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非农数据推动黄金上涨，有色ETF基金(159880)涨超1%
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将金价持续推向新高。央行增储方面，根据世界黄金协会发布的年度黄金需求趋势报告，2024年全球黄金需求达到4974吨，较2023年的4899吨增长1.5%，创下历史新高，主要由各国央行的强劲购买和投资需求的增加所推动，预计2025年央行将继续引领黄金需求，或为金价提供重要支柱。有色ETF基金紧密跟踪国证有色金属行业指数，国证有色金属行业指数参照国证行业分类标准，选取归属于有色金属行业的规模和流动性突出的50只证券作为样本，反映了沪深北交易所有色金属行业上市公司的整体收益表现，向市场提供细分行业的指数化投资标的。数据显示，截至2025年7月31日，国证有色金属行业指数(399395)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、北方稀土(600111)、洛阳钼业(603993)、华友钴业(603799)、中国铝业(601600)、山东黄金(600547)、赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)、中金黄金(600489)、赤峰黄金(600988)，前十大权重股合计占比49.71%。有色ETF基金(159880)，场外联接A：021296；联接C：021297；联接I：022886。022886)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-04 10:38
夏洁论金：市场避险情绪升温推高金价，下周走势分析及建议
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“去美元化”趋势，为黄金提供长期支撑。世界黄金协会报告显示，二季度全球黄金需求达1249吨，创历史新高。　　　　技术面解读：　　　　1.多头彻底主导市场　　　　非农数据推动黄金突破3300美元关键阻力，最高触及3362美元，单日涨幅达81美元，技术形态呈现“吞没式”上涨，多头动能强劲。　　　　2.关键点位与趋势展望　　　　支撑位：3340美元（数据公布后首次回撤低点）、3335美元（日内低点）。　　　　阻力位：3375-3385美元（前期震荡高点）、3400美元（心里整数关口）。　　　　趋势：金价已打破多空平衡，短期有望测试3370-3400美元区间，若站稳3400美元，上行空间将进一步打开。　　　　三。操作建议(策略具有时效性，更多实时布局策略在实盘群内部公布。) 　　　　1.短线策略（下周一）　　　　多单：3340-3345美元介入，止损3330美元，目标3380-3400美元。　　　　空单：仅建议在3385美元以上轻仓试空，止损3400美元，目标3360美元。　　　　2.风险提示　　　　关注8月7日特朗普关税政策生效后的市场波动，若贸易摩擦升级可能进一步推升避险需求。　　　　警惕美联储官员讲话对降息预期的修正，若释放鹰派信号可能引发黄金短期回调。　　　　套单处理方法：　　　　（一）根据持仓状况处理　　　　轻度套牢：可利用反弹行情解套出局，或逢高减仓以降低持仓风险。　　　　高位套牢：建议逢高部分减仓，为后续行情保留资金灵活性与心理优势。　　　　（二）根据技术位置处理　　　　高位套单：若买入价处于明显高位，应立即止损以控制风险。　　　　中位套单：可暂时观望，待行情反弹至高位区域解套或减仓以降低损失。　　　　低位套单：无需急于止损，可在价格止跌企稳后于重要支撑位补仓，通过摊薄成本在反弹中逐步解套。　　　　（三）根据趋势方向处理　　　　上升趋势：无需止损，耐心持仓等待行情回升，甚至有望实现盈利。　　　　震荡趋势：耐心等待价格进入震荡高位区域，一旦解套或损失可控时果断离场。　　　　下跌趋势：确认趋势形成后立即止损，切勿心存侥幸，避免深度套牢。　　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD3100获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
夏洁论金08-03 14:00
夏洁论金：黄金下周一开盘行情涨跌走势预测及操作建议
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“去美元化”趋势，为黄金提供长期支撑。世界黄金协会报告显示，二季度全球黄金需求达1249吨，创历史新高。　　　　技术面解读：　　　　1.多头彻底主导市场　　　　非农数据推动黄金突破3300美元关键阻力，最高触及3362美元，单日涨幅达81美元，技术形态呈现“吞没式”上涨，多头动能强劲。　　　　2.关键点位与趋势展望　　　　支撑位：3340美元（数据公布后首次回撤低点）、3335美元（日内低点）。　　　　阻力位：3375-3385美元（前期震荡高点）、3400美元（心里整数关口）。　　　　趋势：金价已打破多空平衡，短期有望测试3370-3400美元区间，若站稳3400美元，上行空间将进一步打开。　　　　三。操作建议(策略具有时效性，更多实时布局策略在实盘群内部公布。) 　　　　1.短线策略（下周一）　　　　多单：3340-3345美元介入，止损3330美元，目标3380-3400美元。　　　　空单：仅建议在3385美元以上轻仓试空，止损3400美元，目标3360美元。　　　　2.风险提示　　　　关注8月7日特朗普关税政策生效后的市场波动，若贸易摩擦升级可能进一步推升避险需求。　　　　警惕美联储官员讲话对降息预期的修正，若释放鹰派信号可能引发黄金短期回调。　　　　套单处理方法：　　　　（一）根据持仓状况处理　　　　轻度套牢：可利用反弹行情解套出局，或逢高减仓以降低持仓风险。　　　　高位套牢：建议逢高部分减仓，为后续行情保留资金灵活性与心理优势。　　　　（二）根据技术位置处理　　　　高位套单：若买入价处于明显高位，应立即止损以控制风险。　　　　中位套单：可暂时观望，待行情反弹至高位区域解套或减仓以降低损失。　　　　低位套单：无需急于止损，可在价格止跌企稳后于重要支撑位补仓，通过摊薄成本在反弹中逐步解套。　　　　（三）根据趋势方向处理　　　　上升趋势：无需止损，耐心持仓等待行情回升，甚至有望实现盈利。　　　　震荡趋势：耐心等待价格进入震荡高位区域，一旦解套或损失可控时果断离场。　　　　下跌趋势：确认趋势形成后立即止损，切勿心存侥幸，避免深度套牢。　　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD3100获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
夏洁论金 1评论08-02 18:22
夏洁论金：黄金技术面呈现吞没式上涨，下周走势分析及建议
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“去美元化”趋势，为黄金提供长期支撑。世界黄金协会报告显示，二季度全球黄金需求达1249吨，创历史新高。　　　　技术面解读：　　　　1.多头彻底主导市场　　　　非农数据推动黄金突破3300美元关键阻力，最高触及3362美元，单日涨幅达81美元，技术形态呈现“吞没式”上涨，多头动能强劲。　　　　2.关键点位与趋势展望　　　　支撑位：3340美元（数据公布后首次回撤低点）、3335美元（日内低点）。　　　　阻力位：3375-3385美元（前期震荡高点）、3400美元（心里整数关口）。　　　　趋势：金价已打破多空平衡，短期有望测试3370-3400美元区间，若站稳3400美元，上行空间将进一步打开。　　　　三。操作建议(策略具有时效性，更多实时布局策略在实盘群内部公布。) 　　　　1.短线策略（下周一）　　　　多单：3340-3345美元介入，止损3330美元，目标3380-3400美元。　　　　空单：仅建议在3385美元以上轻仓试空，止损3400美元，目标3360美元。　　　　2.风险提示　　　　关注8月7日特朗普关税政策生效后的市场波动，若贸易摩擦升级可能进一步推升避险需求。　　　　警惕美联储官员讲话对降息预期的修正，若释放鹰派信号可能引发黄金短期回调。　　　　套单处理方法：　　　　（一）根据持仓状况处理　　　　轻度套牢：可利用反弹行情解套出局，或逢高减仓以降低持仓风险。　　　　高位套牢：建议逢高部分减仓，为后续行情保留资金灵活性与心理优势。　　　　（二）根据技术位置处理　　　　高位套单：若买入价处于明显高位，应立即止损以控制风险。　　　　中位套单：可暂时观望，待行情反弹至高位区域解套或减仓以降低损失。　　　　低位套单：无需急于止损，可在价格止跌企稳后于重要支撑位补仓，通过摊薄成本在反弹中逐步解套。　　　　（三）根据趋势方向处理　　　　上升趋势：无需止损，耐心持仓等待行情回升，甚至有望实现盈利。　　　　震荡趋势：耐心等待价格进入震荡高位区域，一旦解套或损失可控时果断离场。　　　　下跌趋势：确认趋势形成后立即止损，切勿心存侥幸，避免深度套牢。　　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD3100获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
夏洁论金08-02 13:08
世界黄金协会报告显示2025年二季度全球黄金需求增长受投资推动
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世界黄金协会报告显示2025年二季度全球黄金需求增长受投资推动 2025年二季度全球黄金需求总量增长分析黄金饰品消费需求与价值变化全球央行黄金储备增持趋势全球经济与地缘政治对黄金需求的影响权威点评与总结常见问题解答 2025年二季度全球黄金需求总量增长分析根据 www.TodayUSStock.com 报道，世界黄金协会2025年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，全球黄金需求总量达到1249吨，同比增长3%。在高金价背景下，投资需求成为主要拉动因素，推动整体需求稳步增长。黄金饰品消费需求与价值变化尽管二季度全球金饰需求量同比下降，但以价值计，全球金饰消费额仍呈上升趋势。这表明尽管消费数量减少，但金价上涨带动消费总价值增长，反映出消费者对黄金饰品的持续购买力。全球央行黄金储备增持趋势报告指出，全球央行在二季度继续增持黄金储备，共计增储166吨。虽然增速较以往有所放缓，但在经济与地缘政治不确定性依旧存在的情况下，央行购金规模依然保持在显著高位，显示出其对黄金作为避险资产的持续信赖。全球经济与地缘政治对黄金需求的影响全球经济波动及地缘政治紧张局势加剧了市场避险需求，推动投资者和央行对黄金的需求保持强劲。报告强调，这些不确定因素是黄金投资需求增长的关键推动力，预计未来12个月黄金需求仍将维持高位。指标 2025年二季度同比变化全球黄金需求总量（吨） 1249 +3% 全球金饰需求量下降同比减少全球金饰消费额上涨同比增加央行黄金储备增量（吨） 166 增速放缓权威点评与总结 “尽管金价居高不下，全球黄金需求依然保持增长，显示出投资者对黄金避险价值的高度认可。” —— 世界黄金协会，2025年7月31日 “央行持续购金反映其对全球经济和地缘政治风险的应对策略，黄金仍是全球储备资产的重要组成部分。” —— 花旗集团，2025年7月31日 “黄金饰品消费价值增长说明消费者对高价黄金的购买意愿强劲，预示着市场需求结构正在调整。” —— 高盛，2025年7月31日常见问题解答 Q1: 2025年二季度全球黄金需求增长的主要原因是什么？ A1: 主要由投资需求强劲推动，尤其是在高金价和市场避险情绪下。 Q2: 为什么全球金饰需求量下降，但消费额仍上涨？ A2: 因为金价上涨，导致以价值计的消费额增加，尽管实际购买数量减少。 Q3: 全球央行为何继续增持黄金储备？ A3: 黄金作为避险资产，可以帮助央行应对经济和地缘政治不确定性。 Q4: 未来黄金需求是否仍将保持增长？ A4: 报告预计未来12个月黄金需求仍将维持高位，主要受不确定性驱动。 Q5: 黄金需求结构出现了哪些变化？ A5: 投资需求增长明显，金饰需求数量下降但价值上升，显示市场结构调整。来源：今日美股网
今日美股网08-02 00:10
威尔鑫点金·׀ 二季度全球黄金市场需求概况及基金COMEX期金持仓分布信息
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究中心首席分析师杨易君 7月31日，世界黄金协会发布了2025年二季度全球黄金需求趋势报告。信息显示，随着二季度金价进一步走高后并高企，全球黄金需求总量同比增长3%，达1249吨。强劲的投资增长是需求增长的主要原因。消费层面，由于金价持续高企，一定程度抑制了消费需求。无论同比，还是相较于一季度环比，全球金饰需求都有所下降。全球央行购金规模、节奏也相较于一季度放缓。具体信息观察，首先如截止7月25日的全球黄金资产管理分布状况图示：北美黄金资产管理规模为1871.6吨，欧洲为1379.4吨，二者合计3251吨，占比全球黄金资产管理总规模3639.4吨的89.3279%。亚洲黄金资产管理规模为317.3吨。信息不难看出，欧美黄金资产管理需求依然是影响全球黄金资产管理走向的主要因素。结合金价观察，2024年二季度，全球黄金资产管理总规模一度下滑到3070吨下方。此后至今，随着金价迭创历史新高，全球黄金资产管理规模扭转下滑态势转增超500吨。目前全球黄金资产管理规模距离2020年11月3900吨以上的峰值，还有较大增长空间。再如截止二季度的全球黄金需求信息图示： 2025年二季度来自全球珠宝行业的黄金需求为356.7吨，相较于一季度环比减少68.7吨；工业、科技对黄金的需求为78.6吨，相较于一季度环比减少1.8吨；投资需求477.2吨，相较于一季度环比减少74吨；央行净购金166.5吨，相较于一季度环比减少82.1吨；信息不难看出，虽二季度全球黄金需求相较于去年同比增长3%，但随着二季度金价大幅上涨后并高企，对需求的抑制很明显。无论黄金的投资需求，还是消费需求，甚至工业科技需求，都相较于一季度环比明显下滑。进一步具体观察全球央行的购金需求：自2022年全球央行去美元化加大购金规模以来，二季度属于购金淡季，三四季度的净购金规模都高于二季度。再如中国央行购金信息图示：截止2025年6月，中国黄金储备规模为2298.54865吨，相较于5月的2296.371405吨继续小幅增长。月度增量信息观察： 6月中国央行净购金2.177245吨，连续8个月增储。但同样或因金价大幅上涨并高企的原因，增储力度不断下降。下图为2022年中国央行重启购金行动以来的全部信息：全球黄金ETF持仓变化趋势会对金价运行产生重要影响，如截止二季度的全球黄金ETF区域流动信息图示：二季度全球黄金ETF持仓增加了170.5吨，相较于一季度环比下降56.1吨。就分项数据观察，北美黄金ETF增仓72.9吨，相较于一季度下降60.9吨；欧洲增仓24.1吨，相较于一季度下降13.7吨；亚洲增仓69.9吨，相较于一季度增加35.5吨；其它地区ETF持仓增量与一季度持平，增长3.6吨。虽然二季度亚洲黄金ETF需求相较于一季度大幅增长，但绝对增量依然逊于北美。总体观察，上半年全球黄金ETF持仓规模增加非常明显，成为金价上行的重要推手。而在2024年二季度以前的两年，全球黄金ETF持仓趋势呈明显净流出状态。再如最新的国际现货金价日K线及COMEX期金市场持仓信息图示：最新COMEX期金未平仓合约为1522.28吨，相较于6月初的近年谷值1293.72吨，增加约230吨。距离近年1800吨附近的峰值，还有约280吨差距。最新基金在COMEX期金市场中的净持仓为净多787.04吨，相较于5月谷值501.42吨增长超280吨。而在今年2至5月，基金净持仓最大下降规模约440吨，基金在金价大幅上涨过程中的周期性获利兑现行为很明显。目前基金在COMEX期金市场中的净持仓规模占比未平仓合约超50%，必然会对金价产生明显影响。笔者7月30日文章曾指出，基金在NYMEX期油市场中的净持仓占比未平仓合约仅3.8%，已不具备持续做空油价的能量了。两相观察对比，基金对黄金市场的影响，要比对原油市场的影响更明显。最新基金在COMEX期金市场中的多头持仓规模为970.27吨，相较于5月谷底增长超240吨。上周巨幅增仓约130吨。最新基金在COMEX期金市场中的空头持仓规模为183.23吨，近两月低点为176.20吨，变动不大，持仓规模不到多头持仓的1/4。近两月基金空头在COMEX期金市场不活跃。
杨易君黄金与金融投资08-01 17:02
新“对等关税”靴子落地！黄金尝试反弹
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10月份降息的可能性约为80%。根据世界黄金协会7月31日发布的2025年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，在高金价环境下，二季度全球黄金需求总量（包含场外交易）达1249吨，同比增长3%，强劲的投资需求成为推动需求增长的主要动力。国金期货表示，美联储未就9月降息给指引，二周五美国对主要贸易国家开始加征关税，黄金短期波动大。新湖期货表示，短期来看，近期，当前美国通胀初步显示关税影响，就业市场仍然稳健，美联储降息仍有等待的空间。受累于美联储降息预期后移叠加关税给市场带来的不确定性整体回落，黄金总体呈现震荡局势。关注本周五晚间发布的7月美国非农就业数据，如若一份强劲的就业报告可能会使得市场对美联储年内降息预期进一步下调，金价的压力将持续体现。中长期来看，央行购金仍将持续。当前黄金储备在与发达国家黄金储备占外汇总额的数值相比，包括我国在内的发展中国家未来购金空间巨大，支撑金价中枢上行。另外，美元化浪潮预计仍将继续，美债规模增长趋势难改，特朗普政府政策对全球经贸政治体系形成冲击，全球去美元化进程可能加快。叠加我国AI发展对美国科技股的冲击，也在一定程度强化了去美元化的中长期逻辑，对长期金价形成支撑。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-01 11:38
世界黄金协会：2025年二季度报告公布，黄金需求总值飙升至1320亿美元的新纪录
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世界黄金协会2025年二季度报告显示，黄金市场正经历多维度力量角力。央行购金、美元走弱等形成长期支撑，矿产扩产、需求疲软等构成压制，供需及多重因素的博弈持续影响金价走向。报告显示，2025年二季度全球黄金总需求（含场外交易投资）同比增长3%至1249 吨。以价值计，全球黄金总需求同比大幅跃升45%，达到1320亿美元。全球黄金ETF连续两个季度保持需求强劲，这是助推二季度整体需求增长的关键因素。全球贸易政策不确定性仍存，地缘政治动荡加剧，叠加金价的上涨共同推动黄金ETF实现流入。在金价上涨和黄金避险属性的双重吸引下，金条和金币投资者也纷纷入场。该板块需求同样连续两个季度表现优异，助推2025年上半年金条和金币投资创下自2013年以来的最高纪录。各经济体央行仍是全球黄金需求的重要支柱，二季度全球官方黄金储备共计增加166吨。尽管购金步伐有所放缓，但央行购金需求前景依然乐观。金饰需求量与消费金额继续呈现分化态势：多数地区金饰需求吨位同比下降，低迷表现几乎回落至2020年疫情期间的水平；然而，金饰消费金额却普遍上升。科技用金需求受美国关税潜在影响施压，不过与AI应用相关的黄金需求的增长依然成为亮点。央行购金的长期战略支撑央行购金是长期战略行为，旨在降低对美元资产的依赖（如美债），增强储备资产的多元化。各国央行仍是全球需求的核心支柱，2025年2季度新增166吨官方黄金储备。同比减少33%但购金放缓仅是节奏调整，而非趋势逆转。这一趋势不会因短期金价波动而逆转，尤其是在全球地缘政治和经济不确定性加剧的背景下，黄金作为“危机保险”的属性持续被强化。美元结构性走弱的中期预期美元作为全球主要储备货币的地位面临挑战，美国贸易逆差扩大、债务高企及政策不确定性（如关税）加速其贬值趋势。美元走弱直接降低以美元计价的黄金的持有成本，同时推动资金流向黄金等非美元资产。这种结构性变化将持续影响金价，2025年初至今美元指数(100.0870，0.0216，0.02%)下跌约10%，显著提振黄金吸引力。生产商扩产与回收限制的长期博弈高金价刺激如加纳、加拿大、智利的新项目的矿产金扩产，2025年全球矿产量预计突破3,600吨，创历史新高。但回收量受文化习惯如印度消费者倾向于以旧换新而非出售和未出现大规模经济衰退使人们需要出售手里的黄金，黄金产量的增加无法完全抵消供应缺口。长期来看，矿产金增长可能压制金价上行空间，但回收瓶颈又提供支撑，形成“供应双轨制”的长期博弈。 ETF与机构投资的持续流入趋势黄金ETF持仓从2020年的低点持续增长，2025年上半年净流入397吨约400亿美元，资产管理规模突破4,500亿美元。中国保险公司2025年获准投资黄金市场，预计将带来年均50-80吨的增量需求。机构投资者（如主权财富基金、养老基金）将黄金纳入战略配置，以对冲通胀和股市波动，这种配置需求具有长期性。中国与印度的结构性需求转变中国从“首饰消费主导”转向“投资+消费双驱动”，2025年上半年金条金币需求同比增长26%，黄金在中国零售投资超过珠宝需求。印度因金价高企和文化习惯（如节日需求刚性），形成 “低回收+高抵押”的独特模式，长期抑制供应释放。两国合计占全球黄金需求的45%，其结构性变化将深刻影响金价长期走势。政策降息与机会成本的长期重构美联储2025年预计降息75个基点，实际利率（名义利率-通胀）可能转负，降低黄金的持有成本。即便短期利率波动，黄金与美债的低相关性（2025年相关系数仅0.12）使其成为长期资产配置的“稳定器”。历史数据显示，实际利率每下降1%，黄金年均回报率提升8-10%，这一规律在降息周期中尤为显著。而在棋盘的另一侧矿产金供应扩张压制金价前文提过的全球矿产金产量持续增长，2025年第二季度达909吨创季度纪录，全年预计再创新高。生产商上半年利润率上升且维持高位，激励扩产和新项目开发，形成供应增量对金价的长期压制。珠宝需求持续疲软高金价严重抑制消费端可负担性，全球黄金珠宝吨数需求普遍下滑。印度第二季度珠宝消费同比下降17%至89吨，上半年需求160吨，仅高于2020年疫情期；美国、欧洲连续多个季度吨数下滑，欧洲吨数同比下降4%，美国降至30吨。消费者转向轻重量、低纯度首饰（如印度18K素金、9K认证首饰），甚至选择镀金银饰替代。尽管珠宝消费价值因金价上涨而上升，但实物需求萎缩直接削弱黄金的商品属性支撑。科技用金面临多重挑战美国关税政策对科技用金形成直接冲击，叠加经济增速放缓和金价高企，传统科技领域需求承压。虽然人工智能相关应用需求增长（如数据中心散热材料），但难以完全抵消整体下行压力。受关税影响的消费电子领域需求疲软，而AI支出的增长仍处于早期阶段，尚未形成规模化替代效应。这种结构性矛盾使科技用金对黄金的支撑作用有限。央行购金节奏阶段性放缓第二季度全球央行新增黄金储备166吨，虽仍是需求核心支柱，但购金节奏较一季度明显放缓。机构因此小幅下调2025年央行需求预期，尽管下半年金价阻碍减弱后需求可能恢复，但短期内购金力度下降将减少市场多头力量。值得注意的是，部分央行开始转向多元化储备策略，黄金在外汇储备中的配置比例提升速度趋缓。美元空头回补风险加剧波动上半年因关税、税收担忧导致的美元大幅抛售，使美元汇率远低于利差隐含的公允价值，存在空头回补风险。若美元短期反弹，以美元计价的黄金价格可能承压，尤其阻碍机构投资者的短期配置意愿。尽管中期美元结构性走弱预期较强，但市场情绪逆转可能引发黄金ETF资金阶段性流出，5月全球黄金ETF持仓曾出现小幅下降。股市分流效应显现中国和印度的股市表现对黄金投资形成替代效应。中国若推出宽松政策刺激经济，可能推动估值较低的股市反弹，抑制黄金作为避险资产的吸引力；印度股市近年表现强劲且估值较高，尽管下半年经济放缓可能缓解“黄金需求阻力”，但股市财富效应仍可能分流部分资金。可负担性问题限制投资需求高金价对零售投资的刺激作用存在边际递减效应。美国金条金币需求同比下降35%至9吨，创2019年以来新低，反映出普通投资者在金价高位的谨慎态度；日本出现“年轻投资者购金、年长投资者抛售”的结构性分化，导致投资需求波动加剧。此外，越南、印尼等新兴市场因本币贬值叠加金价高企，实物投资需求同比下降20%，显示可负担性问题已扩散至更多地区。政策不确定性扰动市场情绪美国关税政策的潜在调整、各国税收政策变化（如资本利得税）以及地缘冲突的外溢效应，均增加了黄金市场的不确定性。美国对部分黄金产品加征关税，导致第二季度美国金条金币需求因供应链扰乱而骤降；中东地区因军事冲突引发的避险需求虽短期提振投资，但冲突结束后可能出现获利了结。这种政策与地缘的双重扰动，使黄金的避险属性在短期交易中被放大波动。
金融界08-01 10:28
国际金价持续高位震荡导致短期波动加剧，意味着后续仍具上涨潜力
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1.55% 宏观经济因素对金价的影响世界黄金协会相关分析师指出，未来国际金价走势在很大程度上受关键宏观经济变量影响，包括全球通胀水平、美元汇率走势、地缘政治风险以及美联储货币政策走向。当前市场普遍预期这些因素将在未来维持相对稳定，从而使得下半年金价在当前高位附近维持区间波动，预计上涨幅度在0%至5%之间，全年涨幅有望达到25%至30%。此外，全球经济不确定性依然存在，为黄金作为避险资产提供支撑。技术面指标显示金价健康调整从技术分析角度看，黄金过去数月的盘整震荡被视为长期上涨趋势中的健康调整阶段，有助于缓解此前市场的超买压力。技术指标如相对强弱指数（RSI）及移动平均线显示，金价正处于调整后的稳固位置，未来可能借此动力展开新一轮上涨。此轮调整增强了市场对黄金价格后续走强的信心，尤其是在宏观环境仍偏向支持黄金的背景下。权威机构及专家观点汇总 “国际金价在经历短暂回调后展现出强劲韧性，预计下半年金价将维持区间震荡并可能进一步上行。” —— 世界黄金协会，2025年7月30日 “黄金技术面健康调整迹象明显，长期上涨趋势未改，投资者应关注潜在买入良机。” —— Bloomberg分析师 Sarah Johnson，2025年7月29日 “宏观经济的不确定性依然支撑金价作为避险资产的地位，预计未来金价仍有上行空间。” —— JP Morgan，2025年7月30日常见问题解答问：近期金价为何出现震荡下跌？答：主要受市场对全球经济增长预期和美元走势的短期调整影响，导致金价短暂回调。问：金价未来是否还有上涨空间？答：专家普遍认为在宏观经济和技术面支持下，金价后续仍具上涨潜力。问：影响金价的主要宏观因素有哪些？答：包括通胀水平、美元汇率、地缘政治风险和美联储货币政策。问：技术面如何判断黄金价格走势？答：黄金目前处于健康调整阶段，技术指标显示未来可能迎来新一轮上涨。问：投资者应如何把握当前黄金投资机会？答：建议关注市场震荡中的买入机会，结合宏观和技术面动态合理配置资产。编辑总结近期国际金价经历了一段高位震荡和短期回调，但整体趋势依然稳健。结合世界黄金协会的宏观预期和技术指标分析，黄金市场显示出健康调整的特征，为后续上涨奠定了坚实基础。当前全球经济和地缘政治风险并未显著缓解，黄金作为避险资产的吸引力持续存在。投资者应密切关注相关宏观变量变化，合理利用震荡期调整仓位，抓住黄金潜在的上涨机遇。来源：今日美股网
今日美股网08-01 00:12
世界黄金协会报告：2025年二季度全球黄金需求增长3% 主要受ETF投资推动
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世界黄金协会报告：2025年二季度全球黄金需求增长3% 主要受ETF投资推动二季度全球黄金需求增长及驱动力分析下半年金饰消费前景及市场挑战黄金投资需求展望与风险因素权威点评与总结常见问题解答二季度全球黄金需求增长及驱动力分析根据 www.TodayUSStock.com 报道，世界黄金协会于2025年7月31日发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2025年二季度全球黄金需求总量达到1249吨，同比增长3%。在高金价环境下，黄金需求依然坚挺，尤其是黄金ETF投资成为拉动需求增长的关键力量。报告指出，二季度黄金ETF的流入量高达170吨，与2024年同期的少量流出形成鲜明对比。其中，亚洲地区贡献了约70吨的流入量。2025年上半年，全球黄金ETF的累计需求达到397吨，刷新了自2020年以来的最高上半年纪录。下半年金饰消费前景及市场挑战世界黄金协会在同期发布的《2025年二季度中国黄金市场回顾与趋势分析》中指出，尽管黄金整体需求向好，但金饰消费预计在2025年下半年仍将面临一定压力。主要原因包括：消费者信心低迷，抑制购买意愿。金价持续高企，加大购买成本。金饰行业持续整合，可能压缩上游黄金需求。不过，报告也提及季节性消费改善及可能出台的货币和财政政策支持，或将对金饰消费形成一定的积极推动。黄金投资需求展望与风险因素黄金投资需求被认为是未来下半年需求的亮点。世界黄金协会认为，全球地缘政治和经济风险依然存在，且国内经济增长前景不确定，这些因素共同激发了投资者的避险需求，有望继续推动金条和金币的投资热情。此外，若全球降息预期兑现，尤其是中国人民银行持续购金，将进一步提振中国投资者对黄金的兴趣，增强黄金市场的投资动力。指标 2025年二季度 2024年二季度同比变化全球黄金需求总量 1249吨 1212吨 +3% 黄金ETF净流入 170吨 -少量流出显著改善亚洲地区ETF流入 70吨数据未公布增长 2025年上半年全球ETF累计需求 397吨低于397吨创2020年以来最高权威点评与总结世界黄金协会的最新报告表明，在高金价的背景下，黄金投资市场依然充满活力，尤其是ETF需求显著回暖，成为推动全球黄金需求增长的重要力量。尽管金饰消费在下半年可能继续承压，但黄金作为避险资产的角色被进一步强化，投资需求或将保持强劲。未来，全球地缘政治紧张局势及经济不确定性将持续驱动投资者对黄金的青睐。与此同时，中国作为全球最大黄金消费市场之一，其政策走向及央行购金策略，将对全球黄金市场产生重要影响。黄金ETF的强劲流入反映出投资者对避险资产的需求持续增加，尤其是在全球经济不确定性加剧的背景下。 —— 世界黄金协会，2025年7月尽管金饰市场面临挑战，但黄金投资需求的增长将成为下半年市场的主要亮点。 —— 彭博社，2025年7月亚洲投资者的持续买入，特别是中国市场的回暖，预计将为黄金市场带来稳定的支撑。 —— 摩根士丹利，2025年7月常见问题解答 Q1: 2025年二季度全球黄金需求为何增长？ A1: 主要由于黄金ETF投资显著增加，尤其是亚洲市场的流入量大幅提升。 Q2: 为什么金饰消费下半年可能继续低迷？ A2: 受消费者信心疲软、高金价及行业整合影响，金饰购买需求受到抑制。 Q3: 黄金ETF投资为何成为推动黄金需求的关键？ A3: 作为流动性强、易买卖的投资工具，ETF为投资者提供便捷的避险渠道。 Q4: 全球地缘政治风险如何影响黄金市场？ A4: 地缘政治紧张提升避险需求，推动黄金作为安全资产的需求增加。 Q5: 中国央行购金对市场有何影响？ A5: 央行购金增加市场流动性和投资信心，助力黄金价格及需求提升。来源：今日美股网
今日美股网08-01 00:11

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