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中美关税下调意外“爆表”！中国运价指数期货涨停但特朗普重大风险来袭……

几个月的航运激增确实应该非常显著，正如高盛讨论的那样，这让最近几周抱怨的物流和港口首席执行官们感到高兴，希望特朗普能降低关税。为迎接即将到来的大量航运订单，中国运价指数期货(CFIM5 Index)周三交易时飙升至涨停(10%)，本周迄今已上涨36.55%，再次成为全国表现最好的指数。 (来源:ZeroHedge) 高盛交易员Hao Wu在评论此举时写道：“鉴于90天的关税暂停，随着中国出口商和美国进口商纷纷下单，中国的出口在此期间将变得炙手可热。” 该交易员还正确地指出，运费指数期货已成为投资者用来表达对进出口情绪的看法的关键代理。

圈内人05-15 12:35

腾讯2025Q1业绩电话会议分析师问答

的事情。黄文迪谢谢。最后一个问题由高盛的Ronald Keung提出。 Ronald Keung 谢谢Wendy。谢谢Pony、Martin、James和John。我有两个问题。一个是关于我们微信电商战略的。我想了解一下我们观察到的关键KPI是什么？对于基于货架的产品，以及目前以直播搜索为主的销售模式，是否有相应的计划或时间表？第二个是支付方面。我看到管理层注意到第一季度的支付额略有下降。这些是与宏观因素相关的，还是与支付策略有关？您之前也提到了4月份支付额有所改善。谢谢。 James Mitchell 就电商战略而言，我认为我们并非通过设定固定的KPI来运营。这是一个非常长期的项目，需要很长的跑道。我反复强调“跑道”这个术语，因为我们觉得确保业务能够长期保持增长比像冲刺那样设定KPI然后才需要它更重要。因此，就如何构建跑道而言，我们正在实施一系列举措。首要任务是真正改善消费者的基本购物体验，例如我们需要提供更高质量的产品，我们需要制定方便消费者的退货政策，我们需要良好的客户服务流程，我们需要为这些消费者提供合理的价格。这是其一。其二，我们希望将更多优质产品、优质品牌和积极进取的商家纳入我们的生态系统，从而持续改善供应端。第三点是真正为商家带来更多流量，为消费者提供更多与产品和商家互动的机会。第一步是通过直播来真正增加流量。我认为这是我们可以真正实现更多销售转化的一种方式，而且效果已经得到充分验证。所以其他平台已经这样做了。我认为这更像是我们能够做到的一件无悔之事。但与此同时，随着时间的推移，我们实际上希望为微信生态系统带来一些独特的东西，那就是我们可以通过微信生态系统中的许多不同模块（例如小程序）将用户与产品连接起来。我们知道有很多用户已经在通过小程序购买产品。如果我们能够将其中一些交易转化为小程序，并且由于小程序内部有更好的支持电商交易的基础设施，我们实际上可以扩大交易量，这对用户和商家都有好处。它包含社交元素、沟通元素，与朋友圈和搜索都有关联。比如，在社交方面，我们之前提到过，赠送功能是我们新增的功能之一，之后还会添加更多功能，并与公众号关联。所以，我们可以添加很多潜在的连接。随着时间的推移，这些连接将以一种非常独特的方式为商家带来更多交易。所以，我们正在做这些事情，是为了长期发展我们的小程序商店和微信电商生态系统。我很高兴地说，尽管这些只是我们初期阶段的工作，但我们仍然看到小程序商店的交易总额 (GMV) 保持着非常强劲的增长。詹姆斯·米切尔关于您关于商业支付量的问题，我们的市场份额可能会根据补贴水平、我们接受信用卡支付交易的积极程度等等而波动。但实际上，我们不会逐月做出重大调整。因此，从第一季度到四月份，我们的竞争强度并没有显著提升。我认为总体情况是，过去几个季度消费者支出一直在波动，但最近的数据是呈上升趋势。因此，这种上升趋势可能反映了整体消费者信心和消费活动的企稳。我们希望随着时间的推移，这种稳定能够持续下去。当然，时间会证明一切。 James Mitchell 嗯，如果我可以稍微补充一下，我认为从第一季度来看，交易数量持续上升，但价格实际上下降了。对吧？我们的假设是，随着需求端开始回暖，这可能是供应端竞争的最后一搏。我认为4月份的趋势在某种程度上证实了这一点。但这实际上是在关税开始生效之前。所以，即使没有关税，我认为我们清楚地看到消费模式已经触底，并开始缓慢复苏。但现在考虑到关税的影响，我认为我们只需要看看下一季度会发生什么。这非常动态，对吧？关税是存在的，但关税的幅度是多少？我认为政府实际上非常支持刺激措施，而且我认为中国政府仍有很大的空间推出更多刺激措施。现在在关税方面有一些选择。因此，我认为关税及其相互作用、其对经济的影响以及刺激措施的反作用是需要关注的两个因素。黄文迪谢谢大家！本次网络研讨会到此结束。感谢各位今天参加我们的业绩发布会。如果您想查看我们的新闻稿和其他财务信息，请访问公司网站 www.tencent.com 的投资者关系板块。本次网络研讨会的回放也即将上线。谢谢大家，下个季度再见。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券05-15 11:17

左手爆买阿里、右手重仓黄金！桥水Q1押注“东升西降”，对冲特朗普黑天鹅

运板块亦有布局，包括美联航、达美航空、高盛、摩根大通等。减仓英伟达一季度，桥水对美股科技股灵活调整仓位。除了砍掉头号持有标的SPDR标普500ETF近6成外，还大砍了Robinhood 8成仓位。桥水对谷歌、英伟达、Meta等科技巨头也进行了减持操作。其中，对英伟达持仓减少18.74%（65万股）、Meta减少31.47%（19.5万股）、谷歌减少16%（57.8万股）。一季度，AppLovin则被减掉近99%的仓位。清仓操作涉及安森美半导体、莫德纳、Lyft、Chewy、露露乐蒙、GAP及Unity等公司。

格隆汇05-15 10:27

桥水Q1减持谷歌、英伟达、Meta等，大买黄金，新进京东，增持阿里和百度

，其中包括新建仓的保险公司Chubb和高盛集团。减持最多的是医疗保健板块，退出的个股包括Moderna和CorVel。此外，桥水对于多个美股科技热门股有减持操作，包括减持谷歌母公司Alphabet、英伟达、AppLovin、MetaPlatforms等。中概股方面，一季度桥水新进京东持仓，增持阿里巴巴、百度。根据媒体的分析统计，桥水披露了664项投资，其市场总值较上一季度下降1.2%，降至216亿美元。以下为桥水基金在一季度新建仓情况，建仓幅度位居前列的包括黄金、京东、美联航、Chubb安达保险、达美航空：以下为桥水基金在一季度清仓退出的情况。清仓幅度位居前列的是：安森美半导体、莫德纳、Lyft、Chewy等。以下为桥水基金在一季度主要增持的情况，阿里巴巴和百度两大中概股位居前列，增持后，桥水持有的阿里巴巴市值约7.5亿美元。中概股在今年一季度表现远超美股大盘，阿里巴巴在当季更是飙涨超过55%，百度在当季也录得超过9%的上涨。其余主要增持包括Booking、Palo Alto网络、ServiceNow。以下为桥水基金在一季度主要减持的情况。除了标普500ETF，桥水的减持重点集中在大型科技股，减持幅度位居前列的是谷歌、英伟达、AppLovin和Meta。今年一季度，伴随着美股下挫，这些科技股当季均录得下跌。

金融界05-15 07:56

音频 | 格隆汇5.15盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

，关注异常账户是否存在配资嫌疑； 9、高盛预言：未来90天中国出口将爆； 10、中国和乌兹别克斯坦6月1日起正式互免签证； 11、外贸企业连夜赶工应对爆单潮； 12、腾讯：Q1调整后净利613.29亿元，同比增22%，超预期； 13、微信成立电商产品部探索微信内交易新模式； 14、中国稀土：正积极配合中国稀土集团开展解决同业竞争问题的相关工作择机开展并购重组； 15、恒瑞医药今起招股，发行价为每股41.45-44.05港元； 16、公告精选︱宝丰能源：拟斥资10亿元-20亿元回购股份；成飞集成：截至2024年末，航空零部件业务收入占比为1.74%； 17、公告精选(港股)︱腾讯控股(00700.HK)一季度营收超1800亿元同比增长13%； 18、A股投资避雷针︱*ST苏吴：公司董事长收到立案告知书。

格隆汇05-15 07:47

隔夜美股全复盘(5.15) | 超微电脑大涨16%，与DataVolt达成200亿美元合作协议

班赶工，才能保证最快时间把产品发走。高盛预言：未来90天中国出口将爆火 5.14 业内人士预计，未来90天中美两国之间的贸易将大幅增长。因为在双方谈判人员努力达成进一步协商进展的同时，企业将竞相加大力度储备库存，尤其是美国进口商可能将再度发起一轮新的抢购潮。鉴于美国进口商未来三个月将迎来进口成本大幅降低的明确窗口期，高盛分析师Philip Sun表示，未来90天，中国的出口将爆火。‘抢先’(Frontrunning)将成为关键词”。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美国4月零售销售月率、美国4月PPI （2）20:40 美联储主席鲍威尔在会议上致辞

格隆汇05-15 07:06

软银集团利润激增124%，孙正义携手OpenAI推动百亿数据中心计划

彭博智库报告） David Wong，高盛分析师，2025年2月：“Ampere Computing的收购将增强软银在AI芯片市场的竞争力，但高昂的交易成本可能对短期现金流造成压力。”（来源：高盛研究报告） Laura Martin，Needham & Company分析师，2025年3月：“软银与OpenAI的合作具有战略意义，但数据中心投资的回报周期较长，投资者需关注其长期财务可持续性。”（来源：Needham & Company分析报告）来源：今日美股网

今日美股网05-15 00:10

港股三大指数齐涨2%以上！科技与保险板块领跑，瑞银上调恒生目标至24500点

来源于摩根大通报告。 Erin Wu，高盛中国市场分析师（2025年5月7日）：“保险股和券商股在低利率环境下表现突出，港股的高股息策略将继续吸引长期资金。投资者应密切关注政策红利的落地节奏。”数据来源于高盛研究报告。 David Chao，景顺亚太区全球市场策略师（2025年5月5日）：“港股市场的轮动特征明显，科技创新和高股息资产形成双轮驱动。短期内，科技股的AI主题投资仍具吸引力，长期看金融板块的稳定性更强。”数据来源于景顺投资报告。来源：今日美股网

今日美股网05-15 00:10

特朗普青睐40-50美元油价！高盛解析900条帖子，WTI反弹至62.88美元

跌约12%，当前报62.88美元/桶。高盛最新研究揭示，美国前总统特朗普对油价的关注度极高，其社交媒体上近900条帖子聚焦石油与美国能源主导地位。高盛分析师Daan Struyven团队指出，特朗普对WTI原油的理想价格区间为每桶40-50美元，这一“舒适区”在其发帖频率最低时体现。当前油价高于这一区间，市场受欧佩克+供应调整及贸易关税影响，短期内呈现反弹态势。全球能源市场正密切关注特朗普相关言论对油价的潜在指引作用。特朗普油价偏好高盛通过分析特朗普近900条社交媒体帖子，揭示其对油价的明确立场。研究显示，当WTI原油价格处于40-50美元/桶时，特朗普发布相关帖子的频率显著降低，表明这一区间为其“舒适区”。高盛分析师Daan Struyven表示：“特朗普对油价的关注不仅限于价格本身，还涉及欧佩克产量、美国汽油价格及对伊朗等国的制裁政策。” 油价区间特朗普反应核心动机高于50美元呼吁降价或庆祝下跌降低通胀，减轻消费者负担 40-50美元发帖频率最低平衡生产与消费利益低于30美元呼吁提价支持美国石油产业特朗普近期在社交媒体上表示：“高油价伤害美国消费者，但极低油价会摧毁我们的能源产业，40-50美元是最佳平衡点。”此言论进一步印证高盛分析，凸显其对国内石油产业与消费者成本的权衡考量。油价波动原因 2025年初以来，WTI原油价格下跌约12%，主要受以下因素驱动：特朗普推行的贸易关税政策加剧全球需求不确定性；欧佩克+以超预期速度放松供应限制，导致市场供应过剩。此外，地缘政治因素，如对伊朗制裁的调整，间接影响供应预期。5月初，油价触及四年低点，但至5月12日起，WTI原油价格反弹至62.88美元/桶，部分因市场对供应调整的重新定价。高盛预计，短期内油价可能在60-65美元区间震荡，但长期走势取决于欧佩克+政策与全球经济复苏步伐。全球市场影响特朗普对油价的立场对全球能源市场产生深远影响。美国作为全球最大石油生产国，其政策直接影响欧佩克+的产量决策。当前油价高于特朗普偏好的40-50美元区间，可能促使其加大对欧佩克的压力，要求增产以压低价格。同时，贸易关税导致的全球需求放缓，已使亚洲和欧洲的能源进口国面临成本压力。市场分析人士指出，特朗普的油价言论可能加剧市场波动，尤其在供应过剩的背景下。国际能源署（IEA）近期警告，2025年全球原油市场可能面临“供需再平衡”的关键节点，特朗普的政策将成为重要变量。编辑总结特朗普对油价的持续关注反映了其对美国能源产业与消费者利益的平衡考量，其偏好的40-50美元/桶区间为市场提供了参考信号。当前WTI原油价格受供应过剩与贸易政策影响，短期反弹但长期走势存不确定性。投资者需密切关注特朗普言论、欧佩克+产量决策及全球需求变化，以把握能源市场机遇。数据来源于高盛研究报告及国际能源署。名词解释 WTI原油：西德克萨斯中质原油，美国原油价格基准，广泛用于全球能源市场定价。数据来源于高盛研究报告。欧佩克+：由欧佩克成员国及俄罗斯等非成员国组成的联盟，协调全球原油供应政策。数据来源于国际能源署。贸易关税：政府对进出口商品征收的税费，可能影响全球能源需求与价格。数据来源于世界贸易组织。 2025年相关大事件 2025年5月12日：WTI原油价格反弹至62.88美元/桶，市场对欧佩克+供应调整重新定价，结束月初四年低点颓势。数据来源于高盛市场更新。 2025年4月20日：欧佩克+宣布加快放松供应限制，计划6月起每日增产50万桶，引发油价短期下跌。数据来源于欧佩克官网。 2025年3月15日：美国调整对伊朗的制裁政策，允许部分原油出口，增加全球供应预期。数据来源于美国国务院声明。 2025年2月10日：特朗普在社交媒体上呼吁欧佩克增产，称“油价过高伤害美国经济”，引发市场关注。数据来源于特朗普社交媒体。 2025年1月8日：全球原油需求预期下调，国际能源署警告2025年可能出现供应过剩，油价承压。数据来源于国际能源署报告。专家点评 Daan Struyven，高盛大宗商品研究主管（2025年5月10日）：“特朗普对40-50美元油价的偏好反映了其对美国能源产业与消费者成本的平衡考量。当前WTI原油价格偏高，可能促使其加大对欧佩克的增产压力。”数据来源于高盛研究报告。 Helima Croft，加拿大皇家银行资本市场全球大宗商品策略主管（2025年5月8日）：“特朗普的油价言论对市场情绪影响显著，其推崇的低油价策略可能加剧与欧佩克+的紧张关系，短期内油价波动性将增加。”数据来源于加拿大皇家银行报告。 Amrita Sen，Energy Aspects首席油气分析师（2025年5月7日）：“尽管特朗普偏好40-50美元的油价，但全球供应过剩与需求疲软可能推动WTI原油价格进一步测试60美元关口。”数据来源于Energy Aspects市场评论。 John Driscoll，JTD能源服务公司首席策略师（2025年5月6日）：“特朗普的油价立场旨在保护美国石油产业，同时避免高油价引发通胀。当前市场需警惕地缘政治与欧佩克+政策的双重影响。”数据来源于JTD能源服务报告。 Tamas Varga，PVM Oil Associates高级分析师（2025年5月5日）：“特朗普对油价的频繁评论为市场注入了不确定性。投资者应关注欧佩克+产量决策与全球经济复苏节奏，以判断油价长期趋势。”数据来源于PVM Oil Associates市场更新。来源：今日美股网

今日美股网05-15 00:10

富达国际大幅增持知乎：152.5万股背后的投资逻辑

士丹利研究报告。 2025年5月8日，高盛首席策略师艾丽莎·陈（Elisa Chen）指出：“中国知识社区平台在职业教育和专业内容领域的增长潜力巨大，知乎的AI战略为其用户粘性和收入多元化提供了支撑。”数据来源：高盛投资展望。 2025年5月7日，贝莱德亚太区投资总监李明哲（Mingzhe Li）评论：“知乎的商业模式在内容变现和社区治理方面表现出色，富达的增持可能引发更多机构关注。”数据来源：贝莱德市场评论。 2025年5月6日，瑞银全球研究部主管卡罗琳·张（Caroline Zhang）表示：“中国市场的政策支持和消费升级为知乎等平台提供了增长空间，富达的增持是看好其长期潜力的信号。”数据来源：瑞银研究报告。 2025年5月5日，独立经济学家迈克尔·佩蒂斯（Michael Pettis）分析：“知乎的增长得益于中国中产阶级对高质量内容的持续需求，富达的增持显示了对这一趋势的信心。”数据来源：彭博社专栏。来源：今日美股网

今日美股网05-15 00:10

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