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知名牛散大佬出手，又见A股上市公司被举牌！靠定增在A股声名鹊起，曾一年共参与27家上市公司定增，斥资达18亿元

8日消息知名牛散郭伟松出手，又见A股上市公司被举牌！ 18日晚间，华特达因公告表示，6月17日郭伟松通过深圳证券交易所系统以集中竞价方式增持华特达因股份2.44万股，累计持有1171.66万股，持股比例达到5%。郭伟松不排除在未来12个月内继续增加在公司中拥有的权益股份的可能。本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。截至今日收盘，华特达因报28.81元/股，总市值67.51亿元。以此计算，郭伟松目前持股市值超过3.37亿元。在最近险资疯狂举牌A股、港股上市公司大潮中，此次自然人举牌格外显眼。对于本次举牌，郭伟松给出的理由是基于对华特达因价值分析及前景，旨在与公司建立长期稳定的投资关系并获取投资收益。本次权益变动不以谋求公司的控制权为最终目的。值得注意的是，一年前郭伟松就已经盯上了华特达因。2024年一季报显示，郭伟松首次现身华特达因前十大股东名单，并于2024年年末成为上市公司第二大股东。随后郭伟松继续买买买，在今年4月18日至4月22日合计买入97.93万股华特达因股票。华特达因深耕儿童用药，专注于儿童健康领域产品的研发与生产，形成了以“儿童保健和治疗领域”为核心的儿童健康产业布局。旗下明星产品伊可新为中国驰名商标，多年来一直位居同类产品市场占有率第一。4月19日，华特达因发布2025年一季度业绩报告，一季度公司实现营业收入6.16亿元，同比增长7.78%；净利润1.82亿元，同比增长8.13%。背后与福建鑫鑫投资高度关联从公开资料来看，郭伟松的相关信息并不多，但也并非无迹可寻。据多家上市公司披露的定增资料以及华特达因公告显示，郭伟松的联系地址为福建省厦门市，身份证号码为3505241974********。由此可见，郭伟松是一位年龄超过50岁的“70后”。而郭伟松不是普通的自然人牛散，其披露的投资者分类为“B类专业投资者”，据相关规定郭伟松应是具有证券、基金等投资经历的业内人士，至于其背后是一家名为福建鑫鑫的投资公司。投资社区“雪球”上有一个名为“郭伟松_鑫鑫投资”的用户，拥有13.9万粉丝，简介显示“鑫鑫投资2009年9月成立于中国厦门”、“公司经过10年发展，取得32%的年回报收益率”。天眼查显示，仅有“福建鑫鑫投资有限公司”较为符合前述信息，其显示的大股东为周雪钦。另一重关联是，两人均为福建省安溪县尚卿矿业有限公司的股东，其中周雪钦持有43.04%股份，郭伟松持有31.65%股份。但该公司早在2007年2月已被吊销执照。资料显示，鑫鑫投资于2009年9月成立于中国厦门，是一家践行长期价值投资理念的多元化投资公司，其投资体系主要包括定向增发、二级市场股票投资等。曾一年共参与27家上市公司定增，斥资达18亿元不过此次郭伟松出手方式并不符合其惯常操盘手法，郭伟松是A股知名牛散，擅长以参与定增的介入A股，曾多次跻身上市公司前十大股东之列。公开资料显示，在2021年，郭伟松就是定增领域“最耀眼的明星”之一，据不完全统计，其2021年共参与27家（按定增股份上市日）公司的定增，累计耗资达18亿元。郭伟松相关联的鑫鑫投资依靠定增斩获了不俗的业绩表现。据鑫鑫投资披露，截止到2021年底的12年里取得了36%的年回报收益率，业绩增幅达44.45倍。不过2022年，郭伟松参与定增家数大幅降至个位数，仅出现在了得利斯、宇信科技、合锻智能、晶瑞电材等几家公司的定增名单中。私募排排网统计数据显示，截至2024年11月底，从上述牛散参与定增公司数量来看，张宇参与9家上市公司定增，成为去年年来参与定增最积极的牛散；郭伟松则参加了三家上市公司的定增。 2025年一季报，郭伟松共现身三家A股公司前十大股东，分别为华特达因、济川药业和精工科技，一季度末郭伟松对三家公司的持仓值合计7.09亿元。

金融界06-18 21:38

6月18日上市公司晚间重要公告一览

【重大事项】4连板协鑫能科：目前经营情况正常不存在公司应披露而未披露的重大事项4连板贝肯能源：控股股东、实际控制人在股票交易异常波动期间存在买卖公司股票的情形4连板准油股份：近期公司经营情况正常4连板金牛化工：生产经营正常无应披露而未披露的重大

金融界06-18 20:37

磁谷科技：西南证券、国海证券等多家机构于6月17日调研我司

重复披露，可查阅公司在上证e互动平台“上市公司发布”栏目刊载的各期《投资者关系活动记录表》。磁谷科技（688448）主营业务：磁悬浮流体机械及磁悬浮轴承、高速电机、高速驱动等核心部件的研发、生产、销售。磁谷科技2025年一季报显示，公司主营收入3794.36万元，同比下降13.1%；归母净利润-437.14万元，同比下降708.0%；扣非净利润-555.76万元，同比下降50.14%；负债率25.82%，投资收益42.01万元，财务费用-23.67万元，毛利率27.41%。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出785.56万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星06-18 20:08

伟创电气收盘上涨1.54%，滚动市盈率39.87倍，总市值98.90亿元

信披奖、2Gülinnce,2023年上市公司卓越投关建设奖、2023年公司获评江苏省工业互联网发展示范企业（标杆工厂类）、江苏省智能制造示范车间、苏州民营企业创新100强、2023年苏南国家自主创新示范区瞪羚企业、CMCD2024年度运动控制领域最具竞争力品牌、苏州市具身智能机器人优质领航企业、2025中国自动化+数字化品牌50强等荣誉。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入3.87亿元，同比18.16%；净利润5665.66万元，同比5.60%，销售毛利率37.71%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 伟创电气 39.87 40.36 4.59 98.90亿行业平均 60.43 69.32 4.18 60.92亿行业中值 48.82 50.28 3.15 40.75亿 1 天地科技 7.41 9.52 0.96 249.56亿 2 润邦股份 10.56 10.73 1.17 52.04亿 3 广日股份 10.85 10.77 1.00 87.42亿 4 弘亚数控 13.59 13.34 2.44 69.02亿 5 杰瑞股份 13.64 14.11 1.71 370.74亿 6 康力电梯 14.67 15.30 1.52 54.64亿 7 华荣股份 14.73 15.72 3.25 72.67亿 8 伊之密 14.85 15.25 2.99 92.73亿 9 锡装股份 15.24 15.67 1.64 40.00亿 10 软控股份 15.60 15.83 1.33 80.14亿 11 浩洋股份 16.04 13.52 1.64 40.79亿 12 赛腾股份 16.61 15.83 2.74 87.73亿

金融界06-18 19:28

逆向者的胜利，用安全边际穿越牛熊｜嘉宾重磅来袭

汇金格奖”ESG 卓越榜单发布、数十家上市公司路演汇等活动。其中，全球机构投资者思享会作为峰会的重要组成部分，将邀请市场表现优异的顶级二级市场投资人，分享其独到的投资策略和理念，同时分享其对下半年投资方向和路径的看法，为投资者锚定航向。本次全球机构投资者思享会我们非常荣幸的邀请到了华安合鑫董事长——袁巍先生莅临现场！嘉宾介绍袁巍华安合鑫董事长兼投资总监复旦大学理学学士、清华大学经济学硕士。袁巍先生拥有3年IT行业、16年基金行业工作经验。历任大成基金研究员、基金经理，展博投资管理有限公司基金经理、投资总监。拥有12年公开产品管理经验，研究功底深厚，坚持基本面分析，极其看重企业股东回报，擅长通过自主研究挖掘优质股，致力于长期绝对收益。曾获“2021年度金牛奖·一年期金牛私募投资经理（股票策略）”、“2023年度金长江奖·资管先锋私募基金经理”、“2022年度金长江奖·资管先锋私募基金经理”、2021年度“金长江奖·年度新锐私募基金经理”、“2023年度英华奖·五年期优秀私募投资经理”、“2022年度英华奖·五年期最佳私募投资经理”、“2024年度金阳光奖·五年卓越私募基金经理奖”、“2023年度金阳光奖·三年卓越私募基金经理奖”、“2022年度巴伦中国40岁以下投资精英”、远川研究所“2022年度40岁以下极具潜力的私募基金经理”、“第三届新财富最佳私募·最佳私募投资经理”等荣誉。在2025态势不断变动的环境下，对2025年下半年的投资策略和方向，华安合鑫袁巍先生会给投资者带来怎样的惊喜呢？让我们一起期待吧！请注意，7月5日全天的全球机构投资者思享会为收费活动，前排预留席位688/人（早鸟价，原价1088/人），限前72位！普通席位388/人（早鸟价，原价688/人）名额200人，先到先得！请联系专属客服购买票！星火汇聚，终成燎原之势！破浪前行，共赴投资沧海！欢迎各位同行者报名参与 7月4-5日深圳不见不散！

格隆汇06-18 18:39

逆势大涨！重大催化剂来了

零部件来自中航光电，国睿科技等等，相关上市公司股价在这之后大幅上涨。 5月7日至今，军机、无人机、雷达等主机厂股价均有较大幅度上涨，航天南湖股价上涨74.70%.中航成飞和国睿科技股价涨幅45%左右，军机和无人机主机厂中航沈飞、航天彩虹和中无人机股价涨幅27%左右。航发领域去库存及补差价进入尾声，新机型转批产将带动配套航发放量，今年一季度主机厂合同负债环比增长了22%，核心公司2025年经营指引高增。军工贸易板块基本面有稳固支撑，叠加近期伊朗与以色列冲突加剧带来一定情绪催化，与行业景气度形成合力，板块整体估值有望持续提升。 02 利好支持不断近几年，中国企业每次参与巴黎航展都能大量聚焦国际买家的关注，并有望为国内相关企业带来更多发展空间与外部订单预期，同时有助于激发板块短期行情。数据显示，2019年及2023年巴黎航展期间，军工指数均出现一定幅度拉升。 2019年巴黎航展期间，军工指数出现 4.72%的涨幅，2023年巴黎航展期间，军工指数涨幅为2.0%。有机构研报分析认为，随着中国航空军工企业亮相巴黎航展，带来更多市场关注，航空装备企业有望收获更多型号订单，先进新材料企业迎来广阔需求空间，电子信息企业（尤其是雷达、电子对抗、航电系统领域）将因高性能战机技术需求增长显著受益。还有市场潜力同样巨大的国产大飞机产业。近几年，一边是波音飞机坠机事件频繁发生，引发全球对波音飞机安全性的质疑，也将刺激全球航空公司在选择飞机时会变得更加谨慎，转向空客采购飞机或其他国家的飞机。而这也给了中国中国商飞的C919等国产机型的巨大发展空间。据数据显示，自2023年5月投入商业飞行以来，我国国产飞机商业化推进较为顺利，目前，中国东航、中国国际航空公司、南方航空三大航司已分别订购100架C919飞机，海航航空集团旗下的乌鲁木齐航空和金鹏航空各订购30架，西藏航空则订购40架C919高原型飞机。而在今年4月中旬，中越、中马联合声明均提及了“引进和运营中国商用飞机”。而截至目前，印尼翎亚航空、老挝航空、越南越捷航空三家海外航空公司已累计使用C909飞机在东南亚开通15条航线，运送旅客超25万人次。有机构测算，2021-2040年中国航空市场将接收客机9084架，国产客机市场总价值近3万亿元，复合增速超20%，市占率超30%。预计2040年中国将成为全球最大单一航空市场。对于市场来说，刺激国内航空及军工板块大涨的还有更重大的因素驱动——地缘冲突不断升温。近年来，国际地缘政治格局正经历剧烈震荡，地区冲突与对抗呈现高频化、复杂化趋势。从2022年俄乌开启战争，到2023年的巴以冲突爆发，再到2024年以来的以伊冲突、印巴冲突等事件不断加剧等，深刻改变国际局势并由此引发了新一轮的全球军备竞赛。地缘冲突频发也驱动各国加大军事投入，对全球武器装备需求显著提升。数据显示，2023年全球军费支出总额突破2.3万亿美元，同比增长8.52%，到2024年，全球军费总额跃升至约2.72万亿美元，同比激增9.4%，创下冷战结束30余年来的最大增幅。与此同时，我国军费支出在经历多年增速放缓后自2022年起出现回升，2023年同比增长6.70%，为近年较高水平。在全球巨额军费开支加速增长的大趋势下，随着我国航空及军工装备产业凭借优秀的品质、完善的产业链及高性价比优势，不断获得国际市场认可，我国的军贸出口也将会直接显著受益，进而带动股市相关板块迎来估值催化。据机构研报数据，自2024Q2起，A股军工板块合同负债出现了三个季度的环比提升，2025Q1军工板块合同负债金额达2691.8亿元，环比大幅增长了13.6%。其中，25Q1航空合同负债金额达584.1亿元，环比激增高达108%。这说明，中国航空军工的景气度，已经出现了快速升温，预示着企业业绩将迎来拐点，从过去的低迷逐步走向增长。所以鉴于此，今年下半年及明年，航空军工板块的潜在投资机会大概率是会挺多的。如果是同样看中这个方向，那么不妨关注一些相关的ETF产品来整体布局。比如航空航天ETF天弘(159241)，该ETF跟踪国证航天指数，相关成分股涉及的主题概念较多，以低空经济、大飞机、商业航天、军工信息化等概念为主。指数中航空+航天装备两大核心板块权重高达71.1%，是全市场航空航天含量最高的军工类指数。机构认为，这几大方向为未来商业化前景好，市场空间大，政策支持力度强的战略新兴产业。此外，“军工一哥”近期纳入指数成份股。国证航天指数本周一实施了样本股定期调整，中航成飞、建设工业、中国海防、迈信林、中船应急5只核心标的被调入。调整后的国证航天指数，军工含量进一步提升。Wind数据显示，截至6月18日，国证航天指数前十大权重股包括光启技术、航发动力、中航沈飞、中航西飞、中航机载等航空航天赛道的核心龙头公司。从历史表现看，截至6月17日，国证航天指数近1年上涨21%，显著跑赢市场的主流宽基指数，验证了其长期增长的潜质。 03 尾声回顾近两年来，随着国际地缘局势的复杂演变，以及国内航空航天和军工产业的飞速发展并在商业化落地方面持续获得新突破，可以明显看到，中国航空军工产业在国际市场越发赢得其他国家的认同，话语权也越来越强。叠加国内需求新一轮景气周期来临，未来航空军工板块的估值水平提升概率将越来越大，投资者不妨多一点关注。（全文完）

格隆汇06-18 18:39

中证红利指数下跌0.11%，前十大权重包含大秦铁路等

分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映高股息率上市公司证券的整体表现。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，中证红利指数十大权重分别为：中远海控（2.81%）、冀中能源（1.84%）、中信银行（1.64%）、兴业银行（1.56%）、海澜之家（1.55%）、成都银行（1.55%）、宁波华翔（1.49%）、大秦铁路（1.44%）、沪农商行（1.4%）、渝农商行（1.4%）。从中证红利指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比81.63%、深圳证券交易所占比17.63%、北京证券交易所占比0.74%。从中证红利指数持仓样本的行业来看，金融占比27.38%、工业占比19.52%、能源占比18.83%、原材料占比12.22%、可选消费占比11.42%、通信服务占比4.21%、公用事业占比2.43%、医药卫生占比1.57%、房地产占比1.55%、主要消费占比0.88%。资料显示，指数样本每年调整一次，样本调整实施时间为每年12月的第二个星期五的下一交易日。对原样本的样本空间资格设置缓冲区，即在新一轮样本调整中，将不满足以下任一条件的原样本从样本空间中剔除，剩余的原样本符合样本空间资格：（1）过去一年现金股息率大于0.5％；（2）过去一年日均总市值排名落在中证全指指数样本空间前90%；（3）过去一年日均成交金额排名落在中证全指指数样本空间前90%；（4）过去三年股利支付率均值大于0且小于1。每次调整的样本比例一般不超过20%，除非因不满足过去一年现金股息率大于0.5％而被剔除的原样本数量超过20%。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪中证红利的公募基金包括：博时中证红利联接A、汇添富中证红利联接A、招商中证红利ETF联接A、博时中证红利联接C、易方达中证红利ETF、富国中证红利指数增强C、博时中证红利ETF、富国中证红利指数增强A、广发中证红利ETF、易方达中证红利ETF联接A等。

金融界06-18 18:28

掘金新经济浪潮！在硬科技与消费升级中寻找“千亿级巨头”｜嘉宾重磅来袭

汇金格奖”ESG 卓越榜单发布、数十家上市公司路演汇等活动。其中，全球机构投资者思享会作为峰会的重要组成部分，将邀请市场表现优异的顶级二级市场投资人，分享其独到的投资策略和理念，同时分享其对下半年投资方向和路径的看法，为投资者锚定航向。本次全球机构投资者思享会我们非常荣幸的邀请到了深圳榕树投资董事长兼首席执行官——翟敬勇先生莅临现场！嘉宾介绍翟敬勇深圳榕树投资董事长兼首席执行官五年期金牛奖、英华奖基金经理，金长江、金阳光等私募界权威奖项获得者。2006年创立深圳榕树投资，二十八年以上资本市场从业经历，长期坚持深度挖掘优势行业、寻找伟大企业，现任董事长兼总经理。2003年至今始终坚持企业实地调研，深入走访上市公司超五百家，在品牌消费、新能源、互联网等代表未来的产业均有十五年以上的深度研究、跟踪、沉淀。深圳榕树投资代表产品年内收益率在10-20亿私募中排名近半年TOP1、近1年TOP3。（数据来源:私募管理人/托管人，整理自私募排排网，截至2025年3月底，公司至少有3只产品在排排网有业绩展示且符合排名规则:产品展示的收益期间可能较短，不代表该基金及管理人其他在管产品长期及未来业绩表现，不构成对基金经理及基金管理人投资管理能力的任何预测或保证。）在2025态势不断变动的环境下，对2025年下半年的投资策略和方向，深圳榕树投资董事长兼首席执行官翟敬勇先生会给投资者带来怎样的惊喜呢？让我们一起期待吧！请注意，7月5日全天的全球机构投资者思享会为收费活动，前排预留席位688/人（早鸟价，原价1088/人），限前72位！普通席位388/人（早鸟价，原价688/人）名额200人，先到先得！请联系专属客服购买票！星火汇聚，终成燎原之势！破浪前行，共赴投资沧海！欢迎各位同行者报名参与 7月4-5日深圳不见不散！

格隆汇06-18 17:59

康泰生物收盘下跌2.66%，滚动市盈率96.31倍，总市值163.74亿元

水痘减毒活疫苗。2024年公司荣获中国上市公司协会“2024年上市公司董事会典型实践案例”荣誉。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入6.45亿元，同比42.85%；净利润2243.41万元，同比-58.51%，销售毛利率73.46%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 康泰生物 96.31 81.20 1.79 163.74亿行业平均 61.65 49.65 10.67 201.90亿行业中值 41.29 37.46 2.89 82.13亿 1 西藏药业 11.61 11.13 2.85 117.03亿 2 长春高新 19.14 16.28 1.79 420.58亿 3 川宁生物 20.08 19.16 3.28 268.28亿 4 安科生物 20.24 19.99 3.46 141.33亿 5 英诺特 21.55 17.12 2.05 42.26亿 6 上海莱士 22.61 20.64 1.39 452.71亿 7 派林生物 24.46 23.39 2.18 174.30亿 8 华兰生物 25.02 26.21 2.34 285.08亿 9 卫光生物 25.57 25.26 2.84 64.05亿 10 天坛生物 25.63 24.43 3.32 378.47亿 11 康华生物 29.34 19.86 2.28 79.18亿 12 凯因科技 31.45 32.23 2.45 45.88亿

金融界06-18 17:37

友升股份即将上会，聚焦汽车结构零部件产品，应收账款较高

由上万个零部件组成，汽车产业链已有许多上市公司，近期又有企业冲击A股IPO。格隆汇获悉，6月20日，上海友升铝业股份有限公司（以下简称“友升股份”）将首发上会，拟冲击沪主板上市，保荐人为国泰海通证券股份有限公司。友升股份专注于轻量化汽车零部件领域，致力于推动新能源汽车的续航升级和燃油车的节能减排。这家公司质地如何？不妨一探究竟。 1 上海青浦区跑出一家IPO，拟募集资金约24.7亿友升股份来自上海市青浦区，目前共有444家A股上市公司的注册地位于上海，其中有20多家位于青浦区。公司前身友升有限成立于1992年，并于2020年整体变更设立股份有限公司。友升股份的实际控制人为罗世兵及其配偶金丽燕，本次公开发行前，两人直接和间接控制公司合计70.44%的表决权。罗世兵出生于1970年，硕士研究生学历。他曾担任上海紫明机械有限公司总经理助理、上海卡迪欧医疗器械有限公司副总经理、上海交大全球通信息技术有限公司总经理，2002年至2020年任友升有限总经理、执行董事、董事长，如今为公司董事长兼总经理。金丽燕出生于1977年，本科学历。她曾担任北京中软融海通讯技术有限公司任软件开发职员、上海上大鼎正软件股份有限公司软件开发职员、日电卓越软件科技有限公司任软件开发职员等职务，2008年至2020年任友升有限董事，如今为友升股份董事。值得注意的是，招股书显示，友升股份在2022年的现金分红为6000万元，而本次IPO募集资金中有5亿元用于补充流动资金。本次申请上市，友升股份拟募集资金约24.7亿元，用于云南友升轻量化铝合金零部件生产基地项目（一期）、年产50万台（套）电池托盘和20万套下车体制造项目、补充流动资金。募资使用情况，图片来源：招股书 2 聚焦汽车结构零部件产品，面临原材料价格波动风险汽车零部件可分为动力系统、传动系统、转向系统、制动系统、行驶系统、车身结构件和汽车电子七大类。而新能源汽车相比燃油汽车差异零部件主要是三电系统即电机、电池、电控及其附加产品诸如电池托盘等。友升股份的主要产品为汽车结构零部件，可分为门槛梁系列、电池托盘系列、保险杠系列、副车架系列等，产品主要应用于新能源汽车领域，以满足新能源汽车轻量化需求。其中，门槛梁是整车骨架的重要组成部分，是车身碰撞（正碰、偏置碰、侧碰等）安全重要的传力、受力部件和结构；也是乘员舱重要承力部件，车门密封的支撑面，车辆维修举升的着力点。电池托盘是新能源汽车电力系统的重要组成部分，是电池系统安全性的重要保障。保险杠是车身被动安全系统的重要组成部分，当汽车发生碰撞时能有效保护车身及车身附件。副车架属于重要的车身结构安全件，是汽车前后车桥的骨架，连接和固定着悬架系统、转向系统、发动机等总成零件。副车架的主要作用是阻隔驾驶过程中的振动和噪声，提高车型乘坐舒适性。图片来源于招股书从主营业务收入构成来看，2022年、2023年、2024年（简称“报告期”），门槛梁系列、电池托盘系列产品营收占比均有所提升，分别为友升股份贡献了40%、20%以上的营收；而保险杠系列、副车架系列产品的营收占比有所下降。公司主营业务构成情况，图片来源于招股书近两年，友升股份的业绩呈增长趋势，但毛利率存在一定波动。报告期内，友升股份的营业收入分别约23.5亿元、29.05亿元、39.5亿元，毛利率分别为20.55%、21.04%、20.58%，净利润分别约2.33亿元、3.21亿元、4.05亿元。 2025年1-3月，公司营业收入、净利润分别约9.46亿元、0.88亿元，与2024年1-3月相比有所增长。由于友升股份的收入主要来源于汽车铝合金零部件产品的销售，公司受汽车行业景气度影响较大，如果受宏观经济、汽车产业政策变化等影响，汽车产销量下降，可能会造成公司的订单减少、存货积压、货款收回困难等情况。近几年，我国新能源汽车销量呈增长趋势，但增速有所放缓。据中国汽车工业协会统计，2024年我国新能源汽车销售数量达到1286.6万辆，同比增长35.5%，低于2020年至2024年的复合增长率76.59%。图片来源于招股书此外，公司还面临着主要原材料价格波动的风险。报告期内，友升股份采购的铝水、铝棒、铝型材等原材料合计占采购总额的比重分别为77.96%、76.23%和71.64%，占比较高，如果铝价格出现大幅上涨，而产品价格调整不及时，可能会影响公司的毛利率和盈利能力。 3 特斯拉、蔚来汽车均为客户，应收账款较高现阶段，汽车零部件行业已经形成专业化程度高、分工明晰的产业链体系：整车制造商进行车型开发设计、整车组装和终端品牌经营，零部件企业负责零部件的模块化、系统化开发设计和制造。在专业化分工日趋细致的背景下，行业内形成了整车厂、一级零部件供应商、二级零部件供应商、三级零部件供应商等多层次分工的金字塔结构。其中，整车厂处于金字塔顶端；一级供应商直接向整车制造商供货，它不仅直接向整车制造商供应总成及模块，还参与整车制造商的产品设计与开发，在整车制造过程中参与度较高；二级供应商主要向一级供应商提供配套，二级供应商大都生产专业性较强的总成系统及模块拆分零部件；三级供应商处于汽车零部件供应体系的底层，规模相对较小。图片来源于招股书友升股份所在的铝合金汽车零部件行业上游产业为铝材、配件等原材料行业，友升股份需要向信源集团、重庆渝创、茌平恒信、内蒙古蒙泰、山东创新等供应商采购原材料。公司处于汽车产业链中游，与和胜股份、旭升集团、文灿股份、新铝时代等新能源汽车零部件厂商展开竞争。下游为整车厂商及其零部件配套供应商，友升股份的销售模式为直销，主要客户为特斯拉、广汽集团、蔚来汽车、北汽新能源、吉利集团、赛力斯等国内外知名整车厂，以及海斯坦普、宁德时代、富奥股份、华域汽车等知名一级汽车供应商。报告期各期，公司对前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为52.55%、52.37%和 51.75%，客户集中度较高，如果公司主要客户的需求下降，或转向其他供应商采购，将影响公司的经营状况。值得注意的是，随着公司经营规模扩大，应收账款规模也逐年增加。报告期各期末，友升股份的应收账款净额分别约6.62亿元、8.95亿元、12.83亿元，占总资产的比例分别为26.76%、30.03%、31.03%，应收账款较高，如果应收账款不能按期收回，可能存在坏账风险。此外，友升股份还存在营运资金流动性风险。报告期内，公司对外采购原材料时，结算方式以预付为主，而与下游客户进行结算时，通常有一定的账期。公司与主要客户信用期一般为开票后60日至90日内付款，考虑到开票结算周期一般约为一个月，因此销售至回款整体周期约90日至120日。在公司业务高速发展期，经营活动现金需求较大。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别约4911.6万元、3802.24万元、-2.53亿元，净流出规模整体呈上升趋势，且2024年为负。整体而言，作为新能源汽车零部件供应商，近两年友升股份的业绩呈增长趋势，但公司受汽车行业景气度影响较大，还存在客户相对集中、应收账款较高的风险，公司未来经营依然存在不确定性。

格隆汇06-18 17:30

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