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政策支持叠加三季报业绩超预期，创新药ETF(159992)盘中拉升翻红
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截至2023年10月31日9:48，创新药ETF(159992)早盘低开后拉升翻红，现涨0.23%，成交额达1.27亿元，成交额持续扩大，市场交投活跃。图片来源：Wind 截至2023年10月31日创新药ETF(159992)紧密跟踪中证创新药产业指数，截至2023年10月31日9:48，指数成份股中，九洲药业领涨4.42%，荣昌生物上涨4.25%，海思科、恒瑞医药等个股跟涨。图片来源：Wind 截至2023年10月31日中证创新药产业指数从沪深市场主营业务涉及创新药研发的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场创新药产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2023年10月30日，该指数前十大权重股包括药明康德、恒瑞医药、智飞生物、长春高新、凯莱英等，前十大集中度为56.05%。（数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐）图片来源：中证指数公司，数据截至2023年10月30日消息面上，政策上中央财政宣布将在今年四季度增发2023年国债一万亿元，通过转移支付方式安排给地方，市场情绪明显提振；医药上市公司三季报业绩超出预期，
有连云2023-10-31
创新药ETF（159992）累计反弹超8%，银华基金马君：医药板块向上可期
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。马君表示，医药子版块龙头三季报分别业绩超预期。疫苗板块，A股龙头公司与海外龙头疫苗公司的带状疱疹疫苗销售合作，市场高度关注疫苗板块。消费医疗尤其是眼科的三季报利润，是市场没有预期到的，叠加四季度和明年一季度消费医疗低基数的优势，或会有一波估值修复行情。 “医疗反腐有利于行业长期高质量发展、坚定看好医药基本面的看法终于初步得到了印证，我们对医药尤其是创新药向下有底向上可期的观点。”马君强调，集采对上市公司业绩的影响基本出清、医保谈判温和理性、医疗反腐纠建并举，决定了医药大概率向下有底；去年以来药品管线出海不断刷新历史、药品商业化落地品种众多，带来了新的业务增长点，预示着创新药基本面及估值均向上可期。
金融界2023-10-31
银华基金马君：业绩超预期，创新药向下有底向上可期
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显提振。接着医药子版块龙头三季报分别业绩超预期。药品龙头业绩略超预期，眼科最受关注的角度还是屈光业务的疫后恢复情况，二季度开始出现数据的增长不及预期，到底是由于暑期出游挤占屈光业务，还是消费降级导致整体增速下降，这将是决定眼科估值修复的高度，及估值修复后能否继续向上的关键因素。疫苗龙头业绩超预期，中药OTC龙头业绩超预期，几个子领域龙头的三季报超预期后，周五市场迎来了医药整体的大幅上涨，每个子版块都有可观的涨幅。整体看下来，医药子版块里，上周涨幅最大的是药品、消费医疗和疫苗。疫苗板块，A股龙头公司与海外龙头疫苗公司的带状疱疹疫苗销售合作，市场高度关注疫苗板块。带状疱疹疫苗在美国的渗透率已经超过了20%，该疫苗广阔的市场空间，美国营销的先例，和A股疫苗龙头强大的营销能力，使得部分投资者或将带状疱疹疫苗视为疫苗板块继HPV之后的下一个大单品，A股疫苗龙头甚至疫苗板块，有没有可能依靠带状疱疹疫苗实现困境突围，我们将持续关注和跟踪。消费医疗尤其是眼科的三季报利润，是市场没有预期到的，叠加四季度和明年一季度消费医疗低基数的优势，或会有一波估值修复行情，药品领域是八月份后市场错杀最大的领域之一，股价遭到错杀之外，市场也一直担心基本面上，三季报会不会有业绩暴雷，是否在三季报之后有一波小幅回调，然后利空出尽，上涨修复估值。结果市场并没有那么走，而是在大上周由于系统性下跌以及担心三季报而大幅下跌，等三季报出来后，龙头三季报超预期又带来上涨。市场预期了大家的预期，节奏反而与预想的不一样。再次说明，短期市场的节奏很难预测，底部定投是个可以平摊成本且平稳投资心态的不二法则。除上述政策、三季报带来的市场上涨外，医药公司尤其是药品公司的产品研发也有新的进展，大上周日10月22日，某二线药企与海外龙头药企签订许可协议，将旗下某ADC产品全球独占许可授予海外药企，该合作的达成侧面反映了药企ADC平台质量过硬，同时也说明ADC领域是全球药企研发的重要领域，目前我国药企ADC管线已经占到全球ADC开发的一半以上，出海管线众多，赶超世界领先水平。周五北京中成药集采结果公布，基本降幅与湖北联盟集采差别不大，政策平稳理性。上周日某药企PD-1产品获FDA批准可以在美国上市，成为新一个在美国商业化的国产PD-1药品。上市龙头业绩够硬，市场也给出了积极的反馈，我们之前一直坚持认为：医疗反腐有利于行业长期高质量发展、坚定看好医药基本面的看法终于初步得到了印证，所以再次强调下，我们对医药尤其是创新药向下有底向上可期的观点：集采对上市公司业绩的影响基本出清、医保谈判温和理性、医疗反腐纠建并举，决定了医药大概率向下有底；去年以来药品管线出海不断刷新历史、药品商业化落地品种众多，带来了新的业务增长点，预示着创新药基本面及估值均向上可期。对于近期来说，年底医保谈判继续理性温和的态势，依旧可以期待，年底之前还有些医药国际大会也有希望给药企机会，来公布新的数据达成新的国际合作，此外去年四季度除部分中药和药店外，其他医药整体低基数也为后续行情向上创造了一定优势。以上是整体对医药的看法，而医药大板块里，创新药作为医药里的高科技高成长领域，一直以来医药皇冠上的明珠，是我们最为看好、也最能有亮点的领域。医疗领域从来不缺需求，因为以目前的医学知识，还有近80%的疾病不能被完全治愈，医疗只需等待科学技术的不断进步，科技的进步带来行业的变革，引领行业不断向前发展。投资医药，尤其是创新药，是星辰大海前景广阔，有望共享科技进步带来的行业发展的红利。（指数过往表现不代表基金未来收益）（本文资料来源：Wind， 20231028）
金融界2023-10-31
收盘解读 | 成交额破万亿，两市反弹延续
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消费电子上游供应链，周末几家公司三季度业绩超预期，而此前经历了长达2年终端需求放缓下的板块下行周期，市场普遍对业绩预期较低，叠加情绪面的持续好转，市场短期爆发；也印证了企业经营状况的好转开启，结合华为催化下智能手机出货量的环比提升，行业景气度逐渐回暖，消费电子传统旺季到来有望加速产业链景气复苏。立足当下，短期市场交易周期反转下的需求回升，短期聚焦反弹持续性及交易节奏，而长期国产化持续推进的逻辑依然支撑半导体板块长期震荡向上，目前半导体指数PB位于三年期6.2%分位点，估值具有一定性价比。恒生医药ETF(159892)及生物科技ETF(516500) 延续上周五强势，分别收涨3.97%和3.75%，催化因素较多，君实生物宣布其特瑞普利单抗获得FDA批准，成为首个在美国获批的国产PD-1肿瘤药，也是被FDA批准的首个用于鼻咽癌的药物，创新药板块国内竞争激烈，打开海外市场有较大意义，国产创新药海外上市即将进入新的阶段；此外龙头公司业绩超预期也对板块有所贡献，整体看板块超跌后底部低估区间震荡已久，基本面见底回升迹象，资金开始聚焦医药板块，三季报公募基金提高配置比例等；而恒生医药ETF(159892)主要投向港股创新药方向，鉴于上市规则，港股创新药企“创新”特征更明显、估值更低，且市场层面更具弹性。 3、 ETF交易洞察：上周以来反弹力量不断凝聚，叠加中美关系缓和下市场风险偏好快速回升，大环境转好之后市场对利好较为敏感，因此今天芯片及医药等表现领先，两市成交额也重回久违的万亿大关。但中期看两市依旧是下行趋势末期，底部震荡筑底为主，市场下行空间有限下逢回调敢于加仓，要比反弹开始后短期追涨更加稳妥，当下反弹持续性仍需观察，短期wind全A反弹5%，我们还是以震荡思维去对待，今日北向依旧流出依旧是市场隐忧。相关部门明确将国有商业保险公司经营效益类绩效评价指标“净资产收益率”由当年度考核调整为“3年周期+当年度”相结合的考核方式，以提高险资对权益资产的配置力度，市场对此聚焦度较高，长期看属于政策面防范市场风险的举措，也将为市场带来长期增量资金。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-10-30
东吴证券：给予天味食品买入评级
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。　　盈利预测与投资评级：公司23Q3业绩超预期，我们上调23-25年收入预期为32.5/39/46.6亿元（此前预期为32/38/45亿元），同比+21%/20%/19%，上调归母净利润预期至4.38/5.7/7亿元（此前预期为4.29/5.5/6.6亿元），同比+28%/30%/23%，对应PE分别为34/26/21x，维持“买入”评级。　　风险提示：原材料价格大幅上涨、行业竞争加剧、消费复苏不及预期，并购整合不及预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国盛证券陈昕晖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.4%，其预测2023年度归属净利润为盈利4.6亿，根据现价换算的预测PE为32.48。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有32家机构给出评级，买入评级21家，增持评级11家；过去90天内机构目标均价为16.56。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-10-30
华鑫证券：白酒板块全年环比向好趋势不改
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合预期，高端板块表现仍稳健，其中五粮液业绩超预期；次高端板块表现分化，其中山西汾酒作为清香龙头高质量增长；地产酒板块表现具备韧性，普遍实现较好增长。我们认为板块全年环比向好趋势不改，消费力整体疲软下板块韧性已有所体现，短期观察春节开门红动销情况，长期注重消费力复苏与商务场景恢复，继续重点推荐2+4+4产品矩阵，即泸州老窖+五粮液+次高端四杰+珍酒李渡+迎驾贡酒+今世缘+金徽酒，关注洋河股份和古井贡酒。
金融界2023-10-30
开盘：沪指跌0.27％创业板指涨0.2％，贵金属板块领涨，真视通、捷荣技术等高位股连续跌停
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周乘用车市场零售同比增长19%。三季报业绩超预期板块和高分红个股投资机会。进入三季度业绩披露期重点关注业绩确定性高、超预期高增的行业板块，同时适当关注现金分红持续性较好的优质标的投资机会。
金融界2023-10-30
东吴证券：给予迎驾贡酒买入评级
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研究报告《2023年前三季度业绩点评：业绩超预期，洞藏红利持续释放》，本报告对迎驾贡酒给出买入评级，当前股价为72.69元。　　迎驾贡酒(603198)　　关键词：#业绩超预期　　投资要点　　事件：2023年前三季度总营收48亿元/同比+23%，归母净利润16.6亿元/同比+38%，单Q3总营收16.6亿元/同比+22%，归母净利润5.9亿元/同比+39%。　　洞藏系列持续放量，省内高增。截至Q3末有合同负债5.1亿元，同比+0.9亿元，环比Q2末基本持平。单Q3酒类销售收入15.8亿元/同比+23%，分产品看，23Q3中高档酒12.1亿元/同比+30%，普通酒收入3.7亿元/同比+5%；其中我们预计洞藏同比30%+，洞9>洞16>洞6，三季度公司加大洞9的宴席市场投入，前三季度洞9同比增速超过50%。分区域看，Q3省内10.5亿元/同比+30%，除合六淮外洞藏陆续在皖北、皖南分别建立支点市场，以点促面推动省内扩张（如铜陵约2亿元，淮北/宿州合计2亿元左右），省外5.4亿元/同比+12%，相对在盐城、徐州等地表现较好。　　毛利率持续提升，净利率仍处上升通道。单Q3毛利率72.96%，同比+3.9pct，环比+2.4pct，表现超预期，我们预计主系产品结构持续提升及去年同期基数影响，跟H1类似。此外费用端，税金率14.7%/同比基本持平，销售费用率8.3%/同比-0.5pct，管理费用率3.1%/同比-2pct，广宣、扫码红包、宴席政策等费用投入持续，势能释放推动费效比逐步提升，全年我们预计费用支出趋势保持合理，综合作用下单Q3净利率35.6%/同比+4.3pct。　　盈利预测与投资评级：安徽基础消费强劲，洞藏持续消费者培育，产品结构持续升级，当前看全年目标完成确定性强，我们基本维持23-25年归母净利润22/28/35亿元，同比+31%/26%/24%，当前市值对应PE为26/21/17倍，维持“买入”评级。　　风险提示：宏观经济恢复不及预期、食品安全问题。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国元证券邓晖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.63%，其预测2023年度归属净利润为盈利21.49亿，根据现价换算的预测PE为27.06。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有32家机构给出评级，买入评级28家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为82.57。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-10-30
东吴证券：给予阳光电源买入评级，目标价位129.0元
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5%。　　盈利预测与投资评级：考虑公司业绩超预期，我们上调2023年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润93.4/120.0/150.1亿元（前值为92.0/120.0/150.1亿元），同增160%/28%/25%，基于公司逆变器龙头地位，给予2024年16倍PE，对应目标价129元，维持“买入”评级。　　风险提示：竞争加剧，政策不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国金证券宇文甸研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.93%，其预测2023年度归属净利润为盈利98.76亿，根据现价换算的预测PE为12.46。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级24家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为138.52。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-10-30
中国银河：给予皖能电力买入评级
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究并发布了研究报告《需求旺盛、成本下降业绩超预期，长期成长性突出》，本报告对皖能电力给出买入评级，当前股价为6.3元。　　皖能电力(000543)　　核心观点：　　事件：公司发布2023年三季报，前三季度实现营收202.11亿元，同比增长4.57%；实现归母净利13.04亿元，同比增长161.04%。23Q3单季度实现营收79.75亿元，同比增加17.48%；实现归母净利润7.20亿元，同比增长336.72%。　　煤价下行、新机组投运推动盈利能力、业绩大幅提升。今年以来煤价持续下行，叠加阜阳2台机组投运，公司盈利能力得到大幅提升：报告期公司毛利率、净利率分别为8.03%、8.48%，同比+9.18pct、+14.52pct，期间费用率3.93%，同比-0.18pct，ROE(加权)9.22%，同比+12.88pct。报告期公司资产负债率65.93%，同比+4.51pct，处于相对合理水平。报告期公司经现净额22.73亿元，同比减少0.33%，净利润现金含量174.23%，现金流持续优异。　　煤价大跌叠加需求旺盛业绩超预期，未来煤价仍有下降空间。今年以来煤价加速下跌，秦皇岛5500大卡动力煤平仓价从2022年高点的1600元/吨下跌至低点的760元/吨左右，我们测算2023三季度，同比下跌幅度在400元/吨左右，目前价格997元/吨，同比仍然有较大幅度的下跌。同时安徽省电力需求旺盛，助推公司2023Q3业绩超预期。　　公司2023年长协煤占比有望达80%以上，叠加市场煤价重心下移，我们测算公司入炉煤价下降幅度有望达10%以上。近期市场煤价虽然有一定幅度上涨，但考虑长协煤占比的提升以及煤炭供需格局的持续改善，我们判断未来行业入炉煤价仍有下降空间，公司业绩持续改善趋势确定。　　公司2023-2025装机年复合增速25%，省外资源打开新成长空间。目前公司控股8家火电厂在运装机953万千瓦，根据公司规划，预计十四五末新增火电354万千瓦，依托火电配套新增新能源400万千瓦，储能达到30万千瓦，2023-2025装机年复合增速25%。参股电站权益装机接近800万千瓦，合作方以国家能源集团、中煤集团为主，依托煤炭资源盈利能力突出。　　公司近年大力拓展新疆、内蒙、陕西等外电入皖通道配套电源项目，其中新疆-安徽吉泉特高压直流已投运，输送功率1100万千瓦，公司在新疆已投运2*66万千瓦火电机组，另外在建2*66万千瓦火电机组有望2024年底投产，同时相关机组已相应配置新能源指标。陕北—安徽特高压直流预计2025年建成，内蒙送安徽通道正在规划中，未来公司在陕西、内蒙等地亦有望落地配套机组。　　公司是皖能集团发电类资产唯一上市平台，集团逐步将优质电力资产注入公司，2019年公司已完成收购神皖能源24％股权，今年拟以22.33亿元收购集团抽水蓄能及垃圾发电相关股权。集团大力发展新能源，建成、在建及取得指标合计370万千瓦，预计后续将择机注入。　　估值分析与评级说明：公司2023Q3业绩大幅超出预期，煤价下行推动公司业绩大幅提升，故上调公司业绩，预计2023-2025年归母净利润分别为15.07亿元、17.77亿元、19.74亿元，对应PE分别为8.8倍、7.5倍、6.7倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：煤价超预期上涨的风险；新能源开发进度不及预期的风险；上网电价下调的风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券吴杰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.58%，其预测2023年度归属净利润为盈利14.22亿，根据现价换算的预测PE为10.04。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级12家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为7.48。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-10-29

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