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东吴证券：给予万达电影买入评级

份有限公司张良卫,周良玖,郭若娜近期对万达电影进行研究并发布了研究报告《2023年报&2024年一季报点评：利润略低预期，期待后续内容业务带来惊喜》，本报告对万达电影给出买入评级，当前股价为14.63元。　　万达电影(002739)　　投资要点　　公司发布2023年报及2024年一季报：2023年实现收入146亿元，同比增长50.79%；归母净利润实现9.12亿元，扣非归母净利润实现7.19亿元，落在此前业绩预告偏下区间。24Q1公司实现收入38.2亿元，同比增长1.7%；归母净利润实现3.26亿元，同比提升3.25%；扣非归母净利润实现3.07亿元，同比下滑15.31%。　　影院稳健发展，期待24年非票业务贡献更多利润弹性。24Q1公司国内影院实现票房21亿元，同比下降2.6%，主要受票价下滑影响，观影人次同比增长4.4%。累计市场份额同比提高0.2pct。截至3/31，直营影院稳定在708家，轻资产影院较23年底的196家进一步增加至221家。24Q1海外澳洲院线票房同比增长9%，观影人次同比增长11.7%，实现稳健增长。24年公司将继续加强和商业地产开发商合作，加大项目拓展力度，在一线城市重点打造旗舰影院，提高直营影院品牌价值。非票业务上，公司将加大力度开发更多自研商品、强化私域社群、构建万达影院文化氛围等，商品餐饮销售收入贡献有望进一步增加；同时24年电影市场持续复苏已吸引更多品牌方投入映前广告进行宣传，我们预计公司24年映前广告收入实现进一步增长，贡献利润增量。　　期待管理层变更后内容业务带来惊喜。1）电影：24Q1公司联合出品的电影《第二十条》和《熊出没：逆转时空》分别取得票房24.5亿元和19.9亿元，获得较好的投资收益。《维和防暴队》《穿过月亮的旅行》《我才不要和你做朋友呢》《白蛇：浮生》已定档，期待上映后表现。2）电视剧：24Q1公司投资出品的《仙剑奇侠传4》《南来北往》《追风者》等获得较好的收视成绩；《错位》《四方馆》《我的阿勒泰》预计将于年内播出。3）游戏：24年1月于日本上线《圣斗士星矢：正义传说》后，该游戏迅速攀升至AppStore畅销榜TOP3、GooglePlay畅销榜TOP4，全年有望为公司贡献可观流水和业绩。《暗影格斗3》《全职法师：猎人大师》《末日曙光》《我为歌狂之旋律重启》等预计先后在海内外市场上线。4）衍生品：公司已就暑期档电影《白蛇：浮生》与相关方展开合作打造衍生品线，后续将对《西游记真假美猴王》等动画IP进行衍生品开发；与泡泡玛特合作首发baby-Molly新系列衍生品将于5月1日陆续上线全国万达影院和万达星选商城，后续计划在部分影院打造主题门店。我们看好管理层变更为公司内容业务注入新活力，与儒意及其相关方在内容制作、渠道发行、IP开发等多方面实现更强的协同效应，带来更大的利润和估值弹性。　　盈利预测与投资评级：我们仍看好公司未来发展机遇，但考虑到管理优化等可能会带来一定费用增加，我们将公司24-25年归母净利润预测从15/18亿元调整至14/18亿元，新增26年利润预测22亿元，维持“买入”评级。　　风险提示：票房不及预期，AI技术发展不及预期，商誉减值风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华鑫证券朱珠研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.32%，其预测2024年度归属净利润为盈利13.29亿，根据现价换算的预测PE为23.98。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级14家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为20.39。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-05-03

美元债异动|万达商业DALWAN 7.25 12/29/24价格上涨1.111%报91.537

5月2日由万达商业发行的DALWAN 7.25 12/29/24现价91.537上涨+1.111%收益率--%。

金融界2024-05-02

美元债异动|万达商业DALWAN 11 02/13/26价格上涨2.14%报79.050

5月2日由万达商业发行的DALWAN 11 02/13/26现价79.050上涨+2.140%收益率26.528%。

金融界2024-05-02

中国儒意午盘涨近5% 《维和防暴队》五一预售票房亮眼

房（含点映及预售）已突破2亿。其中，由万达电影主投主控影片《维和防暴队》暂列前三。

金融界2024-04-30

港股异动 | 中国儒意(00136.HK)涨超4% 《维和防暴队》五一预售票房亮眼与万达电影联合完善产业链布局

中国儒意(00136.HK)涨超4%，截至发稿，涨4.23%，报1.97港元，成交额6725.3万港元。

金融界2024-04-30

万达电影(002739.SZ)：一季度净利润3.26亿元同比增长3.25%

格隆汇4月29日丨万达电影(002739.SZ)公布2024年一季度报告，报告期营业收入38.21亿元，同比增长1.70%；归属于上市公司股东的净利润3.26亿元，同比增长3.25%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.07亿元，同比下降15.31%；基本每股收益0.1495元。

格隆汇2024-04-29

上交所终止明朝万达科创板首发审核

因北京明朝万达科技股份有限公司及其保荐人中德证券有限责任公司撤回发行上市申请，上交所终止其首次公开发行股票并在科创板上市审核的决定。

金融界2024-04-29

万达概念29日主力净流出1.14亿元，中国中铁、上汽集团居前

4月29日，万达概念上涨3.0%，今日主力资金流出1.14亿元，概念股13只上涨，1只下跌。主力资金净流出居前的分别为中国中铁（1.17亿元）、上汽集团（2648.93万元）、宝信软件（1199.85万元）、宝钢包装（450.79万元）、光明地产（393.99万元）。

金融界2024-04-29

多模态技术进步持续催化利好影视行业，传媒ETF(159805)上涨2.46%

2555)、恺英网络(002517)、万达电影(002739)、神州泰岳(300002)、芒果超媒(300413)、蓝色光标(300058)、岩山科技(002195)，前十大权重股合计占比45.69%。行业消息方面，4月23日商汤科技发布日日新5.0大模型，综合性能全面对标GPT-4Turbo，并在主流客观评测上达到或超越GPT-4Turbo。4月26日国家新闻出版署发布国产网络游戏审批信息，共95款游戏获批，低于24年月均百款，但仍高于23年月均89款。太平洋认为，海内外AI发展仍处于快车道，目前传媒板块持仓维持低配，超跌后关注三条主线：1）国内大模型加速迭代下海内外应用有望齐平：海外情感陪伴类应用表现亮眼，静待后续基于中文语料训练的国内情感陪伴类应用推出。2）影视行业可预期的产业催化：多模态仍存在较多技术进步潜力，利好相关内容及影视公司。此外，电影五一档有望延续元旦和春节档的不凡表现。3）游戏公司估值具备性价比：行业监管趋稳叠加多模态技术演进或将重塑游戏行业，目前行业估值约13倍，性价比凸显。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-29

2024五一档新片预售票房破亿，行业景气度向上，AI+视频为今年重点方向

档已定档8部影片，包括《维和防暴队》（万达&捷成）、《没有一顿火锅解决不了的事》（百纳）、《哈尔的移动城堡》（宫崎骏）等，影片题材丰富且今年五一档假期延长至5天，看好后续大盘表现。此外，AI+视频为今年重点方向，电影有望明显受益。建议关注基本面向上的万达电影、上海电影、光线传媒、猫眼娱乐、百纳千成、横店影视、博纳影业等。关注一季度高景气度方向：1）影视院线：上海电影、万达电影、光线传媒、横店影视等；2）游戏：神州泰岳、恺英网络；3）互联网：快手（广告持续恢复、内循环强劲，电商GMV稳增）、美团（外卖和闪购单量增速高、优选减亏）、腾讯音乐（音乐市场复苏、量价齐升）、拼多多（主站保持高增，Temu海外布局加速）；4）广告：分众传媒（提价、拓点效果较好，新国货行业提供增量）。

金融界2024-04-29

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