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破局重生！万科骨干齐增持，2亿资金力挺未来

7月9日，中国房地产龙头企业万科企业股份有限公司（以下简称“万科”）发布了一系列重要公告，不仅披露了公司骨干管理人员计划在未来6个月内自筹资金2亿元增持公司A股股票，还发布了中期业绩预告，展示了公司在业务重整和化解风险方面取得的显著进展。这一系列动作不仅彰显了万科管理层对公司前景的坚定信心，也为市场传递了积极的信号。万科此次增持计划不设定价格区间，显示出管理层对公司价值的长期看好和坚定信心。增持主体覆盖了公司全职工作的董事、监事、高级管理人员以及总部、开发经营本部和各业务单位的主要管理人员和核心骨干员工，这种全员参与的态势进一步强化了团队的凝聚力和向心力。自愿锁定两年的承诺，更是体现了管理层与公司长期发展的深度绑定和共同进退的决心。中期业绩：稳健前行，挑战并存万科的中期业绩预告显示，公司在上半年面对复杂多变的市场环境，依然保持了较强的业务韧性和市场竞争力。实现销售金额1273.3亿元，高质量交付7.4万套房子，全面完成预定计划。大宗交易实现回款93.4亿元，印力集团商业基础设施REIT的发行规模达到32.6亿元，为公司的现金流和债务偿还提供了有力支持。然而，万科也坦诚地指出了业绩面临的压力和挑战。转型业务投资超出资源和能力边界、部分开发项目拿地成本较高、为确保现金流安全进行的价格折让等因素，共同对公司结算业绩造成了较大影响。尽管如此，万科依然保持了对未来发展的坚定信心，通过业务重整和风险化解的一揽子方案，推动公司重回健康可持续发展道路。市场反应：信心传递，前景可期万科对房地产行业的未来走势持乐观态度。公司认为，当前政策环境对房地产市场的支持力度不断加大，且政策效果已经显现。6月百强房企全口径销售金额环比增长32.5%，同比降幅收窄，多个核心城市成交有企稳迹象。万科自身销售额也在逐月上升，显示出市场正在逐步回暖。公司相信，随着政策的持续支持和市场供给结构的优化，能够提供优质住宅的企业将迎来更多的发展机遇。万科骨干管理人员集体增持公司股票的消息发布后，市场反应积极。这不仅是对公司管理层信心的肯定，也是对公司未来发展潜力的认可。地产行业资深人士指出，万科在中期业绩承压的情况下依然能够全力以赴行动，保持销售第一梯队地位并实现融资超600亿元的成绩实属不易。更重要的是，公司守住了流动性安全底线并积极推进资产交易和REITs发行等创新融资方式，为未来发展奠定了坚实基础。

金融界2024-07-09

万科：业务重整和化解风险已取得积极进展

7月9日，万科公告，公司骨干管理人员共计1862人计划于6个月内自筹资金2亿元增持公司A股股票，表达对公司前景的坚定信心。同日，万科发布了中期业绩预告，上半年业务重整和化解风险的一揽子方案取得了重要进展，实现销售金额1273.3亿元；高质量交付7.4万套房子,全面完成预定计划；大宗交易实现回款93.4亿，印力集团完成商业基础设施REIT的发行，发行规模32.6亿元。此次万科骨干团队集体大力增持公司股票，也向外界传递了对行业和对公司未来发展的坚定信心。万科表示，公司上半年在业务重整和化解风险方面全力行动，已取得积极进展：实现高品质交付7.4万套房子，销售金额1273.3亿元，保持行业第一阵营；上半年完成全部到期公开市场债务偿付；公司按照“应报尽报”原则，积极申报城市项目白名单；资产交易实现回款93.4亿元。业内人士分析，当前各类支持房地产平稳健康发展的政策都在逐步落地。万科尽管中期业绩承压，但能看出已在全力以赴行动，上半年销售保持第一梯队，积极推进资产交易和REITs发行，聚焦三大主业提升竞争力，更重要的是守住了流动性安全。在三大主业的经营方面，万科建设面向行业新发展阶段的竞争优势。开发业务方面，公司加大了存量资源的去化和盘活力度，上半年全口径现房签约超240亿元。同时2022年后新增投资项目表现优秀，累计销售去化率60%左右，项目已售部分的毛利率水平18%以上。租赁住宅方面，上半年继续保持了行业领先优势。上半年万科泊寓GOP利润率达到90.1%，新项目拓展达1.5万间。物业服务方面，万物云处在成熟发展期，上半年在服务客户方面表现出色，经营良好。其中，蝶城运营提效成果显著，已完成287个蝶城变阵，上半年提效近2亿元。据统计，万科上半年，合计新增融资、再融资超600亿元，获得了多家头部金融机构的大力支持。没有哪个企业在发展过程中不会经历挑战，关键要看公司团队是否有信心，万科此次诚意十足的增持计划，恰恰展现了全体骨干团队对公司未来的充分信心，也相信万科未来将重新走到健康发展的轨道上。

金融界2024-07-09

万科A：预计2024年1-6月归属净利润亏损70亿元至90亿元

证券之星消息，万科A发布业绩预告，预计2024年1-6月归属净利润亏损70亿元至90亿元。公告中解释本次业绩变动的原因为：报告期内，公司制定了业务重整和化解风险的“一揽子方案”，坚定瘦身健体，降解风险，取得积极进展：实现高品质交付 7.4 万套房子，全面完成预定计划；保障公开市场债务正常兑付；实现销售金额 1,273.3 亿元，保持行业第一阵营；实现大宗交易回款 93.4 亿元；印力集团完成商业基础设施 REIT 的发行，发行规模 32.6 亿元。同时公司全面聚焦综合住区开发、物业服务、租赁住宅三大主业，产品线建设更加成熟，管理更精细化，产品服务竞争力进一步提高。尽管公司较早意识到转型发展的重要性，但转型业务投资超出了资源和能力的边界。同时，公司未能完全摆脱惯性，部分开发项目投资过于乐观，拿地成本较高。随着这些项目在2024 年进入结算，公司结算业绩受到重大影响。同时，公司为确保现金流安全，通过价格折让加大库存去化和资产处置力度，导致公司业绩压力进一步加大。报告期内公司预计出现亏损，具体原因如下：（一）房地产开发项目结算规模和毛利率显著下降。报告期内，房地产开发业务结算利润主要对应 2022 年、2023 年销售的项目及 2024 年上半年消化的现房和准现房库存。这些项目大部分为 2022 年前获取的土地，地价获取成本较高，后续销售阶段市场持续下行，销售情况和毛利率均低于投资预期，导致报告期结算毛利总额大幅减少。（二）公司对部分项目计提了减值。（三）部分非主业财务投资出现亏损。（四）部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值。公司对业绩亏损深表歉意。报告期内，公司聚焦现金流安全，按照“一揽子方案”的明确路线图，推进业务重整和风险化解，着眼长远推动转型升级。公司有信心、有决心聚焦主赛道，在房地产发展新模式中，尽快重回健康可持续发展道路，回馈股东。万科A2024年一季报显示，公司主营收入615.94亿元，同比下降10.05%；归母净利润-3.62亿元，同比下降125.04%；扣非净利润-16.75亿元，同比下降359.38%；负债率72.71%，投资收益10.4亿元，财务费用10.92亿元，毛利率10.82%。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-07-09

开源证券：给予万科A增持评级

开源证券股份有限公司齐东,胡耀文近期对万科A进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：销售维持前三，拿地收缩，出售持有资产换取现金流》，本报告对万科A给出增持评级，当前股价为6.94元。　　万科A(000002)　　销售维持前三，拿地收缩，出售持有资产换取现金流，维持“增持”评级万科发布2024年1-6月经营数据。公司上半年销售规模排名前三，虽然拿地强度收缩，但土储相对充足，融资端获支持力度充分，通过出售持有资产换取现金流，负债结构不断优化。我们维持盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为102.6、116.1、121.3亿元，EPS分别为0.86、0.97、1.02元，当前股价对应PE估值分别为8.1、7.1、6.8倍，维持“增持”评级。　　单月销售同比降幅扩大，上半年销售规模维持行业前三　　2024年6月公司实现销售面积197.0万方，销售金额251.3亿元，分别同比下降21.8%和30.5%，销售降幅扩大，环比分别增长5.3%和7.7%。2024年上半年公司累计实现销售面积939.5万方，销售金额1273.3亿元，分别同比下降27.6%和37.6%，仍保持克而瑞销售前三排名；销售均价13553元/平米，同比下降13.8%。　　上半年新增6宗地块，土地储备相对充足　　2024年6月公司在徐州新增1宗地块，计容建面15.3万方，总地价5.36亿元。上半年公司在二三线城市拿地6宗，计容建面61.2万方，总地价28.6亿元，拿地权益比59.9%，拿地强度2.2%。截至一季度末，公司在建项目计容建面5675.7万方，规划中项目计容建面3169.0万方，整体可售资源相对充足。　　贷款担保动作较频繁，出售持有资产换取现金流　　公司2023年股东大会通过了授权公司及控股子公司对外提供担保的议案，在授权有效期内提供的新增担保总额须不超过1500亿元，2024年以来公司贷款担保动作较频繁，截至6月末担保余额524.98亿元，占2023年末净资产比重20.93%。公司二季度以来融资较畅通，5月成功发行14.34亿元CMBS，票面利率3.6%，同时以万纬物流股权为抵押，获得招商银行等金融机构200亿元银团贷款，5月至7月初公司累计从中国银行、农业银行、北京银行、招商银行、工商银行、交通银行、邮储银行等银行获得贷款超390亿元。公司自2月起相继出售上海七宝万科广场50%股权、深圳湾超总基地地块、上海南翔印象城MEGA48%股权等，预计回收现金流超60亿元。　　风险提示：行业恢复不及预期、政策放松不及预期、公司销售恢复不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券谢淼研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为50.65%，其预测2024年度归属净利润为盈利109.21亿，根据现价换算的预测PE为7.54。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级12家，增持评级6家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为9.83。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-07-05

ETF热点收评|A股缩量普跌，龙头资产韧性凸显！龙头宽基A50ETF华宝（159596）跑赢大市，换手率蝉联同类第一!

跌0.95%再失1500元，天齐锂业、万科A、智飞生物齐跌逾3%。情绪低迷之际，多只权重龙头股奋起护盘，宁德时代、招商银行、长江电力均顽强收涨，美的集团涨2.49%，中证A50指数盘中大部分时候逆市飘红，最终微跌0.25%，表现好于沪指、沪深300等主要指数。 A50ETF华宝（159596）紧密跟踪中证A50指数，高开后震荡走低，场内价格微跌0.1%。交投情绪仍居高位，全天成交2.11亿元；换手率达11.42%，在全市场10只同标的ETF中蝉联首位。近期大市阶段性调整，市场整体情绪和交投热情均处于相对低位，而A50龙头资产整体在走势和交易方面均展现出较强的韧性，以A50ETF华宝（159596）为代表的A50配置工具人气也逆市攀升。市场人士分析指出，在当前经济逐步复苏的背景下，龙头企业业绩相对更具韧性，映射在二级市场上，大盘龙头风格防御属性凸显，预计后市市场风格仍将偏向大盘。值得关注的是，招商证券在最新研报中提出“高ROE高FCF质量龙头和科技科创双龙头策略”。具体看高ROE（净资产收益率）高FCF（自由现金流）质量龙头策略，该机构认为，风格上，当前投资者仍然看重股票的股息率，考虑未来盈利增长前景后，以300质量为代表的高ROE高FCF龙头远期股息率在更高，中证A50和中证红利较为接近。同时考虑到未来自由现金流占比改善、全球无风险利率下行和ROE改善预期带来的估值提升，沪深300质量和中证A50还有一定的估值提升空间，建议重点关注中证A50、300质量等指数。对于A股后市演绎，招商证券研判，A股预计将会在7月份开始逐渐筑底并反弹，支撑因素可能有这些： ①七月重要会议将会召开，会议中的重大改革方向可能对市场产生关键影响，提振市场情绪的可能性加大； ②7月是中报业绩预告披露高峰期，从去年基数较低出发看，今年业绩预喜的比例可能会增加，缓解此前对于基本面的担忧； ③从经济数据来看，当前国债发行提速，广义财政开支增速有望自六月转正；外需仍保持相对较高增速；企业盈利仍保持稳健增长； ④增量资金方面，重要ETF的投资者继续显著增持，为市场稳定提供资金支持。阶段下行市场，高ROE高FCF质量龙头韧性凸显，中证A50指数估值修复预期较高，布局工具重点关注A50ETF华宝（159596）。该ETF被动跟踪中证A50指数，成份股集结A股各行业最具代表性的核心龙头，集中表征A股标杆型核心资产。据统计，截至2023年年报，中证A50指数成份股ROE中位数14.29%，显著高于沪深300（10.93%）及上证50（10.85%）指数，且50只成份股中有31只ROE大于10%，14只ROE大于20%，体现出较强的盈利能力。图片、数据来源沪深交易所、iFinD、华宝基金风险提示：A50ETF华宝（159596）及其联接基金标的指数为中证A50指数，该指数基日为2014.12.31，发布日期为2024.1.2，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。中证A50指数近5个完整年度涨跌幅为：2019年，43.71%；2020年，33.41%；2021年，-5.38%；2022年，-21.19%；2023年，-12.42%。指数回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金及其联接基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界2024-07-04

ETF复盘日报|震荡市最强板块？两大行又新高！市值超8万亿银行板块表现强劲，银行ETF（512800）场内价格盘中逆市上探0.79%

跌0.95%再失1500元，天齐锂业、万科A、智飞生物齐跌逾3%。情绪低迷之际，多只权重龙头股奋起护盘，宁德时代、招商银行、长江电力均顽强收涨，美的集团涨2.49%，中证A50指数盘中大部分时候逆市飘红，最终微跌0.25%，表现好于沪指、沪深300等主要指数。 A50ETF华宝（159596）紧密跟踪中证A50指数，高开后震荡走低，场内价格微跌0.1%。交投情绪仍居高位，全天成交2.11亿元；换手率达11.42%，在全市场10只同标的ETF中蝉联首位。近期大市阶段性调整，市场整体情绪和交投热情均处于相对低位，而A50龙头资产整体在走势和交易方面均展现出较强的韧性，以A50ETF华宝（159596）为代表的A50配置工具人气也逆市攀升。市场人士分析指出，在当前经济逐步复苏的背景下，龙头企业业绩相对更具韧性，映射在二级市场上，大盘龙头风格防御属性凸显，预计后市市场风格仍将偏向大盘。值得关注的是，招商证券在最新研报中提出“高ROE高FCF质量龙头和科技科创双龙头策略”。具体看高ROE（净资产收益率）高FCF（自由现金流）质量龙头策略，该机构认为，风格上，当前投资者仍然看重股票的股息率，考虑未来盈利增长前景后，以300质量为代表的高ROE高FCF龙头远期股息率在更高，中证A50和中证红利较为接近。同时考虑到未来自由现金流占比改善、全球无风险利率下行和ROE改善预期带来的估值提升，沪深300质量和中证A50还有一定的估值提升空间，建议重点关注中证A50、300质量等指数。对于A股后市演绎，招商证券研判，A股预计将会在7月份开始逐渐筑底并反弹，支撑因素可能有这些： ①七月重要会议将会召开，会议中的重大改革方向可能对市场产生关键影响，提振市场情绪的可能性加大； ②7月是中报业绩预告披露高峰期，从去年基数较低出发看，今年业绩预喜的比例可能会增加，缓解此前对于基本面的担忧； ③从经济数据来看，当前国债发行提速，广义财政开支增速有望自六月转正；外需仍保持相对较高增速；企业盈利仍保持稳健增长； ④增量资金方面，重要ETF的投资者继续显著增持，为市场稳定提供资金支持。阶段下行市场，高ROE高FCF质量龙头韧性凸显，中证A50指数估值修复预期较高，布局工具重点关注A50ETF华宝（159596）。该ETF被动跟踪中证A50指数，成份股集结A股各行业最具代表性的核心龙头，集中表征A股标杆型核心资产。据统计，截至2023年年报，中证A50指数成份股ROE中位数14.29%，显著高于沪深300（10.93%）及上证50（10.85%）指数，且50只成份股中有31只ROE大于10%，14只ROE大于20%，体现出较强的盈利能力。数据来源：Wind、沪深交易所、华宝基金等。风险提示： A50ETF华宝（159596）及其联接基金标的指数为中证A50指数，该指数基日为2014.12.31，发布日期为2024.1.2；银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；智能电动车ETF（516380）被动跟踪中证智能电动汽车指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2021.6.4；港股互联网ETF（513770）被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，A50ETF华宝（159596）、银行ETF（512800）、智能电动车ETF（516380）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股互联网ETF（513770）风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

金融界2024-07-04

震荡市最强板块？两大行又新高！市值超8万亿银行板块表现强劲，银行ETF(512800)场内价格盘中逆市上探0.79%

跌0.95%再失1500元，天齐锂业、万科A、智飞生物齐跌逾3%。情绪低迷之际，多只权重龙头股奋起护盘，宁德时代、招商银行、长江电力均顽强收涨，美的集团涨2.49%，中证A50指数盘中大部分时候逆市飘红，最终微跌0.25%，表现好于沪指、沪深300等主要指数。图片来源：Wind A50ETF华宝（159596）紧密跟踪中证A50指数，高开后震荡走低，场内价格微跌0.1%。交投情绪仍居高位，全天成交2.11亿元；换手率达11.42%，在全市场10只同标的ETF中蝉联首位。图片来源：Wind 近期大市阶段性调整，市场整体情绪和交投热情均处于相对低位，而A50龙头资产整体在走势和交易方面均展现出较强的韧性，以A50ETF华宝（159596）为代表的A50配置工具人气也逆市攀升。市场人士分析指出，在当前经济逐步复苏的背景下，龙头企业业绩相对更具韧性，映射在二级市场上，大盘龙头风格防御属性凸显，预计后市市场风格仍将偏向大盘。值得关注的是，招商证券在最新研报中提出“高ROE高FCF质量龙头和科技科创双龙头策略”。具体看高ROE（净资产收益率）高FCF（自由现金流）质量龙头策略，该机构认为，风格上，当前投资者仍然看重股票的股息率，考虑未来盈利增长前景后，以300质量为代表的高ROE高FCF龙头远期股息率在更高，中证A50和中证红利较为接近。同时考虑到未来自由现金流占比改善、全球无风险利率下行和ROE改善预期带来的估值提升，沪深300质量和中证A50还有一定的估值提升空间，建议重点关注中证A50、300质量等指数。对于A股后市演绎，招商证券研判，A股预计将会在7月份开始逐渐筑底并反弹，支撑因素可能有这些： ①七月重要会议将会召开，会议中的重大改革方向可能对市场产生关键影响，提振市场情绪的可能性加大； ②7月是中报业绩预告披露高峰期，从去年基数较低出发看，今年业绩预喜的比例可能会增加，缓解此前对于基本面的担忧； ③从经济数据来看，当前国债发行提速，广义财政开支增速有望自六月转正；外需仍保持相对较高增速；企业盈利仍保持稳健增长； ④增量资金方面，重要ETF的投资者继续显著增持，为市场稳定提供资金支持。阶段下行市场，高ROE高FCF质量龙头韧性凸显，中证A50指数估值修复预期较高，布局工具A50ETF华宝（159596）。该ETF被动跟踪中证A50指数，成份股集结A股各行业最具代表性的核心龙头，集中表征A股标杆型核心资产。据统计，截至2023年年报，中证A50指数成份股ROE中位数14.29%，显著高于沪深300（10.93%）及上证50（10.85%）指数，且50只成份股中有31只ROE大于10%，14只ROE大于20%，体现出较强的盈利能力。数据来源：Wind、沪深交易所、华宝基金等。风险提示： A50ETF华宝（159596）及其联接基金标的指数为中证A50指数，该指数基日为2014.12.31，发布日期为2024.1.2；银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；智能电动车ETF（516380）被动跟踪中证智能电动汽车指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2021.6.4；港股互联网ETF（513770）被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，A50ETF华宝（159596）、银行ETF（512800）、智能电动车ETF（516380）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股互联网ETF（513770）风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-04

ETF英雄汇 | 亚太精选ETF(159687.SZ)领涨、房地产板块回调

局房地产行业。指数权重股包括招商蛇口、万科A、保利发展、海南机场、张江高科、华发股份、滨江集团、上海临港、新城控股、新湖中宝等公司。截至今日收盘，纳斯达克科技市值加权指数溢价居前，纳指科技ETF收盘溢价12.65%；日经225指数情绪高涨，日经ETF、日经ETF，分别收盘溢价8.95%、4.27%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-04

债市早报：资金面依然宽松，债市延续暖势

重整程序，所有尚未到期公司债停止计息；万科企业公告其控股子公司为公司向交通银行申请贷款提供担保；转债市场主要指数跟随下跌，转债个券多数下跌；海外方面，各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。一、债市要闻（一）国内要闻【五部门明确在上海自贸试验区试点暂时进境修理有关税收政策】据财政部7月2日消息，财政部、生态环境部、商务部、海关总署、税务总局日前联合发布通知，明确在中国（上海）自由贸易试验区试点暂时进境修理有关税收政策。通知称，在中国（上海）自由贸易试验区（含临港新片区）的海关特殊监管区域内，对企业自通知实施之日起自境外暂时准许进入试点区域进行修理的货物实施保税，复运出境的免征关税、进口环节增值税和消费税；不复运出境转为内销的，按要求办理进口手续，以修理后货物的实际报验状态，照章征收进口关税、进口环节增值税和消费税。通知自印发之日起实施，通知印发前已征税的进口货物，不再退还相关税款。【财政部将于7月在香港发行90亿元人民币国债】据财政部，根据有关工作安排，财政部将于7月10日在香港特别行政区发行2024年第三期人民币国债，发行规模为90亿元，具体发行安排将在香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）公布。【6月财新中国服务业PMI降至51.2】7月3日公布的6月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.2，低于5月2.8个百分点，降至2023年11月来最低，显示服务业景气度回落。6月财新中国综合PMI为52.8，环比回落1.3个百分点。【中基协：进一步提高ABS及REITs业务服务实体经济的水平】日前，中基协资产证券化业务委员会召开会议要求，进一步提高ABS及REITs业务服务实体经济的水平，鼓励引导科技创新、先进制造、绿色发展等企业或资产发行ABS或REITs产品，持续挖掘西部地区文旅、能源等特色资产的潜力，助力传统优势产业升级、提质、增效。【多地已启动第三批“白名单”项目筛选推送】据中房报，经梳理，广东、河北、浙江、河南、福建、重庆、安徽、江苏等省市的房地产融资协调机制运行顺利，部分地区在完成第一批、第二批“白名单”项目推送后，已经启动第三批项目的筛选和推送工作。此前有数据显示，截至5月16日，全国297个地级及以上城市已经建立了房地产融资协调机制，商业银行审批通过了“白名单”项目贷款金额9350亿元。（二）国际要闻【美联储会议纪要：等待更多信息获得降息信心，绝大多数官员认为经济逐渐降温】7月3日公布的美联储6月会议纪要显示，美联储官员在讨论货币政策前景时指出，今年降低通胀的进展比去年12月他们预期的慢，同时强调除非得到更多信息后有信心通胀能持续降至联储的目标，否则不适合降息。一些人认为需要耐心等待限制性政策发挥作用；多人认为，若通胀持续高企或进一步上升，可能需要加息；多人主张货币政策应准备应对意外经济疲软。与会者认为通胀近几个月取得些许进一步进展，观察到一些明显进展，包括核心PCE物价指数的月度变化较小。“新美联储通讯社”认为，美联储官员暗示不急于降息，普遍满意观望立场，本月末会议可能不会降息，纪要未暗示联储担心经济过热或政策过于宽松。【美国6月ISM服务业意外大幅不及预期，萎缩速度创四年最快】7月3日，ISM公布的数据显示，美国6月ISM服务业指数48.8，预期52.6,5月前值为53.8。重要分项指数方面，6月商业活动指数暴跌11.6个点，为2020年4月以来的最大跌幅，跌至49.6，陷入萎缩，也创下2020年5月以来的最低；新订单指数单月大跌6.8点，跌至47.3，也陷入萎缩，为2022年末以来首次萎缩；衡量服务提供商支付的材料价格指标降至三个月来的最低点，表明通胀正在逐步降温；就业指数连续第五个月萎缩，6月为46.1，较5月的47.1下滑1个点。（三）大宗商品【国际原油期货价格转涨，NYMEX天然气期货价格继续下跌】7月3日，WTI 8月原油期货收涨1.07美元，涨幅1.29%，报83.88美元/桶；布伦特9月原油期货收涨1.10美元，涨幅1.27%，报87.34美元/桶；现货黄金上涨1.15%，报2356.20美元/盎司；NYMEX天然气期货价格收跌1.95%至2.418美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 7月3日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有2500亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金2480亿元。（二）资金利率 7月3日，月初资金面依然宽松，主要回购利率继续下行。当日DR001下1.48bp至1.692%，DR007下行0.11bp至1.789%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 7月3日，债市延续暖势，中短债表现较强，长债则受央行借券落地传闻扰动表现平平。当日银行间主要利率债收益率多数下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230012收益率下行0.75bp至2.2425%；10年期国开债活跃券230210收益率下行0.75bp至2.3250%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 7月3日，4只地产债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地03”涨超24%，“H1碧地01”涨超72%，“H1融创03”涨超100%，“H0阳城04”涨超193%。 2. 信用债事件路劲：公司公告，本金总额约4960万美元之五只美元债券已获有效投标；特别决议案已获通过，公司将会用3000万美元于赎回票据。万科：公司公告，万科获57.36亿元的授信额度，期限15年，由20家项目公司共同借款并提供担保；万科与3个项目公司共同借款9.45亿元，期限15年，提供股权质押或资产抵押；万科1-6月累计实现合同销售金额1273.3亿元。迪马股份：公司公告，上半年新增到期未完成展期债务本金1.5亿元，主要包含银行、信托及其他机构贷款。红星美凯龙：公司公告，公司被法院裁定进入重整程序，所有尚未到期公司债停止计息。正荣地产：公司公告，境外整体债务重组支持协议截止日延至7月14日。丽新发展：公司公告，公司持股50%的合营公司拟5.4亿港元出售香港蓝塘傲商业楼层及停车位。山东高创建投：公司公告，涉巴安水务与华夏银行借款逾期纠纷（逾期本息之和约9312万元），公司已代偿9062万元，相关借款已结清。曲江文旅：公司公告，为有效盘活资产，公司拟公开挂牌转让子公司唐邑投资40%股权及1.67亿元债权。湖北联发投：穆迪下调湖北联发投发行人评级至“Baa3”，展望维持“负面”。宁德国投：联合资信终止宁德国投主体及“21宁德01”等债项评级。中航国际：惠誉确认中航国际“A”长期发行人评级，展望维持“负面”。太钢集团：惠誉确认太钢集团“A”长期外币发行人评级，展望维持“负面”。雅居乐：公司公告，公司6月单月预售金额合计8亿元，上半年累计销售89.9亿元。美的置业：公司公告，上半年合同销售额达202.1亿元同比减少50.17%。融信中国：公司公告，公司6月单月销售额约5.43亿元，上半年总合约销售额约33.62亿元。开封城投：公司公告，公司承兑逾期的7张商票（合计2161万元）已结清，不存在信用风险。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 7月3日，A股震荡走低，量能继续萎缩，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.49%、0.59%、0.29%。当日，两市成交额5830亿元，较前日大幅缩量643亿元，北向资金净卖出14.03亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨个券中，商贸零售涨超3%，房地产涨超1%，社会服务、综合、电子与非银金融涨幅较小；下跌行业中，计算机、国防军工、煤炭、机械设备等7个行业跌逾1%。【转债市场主要指数跟随下跌】 7月3日，转债市场跟随权益市场有所走弱，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.51%、0.41、0.70%。当日，转债市场成交额648.95亿元，较前一交易日放量79.85亿元。转债市场个券多数下跌，536支转债中，80支上涨，445支下跌，11支持平。当日，上涨个券中，中装转2涨停20%，东时转债涨超17%，文灿转债涨超13%；下跌个券中，广汇转债跌逾6%，耐普转债、英力转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪明日（7月5日），欧通转债即将开启网上申购。 7月3日，阿拉转债公告不下修转股价格；华阳转债公告不下修转股价格，且未来3个月（即2024年7月4日至2024年10月3日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；能辉转债、申昊转债、首华转债、天赐转债、建工转债公告预计触发转股价格下修条件。（四）海外债市 1. 美债市场 7月3日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行3bp至4.74%，10年期美债收益率下行5bp至4.43%。数据来源：iFinD，东方金诚 7月3日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大4bp至35bp；5/30年期美债收益率利差收窄1bp至20bp。 7月3日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行3bp至2.27%。 2. 欧债市场 7月3日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行5bp至2.56%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行6bp、10bp、7bp和8bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至7月3日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2024-07-04

ETF热门榜：政金债券ETF(511520.SH)成交额居全市场首位，基准国债ETF(511100.SH)交易活跃

产指数，布局房地产行业。指数权重股包括万科A、保利发展、招商蛇口、海南机场、张江高科、金地集团、华发股份、华侨城A、滨江集团、上海临港等公司。该ETF今日上涨1.14%，近5日和近20日分别上涨0.92%、下跌8.37%。房地产ETF(159768.SZ)最新份额规模达5.30亿。该产品紧密跟踪内地地产指数，布局房地产行业。指数权重股包括招商蛇口、万科A、保利发展、海南机场、张江高科、华发股份、滨江集团、上海临港、新城控股、新湖中宝等公司。该ETF今日上涨1.41%，近5日和近20日分别下跌0.20%、下跌9.84%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-03

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