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联合技术2019Q4财报电话会分析师问答

一直都在谈论，两家公司之间每年为独立的上市公司成本加起来的年成本约为3亿美元，然后，当然，第一季度在这里不利。我认为Judy和Dave都完成了大部分人员配置，实际上，我认为超过90％的工作是我们期望将这些人员增加的。所以，是的-这只是一个时髦的季度，其中包含所有这些过渡成本，其中一些-我们将在完成季度后确定它们，但仅仅是-这会有点断断续续。迈尔斯·沃尔顿我认为在过去的六个或七个季度中，您已经在Pratt进行了许多重组，并且显然在第四季度在这里进行了大笔交易，所以也许，您是否在那里看到自己正在采取行动，并且有机会以前要做的。然后，当您查看明年的内容时，并未考虑整合的种类，这听起来像是您要将雷声公司与两家公司相对分开，但是两者的机遇前景如何？以及普拉特？格雷格·海斯（Greg Hayes）因此，在第四季度的普拉特，我们有一个提前退休计划，坦率地说，过去五年来，随着我们在普拉特扩大GTF生产，我们为该公司的工作人员增加了很多后台支持采购，优质制造等。当克里斯·凯利（Chris Kelly）接管那里时，我们认为是时候该关闭该副变速器并采取一些措施了-并提高间接费用池的效率。因此，我们已经通过提前退休计划吸引了1,000多名员工，显然，回报是惊人的，实际上，重组是推动明年普拉特增长的主要动力。还有其他机会，我想，我们将在今年晚些时候获得一个机会，让Calio先生和Ortberg先生带领大家把握他们所拥有的一些机会。克里斯（Chris）正在研究-对那里的其他一些制造业务进行重组，我们还有其他事情可以做，我认为这可以提高Pratt的效率。柯林斯（Collins）–我想尼尔（Neil）提到，我们预计今年还会产生1.5亿美元的成本协同效应。这将稍微放慢一点，但是我想说，设施方面仍然有很多机会可供凯利和团队继续关注。因此，即使我们在过去六个季度中没有做很多事情，我们也没有忘记如何做到这一点。我还要告诉您，开利在过去的一年中做了很多重组。我认为他们在这一年中淘汰了大约1300个间接负责人。因此，我们没有忘记降低成本的根源。我们只是想对航空航天的销售保持谨慎，就像过去几年来一样，机会并不多，但我们肯定会看到更多的机会。迈尔斯·沃尔顿好的。去年，GTF的生产和交付情况只是其中一项澄清，您的看法是否发生了重大变化，还是大致相同？尼尔·米特奇不，我会说，大致相同。操作员谢谢。接下来的问题来自瑞士信贷的Robert Spingarn。您的线路是开放的。罗伯特·斯宾加恩我想在几分钟前跟进有关Collins节奏的问题，并将重点放在室内装饰业务上。我们讨论的不多，但是考虑到它是一个全权驱动的业务，因此其行为与其他公司有所不同。我想看看19世纪末的趋势如何，以及您对2020年的期望如何？格雷格·海斯（Greg Hayes）是的我想，我想告诉您，去年上半年甚至2018年的内饰业务都不如我们所希望的那样。但是他们确实在后半部分获得了良好的节奏，并且积压了很多。他们提供了一些新产品，包括经济性，经济性以及商务舱座位上的新产品，而且积压的产品非常多。因此，如果有的话，我希望今年的内饰业务会有相当不错的增长。尼尔·米特奇我只是想说，内饰业务是我们第四季度零件和维修业绩的主要部分。因此，他们的表现相当不错。罗伯特·斯宾加恩 MAX施加给航空公司的压力会干扰这笔可自由支配的支出，还是认为这实际上是窄体运输商的想法真的不会影响宽体业务？格雷格·海斯（Greg Hayes）好吧，我要说的是，我们仍然可以提供很多经济信息，包括经济，经济以及窄体行业的席位。现在，我们在过去的一年中没有看到太大的影响，这当然是因为波音公司仍在制造飞机，并且仍在进行装修室内装潢。请记住，这不仅仅是座位。这也是所有厨房，我们在这些厨房中也占有相当不错的份额。因此，当我们考虑到这一点时，我们已经谈到了每月约1亿美元的销售额，其中很大一部分将在头几个月因波音公司的生产暂停而从这里的内饰业务中剥离出来。但是除此之外，积压的清单仍然非常强劲。我们继续在菲律宾，那里的工厂以及在温斯顿·塞勒姆（Winston-Salem）的那里增加人员。因此，我要说的是，业务发展良好。罗伯特·斯宾加恩好的。非常感谢你。蔡冯·鲁莫尔是。非常感谢你。我认为，我跟随UTC的时间比大多数人都长。因此，格雷格（Greg），您在MAX上提到90天的停牌期，然后在下半年达到21 [ph]，这是基于您的估计还是波音公司的一些粗略指导？格雷格·海斯（Greg Hayes）我想说我们一直与波音保持着联系，所以这是我们最好的猜测，我认为这是有根据的猜测，并与波音公司就停产情况将是什么样子进行合作。显然，我的意思是，我们正在与他们合作处理软件方面的问题，但是我们认为这是-就对今年的影响而言，我们可能拥有的最合理的看法。如果更好，你们肯定会看到的，但是就目前而言，我们认为这将是事实。蔡冯·鲁莫尔但是您提到您不打算裁员90天，但实际上并不是90天，因为假设您下半年的生产率将下降50％。因此，递减数量的高下降幅度是否会更低，我的意思是，在某个时候，您是否打算考虑裁员，因为这已经持续了9个月以上？格雷格·海斯（Greg Hayes）好吧，请记住，蔡，这-如果考虑到柯林斯，去年的收入为260亿美元。您那里还有许多其他程序，军事方面的需求不断增长，车轮和制动器以及许多其他业务领域的订单积压。那么，随着时间的流逝，我们的工作量会减少吗？大概。但是我们是否会因此而裁员呢？不。我想，这只是吸收方面的伤害，但是对于整个Collins业务而言，这并不重要。蔡冯·鲁莫尔好的，太棒了谢谢。格雷格·海斯（Greg Hayes）谢谢蔡因此，我们要感谢大家今天的聆听。我知道今天是忙碌的一天。这将是UTX的最后一次盈利电话。在所有事情都平等的情况下，我们期待与大家见面，并在合并完成后与大家交谈。我们祝愿Carrier和Otis的朋友们一切顺利。并感谢大家今天的聆听。照顾自己。操作员女士们，先生们，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。每个人都有美好的一天。$联合技术(UTX)$ 这份记录可能不是100％的准确率，并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见

老虎证券03-12 16:42

成交额超3000万元，电池ETF(561910)近1月涨幅排名可比基金第一！

池、消费电子电池以及相关产业链上下游的上市公司证券作为指数样本，以反映电池主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证电池主题指数(931719)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、阳光电源(300274)、三花智控(002050)、亿纬锂能(300014)、欣旺达(300207)、格林美(002340)、天赐材料(002709)、银轮股份(002126)、国轩高科(002074)、先导智能(300450)，前十大权重股合计占比49.75%。电池ETF(561910)，场外联接(招商中证电池主题ETF联接A：016019；招商中证电池主题ETF联接C：016020)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-12 16:40

凯利泰董事会决议欲退出利格泰股权，究竟谁在损害上市公司利益？

造成损失。此时退出利格泰，是否将损失上市公司的利益？长期产业布局或将化为泡影根据公告，2020年3月，凯利泰作为B轮投资人向利格泰投资人民币6000万元；2021年4月，公司作为C轮投资人继续向利格泰增资人民币1945.29万元，并于2023年8月与利格泰及其股东签署《股东协议》。目前，协议中关于回购的条款已被触发，为充分维护公司及全体股东的利益，及时足额收回公司的对外投资资产，公司应根据约定，向相关方发出书面通知，要求回购公司持有利格泰的全部股权。在董事会会议上，董事王正民对该决议投下反对票，并表达了不同意见。他指出，利格泰的主营业务——运动医学器械，近年来处于快速增长阶段，其核心产品已纳入国家集采，预计未来业务将持续扩张。他认为，目前利格泰整体经营状况稳定，市场前景向好，过早退出可能使凯利泰失去潜在的长期投资回报。 “依据已签署的合同虽然已触发回购条款，但是如果在投资企业将产生重大收益时贸然提出回购的书面通知，是对上市公司的不负责任，可能会给公司带来未来投资收益的损失，不利于公司的市值稳定。”王正民表示。根据公开信息，利格泰作为运动医学领域的重要企业，其核心产品包括人工韧带及附件。2024年12月16日，上海市科学技术委员会公示了《上海市生物医药“新优药械”产品目录》（第四批），利格泰的人工韧带及附件产品成功入围。业内人士表示，在医疗器械领域，产品从研发到获证，再到销售，一般要经历10年左右的时间，利格泰在这个行业深耕多年，目前已经走到了商业化这一步，说明其产品、技术具有一定的影响力。王正民在接受记者采访时直言，非常看好运动医学赛道以及利格泰的发展前景。他认为，从长远发展角度来看，利格泰在2024年开始迎来爆发式增长的拐点，这一年运动医学开始全面集采，利格泰包括人工韧带、半月板缝合器、带袢钛板、缝线、锚钉类等产品都参加了集采并成功入围。按照集采规则，利格泰能获得的采购量是非常巨大的。如果利格泰在2025年实现盈利，自然也将提高凯利泰的利润。在当前利格泰迎来大发展以及能为凯利泰提供长期回报的关键节点，提议回购利格泰股权显然是对凯利泰及投资者的不负责行为。据兴业证券研报，运动医学产业受人口老龄化、全民健身政策及微创手术普及等因素推动，市场规模持续扩大。2023年国家组织骨科类耗材集采，将相关医疗器械价格引导至合理水平，同时提高了市场准入门槛，为具备技术优势的企业提供了进一步发展的空间。利格泰核心产品被纳入集采，被视为其市场竞争力和成长潜力的体现。随着国家对医疗行业的持续监管和推动，运动医学细分赛道的前景被广泛看好。近年来，国家层面加强了对高值医疗耗材的管理，同时也鼓励国产企业提升竞争力，以降低对进口产品的依赖。业内人士认为，利格泰所在的运动医学赛道，凭借技术积累和市场需求增长，有望成为资本市场关注的重点领域，投资者在此时退出，此前的投资或将付之一炬。值得一提的是，利格泰还对外投资了上海涛影医疗科技有限公司。根据公开信息，涛影研发的Ti-WISH-IL双平面X射线摄影系统，采用站立功能位拍摄方式，在一次曝光过程中可同时获得正、侧位正交影像。这不仅简化了拍摄流程，也为诊断提供了更精准的空间坐标系依据，为后续的测量和标注提供了完整的解决方案，具有广阔的临床应用前景。产业资本与投资资本的博弈包括对利格泰的投资争议，凯利泰的董事会似乎存在很大争议。根据凯利泰的公告，在推选公司第六届董事会非独立董事候选人的议案中，董事王冲和惠一微对袁征、蔡仲曦和金诗强的提名均投了反对票。据悉，被投反对票的三人均属于袁征“阵营”，投下反对票的，则来自于“涌金系”。值得注意的是，前述主张回购利格泰的董事也来自“涌金系”。公告中，对袁征的反对理由是其在外任职较多，不利于上市公司的发展。对此，王正民认为，袁征作为公司董事长，已经入行近三十年，许多公司都需要他的指导和意见，这是行业对其的认可。王正民表示，没有一家公司的股东或董事的意见会是完全一致的，有问题可以沟通。他相信，大家的初衷都是为了公司长远的发展。根据公开信息，涌金投资于2018年通过协议转让方式，受让凯利泰5010万股股份，成为公司第一大股东。据知情人士透露，自进入凯利泰以来，涌金投资的角色始终为财务投资者，鲜少参与公司的治理和业务拓展。一位熟悉资本市场的人士表示，涌金投资的策略一般以财务投资为主，注意力并不在产业发展，是否能够为企业提供有效的行业资源，形成协同发展并不好说。作为公司创始人的袁征，似乎坚定的看好凯利泰的长期发展。1月22日，凯利泰曾发布公告称，公司持股5%以上股东欣诚意和董事长袁征于2025年1月20日至1月21日花费2317.08万元，以集中竞价的方式增持公司312.07万股股份；3月10日，董事长袁征又继续增持公司股份157.2万股，占公司总股本的0.2192%。公告显示，本次拟增持股份的目的是基于对公司未来发展的信心及公司长期投资价值的认可。凯利泰董事会目前正处于关键时期，未来，凯利泰的治理格局能否保持产业驱动，避免被资本操控，值得持续观察。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-12 16:00

永辉超市(601933.SH)4年亏损超90亿元，京东选择清仓剩余所持全部股份！

超市发布业绩预告，预计2024年归属于上市公司股东的净利润为-14.0亿元；归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润-22.1亿元。对于经营状况，永辉超市表示，2024年的经营情况相比2023年并未明显改善，一方面受制于零售行业的整体挑战导致公司整体客流和客单持续承压，但更重要是因为公司在2024年下半年开始主动进行的战略和经营模式转型带来的前期阵痛。永辉超市还将于2025年继续门店调改以及配套的战略转型工作，同时还将关闭一些长期亏损的尾部门店。粗略计算，经过这四年连续亏损，永辉超市合计亏损金额达到了94.36亿元。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-12 15:59

蓝思科技股价狂飙：携手Rokid、支付宝，踩中AI与“碰一下”双风口

蓝思科技是典型的直接与NFC产业结合的上市公司，亦被戏称为“碰一下概念股”。多重利好推动股价，投资者操作仍需注意风险根据蓝思科技的财报，2024年前三季度，公司实现营业收入462.28亿元，同比增长36.74%；归属于上市公司股东的净利润23.71亿元，同比增长43.74%。从估值角度看，蓝思科技的多重概念叠加使其成为资本市场的“稀缺品”。AI眼镜的巨大想象空间、NFC产业的技术突破以及消费电子行业的复苏，共同推高了市场对蓝思科技的预期。展望未来，蓝思科技的发展潜力存在较大想象空间。其身上的“果链”概念、“AI概念”、“碰一下概念”无不体现其在战略层面的前瞻性。不过，投资者仍需警惕潜在风险。蓝思科技对苹果产业链的依赖度较高，固定资产规模庞大，存在一定的资产减值风险。此外，AI眼镜市场仍处于早期阶段，出货量短期内难以实现爆发式增长。人形机器人同样处于应用发展初期，尚未形成规模性效应。综合看来，未来蓝思科技发展走势仍有待市场检验。

格隆汇03-12 15:30

连续7个跌停后，东方集团上演“暴力撬板”行情，谁在炒作？！

骗局——这家曾被誉为"东北首富"企业的上市公司，涉嫌连续四年财务造假，累计虚增利润超42亿元，直接触及重大违法强制退市红线。配合“动作”上，公司午间火速公告，公司预计将触及重大违法强制退市情形。今日公司股价盘中大幅上涨，股价波动较大。经核实，公司不存在应披露而未披露的重大事项，请投资者理性投资，并注意投资风险。与此同时，还表示，公司存在不符合重整条件的风险。四年系统性舞弊工程提到东方集团，很多人并不陌生。这场“过山车行情”的荒诞性源于，2024年6月被证监会立案调查后，东方集团股价仍上演了“末日狂欢”——短短5个月内暴涨533%，25次涨停吸引13万散户入场接盘。而背后推手，是游资以“玄学炒股”（“东方系”）和“1元退市股博弈”为噱头的疯狂炒作。截至发稿，东方集团在午后一度炸板，但很快回封，成交额已突破12亿元，最高封单额超6.26亿元，换手率高达43%。今日的行情，更多疑似游资借机炒作退市整理期前的"末日轮"。根据证监会披露的调查结果，东方集团2020年至2023年的财报存在系统性造假：通过虚构大豆贸易合同、伪造海外芯片研发合作邮件等方式，虚增营收超200亿元，净利润虚增幅度达300%。这种造假手段堪比资本市场经典案例——獐子岛的"扇贝消失术"，却更具隐蔽性。大华会计师事务所作为常年审计机构，连续三年出具无保留意见报告，直到2023年才出具保留意见，暴露出中介机构履职失范的深层问题。值得注意的是，造假期间公司实际资产负债率高达82%，却被刻意压低至55%披露，掩盖了高达192亿元的负债规模。在此前的“七连跌停”中，在东方集团股吧，13万投资者中，“一夜无眠”“血本无归”的哀嚎此起彼伏。这些投资者多数在2024年三季度股价暴涨期间入场，平均持股成本2.8元，如今亏损幅度超60%。截至2024年三季度，民生银行、招商银行等6家金融机构对东方集团的贷款余额合计超90亿元，其中74亿元已逾期违约。更严峻的是债务危机，公司挪用6.29亿元募集资金补流无法归还，关联方财务公司16.4亿元存款遭冻结，实控人张宏伟99.46%股权质押面临爆仓风险。随着证监会立案调查的推进，公司失去破产重整资格，74亿元逾期债务或将转化为金融机构的不良资产，形成区域性金融风险隐患。作为黑龙江首家上市民企，东方集团曾有过辉煌历史。公司1994年登陆上交所，2015年市值一度突破500亿元，旗下拥有民生银行、锦州港等多家上市公司股权。但过度依赖资本运作的扩张模式埋下隐患，2018年后房地产调控政策收紧，粮油主业产能过剩，公司连续四年巨亏累计42.72亿元，2024年亏损额预计扩大至8-12亿元。警惕概念炒作"击鼓传花"陷阱值得关注的是，近期多家退市公司出现异常波动。其中，左江科技退市前股价暴跌99%，中银绒业老三板复活暴涨66%，反映出部分资金热衷于炒作退市题材。具体来看，回顾以往财务造假与经营危机的公司，大多最终均以惨烈退场告终：左江科技因虚构DPU芯片业务虚增收入12.3亿元，股价从299元暴跌至0.42元，1.2万股东人均亏损超200万元； ST美讯因手机业务萎缩触发市值退市，游资拉抬6连阳仍难逃退市命运；中银绒业退市后资金豪赌老三板股价翻倍，却因流动性枯竭沦为"击鼓传花"；退市卓朗通过五年造假虚增营收18亿元，股价定格0.19元，5万投资者户均亏14.8万元，7人被终身禁市；世茂股份因表外负债暴雷，34个跌停后股价缩水99.3%。这些案例揭示资本市场铁律，造假者终将被淘汰，而跟风投机者亦难逃血本无归——无论是科技泡沫、概念炒作还是市值游戏，当财务真相暴露，崩盘式下跌与制度性惩罚接踵而至。据统计，2024年证监会查处包括财务造假在内的信息披露违法案件135件，同比增长17%，居各类案件数量之首，证监会多次重申，不断强化对欺诈发行、财务造假等投资者最关切、最痛恨、“最不能忍”的违法行为的打击惩治。

格隆汇03-12 15:30

积极发展深远海养殖，我国海洋经济总量首破10万亿元，养殖ETF(516760)最新规模创近1月新高

畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司证券作为样本，以反映畜牧养殖相关上市公司的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证畜牧养殖指数(930707)前十大权重股分别为海大集团(002311)、温氏股份(300498)、牧原股份(002714)、新希望(000876)、梅花生物(600873)、大北农(002385)、圣农发展(002299)、生物股份(600201)、唐人神(002567)、天康生物(002100)，前十大权重股合计占比69.16%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-12 15:10

泉果嘉源三年持有期混合A（019624）近半年回报达18.63%

足点，通过积极主动的组合管理，精选优质上市公司进行投资，在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。截至2025年3月11日，泉果嘉源三年持有期混合A（019624）近半年回报达18.63%。从基金规模来看，截至2024年12月31日，该基金的规模已达到5.84亿元。基金份额方面，最新公告显示截至2024年12月31日基金份额为5.47亿份。钱思佳，女，中国籍，16年证券从业经历，上海交通大学管理学硕士。曾任东方证券资产管理业务总部研究员，上海东方证券资产管理有限公司研究部高级研究员、专户投资部投资主办人、私募权益投资部总经理助理、资深投资经理、公募权益投资部基金经理等。担任上海东方证券资产管理有限公司公募集合权益投资部总经理助理、基金经理。现任泉果基金管理有限公司公募投资部基金经理。自2019年9月26日至2022年10月22日，担任东方红启元三年持有期混合型证券投资基金的基金经理。自2020年2月13日至2022年10月22日，担任东方红恒阳五年定期开放混合型证券投资基金的基金经理。自2023年12月5日起，担任泉果嘉源三年持有期混合型证券投资基金的基金经理。基金经理在管的其他热门产品情况如下：基金代码基金简称近一年收益成立时间基金经理 019625 泉果嘉源三年持有期混合C 14.27% 2023年12月5日钱思佳钱思佳在定期报告中表示：展望2025，我们对投资机会的捕捉将主要体现在四个方面：第一是基于利率中枢下行和增量资金配置需求的红利策略。第二是自下而上精选个股，挖掘自身持续成长的投资标的，整体国内的宏观环境同比将有所改善，而海外尤其是对美敞口同比有更大不确定性，因此精选个股的重心将会更多落在内循环上。值得注意的是，出海仍是我们中长期看好的企业持续增长的核心竞争要素，但在2025年的展望中我们需要保持对美国关税扰动的敏感性，更好地把握中长期出海标的的建仓时机。第三是科技创新方面，AI应用、机器人、智能驾驶等科技进步已经日新月异，我们欣喜地看到很多中国企业也正大力投入新的科技浪潮，在这些领域我们将努力挖掘新的投资机遇。当然在这样的产业趋势浪潮中，我们也充分认识到相关个股的股价表现将会呈现较大的波动特征。第四是密切关注政策实施对宏观经济的作用，适度把握与宏观经济相关度较高的周期类标的的投资机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-12 15:09

泉果思源三年持有期混合C（018330）近半年回报达29.46%

有连云03-12 15:01

泉果思源三年持有期混合A（018329）近半年回报达29.70%

有连云03-12 15:00

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