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【美股收评】贸易政策阴云压顶科技巨头强劲业绩难挽市场信心美股三大指数齐跌

七巨头”之一的亚马逊在盘后公布财报，其业绩超预期，三季度运营利润指引欠佳。尽管核心业务增长强劲，亚马逊股价盘后小幅下跌约2.3%，反映出市场对其高投入AI与自动化投资回报节奏的担忧。值得一提的是，摩根士丹利在早前发布的一份报告中指出，特朗普即将推出的“大而美法案”或将为亚马逊带来高达150亿美元的额外自由现金流，并可支持其在机器人与AI方面的加速布局。苹果第三财季营超预期。苹果公司总收入增长10%，这是自2021年12月以来最大的季度收入增幅。苹果CEO库克表示，苹果将“大幅增加”其人工智能（AI）投资，公司“对加速我们发展路线图的并购持开放态度”。但是，第三财季可穿戴设备、居家、周边营收不如预期，且第三财季总体运营开支高出预期。苹果美股盘后盘后涨3.23%。其他亮点个股与板块动向 Meta大涨11.25%，受益于广告业务超预期复苏，以及对AI投入初现成效。投资者对其全年指引持乐观态度。微软涨3.96%，盘中市值一度突破4万亿美元大关。其Azure云平台增长和AI集成能力成为亮点。 Figma上市首日大涨256%，成为市场焦点，新股热潮再度激活科技板块热情。 Comcast、Biogen、CVS Health等公司在财报超预期的带动下录得可观涨幅。 Qualcomm大跌，因苹果可能终止其作为调制解调器供应商的地位，即使其季度指引积极，也难掩市场担忧情绪。编辑点评：非农数据与“8月风暴”成关注焦点展望未来，投资者将密切关注周五（8月2日）公布的7月非农就业报告，预计新增就业岗位为10.4万个，为今年以来最低水平之一，失业率预计从4.1%升至4.2%。劳动力市场稳定性将直接影响美联储的政策走向。此外，特朗普贸易政策是否引发其他多个国家的强烈反应与全球供应链波动，也将成为8月市场潜在风险点。尽管科技股财报表现强劲，但政策与宏观不确定性正在逐步主导投资者情绪，美股或将进入更具挑战性的盘整期。投资者在期待AI浪潮继续释放业绩红利的同时，也需警惕突发风险所带来的市场波动。

丰雪鑫9908-01 04:47

纳指期货亚太盘初上涨1%带动科技股波动，Meta和微软大幅上涨，高通下跌引发市场关注

盘后）财报影响 Meta +12% 业绩超预期，推动股价大涨微软 (Microsoft) +9.38% 财报表现强劲，市场反应积极亚马逊 (Amazon) +2.59% 股价上涨，受整体科技板块带动英伟达 (Nvidia) +2.2% 受益于AI和数据中心需求增长谷歌A (Alphabet A) -0.5% 股价小幅回落，业绩表现稳定苹果 (Apple) -0.6% 盘后微跌，投资者观望情绪浓厚高通 (Qualcomm) -6% 业绩不及预期，股价大跌业绩报告对市场情绪及后市影响分析 Meta和微软的强劲财报提升了市场信心，带动科技板块整体表现。投资者对未来科技企业盈利能力及创新动力持乐观态度，特别是在AI、云计算等领域的应用前景被广泛看好。相反，高通业绩未达预期引发市场担忧，显示部分芯片及通信领域面临增长放缓风险。整体来看，财报季将继续成为影响美股科技股短期走势的关键因素。权威点评汇总 “Meta和微软财报表现强劲，显示科技巨头盈利复苏态势明显，推动股指期货上涨。” —— Morgan Stanley，2025年7月30日 “高通的业绩疲软提醒市场，科技板块内部结构分化加剧，投资需更加精选个股。” —— Goldman Sachs，2025年7月30日 “期货市场对科技股的积极反应反映出投资者对AI和云计算前景的信心提升。” —— JP Morgan，2025年7月30日常见问题解答问：纳指期货上涨主要受哪些因素推动？答：主要受Meta和微软强劲财报推动，以及投资者对科技板块的乐观预期。问：高通股价为何下跌6%？答：由于最新财报业绩不及市场预期，导致投资者抛售压力增大。问：Meta和微软财报中有哪些亮点？答：两家公司均表现出强劲的收入增长和利润率改善，尤其是在云计算和广告业务上。问：科技股整体走势对美股后市有何影响？答：科技股表现强劲通常带动市场情绪回暖，有助于推动主要股指上涨。问：投资者应如何应对当前科技股分化？答：建议精选基本面强劲且具创新能力的个股，谨慎规避业绩疲软的公司。编辑总结纳指及标普期货亚太盘初表现积极，反映出投资者对科技板块的信心回升。Meta和微软发布的强劲财报成为推动股价上涨的主要动力，体现了科技巨头在核心业务领域的持续竞争力和盈利能力。与此同时，高通业绩不佳引发市场警示，提醒投资者关注行业内部差异和风险。综合来看，科技股财报季仍将是美股市场波动的核心驱动力，投资者需灵活调整投资策略，关注基本面优质的科技龙头企业。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:12

ETF市场盘点：纳指科技ETF涨逾2%领涨恒生消费ETF重挫7%领跌受压多重利空

股持续走强。美股市场近期受多家科技巨头业绩超预期及AI产业链持续扩张的利好推动，推动科技板块整体回暖。此外，美国50ETF（159577）上涨2.17%、美国50ETF（513850）上涨2.02%，表现同样亮眼，反映出投资者对美股蓝筹的信心修复，尤其是在美国经济数据强劲和市场对未来降息节奏产生乐观预期的背景下。恒生消费ETF大跌背后压力重重港股ETF方面则表现低迷，恒生消费ETF（159699）重挫7.39%，成为当日跌幅最大的产品。市场对香港本地消费信心疲软，叠加外部宏观压力和资金流出，令消费相关企业普遍面临盈利压力，导致相关ETF遭遇大幅抛售。此外，随着近期中概股回调以及投资者风险偏好降低，港股整体估值修复节奏放缓，进一步压制港股消费类ETF的表现。内地地产与钢铁ETF持续承压内地市场方面，受房地产行业去杠杆压力及城投平台资金面紧张的影响，地产ETF（159707）下跌4.12%。尽管政府近期释放出部分稳楼市信号，但实际销售与市场预期仍有落差。钢铁ETF（515210）下跌3.98%，显示出传统工业板块在经济内循环放缓和出口需求疲软背景下依然承压。尽管有部分限产传闻支撑钢价，但市场信心不足限制了反弹空间。主要ETF当日表现数据表 ETF名称代码涨跌幅所属市场主要驱动因素纳指科技ETF 159509 +2.38% 美股科技股财报超预期、AI利好美国50ETF 159577 +2.17% 美股蓝筹反弹、经济数据向好美国50ETF 513850 +2.02% 美股降息预期升温恒生消费ETF 159699 -7.39% 港股消费信心疲软、资金外流地产ETF 159707 -4.12% 内地房地产销售疲软钢铁ETF 515210 -3.98% 内地工业需求承压权威点评与总结当前ETF市场走势呈现强分化格局。美股相关ETF受到科技与蓝筹回暖支撑表现抢眼，而港股及内地传统行业ETF则受多重基本面和情绪因素拖累，明显下挫。短期来看，ETF走势将高度依赖于宏观政策信号、行业盈利修复节奏以及全球资金流动趋势。投资者在布局时需密切关注美联储政策动态、中港消费数据、房地产政策基调，以及商品需求变化，精细化配置不同市场与行业ETF品种。美股科技ETF持续走强，表明市场对科技基本面的信心正在修复，AI预期再度升温。 —— 高盛，2025年7月恒生消费ETF重挫凸显港股资金外流压力，同时反映消费行业基本面亟待改善。 —— 摩根士丹利，2025年7月内地钢铁与地产ETF下跌背后是经济动能转弱及政策预期落空，后续政策托底值得关注。 —— 招商证券，2025年7月常见问题解答 Q1: 纳指科技ETF为何涨幅居前？ A1: 因大型科技公司财报超预期，加之AI概念热度回升，带动科技板块整体上涨。 Q2: 恒生消费ETF大跌的原因是什么？ A2: 主要由于港股消费企业盈利压力大、资金持续流出及市场信心疲软。 Q3: 内地地产ETF为何持续承压？ A3: 房地产市场基本面依旧疲软，政策托底效果有限，导致ETF表现不佳。 Q4: 投资者在当前ETF市场应注意哪些风险？ A4: 应关注全球利率走势、区域宏观政策、资金流动趋势以及行业基本面变化。 Q5: 美国50ETF上涨是否具可持续性？ A5: 若美股经济数据持续向好且降息预期升温，该ETF仍有上行空间。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:11

Meta与微软财报表现亮眼推动盘前大涨高通及Arm Holdings业绩不及预期股价下跌

的基本面和市场动态。 “Meta和微软业绩超预期，反映出其核心业务的韧性和增长潜力。” —— Morgan Stanley，2025年7月 “Arm和高通面临短期挑战，但中长期前景仍具吸引力。” —— Goldman Sachs，2025年7月 “科技行业的分化趋势显著，投资者应精选标的，控制风险。” —— JP Morgan，2025年7月常见问题解答问：Meta和微软盘前股价大涨的主要原因是什么？答：两家公司财报表现亮眼，营收及利润远超市场预期。问：Arm Holdings业绩为何略逊预期？答：主要受市场需求放缓及竞争加剧影响。问：高通手机业务营收下滑原因是什么？答：智能手机市场需求疲软导致相关业务收入不及预期。问：科技行业未来走势如何？答：行业分化明显，强者持续增长，部分细分领域面临压力。问：投资者应如何应对科技股分化？答：精选基本面优质公司，关注长期增长潜力并控制风险。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:11

英伟达持仓概念股盘前集体拉升 Applied Digital涨超20% Carvana二手车业绩强劲大涨

具备增长潜力的板块集中。Carvana业绩超预期则体现出二手车市场的活跃和复苏动力。投资者应持续关注行业发展和公司基本面变化，抓住科技升级与消费复苏的投资机会。 “英伟达带动AI产业链股票走强，Applied Digital表现尤为抢眼。” —— Goldman Sachs，2025年7月 “Carvana业绩复苏标志二手车市场回暖，推动股价大幅上涨。” —— Morgan Stanley，2025年7月 “科技与消费板块分化明显，精选个股至关重要。” —— JP Morgan，2025年7月常见问题解答问：英伟达持仓概念股为何盘前集体上涨？答：因英伟达股价强势及AI产业热度带动相关股票资金流入。问：Applied Digital涨幅为何超过20%？答：其在数据中心和AI基础设施领域具备增长潜力，市场预期积极。问：Carvana第二季度业绩表现如何？答：营收和利润均因汽车销量提升超预期，表现亮眼。问：CoreWeave和文远知行股价上涨原因？答：市场对云计算、AI算力及自动驾驶技术前景看好。问：投资者应如何把握当前科技股行情？答：关注基本面扎实且受益于产业升级的个股，控制投资风险。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:10

文远知行二季度营收同比增长60.8%，Robotaxi业务激增促美股盘前涨超10%

高盛分析师，2025年7月 “二季度业绩超预期，反映文远知行在智能出行领域的深厚竞争力和市场认可度。” —— 摩根士丹利，2025年7月 “Robotaxi营收创新高，显示技术成熟和规模效应初显，是公司未来增长的重要引擎。” —— 瑞银集团，2025年7月常见问题解答问：文远知行Robotaxi业务为什么增长如此迅猛？答：主要由于技术成熟、市场需求扩大以及政策支持和合作落地，推动Robotaxi服务大规模商业化。问：文远知行二季度营收的增长点有哪些？答：Robotaxi业务贡献最大，其次是其他智能出行相关服务营收的稳步提升。问：美股盘前涨幅对文远知行意味着什么？答：反映投资者对公司未来增长潜力和行业前景的看好，增强市场信心。问：Robotaxi业务的盈利模式是什么？答：主要通过提供自动驾驶出租车服务收取运营费用，同时与合作伙伴共享收益。问：未来文远知行面临哪些挑战？答：技术持续创新压力、政策法规变化以及市场竞争加剧是主要挑战。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:10

0730市场综述：特朗普关税和美联储不愿降息打压美股，微软和Meta财报喜人盘后股价大涨

7%。此前公布的最新季度财报远超预期。业绩超预期部分归因于备受关注的Azure云业务实现两位数增长。微软在2025财年第四财季调整后每股收益为3.65美元，营收为764亿美元。分析师此前预期为每股收益3.37美元、营收739亿美元。去年同期，微软每股收益为2.95美元，营收为647亿美元。本季度云业务营收同比增长27%，达到467亿美元。Azure公有云业务营收同比增长39%，高于第三季度的33%增长率。分析师此前预计Azure本季度营收增长为35%。 Meta平台公司第二季度财报远超预期，股价在盘后交易中上涨9%。每股收益达7.14美元，远高于华尔街普遍预期的5.88美元，也高于去年同期的5.16美元。季度营收达到475亿美元，同样大幅超过预期的448亿美元，同比增长22%。 Meta的关键指标——日活跃用户、广告展示次数和每次广告价格——也全部超过华尔街预期。公司还发布了强劲的第三季度营收指引，预计中值为490亿美元，高于分析师平均预测的460亿美元，同比增长21%。本季度，Meta在建设新一代人工智能数据中心上的资本支出为170亿美元，推动其进军“超级智能”——即能够胜任任何人类智力工作的机器。扎克伯格认为，Meta的未来取决于这一领域的成败。2025年上半年，Meta的资本支出已达310亿美元，略低于全年660亿至720亿美元的数据中心支出目标节奏。 Palo Alto Networks公司同意以约250亿美元的现金加股票交易方式，收购以色列网络安全公司CyberArk Software公司。哈雷摩托公司表示，第二季度利润受到关税影响，高借贷成本抑制了需求，迫使该摩托车制造商削减产量。卡夫亨氏公司通过提价来抵消销量下滑的影响，目前正对品牌进行战略审查。好时公司因关税成本下调全年利润预期，但仍希望特朗普政府为可可等无法在美国种植的产品提供关税缓解。星巴克公司销售额和利润降幅超预期，显示其通过加快服务速度和改善门店环境来重振增长的计划尚未见效。全球最大支付网络公司Visa维持本财年剩余时间的盈利展望不变。一位知情人士称，特斯拉已同意从LG新能源公司购买价值43亿美元的美国制造电池，有望提振特斯拉放缓的储能业务。经济和贸易方面，美联储如预期将基准利率维持在4.25%至4.5%之间，称正在评估进口商、零售商和消费者如何分担更高关税带来的成本。，鲍威尔在新闻发布会上未对9月是否降息表达任何倾向。自1993年以来首次，有两位美联储理事（均为特朗普任命）对大多数意见持异议，支持降息。在美联储公布决定后，零售商和铜矿企业的股票下滑，此前特朗普透露，已下令暂停全球商业货物的“最低价值免税”政策，并对半成品铜产品进口征收50%的关税。特朗普继续对美国贸易伙伴施压，将对巴西的关税提高至50%，并公布对铜制品的新关税。他还点名印度，批评其与莫斯科关系密切，宣布印度商品将面临25%关税，并因购买俄罗斯武器和能源受到惩罚。印度卢比兑美元下跌。他还表示，不会延长本周五的关税上调最后期限，对尚未达成协议的国家生效。不过在他表示已与韩国贸易代表团会面并与巴基斯坦达成协议后，股市部分收复跌幅。特朗普写道：“我们今天在白宫非常忙，正在处理贸易协议。其他国家正在提出减税的方案。所有这一切将有助于大幅减少我们的贸易逆差。完整报告将在适当时候公布。” 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上拒绝暗示9月将降息，表示美国劳动力市场“看起来稳健”，而通胀率仍高于目标。交易员们将此番言论解读为不利于近期降息。也对市场构成压力。鲍威尔预计未来数据中会出现关税引发的通胀，但这类价格上涨可能是暂时的，表示：“在我和几乎整个委员会看来，当前经济表现并不像是受到货币政策的拖累，适度紧缩的政策似乎是合适的。” 7月，美国企业加大招聘力度，尽管节奏仍显示出劳动力需求趋弱。根据ADP研究机构的数据，私营部门新增就业人数为10.4万，高于经济学家预测中值的7.6万。美国劳工统计局将于周五公布的7月就业报告（包括政府部门职位）预计将显示就业增长放缓，失业率上升。最新GDP数据显示，4月至6月美国经济增长达3%，从第一季度的萎缩中反弹。通胀压力也略高于预期，推动美债收益率和美元上涨。 2年期美债收益率升至3.94%，10年期收益率升至4.38%。9月降息的概率从鲍威尔发言前的59.7%下降至46.2%。分析方面，Sevens Report Research的汤姆·埃赛耶表示，当前市场已按“完美表现”定价，一些投资者原本押注美联储会开始为9月降息铺路，但鲍威尔重申，未来利率走向将取决于未来数月公布的大量就业和通胀数据。埃赛耶说：“我认为9月降息仍然可能发生，总体来看，本周的数据属于‘不温不火’的理想状态。但这也正是市场预期中的情况。如果市场要进一步上涨，就需要出现一些意料之外的利好。” eToro的布雷特·肯韦尔表示：“美联储似乎将在下次会议前继续依赖数据。若要实现降息，美联储需要确信通胀上升只是一次性的且幅度有限，或者通胀在未来几个月和几个季度将持续回落。这还得是在劳动力市场没有明显恶化的前提下。” 高盛资产管理的阿希什·沙阿表示：“未来两个月的数据将至关重要。如果关税带来的通胀压力低于预期，或劳动力市场出现疲软迹象，美联储有望在秋季重启宽松周期。” SWBC的克里斯·布里加蒂表示，尽管股市今年可能还未见顶，但由于市场领头股票估值处于历史高位，股市上涨空间有限。他说：“我们正进入市场季节性疲软期，意味着今年秋天股市可能回调，之后再迈向2026年的新一轮上涨。” 现货黄金下跌1.6%，至每盎司3273.30美元。西德克萨斯中质原油上涨1.6%，至每桶70.29美元。比特币下跌0.7%，至116,712.12美元。以太币下跌0.5%，至3,743.56美元。来源：加美财经

加美财经08-01 00:00

突发！又跳水！

等个股盘中股价创历史新高。受益于公司业绩超预期以及上调资本支出，美股微软、Meta盘后股价大涨，带动英伟达盘后股价上涨续创新高。具体来看，Meta第二财季营收475.16亿美元，较去年同期增长22%，高于市场预期的448亿美元；净利润同比增长36%至183.37亿美元。资本支出方面，Meta将全年资本支出的最低水平从上季度的640亿美元上调至660亿美元，资本支出范围在660亿美元至720亿美元之间。微软二季度营收为764亿美元，同比增长18%；净利润为272亿美元，同比增长24%。微软表示，考虑到对云和人工智能产品的强劲需求以及大量合同积压，公司将继续在资本支出和运营费用方面进行投资，预计下个季度资本支出将超过300亿美元。算力行业高景气度持续验证，而且随着接下来GB200、GB300进入上量期，有些景气环节还未充分反映到位，譬如液冷，英维克连续两天涨停，今天主力净买入了8个多亿。原因在于，随着GB200、GB300进入上量期，液冷成为刚需，案带来快接头、冷板用量和价值量将大幅提升，可能需要引入新供应商，这些国内液冷相关公司出海提供了契机，可能通过直接或间接出海的方式带来业绩弹性。变盘时刻发生在下午，连AI概念里都产生了分化，CPO、PCB下午接连跳水，而国产算力相比早盘更加强势，譬如寒武纪，神州数码、拓维信息等。消息面上，英伟达算力芯片被曝出存在严重安全问题。国家互联网信息办公室于2025年7月31日约谈了英伟达公司，要求英伟达公司就对华销售的H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交相关证明材料。不过，算力板块从6月至今连续上涨，前期积累的获利盘在此位置选择兑现收益，也属于正常现象。总的来说，近4300只股票下跌，涨停的只有50家个股，做多情绪对比上周的确弱了不少。 02 接下来怎么看？今天的行情可以说是昨天走势的延续，但市场的担忧情绪有所加深。主要是资金对当前宏观形势变化的更大范围反应。首先，5月以来，在中美谈判持续迎来重大转机和国内政策面积极刺激下，A股和港股的市场信心实际上都非常好，也因此累计了挺大幅度的涨幅（沪指9%+、创业板20%+，港股恒指16%+）。但这几天，形势明显有所转变。首先最重要的是关税谈判带来变量。就在前两周，新闻上还报道双方都有释放善意信号，美方部分官员也发言对谈判有积极预期，还有报道特朗普有望再次来访。在正式会谈前日，美中贸易全国委员会董事会主席芮思博还率一众美国商团访华，成员包括苹果公司、高盛集团、赛默飞世尔科技等多家科技巨头的高管，涉及制造业、物流、科技、旅游、医疗等多个行业。代表团于7月28日至30日访华，29日上午到访中国贸促会，与贸促会会长进行了近一个小时的闭门会谈。这么友好的双方接触，也令市场连续上涨。如今，第三轮谈判，目前看来是还没有谈出实质内容，仅仅是宣布继续维持目前的关税，展期90天。而在这个节骨眼上，今天午后新闻传来，国家互联网信息办公室就H20算力芯片漏洞后门安全风险约谈英伟达公司，更让市场感觉嗅到一些不一样的味道。之前黄仁勋高调来访，谈了很多，H20芯片也是获得重新对华销售允许，最近传闻还向台积电追单，以补充其现有的60万至70万块H20芯片库存。现在，风向似乎变了。那么之前积极预期下带来涨幅，回吐也就很自然了。不过对于谈判，或许也不用太过于转为悲观。毕竟现在除了我们和印度外，和欧日韩等其他主要国家已经谈妥。加上之前对方商团来访，特朗普也说了将会在9-11月之间来访，那么可能不一定要再等到90天后才出结果。同时，今天还有制造业PMI指数、综合PMI产出指数、服务业商务活动指数等重要宏观数据披露，反映景气水平较上月有所回落，也给市场带来了回调的压力。所以这两天，期货市场里很多的工业品价格都出现了大幅回调，尤其是之前因为“反内卷”政策刺激而疯狂逼空式暴涨的有色、建材、化工等品种。玻璃、纯碱期货主力合约的价格目前几乎跌回到了飙涨前的起点。就两“反内卷”概念最核心品种的多晶硅，碳酸锂、工业硅也再次差点走向跌停。在股市里的“反内卷”概念股和近期大热的水电站建设概念股就更不必说了，不少个股自高点回撤超过了20%。总的来说，现在的市场正处于预期落空后的回调期，叠加两国贸易谈判这个最关键的变量预期转弱，不排除短期市场依旧会进行弱势回调，直到重新等到重磅的政策面或消息面的刺激。大概率，8月份会是一个调整波动较为频繁的月份。而在期间，对资金来说，可能避险策略仍会是首选。昨天的重磅会议虽然没有提到太多增量政策，但也明确了下半年货币政策继续宽松、加力促消费、推进“反内卷”等工作。这肯定能为市场后续继续带来炒作题材。同时，避险的资产也可能会是资金重新关注的方向。昨日提到，大A之所以还能稳在3600，高股息板块扮演了关键的角色，银行、保险、电力等权重板块在市场整体情绪不佳的形势下取得反弹。资金流向上趋势明显，截至收盘，银行、游戏、保险等净流入排名靠前。银行股之前分析过多次，高分红资产一直是投资者追求稳健收益的重要方向，多数头部银行股息率能长期稳定在4%以上，对比如今不到1年存款利率1%和十年国债利率不足2%的收益率，具有非常大的吸引力。同时，近年来部分上市银行分红比例的提升，有助于推动银行股价上行和银行经营质量逐步提升，更适合长线资金去布局。今天银行板块虽然也跟随市场下跌，但跌幅相对其他赛道板块明显小不少。甚至农业银行、建设银行、工商银行、邮储银行、中国银行等几大国有大行走出了逆势翻红。可见，大资金并不傻，并且动作还不慢。 03 尾声总的来看，近期市场利空因素不少，缺乏积极题材，是难怪市场要进行回调。在当前环境下，对于之前因消息题材炒作涨幅过高的概念板块，更需要注意回调波动。股神巴菲特一直强调“投资就像打麻将，先保证自己不胡牌也不输钱，才有机会等别人出错牌时赢大钱。” 本金在，机会就在；本金没了，一切都是空谈。这不是保守，而是对“长期存活”的清醒认知——毕竟，投资比的不是谁短期内赚得多，而是谁能在市场里活更久。（全文完）

格隆汇07-31 18:19

ETF甄选 | 云计算、港股科技等ETF逆势走强，人工智能ETF(515980)等涨幅居前

在加速落地】消息面上，微软与Meta业绩超预期，AI驱动成关键推力。其中微软智能云业务营收299亿美元，同比增26%），Azure等云服务因AI需求增长39%；季度资本支出242亿美元，同比增27%，超半投向AI相关服务器，下季预计超300亿美元。MetaAI提升广告效率致收入465.6亿美元超预期；AI聊天助手月活达7亿，Llama4模型持续迭代。全年资本支出下限上调至660亿美元，重点支撑AI基建。民生证券认为，我国数字经济发展正在从“互联网+”的广泛连接阶段，向着“人工智能+”的创新引领阶段持续迈进，在年初《政府工作报告》重点提及“人工智能+”的催化下，“人工智能+行业应用”正在加速落地，未来有望重现“互联网+行业应用”的高景气发展。相关ETF：人工智能ETF(515980)、创业板人工智能ETF富国(159246)、创业板人工智能ETF南方(159382)、创业板人工智能ETF国泰(159388)、创业板人工智能ETF华夏(159381) 【机构：港股科技板块，正处于景气修复+估值低位交集】华泰证券表示，往后看，依然看好港股市场机会。港股科技板块，其正处于景气修复+估值低位交集，也是内外资的共识，且大多为大市值头部公司，更适合机构投资者“高切低”布局。中信证券表示，港股科技中报或存在较大弹性。预计港股2025年中期业绩将于8月中下旬集中发布。按当前已有盈利预期的公司测算，2025年上半年恒指整体营收同比增速较去年同期显著抬升，惟盈利增速或温和放缓。部分细分行业呈现信心增强趋势，如新消费、科技与医药板块，业绩高增或大幅好转预期下，财报披露前的盈利预期仍在上修，建议关注业绩预期向好且有良好确定性的板块。相关ETF：港股科技30ETF(513160)、港股通科技ETF(159262)、恒生互联网科技ETF(159202)、港股通科技30ETF(520980) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-31 16:29

超预期，AI算力需求爆发！寒武纪涨超2%，科创芯片50ETF(588750)连续3日“吸金”超7800万！AI芯片需求空间多少？数据说话

建议。【AI“立大功”！全球科技巨头业绩超预期，资本开支大增】消息面上，7月31日，全球电脑软件提供商龙头公告，2025财年第四财季营收764.4亿美元，上年同期647亿美元；净利润272.33亿美元，上年同期220.36亿美元。其表示云业务增长好于预期，并表示在人工智能基础设施上的支出创历史新高，备受关注的云计算部门在第四财季的销售额增长了39%，其中16%来自AI增长。在资本支出方面，其预计2026财年第一季度的资本支出将超过300亿美元。同日，全球社交平台龙头第二季度财务报告，营收为475.2亿美元，同比增长22%，净利润同比增长36%至183.4亿美元。该公司表示，其全年资本支出将在660亿美元至720亿美元之间。在AI催化下，算力需求火热，无论是从大模型、C端AI应用还是B端AI应用来看，算力潜力空间均十分广阔！AI需求有望带动半导体设备供应链，先进制程持续扩产，科创芯片板块景气有望上行！【AI算力需求火热，大模型、应用端多维度刺激】东吴证券表示，看好AI算力需求发展，大模型调用成本大幅下降，伴随DeepSeek等低成本、高性能、开源模式，带来推理芯片、训练芯片的不断进步，推动AI的端侧应用和硬件发展。（来源于东吴证券20250721《关注AI算力需求快速发展，看好国产设备商充分受益》）综合赛迪顾问、国际数据公司（IDC）与浪潮信息、中信证券等多方预测，大模型对AI芯片算力的指数级需求在未来几年将持续攀升。到2026年，赛迪顾问预计中国智能算力规模为1271.4EFLOPS，IDC与浪潮信息联合报告显示将达到1460.3EFLOPS，但均指向高速增长态势。AI芯片市场规模方面，赛迪顾问预计中国将达1206.0亿元，而中信证券研报更为乐观，认为国内规模将突破3000亿元。除了大模型外，应用端也对AI算力需求火热，光大证券从多维度分析了AI算力的核心增长引擎： 1）C端AI应用：需求流向tokens消耗大的领域，支撑AI算力需求增长。生成式AI应用网站流量稳健增长，AI编程、AI音乐/视频生成使用量增长较快，写作、客服、图像生成工具流量下滑。①AI编程：通用大模型性能迭代的重点领域，具备广阔市场空间；②AI视频/音频：随着模型性能持续升级，具备从0到1的商业化潜力。 2）B端AI应用：定制化Agent是落地的主要场景，商业价值厚积薄发。AI Agent是海外B端AI应用落地的理想形态，关键在于强大的个性化、定制化能力，以适应不同领域的复杂工作需求。MCP、Agent2Agent等标准化协议推动了Agent快速发展，云厂商和SaaS公司将Agent作为战略重点，Agent开发平台的使用量快速增长。（来源于光大证券20250729《美股AI算力需求火热，如何看待下游应用产业趋势？》）【AI需求带动设备供应链，先进制程持续扩产】东吴证券指出，目前国内IC设计公司已经着手将推理卡移植在国产供应链，相关的国产供应链如先进封装等有望受益。从先进逻辑来看，25年国内先进逻辑扩产超预期；从存储来看，按照技术迭代的周期，明年将迎来新的迭代周期，预计会有更多项目落地。（来源于东吴证券20250721《【半导体*周尔双】关注AI算力需求快速发展，看好国产设备商充分受益》）看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-31 14:48

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