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弃投中国国企、转向押注私营企业？历史分析表明：错误布局恐失去16%收益

0.51倍和0.38倍，相比之下，日本三菱日联金融集团为0.75倍，澳大利亚联邦银行为2.45倍。摩根士丹利表示，在过去10年中，电信、银行和公用事业等以国有企业为主的行业的长期股价相对于新兴市场同行存在约11%的折价，相对于全球同行则有28%的折价。 Guinness Global Investors投资组合经理沙鲁克·马利克(Sharukh Malik)表示，让中国国企减少现金持有量是关键，因为许多国有企业持有多达一半的资产负债表是现金。“这对中国故事来说绝对是积极的，”他说。 “改革还可能以更好的盈利增长和更高的资本回报率的形式出现，从机构角度来看，这是另一个积极因素。” 但中国国企的庞大规模表明，这场运动既不会很快也不会容易。据国家监管机构称，中国拥有庞大的国有企业网络，中央政府直接控制关键行业的 98 家实体。中国国新控股公司高管Chen Jiao表示，尽管2016年至2022年间中央企业的利润增长了115%，但其市值仅增长了12.7%，落后于大盘16%的增幅。 (来源:Bloomberg) 此外，执行改革的政策制定者将不得不权衡相互竞争的利益，因为与大多数投资者不同，国企往往将社会目标置于利润之上。 “很高兴通过可见的关键绩效指标，例如财务指标，即利润增长、净资产收益率、股息支付等，我们看到这种改善，”China Reform Holdings Corp.的Chen Jiao表示。 “但这种协调的可持续性尚不清楚，因为国企议程上的优先事项可能会根据不同时期的不同任务而重新调整，因为他们应该承担更多的社会负担。” Edmond de Rothschild Asset Management基金经理Xiadong Bao 指出：“国企改革是一个长期过程，在中国整体改革史上并不新鲜。” “但它可以点燃一种希望，即更加市场化的方式可能会盛行，国有企业基本面和股东回报政策的结构性改善将有助于提振市场情绪，”他继续补充道。

颜辞2023-07-24

日元拐点来了？日本全国CPI通胀大跌眼镜！美元/日元反转跌穿140……

续看到这种情况一次又一次地重演，”东京三菱日联国际资产管理公司战略研究和投资部门首席经理Akio Kato表示。他称：“即使没有变化，通胀也越来越接近央行的目标，因此市场仍然认为收益率上行压力正在形成。” 日本央行将于7月28日宣布政策决定时发布最新的通胀和增长预测，直田和男本周表示，日本央行在收益率曲线控制下继续实施货币宽松政策，“前提是距离稳定达到通胀目标仍有一段差距”。尽管如此，本月该国债券仍让投资者损失0.9%，是彭博社追踪的24个主要政府债券市场中表现最差的，它是表现第二差的加拿大债务损失的2倍多。

小萧2023-07-21

爆雷！Deltec Bank涉嫌“替加密客户洗黑钱” 美国特勤局扣押巨额资金国会两党紧急推动修正案

3日和15日进行，被扣押的帐户是在纽约三菱日联信托银行(Mitsubushi Bank UFJ Trust)的托管帐户，这些帐户由Deltec代表企业客户开设。 The Block报道称，美国特勤局指控Deltec Bank的部分客户资金源自国际欺诈计划的核心空壳公司，该计划涉及伪造加密货币网站，以诱骗受害者将其数位资产或现金存入帐户，并让受害者他们进行投资。作为投资计划的一环，受害者被告知，自己的投资有望获得可观回报，假网站还会显示受害者帐户余额正在增加，以迫使受害者存入更多的钱，但受害者不能提款。三菱日联信托银行标记Deltec代表Axis Digital Limited和GTAL这两家空壳公司所托管的帐户，因为该行无法从Deltec Bank获得这两家公司的资讯。联邦执法部门确认，至少有74家空壳公司收到电汇欺诈所得，并将其转移至其中一个托管帐户，然后再转移至巴哈马的其他帐户，避免通常适用于国际电汇的审查程序。面对监管漏洞，美国参议员Elizabeth Warren、Roger Marshall、Kirsten Gillibrand、Cynthia Lummis在周三提出针对《2024财政年度防务授权法案》(NDAA)的修正案，以防止在非法金融交易中使用加密货币资产。对此，Web3基础设施开发商ConsenSys律师Bill Hughes推文表示，Elizabeth Warren和Roger Marshall是著名的加密货币批评者，而Kirsten Gillibrand和Cynthia Lummis却是著名的加密货币提倡者，这使得该案成为一个特殊的进展。 (来源:Twitter) Bill补充指出，该法案要求美国财政部、美国证监会(SEC)、美国商品期货交易委员会(CFTC)和金融犯罪执法局(FinCEN)及其他机构在未来两年内建立一个流程，审查货币服务业务、经纪交易商、期货经纪商和其他受监管实体，以确保其反洗钱计划足够强大，可解决加密资产活动的风险，包括申报义务。该案要求加密货币ATM营运商需进行反洗钱监管报告，还要求美国财政部在实施稳定币发行商制裁合规规范、稳定币发行商对用户违反制裁用户交易的规范之后，需在120天内发布指导方针。此外，该案还要求FinCEN在一年内提交一份关于加密资产混币服务的营运和使用报告。在Bill看来，这项修正案实际上是数百项修正案之一，目前还不清楚该案是否最终能通过，因此，该案是否有机会成为法律还有待观察，但一般来说，任何一项单一修正案要过的可能性较小。

小萧2023-07-20

“嗅到危险气息”？关键日本央行决议前 8800亿美元基金正在做空日本主要债券

7月28日为期两天的会议结束时做出。三菱日联金融集团(MUFG Bank Ltd.)东京全球市场研究主管Teppei Ino表示：“当你看到日本国债的抛售和日元最近的强势，似乎是对日本央行政策调整的猜测正在鼓励投资者解除他们的头寸。” 前日本央行执行董事早川英男表示，鉴于通胀强于预期，日本央行可能会在本月的政策会议上调整其收益率曲线控制(YCC)计划。早川英男上周四在接受彭博社采访时说：“我预计他们本月会对YCC做出某种调整。如果他们不这样做，那就说不通了。” 他指出，日本央行必须提高本财年的通胀预期，以符合现实。日本央行副行长内田新一(Shinichi Uchida)在最近接受当地媒体采访时不排除调整YCC的可能性，同时暗示在一段时间内不可能上调负利率。内田新一是日本央行十多年来的主要政策制定者。上月底，日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)在欧洲央行主办的一次研讨会上说，如果日本央行“有理由确定”通胀将持续到2024年，该央行就有充分的理由调整政策。

tqttier2023-07-18

日元“涨疯了”！日本央行最快本月采取行动日元有望创下2018年以来最长连涨纪录

幅反弹逾5%。 (图片来源：彭博社) 三菱日联金融集团(MUFG Bank Ltd.)东京全球市场研究主管Teppei Ino表示：“当你看到日本国债的抛售和日元最近的强势，似乎是对日本央行政策调整的猜测正在鼓励投资者解除他们的头寸。” 据彭博社周五最新报道，日本央行一位前执行董事表示，鉴于通胀强于预期，日本央行可能会在本月的政策会议上调整其收益率曲线控制(YCC)计划。前日本央行执行董事早川英男(Hideo Hayakawa)周四在接受彭博社采访时说：“我预计他们本月会对YCC做出某种调整。如果他们不这样做，那就说不通了。” 他指出，日本央行必须提高本财年的通胀预期，以符合现实。日本央行的下一个政策决定将在7月28日为期两天的会议结束时做出。日本央行副行长内田新一(Shinichi Uchida)在最近接受当地媒体采访时不排除调整YCC的可能性，同时暗示在一段时间内不可能上调负利率。内田新一是日本央行十多年来的主要政策制定者。上月底，日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)在欧洲央行主办的一次研讨会上说，如果日本央行“有理由确定”通胀将持续到2024年，该央行就有充分的理由调整政策。加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)表示，日元最近的反弹可能是由于日元空头头寸的大规模平仓，这似乎是比日本央行可能在本月会议上调整政策更合理的解释。加拿大皇家银行首席外汇策略师Adam Cole表示，7月已经是分析师对调整收益率曲线控制(YCC)政策的时机的最看好月份，如果这种预期发生重大转变，那么日本国债收益率将在YCC计划下的当前上限附近交易。 Cole指出，不排除日本央行继续扩大YCC区间的可能性，但如果出现这种情况，美元/日元也不会出现膝跳式下跌。野村证券表示，对日本央行将调整“收益率曲线控制”政策的预期将提振日元，建议在其月底的议息会议前做空美元/日元。野村外汇策略师Craig Chan、Jordan Rochester和Yusuke Miyairi在周三的一份报告中写道，建议做空美元/日元，目标位在135.00，止损位在140.00。香港时间13:08，美元/日元报137.63。

风枫2023-07-14

全球最大养老基金GPIF增持美国国债经济衰退风险突显日元避风港价值

会比其他债券市场更早开始下降，但据东京三菱日联国际资产管理公司首席基金经理Kiyoshi Ishigane表示，它们仍然对日本投资者具有吸引力。他表示：“只要日元不升值，日本投资者将在美国国债上既能获得收入，又能获得资本增值。” 包括Shinichiro Kadota在内的巴克莱银行的策略师在一份研究报告中写道，由于汇率波动导致的再平衡流动应该会继续在一定程度上抵消对日元的贬值和升值的压力。可以肯定的是，日元最近有所反弹，并且有可能延续反弹并影响流入美国国债的资金。日本期待已久的通胀压力迹象可能引发日本央行宽松货币政策早于预期转变，美联储似乎已接近加息周期的顶峰，全球衰退风险突显日元走势作为避风港的价值。不过，在过去12个月里，美元兑日元汇率上涨9.2%，而美国国债则下跌4.5%。GPIF持有的美国政府债券和票据以日元计算增加了8.2%，达到21.6万亿日元。日本投资者是美国国债最大的外国持有者，截至4月份持有价值1.1万亿美元的美国国债。中国以8690亿美元排名第二，其次是英国和比利时。 GPIF的资产配置并不直接反映其市场观点。该基金将投资外包给贝莱德(BlackRock)和三井住友信托资产管理公司(Sumitomo Mitsui Trust Asset Management)等管理公司，其中86%的外国债券被动投资于跟踪基准指数。GPIF的资产也同样分为外国和本地股票以及债券。

一禾2023-07-14

“黑天鹅”事件不上演？日元逆转走强、巴菲特承压！投机交易员开始平仓……

nso)则触及一个月低点。与此同时，三菱日联金融集团等有望从货币政策调整中获益的银行股价上涨。日经平均指数近几周形成了所谓的双顶，上周五收市价为32388日元，跌破了6月16日至7月3日高点之间的平静底部。这种M形形态预示着看跌转向在市场上。该指数的移动平均线也预示着麻烦，7月6日，日经指数三个月来首次跌破25日移动均线，该均线一直充当着底部的作用。其五日移动均线周一跌25日均线，形成所谓的“死亡交叉”。 Securities Japan的Koichi Nosaka表示：“我们可以看到该指数在短期内失去支撑并下跌。” 从长远来看，阴影也笼罩着。即使在2020年因新冠而暴跌以及后来的反弹期间，日经平均指数仍基本上保持在200日移动平均线的20%以内。最近，它在六月中旬和七月初从上限反弹。自4月份以来，33000至33500日元之间的股票在累计交易量中所占比例最大。一旦持有量恢复到这一水平，等待出售的交易员可能会阻碍进一步的提振。美元/日元技术前景美元/日元日线图显示，该货币对徘徊在Ichimoku云之上，该云与100日指数移动平均线(EMA)相交于138.28/38附近。该区域被认为是坚实的支撑，但低于Tenkan-Sen交叉点下方的Kijun-Sen被视为看跌信号。但下跌幅度是平均真实波动幅度100点的两倍，表明美元/日元价格可能过度扩张。如果美元/日元跌破138.00，则将继续看跌，这将使200日均线136.38成为下一个支撑位。相反，如果美元/日元从周低点反弹并重回139.00，则可能为复苏和恢复上行趋势铺平道路。 (来源:FXStreet)

秉哥说市2023-07-13

中国将出台更多房地产宽松政策？人民币大反弹，央行对贬值愈发不安

状况，这仍然是决定人民币汇率的关键。三菱日联银行亚洲全球市场研究主管Lin Li说：“由于外部需求疲软，出口预计将连续第二个月下降，而进口应会继续收缩”，他指出国内消费不足。她说，短期来看，疲弱的经济数据以及中美利差扩大将继续打压人民币人气。 Li预计央行将推出更多的政策措施来抑制人民币贬值的预期。中国将于本周公布6月份贸易和信贷数据。路透调查显示，中国6月新增人民币贷款料在5月近翻倍后进一步增加，因央行维持宽松政策以提振疲弱的经济复苏。

超启2023-07-11

瑞穗金融集团引入Azure OpenAI服务　日本大型银行纷纷拥抱人工智能

计约于今年秋季向所有员工推出该工具；而三菱日联金融集团亦拟于夏季起使用聊天机器人，以起草申请批复文件和回复内部查询。相比华尔街银行如美国银行、花旗集团、高盛和富国银行纷纷限制员工采用ChatGPT，日本方面的态度显然更为开放。原文内容：瑞穗金融集团引入Azure OpenAI服务　日本大型银行纷纷拥抱人工智能更多币圈最新资讯： 5月AI股热潮Paradigm简介移除加密货币字眼后再修正　创始人：先前删除是个错误 AI生成假新闻疯传　美国证券交易委员会SEC主席Gary Gensler未有请辞

Business2Community2023-07-10

CWG Markets：非农数据打击美联储加息押注，金价实现四周以来首个周线上涨

CWG Markets2023-07-10

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