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Agent有望成科技巨头发力方向，科创综指ETF华夏(589000)成交额近亿元

0亿元，居可比基金第一。 6月16日，中信建投公告，中国人民银行同意公司在全国银行间债券市场发行不超过60亿元人民币的科技创新债券，专项用于支持科技创新领域投融资，行政许可有效期为2025年6月11日至2027年6月10日，公司在有效期内可自主选择分期发行时间。中信建投证券认为，展望2025下半年算力投资主要方向，AI算力消耗从训练转向推理，带来显著算力增量，海外算力新技术及增量变化需关注，特别是液冷、PCB、铜连接等领域。国内自主可控趋势下，国产电源、铜链接、液冷等成关键。头部云厂商下半年算力消耗有望达50万亿+token，出货量、生态和产品力领先企业值得关注。Agent有望成科技巨头发力方向，B端强调业务流理解，C端注重综合能力，预计各类Agent将进入快速落地阶段。科创综指ETF华夏紧密跟踪上证科创板综合指数，聚焦硬科技领域，重点布局新一代信息技术、高端装备、生物医药、新能源、新材料及节能环保等战略性新兴产业。科创综指ETF华夏(589000)，场外联接(华夏上证科创板综合ETF联接A：023719；华夏上证科创板综合ETF联接C：023720)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-17 14:07

港股午评：恒指跌0.13%、科指跌0.06%，黄金、石油及军工股回调，脑机接口概念股大涨

瓦四期扩建项目工程EPC总承包项目。中信建投证券(06066.HK)获中国人民银行同意发行不超过，60 亿元的科技创新债券。中国生物制药(01177.HK)：TDI01混悬液“ROCK2抑制剂”新适应症被CDE纳入突破性治疗药物程序。中国东方航空股份(00670)：5月客运运力投入同比上升9.27%；旅客周转量同比上升15.43%；客座率为85.39%，同比上升4.56个百分点。中国南方航空股份(01055)：5月客运运力投入同比上升4.99%；旅客周转量同比上升8.43%；客座率为85.91%，同比上升2.73个百分点。机构观点华泰证券指出，上周市场先扬后抑，外部扰动下风险偏好回落，交易线索以事件驱动为主。短期或进入歇脚期，指数接近震荡区间上沿、强势品种充分演绎后性价比有所下降，但中期中国资产重估或仍处于进行时。中信证券研报指出，在三季度末到四季度可能到来的指数牛市的关键入局点前，市场还将经历3~4个月的过渡阶段。从宏观面来看，内需和价格信号仍偏弱，还需要看到更多反内卷和提振内需的实际举措。后续美国减税法案落地可能成为海外新一轮市场动荡的诱因。抵御宏观扰动依赖AI这样的高景气度产业趋势，近期北美在AI应用端在发生新的积极变化。而港股的流动性还在持续改善，如果随海外市场出现波动是较好的增仓机会。中金公司称，上半年，港股市场显著跑赢A股，全球表现居前，展现出韧性。但问题在于反弹呈现“脉冲式冲高回落”，且上涨高度集中，仅约35%的个股跑赢指数。中金认为，考虑到近期市场再度显露疲态，下半年港股市场将面临过剩流动性的和有限回报的“资产荒”局面。预计整体指数将维持区间震荡，结构性行情仍是主线。国泰海通认为，尽管宏观层面缺乏向上的弹性，但产业层面的深刻变革正在发生，顺应当前产业发展趋势的新消费、AI应用等港股稀缺性资产或更受市场关注。此外，展望下半年，基本面修复和资金面改善推动港股继续向上，结构上恒生科技更加值得重视。

金融界06-17 12:07

歼-10CE战机成巴黎航展“顶流”，国防ETF(512670)整固蓄势

时间窗口为3季度做积极的布局。此外，中信建投证券表示，军工领域呈现三大增长曲线：国内需求、军贸需求、泛军工需求。配置方面建议围绕三条投资主线，建体系方向，关注AI赋能下的智能化作战底座；补短板方向，关注围绕低成本、智能化特点的行业；走出去方向，关注体系化出口、军贸占比较高的相关公司。国防ETF紧密跟踪中证国防指数，中证国防指数选取隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司证券，以及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司证券作为指数样本，以反映国防产业上市公司证券的整体表现。目前跟踪国防军工类的13只ETF中（名字带航天、国防、军工的ETF），国防ETF的管理费+托管费仅0.40%，是同类最低且唯一。数据显示，截至2025年5月30日，中证国防指数(399973)前十大权重股分别为中航沈飞(600760)、中航光电(002179)、航发动力(600893)、中航西飞(000768)、中航机载(600372)、海格通信(002465)、航天电子(600879)、菲利华(300395)、中航成飞(302132)、西部超导(688122)，前十大权重股合计占比44.58%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-17 11:37

全球半导体月度销售额继续同比增长，科创芯片ETF(588200)近10日“吸金”近5亿元

拟芯片、半导体设备、晶圆制造等环节。中信建投证券表示，算力板块景气依旧，可结合基本面和估值择优布局。数据显示，截至2025年5月30日，上证科创板芯片指数前十大权重股分别为中芯国际、海光信息、寒武纪、澜起科技、中微公司、芯原股份、沪硅产业、恒玄科技、思特威(688213)、华润微(688396)，前十大权重股合计占比57.93%。没有股票账户的场外投资者可以通过科创芯片ETF联接基金（017470）布局国产芯片投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-17 11:08

脑机接口概念股大涨！北大医药、创新医疗涨停，中概股脑再生科技飙涨328.4%

应重点药品的临床进展将在会议上报告。中信建投表示，近年来，创新药企营业收入逐步增长，亏损实现缩窄，研发费用基本持平。在政策上，集采与医保谈判常态化，商保带来潜在增量，对创新药的支持力度有望进一步增加。在技术上，全球ADC药物2023年销售额达104亿美元，中国相关公司加速ADC布局与推进，逐渐迎来收获期。我国创新药全球竞争力持续增强，NewCo模式成为创新药出海新选择。国家政策鼓励创新药发展，新技术推动行业快速发展，出海迎来新机会。

金融界06-17 09:47

开盘：沪指跌0.02%、创业板指涨0.2%，人脑工程及创新药概念股走高、油气开采及服务股回调

市场设备份额“东升西降”的投资机会。中信建投：金属新材料迎来长期增长趋势中信建投表示，贸易战缓和，有色持续走牛，金属新材料迎来长期增长趋势。未来重点关注：(1)AI新材料包括磁材等：技术全球领先，竞争格局优异，长期产业趋势确定；(2)贵金属(黄金、白银)：美元信用体系重构未结束，震荡上行趋势不改；(3)工业金属(铜、铝)：中美博弈阶段性缓和，需求韧性(新能源+电网投资)叠加供给瓶颈，价格中枢有望继续抬升；(4)战略小金属：新质生产力需求爆发(如钼用于高温合金、镓锗用于半导体、稀土用于永磁电机)，供给刚性下价格弹性显著；(5)稀土磁材：地缘冲突强化战略金属定位，戴维斯双击凸显板块投资价值。天风证券：关注存储、端侧 AI、CIS等高弹性产业机会天风证券指出，综合来看2025年，全球半导体增长延续乐观增长走势，2025年AI驱下游增长。展望二季度，建议关注设计板块SoC/ASIC/存储/CIS二季度业绩弹性。端侧AISoC芯片公司受益于端侧AI硬件渗透率释放，一季度业绩已体现高增长，叠加6-7月AI眼镜密集发布，后续展望乐观。ASIC公司收入增速逐步体现，芯原定增锁价利好释放。CIS板块华为PURA80影像升级叠加智能车需求带动需求迭升。

金融界06-17 09:37

港股开盘：恒指涨0.19%、科指涨0.27%，创新药及稀土概念股集体走高

上市，加快数字货币在跨境场景的应用。中信建投证券(06066.HK)获中国人民银行同意发行不超过，60 亿元的科技创新债券。华泰证券(06886.HK)获中国证监会同意公开发行不超过，100 亿元科技创新公司债券的注册申请。中国能源建设(03996.HK)附属公司中标江阴苏龙2×66万千瓦四期扩建项目工程EPC总承包项目。中国生物制药(01177.HK)：TDI01混悬液“ROCK2抑制剂”新适应症被CDE纳入突破性治疗药物程序。花样年控股(01777.HK)：本公司宣布，重组支持协议的最后截止日期进一步延长至2025年6月20日。机构观点华泰证券指出，利率、风险溢价和盈利三因素视角下市场或缺乏短期大幅上行的基础，叠加3Q全球经济和地缘环境不确定性仍然较高，指数短期内可能重回震荡。在海内外投资者对中国资产关注上升、港股扩容带来趋势性增配环境下，市场大幅下行风险相对可控，但板块轮动重要性上升。兴业证券发布研报称，根据港股托管机构拆分来看，南下资金是近期也是今年以来推动港股行情的主力资金。行业层面上，互联网、汽车、新消费和创新药是近期资金加仓的主要方向，而金融和能源等红利板块遭减持较多。根据测算，4月8日至6月9日，资金主要加仓软件服务、药品及生物科技、汽车、专业零售（阿里巴巴+美团）和工业工程等板块，净流出银行、其他金融、石油及天然气、保险和一般金属及矿石等行业较多。国泰海通证券发布研究报告称，美元趋势性贬值可能性正在增大，聚焦汇市、商品以及非美市场投资机会。当前美国货币政策周期与欧元区、日本错位，美外利差有望逐步收窄。特朗普对等关税政策冲击美元“外循环”体系，利率的冲高引发市场对美国经济需求与财政可持续性的担忧，美元趋势贬值的条件正在累积。考虑到过去几年非美经济体积累了大量未对冲美国资产，美元配置的“再平衡”或将加剧这一风险。中邮证券认为，创新药即使短期震荡亦属正常，仍坚定看好2年—3年维度的创新药行情。首先是出海，较多优质项目BD虽已有一定市场预期，但仍存在落地超预期的可能，且海外估值并未泡沫化，出海也已形成正向循环，未来全球看国内创新药比例仍有提升空间。其次是资金层面，目前宽基对创新药板块的配置远未见顶，且外资对港股创新药的配置也有提升空间。

金融界06-17 09:37

ETF英雄汇：游戏ETF(516010.SH)领涨、标普消费ETF(159529.SZ)溢价明显-20250616

金公司、华泰证券、广发证券、招商证券、中信建投证券、ESR等公司。目前，中证香港证券投资主题指数最新市盈率（PE-TTM）为14.22倍，估值低于近3年63.79%以上的时间。截至今日收盘，全市场共计304只非货ETF下跌，下跌比例达26%。行业主题指数方面，中证沪深港黄金产业股票指数、中证沪港深创新药产业指数跌幅居前，分别下跌1.82%、1.13%。医疗器械ETF基金（159797.SZ）最新份额规模达1.01亿份。该产品紧密跟踪中证全指医疗器械指数，布局医药生物行业。指数权重股包括迈瑞医疗、联影医疗、爱美客、新产业、惠泰医疗、鱼跃医疗、乐普医疗、九安医疗、山东药玻、华大基因等公司。截至今日收盘，标普500消费精选指数溢价居前，标普消费ETF收盘溢价21.78%；标普500指数情绪高涨，标普500ETF收盘溢价15.00%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-17 09:17

医药股利好持续发酵！国家药监局优化审评流程，创新药临床试验审批提速

应重点药品的临床进展将在会议上报告。中信建投表示，近年来，创新药企营业收入逐步增长，亏损实现缩窄，研发费用基本持平。在政策上，集采与医保谈判常态化，商保带来潜在增量，对创新药的支持力度有望进一步增加。在技术上，全球ADC药物2023年销售额达104亿美元，中国相关公司加速ADC布局与推进，逐渐迎来收获期。我国创新药全球竞争力持续增强，NewCo模式成为创新药出海新选择。国家政策鼓励创新药发展，新技术推动行业快速发展，出海迎来新机会。银河证券表示，医药板块经历较长时间调整，整体估值处于较低水平，且公募持仓低配，2025年在支持引导商保发展的政策背景下，支付端有望边际改善，创新药械有望获益。中邮证券认为，创新药即使短期震荡亦属正常，仍坚定看好2年—3年维度的创新药行情。首先是出海，较多优质项目BD虽已有一定市场预期，但仍存在落地超预期的可能，且海外估值并未泡沫化，出海也已形成正向循环，未来全球看国内创新药比例仍有提升空间。其次是资金层面，目前宽基对创新药板块的配置远未见顶，且外资对港股创新药的配置也有提升空间。国盛证券认为，需重点关注PD1 plus逻辑（从PD1 VEGF向PD1 IL2等潜在升级发散），以及6月下旬开始的ADA会议相关投资机会、中小市值管线爆款。展望2025，医药围绕创新药要持续乐观。

金融界06-17 08:37

实现八连阳！港股红利指数ETF(513630)流动性优异，6月以来日均成交额近2.4亿元，红利资产或仍是核心底仓优选

动性保持稳定，资金供给能力仍具韧性。中信建投表示，2025年下半年，在弱美元趋势、资本市场政策支持和流动性环境整体性改善的推动下，A股市场震荡中枢有望逐渐上移，蓄势待起。市场向上的关键在于：财政发力、中美降息、通缩改善、新兴产业发展。配置上建议继续以红利资产作为核心底仓品种。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会，推出的国际“红利工具箱”系列优选基金，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-17 08:07

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