所美联储观察工具显示，投资者认为美联储将在9月会议上降息25个基点的概率接近100%，其中约一成押注直接降息50个基点。美联储降息周期开启后，全球流动性边际改善有望外溢至港股，高成长、高弹性的港股科技板块或率先受益。板块消息面上，阿里巴巴旗下高德地图今日宣布推出全球首个基于用户行为产生的榜单“高德扫街榜”，构建全新的线下服务信用体系，以全力支持线下餐饮及服务消费。值得一提的是，今年8月，高德宣布全面AI化。从刚刚落幕的中报来看，AI主线的公司收入利润释放较强，已呈现对互联网巨头广告业务场景、云计算场景和企业效率方面的明显作用，典型体现在本季度腾讯广告持续保持在20%增长、阿里云增速环比提速至26%，同时利润端腾讯、快手公司等经营效率提升明显。随着“人工智能＋”的深入，具备最佳社交场景和生态的互联网平台作为应用落地率先受益的方向，有望为企业进一步打开增长空间。国投证券提示，结合今年以来的A/H轮动上涨特征+9月大概率降息+外卖边际影响趋缓，这或暗示：“港股科技会跟上来”的观点可能在9月得到体现。东方财富表示，受益于美国降息预期升温和美元走弱，香港利率边际压制减弱，港股配置性价比进一步抬升。华西证券也表示，美联储降息的背景下，港股有望获得“外资+南下”双加持，关注港股互联网。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，重仓港股科技、互联网龙头。基金定期报告显示，截至二季度末，前4大权重股分别为小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W，合计占比54.74%，前十大持仓股合计占比超72%，龙头优势显著，成为港股AI核心标的。今年以来，港股科技行情显然由AI主导，港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）标的指数中证港股通互联网指数表现明显优于恒生科技指数，区间累计涨幅及最大涨幅均较恒生科技指数超额逾10个百分点，领涨弹性突出，或值得重点关注。注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。港股互联网ETF（513770）近期密集吸金，上交所数据显示，其近20日已累计获资金净流入近25亿元。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破100亿元，创历史新高；年内日均成交额近6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据、图片来源：沪深交易所等。风险提示：创业板人工智能ETF华宝及其联接基金被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；科创人工智能ETF华宝及其联接基金被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.2；港股互联网ETF及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；电子ETF及其联接基金被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，电子ETF（515260）的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者；创业板人工智能ETF华宝（159363）、科创人工智能ETF华宝（589520）、港股互联网ETF（513770）风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界09-10 23:20

资金动向 | 北水继续扫货！连续14日买入阿里巴巴，减仓泡泡玛特、康方生物

多被埋没的好店重新被看到。哔哩哔哩：高盛发表报告指，哔哩哔哩参与了该行所行的高盛亚太领袖论坛，就游戏产品线与发行时程方面，公司指《三国：百将牌》为非对称策略休闲卡牌游戏，管理层预计将成为每日活跃用户(DAU)达百万级别的大作，2026年春节期间正式推出。另外，哔哩哔哩指上半年游戏行业广告表现稳健，主要游戏发行商于公司平台投放按年增长，小游戏亦有市占。高盛维持对其“买入”评级及目标价205港元。金山云：Omdia发布《中国AI云市场，1H25》报告显示，2025年上半年，中国AI云市场规模达223亿元。报告认为，生成式AI(GenAI)带来AI云市场的爆发，2025年预计增长148%，到2030年将达1930亿元规模。此外，美银证券上调金山云评级至买入，目标价20.4美元。摩根大通维持金山云买入评级，上调目标价至19美元。小米集团：内部邮件显示，中国区市场部员工王腾因泄露公司机密信息及利益冲突等严重违规违纪行为被辞退。根据王腾微博认证信息显示，王腾任中国区市场部总经理、REDMI品牌总经理。其职级为21级，为中层管理干部。

格隆汇09-10 20:40

时代电气：9月9日进行路演，银河证券、国金证券等多家机构参与

券、国金证券、中金公司、东方财富证券、高盛证券、瑞银证券、碧云资本、大成基金、泓德基金、工银瑞信基金、瓴仁投资、长江证券、交银施罗德基金、太平洋资产管理、中国信达资产管理、广发证券、光大证券、兴业证券、中信证券、山西证券、天风证券、国泰海通证券参与。具体内容如下：问：答环节主要内容：答：问环节主要内容问题1公司海工装备板块今年及更长远的收入目标、目前的财务状况和利润率水平如何？公司海工装备板块统筹中英两地协作，已形成从技术到产业链的完整衔接。该板块整体毛利率高于新兴装备产业平均水平。公司更看重其未来的产业布局及研发、产品端护城河的建设。问题2公司的海工装备是否属于小众市场？公司在供应链管理上如何进行质量控制？国产化率如何，是否依赖海外供应商？若依赖，主要涉及哪些零部件或软件？海工装备行业属于国家未来海洋产业的方向之一，相对细分。上海SMD公司主要聚焦国内产品交付与本地化供应链开发，目前本地化供应率达96%左右，近十年通过联动中车供应链体系及国内供应体系，已实现生产作业装备的国产化能力。软件部分全部自主研发，并通过中国船级社网络安全能力验证，中国船级社为不同产品发放了对应的软硬件及整机类证书。公司还是深海作业装备两项国家标准的牵头单位和起草者。问题3国家深海经济政策推动行业发展的信息、发展节奏判断，以及深海装备的未来产业空间级别如何？深海科技是未来产业，当前尚未达到产业化规模条件，其发展最大问题是成本问题，深海开发的成本与风险远高于陆地，需通过技术支撑和成熟度提升来降低运营成本。人类走向深海是必然趋势，短期聚焦于油气资源、深海养殖、深海近海能源及能源岛资源的布局。深海开发需要国家大力支持，可能需“十六五”乃至“十七五”期间的持续发展，需耐心看待。公司当前聚焦油气开发所需深海作业机器人及海底通讯光缆铺设作业机器人，这些领域虽规模不大但呈稳定增长趋势。随着人类未来深海活动的增加，将需要更多的动力系统、控制系统、作业系统及运维系统。整体看好深海作业装备未来发展空间，但具体发展速度和量级与国民经济、社会发展及外部形势强相关，难以准确预测。问题4公司技术中心将电驱技术与ROV技术融合的具体情况如何？在水下驱动技术中的优劣势及未来发展趋势是怎样的？电力传动相比液力传动具有高效节能和精准控制等优势，而液力传动存在能效相对低和对环境有一定污染（如海底微泄漏）的缺陷。电力系统能降低水面和水下连接系统的能耗，更加节能和环保，用电机取代马达，用变流器及变频器取代阀控系统优势明显。中国在电控产业链有独特优势，欧美国家在液力传动方面具有优势，我们用电动取代液力传动的优势在于节能减排的必要性、本地化供应链的自主可控以及批量降本的未来想象空间。问题5海洋战略相关行业的重心是什么？是需求未大规模开发还是产品不够成熟？行业何时能放量？深海科技领域是技术驱动型市场，而非市场拉动，当技术足够成熟、风险足够可控后才能转化为产业。行业发展需国家政策牵引，各行业聚焦海洋做好技术储备，通过政府项目或示范工程验证成熟后转化为生产力，从而实现装备批量生产。目前处于技术在细分领域充分迭代验证阶段，为规模化开展做准备。同时，技术驱动需使成本降至市场可接受程度，技术迭代到一定程度，装备才能批量化。问题6若需成本推动产业化，水下机器人产品价格是否需要下降？海工装备本身对于生产系统来说成本比例非常低，运营维护成本占比更高。成本推动产业化的关键并非装备价格下降，而是通过智能化降低整个生产系统的运营成本，包括减少母船和运维系统需求、降低风险成本和质量成本，从而提升市场接受度。问题7公司是否负责原厂运维？运维市场量级大概是设备的多少倍？公司海工装备售后运维主要包括三个部分备品备件供应、操控人员支持、设备翻新改造及升级。目前水下智能机器人领域专业人才稀缺，公司需同时提供装备和操控人员。运维的年成本约占装备成本的5%至8%。问题8水下机器人行业的壁垒是什么？其他机器人市场玩家是否可能进入该领域？水下机器人行业壁垒较高，其他机器人市场玩家难以轻易进入，核心壁垒包括1.深海作业环境与工业机器人差异大，对装备的环境耐受能力要求严苛。2.需掌握水下作业目标识别、操控及精细化作业等专有技术，产品非通用性，需针对多样化水下场景定制。3.水下传感数据来源（如声呐替代毫米波雷达）和通讯受限（无线通讯困难），公司在水下领域经过国内近十年及国外五十多年的反复迭代才掌握关键技术。4.缺乏水下作业场景应用机会，难以开展研发尝试。问题9深海装备市场中，油气开采、可燃冰开采、海缆铺设等应用方向的市场比例是怎样的？在国际市场中，深海装备领域通用性强，同一公司可能涉足油气、光缆、电缆等多个方向，难以按细分行业分工，更多按产品类型划分，其中通用机器人需求量最大，每年约有30-50套重点作业设备。国内市场按专业分工，目前公司主要聚焦于油气和通讯行业的深远海管缆铺敷和运维市场。问题10若未来深海经济走向批量化状态，通用型大批量产品与定制化设计产品的占比会如何？海工装备受搭载平台、母船及用户应用场景限制，目前难以实现批量化生产，公司通过部件标准化、平台相似性、装备个性化三步策略满足不同需求。未来若公共海域大开发，构建水面无人艇、水下机器人、空中无人机的立体观测作业体系，且相关装备按统一标准发展，可能具备批量化生产条件。时代电气（688187）主营业务：轨道交通装备产品的研发、设计、制造、销售并提供相关服务。时代电气2025年中报显示，公司主营收入122.14亿元，同比上升17.95%；归母净利润16.72亿元，同比上升12.93%；扣非净利润15.88亿元，同比上升37.04%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入76.77亿元，同比上升19.88%；单季度归母净利润10.4亿元，同比上升12.63%；单季度扣非净利润9.91亿元，同比上升42.02%；负债率36.39%，投资收益-1240.73万元，财务费用-1.78亿元，毛利率32.01%。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为61.17。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入338.94万，融资余额增加；融券净流入82.88万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-10 19:40

AI产业链强势反弹，A500ETF龙头(563800)盘中涨近1%，机构：A股长期上行趋势并未改变

展望》中维持对中国股票的“超配”评级；高盛近期发布研报，维持对中国股票“增持”立场。场内ETF方面，截至2025年9月10日 14:18，中证A500指数上涨0.41%，A500ETF龙头(563800)上涨0.63%。成分股胜宏科技上涨13.03%，东山精密、恩捷股份、利欧股份纷纷10cm涨停，巨人网络上涨9.48%。前十大权重股合计占比19.11%，其中贵州茅台上涨1.26%，招商银行、东方财富等跟涨。拉长时间看，截至2025年9月9日，A500ETF龙头近1月累计上涨9.52%。国泰海通证券表示，对于A股市场，投资者不必过虑阶段性调整。当前两融规模占A股流通市值比例仍处于历史均值，反映市场情绪总体并未过热。且两市整体估值水平不高，多数权重股价处于低位。外部环境方面，美联储9月降息概率不断上升，或为中国央行货币政策调整提供空间。国泰海通证券认为，在资本市场改革稳步推进、市场流动性稳定、社会观念与风险偏好改善，以及微观交易结构稳固优化的背景下，中国股市的后续上升动力是可持续的，继续看好中国股市表现。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-10 15:00

美国8月CPI恐更炙热？华尔街将如何反应？高盛、小摩最新前瞻

键的CPI通胀数据正在逼近，在此之前，高盛预测8月通胀更为炙热，摩根大通则认为，尽管CPI存在不确定性，但美联储仍将在9月降息。美国8月消费者物价指数(CPI)将于香港时间周四晚间20:30公布，在此之前，周三(9月10日)将公布美国PPI数据。高盛预计8月美国通胀数据将更为火热，核心CPI环比或上涨0.36%，略高于市场普遍预期的0.30%，年率将升至3.13%。整体CPI预计环比上涨0.37%，主要受食品（+0.35%）和能源（+0.60%）成本走高推动，同时更昂贵的汽车和机票价格也可能推升通胀。该行警告称，关税正在加剧通胀压力，特别是在通信、家居和娱乐等类别。高盛预计，在特朗普总统领导下实施的关税将使核心CPI在短期内维持在约0.3%的月度增速。但除去关税带来的推动，经济学家认为随着住房和劳动力相关压力的缓解，潜在趋势性通胀将继续降温。持续高企的CPI预期可能抑制美联储降息押注，支撑美元并打压美债。不过，至少目前市场的降息预期仍然动力十足。摩根大通预计，美联储将在9月降息25个基点，尽管消费者价格指数（CPI）数据仍存在不确定性。该行预测8月CPI同比为2.9%，核心CPI同比维持在3.1%。若通胀数据高于预期，降息时间可能推迟至10月或12月。摩根大通列出不同CPI情景下的潜在市场反应：若核心CPI高于0.40%，标普500指数可能下跌1.5%至2.0%；若在0.35%至0.40%之间，或触发0.5%至1.0%的跌幅；若低于0.25%，则可能推动该指数上涨1.3%至1.8%。该行仍保持战术性看多立场，但同时警告通胀、就业数据和贸易发展带来的风险。

风起09-10 13:09

再度见证历史：金价逼近3700美元大关

，其吸引力进一步凸显。机构看好后市，高盛看到5000美元多家知名机构继续看好黄金后市表现。高盛在最新报告中力荐黄金为“最坚定的多头推荐”（highest-conviction long）。本轮黄金行情的上涨除了降息预期在交易外，有另外一个重要驱动因子目前亦在发酵—美联储独立性。海外机构高盛认为，如果美联储公信力受损，投资者仅需将极小部分美债持仓转向黄金，金价就可能飙升至每盎司近5000美元的惊人水平。高盛基线预测为2026年中金价升至4000美元，尾部风险情境下达到4500美元，极端情况下逼近5000美元关口。高盛在报告中提出三种金价情景：基线预测为2026年中升至4000美元，尾部风险情境下达到4500美元，而极端情况下若仅1%私人持有美债资金流入黄金市场，金价可能升至近5000美元。分析师团队在最新报告中表示，美联储独立性受损的情形下，市场将面临通胀上升、股债双跌以及美元储备货币地位削弱的多重冲击。相比之下，黄金作为不依赖机构信任的价值储存工具，将成为投资者的避风港。中信证券则预测年底金价有望超过3730美元。中信证券研报表示，4月底以来黄金处在震荡市中，我们认为是关税冲击、美国财政、地缘政治、央行购金等因素形成了复杂的多空平衡。但这些因素的改变有望开启黄金上行趋势。南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹认为，黄金有望延续上涨趋势，年内价格目标看向3700美元/盎司，此轮突破后的上涨目标或可看向4200美元/盎司附近，因助推金价上涨的宏观因素有望继续发酵。瑞银重申了到2026年6月金价将升至每盎司3700美元的预测，并指出在地缘政治或经济状况恶化的风险情况下，不排除金价升至4000美元的可能性。黄金投资需求旺盛，ETF持续资金流入在高金价环境下，二季度全球黄金需求总量（包含场外交易）达1249吨，同比增长3%。世界黄金协会数据显示，黄金ETF投资仍是推高黄金总需求的关键驱动力，二季度流入量达170吨，与2024年二季度的少量流出形成对比。二季度金条与金币投资总量亦同比增长11%至307吨。其中，中国投资者领跑全球，金条与金币需求同比激增44%至115吨。 9月9日，受国际金价大涨的影响，A股黄金概念股集体大涨。截止午间收盘，西部黄金、赤峰黄金、四川黄金等多只股票涨停，中金黄金、山东黄金、湖南黄金等大幅上涨。国内金价也同步走高。9月9日国内黄金饰品价格普遍攀升至高位，每克达到1060元。周生生足金饰品价格涨至1074元/克，老凤祥、周大福、周大生、潮宏基、周六福、六福珠宝足金饰品价格涨至1073元/克。黄金ETF表现强劲，持续关注黄金资产随着美联储降息预期升温、全球央行持续购金以及地缘政治风险加剧，黄金的长期投资价值依然凸显。投资者可通过关注黄金ETF基金（159937）来参与这轮历史性的黄金行情，把握避险资产带来的投资机遇。全球最大黄金 ETF（SPDR 黄金 ETF）持仓量缓慢流入数据来源 iFinD，截至 20250905 短期催化明确：就业数据超预期走弱直接强化降息逻辑，历史表明就业修正周期中黄金往往获得结构性支撑。中期趋势强化：若美联储提前开启降息周期，实际利率下行与美元走弱将双重利好黄金，叠加地缘风险（如贸易摩擦、选举不确定性），央行持续购金等金价韧性较强。明日非农就业报告及美联储官员表态或进一步指引方向，建议密切跟踪利率期货市场隐含概率。黄金ETF基金（159937）近期表现强劲，黄金在投资组合中的重要性在不断加强，来自各国央行和潜在私人投资者的强劲实物需求，建议投资者持续关注黄金资产，长周期来看黄金资产具备潜力非常高。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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