FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

大行评级｜高盛：上调中远海运港口目标价至6.5港元下调招商局港口目标价至11.6港元

高盛发表研报指，中远海运港口去年度盈利表现超出预期，主要来自一次性税务拨备回拨所致，年内经常性溢利表现则符合预期。而受到联营港口贡献减少的拖累，招商局港口2023年盈利表现逊预期。该行指出，目前预期2024至2026年港口吞吐量年均复合增长率为3%，中远海运港口管理层预计国内及海外港口吞吐量将增长3%至4%及2%，而招商局港口管理层则预计今年运价表现持平，海外港口合约转仓则维持3%至4%增长。在中国港口板块中，高盛更看好中远海运港口，指出其股价自今年1月份高位回落16%，现价水平计股息回报达6%，母公司中远海运控股管理层表明中远海运港口价值被低估，相信来自母公司持续增持，将为其股价带来支持。高盛将招商局港口今明两年纯利预测下调18%及20%，中远海运港口纯利则上调4%及3%，以反映对行业吞吐量及平均运价最新预测。相应地，高盛将中远海运港口的目标价上调7%至6.5港元，将招商局港口目标价下调6%至11.6港元，均维持“买入”评级。

格隆汇2024-04-07

大行评级｜高盛：上调中远海控目标价至6.8港元维持“沽售”评级

高盛发表研究报告指，中远海控去年盈利符预期。期内，纯利跌78%至239亿元，意味着上季纯利为18亿元，按年跌85%，按季则降68%。该行提到，集团的货柜运输业务仅在上季实现盈亏平衡。管理层又强调，公司的策略重点将是供应链服务，而南美洲可能是一个充满前景的市场。该行将集团2024及25年的净利润预测分别上调108%及3%，以反映现货运费和合约运费上升，但红海货运中断造成的成本上升部分抵销了这个影响。该行将公司目标价由6.7港元上调至6.8港元，维持“沽售”评级。

格隆汇2024-04-07

苹果在中国陷入困境，新产品和多元化收入或决定其未来路径

的一些同行对短期内的股票变得更加悲观。高盛上个月将苹果从其“信心名单”中移除，而巴克莱银行、Piper Sandler 和 Redburn Atlantic 等公司也在2024年对股票进行了降级。本周早些时候，Loop Capital分析师阿南达·巴鲁阿(Ananda Baruah)将苹果的目标价从185美元下调至170美元，并下调了其盈利预期，他在客户备忘录中写道，低迷的需求、“软化的基本面”以及来自华为和小米的竞争正在产生“实质性影响”。巴鲁阿写道：“iPhone的销售量太低。”“我们目前认为，华尔街对iPhone的销售量和收入[估计]可能高出20%，华尔街的总体收入和每股盈利[估计]可能高出10%。” 巴鲁阿预计，苹果的年度营收和盈利将在2024年下降——自2016年以来尚未发生过这种情况。苹果在中国的困境并没有消失。根据Counterpoint Research的一份报告，在今年头6周，中国的iPhone销量下降了24%，苹果的市场份额下降至16%以下。中国智能手机制造商Vivo在国内市场份额最大，达到17.6%，而华为和荣耀设备分别占据了16.5%和16.3%。 TECHnalysis Research的鲍勃·奥唐纳尔(Bob O'Donnell)称，苹果未来的道路将充满挑战，因为该地区在其最近一个季度为科技巨头的整体营收贡献了近五分之一。 “我认为接下来的几个季度将会很艰难，”奥唐纳尔说。“我希望苹果能够突然改变局势。它过去曾经这样做过，我并不认为现在它不能再次做到。” 尽管华尔街对苹果的兴奋情绪减退，但现在可能是押注苹果的时机。Piper Sandler 首席市场技术员克雷格·约翰逊 (Craig Johnson)称，最近的抛售使得苹果的股票价格打折，给了它更具吸引力的风险回报设置。约翰逊解释道：“目前，对于人们来说，苹果似乎是一个非常有吸引力的投资场所，因为它拥有良好的资产负债表、高度可重复的商业模式、良好的利润率，而且他们正在回购相当多的股票。” 除了坚实的资产负债表外，一些分析师对公司重获动力的能力仍然充满信心。Vision Pro头戴式显示器和预期的人工智能项目被普遍视为未来收入增长的驱动因素，除此之外，还有其他收入来源，包括潜在的广告推广。马丁表示：“也许在中国的需求放缓了，但已经有很富裕的人群在使用他们的生态系统，所以他们需要增加广告以推动收入增长。”“苹果需要想出一种方法，通过增加更多的服务和软件，从而获得更多的订阅收入，并提高每台设备的收入。” 马丁是少数几位仍然给予苹果买入评级的分析师之一。根据彭博数据，第二季度初，超过一半的分析师对苹果的评级为买入。这使得苹果成为第二受欢迎程度较低的“七巨头”股票，仅次于特斯拉。

佳华1682024-04-07

市场波动太极端！炙热经济、油价飙升加大焦虑一场全面的撤退早该到来了？

例如，对冲基金加大了对个股的看跌押注，高盛大宗经纪部门的数据显示，对冲基金的卖空交易以六个月来最快的速度增长。更令人不安的是，包括美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在内的政策制定者一致表示，他们不急于降息。最值得注意的是明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)，尽管他今年对货币政策没有投票权，但他仍表示，如果通胀进展停滞，今年可能根本不需要降息。达拉斯联储主席洛根周五表示，考虑降息还为时过早，理由是近期的高通胀数据。 “这绝对是一个‘好消息就是坏消息’的环境，”JonesTrading首席市场策略师Michael O’Rourke说，“尽管鲍威尔主席表示，最近的通胀和经济数据并不会‘实质性地改变整体情况’，但还是有一些变化。更多的炙热数据可能会打破这种平衡，进一步推低降息预期。”

欧罗巴2024-04-06

瘆人的上影线，A股躲过一劫？

易员连续几个月逢低买入VIX涨期权。高盛主要经纪部门的数据显示，对冲基金加大了对个股的看跌押注，看空仓位以六个月来最快的速度增长。国际金价连续六日创新高，攀升至每盎司2300美元以上。对冲基金经理选择追高，对黄金的看涨押注提高至4年来的最高水平。美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示，在截至4月2日的一周内，对冲基金和基金经理在美国黄金期货和期权的净多头头寸飙升13%，达到2020年以来的最高水平。如果细究黄金强势的逻辑，会发现国际金价与美国实际利率走势早就出现背离的趋势。美国爆表的3月非农就业数据公布后，美元指数强势走高，比特币顺势回调，日内低点下探6.6万美元，最高跌逾3000美元。但COMEX 6月黄金期货短线转跌后，一度涨近2%，最终收涨1.60%，连续六日创历史新高。按照美国实际利率的水平，comex黄金价格是偏高的。目前市场就是长期的叙事逻辑转换与现有路径依赖互相博弈，谁占上风，无从判断。但总归需要按照现有的逻辑，去理解市场究竟在交易什么？ 2‍ 美联储6月也不降息？周四，美联储多位官员轮番上阵，“恐吓”市场。3月还预计今年降息两次的明尼阿波利斯联储主席反口称，今年可能不降息，美股应声急跌。同时，前纽约联储主席“火上浇油”，表示未来利率或不会像美联储目前预期的那样下降。周五，拥有FOMC永久表决权的美联储理事鲍曼表示，有可能需要提高利率才能控制住通胀。其最新表示，美国通胀存在一些潜在的上行风险，政策制定者们需要小心，不要过快放松货币政策。更早一点，美联储主席鲍威尔的最新言论也开始“鹰气阵阵”，称目前还无法确定最近的通胀数据是否仅仅是暂时的波动，在美联储对2%的通胀目标稳定下降更加有信心之前，并不打算降息。其相比3月议息会议的鸽派——通胀数据超预期不改今年3次降息计划，明显鹰派不少。美联储官员态度的骤变是有迹可循的。美国2月核心CPI指数同比上涨3.8%，连续第二个月超过预期。其中能源、服务细分项的涨幅贡献最大，美国通胀再起的可能性正在变大。美国3月ISM制造业PMI意外上升至50.3，为2022年9月以来首次进入扩张区间。又是一项预示着美国通胀可能行回升的数据，美联储维持紧缩的可能性大增，美元指数大涨，已经从104水平来到105。周五公布的爆表3月非农数据，再一次把市场的降息美梦砸个稀碎，当月激增30.3万人，创近一年最大增幅，失业率下滑至3.8%。这还降什么息？ 3月非农数据公布后，掉期合约最新数据显示，市场对6月份降息的可能性预期降低至50.8%，可能要到9月才会首次降息。 3‍ 对A股影响几何？推演一下，触发美联储降息的动机会是什么？美国资本市场早在去年11月就开始提前抢跑降息预期，后续美联储降息必然不是资本市场需要，而是美国经济倒逼美联储行动。这么来看，美联储降息意味着通胀下降，美国经济有走弱的趋势，美股或许会下跌，某种程度上利好A股。这是为什么美国通胀数据、非农数据超预期，美股反而能上涨，因为经济够强。如果美联储不断推迟降息时间，说明美国经济有足够的韧性，在美国进入补库周期，外溢的订单或许利好中国的全球制造企业。国内最新的CPI数据、制造业PMI数据、出口数据好于预期或是佐证。近期关于国内开展新一轮量化宽松的讨论越来越热烈，但空间也还得看美联储降息动作。对资本市场而言，最理想的交易环境还是美联储开始降息。在美国经济软着陆的乐观情绪支撑下，第一季度有高达1760亿美元的增量资金涌入美国债券市场和股票ETF，比一年前增加了一倍多。从国内的ETF市场变化来看，今年一季度，3282亿元流入股票ETF，其中流入宽基ETF高达有3482亿元，沪深300ETF是当之无愧的“吸金”主力。‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 沪深300ETF易方达、华泰柏瑞基金沪深300ETF、嘉实基金沪深300ETF和沪深300ETF华夏一季度份额分别增加499.32亿份、180.67亿份、172.24亿份和165.34亿份。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）份额减少方面，科创板、创业板等偏向成长股方向的ETF是资金抛售对象，华夏基金科创50ETF、国联安基金半导体ETF、国泰基金芯片ETF和华安基金创业板50ETF一季度分别分别减少129.60亿份、51.4亿份、30.98亿份和29.84亿份。背后的交易逻辑会是什么？

格隆汇2024-04-06

项目周刊丨“木头姐”：比特币2030年150万美元美就以太坊ETF征求公众意见

家现货比特币ETF授权参与者名单，包括高盛、Citadel、花旗集团等贝莱德（BlackRock）今天更新了其现货比特币ETF（IBIT）的授权参与者(AP)名单。根据最新招股说明书，贝莱德在名单中新增了五名授权参与者，将AP总数从四名扩大到九名。新加入的公司包括ABN AMRO Clearing USA LLC、Citadel Securities LLC、Citigroup Global Markets,Inc.、Goldman Sachs&Co.LLC和UBS Securities LLC。该ETF自2024年1月10日起上线，允许投资者在不直接持有数字资产的情况下获得比特币敞口。业内人士：摩根士丹利和瑞银都将在下周在其平台上增加比特币ETF 据加密货币业内人士Andrew AP Abacus称，摩根士丹利和瑞银都将在下周在其平台上增加比特币ETF。Andrew援引摩根士丹利的内部说明称，该银行"可能会早于瑞银推出的几天前宣布"进军比特币ETF。富兰克林邓普顿：Ordinal推动比特币活动复兴富兰克林邓普顿数字资产部门今天在新的招股说明书中重点介绍了Ordinal铭文的崛起。富兰克林邓普顿数字资产公司写道，在过去的一年里，比特币的创新和发展活动出现了复兴。创新的积极势头主要是通过比特币 NFT（Ordinals）、新的可替代代币（例如BRC-20和Runes）、比特币Layer 2以及其他比特币DeFi来推动的。 3月比特币和以太坊期权交易额均触新高，CME期货未平仓量升至117亿美元创历史高点据TheBlock Pro数据显示，三月比特币和以太坊期权交易额方面，两者均在3月29日触及历史高点，其中比特币期权交易额达到467.5亿美元新高，涨幅18.5%；以太坊期权交易额达到209.9亿美元新高，涨幅23.6%。不过三月比特币期权未平仓量出现下跌，降幅为1.9%，以太坊持仓量也在走低，跌幅6.6%。此外，三月以太坊期货月均交易额上涨至8938亿美元，增长幅度为60.9%，芝商所比特币期货未平仓量增长了49.5%，升至117亿美元，创下了历史新高，日均成交金额（daily avg volume）上升了114.8%，上涨至约68亿美元，同样也为历史新高。以太坊美国SEC就灰度、Bitwise和富达现货以太坊ETF征求公众意见美国证券交易委员会就富达以太坊基金、灰度以太坊信托基金和Bitwise以太坊信托基金三只拟发行的ETF征求公众意见。彭博社分析师表示，美国证券交易委员会的沉默并不是好消息，因此对该机构批准这些产品的乐观情绪有所下降。 SEC在关于Bitwise的文件中表示：“委员会发布此通知，以就拟议的规则变更（经第一号修正案修改）向有关人士征求意见。”这三个拟议的ETF的公众意见征集期为21天。美国SEC提交灰度现货以太坊ETF（转换）修订通知美国SEC提交灰度现货以太坊ETF（转换）提交修订通知，关于灰度以太坊信托基金股票上市和交易规则拟议变更提交第1号修正案。此外，美国SEC备案富达现货以太坊等价物基金。根据交易所规则第14.11(e)(4)条 "基于商品的信托股份 "上市交易富达以太坊基金股份的规则拟议变更第1号修正案的存档通知。 Vitalik发文概述关于以太坊协议简化和节点资源负载减少（Purge）的后续步骤以太坊联合创始人VitalikButerin发文《关于以太坊协议简化和节点资源负载减少的后续步骤净化（Purge）说明》。 Vitalik表示，Dencun硬分叉中的EIP-6780移除了SELFDESTRUCT操作码的大部分功能，通过消除复杂性并添加新的安全保证来简化协议。因此Vitalik将其标记为净化（Purge）的重要部分，关于正在发生的其他净化（Purge）。此外，关于还有哪些方面可能需要净化（Purge）， Vitalik列出了预编译、历史记录（EIP-4444）、LOG改革、以及迁至SSZ。关于预编译，Vitalik指出：部分预编译的需求远低于预期，这些预编译函数是共识错误的巨大来源，也是新EVM实现的巨大痛点。以太坊研究员Toni Wahrstätter发布关于EIP-7623的研究报告以太坊研究员Toni Wahrstätter发布了一份关于EIP-7623的研究报告，该建议旨在提高以太坊交易中用于数据可用性目的的calldata 的gas成本。通过将calldata中非零字节的基准gas价格设定为48，零字节的基准gas价格设定为12，EIP-7623旨在将最大区块大小从3.5 MiB减少到约1.9 MiB。 Wahrstätter的研究强调了执行层 (EL) 有效载荷大小的下降趋势，这表明现有的最大块容量超出了需要。研究观察到，EIP-4844实施后，平均区块大小从早期的125 KiB跃升至四倍。EIP-7623的目标是缩小网络上潜在最大块大小与平均块大小之间的差距。第131次以太坊ACDC电话会议：讨论Pectra升级已确定纳入的EIP 据Christine Kim发文总结第131次以太坊核心开发者共识（ACDC）电话会议，主要包括Deneb升级相关（解决了升级后丢块加剧的边缘问题等）、讨论Pectra升级已确定纳入的EIP，包括： 1、EIP-6110：将验证者的存款信息添加到执行层的区块结构中以简化共识层的工作； 2、EIP-7002：执行层可触发退出； 3、EIP-7549：将committee index移出attestation； 4、EIP-7251：提高最高有效余额。其他项目 Telegram：提款功能将在未来几周内于Fragment上推出 Telegram发布新奖励制度，目前Telegram拥有至少1000个订阅者的公共频道所有者可从其频道显示的广告中获得50%收入，提款功能将在未来几周内于Fragment上推出。频道所有者可以免费提取奖励，或将其重新投资到Telegram广告、可收藏用户名或高级赠品中。此外，Telegram将推出一种新的广告类型，用户可以使用TON代币购买。 Aave新提案建议调整DAI抵押品风险参数，LTV设定为0 Aave Chan Initiative（ACI）发起新的 ARFC 提案，旨在调整 DAI 稳定币的风险参数。该提案建议在所有 Aave 部署上将 DAI 的贷款价值比（LTV）调整为 0%，并从 Merit 计划中移除 sDAI 激励，自 Merit Round 2 及以后的轮次生效。此举意在应对 MakerDAO 近期 D3M 计划的激进行动，由于该计划导致 DAI 信贷额度在不到一个月内从零增长至预测的 6 亿 DAI，并可能在短期内增至 10 亿 DAI，使得 DAI 作为抵押物的风险性增加。考虑到目前只有一小部分 DAI 存款在 Aave 上用作抵押，且用户可以轻松切换到 USDC 或 USDT 作为替代抵押选项，提案目的在于在不显著影响用户基础的情况下，减轻潜在风险。 Synthetix拟发起新治理提案在Arbitrum上添加sUSDe LP抵押支持 Synthetix拟发起新治理提案SIP-371，旨在Arbitrum上对Synthetix V3添加sUSDe LP的抵押支持，对于每个流动性提供者（LP），LP最高抵押上限为5000万美元。据悉，该提案还将会在Synthetix Discord中为社区用户展示说明。币安铭文市场集成ARC-20代币币安铭文市场已集成Atomicals（ARC-20）代币。币安Web3钱包现已支持ARC-20代币、BRC-20代币和EVM代币等多种铭文代币。欧盟DLT试点计划陷停滞，ESMA寻求突破欧盟推出的分布式账本技术（DLT）试点制度一年来未有起色，尚未有任何基础设施获得授权。欧洲证券与市场管理局（ESMA）未提供进展报告，却发出信函指出了现金上链问题、竞争性挑战以及交易量限制等五大难题。ESMA呼吁对试点制度可能延长，并放宽交易量限制，以吸引更多参与者。其中，荷兰中小企业股票交易所NPEX是其中一潜在申请者。来源：金色财经

金色财经2024-04-06

美股收盘：道指涨超300点科技股多数走高英伟达涨超2%、虎牙涨超7%

业数据应该让美联储保持观望立场。” 但高盛首席经济学家Jan Hatzius表示，他仍预计美联储今年将实施三次降息，如果美联储最终决定完全没有必要降息，他将“非常惊讶”。安联首席经济学家埃尔埃利安表示：“3月非农报告是一份证实美国经济例外论的就业报告。” 非农就业报告为特朗普团队抨击拜登提供了火药。支持特朗普的“让美国再次伟大”政治行动委员（PAC）指出，3月非农数据表明，同时打数份工（兼职）的人数环比增加了2.7%，比特朗普卸任总统职位以来增加了27%，这表明“美国人需要多份工作，才能在拜登领导下的美国负担得起生活。” 明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔-卡什卡里（Neel Kashkari）在周四的讲话中对今年是否应该降息提出质疑。他称，在粘性通胀的情况下，是否应该降低利率。虽然卡什卡利可以在联邦公开市场委员会会议上表达自己的观点，但他要到2026年才有投票权。英伟达正继续向东南亚进军。当地时间周四，印尼官员透露，英伟达整计划与印尼电信巨头Indosat Ooredoo Hutchison合作，斥资2亿美元在印尼建立一个人工智能中心。近日，美国AMD半导体公司董事长兼首席执行官苏姿丰（Lisa Su）接受了微软CTO凯文-斯科特（Kevin Scott）的采访。在采访中，苏姿丰表示，虽然摩尔定律确实在放缓，但远远没有终结。我们需要做的，是寻找新的芯片组合方式以应对未来的挑战。特斯拉CEO马斯克否认取消长期以来承诺的低成本汽车计划。此前有三位所谓的知情人士对媒体表示，特斯拉取消了长期以来承诺的低成本汽车。投资者一直指望这款车能推动特斯拉成长为一家大众市场汽车制造商。上述消息人士称，该汽车制造商将继续在相同的小型车辆平台上开发自动驾驶机器人出租车。摩根士丹利发表研究报告指，特斯拉第一季表现疲弱是电动车正在进入洗牌阶段的明显迹象。该行将集团2024财年交付预测调整至174.9万辆，并将现金消耗调整为23亿美元，又认为数字将在第二季触底。该行将2024财年非通用会计准则摊薄后每股盈利预测由1.51美元，下调至1.12美元，而2025年则由2.48美元降至2.04美元。该行将集团目标价由320美元下调至310美元，评级为增持。瑞银将特斯拉目标价从165美元下调至160美元。作为终止其汽车和智能手表显示屏项目的决定的一部分，苹果公司将在硅谷裁员614人。几周前，该公司已叫停其自动驾驶电动汽车项目。这是自新冠疫情以来苹果公司首次大规模裁员。根据向加利福尼亚州提交的公告，614名员工于3月28日接到通知被裁，5月27日起生效。据报道，谷歌正在考虑对其搜索业务进行最大规模的改革，对由生成式人工智能（AI）驱动的新“高级”功能收费。据了解，自2000年以来，谷歌的搜索产品一直都是依靠广告盈利的，而这一举措可能成为谷歌搜索业务商业模式中的一次重大变革。

金融界2024-04-06

高盛首席经济学家预期美联储今年将三次降息，称不降息将“非常惊讶”

高盛集团首席经济学家简·哈祖斯周五重申了他对美联储货币政策的预测，他坚称，如果美联储在今年内没有实施任何降息，他将“非常惊讶”。哈祖斯的这一表态是在明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利暗示美联储可能在年底前降息之后作出的。卡什卡利周四在接受采访时指出，如果通胀继续保持不稳定状态，美联储可能会考虑降息。而美联储主席杰罗姆·鲍威尔也于本周早些时候表示，决策者们需要时间来评估当前的通胀情况，因此降息的具体时机仍不确定。市场正密切关注美联储官员对于今年预期降息次数的表态，并期待从周五公布的美国就业数据中获取更多关于就业市场和通胀的线索。在此背景下，哈祖斯对CNBC表示，他对美国经济前景持乐观态度，并预计今年经济增长率将接近3%。哈祖斯还认为，强劲的经济增长可能与通胀的降温同时出现。他预测，到2024年底，个人消费支出价格指数（PCE）将达到2.4%，并在明年降至2%。这一预测与美联储的首选通胀指标——核心PCE价格指数密切相关。 “根据鲍威尔主席和其他美联储官员的表态，我预计今年会有一些降息。”哈祖斯说。然而，他也承认降息的具体时机将取决于近期的数据以及美联储的反应。如果今年没有降息，他表示将会感到“相当惊讶”。目前，美联储已经连续五次会议维持利率在5.25%-5.5%的范围内不变。市场普遍预期，美联储可能会在今年内降息，但具体时间和幅度仍充满不确定性。根据CME Fed Watch Tool的数据，交易员们认为美联储在5月的政策会议上维持利率不变的可能性接近94%，而6月会议上降息的可能性约为60%，这一数字较一周前有所下降。

金融界2024-04-06

经济走向仍存变数美联储官员耐心耗尽加息的幽灵恐回归市场

FX168财经报社(北美)讯高盛首席经济学家哈齐乌斯（Jan Hatzius）周五表示，他仍然预计美联储今年将实施三次降息，他还表示，如果美联储最终决定不需要任何削减，他将感到“非常惊讶”。#2024宏观展望# #美联储政策转向# 他的评论是在明尼阿波利斯联储主席卡什卡里（Neel Kashkari）最近成为最新一个提出如果通胀持续不变，到年底零利率削减可能性的高级官员之后发表的。 “如果我们继续看到通胀水平保持不变，那么这将使我质疑我们是否需要进行这些降息，”卡什卡里周四在接受采访时表示。另外，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）本周早些时候表示，决策者们评估当前通胀状况将需要一段时间，这使得潜在降息的时间变得不确定。高盛的哈齐乌斯表示，他对美国经济前景持乐观态度，“我对今年肯定持乐观态度。在增长方面，我们的增长率远高于共识，今年接近3%的增长，”“在衰退的风险方面，我们的观点远低于共识。我们认为在未来12个月内有15%的概率，这是战后时期每七年一次衰退的平均概率。” 哈齐乌斯表示，他也乐观地认为，今年强劲的经济增长可以与通胀降温相吻合，预计个人消费支出价格指数将在2024年底达到2.4%，明年将达到2%。核心个人消费支出价格指数不包括食品和能源成分，是美联储首选的通胀指标。 “在这种环境下，根据鲍威尔主席和其他美联储官员的说法，我预计会有一些降息，”哈齐乌斯说道，“这更加不确定。这当然将取决于短期数据，取决于美联储的反应功能，但根据我们的预测，如果今年没有降息，我会感到非常惊讶。非常惊讶。” 与预期一致，上个月，美联储将利率保持在5.25%-5.5%不变，这是连续第五次会议保持利率不变。美联储还表示，预计到2024年底将有三次四分之一百分点的降息。摩根大通投资管理公司投资组合经理Priya Misra在非农数据后表示，如果本月晚些时候的CPI和PCE报告显示服务业通胀出现回升迹象，美联储的耐心可能会耗尽。“对我来说，市场的反应是有道理的——利率上升，风险情绪减弱。我认为风险资产现在正在关注利率。风险资产直到本周才对利率变动视而不见，因为1月和2月的变动可能被当作噪音掩盖。但如果经济持续过热，市场应该质疑美联储的降息，美联储加息的幽灵就会回到市场。” 根据 CME Fed Watch 工具，截至周五早上，交易员认为在美联储5月的政策会议上，利率保持不变的可能性接近94%，他们预计在6月的会议上将有约60%的可能性降息，这与一周前相比显著下降。非农数据表明中性利率比美联储预期要“高得多” 数据显示，劳动力市场非常强劲，3月份新增就业人数超过预期，达到30.3万人，而失业率从2月份的3.9%下降到上个月的3.8%。这份报告有助于加强这样一个观点，即美联储没有紧迫性降息的必要性，这也是本周美联储官员向市场传达的信息。美国前财政部长萨默斯表示，3月非农就业人数激增表明美联储对中性利率水平的估计非常不准，不应在6月采取任何降息行动。萨默斯表示，“这份就业报告很强，说明经济正在重新加速，考虑到金融条件‘史诗级’的宽松及其他一些因素，我认为中性利率远远高于美联储以为的水平”。中性利率是一种理论上既不刺激也不抑制经济增长的利率水平。美联储官员上个月对中性利率的预估中值在2.6%左右。萨默斯重申了自己的观点，即中性利率在4%或更高。强劲的就业数据进一步证明，尽管美联储进行了大举加息，经济仍在持续增长。在本周的美联储官员的发言中，包括美联储主席鲍威尔在内的一系列美联储官员都呼吁在降息问题上保持耐心，同时制定更多证据表明通胀正在降低后再采取行动。一些官员甚至开始质疑美联储今年是否能够降息。上个月，美联储将其政策利率维持在5.25%至5.50%的范围内，这一范围自去年7月以来一直保持不变，政策制定者继续预计今年将进行三次降息，尽管信心不如以前。在经济数据强劲且1月和2月的通胀数据没有进展的情况下，金融市场一直在降低对降息的预期。美联储鲍曼表示，现在还不是降息的时候美联储理事米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman)表示，现在还不是美联储考虑降低利率目标的时候，并指出如果降低通胀的进展停滞不前，可能会考虑更多加息措施。鲍曼表示：“尽管通胀已经降温，而且可能会继续回落到2%的目标水平，但我们还没有达到降低政策利率的时候，我仍然看到通胀存在一些上行风险。” 鲍曼表示，她的展望仍然包括通胀进一步下降，同时劳动力市场持续强劲。如果这种情况发生，“最终将逐渐降低联邦基金利率是为了避免货币政策过度紧缩。” 目前，“我们的货币政策立场是紧缩的，并且似乎已经适当地校准以减少通胀压力，”鲍曼说道。但她补充说，美联储并非不可能进一步转向鹰派。鲍曼表示：“尽管这不是我基准展望，但我仍然认为存在这样的风险，即在未来的会议上，如果通胀进展停滞甚至逆转，我们可能需要进一步提高政策利率。” 在她的讲话中，鲍曼表示，通胀存在一些上行风险。鲍曼还表示，中性利率水平可能会上升，这意味着美联储最终可能会比原先预期降低利率要少。鲍曼还对加强银行资本水平规则提出了警告，“决策者应仔细考虑美国巴塞尔III委员会提出的大幅增加资本的计划是否符合高效和适当定位的标准。” 鲍曼指出，经济恶化也将改变美联储对降息的看法。“在通胀回归之前，我不会轻易降息。” 美联储洛根表示，“现在考虑降息还为时过早” 达拉斯联储主席洛瑞·洛根（Lorie Logan）周五表示，通胀局势日益面临上行风险，这表明美联储不应立即推动更加宽松的货币政策。洛根在为在杜克大学发表演讲准备的讲话中表示：“我认为现在考虑降息为时过早，”在降低利率之前，“我需要看到更多有关我们所处经济路径的不确定性得到解决。而且，正如一直以来那样，（联邦公开市场委员会）应该在通胀停止下降时做好适当的回应准备。” 洛根表示，她仍然对通胀感到担忧，去年通胀已经开始回落到美联储的2%目标水平，但在2024年的头几个月，进展较少。 “我越来越担心通胀前景存在上行风险，”洛根说道，“关键风险不在于通胀可能上升，尽管货币政策制定者必须始终警惕这种结果，而在于通胀可能停滞不前，未能按照预测路径及时回到2%水平，”她表示，美联储必须采取行动确保通胀回到2%。洛根在讲话中表示，美联储在将通胀率恢复到2%目标方面取得了“实质性进展”，同时补充说“然而，在2024年的头两个月，通胀数据出现了向上的意外。” 洛根目前不是设定利率的FOMC委员会的投票成员，她还表示她赞成在完全停止之前减缓美联储资产负债表的缩减速度。 “FOMC很快就会决定何时减缓，而不是停止，我们资产持有的减少速度，”洛根说道，并补充说“减缓但仍有意义的速度将为银行和货币市场参与者重新分配流动性提供更多时间，并让FOMC评估流动性条件。” 她还表示，“经济在过去两年里对利率上升的适应能力是非常了不起的”，并指出她的商业联系人一直告诉她，在经济展望方面，“他们认为‘软着陆’是最有可能的情景。” 洛根还表示，经济可能正在转向更高的生产率状态，这可能允许更高水平的活动而不会产生增加的价格压力。她还表示，中性利率水平可能也已经上升。

丰雪鑫992024-04-06

美联储官员提出“零降息”概念后，高盛举手反对！

高盛首席经济学家Jan Hatzius周五表示，他仍预计美联储今年将实施三次降息，并补充称，如果美联储最终决定完全没有必要降息，他将“非常惊讶”。就在他发表上述言论前不久，明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡利（Neel Kashkari）成为最新一位高调官员，暗示如果通胀保持不稳定，美联储可能在年底前都不会降息。 “如果我们继续看到通胀横摆，那么我将质疑我们是否需要降息，”Kashkari周四在接受养老金与投资（Pensions & Investments）采访时说。另外，美联储主席鲍威尔本周早些时候表示，决策者需要一段时间来评估当前的通胀状况，因此可能降息的时机尚不确定。市场人士一直在密切关注美联储官员对今年预期降息次数的评论，许多人将从周五公布的美国就业数据中寻找有关就业市场和通胀的进一步线索。高盛的Hatzius表示，他看好美国经济前景。“我当然对今年持乐观态度。在增长方面，我们远高于预期，今年的增长率接近3%。” “就经济衰退的风险而言，我们远低于共识。我们认为未来12个月将出现15%的经济衰退，这是经济衰退的平均概率，因为战后每7年就会出现一次经济衰退。” 哈祖斯表示，他还乐观地认为，今年强劲的经济增长可能与通胀降温同时发生。他预计，到2024年底，个人消费支出价格指数将达到2.4%，明年将达到2%。不包括食品和能源成分的核心个人消费支出价格指数是美联储首选的通胀指标。哈祖斯说：“在这种环境下，根据鲍威尔主席和其他美联储官员所说的话，我预计会有一些降息。” “这更不确定。当然，降息的时机将取决于近期数据，取决于美联储的反应函数，但根据我们的预测，如果今年没有降息，我会感到相当惊讶。非常惊讶。” 上个月，美联储连续第五次会议维持利率不变，将基准隔夜拆借利率维持在5.25%-5.5%，符合市场预期。美联储还暗示，预计到2024年底仍将降息三次，每次0.25个百分点。根据CME Fed WatchTool截至周五上午的数据，交易员认为美联储5月政策会议维持利率不变的可能性接近94%。他们预计6月会议上降息的可能性约为60%，较一周前大幅下降。

金融界2024-04-05

24小时热点