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先声药业收购标的评估细节曝光：锚定 mRNA 与生产设备，三重协同赋能生物医药业务

元，直线腰斩。但这并不影响世纪华通的业绩增长，2024年，公司营收达226.20亿元，同比增长70.27%；归母净利润12.13亿元，同比增长131.51%。也是因此，尽管带帽，但是在业绩的呵护下，世纪华通股价仍一路上涨。今年 7 月，世纪华通还公告明确表示 “已完成前期会计差错更正”，符合《深圳证券交易所股票上市规则》第 9.8.8 条关于摘帽的合规条件。因此，在带帽一年后的今年11月，ST华通大概就会提出申请摘帽。那么摘帽之后，世纪华通还有什么值得期待？ 02 毫不夸张的说，世纪华通的业绩飞奔，基本全都依赖于点点互动的增长。 2022年，点点互动的营收仅为37亿，这一年，世纪华通总营收也仅为114.75亿元。 2024年，点点互动营收直接增长至150亿元，两年的时间内营收增长超4倍，占到了世纪华通总营收的70%，世纪华通也随之迎来业绩飞涨。 2025上半年，点点互动的净利润高达18.66亿元，海外子公司CENTURY GAMES净利润7.21亿元，两者合计近26亿的净利润，几乎与世纪华通26.56亿的总利润持平。在此基础上，2025年上半年，世纪华通的营收、净利双双登顶A股游戏板块。而在点点互动的增长奇迹背后，是点点互动推出的《Whiteout Survival（无尽冬日）》。这个2024年4月推出的游戏，到2024 年底，全球累计收入就已突破 19 亿美元，成为近五年上市的手游中，流水最快突破 20 亿美元的产品之一。在出海榜单中，点点互动旗下的《Whiteout Survival（无尽冬日）》和《Kingshot》常年名列美国畅销榜前列。今年8月，这两款游戏的收入分别突破33亿美元和3亿美元，分列8月出海手游收入榜冠亚军。图源：Sensor Tower 而在国内今年上半年的手游发行商收入榜单中，点点互动的收入也仅次于腾讯，超越一众传统游戏巨头。子公司的优异成绩的烘托下，世纪华通的亮眼业绩也就不难想象。一定程度上，点点互动的成功，是微信小游戏崛起和游戏出海浪潮双重叠加的成果。 2024年，我国小游戏市场的收入已经超398亿元，几乎接近2024年国内电影市场450亿的总票房，可见其巨大潜力。同时，小游戏市场仍在迅速增长。 2024 年，国内游戏市场整体收入同比增加近228 亿，其中小游戏收入规模增长了198亿，贡献了大半增长，增速更是达到了99.18%，是传统游戏行业增速（5.2%）的19倍。 QuestMobile的《2024微信小程序年度报告》显示，微信小游戏MAU已经达5.5亿，也即是每2.5个中国人中就有1人定期参与小游戏互动。且微信小游戏还在持续吸引手游用户，二者重合用户规模已经达到3.42亿，同比增长8.5%。一定程度上看，目前的小游戏行业类似于2017年以前，手游迅猛发展的时期，市场规模和玩家基数正逐步扩张。因此，不难想象未来小游戏市场或许仍将持续增长。与此同时，小游戏行业中，头部产品能够持续霸榜，长尾产品也能获稳定收益，因此，未来或许不乏更多游戏厂商加入小游戏市场，在加剧市场竞争的同时，或许也能因此吸引到更多用户，或许能为点点互动带来更多机遇。与此同时，点点互动在出海领域也收获颇丰。除了两款旗舰产品，点点互动还在持续推出新作，如合成游戏《Tasty Travels: Merge Game》，该游戏在8月收入环比增长30%，排名跃升至第23位。此外，点点互动还有多款新品在研发中。目前来看，中国厂商正在传统的SLG、MMO游戏上持续发力，且不再局限于单一品类，而是利用国内经验持续进行玩法创新和品类融合，并且注重长线运营和本地化，使得中国游戏正在收获越来越多海外用户的青睐。但随着越来越多游戏厂商涌入，海外市场的竞争也在日趋激烈，用户获取成本不断攀升，这对于投放规模较大的点点互动来说，或许会带来一定挑战。但长久来看，随着国内手游厂商逐渐摒弃之前“流量依赖”和“渠道为王”的古早途径，点点互动以及其他出海手游企业，仍有不小的进步空间。 03、结语今年以来，整个市场最为热门的主线莫过于AI。而在这一轮AI行情下，硬件领域之外，软件领域也受益颇多，其中表现最为优异的，莫过于游戏板块。今年以来，游戏板块整体上涨近50%，而ST华通，涨幅仍旧傲视整个游戏板块。但经过大半年的上涨后，目前世纪华通的股价已经涨至历史新高，估值已经超过50倍，远高于目前游戏行业的平均估值。或许也是因此，近日，ST华通股价已经有所回调。放眼未来，如果ST华通如期提出摘帽申请，或许今年年底或者明年年初，公司就能成功摘帽。如果成功摘帽，或许能带来一波摘帽预期行情。然而，世纪华通大股东满质押的情况，也可能给情况带来一定变化，且过往世纪华通管理层表现多次引起市场争议。 2022年时，世纪华通净利润显示亏损70.8亿，背后原因就是当年65.2亿的资产减值，主要由对前期投资产生的商誉减值、以及对长期股权投资减值产生，不免让人心生疑窦。 2023年、2024年，世纪华通在投资资产方面依然还有7亿、15亿的减值或损失，这样的财务状况，让不少投资者因此却步。因此，尽管点点互动的业绩亮眼，未来增长也相当可期，但对于ST华通来说，未来走势或许还不甚明朗，需要审慎观察。

格隆汇09-18 21:21

布鲁可：业绩增长放缓、股价腰斩

布鲁可（0325.HK）近期股价承压。截至9月17日收盘，公司股价较6月高点累计下跌超过50%。过去几年，布鲁可拼搭角色类玩具销售大幅上升带动公司业绩快速增长，公司收入从2022年3.26亿元上升至2024年22.41亿元。 2025年上半年，公司业绩增速放缓，收入同比增长27.9%，经调整期间利润同比增长9.6%。公司毛利率同比下降超过4个百分点。值得注意的是，布鲁可对核心IP较为依赖，包括奥特曼、变形金刚等。2025年上半年，布鲁可的前四大IP产品合计占总收入的83.1%。业绩增速放缓，加速拓展海外市场财报显示，布鲁可2025年上半年实现收入13.38亿元，同比增长27.9%。相较公司2024年的收入同比增速155.6%，公司今年上半年的收入增速明显放缓。盈利方面，布鲁可2025年上半年的经调整期间利润为3.2亿元，同比增长9.6%，增速小于同期的收入增速。 2025年上半年，布鲁可毛利率为48.39%，上年同期为52.93%，下降超过4个百分点。费用方面，布鲁可今年上半年销售及经销开支、研发开支均同比上升较为明显。其中，公司销售及经销开支占总收入的百分比从2024年上

面包财经09-18 17:11

盈康生命：泰康基金、西部证券等多家机构于9月17日调研我司

上半年归母净利润同比增长 82%，驱动业绩增长的主要因素是什么？答：公司业绩增长主要源于几个方面一是公司旗下医院运营效率持续提升，门诊量、住院量稳步增长，床位周转率提升；二是公司肿瘤能力不断夯实，肿瘤业务规模与服务量持续增长，上半年肿瘤收入达 21,495.33 万元，同比增长 25.14%；三是战略性收购长沙珂信肿瘤医院51%股权并于5月底完成工商变更，其业绩自2025年6月起纳入公司合并报表范围，对公司整体业绩产生积极贡献；四是I赋能提质增效，公司费用率较同期下降2个百分点；五是器械板块国内、海外同步发力，推动毛利率同比提升国内通过产品和渠道的高端升级实现高质量发展，海外聚焦用户最佳体验，以一国一策为核心战略，通过用户极致体验、产品数智化应用及多元渠道拓展等举措，驱动医疗器械海外收入同比增长35%。2、商务部等9部门9月16日发布的《关于扩大服务消费的若干政策措施》中提到关于放宽中高端医疗等领域市场准入，吸引更多民营资本进入，增加优质服务供给等内容，请问公司如何理解，以及对公司业务布局有何影响？该项措施核心在于通过深化服务业改革开放，增加优质服务供给，以激发服务消费潜力。这体现了国家鼓励社会资本参与医疗供给侧改革、满足人民群众多层次、多样化健康消费需求的坚定方向。对公司而言，该政策导向与公司“医患合一”的生态品牌战略高度契合。公司依托综合治疗、重症康复及护理养老的核心能力，已成功构建覆盖全生命周期的健康服务生态闭环，并围绕客户全生命周期的差异化健康需求，提供个性化、多层次的中高端精准健康管理服务，有效补充和升级了医疗健康服务供给。在用户体验方面，公司持续践行“质量放心、服务暖心、环境舒心”的“三心”标准，围绕患者全流程就医感受，创新推出一站式门诊服务中心，并持续优化智慧服务模式，提升服务可及性与就医体验。同时，公司旗下友谊、广慈医院依托医疗技术优势，分别开设特需病房满足患者差异化就医体验需求。在高端服务方面，公司持续新增基于基因技术的精准抗衰方案、全周期体重管理等高附加值服务，引进新特药100余种，并持续落地包括人工智能术前规划、弥散加权成像疗效评估、肠道菌群移植等在内的100余项创新解决方案，涵盖肿瘤、心血管、胸外等多个领域，通过技术引领实现差异化服务能力。在护理养老方面，公司充分发挥医养结合特色和全场景医疗服务生态闭环优势，推进重症康复专科能力及标准护理能力在内部医院的横向拉平看齐，将重症康复与护理养老深度融合，提供专业化、多层次的持续照护服务，满足长者群体在医疗、康复、养老等方面的复合需求，不断提升服务内涵与品质。另外，此次政策也提及吸引更多境外人员入境消费、培育面向国际的医疗市场，目前公司旗下友谊医院已获批区域内首家国际医疗旅游试点示范基地。未来公司将持续增强在中高端医疗市场的差异化服务能力，不断丰富优质医疗供给，提升社会资本办医的服务标杆形象。同时公司将紧抓此次政策机遇，积极研究和布局，进一步巩固和扩大在特色专科医疗服务领域的优势，持续探索创新服务模式，致力于为患者提供更优质、多元的医疗健康服务。3、公司使用公积金弥补亏损的目的是什么？这对未来分红有何影响？公司使用公积金弥补亏损是基于新《公司法》授予的权利及财政部配套规定实施的，主要是为了有效改善公司财务状况，提升资本实力，使公司符合法律法规和《公司章程》规定的利润分配条件，为股东报和未来发展创造更好的条件。从分红影响来看，公司母公司报表口径累计未分配利润亏损“清零”后，公司未来在满足分红条件时，现金分红能力将得到显著增强，能够更好地馈股东，提升投资者对公司未来发展的信心。同时，这也为公司进一步拓展业务提供了更有利的财务条件，有助于公司实现可持续发展。4、公司收购长沙珂信肿瘤医院后，在业务协同和整合方面取得了哪些具体进展？未来在华中地区的策略是什么？自5月底实现对长沙珂信肿瘤医院的并表后，公司积极推进业务整合与协同效应的释放。在医疗资源协同方面，公司与长沙珂信在专家资源共享、学科建设、采购供应链优化等方面进行深度整合，旨在提升区域医疗中心的综合服务能力。在数字化平台建设方面，公司将成熟的智慧医院管理系统和患者服务平台逐步导入，以提升运营效率与患者体验。长沙珂信作为公司在华中地区的战略支点，其业绩已初步体现整合成效。未来，公司将以长沙珂信为核心，进一步探索在华中地区的网络化布局，强化盈康一生品牌在华中肿瘤医疗服务市场的影响力。5、国家 DRG/DIP 支付方式改革全面推进，这对公司医院业务的运营产生了怎样的影响？公司如何应对？支付方式改革是行业大势所趋，公司一直以来在医院板块积极拥抱医保改革及相关政策，充分发挥社会办医医疗集团的独特优势。一是以全面质量管理为抓手，提升核心诊疗服务能力以专科、专病、专长为基础，做实学科发展的能力，聚焦疑难重症诊疗，提升技术附加值；二是聚焦差异化业务，加大创新服务能力搭建“健康管理中心”，通过整合医学方案形成差异化产品和服务体系，提升差异化服务能力；三是强化临床路径标准化，优化诊疗方案，在保障医疗质量的前提下合理控费；四是加强成本核算与管控，在I赋能下进一步提升医院运营效率；五是链接并扩大服务生态推进“医联体”合作，承接上级医院转诊的复杂病例，向下分流康复、慢病管理患者；发展I医疗，拓展诊疗服务半径；拓展支付渠道，优化支付结构，推动商保合作项目，构建“患者-医院-保司”三方共赢生态。长期来看，支付改革将加速行业分化，有利于具备学科优势、规模优势和精细化管理能力的医疗机构脱颖而出，实现高质量发展。6、公司在 ESG 方面有哪些具体的实践和成果？如何看待 ESG对公司长期价值的影响？近年来，公司坚持可持续发展理念，积极践行企业社会责任，持续打造“低碳医疗”，不断探索实现绿色可持续的高质量发展新路径。公司万得（Wind）ESG评级升至级，并连续两年入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）》。在环境方面，旗下医院持续推进节能降耗、医疗废弃物合规处理等工作；在社会方面，公司始终坚持以患者为中心，保障医疗质量与安全，创新临床应用与服务，并积极参与公益医疗项目，履行社会责任；在治理方面，公司不断完善法人治理结构，强化董事会职能，坚守合规经营与商业道德。公司认为，优异的ESG表现是公司长期稳健经营、规避风险、提升品牌声誉的重要基石，与为股东创造长期价值的目标高度一致。公司未来将持续提升ESG管理水平，为公司的可持续高质量发展注入持久动力。盈康生命（300143）主营业务：医疗服务和医疗器械。盈康生命2025年中报显示，公司主营收入8.43亿元，同比上升2.4%；归母净利润6182.72万元，同比上升12.82%；扣非净利润6058.99万元，同比上升19.22%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入4.34亿元，同比上升6.62%；单季度归母净利润3183.46万元，同比上升11.41%；单季度扣非净利润3062.46万元，同比上升13.43%；负债率37.81%，投资收益305.47万元，财务费用33.47万元，毛利率26.82%。该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为12.42。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入8091.35万，融资余额增加；融券净流入11.52万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-18 12:10

芯片产业链高开高走！科创50ETF龙头、科创100ETF广发、科创成长ETF集体涨超4%，全方位立体打包优质科创资产

入1.21亿元，同比增长74.54%。业绩增长主要得益于量子计算、量子通信和量子测量三大业务线收入全面提升，其中量子计算业务表现尤为亮眼，收入同比大幅增长283.92%。公司研发投入达5517.08万元，同比增长33.77%，占营收比重45.46%。方正证券研报指出，量子计算有望成为解决AI算力瓶颈的颠覆性力量。量子计算软硬件体系已经初具雏形，2023年市场规模已达到47亿美元，预计2035年有望超过8000亿美元。后量子密码技术旨在构建能够抵御量子计算机攻击的新型密码体系，成为保障未来信息安全的重要技术手段。光大证券认为，国产AI芯片应用场景不断拓展，在头部互联网厂商落地的国产AI芯片具有先发优势。国产AI芯片在性能不断进步的基础上，下游各场景的覆盖面在持续拓展，从而推动相关公司营收稳步增长。从AI技术的发展方向来看，AI大模型是AI算力需求量最大的下游应用领域，而头部互联网厂商在AI大模型领域投入较大。因此，受到头部互联网厂商认可和规模化采购的国产AI芯片产品在商业化方面具有先发优势。相关ETF表现方面，9月18日早盘，科创50ETF龙头(588060)一度涨超4%，跟踪指数成份股中微公司涨超13%，拓荆科技、海光信息、中芯国际等涨幅居前。科创100ETF广发(588980)一度涨超4%，跟踪指数成份股中，国盾量子、凌云光大幅领涨超15%，盛科通信-U、中科飞测等涨超8%。科创成长ETF(588110)一度涨超4%，跟踪指数成份股国盾量子领涨超15%，中科飞测、华丰科技、云天励飞-U等涨幅居前。中信建投证券指出，国产算力板块迎来密集催化，腾讯业绩会表示推理芯片的供应渠道侧具备多种选择，国际供应链波动背景下国产推理算力芯片有望提供助力。DeepSeek更新模型，明确支持FP8精度与将发布的下一代国产芯片，头部国产开源模型对国产芯片的支持有望推动国产算力生态加速落地。华为昇腾芯片近期陆续参与到政府、金融、运营商等行业客户招投标产品中，印证国产芯片竞争力持续提升。关于科创板块ETF，市场普遍认为，这类资产1）打包投资一篮子科创板龙头股票；2）当日涨跌幅限制±20%；3）开户就能投，对账户资产和投资年限没有要求；4）盘中交易便利，可以像股票一样交易。相关ETF：科创50ETF龙头(588060)，紧密跟踪上证科创板50成份指数，由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。定位科创板“硬科技龙头”标杆。场外联接(A类：013810；C类：013811；F类：021768)。科创100ETF广发(588980)，紧密跟踪上证科创板100指数，聚焦科创板中市值中等、流动性较好的100家企业，与科创50形成互补，凸显中小市值企业的高弹性特质。定位科创板“中盘成长新锐”代表。科创成长ETF(588110)，紧密跟踪上证科创板成长指数，从科创板上市公司中选取营业收入与净利润等业绩指标增长率较高的50只上市公司证券作为指数样本，反映科创板具有高成长特征的上市公司证券的整体表现，聚焦科创板“业绩高增长”的优质标的。场外联接(A类：019785；C类：019786)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-18 11:51

央视报道提及PPU芯片参数指标，科创芯片ETF指数(588920)、科创半导体ETF鹏华(589020)齐大涨

进曙光收并购进展，发布股权激励彰显未来业绩增长信心。我们还关注到2026年国内偏先进产线扩产有望提速，将进一步满足国内算力芯片产能供给，预计也将带动国内设备板块订单积极预期和国产化替代进程。同时，国内存储/材料/SoC/封测等板块亦延续复苏态势。建议关注高景气度叠加业绩向好的算力/代工/设备等板块、景气周期边际复苏的存储/模拟等板块、受益于端侧放量长期趋势的SoC板块，同时建议关注各科创指数和半导体指数核心成分股。科创芯片ETF指数紧密跟踪上证科创板芯片指数，上证科创板芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。科创半导体ETF鹏华紧密跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，上证科创板半导体材料设备主题指数选取科创板内业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板半导体材料和设备上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-18 10:20

国金证券：首次覆盖华勤技术给予买入评级，目标价130.15元

逻辑较明确，有望持续提升市场份额并实现业绩增长。　　AI算力实现全栈式出货，云厂商持续加码资本开支点燃数据中心业务倍速爆发。国内头部CSP（云服务提供商）持续加大算力基础设施的资本开支，服务器与交换机市场前景广阔，公司深度绑定阿里、腾讯、字节等头部CSP客户，份额位居前列，有望持续巩固提升份额至核心一供地位，扩大规模效应提升公司服务器与交换机出货量迎来高速增长，随着H20以及B30、B40服务器出货以及高端交换机产品进入放量期，数据业务订单有望持续加速，公司数据中心业务全年营收有望突破400亿元，为公司带来显著增量营收。第二曲线升维，技术复用撬动新兴业务成为百亿新增长极。汽车电子依托消费电子制造基因迎来盈亏平衡，三年内营收有望突破百亿；VR/AR深度绑定Meta实现VR头显量产，2025年批量交付增厚业绩；2025年1月收购豪成智能75%股权切入机器人赛道，整合十年技术积淀与行业大客户资源，借力越南基地全球化交付能力，2025加大人形机器人研发力度。　　盈利预测、估值和评级　　我们预计公司2025-2027年归母净利润将达到40.1亿元、50.1亿元和60.3亿元，对应PE为23倍、18倍和15倍。根据可比公司估值法给予公司2025年33倍PE，给予公司1322亿目标市值、130.15元/股目标价，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：消费电子需求修复不及预期；AI发展不及预期；地缘政治导致的政策或关税风险；行业竞争加剧。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级18家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为93.68。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-18 08:11

涨疯了！近四年新高！

基本面来审视，港股科网股属于中国企业中业绩增长质量相对出色的一批。在中美关税谈判阶段性进展趋向积极的大背景下，无论是内资还是外资，今年都加大了对港股的布局。去年南向资金主要流入银行、石油石化等高股息板块，今年转变为向传媒、电子、通信等科技领域进军。截至2025年9月9日，南向资金年内净流入额达1.04万亿港元，在港股中的成交比例已升至30%左右。外资的回流意愿也在增强，8月外资净增持4.77亿美元，去年924至今合计净流入110亿美元。 03、尾声去年924迄今，已经接近一年了。回顾一年前，从港A这几年行情的最低点开始启动，行情的核心驱动因素普遍被归功于流动性，其实并不尽然，更本质还是对基本面的不确定性有所缓解。随着美国迎来降息周期，中国国内财政和货币政策将有更多空间，政策端有望持续发力，带来消费需求的边际改善。同时反内卷有望从供给端对顺周期板块带来中长期催化。中美的经济政策将迎来“双宽松”共振。当传统经济下行速度趋缓，市场风险偏好开始回升，叠加新经济转型成果的逐渐体现，资本市场的整体表现自然就很不错，市场进入到比较好的牛市氛围里。这波科技牛，不要轻易下车。

格隆汇09-17 19:01

中芯国际测试国产光刻机！A 股半导体题材迎来 “强逻辑” 支撑，光学、设备、材料三大方向迎新机遇

能型选手”，有望实现 “多点开花” 的业绩增长。波长光电 / 永新光学（高端光学元件企业）波长光电长期聚焦于工业光学镜头，在光刻机用光学镜片（如投影镜头、对准镜头）的研发上早有布局；永新光学则在高精度光学镜片（尤其是反射镜、棱镜）领域具备技术优势，产品可应用于光刻机的光学检测环节。此次国产 DUV 光刻机进入中芯国际测试环节，意味着下游对 “国产高端光学元件” 的验证需求将加速释放，两家企业若能通过中芯国际的供应链验证，将显著提升产品附加值与市场份额，逐步打破海外企业在光刻机光学元件领域的垄断。风险提示：中芯国际测试国产 DUV 光刻机这一消息虽带来了积极影响，但投资者仍应该密切注意技术验证与量产风险，地缘政治以及行业周期波动等风险因素。本文提及的行业信息与企业动态仅作梳理，不构成任何投资建议；企业经营及市场波动存在不确定性，请注意相关风险。

金融界09-17 18:20

圣火科技港股IPO，为康师傅等提供营销服务，客户集中度较高

持续绑定大客户，并拓展更多新客户来维持业绩增长，格隆汇将持续关注。

格隆汇09-17 17:50

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