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中国黄金开始溢价出售！分析师：特朗普贸易战加剧避险中国央行恢复增加储备
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对华贸易战加剧避险情绪，中国人民银行(中国央行，PBOC)在2024年11月恢复增加黄金储备。迈克提到，2024年夏季和秋季，中国的黄金需求持续下滑，但11月份这一趋势似乎出现逆转，来自香港的黄金净进口量增长了一倍多。中国的黄金价格溢价也重新出现，这是黄金需求不断增长的另一个信号。 (来源:GoldSeek) 中国是世界第一大黄金消费国，中国2024年11月净进口黄金33.1吨。这比10月增长115%，是2024年4月以来的最高净进口量。另一个表明中国黄金需求正在反弹的迹象是，瑞士黄金出口量在去年11月份有所增加。分析师表示，中国和印度的需求增加是黄金出口量增加的原因。随着2024年结束，中国黄金也开始溢价出售。经过数月的折价后，金价在12月底升至比全球基准高出每盎司约4.40美元，这是自8月以来首次出现大幅溢价。去年10月份，折价高达每盎司40美元。分析人士称，秋季创纪录的金价抑制了中国的需求。随着年底金价回落，中国显然已重返黄金市场。 InvestingHaven.com贵金属专家多诺霍(Levi Donohoe)写道：“这表明中国买家对价格极为敏感，价格上涨导致买家在价格调整时保持谨慎。” 全球金价的下跌恰逢1月29日农历新年临近。 “中国投资者可能认为近期价格下跌是‘风险较低’的买入时机。随着需求复苏，溢价也会上升，”多诺霍说道。在特朗普准备就任美国总统之际，对贸易战的担忧也可能推动中国购买黄金以避险。多诺霍表示：“特朗普曾对中国进口产品征收关税，并公开表示他打算在即将到来的任期内再次使用这些关税。尽管这不会影响黄金流入中国，但它增加了中国经济未来的不确定性，这自然会导致一些人希望更多地投资于避险资产。” 中国央行也于去年11月开始正式增加黄金储备，购买了5吨黄金。中国是2023年最大的央行黄金买家，但早在2024年5月份就停止宣布增加储备。迈克指出，即使官方暂停了黄金购买，中国可能仍在囤积黄金。据贵金属分析师Jan Nieuwenhuijs称，中国央行在伦敦“未报告”的购买量在9月份为60吨，10月份又为55吨。 “中国当局认为黄金在未来的国际货币体系中将发挥更大的作用，否则他们不会继续购买如此大量的黄金。自2022年初俄罗斯外汇资产被西方‘冻结’以来，仅通过伦敦，中国央行就已储备1000吨黄金，”Nieuwenhuijs写道。多诺霍称中国黄金需求复苏对全球市场来说是一个利好信号。“中国溢价上涨可能表明需求复苏，从而在短期内支撑全球金价上涨。中国投资者被认为是精明的买家，因此如果他们将近期金价下跌视为买入机会，这可能会成为全球经济的普遍趋势，从而为我们长期看好贵金属提供了根本依据。”
圈内人 1评论01-03 14:44
中国突传重磅！英国金融时报:中国央行货币政策将实现历史性转变变得更像美联储
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样，使用一种主要利率来引导信贷需求。中国央行在接受英国《金融时报》采访时表示，可能会在2025年的“适当时机”将政策利率从目前1.5%的水平下调。中国央行补充称，将优先考虑“利率调整的作用”，逐步摆脱以贷款增长“量化目标”为中心的模式。这将标志着中国货币政策的重大转型。大多数央行，比如美联储，仅依靠一个政策变量，即基准利率，通过其来影响信贷需求和经济活动。相比之下，中国央行不仅设定了多种不同的利率，还向银行提供非正式指导，指示应扩大多少贷款规模。尽管这种指导是其几十年来管理经济的最重要工具——因为贷款被导向制造业、技术和房地产等高增长行业——但中国央行内部官员认为，现在的改革已是迫在眉睫。在去年12月召开的中共中央经济工作会议上，中国领导层承诺适时降息，并减少银行必须持有的准备金，以促进信贷和投资，提振疲软的经济。摩根士丹利(Morgan Stanley)驻香港的首席中国金融分析师徐然表示：“利率改革可能是中国人民银行在2025年的真正重点。中国的经济发展迫切需要改变只关注扩大(银行贷款)市场规模的思维模式。” 由于房地产市场长期低迷，信贷需求已经崩溃。中国央行还担心，信贷增长目标会导致不考虑风险的盲目放贷，从长远来看，这是一种浪费。中国央行告诉《金融时报》：“与高质量发展的要求相一致，这些量化目标近年来已逐步取消，”央行表示。“中国人民银行将更加重视利率调控作用，完善市场化利率的形成和传导。” 作为机制改革的一部分，中国央行去年澄清，其主要政策工具将是7天期逆回购利率，而不是迄今为止所依赖的一系列利率。减少对信贷增长目标的强调，可能会抑制中国严重的产能过剩。产能过剩已导致中国国内出现坏账，并扰乱钢铁等全球行业。但中国央行一直难以实施其利率政策的转变，因为政府希望将资金导向高科技和制造业，而通过旧有的信贷扩张系统更容易实现这一目标。就在中国央行试图对政策进行结构性调整的同时，它也面临着推动提振经济的压力。在2024年期间，作为新冠大流行以来最激进的刺激方案的一部分，央行两次下调7天期利率，三次下调影响抵押贷款价格的五年期利率。这些举措是在中国国家主席习近平承诺实现5%经济增长的背景下做出的。根据与会者透露，中国人民银行行长潘功胜以及其前任易纲和周小川，最近与中国一些最大银行的官员会面时，推动贷款采用基于风险的定价机制。参加会议的银行家们警告称，由于市场习惯于中国央行的指引，在为长期贷款定价时可能出现混乱，这突显了向新体系过渡的挑战。英国《金融时报》称，指出，对于国际投资者来说，如果中国人民银行成功推进这一改革，那么中国的货币政策将开始与美国、欧洲或日本的系统更为相似。在2024年，中国央行在公开市场上购买政府债券，以向金融系统注入资金。这是中国央行二十年来首次采取此类行动，这与美联储执行其政策的方式相同。分析人士表示，中国央行仍缺乏一个以利率为基础的体系所必需的一些要素，比如定期召开公开披露的政策决策会议。摩根大通(JPMorgan Chase)中国经济学家朱海斌表示：“如果没有这样的指引，市场参与者可能会发现自己只能猜测接下来会发生什么。”
tqttier01-03 14:08
7.31元兑1美元的订单消失了！中国当局稳汇率，但投行竟看跌至……
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下调这一利率。《金融时报》报道指出，中国央行称，可能会在2025年从当前1.5%的水平“在适当的时间”下调利率。中国人民银行将优先考虑利率调整的作用，并逐步减少对贷款增长“数量目标”的依赖。
风起01-03 11:00
早报 (01.03）| 利空突袭，特斯拉闪崩！辟谣！证监会最新发声；国家大基金三期出手
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央行逆回购操作昨日净回笼2738亿元中国央行昨日进行248亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因当日有2986亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2738亿元。 4. 美国上周初请失业金人数21.1万人低于预期美国至12月28日当周初请失业金人数21.1万人，预期22.2万人，前值由21.9万人修正为22万人。 5. 韩国高级公职人员犯罪调查处出发执行尹锡悦逮捕令当地时间3日6时14分，韩国高级公职人员犯罪调查处出发执行对被停职的总统尹锡悦的逮捕令。2024年12月31日，韩国首尔西部地方法院以涉嫌发动内乱和滥用职权为由对被停职的总统尹锡悦发布逮捕令。这是韩国宪政史上首次对现任总统发出逮捕令。逮捕令有效期截止到1月6日。 1. 黄河旋风、惠丰钻石回应涨价潮：此前价格已到低点去年12月以来，培育钻石行业掀起涨价潮。多家公司发布涨价通知。对此,惠丰钻石相关人士表示，最近公司培育钻石毛坯有对外发布涨价通知，涨幅在10%左右。该人士称，培育钻石的价格已经到底部，以后只能是复苏性反弹或者是波动性反弹，不可能比之前的价格更低了。黄河旋风相关人士表示，公司培育钻石有涨价，涨幅不太清楚。该人士承认此前培育钻石价格达到低点，所以现在开始涨价的说法，并表示钻石也是有周期的，比如逢年过节可能会调整。中兵红箭相关人士称，不太清楚，需跟销售部门确认。力量钻石相关人士称，价格属于正常波动，没有大幅度涨价的话，我们就没有太了解。 2. 香港电影票房去年13亿港元为过去13年最差 2024年香港共9间戏院结业。据本地传媒统计，去年香港电影票房约13亿港元，比前年少约1亿港元，是过去13年最差。香港影业协会理事长洪祖星表示，大型商场一定要有戏院，少不了戏院，每日很多人去看电影，人流很多，但如租金继续这么贵便没有办法做。他指出，电影公司、发行公司、戏院老板日日亏本，根本再好的电影都很难可以保着戏院继续经营下去，希望所有大地产公司老板考虑将戏院租金下调，认为对双方都有好处。 3. 成品油价新年第一涨据国家发改委，自2025年1月2日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨均上涨70元。加满一箱50L的92号汽油将多花2.5元左右。昨日，A股方面，沪指跌2.66%报3262点，深证成指跌3.14%，创业板指跌3.79%。全天成交1.41万亿元，较前一交易日增量509亿元，全市场近4400股下跌。证券、保险、半导体等板块下跌，大消费板块逆市走高，商业百货、零售等方向领涨，培育钻石板块拉升。港股方面，恒生指数大跌2.18%失守2万点大关，国企指数、恒生科技指数分别下跌2.73%、2.47%。科技股、大金融股、半导体股、中字头股等权重集体下挫，前期持续上涨的SaaS概念股全线回调，军工股、苹果概念股、餐饮股等纷纷下跌。黄金股逆势上涨，香港本地消费股多数表现活跃。龙虎榜中，昨日净买入额前三为鑫科材料、共进股份、电光科技，分别为2.03亿元、1.43亿元、1.24亿元。净卖出额前三为莲花控股、朗威股份、东软集团，分别为3.87亿元、1.13亿元、7057.69万元。主力动向，昨日南下资金净买入港股65.11亿港元，净买入中国移动12.58亿、工商银行9.44亿、建设银行5.72亿、中国海洋石油5.65亿、微盟集团2.92亿、腾讯控股1.74亿、阿里巴巴-W 1.63亿，净卖出盈富基金14.52亿、中芯国际2.32亿、美团-W 2.09亿、小米集团-W 1.31亿。两市融资余额：截至2024年12月31日，上交所融资余额报9495.04亿元，深交所融资余额报9007.91亿元，两市合计18502.95亿元，较前一交易日减少154.96亿元。
格隆汇01-03 08:03
相当于降准25个基点？中国央行上月注入1.7万亿流动性下一次降准将在……
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发行量的增加也需要市场流动性来吸纳。中国央行多方面考量央行在推迟降准时有多方面考量，包括稳定人民币汇率以及避免推动政府债券市场进一步上涨的风险。降准通常被视为宽松货币政策的强烈信号，这可能对人民币汇率施加更大压力，导致人民币资产相对于美元资产的收益率下降，从而引发资本外流。国家金融与发展实验室高级研究员Bruce Pang表示，如果美联储在1月释放更鸽派的信号，中国可能会在农历新年前有更多空间实施降准。此外，央行也对创纪录的主权债券涨势感到不安，此前债券收益率已降至历史低点。过多的流动性可能鼓励投资者涌入债券市场。国泰君安国际首席经济学家Zhou Hao表示，由于流动性通常在第一季度末趋紧，官员们可能会选择在那时实施下一次降准。中国最高决策层承诺在2025年采取“适度宽松”的货币政策，结束长达14年的“稳健”政策立场。同时，央行正在重塑工具箱，以更灵活有效地影响市场。 “为了有效刺激2025年的需求，需要采取实质性行动，”瑞士宝盛银行资深亚洲经济学家Carlos Casanova表示，“除了持续的流动性支持外，我们预计央行将显著扩张资产负债表，并不排除直接购买股票的可能性。”
风起01-02 17:00
会员
身份、资金来源和交易模式都得查！中国外汇管理局突发收紧“比特币”政策
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加密货币行业的重要性。中国人民银行(中国央行，PBOC)在其《2024年金融稳定报告》中将香港列为加密货币监管领域的领导者。该报告还强调了制定强有力的数字资产监管框架并使其与全球努力保持一致的重要性。此外，中国一家法院此前裁定，持有加密货币合法。不过，法院强调，加密货币的使用仅限于个人所有权或商品，而不是作为支付方式或投资工具。尽管认识到加密货币行业的潜力，中国监管机构仍持谨慎态度。他们警告称，在支付系统和零售投资中扩大加密货币的采用可能会给金融系统带来风险。
链动精灵01-02 12:10
中国央行突然重磅“出手”！人民币年末暴跌后人行加大支持力度市场迅速反应
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道称，人民币在2024年底出现暴跌后，中国央行加大对人民币的支持力度。 (截图来源：彭博社) 报道指出，中国正在牢牢控制人民币汇率，通过官方每日中间价支持人民币，此前人民币汇率在年底的离岸交易中跌至2022年以来的最低水平。中国央行周四将所谓的人民币中间价设定为1美元兑7.1879元人民币，这一中间价将人民币在岸交易的上下浮动幅度限制在2%以内。这比彭博社调查的预测高出1323个基点，这是自去年7月份以来的最大差距。 (截图来源：彭博社) 近几个月来，由于对中国经济增长的持续担忧，以及随着美国当选总统特朗普(Donald Trump)威胁提高关税，中美贸易紧张局势不断升级，人民币汇率承压。自去年11月以来，中国央行一直将中间价设定在高于预期的水平，而国有银行偶尔会抛售美元，以限制人民币的疲软。华侨银行(Oversea-Chinese Banking Corp.)策略师Christopher Wong表示：“到目前为止，人民币中间价模式传达了一个强烈的信息，即中国人民银行正在尽一切努力表明，他们仍决心保持人民币的相对稳定。政策制定者可能会依靠包括每日中间价和离岸融资紧缩等在内的一系列工具来管理人民币。” 不过，华尔街银行预测，2025年人民币汇率可能会跌至1美元兑7.5元人民币，并推测北京方面将允许人民币进一步贬值。离岸人民币对周四设定的中间价做出回应，扩大涨幅，最高升至1美元兑7.3163元人民。离岸人民币在2024年最后一个交易日一度暴跌至1美元兑7.3695元人民币，为2022年10月以来的最低水平。彭博社指出，充裕的流动性和中国债券收益率的下滑正给人民币带来压力，因为中国相对于美国的利率劣势仍然很大。去年12月，中国央行通过近几个月推出的新工具净注入1.7万亿元人民币(约合2330亿美元)现金。中国基准主权债券收益率在2024年收盘时创下历史新低，周四继续下滑至1.64%。马来亚银行(Maybank)高级策略师Fiona Lim表示：“考虑到特朗普第二任期美中之间可能再次发生贸易冲突，市场看空人民币是可以理解的。然而，在这成为现实之前，中国当局希望防止这种做空人民币的押注像滚雪球一样扩大。人民币疲软往往会削弱对中国金融市场的信心。”
tqttier01-02 12:02
全球央行2024货币政策大盘点：降息潮席卷开来，俄罗斯、日本背道而驰
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降至2%至2.5%之间。瑞士、瑞典、中国央行纷纷降息作为主要发达经济体中本轮降息的“急先锋”，瑞士央行在3月率先开启降息周期，连续4次会议累计降息125个基点。在12月祭出近10年来的最大降幅50个基点后，其基准利率已降至0.5%，距离零利率仅剩50个基点。瑞典央行：今年累计降息5次，共150个基点。瑞典央行在5月、8月和9月分别降息25个基点，基准利率从3.75%降至3.25%，并在11月进一步降息50个基点至2.75% 新西兰联储：今年累计降息3次，共125个基点。新西兰联储在8月和11月分别降息25个基点，将现金利率从5.5%降至4.25%。中国央行：今年累计降息3次，共60个基点，分别发生在2月、7月和10月。具体而言：2月5年期以上贷款市场报价利率（LPR）从4.2%降至3.95%；7月5年期以上LPR从3.95%降至3.85%；10月5年期以上LPR从3.85%降至3.6%。日本央行转向：年内累计加息2次，并取消YCC政策相反，在全球多国央行纷纷开启降息周期的背景下，日本央行却选择了逆势加息。自2024年以来，日本央行分别于3月和7月实施两次加息：在3月将政策利率从-0.1%上调至0%，这是自2007年以来的首次加息，结束了长达8年的负利率政策；随后在7月再次加息15个基点，将政策利率提高至0.25%，这是年内第二次加息。而在12月19日的利率决议中维持0.25%的政策利率不变，符合市场预期。日本央行在3月宣布退出收益率曲线控制（YCC）政策，并引入零利率政策，以促进无担保隔夜存款利率在0至0.1%之间波动。日本央行还取消了购买ETF和J-REITs的计划，并调整了通胀超调承诺的量化指引，标志着其货币政策从非常规宽松转向更加常规化的路径。多数经济学家和市场观察家预计，日本央行可能在2025年1月或3月的会议上讨论加息，并可能将利率提高到0.5%。前日本央行理事Eiji Maeda表示，下次加息最有可能在明年1月。尽管日本央行内部对利率上调幅度存在分歧，但多数分析师预计，日本央行将在明年3月左右将短期利率从目前的0.25%上调至0.5%，然后在明年9月左右上调至0.75% 卢布大贬值！俄罗斯年内加息500基点 2024年，俄罗斯央行的货币政策主要围绕应对高通胀和稳定卢布汇率展开。 2024年11月27日，卢布兑美元汇率一度跌至1美元兑114.5卢布，并在2024年12月31日进一步贬值至接近1美元兑112卢布。为了应对卢布贬值和通胀压力，在这一年中，俄罗斯央行采取了一系列激进的货币政策措施，包括多次加息和汇率机制改革。俄罗斯央行自2023年下半年开始逐步提高基准利率，从7.5%上调至18%，并在2024年多次宣布加息，在7月、9月和10月分别将关键利率上调至18%、19%和21%。具体来看：2024年7月加息200个基点将基准利率上调至18%；2024年9月加息100个基点，将关键利率从18%提升至19%；2024年10月加息200个基点，将关键利率上调至21%。2024年累计加息500个基点。尽管当前关键利率已达到21%，但俄罗斯央行仍保留进一步加息的可能性。有分析指出，如果未来信贷活动反弹或通胀继续加速，俄罗斯央行可能考虑进一步加息。此外，俄罗斯央行预计2025年的通胀率将降至4.5%-5.0%，并计划在2026年进一步降低至4%。
格隆汇01-01 15:03
1.7万亿人民币！中国央行年底加大流动性注入力度
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净吸收国债。这些现金注入进一步凸显了中国央行的宽松立场，此前国家领导人承诺将提供更多支持，采用“适度宽松”的政策应对经济面临的贸易紧张局势威胁。更强大的流动性缓冲将帮助银行应对年底通常增加的现金需求，特别是在即将到来的监管检查之前。中国央行使用新政策工具的做法也是整体改革的一部分，旨在提升流动性管理并引导市场，使其政策方法更加接近全球同行。例如，传统的1年期中期借贷便利（MLF）工具已逐步淘汰，本月共计回笼1.15万亿元人民币。而央行则优先使用短期利率作为主要政策利率。与此同时，市场对中国央行进一步宽松的预期推动政府债券的收益率下降。交易员认为，央行的大规模债务购买助长了1年期国债收益率在本月早些时候跌破1%的趋势。周二，10年期国债收益率下跌3个基点，报1.67%，预计将创下历史最低收盘价。中国的领导人承诺，在本月的关键会议上保持流动性“充足”，这意味着在先前“合理充足”表述的基础上，政府对流动性的支持立场有所加强。分析师表示，随着中国经济面临越来越大的美国关税威胁和持续的通缩压力，中国央行可能会继续加大直接逆回购和购买国债的力度，以确保银行体系有充足的现金流。
欧罗巴2024-12-31
没有奇迹般逆转！黄金将打破连续七年在12月上涨势头，接下来盯紧中国？
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从基本面来看，当前最重要的驱动因素是：中国央行重新开始购买黄金。预计将在1月7日左右得到12月购买情况的更新，如果中国继续购买，这将是一个重要的信号。此外，市场还会关注俄罗斯的动态，以及特朗普是否有可能结束乌克兰战争（目前看起来不太可能）。
风起2024-12-31

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