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央行降准都影响啥？
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14日晚间，中国人民银行官网宣布，决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。中国人民银行有关人士介绍，当前，我国经济运行持续恢复，内生动力持续增强，社会预期持续改善。此次下调金融机构存款准备金率旨在巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕。业内专家认为，此次降准处于经济回升接力的关键时刻，更是一场及时雨，对稳经济稳房市稳股市具备重要作用，A股港股会有明显正面反应。市场普遍认为，央行降准有利于进一步释放流动性，对股市及楼市、汇率都会有不同程度影响。就资本市场方面来说，历年央行降准后A股均不同程度有所上涨，以2019年以来的十次调整来看，在降准次日中有6次上涨4次下跌，总体来说上涨次数明显多余下跌次数。尤其在2020年4月降准后，打开了A股上涨空间，形成一轮“小牛市”，上证综指从2900多点，一路上涨至最高点位的3900点，市场整体涨幅超过30%。国债收益率窄幅波动，债市保持平稳；新增资金对国内债券市场的交易量也有明显拉动，活跃市场交投。不仅对资本市场有重大利好，降准对汇率稳定也起到支持作用。 “此次降准增强了银行体系资金的稳定性，优化了流动性结构，激活了市场活力，进一步巩固了货币信贷支持实体的力度，为经济持续回升向好创造了适宜的货币金融环境，基本面持续好转最终会反映到汇率上。” 上述业内人士看来，此次降准在提升金融市场投资者增配动力同时，还将对汇率稳定起到支持作用。“央行不搞“大水漫灌”，银根没有放松，市场利率保持平稳，有效支持人民币企稳回升。” 数据表明，此前8次降准中，离岸市场汇率有5次上涨、1次基本持平。其中，2021年7月9日宣布降准后，当日离岸市场人民币兑美元收盘价上涨121个基点，激活了市场信心，配合进出口高速增长态势，开启了一轮人民币升值行情。今年3月20日宣布降准后，离岸市场人民币兑美元收盘价也上涨了125个基点。而此次降准也将支持经济基本面、支持外汇市场基本面，推动人民币汇率回升走强。中指研究院市场研究总监陈文静认为，本次降准对房地产行业也将带来积极影响，宏观经济稳中向好有利于带动房地产市场预期好转，同时购房者、企业端的合理资金需求也有望得到更好地支持。9月以来，全国各地优化政策节奏加快，根据中指监测，截至13日，已有超30省市出台政策40余条，核心城市“因城施策”力度加大，多个二线城市全面取消限购限售政策，叠加本次降准，房地产市场预期有望进一步修复。
金融界2023-09-14
Mysteel：并不意外的降准——继续提振信心的信号
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中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。不可低估本轮逆周期调控的决心，不可低估本轮宏观调控对预期管理的重视程度。自7.24重要会议提及“加强逆周期调控”后，宽松政策的力度明显加大，频度明显加快。我们在前瞻服务多篇文章和《宏观提示》中多次提示“预计9月还有降准”，以及其他宽松政策，比如房地产方面的“认房不认贷”“存量房贷利率下调”等落地，基建方面的增量型的政策性开发性金融工具可能也将落地。本轮降准幅度较低，而且市场流动性并不短缺，但降准仍然落地，反映了政策呵护市场信心的信号。当然，9-11月MLF到期量较大为1.75万亿元，降准有以长代短的作用，释放长期资金。并且，这种流动性将支持房地产销售企稳。其实经济积极的信号逐渐变多，但市场感受程度偏弱。我们认为，此前，政策传导效率降低是市场较高期待落空的直接原因。以房地产为例，本轮房地产下行是经济周期、产业周期和疫情等突发因素叠加的结果，政策调控难度大，传导效率较以往变低。其实力度不小，但市场感受并不直观的政策，比如前不久提出的“化债方案”正在并将发挥更大的积极作用。前不久的降息作用显著，市场利率明显回升至政策利率之上，反映了实体经济对资金的需求增加，这些微观信号反映了经济积极改善的一面。回到钢铁行业，目前钢铁行业面临的问题是长短周期共同作用的结果。由于下游需求疲弱，钢铁行业可能滞后于整体经济的表现，仍处于主动去库存阶段；而产能过剩，又是典型的朱格拉周期底部特征。往往经济或行业运行至这两个长短周期底部的时候，长短周期向下共振对经济或行业的负面冲击将更大。因此，钢铁行业企稳上行的速度可能较为缓慢，对政策刺激的弹性较弱。因此，此时除了依靠经济和行业内生的动能恢复外，还需借助外力，特别是由政策加速周期轮动，尽快走出周期底部。结合钢铁行业，行政手段与市场化手段配合，方能加速市场有效率地出清。当然，积极因素正在聚积。随着美联储加息周期结束，国际大宗商品价格跌幅显著收窄，以及国内宽松政策，特别是房地产政策渐渐起效（即使效率较低），钢铁行业终将行稳致远。的确，不少市场参与者逐渐无感于悲观而凝重的氛围，但正如现今另外一种说法， “在历史上很多时段，在经济或者市场处于底部区域的时候，质疑、调侃或者在写段子是常态”，“事后来看，很多积极线索已经在悄悄出现”。作者：上海钢联宏观研究员李爽经济学博士
我的钢铁网2023-09-14
降准早有预期周五A股会涨但不要期待大阳线！
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下来还是要关注变盘信号。据最新消息，中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。降准是早有预期的，并不算意外。指望降准能刺激一波大涨是不现实的。只不过即使不降准，大盘周五都较大概率会收涨，至少可以维持震荡。而降准后，还是会多向上冲一些。周五大盘非常大的概率会收涨，富时A50有望冲一下三角形上轨，但不认为会拉出大阳线，真正的变盘还是要等到下周。（公号“黑嘴终结者”）
金融界2023-09-14
人民币亚洲第三差！“超级多头”发声：人民币已触底，未来一两年将升值5%
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取行动纠正单边走势。 Chan说，即使中国人民银行决定再次降息，人民币计价资产也将受益，因为这可能会带来更强劲的经济表现，并改善市场情绪。 “人民币处于一个很好的投资点位，”他说，“我们认为，鉴于中美利差可能变得更加稳定，将会有一些机会。”
云涌 2评论2023-09-14
时隔半年之后，央行再次降准！删除“不搞大水漫灌”关键表述，新增强调“保持汇率基本稳定”
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均存款准备金率约为7.4%。央行表示中国人民银行按照党中央、国务院决策部署，精准有力实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，兼顾内外平衡，保持汇率基本稳定，稳固支持实体经济持续恢复向好，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。而央行上次降准是在上半年的3月17日，彼时央行降准后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。对此央行最近两次表述发现，“精准有力实施好稳健货币政策”、“保持流动性合理充裕”、“保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节”、“兼顾内外平衡”等表述被保留。值得注意的是，央行此次删除了“不搞大水漫灌”、“更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能”等表述。新增加了“保持汇率基本稳定”表述。（3月17日降准表述）此外，央行将“保持货币信贷总量适度、节奏平稳”表述升级为“保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长”，将适度、平稳等偏中心词汇删除。将“更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能”改为“保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配” 对经济的支持由“着力推动经济高质量发展”升格为“，稳固支持实体经济持续恢复向好，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。”由原来的对质的要求，变成了对量的合理增长于质的有效提升。
金融界2023-09-14
突发重磅！中国央行刚刚官宣降准25个基点人民币短线急跌
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国央行官网截图）据中国央行官网公告，中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。央行指出，精准有力实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，兼顾内外平衡，保持汇率基本稳定，稳固支持实体经济持续恢复向好，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。受该消息影响，离岸人民币兑美元短线走低近100点，现报7.2862。此举是在全球第二大经济体在疫情后复苏步履蹒跚后陷入困境之后做出的。为了支持经济，中国政府近几个月推出了一系列政策措施，包括刺激住房需求的措施。更新中……
厉害啦2023-09-14
李大霄：央行降准是重大利好消息！降准没有选择在周末大幅超出市场预期，是一场及时雨！
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英大证券首席经济学家李大霄表示，中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。央行出手下调存款准备金率是重大利好消息！此次降准没有选择在周末，大幅超出市场预期，是一场及时雨！对稳经济稳房市稳股市具备重要作用。A股港股会有明显正面反应！
金融界2023-09-14
李大霄：央行出手下调存款准备金率是重大利好消息！是一场及时雨！对稳经济稳房市稳股市具备重要作用！
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英大证券首席经济学家李大霄表示，中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。央行出手下调存款准备金率是重大利好消息！此次降准没有选择在周末，大幅超出市场预期，是一场及时雨！对稳经济稳房市稳股市具备重要作用。A股港股会有明显正面反应！
金融界2023-09-14
重磅！央行降准！这些板块将受益
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经济回升向好基础，保持流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。降准落地有望提振短期市场情绪，历次降准落地后一周市场上涨概率较高，创业板指与沪深300上涨概率均达六成；而从涨跌幅中位数看，降准落地后一周创业板指表现优于沪深300，风格上成长和消费优于周期和金融。降准后，哪些领域将会受益呢？首先，中小微企业将受益，未来中小微企业融资难可以得到一定程度缓解。再者，对于银行是利好，可以缓解年中金融机构流动性紧缺问题，避免发生钱荒。最后，对于股市多少还是有点利好的。因为金融机构的流动性不紧张了，外围资金多少也会有一部分进入股市的，这样可以使股市的下跌进程逐步趋缓，或会迎来短期超跌反弹行情。降准后，以下板块个股将受益受益板块一：资金敏感型品种无论是银行还是地产，都属于资金敏感型品种。对于银行而言，降准最大的利好在于可贷规模比例，本次降准可释放4000亿元增量资金。相同的还有地产行业，虽然这种影响同样有限。半年内准备金两次下调，并不意味着对于地产开发商信贷控制的解禁，但流动性预期有所好转，不排除部分刚需入市的可能，至少成交量的些许好转有利于缓解房企紧绷的资金链。作为利息敏感品种的保险股也会小幅受益。前期关于放开交强险对于保险行业是突发利空。但降准会增加降息预期，进而推动债券等资产价格上涨。而债券是保险公司的主要投资标的。银行股：浦发银行、民生银行、招商银行、工商银行、建设银行、农业银行。券商股：中信证券、海通证券、招商证券、长江证券。地产股：万科A、保利地产、招商地产、金地集团、华夏幸福、廊坊发展。受益板块二：大宗商品类大宗商品，尤其是有色金属，主要受两个因素驱动，一个是实体经济的需求端，另一个则是对于流动性的预期。对于大宗商品尤其是有色金属而言，存在波段脉冲机会。在PPI快速下滑阶段，有色金属很难趋势性走强，但降准预期的出现会使有色板块，尤其是背靠新兴产业的稀有金属的脉冲性机会增加，有色板块的波段投机频率会有所增加。有色金属股：铜陵有色、中国铝业、江西铜业、中金岭南、锌业股份。受益板块三：高分红的新蓝筹降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的些许好转，银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报率回落。相比之下，蓝筹股，尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出。目前正是年报陆续披露阶段，对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的时候。相关个股：中国神华、方大特钢、双汇发展。
金融界2023-09-14
别总埋怨中国经济美国才是“始作俑者”！专家示警：美联储成全球市场“最大不确定因素”
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社）中国本身也受到高美国利率的影响。中国人民银行持续捍卫人民币，策划销售美元以支撑人民币，并警告将惩罚投机者。尽管如此，人民币已跌至自 2007 年以来的最低水平。自本月早些时候日本的货币兑美元突破 145 日元的心理阈值以来，一直有传言称日本央行正考虑退出负利率政策。中国经济降温正在国际间产生涟漪效应。外国投资者数月来一直在抛售中国蓝筹股，导致中国股市连续出现创纪录的资金流出。包括梅赛德斯-奔驰集团（Mercedes-Benz Group AG）和卡特彼勒公司（Caterpillar Inc. ）在内的公司在业绩电话会议上都提到了中国需求的减弱，而韩国和德国的对华出口也出现下降。尽管如此，预计中国经济今年将增长约 5%。值得注意的是，尽管人民币兑美元有所下跌，但没有引发 2015 年那种全球金融动荡，当时中国人民银行意外贬值使全球投资者感到惊慌。 RBC Brewin Dolphin 市场分析主管 Janet Mui 表示：“中国显然很重要，但到目前为止，极端悲观情绪已被限制在中国资产内部。” 她说：“投资者仍然最终相信中国政府将支持经济并防止金融传染。” 在美联储的下一次利率设定委员会会议上，即 9月19-20日，美联储将发布其季度经济预测摘要。这些预测一直延伸到 2025 年，市场急切期待它们可能提供的有关利率走势的明晰信息。 Grow Investment Group 首席经济学家、资深中国观察家 Hao Hong 总结了全球市场的看法：“每个人都在关注美联储。”
IreneLim2023-09-14

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