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因是什么？利润率提升的主要原因一方面是业绩增长和营收增速较快，另一方面是毛利率总体保持相对稳定；尽管综合毛利率有所下降，但主要是由于产品结构变化所致，单个产品的毛利率仍较为稳定。此外，在扣除股份支付影响后，销售、管理和研发费用合计增幅约为8%，费用增长较小，因此在毛利增长的带动下，利润实现了较快增速。4、目前公司伺服系统与外资技术水平相比处于什么水平？未来伺服系统占比是否还会持续提升？公司在低压伺服系统领域已基本达到与外资相当的技术水平，尤其在机器人应用方面，能够与国外品牌竞争，并在海外市场积极替代日本、欧洲及美国等竞品。通用伺服系统因应用场景广泛，部分领域仍在拓展中。公司已推出PK系列高端通用伺服产品，并计划于今年底至明年初发布新系列，该产品将面向更高端市场，直接对标西门子等国际高端品牌，进一步提升从低压到高压伺服的整体技术能力。伺服系统占比近年来持续上升，由过去不足50%提升至去年的约60%，2025年1-9月已达约68%，主要得益于伺服电机、驱动器及模组的快速增长。未来预计伺服系统占比仍将提升，同时控制系统产品如人机界面和PLC也将保持稳定增长。5、公司在变频器产品领域的竞争优势是什么？对于市占率和放量有何目标？变频器市场整体属于红海市场，但公司长期以来致力于智能制造高端设备的整体解决方案推广，变频器是其中的重要环节。公司已在该领域持续进行产品积累和布局，并非近期才开始。目前，公司正加大在新能源、海外市场及风电等领域的推广力度，在向客户提供人机界面和PLC解决方案的同时，配套提供变频器产品，形成完整的系统化交付能力。公司的竞争策略聚焦于能够接受整体解决方案并创造差异化价值的客户领域，以实现协同效应。针对变频器单品，公司未设定具体的市占率或放量目标，但由于产品品类较小且具备良好增长基础，近年来保持了较好的增速。6、未来海外业务将主推哪些产品，面向何种客户群体，并且是否会考虑在海外建立生产设施？海外业务的整体战略与国内一致，未来将以机器人作为主要产品。此前海外业务主要聚焦于工业标准自动化产品，但从前年开始，已逐步将国内成熟的机器人解决方案和产品向海外市场推广。新产品定义均基于海外客户的需求，并依据全球安全标准进行设计，以满足全球销售的要求。在渠道建设方面，德国子公司初期将作为营销中心，负责本地化客户服务和市场开拓。同时，公司已在德国拥有具备丰富生产和建设经验的本土合作伙伴，未来不排除与这些伙伴合作开展海外共同制造。此外，当前产能规划以国内为主，将优先推进募投项目常州二期项目的建设，并根据海外客户的实际进展和需求，审慎考虑在海外建厂的可行性与具体方案。步科股份（688160）主营业务：从事工业自动化及机器人核心部件与数字化工厂软硬件的研发、生产、销售以及相关技术服务,并为客户提供自动化控制、机器人动力、数字化工厂解决方案。步科股份2025年三季报显示，前三季度公司主营收入5.09亿元，同比上升28.35%；归母净利润4452.86万元，同比上升37.54%；扣非净利润3678.88万元，同比上升41.03%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入1.98亿元，同比上升41.31%；单季度归母净利润1841.85万元，同比上升96.22%；单季度扣非净利润1532.31万元，同比上升120.18%；负债率21.8%，投资收益604.16万元，财务费用4.46万元，毛利率35.19%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为115.0。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5794.57万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星11-07 19:35

影石创新：进军无人机暴露增长“焦虑”，Q3研发、销售费用翻倍致净利下滑

看来，这场交锋的背后，反映出两大巨头的业绩增长“焦虑”。在大疆的强势进攻下，影石的优势领域受到一定冲击。受价格战影响，公司Q3的毛利率出现下滑。目前，公司的无人机产品目前尚处于公测阶段，尚未产生实际收入，但公司在该领域的研发投入，已对公司整体盈利能力形成压力。影石、大疆互攻腹地 2025年7月28日，主攻全景相机的影石宣布进入无人机市场，并公布影翎Antigravity全景无人机品牌。据了解，该品牌无人机产品主打轻量化与8K全景拍摄，直接瞄准了大疆的消费级市场。在外界看来，影石此举是对大疆的反击。此前在7月24日，大疆已宣布其全景相机产品“Osmo 360”将于当月31日正式发布。Osmo 360”则直接对标影石Insta360 X5产品，其定价为2999元，较影石X5原售价低出800元。今年10月，大疆在“双11”大促期间发起价格战，旗下无人机、云台相机、运动相机等多款产品降价幅度从数百元至上千元不等。大疆降价后，影石CEO刘靖康在微博道歉一事引发不小关注。当时，刘靖康在微博致歉，称可能有一部分是因为影石的原因导致大疆大幅降价，并宣布为10月2日至8日期间购买大疆产品的消费者提供100元无门槛代金券。此举被视为两家公司隔空交锋的升级。目前，影石和大疆在全景相机、无人机领域展开竞争，相互切入对方核心市场。在最新的业绩发布会上，影石CEO刘靖康表示，公司5年前就决定开展无人机业务布局。他指出。目前无人机品类有更高的市场规模，且现有很多需求依然没有被满足，拥有足够的市场与业务增长空间。针对外界关心的“如何应对大疆价格战”问题，刘靖康回应称，友商(大疆)进入全景相机市场后发起的价格竞争为市场扩容创造了条件，通过市场竞争提升增量是行业共同努力的目标。此外，在本次业绩说明会上，刘靖康对影石市占率下滑一事一并做出回应。证券之星注意到，此前，两家第三方机构所出具的手持影像设备市占率的数据“打架”，引发了市场关注。据久谦中台报告，大疆Osmo 360上市首季，即2025第三季度，以全球全景相机市场收入为口径，影石市占率从此前的85%-92%下滑至49%，大疆则斩获了43%的市场份额。然而，沙利文发布《全球智能手持影像设备市场发展白皮书》则给出了不同的数据，2025第三季度影石仍以75%的全球市占率稳坐第一，而大疆则拿下17.1%的全球份额，排名第二。两份报告的数据“打架”的根源在于统计口径。久谦的报告实为“基于电商GMV趋势的估算”，且研究范围局限于消费级广角与全景相机。对于市占率下滑一事，刘靖康称相关数据的准确性、完整性以及权威性均无法获得验证。 Q3毛利、净利双降但不能否认的是，大疆的强势进场，为影石的传统优势领域带来了一定冲击。亦有分析指出，影石和大疆间的交锋并不只是“产品互打”，而是两个巨头的必然选择。影石所在的全景相机市场天花板很低，即便做到80%市占率，营收也难以继续大幅增长。要想讲出新故事，必须进军更大的市场，而无人机就是最自然的延伸。从影石当前的营收结构来看，招股说明书显示，2022年-2024年，公司消费级智能影像设备(全景相机、运动相机等)业务占总收入的比重均在83%以上。从长远来看，公司需要新的业务，来摆脱单一业务依赖度较高带来的风险。证券之星注意到，公司的无人机产品尚未产生实际收入，但公司在该项目上的投入已经导致自身盈利能力承压。结合财报来看，2025年前三季度，影石实现收入66.11亿元，同比增长67.18%；归母净利润为7.92亿元，同比下滑5.95%。其中，公司Q3的营收和归母净利润分别为29.4亿元、2.72亿元，同比变动幅度分别为92.64%、-15.9%，前三季度及Q3均出现增收不增利的情况。证券之星注意到，研发和销售费用的大幅增长，拖累了公司的净利表现。由于公司在战略项目等方面的投入金额较大，公司研发费用出现较大幅度的增长，且增幅均高于营收增幅。2025年前三季度，公司研发费用为10.85亿元，同比增长127%。其中，公司在Q3的研发费用达5.24亿元，同比增长164.81%。目前，影石的无人机品牌业务按既定计划顺利推进，影翎Antigravity全景无人机公测已进入尾声，公司初步预计该产品有望于今年第四季度实现部分区域市场的试售，但实际发售时间可能因供应链配套、市场环境变化等而进行调整。刘靖康表示，该无人机业务对公司未来营业收入的具体贡献金额目前尚无法准确预测。影石通过入驻亚马逊、天猫、京东等第三方电商平台开展线上业务，同时积极拓展线下销售渠道，随着销售渠道的增加，公司的销售费用也同步增长。2025年前三季度，公司销售费用为11.3亿元，同比增长102.6%。其中，公司Q3销售费用为5.03亿元，同比增长151.11%。此外，信达证券在研报中指出，2025年Q3，公司的毛利率为47.6%，同比下滑6.7个百分点，其预估可能与行业价格战有关。证券之星还注意到，公司营收增长的背后尚存隐忧。随着营收的增长，公司存货规模同步攀升。截至2025年9月末，公司存货金额为21.57亿元，同比增长115.67%，高于营收增速的67.18%。受新增原材料采购备货因素影响，影石现金流出现下滑。2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为9.3亿元，同比下滑4.89%。(本文首发证券之星，作者|李若菡)

证券之星11-07 15:46

有色ETF基金(159880)涨近1%，有色金属整体走高

源金属和小金属价格上涨，带动板块内企业业绩增长及板块表现领先。国金证券指出，Q3全球第二大铜矿停产，供应紧缺程度加剧，铜价持续上涨。吨铝利润环比增厚，电解铝高盈利走扩。金银价格持续上涨。25Q3金价多次创下新高，黄金ETF总持仓环比大幅提升，全球央行购金仍处高位。后续关注宏观环境变化。稀土磁材供需共振，板块迎戴维斯双击时刻。小金属价格涨跌互现，关注高弹性细分龙头。锂价出现反弹，盈利改善。新材料关注高景气细分赛道龙头。有色ETF基金紧密跟踪国证有色金属行业指数，国证有色金属行业指数参照国证行业分类标准，选取归属于有色金属行业的规模和流动性突出的50只证券作为样本，反映了沪深北交易所有色金属行业上市公司的整体收益表现，向市场提供细分行业的指数化投资标的。数据显示，截至2025年10月31日，国证有色金属行业指数(399395)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、洛阳钼业(603993)、北方稀土(600111)、华友钴业(603799)、中国铝业(601600)、赣锋锂业(002460)、中金黄金(600489)、山东黄金(600547)、天齐锂业(002466)、云铝股份(000807)，前十大权重股合计占比52.91%。有色ETF基金(159880)，场外联接(A：021296；C：021297；I：022886)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-07 11:26

多元化布局成效显著，汽车之家Q3财报揭示O2O与AI如何重塑增长引擎

势，在这一增量市场颇具竞争力，有望展现业绩增长潜力。在行业层面，价值向服务端的趋势越来越明显。随着新能源汽车渗透率持续攀升，以燃油车为主的传统服务价值，如今已转变为以新能源车为主，形成了以新能源汽车为核心的新的服务体系和服务生态，伴随着保有量提升，成熟汽车市场的价值创造越来越依靠服务环节。汽车之家以AI技术重构服务，以O2O模式形成从看车到换车的业务闭环，恰好顺应了流程数字化、服务增值化的行业变革方向，将持续享受行业发展红利。今年全球AI产业迎来关键拐点。CB Insights《2025年Q2全球人工智能报告》指出，AI已经从“狂飙”进入“深耕”阶段，标志着行业进入新一轮发展周期。随之而来的是产业链价值分布的重构，价值中心正快速从底层（算力基础设施提供商）到提供通用技术能力的中层（平台型AI企业），最后向上层（各垂直行业的应用服务商）迁移。汽车之家是能够将AI技术与行业Know-How深度结合的厂商，将在AI商业化展现巨大的潜力。综合来看，公司以AI技术重构服务链条、以O2O模式打通交易闭环，不仅巩固了内容平台的传统优势，更在产业数字化转型中抢占了生态赋能的战略制高点。汽车之家2025年Q3财报揭示了一条清晰的转型路径，有望驱动公司从“内容平台”到“产业智慧中枢”的价值重估。

格隆汇11-07 10:56

赛力斯港股上市，张兴海：提供符合全球用户期待的产品和服务

阵与政策鼓励的消费升级方向高度契合，为业绩增长提供了稳定的政策支撑。海外市场方面，欧洲、中东等核心海外市场纷纷出台新能源汽车推广政策，欧盟碳关税政策的实施倒逼当地市场加速向新能源车型转型，而中东地区对高端智能汽车的需求持续旺盛，为赛力斯的产品提供了广阔的市场空间。数据显示，当前全球新能源汽车的渗透率仍处于较低水平，2024年德国、美国、日本的电动车渗透率分别为18%、9.6%和约3%。后续，随着新能源汽车技术及性能不断提升、各国政策支持下，预计到2030年新能源乘用车全球销量将达到4230万辆，2024年至2030年的复合年增长率为16.3%，渗透率有望升至47.0%。全球新能源乘用车销量，按地区细分图片来源：招股书面对如此庞大的市场，赛力斯的产品矩阵精准契合全球高端消费者对智能、安全、舒适的核心需求，其问界系列车型的CLTC续航里程均在1300公里以上，解决了消费者的里程焦虑；智能座舱、辅助驾驶等技术配置达到行业领先水平，问界辅助驾驶行驶总里程已突破40亿公里，为用户避免潜在碰撞200余万次，产品力具备全球竞争力。当前，赛力斯已在欧洲、中东、美洲和非洲的多个国家完成业务布局，欧洲市场已拓展至挪威、德国、英国、瑞士等关键区域，初步实现了全球市场的覆盖。据《重庆日报》，2024年赛力斯新能源汽车出口单价从5000美元跃升至4万美元。2025年上半年，其境外营收同比大幅增长145%，成为毛利率最高的业务板块。财务数据表明赛力斯全球化高端布局已经初见成效，后续随着公司全球化布局的深化与当地政策的持续利好，海外市场有望成为赛力斯未来增长的重要引擎，实现从“中国品牌”到“全球品牌”的跨越。三、基石投资者鼎力支持，看好长期发展将视线聚焦到资本市场，在IPO市场中，基石投资者的阵容往往被视为观察一家企业是否值得投资的核心窗口。获得主权基金、头部公募等长期资本作为基石投资者，这本身就是市场对企业商业模式、治理能力与发展前景的强力背书。它们的长期锁仓，传递出鲜明的看好信号。聚焦到赛力斯本身，这一逻辑也获得了验证。此次IPO，赛力斯不仅吸引了全球资本的广泛关注，更成功引入了22家实力雄厚的基石投资者，包括施罗德、广发基金、林园基金、中邮理财等国际顶级投资机构，以及重庆产业母基金、星宇香港等产业资本与区域资本，基石认购总额达到8.26亿美元，充分彰显了资本市场对赛力斯商业模式、技术实力与增长前景的深度认可。值得注意的是，在此次基石投资中，还有一众汽车产业链上市公司的身影。例如，Bess Broadway公司背后股东为余振强和及一家汽车零部件企业；三花智控旗下Sanhua投资3000万美元。鉴于这些股东方的背景涉及了新能源、汽车、机器人等领域，赛力斯在募资的同时得到了行业内部人士的认可和支持，这对公司后续在打造汽车生态圈、零部件协同、商业化方面均有着积极的意义。进一步来看，赛力斯推进港股上市不仅对自身意义重大，更对中国新能源汽车行业具有深远的示范意义。首先，企业通过“A+H”双平台架构，既保留了国内资本市场对本土企业的理解和支持，又借助香港市场的国际化特色，吸引全球资本参与企业发展，为本土企业提供了更为多元的融资渠道。其次，长期以来，中国新能源汽车市场竞争激烈，“内卷”现象突出，而赛力斯通过“资本+技术+全球化”的布局模式，推动行业竞争从国内市场的价格战、配置战，转向全球资源的整合与协同。通过国际资本纽带，企业能够更深入地融入全球汽车产业链，从简单的技术引进和产品出口，升级为技术标准输出和全球资源优化配置。在赛力斯的示范效应下，有望有越来越多的中国新能源车企加速全球化布局的步伐，通过技术创新与资本运作的双轮驱动，参与全球市场竞争，提升中国新能源汽车产业的整体全球竞争力。四、结语赛力斯在香港主板的成功上市，既是企业发展的里程碑，也是中国新能源汽车产业全球化进程中的重要标志。从扎根零部件制造到问鼎高端智能电动车领域，赛力斯近四十年的发展轨迹，是中国制造业由“规模追赶”迈向“价值引领”的生动缩影。更重要的是，赛力斯“A+H”双平台架构的建立，为中国新能源车企开辟了“技术出海+资本融通”的全球化新范式。它印证了中国企业已不再局限于本土市场的“内卷式竞争”，而是以高端产品力、自主技术标准和全球资源整合能力，主动切入世界汽车产业的核心赛道。这一跨越不仅是单一企业的里程碑，更是整个中国新能源产业从政策驱动走向创新驱动、从国内市场迈向全球价值链条重构的关键一步。未来，随着更多“赛力斯”走向世界，中国智造有望在全球绿色转型的浪潮中，实现从“参与者”到“标准制定者”的角色升华，真正成为推动全球汽车产业变革的重要力量。

格隆汇11-07 09:06

从“少吃一顿”到“多买一包”？！Z世代削减餐饮支出，奢侈品消费却逆势增长

消费，推动Tapestry及Coach业绩增长。与此同时，餐饮连锁和节日零售市场面临年轻顾客支出下降的压力，显示出消费结构的分化趋势。

Peng11-07 01:28

盈康生命“AI+医疗”亮相进博会政策红利赋能长期价值

，已成为盈康生命高质量发展的关键引擎，业绩增长韧性与运营效率提升成效显著。数据显示，公司2025年前三季度实现营业收入13.58亿元，同比增长 10.59%；归母净利润8683.89万元，同比增长5.2%。费用控制成效亮眼，前三季度费用率同比优化0.3%，上半年费用率同比下降2个百分点，AI对诊疗全流程与运营管理的深度赋能继续展现。在旗下重点医院，AI赋能运营效率提升更为直观。友谊医院、广慈医院及长沙珂信等机构，入院患者平均在院天数分别同比下降 3.4%、5.9%与 2.6%，床位周转效率显著提高，带动公司整体医疗服务能力持续增强。在政策东风与AI技术的双重驱动下，盈康生命正加速从传统医疗服务提供商向科技健康管理公司转型。随着AI技术在更多临床场景的深度渗透与 “AI 医院” 生态的持续完善，公司成长边界将不断拓宽，有望在AI医疗行业的黄金发展期实现价值重估。

证券之星11-06 18:55

华虹半导体第三季度收入创6.352亿美元新高，利润环比大增股价涨9%

润环比大幅上升反应积极，显示对公司未来业绩增长抱有信心。市场影响及投资者关注点财报显示公司收入和利润环比增长，市场反应积极，投资者应关注以下几点：全球半导体需求波动对公司未来季度收入的影响成本控制和产能管理对利润率持续提升的重要性股价短期上涨可能存在获利回吐压力，需关注市场情绪变化编辑总结华虹半导体第三季度销售收入创历史新高，达到6.352亿美元，同比增长20.7%，环比增长12.2%。母公司应占利润2570万美元，同比下降42.6%，但环比大幅增长223.5%。财报发布后，股价上涨9.05%，显示市场对公司业务增长及未来前景看好。整体来看，公司收入增长稳健，利润改善明显，但仍需关注全球半导体市场波动及成本管理。常见问题解答问：华虹半导体第三季度收入为何创历史新高？答：第三季度收入达到6.352亿美元，同比增长20.7%，主要原因包括全球半导体市场需求回暖、公司产能扩张及技术优化，以及核心芯片产品出货量增加。收入环比增长12.2%也显示公司季度经营稳健。问：母公司应占利润同比下降但环比大增说明了什么？答：母公司应占利润2570万美元，同比下降42.6%，环比上升223.5%。同比下降主要由于去年同期基数较高及原材料成本上升，环比大幅上升说明公司在本季度有效控制成本并优化产能结构，提高了盈利能力。问：财报发布后股价上涨9.05%，市场反应说明了什么？答：股价上涨反映投资者对公司收入创历史新高和利润环比大幅上升的积极反应。投资者对未来业绩增长保持信心，认为公司在半导体行业中具有较强的竞争优势。问：投资者在财报发布后应关注哪些风险？答：投资者应关注全球半导体需求波动对收入的影响，原材料及运营成本变化对利润率的压力，以及股价短期上涨可能带来的获利回吐风险。同时需关注公司在产能扩张及技术研发上的进展，判断未来业绩持续性。问：利润环比大幅上升对公司长期发展意味着什么？答：利润环比上升223.5%显示公司在成本控制和运营管理上取得显著成效，为未来长期发展提供良好基础。稳定且持续增长的盈利能力将增强公司在半导体行业的竞争力，利于未来业务拓展和股东回报。来源：今日美股网

今日美股网11-06 18:10

花旗上调Arm目标价至200美元：投资前景与风险分析

入”评级，但上调目标价体现出对公司中期业绩增长的信心。问：Arm与其他半导体公司相比有何优势？答：Arm在CPU架构设计和AI芯片研发上具备技术优势，市场份额领先，尤其在移动设备和新兴AI应用领域，其竞争力明显高于多数同行。问：投资者应如何操作？答：投资者可在股价回调时考虑逢低布局，同时关注全球半导体市场竞争格局和技术更新，以控制风险并把握长期增长机会。问：目标价调整是否意味着Arm短期股价会大幅上涨？答：不一定。目标价反映的是中期潜力，而股价短期受市场情绪、宏观经济及行业新闻影响，可能出现波动。投资者需理性评估。来源：今日美股网

今日美股网11-06 16:11

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