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政策底已至！静待业绩底！银行ETF华夏(515020)相对强势

。厦门银行、民生银行涨超1.5%领跑，中信银行、农业银行、邮储银行、建设银行等跟涨超1%。中信建投认为，当前阶段正处于政策底向经济拐点和业绩底过渡的时期，对偏板块beta的大行更有利。预计本轮银行估值修复以大行中特估为起点，板块节奏大带小，地板推动天花板，开启全面beta行情。在中特估主线驱动下，国有行在关键风险不差、历史不良干净、ROE见底三大逻辑支撑下，估值水平有望率先修复至0.7倍PB以上，并在比价效应下支撑基本面更优、成长性更高的优质区域性银行实现估值突破。银行ETF华夏（515020）、港股通金融ETF（513190）等重仓龙头大行的产品有望受益于当前时期的市场节奏，并在业绩底探明和中特估主线推动下率先迎来估值修复。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-02

行情高速轮动下，高股息策略受追捧！银行ETF华夏(515020)逆势拉升

）现涨超0.5%。民生银行、厦门银行、中信银行等涨超1%，板块内当前仅南京银行、重庆银行等个股小幅下跌。近日，国信证券发布策略研究报告，认为盈利复苏的节奏、经济基本面的强弱是行业高轮动基础下高股息策略能否跑赢的前提。回到 A 股市场，当前年中报盈利底已经探明，而在供给强于需求的背景下，三季度盈利上修的复苏程度预计较为有限，可参照美股2011和2012 年的情景。因此，高股息策略符合适用的场景。当前，银行ETF华夏（515020）所跟踪的中证银行指数市净率为0.53，处于破净状态，近10年中分位数为1.23%，即估值低于近10年中超98%的时间。申万一级行业中，银行股息率为5.86%，位列全行业第二，凸显配置性价比。整体来看，银行业属于红利低估风格，有望在高轮动市场下跑出超额收益。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-02

工农交建中等中国25大上市银行2023年前三季度财报汇总

金融界2023-11-02

布局机会？银行股集体下探，岁末年初板块易出现超额收益！

30日早盘，银行股集体走弱，截至发稿，中信银行跌超4%，邮储银行、交通银行等跌超3%。消息面上，截至10月27日晚间，42家A股上市银行中，已有超半数披露三季度报告。三季报显示银行资产质量稳健，其中江苏银行三季度利润高增25%、杭州银行三季度利润增速在26%以上。与此同时，受LPR下调、存量个人住房贷款利率调整等因素影响，多数银行前三季度净息差有所下降。近一周各大银行Q3季报陆续发出，光大证券研报认为，上市银行三季度业绩可能因为LPR报价下调、债市利率上行等因素有所承压。进入四季度，受存量按揭利率下调影响，预估净利息收入仍将小幅下行，但其他非息收入或因低基数而走高。在市场风险偏好下降、长期利率趋势性下行背景下，看好银行相对收益表现，高股息策略有效性相对更强，国有大行同时具备“盈利稳、估值低、股息高”特征，凸显防御属性。当前压制银行板块估值的主要因素是息差收窄压力以及资产质量担忧。当前行业息差或已近低点，在信贷需求逐步改善、贷款定价渐趋平稳、存款利率引导下调之下，净息差有望筑底；当前房企融资以及地方化债政策积极出台有望缓解相关担忧。此外，稳增长政策持续积极、经济逐步恢复对资产质量担忧亦有缓解作用。营收增速有望企稳回升，利润增速有望维持高位银行板块逆市领涨，一方面汇金出手增持四大行增提了信心，一方面银行板块本身基本面持续改善。不良率方面，2020年四大行的平均不良率为1.54%，23年Q2已经下降到1.34%；拨备覆盖率方面2020年四大行的平均拨备覆盖率为209.58%，23年Q2为239.04%；ROE方面2020年为11.98%，2022年为11.99%，虽然没有明显提升，但也不再像以前一样下降，同时考虑新版巴塞尔协议的实施，银行ROE未来有望提升。银行信贷结构见好转。中国9月社会融资规模增量为4.12万亿元，社融存量同比增速为9%和8月持平。9月政府债券新增9949亿元，较22年9月提升4416亿元，是社融增长的重要支持。从信贷需求看，9月信贷结构有了明显的改善，居民短期贷款新增额同比略升至3215亿元，居民中长期贷款新增额同比增长2014亿元至5470亿元，这是5月以来居民中长期贷款首次超过居民短期贷款。 “市场底”或不远：岁末年初银行板块易出现超额收益开源证券刘呈祥：银行股主要由政策+业绩助推。银行股的超额收益，大多出现于流动性宽松、经济预期向上的阶段。我们复盘2016年至今的板块表现，银行股大涨行情多出现于政策底显现、宏观经济预期的改善、企业经营景气度的回升。近期多项政策集中出台，“市场底”不断筑牢，向上的合力渐趋形成。除地产与城投领域的政策利好之外，2023年7月以来，监管出台“现金分红新规”、汇金增持四大行，筑牢银行股“低估值+高股息”的基本盘。叠加岁末年初银行股易出现超额收益，银行板块或迎来增量资金。天弘中证银行ETF联接A(001594)陈瑶表示：2019年以来，银行估值持续下行，纷纷破净，长期低估值限制了银行的外部融资能力。而2019年以来银行整体ROE稳定在11%左右，我们认为银行低估值的主要原因是对其资产质量的担忧。近几年来，中国银行业一直在加快不良资产的处置，夯实银行的资产质量。从地产上看，近几年在融资端、需求端、保交楼等都陆续出台了一系列政策，我们认为银行业地产系统性风险暴露已经过去，我们从各家银行报表中也能看到地产风险在逐步出清中。地产风险以时间换空间的化解思路也同样被运用在城投风险的化解中。我们认为城投化债政策的具体方案也将逐步落地。城投大面积暴雷的可能性不大，且主要为利率风险。目前银行的PB估值在0.55倍左右，仍处于历史低位，建议对银行保持关注。文中提及个股不作为推介。购买基金前请认真阅读基金产品法律文件，选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。

金融界2023-10-30

港股午评：恒指跌0.28%恒科指涨0.38%，中国恒大午前拉升涨超5%

交通银行跌超4%，工商银行、甘肃银行、中信银行跌超3%。港股中国恒大涨超5%，此前一度跌超20%。中国恒大公告，香港高等法院于2023年10月30日将该呈请的聆讯进一步延至2023年12月4日。

金融界2023-10-30

A股午评：创业板指涨2.33% 医药、芯片股集体大涨

超8%；银行、券商及保险板块集体下探，中信银行、新华保险等多股跌逾4%；汽车股震荡走低，福田汽车领跌；汽车零部件、珠宝首饰及中特估等板块跌幅居前。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-30

银行板块三季度利润报喜！银行ETF华夏(515020)盘中回调近2%

F华夏（515020）盘中跌幅近2%。中信银行跌超4%现领跌板块，国有大行表现较弱，邮储银行、交通银行跌超3%，中国银行、建设银行跌超2%。近期，多家银行龙头披露了前三季度业绩，净利润均保持正向增长，体现出较强的业绩韧性。前三季度，招商银行净利润同比增长6.52%，工商银行净利润同比增长0.79%，建设银行净利润同比增长3.11%，农业银行净利润同比增长4.97%。基金三季度定期报告显示，主动偏股公募基金重仓银行板块占比为2.54%，环比上升0.43个百分点。招商证券认为，三季度机构重仓银行板块市值基本稳定，但机构重仓占比仍处于低位，伴随政策发力，后期经济有望稳步复苏、信贷需求回暖，叠加年底估值切换，银行板块估值有望提升。申万一级分类下，当前银行股息率（近12个月）高达5.80%，位列全行业第二，红利属性突出。季度口径下，港股银行业获218.31亿元南向资金净买入。近期，汇金公司时隔八年再度增持四大行。多重因素共同催化下，四季度银行板块有望迎来行情。场内投资者可通过银行ETF华夏（515020）一键布局，场外投资者可聚焦联接产品，A/C类代码为008298/008299。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-30

民生证券：给予中信银行买入评级

民生证券股份有限公司余金鑫,马月近期对中信银行进行研究并发布了研究报告《2023年三季报点评：利润较好增长，资产质量稳健》，本报告对中信银行给出买入评级，当前股价为5.58元。　　中信银行(601998)　　事件：10月26日，中信银行发布23年三季报。23Q1-3累计实现营收1562亿元，YoY-2.6%；归母净利润514亿元，YoY+9.2%；不良率1.22%，拨备覆盖率210%。　　归母净利润同比+9.2%。23Q1-3累计营收同比增速较23H1下行0.6pct。拆解营收，23Q1-3净利息收入同比-1.9%，降幅较23H1扩大1pct，息差收窄、规模增速放缓均有一定拖累。非息收入方面，理财手续费下降扰动下，23Q1-3中收同比-1.3%；而其他非息收入的负向拖累收窄，Q3单季其他非息收入同比+1.4%。资产质量的稳健，带来利润释放空间，23Q1-3信用减值损失同比-15.1%，拉动23Q1-3归母净利润同比+9.2%。　　信贷切实服务实体，重点领域投放高景气。截至23Q3中信银行总资产、贷款总额、存款总额分别同比+3.5%、+7.2%、+8.5%，增速较23H1分别-3.2pct、-0.2pct、持平。信贷结构上来看，对公端，重点领域信贷投放增势较强，23Q3末绿色信贷、战略新兴贷款、制造业中长期贷款余额分别较年初+28.2%、+18.7%、+22.2%。零售端，Q3单季新增零售信贷458亿元，信用卡、按揭贷款投放稳步回暖，Q3单季分别新增39、47亿元。　　净息差小幅收窄。定价方面，23Q3末净息差1.82%，较23H1末下降3BP，不过从全年情况来看，净息差降幅较一季度明显收窄，已度过压力高峰。资产端，贷款定价下行压力仍在，不过零售信贷投放的逐步回暖，可一定程度在结构上稳定资产端收益率。负债端，存款定期化趋势仍在延续，但存款挂牌价的调整，为后续负债端成本压力带来缓解空间。　　资产质量整体稳健。23Q3不良率较23H1微升1BP至1.22%；关注率较23H1下降6BP至1.50%。风险抵补能力保持良好，23Q3拨备覆盖率210%，较23H1提升1pct。　　投资建议：利润增速较优，资产质量稳健　　23Q1-3归母利润净增速较优，净息差虽仍有小幅下行，但降幅已较一季度压力高峰明显收窄；轻资本转型战略深化推进，有助于中收贡献度的逐步提升；资产质量仍在修复进程中，有望持续支撑利润释放。预计23-25年EPS分别为1.39、1.54、1.72元，2023年10月26日收盘价对应0.5倍23年PB，维持“推荐”评级。　　风险提示：宏观经济增速下行；资产质量恶化；行业净息差下行超预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券孙婷研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.19%，其预测2023年度归属净利润为盈利682.3亿，根据现价换算的预测PE为4。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级3家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为7.14。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-10-27

中信银行：前三季度归母净利润514.33亿元，同比上涨9.19%

中信银行公告，公司前三季度实现营业收入1562.28亿元，同比下滑2.62%；归母净利润514.33亿元，同比上涨9.19%；基本每股收益0.99元/股。截至报告期末，公司个人住房按揭贷款9570.5亿元，较上年末增加129.61亿元。公司个人住房按揭贷款业务主要集中在一、二线城市，其余额占全行个人住房按揭贷款余额的73.27%。同时，公司个人住房按揭贷款最新加权平均抵押率维持在约36%，抵押物充足，抗风险能力较强。受房地产市场遇冷、经济增速放缓等影响，住房按揭不良率较年初有所上升，截至报告期末，公司个人住房按揭贷款不良率0.53%。

金融界2023-10-26

中信银行：2023年第三季度净利润同比增长5.4%

中信银行公告，第三季度净利润153.66亿元，同比增长5.4%。

金融界2023-10-26

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