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上周ETF全市场净流入239.45亿，超百亿资金抄底港股ETF
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上周A股市场主要宽基指数走势出现分化，上证综指、沪深300、创业板指指数收益靠前，收益分别为1.08%、0.82%、0.65%，中小板指、中证500、科创50指数收益靠后，收益分别为-0.59%、-0.04%、0.01%。行业方面，上周电力设备及新能源、钢铁、石油石化收益靠前，收益分别为5.10%、4.57%、4.56%，医药、计算机、综合金融收益靠后，收益分别为-2.36%、-2.08%、-1.98%。二、资金流向上周ETF全市场净流入239.45亿元，其中股票ETF净流出10.35亿元，跨境股票ETF净流入116.3亿元，商品型ETF净流入18.14亿元，债券型ETF净流入55.98亿元，货币型ETF净流入59.38亿元。指数方面，恒生科技、货币基金、证券公司、港股通创新药、中证短融、0-4年地债、CS创新药上周分别净流入73.86亿元、59.38亿元、43.10亿元、29.14亿元、25.53亿元、21.00亿元、19.76亿元。沪深300、上证50、中证500、科创50、中证转债及可交换债、创业板指、稀土产业上周分别净流出88.35亿元、36.93亿元、23.94亿元、23.88亿元、13.53亿元、11.05亿元、9.87亿元。 ETF产品方面，华宝添益ETF、证券ETF、银华日利ETF、短融ETF、恒生科技ETF、0-4地债ETF、恒生科技指数ETF上周分别净流入29.83亿元、29.34亿元、26.86亿元、25.53亿元、21.31亿元、21.00亿元、17.44亿元。沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、科创50ETF、沪深300ETF易方达、可转债ETF上周分别净流出62.11 亿元、38.95 亿元、19.81 亿元、18.81 亿元、13.98 亿元、13.53 亿元。三、ETF涨跌幅情况上周（2025年11月03日至2025年11月07日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为0.43%。宽基ETF中，上证50ETF涨跌幅中位数为0.89%，收益最高。按板块划分，周期ETF涨跌幅中位数为2.30%，收益最高。按主题进行分类，光伏ETF涨跌幅中位数为8.71%，收益最高。具体ETF方面，电网设备ETF、光伏ETF龙头、光伏ETF指数基金、光伏50ETF、光伏50ETF、光伏ETF易方达分别涨10.92 %、10.80 %、9.30 %、8.96 %、8.85 %、8.85 %。科创创新药ETF汇添富、科创创新药ETF国泰、科创医药ETF、日经225ETF、科创医药ETF嘉实分别跌7.59 %、7.38 %、5.68 %、5.65 %、5.10 %。四、ETF新发产品上周共上报45只基金，较上上周申报数量持平。申报的产品包括3只FOF、1只QDII，大成中证电池主题ETF、大成中证细分化工产业主题ETF、华宝中证港股通医疗主题ETF、兴业中证港股通互联网ETF等。本周将有嘉实中证光伏产业ETF、天弘中证细分化工产业主题ETF、华宝中证港股通汽车产业主题ETF、广发中证港股通互联网ETF、华夏标普港股通低波红利ETF、鹏华恒生生物科技ETF、富国中证工程机械主题ETF 7只ETF发行。五、热点新闻 1、市场再现2只日光基 11月4日，鹏华基金发布公告称，鹏华启航量化选股基金累计有效认购申请金额已突破30亿元的募集规模上限。该基金自11月3日启动发行，仅用一日时间便结束募集。同日，富国基金亦发布公告称，富国兴和基金的有效认购申请金额已超30亿元的限额，同样在短短一日内完成结募。 2、两只巴西ETF配售比例公布 11月5日，易方达发布公告称，易方达伊塔乌巴西IBOVESPA ETF的配售比例为11.823%。该ETF于10月31日结束募集，有效认购申请总份额已超过3亿份，并采取了比例配售的方式。此外，11月4日公布配售结果的华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF，同样以巴西IBOVESPA指数为追踪目标，在10月31日发售当天的募集规模也超过了上限3亿元，其配售比例约为11.54%。 3、交银基金旗下ETF新品获批 11月3日，交银施罗德基金发布公告称，其旗下“中证智选沪深港科技50ETF”正式获得中国证监会批准，预计将于12月启动发行。该ETF于9月29日申报，是交银施罗德基金时隔14年重启ETF产品线布局。
格隆汇54分钟前
中国股市收盘综指上涨0.53%，创业板和科创50小幅下跌
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况如下：指数名称收盘点位涨跌幅上证综指 4018.60 +0.53% 深证成指 13427.61 +0.18% 沪深300指数 4695.05 +0.35% 创业板指数 3178.83 -0.92% 科创50指数 1407.56 -0.57% 涨跌指数对比分析从涨跌情况看，上证综指和沪深300指数表现相对强势，分别上涨0.53%和0.35%，显示大盘蓝筹股获得支撑。深证成指小幅上涨0.18%，反映中小盘股涨幅有限。创业板指数下跌0.92%，科创50指数下跌0.57%，表明成长科技股和创新板块承压，短期调整迹象明显。板块表现与市场动因蓝筹股支撑大盘：上证综指和沪深300上涨，主要受金融、能源和消费龙头股带动。中小盘股分化：深证成指小幅上涨，而创业板和科创50指数下跌，反映成长股板块短期获利回吐压力。市场情绪谨慎：整体市场呈现震荡上行趋势，但部分科技和成长板块资金流出迹象明显。投资者展望与潜在风险短期机会：蓝筹股和大盘指数仍有支撑，可关注核心龙头股。潜在风险：创业板和科创板承压，投资者需关注成长股调整风险和市场波动性。编辑总结 2025年11月10日中国股市表现呈现结构性分化，上证综指和沪深300指数上涨支撑大盘，而创业板和科创50指数小幅下跌显示成长板块承压。整体市场情绪谨慎，蓝筹股支撑显著，但成长科技股短期调整压力存在。投资者在配置组合时可关注大盘蓝筹股，同时注意成长板块波动风险。常见问题解答 Q1：上证综指收盘涨幅多少？ A1：上证综指收盘上涨21.04点，涨幅为0.53%，报4018.6点。 Q2：创业板和科创50指数表现如何？ A2：创业板指数下跌29.38点，跌幅0.92%，科创50指数下跌8.13点，跌幅0.57%，显示成长股承压。 Q3：大盘蓝筹股对市场有何影响？ A3：大盘蓝筹股支撑上证综指和沪深300指数上涨，显示核心龙头股对市场具有稳定作用。 Q4：投资者在短期应注意什么？ A4：需关注成长板块的调整风险和市场波动，同时蓝筹股仍具支撑作用。 Q5：深证成指涨幅如何？ A5：深证成指小幅上涨23.56点，涨幅0.18%，反映中小盘股涨幅有限。来源：今日美股网
今日美股网3小时前
ETF日报|4000点得而复失！锂电、红利双线开花，化工ETF（516020）上探4.26%！港股科技急跌，513770重挫3%！
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就年末行情，申万宏源指出，9月初以来，上证综指总体处于窄幅震荡市中。能够触发A股向上突破的因素还需要等待，短期窄幅震荡波段仍在延续。四季度提前反映2026年改善的行情已经在演绎。短期需求侧率先走出亮点的（比如储能），成为了短期有弹性的机会。【ETF全知道热点收评】重点聊聊化工和港股互联网等两个行业主题板块的交易和基本面情况。一、电解液价格大涨！锂电黑马狂奔，化工ETF（516020）盘中上探4.26%！化工板块今日猛攻，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘后持续拉升，盘中场内价格最高涨幅达到4.26%，尾盘略有回落，最终收涨3.49%。成份股方面，氟化工、锂电等板块部分个股涨幅居前。截至收盘，多氟多涨停，天赐材料飙涨9.3%，新宙邦大涨8.31%，恩捷股份涨7.79%，博源化工、云天化、万华化学等多股跟涨超5%。资金面上，化工板块今日吸金额断层居首。数据显示，截至收盘，基础化工板块单日获主力资金净流入额高达253.57亿元，在30个中信一级行业中高居首位，比第二名（电力设备及新能源）高出一百余亿元。今日化工板块大涨或受益于以下两则消息。【电解液价格大幅上涨】 8月以来，电解液和六氟磷酸锂价格触底反弹，行业景气度明显回升。Wind数据显示，电解液（三元圆柱）11月7日价格为2.06万元/吨，较8月初的年内低点上涨19.08%，六氟磷酸锂11月7日价格为11.9万元/吨，较7月的4.93万元/吨涨幅达到141.38%，六氟磷酸锂作为电解液的关键原料，其价格上涨对电解液涨价起到明显的促进作用。中原证券认为，电解液和六氟磷酸锂本轮涨价，一方面，主要由于部分六氟磷酸锂企业长期处于亏损状态，导致部分六氟磷酸锂企业因产线检修等原因供给减少；另一方面，储能与动力电池需求持续高增长带动锂电池及锂电关键材料需求持续增长，供需短期错配导致六氟磷酸锂价格快速上涨，从而带动电解液价格上涨。展望未来，短期六氟磷酸锂和电解液价格或仍将上涨。【天赐材料签下总量近160万吨订单】 11月6日晚间，天赐材料发布两则订单公告。子公司九江天赐与国轩高科签订了《年度采购合同》，协议约定，国轩高科2026—2028年度向九江天赐采购预计总量为87万吨的电解液产品。另外，公司与中创新航签订了《2026—2028年保供框架协议》，协议约定，公司承诺2026—2028年度向中创新航供应预计总量为72.5万吨的电解液产品。公司表示，协议如果充分履行，将对公司2026至2028年度经营业绩产生积极影响。展望后市，光大证券表示，2025年以来，宏观价格指数持续好转，伴随着高基数影响的消退，CPI指数有望于2025Q4内回正，PPI指数同比降幅有望逐步收窄。化工品价格指数有望止跌企稳，化工行业整体进入底部蓄势阶段。在库存低位叠加需求逐步修复的背景下，下游企业处于逐步补库阶段，化工行业盈利能力有望触底回升。二、港股科技急跌，513770重挫3%！南向资金低位抢筹，近10亿抄底小米集团，阿里重磅宣布受海外避险情绪扰动，港股行情转弱，全天走势低迷。截至收盘，恒指、恒科指分别下跌0.92%、1.8%。科网龙头集体下行，阿里巴巴-W、小米集团-W跌近3%，腾讯控股、美团-W跌超1%，哔哩哔哩-W跌超3%，快手-W重挫近6%。南向资金逢低积极抢筹，全天净买入75.23亿港元，小米集团-W获增仓9.87亿港元。重仓互联网龙头的港股互联网ETF（513770）低开低走，场内价格一度跌逾3%，收跌2.89%，下探半年线，盘中再现高频溢价，显示买盘资金逢低积极进场。上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）昨日再获资金净流入1.37亿元，近10日资金累计净流入9.76亿元。消息面上，美联储官员“鸽派”发声透露内部对后续降息节奏仍存分歧，打压市场情绪。CME“美联储观察”显示，美联储12月降息25个基点的概率为70.6%。分析认为，外部流动性的不确定性可能导致港股短期的震荡表现；但中长期看，美国降息周期已经开启，随着美联储缩表进程结束，中美宽松政策有望共振。南向资金和外资都将在低利率环境下流入港股市场。港股作为全球估值洼地，估值修复空间很大。产业消息方面，在今日开幕的世界互联网大会上，阿里CEO吴泳铭表示，阿里巴巴正在建设超大规模AI基础设施，加大投入打造超级AI云，以全栈技术积累向全球开发者提供领先的AI服务。在AI浪潮下，互联网龙头的核心叙事逻辑正在发生根本性转变，过去市场关注的重点是用户增长和商业模式，如今则转向“AI赋能”带来的全新增长曲线。与此同时，经过前期调整，港股互联网板块的估值或已进入极具吸引力的区间。截至11月6日，中证港股通互联网指数最新市盈率PE仅24.68倍，位于近10年24%分位点的中低位水平，远低于纳指100（36.25倍）、创业板指（41.43倍）估值水平，且比同期恒生科技市盈率历史分位（30.91%）还要低。中信证券表示，全球AI算力产业链景气度持续攀升，港股作为国产AI核心资产的聚集地，拥有互联网等优质稀缺资产，有望直接受益于这一产业发展趋势。国投证券表示，当前创业板指相对于恒生科技的超额收益已见顶回落，港股四季度可能发生重大风格切换，恒生科技等低位成长板块或成为相对占优的方向，而互联网有望成为补涨方向。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数重仓互联网龙头，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W是其前3大权重股，权重占比分别为19.22%、16.46%、10.41%，前10大持仓汇聚AI大模型+各领域应用的龙头公司，合计占比超73%，龙头优势显著，是港股AI核心资产。港股互联网ETF（513770）最新规模超118亿元，年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！来源：沪深交易所等，截至2025.11.7。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；新材料ETF被动跟踪中证新材料主题指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2015.2.13；绿色能源ETF被动跟踪绿色能源指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2021.8.19；标普红利ETF及其联接基金被动跟踪标普A股红利指数(CSPSADRP)，该指数基日为2004.6.18，发布日期为2008.9.11；A500红利低波ETF标的指数为中证A500红利低波动指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2025.4.9；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，化工ETF、绿色能源ETF、新材料ETF、A500红利低波ETF、标普红利ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
金融界11-07 21:35
A股收评：沪指跌0.41%、创业板指跌近2%，福建板块爆发，创新药概念股回调，黄金及有色金属板块走低
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技成长催化申万宏源认为，9月初以来，上证综指总体处于窄幅震荡市中。这背后是科技成长行情来到了长期性价比并不具备显著吸引力的区域，市场对本轮科技引领行情的后续持续时间和幅度预期不高。能够触发A股向上突破的因素还需要等待，短期窄幅震荡波段仍在延续。短期，基本面方面，电子和通信在三季报高预期下低于预期，而计算机和传媒在合理预期下好于预期。短期性价比方面，成长相对价值和周期仍处于高性价比状态。后续反弹行情，更可能来自科技成长累积催化。A股有效反弹行情，需以科技成长领涨的特征不变。招商证券：11月市场为年底发动指数级别行情进行蓄势招商证券认为，展望11月，市场震荡蓄势，为年底发动指数级别行情进行蓄势。在三季报结束后，市场进入到一段时间的业绩、事件、政策的真空期，市场缺少决定方向的催化剂，因此市场会进入到一段时间的震荡阶段以等待年底的新的变化。目前，围绕新产业趋势仍有结构性机会，商业航天，AI应用、创新药、固态电池等领域均有催化。同时，顺周期资源品可以考虑提前布局。因此，11月是“局部赛道”+“提前布局顺周期”的交易窗口。国信证券：A股慢涨行情有望延续，短期关注有利好催化的AI硬件细分方向国信证券认为，当前A股市场面临多重利好因素的共振，“十五五”规划《建议》明确了未来五年国家发展战略，突出强调科技自立自强和现代产业体系建设，为市场提供了清晰的投资路径。另外，海外扰动呈现缓和迹象，显著提振了市场风险偏好，为A股市场创造了有利的外部环境。总体而言，“十五五”规划基调、美联储降息周期开启等多重因素的影响下，A股慢涨行情有望延续。配置层面，短期可以关注有利好消息催化的AI硬件各细分方向，以及需求环境改善的电池赛道；中长期重点留意三季报业绩大幅改善的阵营，以及“十五五”规划相关的领域，诸如量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等。
金融界11-04 15:15
A股午评：沪指跌0.19%、创业板指跌1.51%，福建板块逆势走高，半导体芯片股反弹，机器人及黄金概念股普跌
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技成长催化申万宏源认为，9月初以来，上证综指总体处于窄幅震荡市中。这背后是科技成长行情来到了长期性价比并不具备显著吸引力的区域，市场对本轮科技引领行情的后续持续时间和幅度预期不高。能够触发A股向上突破的因素还需要等待，短期窄幅震荡波段仍在延续。短期，基本面方面，电子和通信在三季报高预期下低于预期，而计算机和传媒在合理预期下好于预期。短期性价比方面，成长相对价值和周期仍处于高性价比状态。后续反弹行情，更可能来自科技成长累积催化。A股有效反弹行情，需以科技成长领涨的特征不变。招商证券：11月市场为年底发动指数级别行情进行蓄势招商证券认为，展望11月，市场震荡蓄势，为年底发动指数级别行情进行蓄势。在三季报结束后，市场进入到一段时间的业绩、事件、政策的真空期，市场缺少决定方向的催化剂，因此市场会进入到一段时间的震荡阶段以等待年底的新的变化。目前，围绕新产业趋势仍有结构性机会，商业航天，AI应用、创新药、固态电池等领域均有催化。同时，顺周期资源品可以考虑提前布局。因此，11月是“局部赛道”+“提前布局顺周期”的交易窗口。国信证券：A股慢涨行情有望延续，短期关注有利好催化的AI硬件细分方向国信证券认为，当前A股市场面临多重利好因素的共振，“十五五”规划《建议》明确了未来五年国家发展战略，突出强调科技自立自强和现代产业体系建设，为市场提供了清晰的投资路径。另外，海外扰动呈现缓和迹象，显著提振了市场风险偏好，为A股市场创造了有利的外部环境。总体而言，“十五五”规划基调、美联储降息周期开启等多重因素的影响下，A股慢涨行情有望延续。配置层面，短期可以关注有利好消息催化的AI硬件各细分方向，以及需求环境改善的电池赛道；中长期重点留意三季报业绩大幅改善的阵营，以及“十五五”规划相关的领域，诸如量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等。
金融界11-04 11:46
中美经贸谈判利好，上证突破4000点后投资主线有哪些？十大券商最新研判！
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. 申万宏源策略：再谈“牛市不怕等”，上证综指触及4000 点之后怎么看？科技成长行情来到了长期性价比并不具备显著吸引力的区域，市场对本轮科技引领行情的后续持续时间和幅度预期不高。能够触发A 股向上突破的因素还需要等待，短期窄幅震荡波段仍在延续。短期基本面方面，电子和通信在三季报高预期下，低于预期，而计算机和传媒在合理预期下，好于预期。短期性价比方面，成长相对价值和周期仍处于高性价比状态。我们依然认为，后续反弹行情，更可能来自于科技成长累积催化。A 股有效反弹行情，需以科技成长领涨的特征不变。 3. 中信建投：沪指突破4000点，年末如何应对？进入10 月之后，虽然中美关系波澜再起，在10 月前几个交易日对市场情绪造成了一定的冲击，由于市场对历次贸易战的“学习效应”和对“TACO 交易”的预期，情绪指数始终处于80 以上的高位，10月下旬再次攀升，全A 指数则延续了强势震荡的格局。展望后市，如果情绪指数站稳90 上方可能意味着指数新一轮加速上涨行情。不过考虑到当前较高的指数点位，我们认为在股债收益差等分项指标拖累下情绪指数后续回落的可能性更大（类似去年12 月12 日，情绪指数回升到90 附近后再度回落），而指数可能进入一段新的横盘调整阶段。 4. 广发策略：11月“反基本面”和“远期博弈” 市场的季节特征，可以总结为：4-10月“炒现实”（定价当期基本面），11月-次年3月“炒预期”（提前布局低位、低估且盈利有回升预期的板块）。其中，每年的4月和11月是两个关键的时间点，4月之后市场的基本面定价权重显著提升，11月之后当期基本面的影响开始弱化，与此同时，市场开始挖掘低位低估的方向，布局来年。11月的市场涨跌与基本面相关性最弱，甚至有一定的负相关性，呈现出“反基本面”和“远期博弈”的特征。 5. 银河策略：“十五五”方向明晰，短期轮动不改向好趋势从外部环境来看，中美经贸磋商取得阶段性成果，直接缓解市场对外部不确定性的担忧。从国内来看，“十五五”规划《建议》稿强调高质量发展与科技自立自强，要求提升宏观经济治理效能。后续宏观政策有望持续加力，为A股市场营造良好的政策环境，也为资本市场注入稳定的长期预期。同时，证监会主席吴清在《<中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议>辅导读本》上发表署名文章，明确“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措，夯实市场长期稳健运行基础。叠加上市公司三季报展现出基本面韧性，市场向好趋势不改。短期来看，11月正值政策与业绩空窗期，市场轮动速度或将加快。 6. 兴业证券：两条思路布局年末行情历轮年末行情的演绎，本质上是市场积极寻找未来景气线索，从而基于来年景气预期，对各个行业进行重新定价的过程。也因此，“高低”不在于“股价位置”，而在于“股价-景气预期匹配度”。回到当下，以科技和高端制造为代表的新动能景气优势仍在持续释放，产业趋势加持下仍将是明年景气挖掘的重点领域；同时“反内卷”等政策推动下，顺周期方向中亮点逐渐增多、明年随稳增长政策发力和内需修复，更多方向边际改善趋势有望确认，提供估值修复空间。因此，今年年末风格可能以科技成长为主的同时，相比三季度更加均衡。两条思路布局年末行情：一方面，科技成长（AI软件应用、军工、医药等）仍是后续重点关注和挖掘的方向，继续坚守强产业趋势的同时，基于景气预期继续挖掘扩散机会；另一方面，对于低位顺周期板块（钢铁、化工、建材、新消费&服务消费、农业），在总量经济温和修复的当下，重点关注受益于供给侧出清和需求侧结构性变化的方向。 7. 信达证券：基金加仓节奏如何影响牛市主线？ 2025年基金三季报显示，主动偏股型基金重仓方向进一步向高景气成长主线集中。TMT行业配置比例接近40%，已经超过2015年四季度32%的历史高点。如果剔除市值波动的影响，主动偏股型基金对TMT行业的超配比例达到11.3%，虽然尚未达到2015年一季度15%的高点，但考虑到2024年Q4以来公募基金对TMT行业超配速度明显加快，市场对成长主线交易拥挤度上升后超额收益持续性存在疑虑。近期配置观点：风格切换可能会越来越强，关注低位价值板块，银行可能受益于风格切换有所反弹，非银金融弹性逐渐增加，成长中关注低位的电力设备、AI应用端，周期股（钢铁、煤炭、建材）半年内也有望存在弹性表现。 8. 浙商证券：上证突破但不完美，关注信号、继续均衡上周上证升破4000 点后有所回落，不同宽基指数明显分化。展望后市，若上证指数保持在趋势线上方且不跌破前期平台顶部3936 点，则上升趋势得以保留；双创指数目前处于震荡偏弱格局，是否企稳取决于权重指数和核心成分股表现；对于前期涨幅落后、补涨空间较大的券商板块，其短期方向选择仍待观察。配置方面，基于“市场走势并不明晰，两个信号仍需观察”的判断，我们建议：择时方面，战略层面坚持系统性“慢”牛思维，战术层面保持当前持仓、不做增减。行业配置方面，建议重点关注券商板块动向（向上可尝试挑战2024 年11 月高点，向下有年线支撑），同时关注相对低位的钢铁、消费、中字头基建等板块，从三季度的“科技优先”转为“相对平衡”的配置风格。 9. 中国银河证券：公募基金三季度持仓有哪些看点？ 2025 年第三季度，主动偏股型基金持有股票市值3.58 万亿元，环比增加0.63 万亿元。其中，A 股市值2.99 万亿元，增加0.54 万亿元。资产配置结构中，股票仓位由二季度末的84.24%上升至85.62%，处于2005 年以来历史高位水平。其中，A 股在资产配置中的占比逆转了此前连续三个季度的下降态势，由二季度末的70.05%上升至71.52%。 10. 中泰策略：中美经贸磋商利好落地后的市场变化上周国内改革政策持续推进与外部环境持续改善释放双重利好，成为市场信心恢复的重要支撑力量。未来政策与市场主线预计将继续围绕“大国博弈”这一核心逻辑展开，利好国内及全球资产主线趋势的持续演绎。地缘博弈深化主线：黄金、军工、稀土与有色金属、电力与核电设备、军民两用技术等方向；科技博弈强化主线：AI军备竞赛带动机器人、互联网龙头、端侧AI等板块；供应链重构主线：电力设备、多晶硅、光伏、钨、镁等领域。
格隆汇11-03 09:36
债市早报：美联储10月会议宣布继续降息25个基点；资金面转松，债市震荡反弹
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况。2024年11月至2025年9月，上证综指累计上涨18.4%，2025年4月初以来快速企稳回升，10月突破3900点，创10年来新高。8月以来，沪深股票日均成交额约2.3万亿元，大幅高于去年同期日均成交额约7000亿元的水平。10年期国债收益率保持在1.75%-1.85%左右，扭转了2024年单边较快下行的趋势。6月以来在岸、离岸人民币对美元汇率保持在7.1-7.2元左右，跨境资本流动总体均衡。货币、期货、黄金等金融市场平稳运行。（二）国际要闻【美联储10月会议宣布继续降息25个基点，12月结束缩表】美东时间10月29日，美联储在货币政策委员会FOMC会后公布，将联邦基金利率的目标区间从4.00%至4.25%下调至3.75%至4.00%，本次是联储一年来首次连续第二次FOMC会议降息。声明重申“鉴于风险平衡已转变”决定降息，将“最近的”数据指标换为“可获得的”，新增指出，劳动力市场近期指标与政府关门前趋势相符，称就业下行风险“近几个月增加”。声明指出，将于12月1日结束对其合计证券持仓的减持。这意味着，美联储的缩表行动将在持续三年半之后告终。鲍威尔表示，通胀短期仍有上行压力，就业面临下行风险，目前面临的局面颇具挑战；委员会对12月是否再次降息仍存较大分歧，降息并非板上钉钉，FOMC某些成员认为，是时候暂停一下了；较高的关税正推动某些商品类别的价格上涨，从而导致整体通胀上升。【韩美敲定贸易协议：韩国承诺3500亿美元对美投资】据媒体10月29日报道，韩美两国已就贸易协议的具体条款达成一致，韩国政策首席官员Kim Yong-Beom在简报会上披露了协议关键内容，包括韩国承诺的3500亿美元对美投资计划、汽车零部件关税设定以及半导体领域的关税安排。根据协议细节，韩国将向美国投资3500亿美元，其中2000亿美元为现金投资，类似于日本的安排，每年投资上限为200亿美元。美国将继续维持15%的全面关税水平。双方同意将汽车零部件关税设定在15%的水平。在半导体领域，韩国表示双方同意适用的关税水平不会使韩国处于不利地位。此外，韩国在药品关税方面获得了最惠国待遇地位。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续上涨，国际天然气价格大幅上涨】10月29日，WTI原油涨0.28%，报64.92美元/桶；布伦特原油收涨0.56%，报60.45美元/桶；COMEX黄金期货跌0.63%，报3957.90美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨16.9%至3.802美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 10月29日，央行以固定利率、数量招标方式开展了5577亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量5577亿元，中标量5577亿元。Wind数据显示，当日有1382亿元逆回购到期，因此单日净投放资金4195亿元。（二）资金利率 10月29日，央行公开市场逆回购进一步放量，资金面转松，主要回购利率均下行。当日DR001下行6.42bp至1.405%，DR007下行1.28bp至1.545%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 10月29日，受到大行买入今年新发的三年以内新券传闻影响，市场博弈宽货币空间仍在，债市震荡反弹，中短债大幅走强，而长债仍较弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250016收益率持平于1.813%，10年期国开债活跃券250215收益率上行0.85bp至1.8890%。数据来源：Wind，东方金诚 2.债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 10月29日，3只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0宝龙04”跌超27%，“16东旭光电MTN001A”涨超200%，“16东旭光电MTN001B”涨超200%。 2. 信用债事件中国武夷：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25中国武夷MTN001”。湖南金霞：中诚信亚太基于商业原因，撤销湖南金霞“BBBg+”长期信用评级。哈尔滨九洲集团：联合资信终止对哈尔滨九洲集团及“九洲转2”债项信用评级。首开股份：公司公告，第三季度营收为51.47亿元，同比下降9.25%；净利润亏损12.66亿元。前三季度营收为231.86亿元，同比增长60.31%；净利润亏损31.05亿元。同济堂医药：管理人公告，法院受理同济堂医药破产清算案，第一次债权人会议将于10月31日召开。聊城安泰城乡投：远东资信公告，将聊城安泰城乡投主体信用等级AA列入评级观察名单；“22安泰城乡债/22安泰债”债券信用等级为AAA。锦龙股份：公司公告，因公司与东莞信托暂未能就展期合同该部分条款达成一致，导致公司向东莞信托13.71亿元信托借款到期未能清偿。旭辉集团：公司公告，截至10月9日，公司子公司债务逾期规模合计13.8亿元，均为银行项目贷款。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 10月29日，A股震荡走强，沪指站上4000点，新能源赛道爆发，储能方向掀涨停潮，算力硬件再度走强，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.70%、1.95%、2.93%，全天成交额2.29万亿元。当日申万一级行业大多上涨，上涨行业中，电力设备、有色金属涨超4%，非银金融涨超2%；下跌行业中，银行跌逾1%，综合、食品饮料跌逾0.5%。【转债市场主要指数集体跟涨】 10月29日，转债市场跟随权益市场继续走强，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.96%、0.87%、1.09%。当日转债市场成交额639.26亿元，较前一交易日放量33.83亿元。转债市场个券大多上涨，411支转债中，263支收涨，135支下跌，13支持平。当日上涨个券中，应流转债涨超10%，恒帅转债涨超8%；下跌个券中，通光转债跌逾5%，晨丰转债跌逾3%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（10月30日），福能转债上市。 10月29日，东时转债公告董事会提议下修转股价格；嘉益转债、东南转债公告即将触发转股价格下修条件。 10月29日，冠中转债、集智转债公告不提前赎回，且未来3个月内（2025年10月29日至2026年1月28日），若再次触发提前赎回条款，亦不选择提前赎回；旗滨转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 10月29日，因鲍威尔在议息会议上对未来降息态度偏鹰，各期限美债收益率普遍大幅上行。其中，2年期美债收益率上行12bp至3.59%，10年期美债收益率上行9bp至4.08%。数据来源：iFinD，东方金诚 10月29日，2/10年期美债收益率利差收窄3bp至49bp；5/30年期美债收益率利差收窄4bp至91bp。 10月29日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行2bp至2.30%。 2. 欧债市场 10月29日，德国10年期国债收益率保持在2.62%，其余不变主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行2bp、2bp、2bp和1bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至10月29日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界10-30 10:25
积极看多中国优质资产中国诚通为稳定资本市场发挥央企力量
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对等关税”影响，A股市场遭遇重大冲击。上证综指从前一交易日收盘的3342点最低下探至3040点，单日暴跌7.34%，沪深300指数、创业板指也分别重挫7.05%、12.5%，投资者的预期和信心严重受挫，市场面临趋势性下跌和流动性风险。关键时刻，在国务院国资委领导下，中国诚通深入研判、沉着应对，坚持把服务大局摆在首位，坚决维护资本市场稳定。一方面，持续大额增持央国企股票资产，并在第一时间向市场发声：国有资本运营公司坚定看好中国经济前景，坚定持有中国优质资产。另一方面，通过股票回购增持再贷款资金1000亿元，用于稳定市场。中国诚通这套“组合拳”，为剧烈震荡的市场注入强心剂，有效提振了资本市场信心。据了解，诚旸投资是中国诚通设立的专业化股权运作平台，通过市场化手段具体开展上市公司股权的投资运作工作，包括：二级市场投资、参与IPO战略配售、定向增发等，助力国有资本配置结构优化，实现国有资产保值增值。诚旸投资坚守股权运作初心使命，始终把服务央企高质量发展作为重要职责。立足于功能定位和专业优势，诚旸投资在服务央国企的专业化重组方面也作出了新的探索。在中国船舶吸收合并中国重工的交易中，由于外部不确定性加大、资本市场刚刚从熊市走出，投资者的信心并不坚定。诚旸投资挺身而出，为该笔交易提供总金额不超过13.02亿元的异议股东现金选择权。诚旸投资的这一“护航者”身份，不仅为交易顺利进行发挥了“兜底”作用，有效保障千亿级别央企上市公司重组的平稳推进，而且有力维护了上市公司的市值稳定，增强了投资者信心。定制指数发行ETF，引领社会资金投资央国企是诚旸投资的又一工作重点。随着新一轮资本市场深化改革各项措施稳步推进，指数化投资发展空间广阔，ETF市场正迎来发展机遇期。目前，中国诚通已形成8只主题指数+15只ETF的产品序列，涵盖各类央国企投资风格，是A股规模最大的央国企ETF系列产品。据介绍，诚旸投资在日常投资管理中将诚通系列ETF作为重点投资品种，通过配置以国企数字经济、央企科技创新、央企结构调整等为代表的诚通央国企ETF，促进ETF成交活跃和规模壮大，充分发挥了指数及ETF市场“风向标”的作用，有效引导市场资金关注和投资国资央企新势能，推动社会资本加大战略性新兴产业配置，进而促进央企上市公司市值稳定和价值提升。谈及今后工作，诚旸投资相关负责人表示，我们将把股权运作放在国家大局中谋划，充分体现投资对科技创新的极端重视和强力支持，充分体现国家战略导向、战略要求和战略任务，全力支持央国企上市公司的高质量发展；同时，把央国企指数ETF作为投资的重要工具，不断丰富和优化诚通央国企指数体系，打造具有影响力的中国诚通指数ETF品牌。通过构建彰显国家战略导向、代表国资央企核心资产的指数并发行相应ETF产品，实现以金融资本为纽带引导社会资金共同投向国家战略领域与产业，高效推动国有资本布局优化与结构调整，显著提升国有资本的流动性、回报率与影响力。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
金融界10-30 10:25
积极看多中国优质资产中国诚通为稳定资本市场发挥央企力量
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对等关税”影响，A股市场遭遇重大冲击。上证综指从前一交易日收盘的3342点最低下探至3040点，单日暴跌7.34%，沪深300指数、创业板指也分别重挫7.05%、12.5%，投资者的预期和信心严重受挫，市场面临趋势性下跌和流动性风险。关键时刻，在国务院国资委领导下，中国诚通深入研判、沉着应对，坚持把服务大局摆在首位，坚决维护资本市场稳定。一方面，持续大额增持央国企股票资产，并在第一时间向市场发声：国有资本运营公司坚定看好中国经济前景，坚定持有中国优质资产。另一方面，通过股票回购增持再贷款资金1000亿元，用于稳定市场。中国诚通这套“组合拳”，为剧烈震荡的市场注入强心剂，有效提振了资本市场信心。据了解，诚旸投资是中国诚通设立的专业化股权运作平台，通过市场化手段具体开展上市公司股权的投资运作工作，包括：二级市场投资、参与IPO战略配售、定向增发等，助力国有资本配置结构优化，实现国有资产保值增值。诚旸投资坚守股权运作初心使命，始终把服务央企高质量发展作为重要职责。立足于功能定位和专业优势，诚旸投资在服务央国企的专业化重组方面也作出了新的探索。在中国船舶吸收合并中国重工的交易中，由于外部不确定性加大、资本市场刚刚从熊市走出，投资者的信心并不坚定。诚旸投资挺身而出，为该笔交易提供总金额不超过13.02亿元的异议股东现金选择权。诚旸投资的这一“护航者”身份，不仅为交易顺利进行发挥了“兜底”作用，有效保障千亿级别央企上市公司重组的平稳推进，而且有力维护了上市公司的市值稳定，增强了投资者信心。定制指数发行ETF，引领社会资金投资央国企是诚旸投资的又一工作重点。随着新一轮资本市场深化改革各项措施稳步推进，指数化投资发展空间广阔，ETF市场正迎来发展机遇期。目前，中国诚通已形成8只主题指数+15只ETF的产品序列，涵盖各类央国企投资风格，是A股规模最大的央国企ETF系列产品。据介绍，诚旸投资在日常投资管理中将诚通系列ETF作为重点投资品种，通过配置以国企数字经济、央企科技创新、央企结构调整等为代表的诚通央国企ETF，促进ETF成交活跃和规模壮大，充分发挥了指数及ETF市场“风向标”的作用，有效引导市场资金关注和投资国资央企新势能，推动社会资本加大战略性新兴产业配置，进而促进央企上市公司市值稳定和价值提升。谈及今后工作，诚旸投资相关负责人表示，我们将把股权运作放在国家大局中谋划，充分体现投资对科技创新的极端重视和强力支持，充分体现国家战略导向、战略要求和战略任务，全力支持央国企上市公司的高质量发展；同时，把央国企指数ETF作为投资的重要工具，不断丰富和优化诚通央国企指数体系，打造具有影响力的中国诚通指数ETF品牌。通过构建彰显国家战略导向、代表国资央企核心资产的指数并发行相应ETF产品，实现以金融资本为纽带引导社会资金共同投向国家战略领域与产业，高效推动国有资本布局优化与结构调整，显著提升国有资本的流动性、回报率与影响力。
证券之星10-30 10:15
公司债ETF（511030）规模逆势增长超1亿，短久期、静态高、贴水少、回撤小
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2024年11月至2025年9月，上证综指累计上涨18.4%，2025年4月初以来快速企稳回升，10月突破3900点，创10年来新高。8月以来，沪深股票日均成交额约2.3万亿元，大幅高于去年同期日均成交额约7000亿元的水平。10年期国债收益率保持在1.75%—1.85%左右，扭转了2024年单边较快下行的趋势。6月以来在岸、离岸人民币对美元汇率保持在7.1—7.2元左右，跨境资本流动总体均衡。在资金加速流出信用债ETF的当下，平安公司债ETF（511030）规模却逆势增长1.02亿，究其原因与产品自身定位短久期（1.94年），静态高（当前1.95%），贴水少（周均-0.02%），回撤小（今年以来-0.50%），与其他信用债ETF差异化定位错位竞争，有独特的优势和核心竞争力有关。今年债市调整以来平安公司债ETF（511030）回撤控制排名第一，净值相对稳健且回撤可控，近1周平均贴水仅2BP，可参考下表：（数据来源：WIND资讯，平安基金整理，截至20251024）上周（10月20日-10月24日）债市震荡，主要受中美谈判预期、降准降息预期、基金赎回新规迟迟未能落地和四中全会政策预期四大因素影响，走势较为纠结。具体而言，周一债市再度转跌；周二整体维持震荡态势，尾盘意外走强；周三日内行情平淡，尾盘再度走强，盘中受赎回新规传闻影响较大；周四日内情绪观望，机构博弈四中全会预期；周五情绪偏空，中长债收益率全面上行。全周走势复盘如下图所示。（数据来源： DM终端，截至20251024）上周债市信用表现好于利率，普通信用利差短端继续压缩至3Y历史1%分位数以内的极低位置，近期基金对3-5y信用债配置力量有所恢复，3-5Y高等级、2-3Y左右中低等级城投债加杠杆的策略可能占优。普通商金债是偏防御类品种，3Y以内利差也压缩到极低位置，3-5Y利差有所走阔，目前性价比不高。二永利差利差有所修复，目前5Y以内30%左右历史分位数，近期处于去年924以来偏中性的水平，性价比一般，建议标配。（数据来源：平安基金，截至20251024）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-29 13:33

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