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美银：衰退担忧未至前，美股还得听“七巨头”的！

伟达（NVDA）、苹果和亚马逊在内的“七巨头”自今年年初以来一直与其他公司保持着的巨大业绩差距。微软和Alphabet（GOOGL）周四公布的强劲业绩预计将使科技股的涨势继续下去。Alphabet的市值有望超过2万亿美元，这是一个难以实现的历史门槛。在经历了第一季度的强劲表现后，美股在4月再次出现波动，原因是交易员减少了对美联储今年的降息押注，同时中东冲突推高了大宗商品价格，加剧了投资者对通胀的担忧。然而，尽管美国10年期国债收益率攀升至近6个月高点，超过4.70%，但由于数据显示经济走强，股市表现出了韧性。美银的策略师们写道，目前市场的定位是美国经济“不着陆”，即美国经济增长保持强劲，利率将在更长时间内保持在较高水平。他们补充称，这将有利于风险资产，尤其是周期性资产。不过，策略师也指出，通胀加速的风险将对风险资产不利，会引发市场波动，并有利于现金、黄金和大宗商品。

金融界2024-04-29

美国银行：超级大盘股将继续引领市场直到利率引发衰退担忧

包含英伟达、苹果和亚马逊在内的所谓科技七巨头仍保持了今年年初以来相对于市场其他股票的大幅领先表现。周四微软和Alphabet公布的业绩强劲，预计会令大型科技股的涨势得以维持。美国银行策略师们写道，市场目前的定位的是“无着陆”的情景，也就是利率长期高位但经济增长依然强劲，这将有利于风险资产，尤其是周期性资产。不过策略师们指出，通胀加速的风险对风险资产不利，会引发市场波动，并有利于现金、黄金和大宗商品。

金融界2024-04-29

一文聚焦下周看点！美股财报继续“轰炸”，美联储携非农登场，“五一”小长假倒计时

增加了全年资本支出。下周，位列“美股七巨头”的亚马逊周二盘后公布业绩，苹果财报将于周四盘后公布，这将进一步指引科技指数的走向。芯片业巨头超微电脑和AMD、高通也分别将于周二、周三盘后进一步披露AI技术的营收状况。另外伯克希尔哈撒韦年度股东大会将在5月4日举行，93岁的巴菲特将现场回应全球股东的提问。随着美股巨头们强劲业绩的出炉，美股本周已经开始反弹。不过摩根大通策略师警告称，鉴于财报季前股市已经强劲，以及仓位紧张，潜在的盈利好于业绩可能不会导致股市上涨。 “事实上，到目前为止，美国的股价反应一直不尽如人意。” 日元跌跌不休，需警惕“黑天鹅” 眼下，日元正不断刷新34年新低。截至发稿，美元兑日元盘中突破158关口。目前，市场正大举押注日元贬值，而日本政府何时出手干预汇率成为关注焦点。本周五，日本央行公布最新利率决议将基准利率维持在0—0.1%。日本央行较为鸽派的声明称，预计目前宽松的金融环境将继续，称“金融状况一直宽松”。若价格趋势上升，将调整货币宽松程度。日央行行长植田和男也表示，将密切关注汇率波动及其影响，但目前日元贬值尚未对核心价格产生重大影响，且疲软的日元对需求有积极的影响。盛宝资本市场策略师Charu Chanana表示： “日本央行再次证明，它的鸽派态度甚至可以让华尔街最鸽派的预期感到惊讶。我们又开始等待干预措施来阻止日元暴跌。但任何干预措施，目前看起来都无法阻挡日元的下跌。” “五一”小长假来袭！国内方面，“五一”小长假进入倒计时。下周，港A股市因假期会休市。其中，港股将在5月1日放假一天，A股则从周三开始连续“放假”至下下周。期间，假期出行和消费等数据值得关注。当下，“假日经济”正持续升温。与清明假期中短途旅游为主不同的是，“五一”假期中长线旅游将成为主角。飞猪发布的数据显示，今年“五一”假期国内游多项服务预订热度继续大幅超越2019年同期，人均预订量和人均预订金额双双提升。其中，跟团游预订量翻了1倍。携程发布的《2024“五一”旅游趋势洞察报告》也显示，从当前预订情况看，今年“五一”旅游热度在去年高位基础上稳中有增。 “五一”假期入境游预订订单同比增长130%。境外游客喜欢去的国内目的地包括上海、北京、广州、成都、青岛、杭州、重庆、深圳、西安、昆明等热门旅游城市。在途牛旅游网上，国内长线游出游人次占比达46%，本地游和周边游出游人次占比为23%。

格隆汇2024-04-28

外资的小算盘居然是？

3%，创硅谷银行倒闭以来最大周跌。美股七巨头市值一周居然蒸发超1万亿美元。无独有偶，日股上周也是泥沙俱下，日经225指数上周累积跌幅居然高达6.21%。日本的外国证券投资规模在4月前两周刚恢复净流入，截至4月20日当周，马上被抛售4924亿日元。笔者偏向于认为在美股、日股等海外股市承压下跌的情况下，获利了结流出来的资金重新寻找新的价值洼地，那新兴市场显然是不错的去处。 ETF进化论在《这个指标在崩溃，猎杀开始？》一文提及随着流动性枯竭的信号越来越明显，资金撤出美股的的态度也很坚决。美国银行援引EPFR Global的数据称，截至本周三（4月17日）的两周内，投资者从股票基金中赎回了211亿美元，是自2022年12月以来最多的两周。你们看，3月的新兴市场股市花了一个月时间才吸引了102亿美元，美股4月稍微地震一下，两周就有221亿美元流出来。一下子出来这么多资金，如此巨大买盘，看中一个目标，不就是掌中之物嘛。如果以上观点猜测成立，别的新兴市场股指想必也有一样表现。跟踪东南亚科技上市公司的东南亚科技ETF也是从本周一开始强势上涨，跟恒生科技指数的走势有异曲同工之秒。如此看来，美股、日股承压下跌，很可能是本周以港股为首的新兴股市表现亮眼的理由之一。至于外资为何在周五突然下定决定，爆买244.4亿元，难道真的是回心转意了？是时候好好重温一下东吴证券宏观团队关于《外资“回心转A”需要什么条件？》的中观点——在美联储宽松的大方向上，今年外资要“回心转A”，重要的条件之一是日股的表现不能太好。不可否认的一点是，2022年之后的这一轮美元流动性扩张，日股成为了外资优先选择，因此，我们看到去年至今，A股和日股呈现明显的跷跷板走势。综上所述，本轮港股的强势是在美股、日股走弱的情况下，从这两个股市流出来的资金寻找价值洼地来避险，本质是避险资金在推动。万一美股、日股又重新强势，目前交易逻辑还能成立吗？ 3‍‍ 外资的避险交易还能继续吗？现实是，科技巨头本周打了个漂亮翻身仗，英伟达周五大涨超6%，收复抹平上周所有跌幅，力挺美股强势反弹，纳指周五涨2%，创两月最大涨幅，全周涨超4%，标普创五个月最大周涨幅。虽然周四公布的美联储青睐通胀指标核心PCE物价指数一季度意外回升，叠加一季度GDP逊于预期，令市场担心美国经济有滞涨风险，但周五公布的3月核心PCE物价指数总体未出意外，同比增速略高预期，环比持平预期，属于中性数据，并不会推迟降息预期。 PCE公布后，10年期美债收益率走低至4.66%，加速脱离五个月高位，不过，本周收益率仍攀升，体现出推迟降息预期威胁当前。看起来，美股仍然很强，叠加日元继续“自由落体”，日股一般也不会弱。东吴证券宏观团队认为除了美联储降息，如果以日本为代表的经济体货币宽松不及预期，甚至边际紧缩，将利于外资回流A股。然而日本央行4月议息会议后，日元接连跌破156、157、158，五日连创1990年来新低。因为这场会议妥妥展现什么叫“摆烂”。短期来看，避险资金继续大量流入新兴股市的逻辑似乎面临一定的考验。但外资周五突然发疯一样买入A股，想必除了避险因素，一定还有别的原因，尤其是港a股的地产板块午后突发拉升。 ETF进化论在《突发！大佬开始卖出这只10倍明星股》提到：最早警告恒大暴雷的分析师发表最新观点，看好中国房地产股票，突然转向，罕见唱多中国房地产市场。瑞银大中华区房地产研究主管分析师John LamJ在最新的采访中表示：“在三年的看跌之后，由于政府的援助，我们第一次对中国房地产行业变得更加乐观。” 从ETF的资金本周变化也可看到一些端倪。从ETF份额增幅榜TOP10来看，9大席位都是宽基ETF，唯有南方基金房地产ETF一只行业主题ETF，该ETF份额本周增加4.51亿份。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）其中的3.45亿份是场外资金，在周五当日申购的。长期来看，降息落地、在弱美元环境主导下，资金回流新兴市场的逻辑依旧存在。亿万富豪Cliff Asness创立的量化基金AQR Capital Management LLC正加大力度押注新兴市场股市将跑赢美股，其表示，即使今年或明年不行，但从更长期来看，新兴市场也几乎肯定会跑赢美股。目前对中国股市持谨慎态度的共同基金已转向看涨，理由是定价偏低、金融与监管风险完成定价以及中国公司盈利改善。

格隆汇2024-04-27

谷歌、微软起飞了！“美联储最爱的通胀指标”能拯救美股吗

)讯周五(4月26日)，在#科技#“七巨头”成员谷歌母公司Alphabet和微软强劲盈利的推动下，美国股指期货走高。整体来看，美国股市在2024第一季表现强劲后，于4月份再次出现波动。谷歌母公司Alphabet在盘前交易中飙升12%，市值有望增加超过2300亿美元，而微软则上涨4%，这是因为最新的季度业绩超出了华尔街的预期。美国银行策略师表示，在实际利率上升引发经济衰退担忧之前，美国股市将继续依赖少数大型股来指引方向。 St James Place Management首席投资官 Justin Onuekwusi 表示：“我们面临着不稳定的局面，几家大公司的盈利正在推动整个市场的情绪。” “我们已经看到盈利带来的一些波动以及利率下降被定价，而且这种情况可能会持续下去。” 摩根大通策略师称，迄今为止已发布财报的标普500指数公司中，近80%的盈利超出了分析师的预期。策略师们写道，尽管如此，股价反应却并不令人印象深刻，好于预期的业绩显示低于平均水平的上涨空间，而那些未达到预期的股票正受到比平常更多的惩罚。与此同时，交易员缩减了对美联储今年将降息的押注，中东局势进一步升级推高大宗商品价格，加剧了通胀担忧。 #美联储政策转向# 尽管数据显示美国经济强劲，10年期美债收益率攀升至近六个月高点，超过4.70%，但股市仍表现出韧性。美国银行由Michael Hartnett领导的策略师写道，市场目前处于“无法着陆”的局面，指的是在经济增长依然强劲的情况下，利率将在更长时间内保持较高水平的押注。然而，策略师称，通胀加速的风险将对风险资产产生负面影响，引发波动并有利于现金、黄金和大宗商品。美国10大股票合计占标普500指数市值的比例达到创纪录的34%。而全球排名前10的股票占MSCI全球指数市值的比例，则达到创纪录的 23%。他们在一份报告中写道，这种集中度将保持不变，直到10年期国债实际收益率（为反映真实资金成本而调整的利率）升至3%左右，“或者更高的收益率与更高的信贷利差相结合，威胁到经济衰退”。经通货膨胀调整后的债券收益率上升被视为金融状况紧张的指标，也是股市泡沫破裂的常见方式。尽管经历了动荡的四月，但自今年年初以来，科技“七巨头”，即包括英伟达(Nvidia)、苹果(Apple)和亚马逊(Amazon)等，与市场其他公司的业绩差距仍然很大。微软、Alphabet公司周四公布的强劲业绩，料将推动科技股继续走高。如果周五盘前涨幅保持不变，Alphabet市值有望突破2万亿美元。道琼斯指数周四大幅下挫375点，标准普尔500指数和纳斯达克指数分别小幅下跌0.5%和0.6%。此次跌势均由美国经济数据所引发，第一季美国GDP增速放缓至1.6%，低于预期的2.4%。此外，个人消费支出价格指数上涨3.4%，加剧了通胀担忧。面对持续的通胀，美联储可能会采取谨慎立场，在考虑利率调整之前可能会放缓资产负债表缩减速度。晚些时候发布的3月份PCE数据，预计将显示持续的通胀压力，进而影响美联储未来几个月的政策决定。

冷眼独行2024-04-26

【一周科技动态】同是AI支出激增，为何结果不同？

为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了1634%，同期SPY回报189%。由于本周的回撤，今年以来的回报降低为9.65%，超过SPY的6.26%。过去一年组合的夏普比率为2.9，而SPY为1.8，组合的信息比率为2.3

老虎证券2024-04-26

小心美联储突然亮鹰爪“加息”！分析师：美国经济将重演20世纪70年代“滞涨”

经济，试图让经济重新起步。” 随着科技七巨头(Magnificent 7)股票已经完成了各自的跌入熊市，纳斯达克指数也已经斩断了最近在2024年创下新高的所有高峰，目前已恢复到2021年11月左右明确触及的水平。 (来源:GoldSeek) “现在判断今年市场的其他部分是否会在衰退中被吸走还为时过早，但至少，人工智能(AI)熔毁的愚蠢行为的很大一部分已经从库存中消失，”大卫续称。 “随着第一次市场暴跌已经摆在我们面前，现在让我们转向戴蒙所表达的担忧，即我们可能会陷入滞胀性衰退，我几年来一直在说，美联储的所有愚蠢行为都会发生在这种情况下，我们不可避免地会遇到。” 戴蒙此前提出担忧，美国经济可能会重蹈20世纪70年代困扰该国的问题。在那段动荡的十年中，经济受到滞胀、低增长和高通胀的双重制约。戴蒙表示，这种风险再次存在。他强调：“我担心它看起来比我们以前见过的更像70年代，在某些情况下，它看起来比我们过去20年所经历的更像70年代。” 戴蒙近几个月来一直在警告美国经济的韧性面临的一系列风险，这些风险可能导致“通胀加剧和利率高于市场预期”。大卫称：“美联储官员上周支持了这一观点，美联储主席鲍威尔和他的几位同事放弃了之前关于降息的保证，并明确表示，由于气温高于预期，利率可能会在比预期更长的时间内保持在高位。” “是的，美联储发生的唯一转向就是迅速摆脱了过去几个月主导市场的风向标降息幻想，转而澄清降息比市场梦想还遥远，或者甚至可能即将加息的声明，如果目前的通胀趋势持续下去。” 市场可以在最近的采购经理人指数报告中看到真正的弱点，该报告显示美国和欧洲都陷入了衰退，但尤其是在知名金融博客ZeroHedge总结了所有这些：“随着制造业合同、价格上涨、全球金融危机以来最严重的裁员，美国采购经理人指数(PMI)尖叫着滞胀，4月份欧洲PMI初值好坏参半。” 报道指出，投入成本的加速上涨可能不仅是由油价上涨推动的，更令人担忧的是，工资上涨也推动了投入成本的加速上涨，这引起了人们的密切关注。服务业通胀将持续存在。3月份美国PMI揭露了通货紧缩叙事的终结。最值得注意的是消费品价格的大幅上涨，其上涨速度为16个月以来未见的，突显出将通胀率降至美联储2%目标的过程中可能会遇到坎坷。标准普尔全球(S&P Global)的4月份初步数据刚刚下降，而且令人失望的是，随着制造业和服务业再次陷入收缩，制造业和服务业都进一步下跌。标准普尔全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson在评论这些数据时表示： “美国经济复苏在第二季初失去动力，PMI调查受访者报告4月份商业活动增长低于趋势水平。未来几个月可能会失去进一步的步伐，如果不包括早期大流行封锁的几个月，更具挑战性的商业环境促使企业以自全球金融危机以来从未见过的速度削减工资。” 大卫说道：“因此，正如我一直警告的那样，美国经济并不像美联储和拜登政府以及大多数鹦鹉学舌的主流媒体不断告诉你的那样，是一个有弹性的动力源。这是一个海市蜃楼，或者充其量只是一个假象。” “即使是曾经支持美联储转向降息的ZeroHedge，现在也表示增长放缓和通胀加快，这听起来不像是降息的良方，事实上恰恰相反。” 他总结时称：“你看，增长放缓似乎是降息的良方，但戴蒙谈到的70年代告诉我们，美联储在滞胀情况下毫不留情地加息。” “看起来我们正在慢慢陷入其中。”

圈内人2024-04-25

美股异动｜腾讯控股本月以来已上涨逾12%，表现优于美国科技“七巨头”

元，本月涨幅超过12%，表现优于美股“七巨头”，也凸显出全球投资者对于被低估的中国超大盘股的兴趣渐增。腾讯最近一轮涨势始于一款爆款游戏提前上线消息的利好；中国的游戏产业也在寻求走出长期的低迷。而另一方面，美国科技巨头力图兑现人工智能（AI）发展愿景，下调了盈利增长预期，致使股价下滑。

金融界2024-04-25

【美股收市】华尔街涨跌互现，特斯拉飙升12%， Meta盘后崩跌15%

做出反应。” 人们希望利润增长将扩大到七巨头以外的更多类型的公司，这在很大程度上是因为美国经济非常稳健。如果他们希望股价上涨，他们可能需要提供更丰厚的利润。瑞银全球财富管理美洲区首席投资官索利塔·马塞利表示：“强劲的财报季看起来可能有助于恢复市场信心。” 经济数据美国商务部周三报告称，经季节调整后，3月份耐用品订单增长2.6%，较2月份下调的0.7%增幅大幅上升。上个月机械、飞机和其它耐用制成品的订单强于预期。华尔街处于一个尴尬的境地，它希望经济避免痛苦的衰退，但又不想太热，以免给通胀带来上行压力，并说服美联储不要降息。本周值得注意的是，美国第一季度国内生产总值数据将于周四上午发布，而核心个人消费支出价格指数（美联储的通胀指标）将于周五发布。债券市场这又是“债券驱动的股市”的一天。在最新的美国经济报告比预期更热之后，债券市场的国债收益率走高，加大了股市的压力。周三债券收益率小幅走高，这对股市来说是近期的一个明显阻力。10年期国债收益率上涨约6个基点至4.66%，徘徊在2024年最高水平附近。 Piper Sandler首席投资策略师Michael Kantrowitz周三表示：“我们今天生活在一个债券驱动的股票市场。” 个股方面铁路运营商诺福克南方航空(Norfolk Southern)收跌3.6%，公布的业绩低于预期后，股价下跌。波音财报后盘初涨5%，被穆迪降级后午盘跌超3%，最后收跌2.87%。公布的业绩显示该公司并不像分析师担心的那么糟糕，但评级机构看法负面。该公司正在应对对其飞机安全性的批评，并表示正在采取措施提高制造质量，单这导致生产速度放缓。 Teledyne Technologies股价跌超10%，成为市场跌幅最大的公司之一，此前数字成像传感器、相机和其他设备销售商公布的利润和收入低于预期。该公司表示，工业自动化以及测试和测量市场的需求弱于预期。玩具和游戏公司孩之宝(Hasbro)公布最新季度利润和收入好于分析师预期后，该公司股价上涨11.85%。它受益于《博德之门 3》和《万智牌》游戏以及《小猪佩奇》内容带来的增长。德州仪器(Texas Instruments)财报后曾涨超8%。该公司公布最新季度利润和收入强于预期。虽然英伟达转跌，但领涨的德州仪器二季度营收指引强于预期，有分析师称其指引标志着工业芯片处于需求复苏的拐点波士顿科学公司(Boston Scientific)是推动标普500 指数上涨的另一股最强劲力量。在利润和收入超出预期后，该公司股价上涨5.68%。一季度盈利和收入均高于预期的Visa盘初曾涨超3%，收盘回吐大部分涨幅，微涨0.33%。

Sissi2024-04-25

突然降价！马斯克放大招特斯拉盘前大涨逾12%

局正处于干预的边缘。收益观察科技“七巨头”中，除了特斯拉之外，微软公司、Meta和谷歌母公司Alphabet均于本周公布财报。彭博资讯的数据显示，#科技#“七巨头”，还包括苹果、亚马逊和英伟第一季的利润，预计将比去年同期增长约40%。根据彭博社汇编的数据，在最近一次抛售之后，七巨头的预期市盈率合计仍为31倍。

IreneLim2024-04-24

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