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英国是否会成为世界的“煤矿金丝雀”？

更重的法国。10年期国债收益率更是高居七国集团之首，超越美国。投资者因此要求更高溢价来持有英国国债。明年，英国政府债务利息支出预计将达1112亿英镑（约1500亿美元），是国防开支的两倍。财政监督机构预期，随着老龄化推高医疗与养老金支出，英国政府债务占GDP比重到2070年代初可能达到270%。经济学家指出，这一组合使英国像一个随时可能被点燃的火药桶，本土或海外市场的任何危机都可能引发收益率的进一步飙升。由于英格兰银行独立且不太可能直接救助政府，英国可能会成为第一个直面债务风险的发达经济体。不过，短期内重演特拉斯时期的市场崩盘可能性不大。英镑在过去一年对美元反而有所升值，远非1970年代IMF救助或2022年暴跌时的局面。然而，总体趋势并不乐观。新一届工党政府承诺财政稳健，但其削减福利支出的尝试已接连受挫。7月，因议员反对削减老人燃料补贴等方案，财政大臣里夫斯在议会一度情绪激动。这意味着，秋季预算案将是一场艰难平衡：既要增加税收弥补缺口，又不能压垮脆弱的经济增长。正如有分析师所言，英国或许就是那个“煤矿里的金丝雀”，其困境预示着其他高负债国家未来可能面临的财政风暴。

金融界09-08 15:30

特朗普又打算准备把G20峰会安排在自己的度假村举行，第一任时这个想法被批后他退缩了，这次不会

2019年，特朗普曾打算把2020年七国集团（G7）峰会安排在多拉尔度假村，结果遭到民主党人、共和党人以及外国领导人的一致批评，各方愤怒于他可能违反宪法禁止接受外国政府利益的条款，毕竟那些国家可能需要付费使用他的场地。最终他退缩了。这次又作出同样的决定，非常清楚的体现了特朗普第二任期以来更加无所顾忌的风格，已经完全没有混淆个人商业与公职之间界限的顾虑，当年反对的共和党议员也识相的表示支持。星期五在白宫椭圆形办公室的一场仪式上，特朗普称他的多拉尔度假村是“全美最成功的地产之一”，并宣称明年12月在那里举办峰会他“不会从中赚钱”。 “我们是以一种没有钱往来的方式来安排的。这里面没有钱。”特朗普说，“我只是希望一切顺利。” 峰会选择在他的地产举办，意味着特朗普可以自由地引导至少20个国际代表团将业务带到多拉尔度假村。这可能会为他的收入带来可观增长。各国领导人通常会带着大量随行人员，包括保镖、顾问和部长团。部分代表团会提前数天抵达，有的还会在会议后停留。特朗普表示，G20官员“实际上是要求在那儿举办”，理由是位置优越。他还提到冬季迈阿密活动场地的高需求。这个度假村距离迈阿密国际机场仅几公里，内设四星级酒店、高尔夫球场、水疗中心、餐厅和会议空间。特朗普称，每个国家将在园区内“拥有自己的楼”。 1月他就职后不久，众议院共和党人曾在此举行为期三天的集会。这是他们首次将会议直接安排在总统本人拥有的地产内，特朗普还亲自现身。特朗普星期五在宣布迈阿密将成为峰会主办城市时，身旁站着迈阿密市长苏亚雷斯。苏亚雷斯曾在2024年共和党初选中参选，但支持率微弱。特朗普在椭圆形办公室和他开玩笑，苏亚雷斯则对峰会安排在特朗普度假村表示支持。财政部长斯科特·贝森特也出席了宣布仪式。特朗普表示，是贝森特主导了峰会大部分日程安排的筹备工作。有记者问普京和习近平是否会出席明年的峰会，特朗普称这个问题“很有意思”。他错误地声称他们只能作为“观察员”参加，并推测他们不会接受这一身份，尽管中俄两国都是G20成员。近年来，习近平几乎每次都参加G20峰会。而普京则因新冠疫情开始缺席，2022年入侵乌克兰后更成为国际社会的“弃儿”，还面临国际逮捕令。特朗普与普京首次会晤是在2017年汉堡的G20峰会上。 G20峰会是较为包容的大型国际会议，相比只限民主国家与主要经济体的G7，G20涵盖包括中国、俄罗斯和沙特等非民主国家。因此会议地点也更为平常。上一次美国主办G20是在2009年，地点是匹兹堡的一座临河会展中心，另一次则在华盛顿的国家建筑博物馆。和2019年一样，特朗普星期五再次夸赞多拉尔度假村的交通便利性。他指出，高尔夫俱乐部前门距离机场后门仅约4公里。他声称“所有人”都希望在多拉尔举办，但没有说明是哪位外国领导人提出这个建议。这个度假村位于迈阿密边缘、写字楼聚集区内。 2019年他曾夸耀度假村“在停车场地方面拥有大量土地”，仿佛外国领导人关心停车位的问题，不过他这次没有重复这一说法。目前度假村似乎正在施工。管理总监达米兰库尔特周四在社交平台X上发布了一张照片，显示车道已被铲除，一辆红色挖掘机停在蓝色卡车旁。 “正在全力推进我们的Doral 2.0项目……我们将把TrumpDoral提升到你只能梦见的水平……”他写道。 2018年，特朗普聘请的税务顾问告诉迈阿密-戴德县官员，多拉尔度假村的业绩“远远落后于本地区其他度假村”，因此要求减税。顾问将生意下滑归咎于特朗普充满党派色彩的个人形象。特朗普最早提出在多拉尔办会是在2019年8月，当时他正在法国比亚里茨出席G7峰会。但几周后，他因处理对乌克兰军援问题面临弹劾调查，党内也有不同声音。 “我毫不怀疑多拉尔是个不错的地方——我去过，了解情况。但这个决定在政治上太敏感了。”爱达荷州共和党众议员麦克·辛普森当年10月这样说，“他们应该知道，这种做法在政治上必然会被认为是他在图利。” 这一次，辛普森的发言人星期五表示，他现在支持将峰会安排在多拉尔，还附上佛罗里达州共和党众议员马里奥·迪亚斯-巴拉特在X平台上的发文链接，称他对峰会将在他所在选区举行“感到兴奋”。 2019年，《华盛顿邮报》记者询问当时的欧洲理事会主席图斯克，欧洲联盟是否应该为可能在特朗普地产举办的峰会支付公款。图斯克回应说：“完全不应该。” 当年，德国总理默克尔在被问到这个问题时，眉头紧锁，随后转身回避《华盛顿邮报》记者的提问，开始整理笔记，她一向在不愿作答时就会有这种表情。 “这是美国总统作出的决定，”她带着一丝笑意回应说，“我还没来得及处理这件事。我们会认真看待他的邀请，我的打算是参加峰会。” 特朗普星期五表示，他不打算出席今年在南非举行的G20峰会，将派副总统万斯代为出席。他批评南非政府“歧视白人南非人”，这一指控遭南非政府否认。来源：加美财经

加美财经09-07 00:02

金融时报：习近平谋划后美国世界

冲突。相比之下，由发达民主国家组成的七国集团更具共识与行动力，尽管特朗普已对其内部团结造成巨大压力。但也有观点认为，本次上合组织峰会达成了一些重要举措。总部位于东京的经济学家、前投行家杰斯帕·科尔指出，会议达成了设立上合组织开发银行的协议，重点投资基础设施与贸易融资，并尝试推动去美元化。科尔认为，“一个新的全球金融架构正在建立，但不是在华盛顿……这是对特朗普主义的全面反击，特别是对美元武器化的反击，正在变得真实。” 持怀疑态度的人或许会指出，中国早在2010年就提议设立上合组织开发银行。但如今越来越依赖中国的俄罗斯，似乎已经放弃了反对意见。习近平还宣布了一项“全球治理倡议”，看起来是在试图建立一套以中国为中心、可对抗西方主导机构的新体系。尽管中国打造全球治理替代架构的努力目前听起来仍有些模糊，但本周在天安门展示的军事实力却非常具象。西方情报部门将密切分析中国新式装备的画面，以更深入了解北京的军力水平。很多展示的武器，例如可击沉航母的高超音速导弹，显然是为了让中国在台海战争中具备击败美国的能力。中国官员辩称，这场展示军力的阅兵式，是“以实力促和平”政策的一部分，体现出中国永不受欺的决心。但中国周边国家对此并不信服。他们或许会想起俄罗斯剧作家契诃夫的一句名言：“如果第一幕墙上挂了一把枪，那么接下来的几幕里就必须开火。” 地区许多人，当然也包括部分华盛顿官员，可能会得出结论：习近平已经把枪挂在了墙上。来源：加美财经

加美财经09-07 00:02

加拿大总理公布数十亿资金和“购买加拿大政策”，以应对特朗普关税

。卡尼在声明中表示：“加拿大正在建设七国集团中最强大的经济，不再过度依赖外国力量，并且在面对全球冲击时更具韧性。” 他说：“面对全球的不确定性，我们正在确保工人和企业能够繁荣，通过建设加拿大国内的实力来实现这一点。” 这一计划中值得注意的一部分，是暂停电动车强制销售目标，以满足汽车行业的要求。战略中取消了2026款车型的强制要求，并启动为期60天的政策审查。现行规定要求，加拿大新销售的零排放汽车比例必须在明年达到20%，2030年达到60%，2035年达到100%，以帮助国家实现减排目标。政府发布的文件解释说，暂停电动车目标和战略中的其他措施，将帮助工人获得新技能，企业进行转型，并刺激更多国内需求。新的产业战略还包括： • “再培训方案”：政府将延长并灵活调整就业保险，推出数字岗位培训计划，帮助5万名工人更新技能。 • 战略应对基金：政府表示将向新基金投资50亿加元，用于帮助受关税影响的行业适应并培训工人。 • 新的“购买加拿大政策”：这些措施将要求联邦政府使用加拿大供应商，并“提供路线图”，让省级和市级政府也采取相同做法。 • 延长加拿大央行贷款：中小企业将能够获得更多资金，并在偿还上享有更多灵活性，同时三年内还将额外获得10亿加元支持。 • 农业援助：将推出新的3.7亿加元生物燃料生产激励措施，并修改清洁燃料法规以帮助生物燃料产业。联邦政府还将为油菜籽提供支持，帮助其应对中国对加拿大油菜籽征收的75.8%关税。来源：加美财经

加美财经09-06 00:00

日经分析：金正恩将北京阅兵变成外交胜利

观看阅兵。随着中美对抗日趋激烈，中国与七国集团之间的关系明显恶化。” 七国集团成员包括美国、英国、法国、德国、意大利、加拿大和日本。如果金正恩本周三没有现身，这场阅兵式在外交层面上将显得十分乏力。但他来了，而且派兵协助俄军作战，这也使得他有资格与普京一道，在北京阅兵式上并肩站在习近平左右。这同样体现了北京的判断。尽管许多被派往乌克兰作战的朝鲜士兵已经阵亡，但金正恩依然在阅兵式上将这次部署转化为外交成果。伊朗总统佩泽希基安也出现在阅兵式，与中俄朝三国领导人并肩。这些出席阅兵的国家领导人，实际上凸显了与七国集团对立的阵营格局。一些中国国内人士担忧，北京通过这种“对抗西方”的姿态，可能严重损害自身的国际形象。但习近平政府无视了这些担忧。中国此次举办这场阅兵式，是为了纪念80年前胜利所带来的和平。然而今天，那场来之不易的和平，似乎正在演变成一场新的全球对抗。来源：加美财经

加美财经09-05 00:01

A股头条：今日9时，九三阅兵开始！我军新一代武器装备将集中亮相；8月A股新开户数265万户，同比增长165%；宇树科技宣布四季度提交IPO申请

债收益率攀升。英国30年期的借贷成本是七国集团中最高的，反映出人们对该国的通货膨胀率、沉重的借贷水平和缓慢的经济增长的担忧。英国财政大臣里夫斯预计将在秋季预算中提高税收，以继续实现其财政目标，这可能会加大加速经济增长的挑战。 6、国防支出或推高债务水平欧元区超长期国债均面临抛压由于市场预计德国的投资计划以及欧元区各国可能增加的国防开支将推高债务水平，欧元区超长期国债也面临抛售压力。德国30年期国债收益率涨至3.41%的14年最高位；法国30年期国收益率升至逾16年最高水平；英国30年期国债收益率创下1998年以来的新高；西班牙30年期国债收益率一度触及4.297%，为2023年11月以来最高；意大利30年期国债收益率涨至4.661%，为自4月以来最高。隔夜外盘外盘：市场聚焦美债收益率与特朗普关税政策后续，美股全线收跌，道指跌249.07点，跌幅0.55%报45295.81点；纳指跌175.92点，跌幅0.82%，21279.63点；标普500跌44.72点，跌幅0.69%报6415.54点；大型科技股普跌，英伟达跌近2%，亚马逊、苹果跌超1%；中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收涨0.52%。理想汽车涨超4%，蔚来涨超3%，阿里巴巴涨超2%；有道跌超5%，哔哩哔哩跌超3%。外汇：美元指数涨0.64%报98.394点，美元兑日元涨0.81%报148.36日元，欧元兑美元跌0.59%，英镑兑美元跌1.12%，美元兑瑞郎涨0.49%，澳元兑美元跌0.53%，纽元兑美元跌0.63%，美元兑加元涨0.23%，瑞典克朗兑美元跌0.69%，挪威克朗兑美元跌0.35%。丹麦克朗兑美元跌0.59%%；离岸人民币兑美元报7.1385元，较周一跌49点；期货：黄金期货涨2.42%报3601.00美元，现货黄金涨1.72%报3536.03美元；费城金银指数收涨2.40%报255.05点，继续创收盘历史新高。现货白银涨0.49%报40.8960美元；现货铂金涨0.17%报1409.23美元，现货钯金涨0.56%报1143.62美元；原油期货涨1.58美元，涨幅2.47%报65.59美元，布伦特原油期货涨0.99美元，涨幅超1.45%报69.14美元；天然气期货涨0.40%报3.0090美元，汽油期货报2.0428美元，取暖油期货报2.3744美元。市场策略上证50指数如期创出新高，不过并没有把沪指带出新高。而中证1000指数则是盘中一度大跌超3%，最终跌超2.5%，为4月7日以来最大单日跌幅，市场超4000股下跌。主力资金拉权重出题材股，这是一个需要警惕的信号。指数短线暂无大风险，但个股难料。题材掘金中国主导 6G无线技术标准‌项目正式启动据报道，6G无线技术标准‌项目于2025年9月1日正式启动，由中国移动专家沈晓冬担任联合报告人，这是3GPP（第三代合作伙伴计划，全球性标准化组织）成立27年来首次由中国企业牵头制定新一代移动通信标准。该标准覆盖无线空口技术、协议栈、安全机制等核心领域，并前瞻性融入AI赋能、通感一体等前沿技术。标的：陕西华达(sz301517)、三维通信(sz002115) 聚焦原子级制造颠覆产品精度和性能极限据报道，根据《上海市建设具有全球影响力的科技创新中心“十四五”规划》，上海科委发布2025年度高水平机构建设运行计划“重点实验室”项目申报指南，其中原子级制造项目首次入选。原子级制造建设方向包括面向集成电路、航空航天等高端制造发展需求，推动重大装备系统开发，形成“设计—工艺—装备”一体科研范式，带动核心基础材料、零部件和元器件等性能大幅提升。标的：德尔未来(sz002631)、国林科技(sz300786) 公告精选【重大事项】天普股份：如公司股价进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查西部黄金：目前公司关注到黄金市场热度较高，黄金采选和冶炼是本公司主营业务之一上纬新材：公司股价存在脱离当前基本面的风险上海洗霸：公司股票可能存在市场炒作风险白银有色：不存在影响股票交易异常波动的重大事项浙江荣泰：公司生产经营正常，无应披露而未披露的重大事项兆新股份：公司内外部经营环境未发生重大变化长春高新：公司不存在应披露而未披露的重大事项百济神州：目前生产经营活动正常，未发生重大变化山子高科：股票连续两日收盘价格涨幅累计达20% 嵘泰股份：股价异动，公司不涉及热点概念旷达科技：筹划控制权变更事项，股票继续停牌东芯股份：公司股票将于2025年9月3日开市起复牌康德莱：控股股东拟协议转让公司5%股份引入战略投资者极米科技：筹划发行H股股票并在香港联交所主板上市佳都科技：拟发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市安阳钢铁：终止筹划重大资产重组并变更为向控股股东出售子公司股权英联股份：全资子公司增资扩股事项尚未签署正式协议飞马国际：控制权变更事项目前处于商务谈判阶段上海电力：购买K-ELECTRIC LIMITED股份尚未完成交割药明康德：拟将合全药业98.9%股份划转至药明研发富乐德：向特定对象发行股份上市，价格为35.67元/股道氏技术：香港佳纳拟3000万美元认购强脑科技Pre-B轮优先股福莱新材：拟定增募资不超过7.1亿元凯迪股份：机器人相关业务暂未形成收入君实生物：JT118注射液获得药物临床试验批准通知书 *ST天茂：现金选择权申报期间为9月15日至9月19日东芯股份：核查工作已完成股票将于9月3日复牌永贵电器：签订1386.46万元合同及收到2624.85万元中标通知书友讯达：预中标南方电网项目，金额约为1.61亿元林洋能源：公司中标南方电网2.44亿元项目海兴电力：预计中标南方电网2.14亿元项目【业绩】赛力斯：8月新能源汽车销量同比增长19.57% 长安汽车：8月销量同比增长25% 千里科技：8月汽车整车销量同比增长168.55% 广州港：预计8月集装箱吞吐量同比增长1.2% 【增减持】山西高速：实际控制人拟3000万元-6000万元增持公司股份【回购】宁德时代：截至8月31日已累计回购A股股份869万股成交总金额21.31亿元交易提示【可转债交易提示】高测转债赎回，进入最后交易日【限售解禁】

金融界09-03 07:40

俄俄罗斯经济预期大幅放缓，2025年增速仅1.5%

1%，2024年增长4.3%，增速远超七国集团（G7），尽管自2022年入侵乌克兰以来已遭遇多轮西方制裁。但今年增速出现明显下滑。通胀与高利率的双重束缚俄罗斯经济部长马克西姆·列舍特尼科夫（Maxim Reshetnikov）早在6月就警告称，若货币政策不调整，俄罗斯将面临陷入衰退的风险。由于冷战以来最高的军费开支推高了通胀，俄罗斯央行去年10月将关键利率上调至21%，为2003年以来最高水平。今年6月降至20%，7月进一步降至18%，但分析人士指出，经济依然受到高信贷成本与劳动力短缺的掣肘。西卢安诺夫对普京表示，经济部预计今年增速至少为1.5%。他说：“尽管货币和信贷政策执行环境较为严苛，但经济增长率不会低于1.5%。均衡的预算将为央行放松货币政策提供更大空间，从而让融资更容易获得。” 路透社1月曾报道称，普京对战时经济扭曲日益担忧，尤其是大企业因高利率削减投资的现象。增长还是停滞？普京在2000年至2008年的前两任总统任期内，俄罗斯经济规模从不足2000亿美元跃升至1.7万亿美元。但如今名义GDP仅为2.2万亿美元，基本与2013年（克里米亚被并入乌克兰前一年）的水平相当。普京在与西卢安诺夫及多位核心部长的会议上表示：“如何确保经济增长，存在很多细节问题。政府、央行与专家们在关键利率与经济形势上始终存在辩论。” 第一副总理丹尼斯·曼图罗夫（Denis Manturov）向普京汇报称，制造业今年预计增长3%，低于此前的4.3%预期；工业产出增速约为2%，低于此前2.6%的预测。据俄罗斯联邦统计局（Rosstat）本月早些时候公布数据，2025年第二季度GDP同比增长1.1%，远低于去年同期的4.0%。国际货币基金组织（IMF）则预计，俄罗斯今年经济增速为0.9%，低于此前1.5%的预测。财政压力凸显在经济放缓的同时，俄罗斯仍持续投入巨额战争开支。分析人士认为，莫斯科可能不得不通过加税与削减财政支出来维持战时经济的平衡。

Dan197708-27 23:04

分析：欧洲领导人放下手头一切赶赴华盛顿，想阻止特朗普强加给乌克兰糟糕的协议，结果仍不明确

朗普赞叹不已，但在当年6月加拿大举行的七国集团会议上，两人就以色列和加沙问题出现严重分歧，导致特朗普情绪低落，还抱怨说，“埃马纽埃尔总是错的。” 但在星期一，法国总统依旧遵循了安抚主人的老套路。政治风险咨询公司欧亚集团的欧洲问题专家拉赫曼表示：“欧洲领导人已经掌握了应对特朗普的方式，而且做得很娴熟。” 他补充道：“欧洲现在显然拥有真正的话语权，而且不止一个席位。” 他指出，连一直被特朗普视为眼中钉的欧盟委员会，这次也由主席冯德莱恩代表出席。拉赫曼表示，这些领导人不仅妥善应对了特朗普，还展现出一致且连贯的立场。虽然梅尔茨和马克龙都提到了停火的重要性，但他们都没有施压到激怒特朗普或破坏欧洲统一立场的程度。 “我们准备充分、协调紧密，”梅尔茨在会后告诉记者。“我们也表达了相同的观点。我认为这一点让美国总统非常满意，因为他看到了我们欧洲人在这件事上发出了同一个声音。” 英国首相斯塔默主导了欧洲组建乌克兰多国维和部队的努力，他强调特朗普对美国参与这项工作的开放态度。他还表示，现在可以明确的是，任何和平协议都不会绕过泽连斯基。 “这是一种共识，在一些关键问题上，比如领土、战俘交换，或者更严重的被掳儿童问题，乌克兰必须参与谈判。”斯塔默说完这番话后，返回了在苏格兰被打断的家庭假期。（战争期间，数万名乌克兰儿童被绑架并被强行送往俄罗斯，父母一直在疯狂寻找他们。）对欧洲领导人来说，这些事实凸显出自3月伦敦峰会以来局势的巨大转变。那次会议是在特朗普与泽连斯基首次会面发生剧烈冲突后召开的，会上他们还曾提到一个美国似乎决意放弃二战后在欧洲充当和平保障者角色的未来。自那以后，在特朗普的推动下，北约成员国纷纷承诺增加军事预算。他们制定了一项雄心勃勃的“志愿联盟”计划，以帮助确保乌克兰的和平。英国和法国统一了核武器使用的战略；英国与德国签署了双边防御条约；欧盟则设立了一项资金机制，允许成员国通过借贷来履行更大的国防承诺。然而，外交官和分析人士警告说，跨大西洋联盟的命运依然悬而未决，仍然取决于美国总统的态度。这个总统在星期一对泽连斯基和欧洲客人表现出反常的礼貌，但他可能随时转变态度，尤其在他与普京的下一次会面之后。 “虽然特朗普总统确实成功说服北约盟友承诺大幅提高国防开支，”前驻北约大使伯恩斯说，“但他未能在这个联盟未来面临的最大威胁——报复心强、暴力倾向明显的普京问题上发挥领导作用。” 来源：加美财经

加美财经08-20 00:00

路透：美国滞胀阴影或引发“股债汇三杀”，投资者应买什么？

anday（马扬克·马坎代）指出：“七国集团（G7）国家利率与长端收益率高度相关，如果美国长端国债大幅抛售，其他主要市场也会受到波及。” 目前，主要市场的长期债券已出现抛压。今年以来，美国、德国与英国的两年期国债收益率下行，但30年期收益率却走高。如果持续性通胀阻碍美联储今年降息，短期债券也将承压。股市风险：华尔街或遭冲击 Caroline Shaw（卡罗琳·肖），Fidelity International多元资产经理称，该机构预期美国经济增速放缓，滞胀已成为其两大核心情景之一。她依旧看好美国大型科技股，但已在7月中旬买入针对小盘股指数 Russell 2000 的看跌期权（put options）作为对冲。全球股市同样难以幸免。State Street（道富集团）宏观策略主管 Michael Metcalfe（迈克尔·梅特卡夫）指出，自1990年以来，当美国制造业数据同时显示“收缩+价格高企”时，全球股市平均下跌约15%。不过当前股市依旧上涨，反映出投资者认为“全球贸易体系的扰动不足以动摇大科技企业的盈利能力”。Man Group首席市场策略师 Kristina Hooper（克里斯蒂娜·胡珀）表示：“市场目前选择性忽视坏消息，只看好的一面。” 汇市格局：美元承压 Edmond de Rothschild Asset Management多资产与套保投资经理Nabil Milali（纳比勒·米拉利）认为，美国经济正迈向滞胀，美元对欧元将进一步走弱。他解释称，滞胀对美元构成“双重风险”：经济增长疲弱会削弱货币价值，而持续通胀则会侵蚀美元在海外的购买力。截至目前，欧元兑美元今年已累计升值逾12%，日元与英镑也均走强。投资者应买什么？在滞胀风险背景下，黄金或将成为投资者的首选。Kristina Hooper 称，黄金已是对冲多重风险的核心资产。 Mayank Markanday 建议，短期抗通胀债券同样具备吸引力。专业投资者还在使用复杂衍生品，如通胀互换，其价值会在物价指数超出一定水平时上升。目前，美国两年期通胀互换水平已接近两年多来的最高点。

Linlin08-18 21:31

路透观点：特朗普的关税会成为金砖国家合作的“基石”吗？

兴经济体的缩写词，称这些国家未来将挑战七国集团的主导地位。南非于两年后加入，成为“金砖”中的“S”。如今，这个集团已扩大至11个国家，包括印尼、伊朗和沙特阿拉伯，以及9个“伙伴国家”，如马来西亚、尼日利亚和泰国。这个集团在地理、经济、文化和政治上本就差异巨大，凝聚力一直令人质疑，成员之间的关系有时也颇为紧张，尤其是几个核心国家之间。因此，印度总理莫迪周三宣布将访问中国格外引人注目，这将是他七年多来首次访华。这可能表明，随着与华盛顿关系的紧张，新德里与北京之间的冷淡关系正在回暖。同样在周三，巴西总统卢拉告诉路透社，他计划致电中国和印度领导人，讨论金砖国家对特朗普关税的联合回应。卢拉表示：“我要尝试和他们讨论各自在当前局势中的情况……以便我们做出决定。” 他还说，“要记住，金砖国家中有十个成员是二十国集团的成员。” 虽然“共同的敌人最容易促成团结”，但金砖国家之间的差异，可能限制了这个阵线的牢固程度。伦敦Eurizon SLJ资产管理公司首席执行官兼首席投资官斯蒂芬·任指出，即使不谈历史、政治和文化联系，金砖五国之间的贸易联系本身也很弱。各国之间的贸易仅占总量的14%。俄罗斯和巴西的金砖内部贸易比例可能较高，但中国出口中仅有9%流向金砖国家，远低于出口新兴亚洲的19%，以及出口美国的15%。在经济、政治和军事层面上，中国在全球舞台上的分量远超其他成员。 “金砖更像是纸上联盟，而非现实，”任说。但也有迹象显示金砖内部贸易正在增强。去年中俄贸易额创下纪录，达2448亿美元。中国和印度是俄罗斯石油的最大两个买家。中国是巴西的最大贸易伙伴，占巴西出口的28%、进口的24%。中国大约70%的大豆进口来自巴西。短期内，特朗普的关税政策可能会促使金砖国家在贸易、投资、货币使用等领域更加靠拢。各国可能认为这样做既符合经济利益，也符合部分国家的政治利益，从而更倾向于展现统一立场。但这个统一阵线究竟能维持多久，仍是未知数。这些国家，尤其是印度，可能会抵制更进一步地接受中国主导，而俄罗斯的“被孤立”地位也可能限制除大宗商品贸易外的进一步整合。然而，在此期间，特朗普的关税炮火仍将持续对准金砖国家。各国的应对方式，或许将揭示全球联盟格局是否真的正在重组。来源：加美财经

加美财经08-08 00:00

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