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泡泡玛特股价年内涨超1倍，“泡泡玛特”含量高的ETF找到了！
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比增长475%~480%。从渠道来看，中国市场线下渠道同比增长85%~90%，线上渠道同比增长140%~145%；海外各区域收益同比增长分别为亚太345%~350%，美洲895%~900%，欧洲600%~605%。这主要得益于泡泡玛特全球化布局深化，在东南亚市场（贡献海外收入 47.4%）站稳脚跟后，泡泡玛特加速开拓欧美市场，美国芝加哥、英国伦敦等地标门店出现 “凌晨排队抢购” 现象。最重要的一点是，泡泡玛特凭借IP 矩阵破圈，爆款产品引爆全球消费。泡泡玛特通过 “自有 IP + 联名 IP” 双轮驱动，持续打造现象级产品：自有IP国际化：旗下IP LABUBU第三代搪胶毛绒产品 “前方高能” 系列4月全球发售，海外门店排队盛况堪比 iPhone首发。该系列带动泡泡玛特 APP 登顶美国App Store购物榜，单日下载量跃升114位。业内人士指出，新消费概念股的频创新高，基金经理的积极布局，都表明新消费领域正迎来新的发展机遇。从ETF角度来看，目前含“泡泡玛特”权重最高的ETF指数是恒生消费，泡泡玛特是其第一大权重股，比例为9.79%。其次是港股通消费指数，泡泡玛特是其第11大权重股，比例为1.91%。目前跟踪恒生消费指数的ETF只有三只，分别是景顺长城基金恒生消费ETF、广发基金恒生消费ETF和恒生消费ETF华泰柏瑞。其中规模最大的是景顺长城基金恒生消费ETF，截至昨日收盘的规模是17.53亿元。费率角度来看，景顺长城基金恒生消费ETF成本较高，管理费率+托管费率合计为0.65%/年。广发基金恒生消费ETF和恒生消费ETF华泰柏瑞均为0.6%/年。跟踪港股通消费指数的ETF有4只，分别是银华基金港股消费ETF、港股消费ETF易方达、鹏华基金香港消费ETF和华夏基金港股消费ETF。其中规模最大的是银华基金港股消费ETF，截至昨日收盘的规模为6.15亿元。费率角度来看，费率最低的是港股消费ETF易方达，管理费率+托管费率合计为0.2%/年，其余三只ETF均为0.6%/年。
格隆汇昨天13:27
从利率1时代看港股净流入：全民“哑铃”时代开启
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1.4亿美元净流入，其中90%都流入了中国市场。相当于中国股票基金获得246.86亿美元净流入，资金流入额远超韩国、印度、巴西等其他新兴市场。并且从外资加仓的核心标的来看，主要聚焦于腾讯、阿里等盈利能力强劲的港股科技龙头，相关场内ETF也获得资金大幅加仓，$港股科技50ETF(SZ159750)$年内份额增长超300%。不仅如此，香橼创始人安德鲁·莱福特也透露自己正通过投资iShares中国大盘ETF押注A股，并直言中国被超卖太久。想了一下确实也是，现在中国科技股的估值还不到纳斯达克的一半吧？美股现在不确定性要比我们大得多的多，资金自然大幅涌入走得更稳、走得更远A股。但是不管是从A股还是从港股来看，最近的行情都是挺分化的：科技和红利平分秋色，不是你来就是我往。前两天科技都没有涨过红利资产，但今天却是压倒性优势。不过值得注意的是，上面K线图中的$港股红利低波ETF(SH520550)$，周净流入已经实现9连阳了。毕竟随着利率1时代的到来，高股息资产是绝对的避险核心。 4月以来，超30家中小银行下调定存利率，3年期、5年期利率分别跌至2.04%、1.88%，存款定期化趋势加剧（住户存款余额160.47万亿，同比+12.1%）。低利率倒逼资金转向高股息资产，港股红利低波ETF(520550)标的指数股息率7.99%，市盈率6.19倍，成为“类固收”首选。这种极致分化的行情，让越来越多人盯上了“科技+红利”的哑铃策略——左手握住科技成长的β，右手锁定红利分红的α，港股“哑铃策略”已经是资金共识。在外资长线押注与内资避险需求共振下，港股科技50ETF与港股红利低波ETF的组合，或将定义2025年的投资胜负手。港股科技50ETF(159750)权重股涵盖了互联网、半导体、智能汽车三大黄金赛道，腾讯、阿里、小米占了近35%权重，既能吃到AI大模型的红利，又能抓住智能汽车出海的风口，4月份日均成交额1.5亿，还是T+0交易方便根据行情动态调仓。港股红利低波ETF(520550)7%的股息率远超银行理财，且月度分红提供稳定现金流，年内最大回撤仅3.2%，波动率不足科技股1/3，提供收益“安全垫”，绝对的低利率时代避险首选。涨的时候，科技股负责冲锋，跌的时候，红利股负责防守，完美把握轮动行情。所以与其在“追涨科技”和“死守红利”之间纠结，不如试试这种哑铃策略——既能把握高成长的核心资产，又能享受高股息的安全垫，进能抓反弹，退能抗波动，让账户组合和大A一样走得更稳、也更远。作者：ETF金铲子
金融界昨天13:26
港股AI概念异动，金山软件、小米集团拉涨，港股科技50ETF（159750）广泛覆盖AI场景
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1.4亿美元净流入，其中90%都流入了中国市场。中国股票基金获得246.86亿美元净流入，资金流入额远超韩国、印度、巴西等其他市场。值得关注的是，场内相关ETF获资金大幅加仓，港股科技50ETF（159750）年内份额增长超300%。同时，香橼创始人安德鲁·莱福特透露正通过投资中国大盘ETF（China Large-Cap ETF）押注中国经济和市场潜力。其表示，中国是一个庞大的经济体，市盈率非常低。以港股科技为代表的科技核心资产估值处于历史较低区域，根据Wind数据，截至4月29日，港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数最新市盈率21.6倍，处于不到4%历史分位数。港股市场凭借其开放性和国际化优势，吸引了大量优秀的中国科技企业上市。许多头部企业在AI技术的研发和应用方面处于领先地位，从AI基础层、技术层到应用层均有覆盖。其中，如腾讯控股、阿里巴巴等互联网大厂自身覆盖了AI上下游全产业链，不仅在基础技术研发上占据领先地位，还在应用场景的拓展上表现出色。在这一层面，港股科技指数和恒生科技指数多有交集。而在应用层，如智能汽车（比亚迪股份、吉利汽车），医药医疗（百济神州、药明生物、晶泰控股），在AI应用中同样有着丰富的场景，港股科技指数有着更广泛的覆盖。中泰国际证券指出，恒生指数及恒生科指仍能企稳于1月底DeepSeek问世的支撑点，说明人工智能的逻辑仍然支撑港股。策略上，可聚焦防御主线和政策催化：（1）央国企高股息资产（能源、公用事业、电讯），低估值与盈利稳定性提供下行保护；（2）政策驱动基建链（工程机械、交运设备），新质生产力（半导体设备、AI算力基建），把握国产替代订单落地与超跌反弹机会；（3）内需为主和业绩向好的必选消费，博弈政策刺激与假期消费催化文旅等服务消费板块向上。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。
金融界昨天11:06
星巴克Q2业绩逊预期新CEO改革应对市场挑战
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健，可比销售额增长2%;作为战略重点的中国市场实现销售额企稳，较上季度显著改善。值得关注的是，全球可比销售额环比呈现改善态势——较上季度4%的降幅明显收窄，但公司已连续五个季度面临销售下滑压力。为应对外部风险，星巴克正多管齐下：通过拓展咖啡豆采购渠道、优化物流体系降低关税影响，同时增加战略库存储备以缓冲阿拉比卡咖啡豆价格波动。这些举措折射出管理层在逆境中谋求突围的决心。尼科尔向客户保证，在接下来的一段时间(直到公司财年结束，大概是9月末)，商品或服务的价格不会上涨，保持当前的价格水平不变。对此，Bloomberg Intelligence分析师迈克尔·哈伦表示，该公司面临的最大问题是其在美国市场的 “令人失望” 的业绩表现。他还补充称，在熊市中，投资者对于公司长期的复苏努力可能会失去耐心。持有星巴克股份的F/m Investments高级投资组合经理唐·内斯比特评价："新管理层在精简菜单、提升运营效率等方面的举措已初见成效。"
金融界昨天09:06
三大突破性案例彰显AI医疗商业化落地前景，板块迎来估值修复
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台，单台设备年服务收入达150万美元，中国市场贡献率超40%。展望后市，麦肯锡预测中国AI医疗市场规模将从2025年的800亿元增长至2030年的4500亿元，CAGR达41%，其中AI制药细分领域增速超60%。IDC研究显示，2025年医疗大模型参数规模突破万亿级，多模态诊断准确率有望达到三甲医院主治医师水平，催生千亿级智能设备更新市场。具体到A股市场，截至2025年4月26日，Wind的 AI医疗指数动态PE为38倍，低于科创板生物医药板块的52倍，PEG仅0.83。而已披露一季报的45家AI医疗企业中，32家营收增速超30%，AI制药CRO企业毛利普遍提升5-8个百分点，智慧医院解决方案提供商合同负债同比增120%。可关注板块的估值修复机遇。（光大证券微资讯）
金融界昨天08:56
高端突围全球领跑：TCL电子(01070.HK)Q1大屏战略驱动量价齐升
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销售数据显示，其Mini LED 电视中国市场的出货量同比飙升341.1%，出货量占比提升了13.2个百分点至17.6%；65吋及以上产品出货量同比增长18.3%，占比达54.7%；75吋及以上产品出货量同比增长21.0%，占比34.9%。这也直接带动公司实现了出货量、销售额的同步高增。2025年Q1，TCL电子在中国市场出货量同比增长10.8%，远超行业平均水平，更重要的是从销售额来看，其电视业务在中国市场的增速高达35.4%，显著高于出货量增速，这意味着其产品均价提升成为增长的核心驱动力。对资本市场而言，这一结构性变化的意义远超短期财务数据的增长。首先，高端产品占比提升直接优化了毛利率空间。以中国市场为例，TV业务销售额同比大增35.4%，而均价同比上涨22.2%，印证了高附加值产品的溢价能力。其次，Mini LED等核心技术的规模化应用，强化了TCL在显示领域的护城河。公司通过蝶翼华曜屏、万象分区等技术矩阵构建的差异化体验，不仅提升了用户粘性，更在高端市场形成了对传统液晶产品的替代效应。中国区Mini LED电视出货量的快速提升也进一步印证了公司技术迭代的红利正在加速释放。更深层次看，TCL电子正在通过“技术+场景”的协同效应重塑竞争格局。其产品升级持续围绕用户体验进行系统性创新，这种以消费者需求为导向的技术路径，能够更高效地转化为市场份额的提升。一季度，TCL电子在中国市场零售额市占率升至23.1%。二、全球化战略深化，持续释放品牌势能如果说产品结构的优化是TCL电子增长的“内生引擎”，那么全球化布局的深化则为其打开了更广阔的外延空间。不同于简单的地域扩张，公司通过“全球本土化”策略实现效率与弹性的平衡。从数据来看，TCL电视在海外市场出货量同比增长11.6%，其中欧洲市场凭借“一国一策”的渠道策略实现15.8%增长，新兴市场通过体育营销矩阵斩获18.8%增幅。这种分区域精准施策的能力，在复杂的地缘经济环境中显得尤为重要。值得关注的是，公司正在通过品牌势能提升重构全球价值链。公司通过绑定顶级IP（如成为奥林匹克全球合作伙伴），加速其从“中国龙头”向“全球高端品牌”的身份转换，从而实现品牌价值跃迁，并支撑定价权的进一步提升。聚焦到数据层面，海外市场优秀的表现也印证了品牌协同效应正在转化为市场份额优势。据了解，今年一季度，TCL电子在法国、波兰及瑞典等欧洲国家零售量稳居排名前二，在澳洲、菲律宾等地零售量排名首位。从投资逻辑层面，这种全球化布局能够有效分散风险并实现效率的提升。欧洲市场的渠道深耕、新兴市场的营销创新、北美市场的价值突破，构成差异化的增长极。而全球布局的供应链又能有效对冲单一市场波动。更关键的是，公司在中国市场建立的“大屏+高端”成功模式，正在通过本土化改造复制到其他区域，这种可迁移的商业模式或将成为估值提升的重要支撑。三、结语从近期股价走势来看，TCL电子已实现强势技术修复，当前股价不仅完全消化了前期突发事件的短期扰动，更突破年内压力位攀升至历史新高，彰显市场信心全面复苏。然而估值层面仍存明显折价，其13.9倍动态市盈率不足行业均值(29.16倍)的50%，这种技术强势与估值洼地的背离，恰恰印证了市场对其价值认知体系的重构。鉴于当前TCL电子核心估值驱动要素已从传统制造商的成本管控能力，转向科技型企业的创新溢价维度。这意味着技术壁垒与品牌溢价成为核心驱动力，公司的成长性将更多取决于创新效率与全球化运营能力，而非单纯的成本优势。未来，Mini LED技术迭代的节奏、海外高端市场渗透率、以及多品类协同的进展，将成为观察其价值兑现的关键指标。后续，若市场逐步修正对其成长性的认知偏差，TCL电子估值修复的乘数效应或将超预期演绎。
格隆汇昨天08:49
蔚来飙涨近6%，零跑、理想、吉利领跑港股新能源车热潮
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5年3月：“理想汽车的混合动力战略契合中国市场需求，其盈利能力在行业中保持领先。”（来源：高盛行业分析） Alicia Yap（Citigroup），2025年4月：“吉利汽车通过Zeekr品牌加速国际化，欧洲市场将成为其2025年增长关键。”（来源：花旗集团研报） Kenny Lau（UBS），2025年3月：“新能源车板块受益于政策支持和消费复苏，但贸易关税可能对出口企业构成短期挑战。”（来源：瑞银研究报告）来源：今日美股网
今日美股网昨天00:11
星巴克Q2财报前瞻：特朗普关税威胁新任CEO复兴计划
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单、优化服务速度和核心咖啡产品，同时在中国市场通过新品和促销吸引客户。星巴克首席执行官布莱恩·尼科尔表示：“我们正通过提升门店体验和数字化能力重塑品牌，以应对竞争和经济压力。”第一季度数据显示，中国同店销售下降6%，较前两季度的-14%有所改善，但仍面临本地品牌如Chagee和Luckin Coffee的激烈竞争。2025年2月，星巴克裁员超1000人并取消非客户开放政策，显示其成本控制决心。行业驱动力星巴克面临的行业挑战与机遇并存。首先，特朗普关税推高了咖啡豆等原材料成本，Guggenheim分析师Gregory Francfort预计关税可能使星巴克2025年运营成本增加3%-5%。其次，中国市场的竞争加剧，Chagee等本地品牌通过低价策略抢占市场份额，星巴克中国同店销售预计持续承压。星巴克中国联席首席执行官Belinda Wong表示：“我们正通过本地化产品和数字化创新应对竞争。”此外，星巴克通过减少30%的菜单项和取消非乳制品额外收费吸引客户，U.S. Starbucks Rewards会员增至3460万，同比增长4%。X平台上，部分用户对尼科尔的改革表示乐观，但也担忧中国市场的反美情绪和经济放缓。全球市场背景全球餐饮业面临宏观经济压力，特朗普关税政策导致消费者信心下滑，通胀预期升至1980年代以来最高水平。美国第一季度零售销售增长放缓至1.2%，低于预期的1.8%，反映低收入消费者减少外出就餐。美股餐饮板块表现分化，McDonald’s因推出低价套餐股价上涨3%，而星巴克因高端定位受压，年内跌幅达8%。中国市场方面，星巴克计划到2025年底将门店增至9000家，但本地竞争和反美情绪构成挑战。X平台上，部分用户讨论星巴克可能通过并购小型咖啡品牌应对竞争，但工会谈判和裁员争议可能影响品牌形象。编辑总结星巴克即将发布的Q2财报备受关注，预计调整后EPS为0.49美元，收入88亿美元，同店销售下降0.6%，反映了特朗普关税和消费者支出疲软的压力。尼科尔的“回归星巴克”计划通过简化菜单和优化服务初见成效，但中国市场的竞争和反美情绪仍构成风险。投资者需关注财报中的中国同店销售数据和全年指引，以评估复兴计划的进展。尽管短期内宏观挑战可能拖累业绩，星巴克的品牌实力和数字化投资为其长期增长提供支撑。名词解释同店销售：衡量开业超过一年的门店销售表现，反映品牌核心运营健康状况。特朗普关税：2025年特朗普政府对多国实施的关税政策，推高企业成本和通胀预期。回归星巴克计划：新任CEO布莱恩·尼科尔推出的战略，聚焦简化菜单、提升服务速度和品牌体验。 Starbucks Rewards：星巴克的忠诚度计划，通过积分奖励吸引客户，增强用户粘性。 2025年大事件 2025年4月，星巴克计划在Q2财报中更新“回归星巴克”战略进展，应对特朗普关税和消费者支出压力。 2025年3月，星巴克工会工人拒绝公司最新合同提议，劳资谈判持续僵持。 2025年2月，星巴克裁员超1000人，取消非客户开放政策以优化成本。 2025年1月，星巴克Q1财报超预期，EPS 0.69美元，但中国同店销售下降6%。国际投行专家点评 Gregory Francfort（Guggenheim），2025年4月：“星巴克面临关税成本和消费者支出疲软的双重压力，中国市场的反美情绪增加下行风险。” Andrew Charles（TD Cowen），2025年4月：“星巴克的高端定位在经济下行中受压，但尼科尔的改革为长期增长奠定基础。” Dennis Geiger（UBS），2025年4月：“宏观挑战可能延缓星巴克的复兴进程，但其品牌和数字化能力仍是核心优势。” Dan Ives（Wedbush Securities），2025年4月：“尼科尔的‘回归星巴克’计划初见成效，但中国市场竞争和关税风险需密切关注。” Sean Dunlop（Morningstar），2025年4月：“星巴克的成本控制和菜单优化有助于抵御短期压力，长期增长潜力依然稳固。” 来源：今日美股网
今日美股网昨天00:10
贸易战压力下的苹果Q2财报：增长能否持续？
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es 市场竞争与增长瓶颈：创新乏力在中国市场，苹果面临日益激烈的竞争。华为、小米、荣耀等国产品牌凭借价格优势和技术创新迅速抢占市场份额。2025年第一季度，苹果在华出货量同比下降8%至12%，市场份额持续下滑。消费者换机周期延长，高端机型价格偏高，进一步抑制iPhone销量增长。更关键的是，苹果近年创新步伐明显放缓，缺乏革命性产品。自2019年iPhone 11以来，苹果未能推出足以激发换机欲望的突破性机型。iPhone 16系列虽有改进，但关键AI功能在中国市场迟迟未上线，缺乏亮点，影响销售表现。即将推出的iPhone SE4虽搭载Apple Intelligence，但市场对其表现普遍悲观，认为短期内难以扭转销量下滑趋势。服务业务虽保持两位数增长，贡献稳定现金流，但增速不足以完全抵消硬件销量放缓的压力。此外，欧盟的罚款和监管风险也为未来盈利带来不确定性。来源：RiskHedge 目前还有没有投资价值？苹果2025财年第二季度财报预计表现平稳，营收和利润有望略超预期，主要得益于印度产能快速拉动和服务业务持续增长。iPhone出货量预计环比回升，服务收入保持两位数增长，展现较强韧性。然而，关税成本逐步显现，供应链转移尚未成熟，毛利率在未来几个季度可能面临下行压力。从估值角度看，苹果当前33倍的市盈率高于历史平均水平，反映市场对其增长预期较为乐观。但结合关税负担加重、创新动力不足及中国市场竞争加剧等因素，盈利增长的不确定性显著增加。合理的估值区间应该约在25 至30倍市盈率，对应股价185至220美元比较合理。这一估值既体现苹果强大的现金流和品牌优势，也反映当前多重挑战对业绩的制约。短期内，若管理层能有效传递应对关税和供应链风险的措施，Q2财报可能提振市场信心。但中长期来看，股价将受全球贸易政策、供应链调整进展及创新能力恢复的影响，波动性较大。投资者应保持谨慎，关注财报细节和管理层指引，合理控制仓位，避免追高。原文链接
TradingKey04-29 21:36
水羊股份收盘上涨5.06%，滚动市盈率42.51倍，总市值47.53亿元
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，公司独立开放平台“水羊国际”，通过在中国市场的全域服务能力以及深度孵化品牌和溢价的能力，持续为海外进入中国市场的美妆品牌提供资本、品牌、产品等多维度的赋能。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入10.85亿元，同比5.19%；净利润4188.30万元，同比4.67%，销售毛利率63.76%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 15 水羊股份 42.51 43.23 2.33 47.53亿行业平均 40.47 46.95 4.39 107.92亿行业中值 44.09 43.61 2.42 50.50亿 1 锦盛新材 -79.94 -90.01 3.43 20.39亿 2 嘉亨家化 -41.67 -71.59 1.85 16.96亿 3 上海家化 -18.54 -19.41 2.36 161.67亿 4 ST美谷 -6.69 -6.96 -13.39 24.34亿 5 依依股份 14.81 15.63 1.78 33.61亿 6 科思股份 17.31 12.02 2.47 67.62亿 7 敷尔佳 21.19 19.26 2.21 127.31亿 8 豪悦护理 21.93 22.21 2.54 86.05亿 9 珀莱雅 22.45 23.71 6.41 368.03亿 10 诺邦股份 25.20 27.83 1.85 26.50亿 11 爱美客 28.26 27.05 6.43 529.54亿
金融界04-29 17:46

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