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中国正经历一场金融危机？！对冲基金近10年来押注人民币崩盘关键时刻逼近
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疫情爆发以来首次出现收缩。作为回应，中国央行正在放松货币政策，通过扩大中国和其他地区的利率差距来降低人民币的吸引力。外国投资者今年从中国债券市场撤出的资金规模创下纪录。然而，Smith仍然是少数。以Wang Tao为首的瑞银集团经济学家本月早些时候在一份报告中写道，中国的巨额储蓄、较高的房贷首付比例以及政府对银行的严格控制意味着“不太可能经历典型的债务或金融危机，包括失控的信贷紧缩、大规模银行倒闭和大幅贬值。” 事实上，由于中国创纪录的贸易顺差抵消了资本外流，人民币今年的下跌更多地反映了美元走强，而不是人民币走弱。与一篮子货币相比，人民币汇率几乎没有变化，彭博社调查的分析师预计，到今年年底，人民币兑美元汇率将稳定在6.9左右。自八年前开始做空人民币以来，Smith对人民币的信念从未动摇。2015年，中国意外地让人民币贬值，帮助该基金获得了16%的收益。从那以后，他的押注有起有落，但他说，总的来说，这个赌约赚了钱。今年截至8月份，他为该基金贡献了38%的涨幅，此外，该基金还做空了大型成长型股票，并在能源行业建立了多头头寸。这一涨幅使该基金自2006年成立以来的回报率达到了655%，超过了标准普尔500指数的343%，尽管波动性更高。 “我们还没有看到我们能从这笔交易中赚到什么，”Smith说，“也许现在就要来了。”
厉害啦2022-09-13
全球都盯着这份报告！全球风险资产延续反弹，美元迈向三连跌人民币续走软
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0美元上方。离岸人民币兑美元走软，尽管中国央行设定的人民币每日中间价已连续第14天高于预期。中国央行的行动对投资者过于悲观的人民币预期起到了“一点手刹作用”，汇丰控股全球货币研究主管Paul Mackel在彭博电视上表示，“但人民币仍面临很大的周期性压力。”
厉害啦2022-09-13
人民币接近1周高位！中国央行祭出“超级鹰派指引” 汇市急待美国CPI、美联储加息
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的中国共产大第20次全国代表大会之前，中国央行将继续保持人民币汇率基本稳定，”丰业银行亚洲外汇策略师Qi Gao表示。他补充：“虽然在现阶段中国坚持其动态的新冠清零政策，人民币大幅升值的可能性较小，但如果中国决定放松新冠限制，并在疫情之后重新开放边境，离岸与在岸人民币可能会呈现显着上涨。” 在岸人民币兑美元开盘报6.9150，午盘报6.9221，较上周五尾盘收盘价上涨78个点。交易员表示，人民币在为期三天的中秋假期后受益于美元走软，并指出本币测试重要心理关口的风险仍然存在。华侨银行大中华区研究主管 Tommy Xie 表示：“鉴于中国的零新冠病毒战略导致贸易前景恶化以及增长前景不确定，近期贬值压力依然存在。” 市场人士表示，他们将在周四密切关注中国人民银行的月度中期借贷便利操作，届时将有6000亿元人民币，约合866.7亿美元的政策性贷款到期。中国在8月份出人意料地降低主要利率，以重振信贷需求并支撑放缓的经济。截至午盘，全球美元指数从前一收盘价108.33跌至108.196，离岸人民币兑美元报6.9257。澳新银行亚洲研究主管 Khoon Goh 表示：“近期强于预期的人民币定盘价是中国当局有意抑制贬值压力的明确信号。随着中国共产党第20次全国代表大会于10月16日召开，鉴于政府面临的经济和地缘政治挑战，我们相信当局将希望在事件发生前确保汇率稳定。 ” 交易员表示，小幅疲软是对海外市场美元反弹的反应，并指出投资者没有测试人民币的低点，因为当局似乎对人民币贬值的步伐感到不安。人民币兑美元在8月下跌约2.2%，录得自4月以来的最差月度表现，并受到美元走强、国内经济放缓和市场对美国激进加息的预期的压力。由于强劲的经济数据，美联储在 9 月会议上再次加息 75 个基点的预期正在上升，联邦基金期货最后指出这种加息的可能性为75%。 “人民币在可控范围内适度贬值，对出口有利，”瑞银首席中国经济学家Wang Tao对记者表示。 Wang预计，人民币兑美元将在今年剩余时间内突破7的心理关口水平，然后在12月底收于目前的6.9附近。#高通胀/经济衰退#
小萧2022-09-13
央行公开市场今日实现净回笼20亿元
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9月13日消息中国央行今日开展20亿元逆回购操作，因今日有40亿元逆回购到期，当日实现净回笼20亿元。
周大股2022-09-13
重磅信号！中国央行和外汇局齐表态：防控金融风险促进离岸人民币发展
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位，稳妥实施房地产金融审慎管理制度。中国央行指出，要深化债券市场改革，大力支持直接融资。提升人民币资产吸引力，促进离岸人民币市场发展。另外，外管局在通报中表示，要进一步强化金融风险防控，持续跟踪监测主要经济体宏观经济政策变化、国际经济金融形势以及国际局势演变等对国内外汇市场的影响，维护外汇市场稳定；亦要完善外汇市场微观监管，以零容忍态度严厉打击非法跨境金融活动，维护外汇市场健康秩序。中国央行和外管局都表示，下一步继续服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革等，继续做好整改任务落实，推动巡视整改常态化、长效化。
Dan19772022-09-12
美元升值太快！中日外汇干预风险增强 “可能快速出售4.35亿美元外汇储备”抵制通胀
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销，购买本币实际上会推高国内利率，这与中国央行和日本央行当前的货币政策背道而驰。由于中国和日本的金融实力，日元和人民币的疲软成为头条新闻，但印度、台湾和新加坡持有的外汇储备合计为1.4万亿美元。随着印度和菲律宾的货币跌至创纪录的低点，而马来西亚的令吉特跌至1998年后的低点，亚洲的政策制定者都意识到，更多的燃料正被浇在通胀之火上。美国银行分析师上周二写道：“在这种背景下，亚洲央行将介入以减缓其货币贬值速度并减少波动性也就不足为奇了。” #日元贬值#
小萧2022-09-12
人民币持续贬值，跌破7点只是时间问题？中国政府动作引发外界关注！
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时任美国总统特朗普发起贸易战之后，这是中国央行近年来面临的一道关键防线。中国政府对人民币贬值的限制方向尚不清楚。但到目前为止所采取措施的规模和力度表明，人们关注的是人民币升值的速度，而不是升值的方向。美元飙升和中国出口走势的不确定性是中国继续容忍人民币走软的原因之一，只要不会在二十大之前造成金融或社会不稳定。英国皇家国际事务研究所高级顾问Jim O 'Neill称：“如果人民币兑美元跌至10点，而欧元和日圆兑美元保持稳定，这将是一个更有问题的问题。但如果由于美联储收紧政策，美元兑所有货币都在升值，那么中国能做的事情就不多了。” 今年以来人民币兑美元汇率已累计下跌逾8%，并有望连续第7个月下跌，但人民币的表现仍优于亚洲一些主要货币。韩圆兑美元今年累计下跌约6%，日圆兑美元累计下跌超过12%。可以肯定的是，人民币走弱有很多原因，比如中国的货币政策与世界大部分国家不同、利率差异、资本外流及中国经济放缓。但损失可能会令中国政府考虑放开人民币汇率，这一猜测刺激交易员押注人民币会进一步贬值，这种单向押注长期以来一直受到中国央行的抵制。伦敦Vanda Research策略师Viraj Patel表示：“这是有管理的汇率带来的挑战，政策制定者在做什么或不做什么方面发出的信号要多得多。对外国投资者来说，人民币过于疲软往往是一个危险信号，因为它表明，中国官员可能知道一些我们不知道的事情。” 中国央行已经采取了一系列措施，缓解美元引发的压力，包括连续13天设定高于预期的参考汇率。央行还大幅削减了银行必须持有的外汇储备，中国国有银行抛售美元，而一些地方银行据说在提交中国央行设定的中间价时使用了一种有助于提高人民币币值的机制。这些措施都不够有力，也没有影响交易员对人民币的看跌情绪。中国央行副行长刘国强周一(9月5日)表示，今年人民币兑美元的贬值幅度远小于其他主要货币。他补充称，短期内双向波动将是常态，同时警告不要押注于特定水平。一些分析人士认为，人民币可能会进一步贬值。美国银行预计今年年底人民币兑美元汇率将为1美元兑7美元，而野村证券预计人民币兑美元汇率将跌至1美元兑7.2美元。巴克莱银行驻新加坡外汇策略师Lemon Zhang表示：“即期汇率水平受到国内和外部因素的共同影响，在两方面都存在阻力的情况下，捍卫某一特定水平汇率可能代价高昂，且效果不佳。” 目前外汇市场确实没有什么恐慌的迹象。PineBridge Investments驻伦敦高级投资组合经理Anders Faergemann说，只要人民币的走势与经济基本面相符，这种情况就会持续下去。但他警告说，如果中国继续新冠清零政策，或者住房危机进一步恶化，就很容易让平静变成混乱。 Bank of New York Mellon Corp.和Mizuho Bank Ltd.的分析师说，中国政府政策确实有足够的方法管理人民币汇率，包括进一步放宽银行的外汇储备要求，或增加票据发行，收紧在交易更加自由的离岸市场上的人民币流动性。政府还可以采取一些更激进的措施，比如为外汇远期交易增加风险溢价，这将增加美元融资成本，从而打击投机者。 “不用说，如果人民币贬值超过8.5，政府就需要面临一些严重的问题，”Faergemann说。
Sue2022-09-09
人民币抛售像滚雪球一样！央行大胆出手遏制贬值，下周降息空间缩水
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加大，人民币兑美元跌跌不休直逼7关口，中国央行采取措施支持人民币以放缓贬值速度，而这降低了下周降息的空间。中国遏制人民币走软的努力引发了人们的猜测，即尽管新冠封锁和房地产市场放缓损害了经济增长前景，但中国短期内可能不会增加银行系统的流动性。中国人民银行最近采取了大胆的措施，将人民币贬值幅度控制在两年多来的最低水平，但未来的宽松政策可能会有所节制。渣打银行和澳新银行表示，在这个阶段注入流动性可能会削弱中国央行通过压低中国国债收益率来支撑人民币的努力，这将进一步扩大它们与美国的收益率差距，推动资本外流。下周四，当6,000亿元(860亿美元)一年期政策性贷款到期时，决策者将有机会向金融体系注入资金。分析人士认为，短期利率变动的可能性较低。尤其是在8月份的一次意外降息引发人民币抛售之后，由于美元大幅升值，人民币抛售像滚雪球一样越滚越大。中国人民银行支持人民币的举措降低了“9月15日中期借贷便利(MLF)利率下调和存款准备金率下调以取代因MLF到期而可能的流动性撤出的短期可能性，”渣打银行驻香港的中国宏观战略主管Becky Liu说。“这些迹象表明，由于当局正在加大力度稳定人民币汇率，中国利率近期下行空间有限。” 虽然中国央行官员已经暗示，他们有足够的货币政策空间采取行动，但央行可能不得不采取一种微妙的做法，以平衡其促进增长与保持汇率稳定的双重目标，尤其是在下月举行的十年两次的中共大换届前夕。美联储大举加息押注导致本周美国国债收益率飙升，扩大了10年期美国国债与中国同期限国债之间的利差，至70个基点以上，为2009年以来最大差距。更大的差额使人民币计价资产对外国投资者失去吸引力，并推动了资本外流。更大的政策缺口和国内对经济放缓的担忧导致离岸人民币兑美元汇率接近1美元兑7元的关键水平，上一次触及这一水平是在2020年7月。人民币的疲软促使中国央行设定了一系列高于预期的人民币汇率中间价，并降低了银行的外汇储备比率，以支撑人民币汇率。澳新银行高级策略师Zhaopeng Xing本周写道，鉴于不利因素，北京可能会“推迟下一次宽松举措”。他还说，降准最早可能在10月份出台，此举将释放更多人民币存款进入银行体系。
厉害啦2022-09-09
中国新数据出炉！CPI和PPI通胀均放缓，引发更多政策刺激的呼声
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的措施来遏制其跌势。多数经济学家预计中国央行下周不会下调基准利率，他们认为官员们希望等到8月份的意外降息产生效果后再采取行动。其他政策选择，包括降低银行存款准备金率和扩大结构性工具的使用，仍在讨论之中。 “政策的重点应该放在扩大内需上，这需要财政政策和产业政策相协调，货币政策应该发挥辅助作用，”仲量联行首席经济学家兼大中华区研究部主管Bruce Pang说。消费物价的下降，凸显了新冠疫情对国内消费的影响。剔除了波动较大的食品和能源成本的核心CPI 8月份保持在0.8%的低水平。食品价格上涨主要是由猪肉价格上涨推动的。猪肉价格继7月份上涨20.2%之后，8月份同比上涨22.4%。政府一直试图通过从庞大的国家储备中释放冷冻猪肉来控制通货膨胀。国家发展和改革委员会周四表示，随着中秋节和国庆节等重大节日的临近，它将释放部分供应。新鲜蔬菜价格涨幅从7月份的12.9%降至6%，而新鲜水果价格涨幅为16.3%。整体食品价格从7月份的6.3%小幅下降至6.1%。适度的通胀不太可能阻止中国央行今年推出支持经济增长所需的额外刺激措施。本月早些时候，中国人民银行发言人阮健弘表示，消费价格的“温和”上涨为货币政策调整提供了“良好的条件”。 Bruce Pang说，大宗商品价格下跌、限电导致的生产中断以及同比基数提高等因素拖累了PPI。他说，未来几个月，制造业通胀可能会继续放缓。预计人民币贬值还将推动大宗商品价格走低。人民币贬值提高了以美元出售给中国买家的大宗商品的成本，从而抑制了需求。中国是铜和原油等原材料的最大进口国。国泰君安国际控股首席经济学家Zhou Hao说，未来CPI很可能会超过PPI。这扭转了自去年初以来的趋势，表明“随着利润率的提高，制造商的成本压力将有所缓解”。李克强总理7月份曾表示，只要全年CPI涨幅控制在3.5%以下，国家就可以接受略高于或低于政府设定的5.5%左右的经济增速目标。而经济学家预计今年国内生产总值(gdp)增幅仅为3.5%。
厉害啦2022-09-09
人民币空头坚定！央行连续12日设定超预期的中间价，未能遏制看跌情绪
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8财经报社(香港)讯周四(9月8日)中国央行再次设置较强的人民币中间价，但未能遏制看跌情绪。中国央行未能触动它希望通过人民币汇率中间价影响最大的群体——人民币空头。在岸人民币兑美元9月8日16:30收盘报6.9639，较上一交易日上涨76点。稍早，来自中国外汇交易中心的数据显示，2022年9月8日人民币兑美元汇率中间价报6.9148，较前一交易日上调12个基点。前一交易日中间价报6.9160。中国央行在每天上午9点15分公布的中间价，将在岸人民币的波动幅度限制在2%以内。现货市场上的人民币兑美元汇率较中间价的折让幅度达到5月份以来的最大水平，这表明尽管中国政府努力恢复信心，但市场对人民币的情绪依然低迷。人民币汇率走弱，几乎走到了允许交易区间的一半，这意味着中国央行很多人需要在下个交易日再次使用强势汇率来遏制看跌情绪。中国央行(PBOC)并不羞于展示其对人民币贬值的不安。周四，央行连续第12个交易日设定高于预期的中间价，此前一天公布的中间价偏差达到了有记录以来的最高水平。本周早些时候，中国政府宣布下调银行外汇储备金比率，以支持人民币。 “中国当局对减轻人民币贬值压力的决心毫不怀疑。”澳新银行亚洲研究主管Khoon Goh表示，“同样清楚的是，当局并未寻求捍卫任何特定水平，因为面对美元走强，中间价仍被设定为较弱。” 虽然中国央行的措施没有打击交易员对人民币走弱的信心，但确实有助于减缓恐慌性抛售。衡量人民币汇率预期波动的一项指标四天来首次下跌，离岸人民币汇率在周三跌至6.9971后，逐渐脱离1美元兑7元的重要心理关口。由于主要城市的新冠疫情封锁和房地产行业的压力给经济带来压力，人民币面临下跌的压力。对美联储激进加息的押注也在扩大中国与美国的货币政策差距并推动资金外流。美国国债收益率飙升，将美国10年期国债与中国同期限国债的差距扩大至2009年以来最大，降低了中国国债的吸引力。 “强于预期的定价表明中国人民银行在全国党代会之前保持人民币基本稳定的决心。” 新加坡丰业银行策略师Qi Gao表示，“中国央行将继续能够平息人民币汇率的过度波动，但不会坚定地捍卫7等一定水平。” 野村认为，人民币兑美元大幅贬值可能打击市场情绪，加速资本外流。7会是一个重要心理关口，当汇率逼近7时，中国监管层会特别警惕。预期人行在年底前可能再次下调外汇存款准备金率，人民币兑美元在年底可能至7.2。
厉害啦2022-09-08

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