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峨眉山A快速拉升，旅游ETF(562510)翻红

A股旅游上市公司的市场表现。成分股包括中国中免、锦江酒店、宋城演艺、上海机场等优质旅游龙头股。旅游ETF目前经过持续的下跌后，估值、拥挤度均处于低位。开源证券认为，2023年后首次迎来假期旅游人次/收入增速剪刀差扭转，旅游作为高性价比情绪消费价值逻辑持续兑现。考虑到清明假期以短途出行为主，消费水平整体相对较低，真实消费力复苏进度仍需五一假期长线游景气度进一步验证。区别于2023年报复性需求释放支撑，2024年旅游市场基于消费者观念的改变、旅游供给丰富完善的驱动，预计全年假期旅游消费仍将延续景气。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-11

北向资金今日净卖出41.14亿元格力电器遭净卖出4.13亿元

出41.14亿元。格力电器、宁德时代、中国中免分别净卖出4.13亿元、2.56亿元、2.19亿元。工业富联净买入额居首，金额为2.71亿元。

金融界2024-04-10

大行评级｜大和：下调中国中免目标价至80港元下调今明两年每股盈测

大和发表报告指，中国中免首季收入按年跌9.5%，盈利大致持平，主要因为有效税率下跌，收入受压则受去年同期高基数影响。该行估计，其销售毛利率今年将会继续改善，主要因为公司尝试避免价格竞争，以及清理库存大致已于去年完成，内部管理效益持续提升。旅游复甦将会推动机场销售增长，但人均消费下跌可能拖累整体表现。该行将其今明两年每股盈利预测下调25%至39%，以反映消费市道的压力，将其评级由“买入”下调至“跑赢大市”，目标价由135港元下调至80港元。

格隆汇2024-04-10

大盘风格估值吸引力逐步显现，中证A50指数ETF(562890)一键布局A股核心资产

金矿业领涨3%，三一重工、珀莱雅跟涨；中国中免领跌，华友钴业、宁德时代跟跌。中证A50指数ETF（562890）紧密跟踪中证A50指数，该指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本。相对于其他A50指数，中证A50指数行业配置更均衡且龙头效应显著，新兴行业占比高，更能代表A股核心资产。数据显示，截至2024年3月29日，中证A50指数前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、美的集团、紫金矿业、长江电力、恒瑞医药、中信证券、比亚迪，前十大权重股合计占比50.05%。 2024年3月全球PMI重回扩张，全球需求得到改善。经过近三年调整，大盘风格的估值逐步显现出吸引力。大盘核心资产整体基本面情况较佳，盈利能力稳健。展望未来，有机构表示，中证A50指数预计将具备成为中国市场的“漂亮50”指数的潜力。随着国内投资者的投资理念逐渐成熟和市场机制的持续完善，中证A50指数预期将在风险对冲和提升收益方面发挥更加重要的作用。它将为投资者提供一个经过市场检验，集稳定收益与增长潜力于一体的优质投资标的。无疑，这将推动中国市场朝着更加透明、理性及效率高的方向发展。没有股票账户的投资者还可以用过中证A50ETF联接基金（021215)一键布局A股核心资产。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-10

104股获券商买入评级，梅花生物目标涨幅达54.74%

有19只个股获多家券商关注，小熊电器、中国中免、吉祥航空获评级数量居前，分别有7家、4家、4家券商给予评级。从获买入评级个股所属Wind行业来看，材料Ⅱ、资本货物、制药、生物科技与生命科学买入评级个股数量最多，分别有17只、17只、11只。

金融界2024-04-10

免税茅凉了！

昨日盘后，有免税茅之称的中国中免发布了一季报业绩预告，其中，营收同比下滑9.45%，净利润微增0.33%。业绩预告发布之后，中国中免今日股价一度冲高，大涨近5%，但很快冲高回落，收盘仅上涨0.67%：怎么看待免税茅的业绩？从收入上看，中国中免一季度不容乐观，同比竟然下滑了近10%，从历年营收来看，除了疫情最严重的2022年，中免没有负增长过：虽然在收入下滑10%的情况下，中免的净利润并没有受到影响，甚至还增长了0.33%，但这主要是毛利率提升带来的。一季度的毛利率为32.7%，明显高于去年一季度的29%：公司在一季报预告中提到，报告期内，随着出入境免税业务的进一步恢复，公司线下业务占比不断回升，商品销售结构持续优化。这或许是毛利率提升的原因，但是，2021年巅峰时期，中免的毛利率也只有33.68%，2024年是否还有明显的上升空间，值得打一个问号。按照一季度12.3%的净利率推算，假设全年营收下滑10%，中免的净利润约在74亿左右，对应当下1697亿的市值约23pe。从绝对数上看，23pe并不贵，但考虑到中免的收入开始下滑，这样的估值水平怕是难言便宜！ $中国中免(01880)$ $中国中免(601888)$

老虎证券2024-04-09

北向资金今日净买入10.55亿元紫金矿业获净买入5.51亿

1亿、汇川技术4752.72万，净卖出中国中免2.94亿、中际旭创2.68亿。

金融界2024-04-09

研报掘金丨国泰君安：中国中免Q1业绩快报超预期，维持“增持”评级

国泰君安研报指出，2024Q1中国中免(601888.SH)业绩快报超预期，维持2024-2026年EPS分别为3.74/4.30/4.59元。参考同行业可比公司估值，考虑到中免龙头地位稳固，给予2024年略高于行业平均的27倍PE，维持公司目标价102.6元，维持增持评级。离岛免税方面，三亚国际免税城C区开业，二期改造升级，品牌供给与服务不断优化；口岸渠道方面，公司与首都机场、上海机场签署补充协议，充分利用双方优势实现合作共赢，提高机场免税市场竞争力。上海浦东机场2024年1-2月国际旅客吞吐量恢复至2019年73%，机场渠道加速恢复。

格隆汇2024-04-09

大行评级｜麦格理：下调中国中免目标价至115港元小幅下调今年至2026年纯利预测

麦格理微降中国中免目标价，由116港元降至115港元，为今年预测市盈率25倍。该行同时下调对该股今年至2026年纯利预测0.8%至1%，以反映公司今年首季初步业绩。该行指，中国中免今年首季收入按年跌9%，但远胜于海南离岸免税店业销售的按年跌两至三成，反映机场免税店业务显著改善。日上上海纯利率由去年上半年的收支平衡改善至去年下半年的2.6%，相信机场租务合约今年更新、完成去库存、价格调整及货品改善将导致业务强劲复苏。该行又指，公司今年首季毛利率按季升0.7个百分点至32.7%，渠道调查显示海南化妆品库存较去年减少三分一，与雅斯兰黛及欧莱雅对亚洲旅游零售业务今年下半年正面展望相符。随着更多奢侈品牌在海口市国际免税城开店，管理层对该中心的增长潜力持正面看法。

格隆汇2024-04-09

清明假期数据超预期，旅游ETF(562510)持仓股九华旅游涨停

A股旅游上市公司的市场表现。成分股包括中国中免、锦江酒店、宋城演艺、上海机场等优质旅游龙头股。旅游ETF目前经过持续的下跌后，估值、拥挤度均处于低位。长城证券认为，今年政府工作报告中在“着力扩大内需”一节提及，要促进消费稳定增长，积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点。国家统计局数据显示，2023年我国居民人均服务性消费支出占比为45.2%，仍低于2019年的45.9%；其中交通通信、教育文化娱乐服务消费占比24.5%，也低于2019年的24.9%。我们认为今年服务消费或占比有望进一步提高，一定程度拉动居民端消费持续回暖。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-09

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