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加拿大天然气出海记：首船驶达韩国，后劲几何？

家石油公司Petronas、中国石油、三菱商事与韩国燃气公司（KOGAS）等。这些能源巨头可在加拿大低价购气，再出口至高价亚太市场，实现利润最大化。虽然LNG Canada的大部分产量已通过长期合同售出，挂钩基准如亨利中心（Henry Hub）、AECO甚至原油价格，但专家认为仍有一部分将投放即期市场，如JKM（日本-韩国-中国-台湾）指数，其价格通常为亨利中心的三至四倍。壳牌方面出于竞争考虑，未公布首船售出价格或买家详情。但分析人士猜测，首单极有可能系壳牌长期客户合同中的履约部分。对于LNG Canada何时能真正撬动加拿大天然气市场，业内看法不一。Rystad Energy分析师Mathieu Utting表示，项目一期全面建成后，预计将从加拿大西部每日拉走约20亿立方英尺天然气，对市场格局产生双重影响：“一方面让股东享受亚太高价红利，另一方面也有助于缓解西部市场的基础设施瓶颈，推动AECO价格回稳。”

Lisa07-18 22:50

创纪录新高！散户冲进来了

克希尔披露其持有伊藤忠商事、丸红商事、三菱商事、三井商事和住友商事五大商社5%的股份。截至2024年底，伯克希尔对日本投资的总成本为138亿美元，持有的股票市值总计235亿美元，浮盈近70%。其中大部分成本是用在发行的1.3万亿日元债券购买的，没有汇率风险。在今年伯克希尔年度股东大会上，巴菲特透露，在接下来的50年里不会考虑出售日本五大商社的股票。巴菲特这笔投资，本身也是“日元利率套利”。伯克希尔一季报显示，公司目前存续的日元债总价值为132.21亿美元，加权实际利率只有1%。巴菲特此前透露，对应每年相当于逾1亿美元的债券财务成本，现在五大商社每年提供的股息都超过8亿美元。 2023年，时任伯克希尔副主席的查理·芒格曾在一档播客节目中表示，巴菲特押注日本股市，是一个百年难得一遇的机会，是“上帝赐予的礼物”。他指出，日本极低的利率环境(日元债利息约 0.5%)与五大商社的高股息率(约5%)形成了几乎无风险的套息交易，这种机会极为罕见，形容该投资无需动脑筋，回报 “像上帝打开箱子倒钱进去一样容易”。 3 10只科创债ETF明日齐发！债券型ETF规模再破历史纪录首批10只科创债ETF基金于明日(7月7日)开始上线发行，每只基金首次募集规模上限均为30亿元。从标的资产看，华夏、易方达、南方、嘉实、富国、招商基金旗下产品跟踪中证AAA科创债指数；广发、鹏华、博时基金产品跟踪上证AAA科创债指数的ETF；景顺长城产品跟踪深证AAA科创债指数。华创证券指出，债券指数化投资时代已至，科创债ETF的推出将进一步丰富信用债ETF产品线和机构投资工具。当前，全市场债券型ETF共计29只，若首批科创债ETF均顺利发行成立，债券型ETF将扩容至39只。今年上半年，ETF总规模突破4万亿大关，达到4.31万亿元，与去年年底相比增长了15.57%。债券型ETF规模再破历史纪录。上半年规模增长幅度最大的是债券型ETF，年内规模增长了120.71%，达到3839.76亿元。资金涌入债券型ETF上半年合计净流入额达1757.84亿元。其中，海富通短融ETF、南方上证公司债ETF、华夏信用债ETF基金、公司债ETF易方达、富国政金债券ETF、信用债ETF广发、国泰十年国债ETF、平安公司债ETF、海富通信用债ETF、大成信用债ETF大成上半年资金净流入额均超百亿。从规模看，总规模超百亿的债券ETF达15只，分别为政金债券ETF、短融ETF、可转债ETF、公司债ETF、上证公司债ETF、信用债ETF基金公司债ETF易方达、城投债ETF、30年国债ETF、信用债ETF广发、十年国债ETF、信用债ETF、信用债ETF博时、信用债ETF大成、信用债ETF天弘。其中，富国政金债券ETF规模达到520亿元，位于债券ETF规模榜首。对于债券ETF，华泰固收团队指出，债券ETF的资金门槛较低，管理费、托管费率通常更低，无申赎费用，交易成本较低；透明度高，债券ETF每天公布所有持仓；分散性好，债券ETF持有成分券数量较多，具有分散性；T+0回转交易，股债瞬间切换。

格隆汇07-06 15:07

ETF市场日报 | 日经相关ETF罕见领涨，通信板块涨幅居前！港股创新药再度回调

销涨3.74%，三菱重工涨3.29%，三菱商事涨3%。 2025年日本股市呈现出“机遇与风险并存”的复杂态势。从宏观经济层面看，日本央行持续推进货币政策正常化（2025年初加息至0.5%），叠加企业治理改革深化（如东京证券交易所强制低市净率企业提升资本效率），为市场提供了结构性支撑。AI技术突破和传统产业转型（如半导体、机器人制造和新能源领域）正在重塑增长动力，同时内需复苏（工资增长和进口成本下降）与日元汇率波动形成对冲效应，使得依赖国内经济的中小企业展现出较强韧性。不过，股市上涨仍高度依赖企业回购，而外资持续撤离（2024年净流出超5万亿日元）和全球贸易摩擦风险（如美国关税政策）可能加剧波动。关于通信行业，国金证券认为，海外光模块需求上调，开启1.6T时代，推荐配置海外光模块供应链。光铜共进，下一代连接技术走向成熟，建议关注CPO、DCI、AEC产业链标的。国产算力链长坡厚雪，建议关注交换机、液冷板块。运营商分红稳步提升，资本开支向AI算力倾斜，兼备红利与成长属性。跌幅方面，港股创新药板块持续回调方正证券指出，坚定看好创新药行情，创新药资产重估仍将继续，研发资产估值补偿远未结束。投资建议：创新药热点不断，关注二代IO、ASCO数据发布，及pharma药企的估值重塑。天风证券认为，中国创新药在新机制、新靶点的赛道中，已经在部分领域拔得头筹；在中国市场，外资企业的存量品种仍占国内的大部分市场，在政策支持和产品力提升的双重因素下，中国创新药有望在本土市场持续实现国产替代。活跃度方面，香港证券ETF(513090)成交额超200亿元成交额方面，香港证券ETF(513090)成交额居首，达270亿元！银华日利ETF(511880)、上证公司债ETF(511070)等成交额超百亿元；香港证券ETF(513090)成交额居股票类产品第一。换手率方面，基准国债ETF(511100)换手率居首，达724.24%。标普消费ETF(159529)、国债政金债ETF(511580)、5年地方债ETF(511060)换手率居前。 ETF发行市场方面，东财互联网ETF沪港深(159550)明日上市具体来看，东财互联网ETF沪港深(159550)明日上市，紧密跟踪中证沪港深互联网人民币指数。中证沪港深互联网人民币指数（代码：930625）由中证指数有限公司编制，旨在反映沪港深三地市场互联网主题上市公司的整体表现。该指数从内地（沪深北交易所）与香港市场选取50只流动性较好、市值较大的互联网相关证券作为样本，覆盖腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、美团-W等龙头企业，采用自由流通市值加权计算，权重因子每半年调整一次。从市场分布看，香港交易所成分股占比约55%-58%，深交所占30%-33%，上交所占约11%，凸显跨市场特性，兼具科技与消费属性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-26 15:17

Voyager Technologies上市首日飙涨82%：Starlab项目获NASA青睐，市值超31亿

Space运营，合作方包括空中客车、三菱商事、MDA Space和Palantir Technologies。项目设计包括12,000立方英尺的栖息模块、可容纳4名宇航员的实验室及机器人手臂，采用SpaceX的Starship火箭发射。Dylan Taylor表示：“Starlab的进展体现我们与国际伙伴的共同承诺，确保美国在近地轨道（LEO）的领导地位。”Starlab已完成NASA初步设计审查（PDR），预计2026年进行关键设计审查，项目总成本预计28至33亿美元，部分通过客户预付款及股权融资。业务布局与客户基础 Voyager成立于2019年，原名Voyager Space，2025年1月更名为Voyager Technologies，业务涵盖国防与国家安全、太空解决方案及Starlab空间站。2024年公司收入1.442亿美元，其中84%来自美国政府客户，NASA占比25.6%，其他客户包括空军、太空军及Lockheed Martin。2025年第一季度净销售额3450万美元，同比增长14.2%，但净亏损扩大至2690万美元。以下是Voyager业务与竞争对手的对比：指标 Voyager Technologies Axiom Space 核心项目 Starlab空间站 Axiom站 NASA拨款 2.175亿美元固定价格合同合作伙伴空中客车、三菱、Palantir Boeing、Redwire 预计发射 2028年 2026年 Voyager通过收购Nanoracks等公司，积累了超2000次任务经验，强化了其在商业航天领域的竞争力。政策环境与市场机遇 Voyager上市恰逢特朗普政府加大国防与航天支出，提出金穹天基导弹防御系统计划，预计刺激航天军工需求。Lockheed Martin已选择Voyager提供推进与光学制导系统，增强导弹防御能力。X平台用户@adam_mayer评论：“Voyager的IPO成功得益于政策利好与Starlab前景。”然而，@MikeZaccardi指出：“Starlab成本高企，技术风险需警惕。”Starlab需在NASA第二阶段竞标中获胜，以确保进一步资金支持。Dylan Taylor表示：“我们正处于国防、航天与深科技交汇处，IPO资金将推动Starlab及国防技术研发。”市场分析认为，特朗普与SpaceX创始人Elon Musk的合作可能进一步提振行业信心。编辑总结 Voyager Technologies上市首日股价飙涨82.19%，市值超31亿美元，反映市场对其航天与国防前景的信心。Starlab项目获NASA2.175亿美元支持，联合空中客车等伙伴，计划2030年接替ISS，但高成本与技术风险仍存。政策利好与强劲市场需求为Voyager提供机遇，但第二阶段NASA竞标及亏损扩大需关注。Voyager若能按计划推进Starlab并深化国防合作，有望在商业航天市场占据领先地位。 2025年相关大事件 2025年6月11日：Voyager Technologies上市，发行1230万股，定价31美元，首日收盘56.48美元，涨82.19%。来源：纽交所交易数据。 2025年5月20日：Voyager公布IPO文件，计划融资3.19亿美元，重点支持Starlab空间站研发。来源：SEC招股书。 2025年3月31日：Starlab完成NASA初步设计审查，进入全面开发阶段。来源：Voyager官网公告。 2025年2月15日：德州航天委员会向Starlab追加1500万美元拨款，用于系统集成实验室建设。来源：Voyager新闻稿。国际投行与专家点评 2025年6月11日，Dylan Taylor（Voyager CEO）：“Starlab的进展与IPO成功证明了我们在商业航天领域的领导力，资金将加速技术创新。”来源：Voyager上市新闻稿。 2025年6月12日，Daniel Ives（Wedbush分析师）：“Voyager首日125%涨幅显示市场对Starlab的乐观预期，NASA支持与政策利好将推动其增长。”来源：Wedbush市场简讯。 2025年6月11日，Ben Lerer（Lerer Hippeau投资人）：“Voyager的AI与航天技术结合具独特优势，Starlab有望重塑商业航天格局。”来源：Voyager IPO声明。 2025年6月12日，Toni Sacconaghi（Bernstein分析师）：“Voyager的估值吸引力强，但Starlab的28亿成本与竞标不确定性需密切关注。”来源：Bernstein投资分析。 2025年6月11日，Lisa Callahan（Lockheed Martin副总裁）：“Voyager的Starlab项目整合了顶尖技术与合作伙伴，展现了商业航天的巨大潜力。”来源：Lockheed Martin新闻稿。来源：今日美股网

今日美股网06-13 00:13

巴菲特長期看好！日本商社股迎投資熱潮

SA）計劃的擴容，散戶資金正大規模湧入三菱商事、三井物產等傳統貿易公司，推動其股價逆勢跑贏大盤，成為日本股市中最受矚目的投資標的。這股投資熱潮的源頭可以追溯到沃倫·巴菲特在伯克希爾·哈撒韋年度股東大會上的表態。這位傳奇投資者明確表示計劃持有日本五大商社股票長達50年，這一表態立即在市場上引發連鎖反應。三菱商事、三井物產、住友商事、伊藤忠商事和丸紅株式會社的股價應聲上漲，單日漲幅均超過3%。更值得注意的是，這種漲勢在4月2日美國總統川普宣布實施“解放日”關稅政策後依然得以延續，顯示出市場對這些企業抗風險能力的信心。 SBI證券投資市場研究部門的Naomi Kurimoto指出，許多日本散戶投資者自認與巴菲特的價值投資理念高度契合，「如果巴菲特在買入，那我也就跟著買」已成為他們的投資信條。這種跟風效應甚至直接反映在研究報告的流覽量上——只要標題中出現巴菲特的名字，由散戶推動的頁面流覽量就會顯著增加。日本資本市場結構性改革深入分析日本散戶的投資邏輯，高股息率和穩定的股東回報成為最關鍵的吸引力。儘管五大商社都對2024財年盈利做出了謹慎預測，並預留了數億美元應對關稅不確定性，但它們同時保持了積極的股息政策。數據顯示，三菱商事、三井物產、住友商事和丸紅株式會社預期的12個月股息收益率均超過3.5%，顯著高於東證指數預估的2.7%平均水平。即便是收益率稍低的伊藤忠商事也達到2.66%，而且這五家公司在過去五年中都實現了股息翻倍。 NLI研究所研究員Yusuke Maeyama分析認為，貿易公司股票不僅具備高股息特性，更因市場對其未來股息持續增長的強烈預期而獲得額外溢價，這完美契合了NISA計劃投資者追求穩定收益的投資需求。日本資本市場正在進行的結構性改革也為這波投資熱潮提供了制度保障。東京證券交易所積極推進的公司治理改革中，鼓勵企業進行股票分割的政策顯著降低了散戶參與門檻。由於日本股市採用每100股為單位的交易機制，高股價股票往往將小額投資者拒之門外。針對這一情況，三菱商事在2023年底NISA計劃修訂前夕果斷實施了3比1的股票拆分，三井物產也在去年6月完成拆股將最低投資金額減半。這些舉措立竿見影地擴大了投資者基礎。日本市場資金格局重塑從巨集觀層面看，NISA計劃的擴容正在重塑日本資本市場的資金格局。日本證券交易協會數據顯示，2024年所有金融機構NISA帳戶在增長投資額度下的新購金額高達12.5萬億日元（約874億美元）。截至2024年底，全日本NISA帳戶總數達到2560萬個，其中樂天證券以600萬個賬戶領跑，SBI證券以536萬個緊隨其後。滙豐銀行策略師團隊測算指出，日本家庭持有的金融資產中現金比例高達54%，即便只有1個百分點的資金從現金轉向國內股票，就將帶來2200億美元的增量資金。這種龐大的潛在資金池為日本股市，特別是受到巴菲特背書的商社股票提供了持續的資金支援。當前日本商社股票的投資熱潮呈現出典型的「巴菲特效應」特徵——價值發現、長期持有和高股東回報。但與單純的跟風炒作不同，這些企業確實在進行實質性的轉型和改善。它們在保持傳統貿易業務優勢的同時，積極拓展全球基礎設施投資和新能源領域，並通過提高分紅和股票流動性來增強投資者吸引力。在國內外機構與散戶投資者的共同推動下，日本主要商社正迎來價值重估的歷史性機遇，這一進程或將隨著「巴菲特效應」的持續發酵而進一步深化。市場觀察人士普遍認為，只要這些企業能夠維持當前的改革步伐和盈利能力，這股投資熱潮有望從短期現象轉變為長期趨勢，進而對日本股市整體格局產生深遠影響。其他數據、會議及事件概覽中國經濟數據：5月財新中國通用服務業經營活動指數（服務業PMI）錄得51.1，較4月上升0.4個百分點，顯示服務業經營擴張速度加快。白宮：川普簽署備忘錄，調查拜登時代執政權問題。特斯拉CEO馬斯克私底下向美國眾議長約翰遜展開遊說，希望在（川普支援的）稅收立法草案中挽救電動汽車扣抵免條款。墨西哥經濟部長EBRARD：在鋼鐵關稅方面，墨西哥希望與美國達成的協定和英國一樣。他將週四前往華盛頓，周五舉行會議。 Meta斥資數百萬美元牽手好萊塢，欲推高端VR頭顯叫板VisionPro。（請注意： Moneta Markets 億滙資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #日本 #巴菲特

MonetaMarkets亿汇06-05 12:16

跟着巴菲特“炒股”，日本散户爆买！

更长时间，随后日本贸易公司的股票上涨。三菱商事、丸红株式会社、三井物产、伊藤忠商事和住友商事的股价涨幅均超过3%。 SBI证券投资市场研究部门的员工仓本直美（Naomi Kurimoto）表示：“许多散户投资者认为自己的价值投资风格与巴菲特的风格一致，而巴菲特就是以这种方式闻名，于是他们倾向于追随他——‘如果巴菲特在买入，我就跟着买’。”她还补充说，报告中出现巴菲特的名字会增加散户投资者的页面浏览量。日本五大贸易公司对今年的利润预测持谨慎态度，拨出了数亿美元以对冲关税不确定性。尽管有这些担忧，这些公司仍在积极寻求增加股息。三菱商事、三井物产、住友商事和丸红株式会社预计的12个月股息收益率均超过3.5%，超过了2025年东证指数预估的2.7%的年度平均水平。尽管伊藤忠商事预计的12个月股息收益率为2.66%，但它与其他四家公司一样，在过去五年中股息发放额翻了一番。日本政策投资银行研究所的研究员前山悠介（Yusuke Maeyama）表示，受NISA计划青睐的行业具有股息削减风险低的特点，即使其盈利增长或股价预计不会快速上涨。他还说：“在高股息股票中，贸易公司可能具有额外优势，即对未来股息增长有强烈预期。” 公司治理改革在影响散户投资者的股票选择过程中也发挥着重要作用。东京证券交易所计划鼓励公司进行股票拆分，这将使散户投资者更容易参与。因为东京证券交易所的交易以100股为一手，股票拆分将降低最低投资金额。除了巴菲特有影响力外，这些贸易公司自身在过去一年也一直在努力扩大股东基础。在2023年底修订后的NISA计划推出之前，三菱公司进行了1拆3的股票拆分，降低了最低投资金额。三井物产在去年6月底进行了股票拆分，将最低投资金额减半。日本菲利普证券研究主管佐佐木和宏（Kazuhiro Sasaki）表示，由于NISA等计划推动散户投资者参与度提高，贸易公司将从中受益，因为“他们有望在中长期内持股，这有助于建立更稳定的股东基础”。他还补充说，另一方面，可能也有不利之处，比如服务数百个投资者账户和处理规模大得多的股东大会带来的负担增加。根据日本证券业协会汇编的数据，2024年所有金融机构NISA账户在增长投资配额下的新购买总额达到约12.5万亿日元（874亿美元）。2024年底，NISA账户总数为2560万个。在证券公司中，乐天证券拥有最多账户，为600万个，其次是SBI证券，有536万个。包括Herald van der Linde在内的汇丰策略师在一份报告中称，日本国内投资者对资金的任何部署都将对日本股市有利，即便是将资金从现金转向国内股市1个百分点，“也将释放2200亿美元资金流入股市。”

金融界06-04 11:47

巴菲特要持有日本商社50年，我们能抄作业吗？

社的深层逻辑伯克希尔对日本五大商社（三菱商事、三井物产、伊藤忠商事、丸红、住友商事）的投资始于2019年，截至2024年底，伯克希尔宣布已将这五家公司的持股比例由8%提升至最高9%以上，总投资额已达235亿美元。而在巴菲特投资日本五大商社的深层逻辑如下：首先，从估值角度来看，2019年投资时点，五大商社的平均市净率低于1倍，股息率超过4%，这意味着市场对这些企业的定价甚至低于其净资产价值，而它们却能持续产生稳定的现金流回报。这种极端低估源于市场对“商社模式”的误解——投资者往往将这些业务遍及全球、深度嵌入产业链的综合性巨头简单归类为低增长的传统贸易公司，而忽视了它们在经济体系中的核心枢纽作用。其次，这些商社的商业模式与伯克希尔·哈撒韦高度契合。它们不仅是贸易公司，更是具备全产业链控制力的投资控股平台。业务横跨能源、金属、食品、消费、基建等多个领域，垄断了日本全国近99％的大型生产企业和贸易公司，并通过财团化运营（产业资本+商业资本+金融资本的协同）形成竞争壁垒。此外，它们大多拥有百年以上的经营历史，在日本经济中占据垄断性地位，掌控着全球关键资源供应链，这种护城河使得其盈利能力具备长期稳定性。五大商社不仅自由现金流充沛（贸易现金流与投资收益双重驱动），而且长期维持稳定的股息政策（支付率30%-50%），同时财务政策极其审慎——近十年股权增发比例不到3%，避免了股东权益的稀释。这种“高股息+高自由现金流+低股权稀释”的组合，完美符合巴菲特对“股东友好型”企业的要求。此外，日本资本市场的制度性改革为投资提供了额外催化。2023年东京证券交易所强制要求市净率低于1倍的公司提出改善计划，推动企业提升ROE和股东回报。五大商社积极响应，例如三井物产计划在2023-2026财年将ROE稳定在12%以上，伊藤忠则通过“盈利、削减、防范”三原则，将2025财年ROE目标设定为16%。这一政策红利直接加速了估值修复，目前五大商社平均市净率已回升至1倍以上。从宏观策略角度看，巴菲特还精准利用了日本的零利率环境进行低成本资金套利。查理·芒格曾将这一投资称为“近乎零风险获取超额回报的百年机遇”，日本的利率是每年0.5%，而五大商社的股息收益率达5%，这意味着通过发行日元债券融资并投资商社股票，可轻松获取4.5%的正利差收益。同时，由于资金以日元形式融入并投资日元资产，汇率风险被天然对冲，进一步降低了投资的不确定性。普通投资者可以抄作业吗？巴菲特对日本五大商社的投资看似简单，实则包含诸多普通投资者难以复制的关键要素。首先，巴菲特的投资建立在独特的机构优势之上。除了投资时点选择以及当前日本经济仍比较脆弱的因素外，伯克希尔通过发行超低息的日元债券（利率仅约0.5%）筹集资金，再投资于股息率5%左右的商社股票，轻松实现4.5%的正利差收益。这种操作的核心在于两点：一是伯克希尔作为顶级投资机构能够获得最优融资条件，二是其完善的汇率对冲机制可以完全规避日元贬值风险。然而，普通投资者既无法以接近零成本借入日元，也缺乏专业的对冲工具，这就从根本上丧失了巴菲特策略中最关键的套利空间。其次，汇率风险成为普通投资者难以逾越的障碍。2021年至2025年间，虽然日经指数上涨45%（从27575至39945），但同期日元对美元贬值52%（美元兑日元汇率从2021年的103.25持续贬值至2025年的157.2）。这意味着以美元计价的投资者不仅没有盈利，反而可能亏损。举个例子，假设2021年投入1万美元兑换日元投资日股，到2025年股票市值虽增长至1.45万美元等值日元，但兑换回美元后实际价值仅剩9224美元，反而亏损4.8%。这种汇率侵蚀效应在日元长期贬值趋势下尤为致命，而普通投资者既无法像伯克希尔那样完美对冲汇率风险，也很难准确预测日元走势。再者，日本经济的结构性矛盾不容忽视。当前日本面临人口老龄化、内需疲软、政府债务高企等多重挑战。虽然五大商社凭借全球化业务布局具备较强抗风险能力，但其盈利增长很大程度上依赖海外市场，容易受到全球经贸环境波动的影响。特别是商社核心的能源、矿产等业务，对地缘政治风险极为敏感。伯克希尔可以通过规模优势和分散投资来化解这些风险，但普通投资者很难建立如此完善的风险对冲体系。普通投资者如何投资日本？对于仍希望参与日本市场的普通投资者，更现实的选择是投资以美元计价的日本ETF，或者是投资业务全球化的日本龙头企业。下面我就来为大家介绍几只常见的日本ETF，感兴趣的朋友可以关注一下最常见、也是最大众的选择是 $日本ETF-iShares MSCI(EWJ)$ 。这个ETF非常老牌，规模大（AUM148亿），流动性也好，买卖点差小，对普通人来说成本很低。这只ETF跟踪MSCI日本指数，基本代表了“你可以买到的日本市场整体”——丰田、索尼、三菱UFJ、东京电子，能想到的日本大公司基本都在里面。如果你担心日元贬值（毕竟日本央行这么多年还在坚持负利率政策，汇率波动是实打实的风险），希望规避日元波动，那可以选 $日本股利指数ETF-WisdomTree(DXJ)$ 。这只ETF做了汇率对冲，主要投的是出口导向的公司，比如丰田、三菱日联金融、日本烟草公司这些，不靠日本内需吃饭，靠全球市场挣钱，反而可能在日元贬的时候受益更大。如果你想买的便宜一些，可以尝试 $Franklin FTSE Japan ETF(FLJP)$ ，FLJP 是一个覆盖整个日本股市的大盘ETF，成分股与EWJ 类似，基本都是你听说过的“日本代表队”，不过费率却只有EWJ 的五分之一，非常适合长期投资者用来定投或战略配置。当然，你要直接投日本公司，其实美股也能搞定。很多日本的大公司，都在美国有ADR，挂在纽交所或者纳斯达克，买卖像正常美股一样方便，都是美元计价，不用担心汇率损失。不过ADR一般流动性没有股那么好，做交易不如ETF方便，但你如果是长期拿着，那倒也没差。 $丰田汽车(TM)$ 日本的“股王”。逻辑很清楚：汽车全球市占第一、现金流强、在电动化转型方面比较保守，但赢在稳健。估值向来不贵，有点像“日本的巴菲特股”。你如果在组合里想放个“工业稳健派”，TM是个可以长期拿着的标的。 $索尼(SONY)$ 其实是一家被“游戏业务”低估的科技股。PS5全球卖爆，影视、音乐版权、影像传感器也都有不错的地盘。股性偏慢热，但不缺故事。你如果对游戏、内容生态感兴趣，SONY是可以长期关注的。 $任天堂(NTDOY)$注意这只是在 OTC市场（场外交易），不像TM和SONY那样流动性好，但它有自己的受众。NS销量逆天、IP壁垒超强（马里奥、塞尔达、精灵宝可梦），但缺点也明显：硬件周期波动大、平台战略保守。不适合重仓，但可以当成“日式消费股+情怀”配置。 $武田制药(TAK)$ 是日本最大的制药企业，在美股市场上也算有一定关注度。收购过Shire，有国际化研发能力。分红稳定、估值不高、适合偏防御风格的投资者。但增长性偏弱，看的是稳。 $三菱日联金融(MUFG)$ 日本最大银行。别小看它，和高盛、摩根大通有不少合作，在东南亚还有很多布局。2022年股价表现一度胜过摩根大通——你没看错，日本老牌银行确实翻身了一点点。不过整体来说，它属于利率敏感型资产，适合你想配点金融股、但又不想碰太多美股银行时拿来做对冲。 $Nippon Telegraph & Telephone Corp.(NTTYY)$ 这家你可能不太熟，其实是日本最大的电信运营商之一。逻辑上类似AT&T或Verizon，属于高股息、低波动、偏防御的稳定类公司，适合养老型配置。 $KDDI Corp.(KDDIY)$ NTT的竞争对手，同样是稳健、分红好、波动低。这种公司放在组合里就是为了“别让组合太躁”。 $Japan Tobacco(JAPAY)$ 这家公司主打的不是成长，而是“分红”。如果你喜欢英美烟草那一挂的高股息思路，日本烟草也可以考虑，但它流动性一般，也有ESG方面的争议。 $Hoya Corp.(HOCPY)$ 这家是日本隐形冠军，主业是半导体光掩膜和眼科镜片。你可以把它当成“日版高端制造+医疗消费”的结合体。增长能力强，毛利率惊人，就是冷门、不好理解，但喜欢半导体设备的可以深入研究。 $Tokyo Electron Ltd.(TOELY)$全球第五大半导体设备商，日本本土的设备龙头。逻辑接近ASML、AMAT，但估值更温和。日元弱势的时候出口优势明显。可惜的是ADR冷门，流动性不太行，适合研究型选手。

老虎证券05-23 20:26

比亚迪、长安、埃安、汇川、博世、采埃孚、舍弗勒....100+企业共聚泰国！

股份有限公司 VP 发言嘉宾：白鹤三菱商事旗下 RTM International 梁颖璋彭博行业研究亚洲金属与矿业可持续性部门主管 Shine Peng 联邦快递东南亚销售董事总经理拟邀企业： Thai steel 车企、铝企 12：00-13：30 午餐+交流会 13：30-13：50 泰国电动汽车协会 EVAT 主题发言发言嘉宾： Uthane Supatti 泰国电动汽车协会（EVAT）学术与人类发展副主席、助理教授 13：50-14：35 圆桌论坛：泰国电气化电子化加速与核心部件本土化进展研究发言嘉宾：徐小龙汇川联合动力系统（泰国）有限公司副总经理 Ross 某oem芯片负责人付志标上海电驱动（泰国）有限公司厂长 Tongkarn Kaewchalermtong 运输与物流工作组主席东盟工程组织联合会（AFEO） Suphot Sukphisarn 泰国工业联合会的汽车零部件行业协会主席泰国汽车零部件制造商协会副秘书长 14：35-14：55 新能源电机用硅钢发言嘉宾：詹卢刚常务副总经理湖南宏旺新材料科技有限公司 14：55-15：20 茶歇 15：20-16：05 圆桌论坛：充电桩基建：解锁东南亚新能源革命的最后一公里发言嘉宾：赵立铭特来电国际海外销售总监 Soravis Sithicharoe Gentrai 风险投资主管（充电桩业务）拟邀企业：万浦未来有限公司泰国国家石油公司 16：05-16：25 待定发言发言嘉宾：广州期货交易所 16：25-16：45 待定发言 16：45-17：30 圆桌论坛：东南亚投资建厂模式选择：合资与独资的利弊分析拟邀企业：泰隆联合汽车公司 Charoen Pokphand Group 丰田汽车泰国有限公司本田汽车（泰国）有限公司上汽正大汽车有限公司福田汽车（泰国）有限公司中资独资建厂企业 19：00-21：00 鸡尾酒晚宴第二天 6月17日 9：00-9：20 待定发言 9：20-10：05 圆桌论坛：东南亚本土供应链如何服务欧美市场发言嘉宾： Tuan Vi 亚太区供应链与物流副总裁舍弗勒越南公司 Dr. Mustafa Saed 网络安全执行总监安波福美国公司拟邀企业：采埃孚（泰国）有限公司宝马集团泰国有限公司佛吉亚（泰国）汽车座椅与内饰系统有限公司梅赛德斯-奔驰泰国有限公司 10：05-10：30 茶歇 10：30-11：15 圆桌论坛：电池材料供应链-电芯化学材料东南亚联动可能性发言嘉宾： Tony 欣旺达动力科技(泰国)股份有限公司总经理刘瑞英诺威（马来西亚）新材料科技有限公司董事长金昌锡天赐材料电解液事业部日韩东南亚区销售总监杨书展贝特瑞新材料集团股份有限公司贝特瑞集团副总经理、印尼贝特瑞董事长拟邀企业：正极材料电池厂 11：15-11：35 待定发言 11：35-13：00 午餐+交流会 13：30-17：30 车企零部件需求对接会参加企业： 1、埃安汽车制造（泰国）有限公司 2、长安汽车东南亚事业部 3、比亚迪汽车泰国有限公司 4、待定 5、欧萌达与捷途（泰国）有限公司 6、均胜汽车安全系统（泰国）需求信息：电池电芯、地毯、保险杠、顶棚、轮胎/轮毂、汽车玻璃、电池箱体、空调系统（HVAC、冷凝器、散热器等）、冲压件电池壳体（钢板辊压和铝合金型材）安全系统类、车身结构及覆盖件类、冲压/辊压件类、底盘与悬挂系统类、电气与电子系统类、空调与热管理系统类、内饰及功能件类、其他辅助系统类、制动系统类、冲压件、注塑件、压铸件、线束扫码登记报名信息会议详情可咨询：于女士：18853532558（微信同号）

FX168活动资讯05-14 13:02

巴菲特的千亿日元赌注：全球资本为何青睐日本市场？

更积极的现金分红和股票回购政策。例如，三菱商事已连续10年提高派息，而双日株式会社预计到2025财年将其派息总额提高49%。这种趋势不仅提升股东回报率（ROE），为市场带来结构性估值提升的机会。中观聚焦：日本具有优势的产业日本汽车零部件产业占据全球供应链关键环节。电装（6902）的汽车半导体市占率达23%，三菱电机的车载传感器占全球高端市场31%。而整车也占据关键位置，丰田（7203）2025年3月期财报显示，其全球销量达1,045万辆，占全球市场份额18.3%。此外在氢能源汽车领域，日本技术领先，具备长期超越中美的潜力。日本在AI领域也有先进的技术。日本在工业机器人、光学元件等领域的全球市占率超 50%（如发那科、佳能）。东京电子2025年Q1财报显示，其半导体蚀刻设备营收同比增长21%，占全球逻辑芯片设备市场38%.。其中，其5nm以下蚀刻设备技术也构建显著技术壁垒。日本文化输出也带动了游戏公司的发展，任天堂（Nintendo）是日本乃至全球游戏产业中最具影响力的公司之一。任天堂Switch 2于2025年4月全球发布，其硬件性能升级（支持虚拟现实技术）和向下兼容特性，有望激活超1.5亿台Switch用户的换机需求。高盛预测，新主机将推动任天堂活跃用户数创历史新高，并给予12个月目标价13,600日元（潜在涨幅26%）来源：彭博社巴菲特青睐的日本五大商社（伊藤忠、丸红、三菱商事、三井物产、双日）业务涉及能源、金属、机械、化工、食品等多个板块，形成完整产业链闭环。2024年，五大商社平均股息率超过5%（同期标普500仅为1.5%），同时大规模回购持续推进，年内股票回购总额达2.2万亿日元，为投资者提供“高股息+强回购”的双重回报模式，增强资产稳定性。不可忽视的潜在挑战首先，美国加征汽车关税政策可能严重冲击日本支柱产业。汽车产业上下游联动强，涉及钢铁、物流、电子等多个行业，相关就业人口达558万人，约占全国总就业人口10%。若贸易壁垒扩大，可能带来产业链萎缩风险。同时，美元长期走弱或美联储降息预期加强，可能推动日元升值压力。由于五大商社70%以上的收入来自海外，汇率波动可能侵蚀其盈利能力。值得注意的是，日本国内长期面临人口老龄化问题，内需增长潜力有限，或将在中长期制约宏观基本面扩张。原文链接

TradingKey05-09 13:56

巴菲特承诺持股50年，日本商社股价飙升3.1%以上

诺，称将至少持有50年，提振市场信心。三菱商事、丸红、三井物产、伊藤忠商事和住友商事股价均上涨至少3.1%。日元兑美元汇率稳定在154.30附近，缓解了出口企业压力，为商社股上涨提供有利环境。商社股价表现伯克希尔哈撒韦对日本五大商社的投资引发市场热潮。5月7日，三菱商事（8058.T）上涨3.5%，报3600日元；丸红（8002.T）涨4.2%，报2800日元；三井物产（8031.T）涨3.1%，报3300日元；伊藤忠商事（8001.T）涨4.0%，报6500日元；住友商事（8053.T）涨3.3%，报3100日元。以下为五大商社与东证指数的对比：股票/指数 5月7日涨幅年初至今表现市值（万亿日元）三菱商事 3.5% -26% 15.2 丸红 4.2% -8% 4.7 三井物产 3.1% -16% 5.0 伊藤忠商事 4.0% -8% 9.7 住友商事 3.3% -10% 3.8 东证指数 0.4% 8% 不适用巴菲特投资策略伯克希尔哈撒韦自2019年起投资日本五大商社，截至2024年底持股总值达235亿美元，占股比例提升至8.5%-9.8%。巴菲特在股东大会上表示，将长期持有这些股票至少50年，甚至“永远不卖”，因其多元化投资与伯克希尔模式相似。商社业务涵盖能源、物流、零售等，类似伯克希尔的多元化布局。巴菲特通过发行日元债券对冲汇率风险，确保投资回报稳定性。2025年3月，伯克希尔增持五大商社股份，推高股价，显示其对日本经济长期潜力的信心。专家与领袖言论沃伦·巴菲特在2025年5月3日伯克希尔股东大会上表示：“日本五大商社的投资完全符合我们的理念，我们将持有至少50年，这些公司管理稳健，回报可观。” 格雷格·阿贝尔（伯克希尔副董事长）同场补充：“我们设想持有这些商社股份50年甚至永久，反映对日本经济长期稳定的信心。” 编辑总结伯克希尔哈撒韦对日本五大商社的长期投资承诺推动股价上涨，三菱商事、丸红等涨幅超3.1%，远超东证指数的0.4%。巴菲特的“50年不卖”言论提振市场信心，凸显商社的多元化价值与日本经济的潜力。然而，商社股年初至今表现落后，需警惕关税政策及日元汇率波动风险。伯克希尔通过日元债券对冲汇率风险的策略为其投资提供了稳定性。未来，投资者应关注全球贸易环境及日本货币政策变化，以评估商社股的持续吸引力。名词解释日本商社：指日本的大型综合贸易公司（sogo shosha），如三菱商事、伊藤忠商事，业务涵盖能源、物流、零售等多个领域。东证指数：东京证券交易所的主要股票指数，追踪日本市场主要上市公司表现。日元债券：以日元计价的债券，伯克希尔哈撒韦用以对冲汇率风险并资助日本投资。 2025年大事件 2025年5月3日：巴菲特在伯克希尔股东大会上承诺持有日本五大商社股份至少50年，商社股价随后大涨。来源：伯克希尔哈撒韦股东大会 2025年3月17日：伯克希尔哈撒韦增持三菱商事、丸红等五大商社股份至8.5%-9.8%，总值235亿美元。来源：路透社 2025年2月22日：巴菲特在年度股东信中表示将适度增加日本商社持股，提振市场信心。来源：CNBC 字数：约260字国际投行专家点评 2025年5月，摩根士丹利分析师Robert Feldman表示：“巴菲特的长期持股承诺为商社股提供了强有力的支撑，提振了市场对日本经济的信心。”来源：摩根士丹利研究报告 2025年5月，高盛分析师Tina Bell称：“商社股的上涨反映了投资者对多元化业务的认可，但需关注关税对出口业务的潜在冲击。”来源：高盛行业分析 2025年4月，瑞银分析师Paul Gong指出：“伯克希尔通过日元债券对冲汇率风险的策略为其投资提供了稳定性，商社股仍具吸引力。”来源：瑞银市场展望 2025年3月，SMBC日兴证券分析师Akira Morimoto表示：“伯克希尔的增持和日元债券发行表明其对日本市场的长期看好。”来源：彭博社 2025年3月，德意志银行分析师Edison Yu称：“尽管商社股年初表现不佳，巴菲特的背书使其成为低估资产的避险选择。”来源：德意志银行研究报告来源：今日美股网

今日美股网05-08 00:10

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