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开润股份2024年财报亮眼，净利润暴涨229.52%，但毛利率下滑隐忧显现

的代工制造业务表现强劲，尤其是通过收购上海嘉乐，成功切入优衣库等知名品牌的服装供应链，带动服装代工收入同比增长146.43%，达到11.62亿元。箱包代工收入也同比增长20.27%，达到23.72亿元。然而，代工制造业务的毛利率却下滑了1.33%，主要受上海嘉乐印尼生产基地生产效率爬坡的影响。尽管公司通过全球化产能布局和数字化管理提升了生产效率，但短期内毛利率的下降仍是一个不容忽视的问题。未来，随着上海嘉乐的产能逐步释放和供应链效率的改善，毛利率有望回升，但这一过程可能需要时间，且存在不确定性。品牌经营业务：小米与“90分”双轮驱动，但毛利率同样下滑在品牌经营业务方面，开润股份通过与小米的深度合作，推出了多款新品，并拓展了销售渠道，带动品牌经营收入同比增长5.07%，达到6.58亿元。同时，自有品牌“90分”在国内外市场的渠道拓展也取得了显著进展，尤其是在海外市场的销售初具规模。然而，品牌经营业务的毛利率同样下滑了1.03%，主要受产品结构和渠道结构调整的影响。尽管公司通过IP联名和跨界合作提升了品牌影响力，但如何在保持增长的同时提升盈利能力，仍是公司未来需要解决的关键问题。未来展望：全球化布局与数字化转型并进开润股份在2024年通过并购和全球化布局，成功拓展了业务版图，尤其是在服装代工领域的突破，为公司打开了新的增长空间。同时，公司持续推进数字化转型和精益管理，提升了生产效率和客户满意度。然而，公司在快速扩张中也面临毛利率下滑的挑战，尤其是在代工制造和品牌经营业务方面。未来，公司需要在保持增长的同时，进一步提升盈利能力，尤其是在全球化布局和供应链管理方面，如何有效控制成本、提升效率，将是公司能否持续保持高速增长的关键。总体来看，开润股份在2024年取得了显著的业绩增长，但如何在快速扩张中保持盈利能力的提升，仍是公司未来需要面对的重要课题。

金融界04-27 15:26

阳光城集团“17 阳光城 MTN004”未按期足额偿付，应付本息 1,132,364,643.84 元

2025 年4月27日，上海清算所网站披露公告，因持有人会议未能形成豁免决议，阳光城集团股份有限公司2017 年度第四期中期票据（债券简称：17 阳光城 MTN004，债券代码：101759069.IB）本息应在持有人会议召开日的次一日（即 2022 年 3 月 11 日）立即到期应付。但由于公司近期偿债资金筹措压力较大，截止加速到期兑付日日终，公司未能按照约定筹措足额偿付资金，“17 阳光城 MTN004”不能按期偿付本息。一、本期债券基本情况 1.发行人：阳光城集团股份有限公司 2.债券名称：阳光城集团股份有限公司 2017 年度第四期中期票据 3.债券简称：17 阳光城 MTN004 4.债券代码：101759069 5.债券期限：5（3+2）年 6.发行规模：12 亿元 7.存续规模：11.05 亿元 8.票面利率（当期）：6.90% 9、应付本息金额：人民币 1,132,364,643.84 元 10、原到期兑付日：2022 年 10 月 31 日 11、加速到期兑付日：2022 年 3 月 11 日 12、主承销商：中信银行股份有限公司 13、联席主承销商：中信证券股份有限公司 14、托管机构：银行间市场清算所股份有限公司二、工作进展 2025 年 4 月 24 日，公司披露了《关于逾期债务、累计诉讼等进展情况的公告》。截至本公告日，公司暂无具体的关于本期债券最新的兑付安排计划。三、后续工作安排 1、与债券持有人保持良好沟通，响应债券持有人诉求。 2、落实持有人会议相关决议（如有）。 3、严格按照银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则，及时、完整、准确向债券持有人进行重大事项信息披露。 4、尽快制定并推进偿付方案，落实偿付资金。 5、保持与债券持有人及相关中介机构的沟通，及时向债券持有人告知有关工作进展情况，做好关于“17 阳光城 MTN004”未按期兑付后续进展的信息披露工作。四、联系方式 1、阳光城集团股份有限公司联系人：阳光城债券项目组电话：021-80328700 2、主承销商：中信银行股份有限公司联系人：蔡枰成李杨袁善超联系方式：021-20268757 021-20268775 010-66635929 3、托管机构：银行间市场清算所股份有限公司联系部门：运营部联系人：谢晨燕陈龚荣联系方式：021-23198708 021-23198682 公司将按照银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则等相关规定，履行相关后续信息披露义务。

金融界04-27 15:06

阳光城集团 2017 年度第一期中期票据未按期足额偿付，应付本息 1,574,905,643.84 元

2025 年 4 月 27 日，上海清算所网站披露公告，因持有人会议未能形成豁免决议，阳光城集团股份有限公司 2017 年度第一期中期票据（债券简称：17 阳光城 MTN001，债券代码：101759017.IB）本息应在持有人会议召开日的次一日（即 2022 年 3 月 11 日）立即到期应付。但由于公司近期偿债资金筹措压力较大，截止加速到期兑付日日终，公司未能按照约定筹措足额偿付资金，“17 阳光城 MTN001”不能按期偿付本息。一、本期债券基本情况 1.发行人：阳光城集团股份有限公司 2.债券名称：阳光城集团股份有限公司 2017 年度第一期中期票据 3.债券简称：17 阳光城 MTN001 4.债券代码：101759017 5.债券期限：5（3+2）年 6.发行规模：20 亿元 7.存续规模：14.70 亿元 8.票面利率（当期）：7.40% 9.应付本息金额：人民币 1,574,905,643.84 元 10.原到期兑付日：2022 年 3 月 24 日 11.加速到期兑付日：2022 年 3 月 11 日 12.主承销商：中信银行股份有限公司 13.联席主承销商：中信证券股份有限公司 14.托管机构：银行间市场清算所股份有限公司二、工作进展 2025 年 4 月 24 日，公司披露了《关于逾期债务、累计诉讼等进展情况的公告》。截至本公告日，公司暂无具体的关于本期债券最新的兑付安排计划。三、后续工作安排 1.与债券持有人保持良好沟通，响应债券持有人诉求。 2.落实持有人会议相关决议（如有）。 3.严格按照银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则，及时、完整、准确向债券持有人进行重大事项信息披露。 4.尽快制定并推进偿付方案，落实偿付资金。 5.保持与债券持有人及相关中介机构的沟通，及时向债券持有人告知有关工作进展情况，做好关于“17 阳光城 MTN001”未按期兑付后续进展的信息披露工作。四、联系方式（略）公司将按照银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则等相关规定，履行相关后续信息披露义务。

金融界04-27 15:06

蚂蚁财富28亿港元溢价收购耀才证券，全牌照布局加速香港市场战略扩张

券商耀才证券金融集团有限公司发布公告，上海云进信息技术有限公司通过旗下子公司以每股3.28港元的价格发起要约收购，涉及耀才证券已发行股份总数的50.55%，总现金代价为28.14亿港元。上海云进由蚂蚁控股全资拥有，其全资子公司蚂蚁财富作为此次收购的实际执行主体，标志着蚂蚁集团在港金融版图的重要扩张。此次收购价格较耀才证券最后交易日收市价2.79港元溢价17.6%，较30个交易日平均价溢价18.8%，较2024年9月底每股净资产0.7港元的溢价更高达368.6%。交易完成后，创始人叶茂林通过新长明控股持有的50.04%股份将全部转让，耀才证券控股权将归属蚂蚁财富。这一高溢价收购既反映了蚂蚁财富对香港市场的战略决心，也凸显其对耀才证券现有资源的估值认可。耀才证券作为香港本土老牌券商，拥有香港证监会1、2、4、5、6、9号全业务牌照，覆盖证券交易、期货咨询、资产管理等核心领域。蚂蚁财富通过收购可直接获取这些牌照，相比自行申请节省2至3年合规审批周期，快速打通多元化金融业务通道。从业务协同看，耀才证券在香港零售经纪市场占有12%份额，客户总数近58万户，管理资产约605亿港元。其低佣金策略与金融科技应用经验，与蚂蚁财富的技术基因高度契合。蚂蚁财富作为蚂蚁集团旗下理财平台，已连接超150家资管机构，服务数亿用户。此次收购后，双方可整合支付宝香港超300万跨境支付用户资源，强化港股通业务竞争力，同时为内地潜在南下资金提供港股、美股、ETF等多元化投资渠道。技术层面，蚂蚁财富的AI、大数据能力有望赋能耀才证券发展智能投顾与个性化服务，推动香港证券业数字化转型。市场背景亦为此次交易提供注解。2024年1月至9月，香港已有超30家证券行结业，行业整合加速。耀才证券虽在2024财年实现营收12.36亿港元、净利润5.59亿港元，但近年业绩波动明显。蚂蚁财富的28亿港元现金注入将显著提升其资本充足率与抗风险能力。根据2025年4月10日披露的初步数据，耀才证券2024/2025年度税后纯利同比增长10%至6.13亿港元，显示基本面改善趋势。此次收购仍需面对系统整合等技术挑战，但蚂蚁财富明确表示看好内地与香港经济长期发展，以及科技与财富管理的融合前景。通过控股耀才证券，蚂蚁集团不仅补全了跨境金融业务的关键牌照缺口，更以香港为支点，进一步完善其全球化金融服务网络。这一战略动作或将对香港乃至内地券商格局产生深远影响。

金融界04-27 14:26

吉林省高速公路集团2020年度第二期中期票据：本期应偿付本息金额超5.8亿元

金融界04-27 14:06

兖矿能源集团股份有限公司2022年度第一期中期票据（品种一）本期应偿付金额为25.82亿元

2025年4月27日，上海清算所网站披露公告，为保证兖矿能源集团股份有限公司2022年度第一期中期票据(品种一)（债券简称：22兖矿能源MTN001A，债券代码：102281098.IB）兑付工作的顺利进行，现将有关事宜公告如下。一、本期债券基本情况发行人名称为兖矿能源集团股份有限公司，债项名称为兖矿能源集团股份有限公司2022年度第一期中期票据(品种一)，债项简称为22兖矿能源MTN001A，债项代码为102281098.IB，发行总额为25.00亿，起息日为2022年5月20日，发行期限（年）为3+N，债券余额为25.00亿，最新评级情况为AAA，偿还类别为本息兑付，本计息期债项利率为3.28%，兑付日为2025年5月20日(如遇节假日顺延至下一工作日)，本期应偿付金额为25.82亿元。二、兑付相关事宜托管在银行间市场清算所股份有限公司的债券，其兑付资金由发行人在规定时间之前划付至银行间市场清算所股份有限公司指定的收款账户后，由银行间市场清算所股份有限公司在兑付日划付至债券持有人指定的银行账户。债券兑付日如遇法定节假日，则划付资金的时间相应顺延。债券持有人资金汇划路径变更，应在兑付前将新的资金汇划路径及时通知银行间市场清算所股份有限公司。因债券持有人资金汇划路径变更未及时通知银行间市场清算所股份有限公司而不能及时收到资金的，发行人及银行间市场清算所股份有限公司不承担由此产生的任何损失。三、其他需说明的事项四、相关机构联系人和联系方式（一）发行人：兖矿能源集团股份有限公司联系人：黄霄龙联系方式：0537-5382319 （二）存续期管理机构：招商银行股份有限公司联系人：许一鸣联系方式：0531-55663204 （三）受托管理人（如有）：无。（四）登记托管机构：银行间市场清算所股份有限公司联系部门：运营部联系人：谢晨燕、陈龚荣联系方式：021-23198708、021-23198682 五、信息披露承诺本公司及全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员承诺公告内容的真实、准确、完整、及时，并将按照银行间债券市场相关自律规则的规定，履行相关后续信息披露义务。

金融界04-27 13:06

东吴证券：给予长城汽车买入评级

优化换新；长城皮卡：山海炮Hi4–T（上海车展上市）。2025H2，公司还将推出中型5座轻越野SUV哈弗猛龙PLUS、魏牌新系列智能旗舰SUV、欧拉紧凑级纯电SUV、中大型越野SUV坦克400Hi4-Z等多款新车，完善产品结构。　　盈利预测与投资评级：考虑到行业竞争加剧，我们下调公司2025/2026/2027年营业收入预期分别为2195/2376/2538亿元（原值为2250/2491/2656亿元），同比+8.57%/+8.25%/+6.82%。考虑到公司销售和研发投入增加，我们下调2025/2026/2027年归母净利润预期分别为123/139/144亿元（原值为129/143/148亿元），同比-3.33%/+12.91%/+3.70%。2025~2027年对应EPS分别为1.43/1.62/1.68元，对应PE估值分别为18/16/16倍。考虑公司智能化与全球化持续加速，维持“买入”评级。　　风险提示：海外市场需求低于预期；国内乘用车价格战演绎超预期。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级23家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为35.98。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-27 12:56

大唐国际发电股份有限公司主体获“AAA”评级

集团；2006年12月公司发行的A股在上海证券交易所上市（601991.SH）。历经多次股权变更和增资扩股，截至2024年末，公司注册资本及实收资本为185.07亿元，大唐集团及其子公司合计持有公司已发行股份比例约为53.04%1，大唐集团为公司的控股股东；公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会（以下简称“国务院国资委”）。截至2024年末，公司纳入合并范围的子公司共230家。

金融界04-27 12:16

新希望五新实业集团有限公司 2023 年度第二期中期票据本期应偿付利息 3280 万元

2025 年 4 月 27 日，上海清算所网站披露公告，为保证新希望五新实业集团有限公司 2023 年度第二期中期票据（债券简称：23 五新实业 MTN002，债券代码：102381149.IB）付息工作的顺利进行，现将有关事宜公告如下。一、本期债券基本情况发行人名称：新希望五新实业集团有限公司债项名称：新希望五新实业集团有限公司 2023 年度第二期中期票据债项简称：23 五新实业 MTN002 债项代码：102381149.IB 发行金额：8.00 亿元起息日：2023 年 5 月 8 日发行期限：3 年债项余额：8.00 亿元最新评级情况：主体 AA+，债项 AAA 偿还类别：利息支付本计息期债项利率：4.1% 利息兑付日：2025 年 5 月 8 日本期应偿付利息金额：3280.00 万元二、付息相关事宜托管在银行间市场清算所股份有限公司的债券，其付息资金由发行人在规定时间之前划付至银行间市场清算所股份有限公司指定的收款账户后，由银行间市场清算所股份有限公司在付息日划付至债券持有人指定的银行账户。债券付息日如遇法定节假日，则划付资金的时间相应顺延。债券持有人资金汇划路径变更，应在付息前将新的资金汇划路径及时通知银行间市场清算所股份有限公司。因债券持有人资金汇划路径变更未及时通知银行间市场清算所股份有限公司而不能及时收到资金的，发行人及银行间市场清算所股份有限公司不承担由此产生的任何损失。三、其他需说明的事项（如有）无。四、相关机构联系人和联系方式（一）发行人：新希望五新实业集团有限公司联系人：王赞臣联系方式：028-65721442 （二）存续期管理机构：中国邮政储蓄银行股份有限公司联系人：吕梓宁、汪晓铭联系方式：010-68857267、028-88619245 （三）登记托管机构：银行间市场清算所股份有限公司联系部门：运营部联系人：谢晨燕联系方式：021-23198888 五、信息披露承诺本公司及全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员承诺公告内容的真实、准确、完整、及时，并将按照银行间债券市场相关自律规则的规定，履行相关后续信息披露义务。特此公告。

金融界04-27 12:06

佐力药业：4月25日接受机构调研，中信证券、东吴证券等多家机构参与

源、国联民生证券、宏道投资、中泰证券、上海元亨王道、乾和资产、国投证券、森锦投资、汇安基金、蓝墨投资、乾璐投资、华安证券、金斧子资管、盈峰资管、天猊投资、北京宏道投资、天创私募、瞰道资产、途灵资产、菁上甲万资管、中金资管、华夏创新、开源证券、益民基金、世纪证券、鹏扬基金、中昂国际、open door、中柏资管、旭芽私募基金、招商证券、富安达、正心谷、国金证券、方正证券、国寿安保基金、雪石资管、中国人民养老保险、兴业基金、彼得明奇基金、浦银安盛基金、世诚投资、金舆资产、进门财经、国盛证券、鑫巢资本、平安理财、诺昌投资、朱雀基金、易方达、平安基金、永安国富、源峰基金、优益增投资、安联基金、华西证券、长盛基金、海富通基金、国华兴益保险、中银资管、国融自营、世真投资、东海证券、亘泰投资、荷荷晴川私募、沣杨资管、兴业证券、华泰证券、精富私募基金、华夏基金、万家基金、远信投资、LyGH 立格资本、华泰保险资管、深梧资管、珠海常倾资管、亚太财保、平安证券、光大保德信、中意资产、江海自营、上银基金、蜂巢基金、景领投资、理成资管、南土资管、新理益集团参与。具体内容如下：一、公司董事会秘书吴英女士对公司2024年度和2025年一季度业绩情况进行简要介绍。二、Q &A 环节问：公司 OTC 渠道的拓展情况、收入占比及后续战略答：公司在 OTC 端的销售收入占比约 10%多一点，公司未来将坚持“一路向 C”的策略，一方面做好院外端市场（包括线上线下）的承接和连锁药房的覆盖工作，提高产品在院外药房的可及性和复购率；另一方面我们会对部分 OTC 市场进行深度开发的探索，比如推广 108 粒大包装，促进患者足剂量足疗程用药，并通过加强店员和消费者教育等方式，提升 OTC 端的销售。另外，持续加强 OTC 营销团队建设，今年 4月份，公司对 OTC组织架构进行了调整，将原 OTC 销售部与市场部合并，成立OTC 事业部，由营销总部副总经理直接带队，全面负责 OTC 端产品的销售推广、市场策划及渠道管理工作，提升营销团队和市场销售的综合效能。问：我们关注到公司 2025 年一季度线上渠道销售额同比增长明显，请公司互联网端销售情况？答：现在消费者逐渐形成了线上消费的习惯，推动了公司互联网端销售业务的提升。子公司佐力健康科技专门负责各个产品在电商平台的运营和互联网端销售工作，2025 年第一季度销售增长较快，呈现了良好的发展态势，但公司在互联网端的布局处于起步阶段，目前销售占比还不高。未来，公司也会继续做好平台、推广和运营规划，持续布局 B2C、O2O 平台等主流电商渠道，积极拓展新兴社交电商平台，加快数字营销的转型升级，打造新媒体矩阵，提升品牌影响力和产品销量。问：乌灵胶囊和灵泽片的销售情况及展望？答：2024 年乌灵胶囊在集采地区已经展现出以价换量的潜力，在医院端的销售数量显著增长，医疗机构覆盖数量已达到了15,000 家，通过集采乌灵胶囊有望在院内市场继续放量，在县级医院、乡镇卫生院等基层医疗机构的覆盖有望进一步增加。同时，公司通过加强对 C端市场的拓展，乌灵胶囊的市场空间将进一步扩大，未来力争把乌灵胶囊打造成 20 亿规模的大品种。2024 年度，灵泽片销售数量同比增长 23.17%，今年一季度灵泽片的销售数量和销售金额较上年同期分别增长了22.49%和 23.39%，作为治疗夜尿频多为主的良性前列腺增生的国家基本药物，公司抢抓高质量医院的开发，联合流量西药快速上量，未来力争将其打造成 5-10 个亿的大品种。问：中药饮片和中药配方颗粒业务 25年 Q1增长的驱动因素是什么以及今年的预期？答：2025 年一季度，公司中药饮片业务较上年同期增长了26.39%。全资子公司佐力百草中药负责中药饮片业务，拥有“普通饮片”“毒性饮片”“直接口服饮片”三条生产线，共计1000 多个品规，在全国多地拥有 180 多个合作的中药材种植基地，公司持续加强终端开发，深耕浙江省内市场，并逐步拓展省外市场，未来将保持稳健的增长。公司中药配方颗粒在2024 年度实现销售收入 1.02 亿，2025 年一季度销售收入较上年同期增长 50.64%，目前已完成国标和省标备案 438 个，随着备案工作的推进和市场覆盖的扩大，配方颗粒有望继续保持快速增长。问：百令胶囊集采执行的最新情况？答：公司百令片和百令胶囊参与了全国第三批中成药集采并中选，今年 4月 8日，全国中成药联合采购办公室发布了《关于全国中成药采购联盟协议采购量分配工作的通知》，4月 10-18日开展中选药品协议采购量分配工作，目前全国第三批中成药集采还未正式执行。问：销售费用率和研发费用率的展望以及举措。答：销售费用率在未来会受到集采政策、产品推广、销售结构变化等多方面因素的影响，呈现出一定的波动性。公司对于销售费用进行动态管理，费用的支出与公司发展阶段和产品的销售周期相匹配。公司的灵泽片、百令胶囊、聚卡波非钙片、配方颗粒等产品由于前期市场开发的需要，会相应增加销售投入。公司会通过强化预算管理、完善销售管理等一系列措施，加强销售费用控制。研发费用率方面，公司在研发上正在积极落实“立项一批，临床一批，上市一批”的战略布局，稳步推进新药的立项、研发及上市进程，公司将根据研发项目实施情况合理投入研发费用。问：公司 2025 年一季度经营活动产生的现金流量净额大幅度下降的原因？答：2025 年一季度公司经营活动产生的净现金流量下降主要原因一是随公司规模的增长而支付的期间费用和职工薪酬有所增加；二是 2025 年一季度支付了百令胶囊原材料的预付账款；三是中药饮片、中药配方颗粒以及商业流通业务收入的增加相应增加了应收账款。但同时，2025 年一季度末公司持有的银行承兑汇票 2.5 亿，较 2024 年一季度增长近 1.7 亿，其中有 1.7 亿在二季度会陆续到期，增加公司经营活动的现金流量。问：公司 2025 年一季度应收账款增加的原因？答：一是随着销售收入增长而增加的应收账款；二是中药配方颗粒、中药饮片以及商业流通业务收入增加相应增加了应收账款；三是部分客户在期间内信用额度与期末授信额度差异所致。佐力药业（300181）主营业务：药品的研发、生产和销售。佐力药业2025年一季报显示，公司主营收入8.24亿元，同比上升22.52%；归母净利润1.81亿元，同比上升27.2%；扣非净利润1.81亿元，同比上升26.16%；负债率30.38%，投资收益-29.3万元，财务费用133.06万元，毛利率60.9%。该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4626.36万，融资余额增加；融券净流入112.83万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-27 11:36

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