FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

港股午评：恒指跌超170点、科指跌幅超1%，生物医药板块下挫、科技股低迷，小米集团跌超5%

建合资公司，负责相变蓄能产品的生产及在中国市场的产业化推广。地平线机器人(09660.HK)：拟以配售价9.99港元(折价约5.75%)配售6.39亿股，净筹约63.39亿港元。所得款项净额用于扩大其海外市场业务、支持中高阶辅助驾驶解决方案的规模化应用、投资新兴领域，例如与Robotaxi相关的计划等。机构观点中信建投：后续一段时间港股的优势正在凸显，内外部资金对于港股的关注度逐步提升，整体进入看多行情。研报中指出，本轮港股长周期牛市自去年四季度确立，当前走到中段左右，目前 1)流动性周期已经大约走到中段，后续 1-2 年基调整体上宽松。2)估值周期，港股经历 3 年熊市后估值较低，目前连续修复一年多后估值来到中上分位。3)盈利周期目前刚刚从底部回升。目前主要的盈利修复集中在结构性景气板块。招商证券：AI产业仍是港股主线。从基本面看，二季度国内云厂商AI需求旺盛，驱动AI云业务收入快速增长。自研芯片成为近期AI大厂新的催化，市场逐渐呈现“重模型、轻应用”的特征。从海外视角来看，博通、甲骨文财报验证了AI产业持续高景气，海外映射仍然存在。银河证券：配置层面建议关注以下方向：一是政策与行业利好集中的领域，如AI产业链、锂电池、服务消费等；二是中秋国庆假期临近，旅游出行相关板块活跃度或迎提升；三是美联储降息落地推动市场风险偏好回升，弹性较强的科技股或获资金青睐。

金融界09-26 12:20

第一大权重股赛力斯10cm涨停，赴港上市获备案！汽车ETF(159512)早盘冲高涨近3%

认知已建立，欧美日车企加速产品投放，非中国市场的新能源渗透率，将从拖累转向加速。该机构指出，基于发端于2012年的电动智能变革，全球消费者认知已建立，随着中国产品出口和出海加快，非中国市场将迎来需求和供给的双重拉动，新能源渗透率将快速向上，美日欧等海外车企相应在2027年前迎来新能源车型大放量，中国全球型的电动智能供应链将充分受益。考虑之前非中国市场的新能源渗透率的低基数，和未来的放量速度及高度，有望迎来戴维斯双击机遇。行业动态方面，比亚迪正在加大力度拓展德国市场，在欧洲这个最大的汽车市场增聘高管以加强业务。比亚迪任命了四位新高管以其提振在德国的销售。其中包括：曾供职于菲亚特克莱斯勒和三菱汽车的Christian Lochner将担任大客户经理，负责车队销售和经销商支持；曾在现代汽和大众西雅特 (Seat) 品牌任职的Birk Pfennig将负责零售业务。民生证券指出，在智能电动车时代，中国零部件企业迎来历史性机遇，凭借高性价比和快速响应能力加速崛起，并通过全球化布局实现进阶。中泰证券指出，2025年汽车行业投资应重点关注强势自主品牌及智能驾驶、机器人产业链机会。当前新能源渗透率已超57%，订单处于历史高位，自主品牌份额替代逻辑持续演绎，预计60%-70%主流汽零企业将涉足机器人领域，车规级技术与制造能力向人形机器人延伸的趋势正在加速形成。汽车ETF(159512)，紧密跟踪中证全指汽车指数。覆盖沪深两市汽车行业（包括整车、零部件等），选取与汽车主题相关的上市公司，以反映A股汽车产业的综合表现，成分股涵盖比亚迪、赛力斯、上汽集团等传统与新兴企业，兼具行业代表性和市场多样性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-26 11:01

机构预测全球智能手机平均售价将从2025年的370美元升至2029年的412美元

优于我们在Q1时的下行预期。展望长期，中国市场的高端化趋势将继续抬升全球ASP，并强化其在全球高端智能手机市场中的影响力。印度将继续支持中端市场，其2025年ASP仍将保持在250美元以下，但随着高端化趋势演进，预计其价格将逐渐上涨，到2029年达到287美元。功能机用户向智能机迁移、城乡及农村地区需求上升以及数字化普及增长将为中端与高端机型带来稳定的发展动力。苹果仍然是高端市场的支柱，受其Pro和基本机型（包括最新的"e "和"Air "系列）组合的推动，预计其平均售价将从2025年的919美元上升到2029年的近1000美元。iPhone 16e导致2025年Q1的ASP同比下降9%，但随着下半年Pro机型的普及，预计ASP将有所改善。苹果正有意采取双重战略：在出货量方面，苹果正在扩大其消费者基础，通过e与Air系列进军新兴市场及消费领域；而在ASP方面，苹果正通过Pro机型巩固其高端主导地位，同时为2026年首款折叠屏产品的推出做好准备。长远来看（2026-2029年），美国、中国和欧洲仍将是苹果的核心市场，而拉美、中东非和印度等价格敏感市场将主要依靠iPhone基础款和旧款机型带动出货增长。全球主要智能手机品牌ASP预测及CAGR，2025-2029 来源：Counterpoint《市场展望 — ASP预测追踪报告》三星的ASP走势预计将保持稳定。2025年上半年，该品牌旗舰机型的表现将拉低其全年ASP，但折叠屏手机和GenAI的集成将支撑其未来的长期增长。另一方面，三星在新兴市场的中端细分市场中所占比重较大，这将限制其ASP的增长潜力。小米、OPPO、vivo等其他安卓厂商也在推行高端化战略，但由于中国市场需求低迷以及印度市场表现平平，导致2025年的ASP增长相对温和。华为在回归后正强化其在中国本土市场的ASP增长。随着自研芯片供应链限制的缓解，华为的Mate和Pura系列正在推动其ASP走高。同时折叠屏手机的强势表现也进一步支持了 ASP的增长。HarmonyOS的用户忠诚度为高端定价增添了优势，我们看好华为在海外市场的扩张潜力。在2024-2025年期间，GenAI智能手机的出现导致每台设备的物料清单（BoM）成本增加约40-60美元，在该类型手机面世的开始抬高了价格。随着AI逐渐成熟，ASP增长将从“成本推动”转向“价值驱动”，因为消费者会更愿意为围绕AI功能为核心的设备支付溢价。虽然折叠屏智能手机目前在全球出货量中所占比例仍不到2%，但其ASP正在不断走高，并进一步影响着消费者对高端产品的看法。预计苹果将在2026年底推出折叠屏手机，或将带来ASP的新一轮提升，并重塑行业折叠屏手机基准。

金融界09-26 10:31

南向资金单日爆买110亿港元，集中买入科技股！小米新品助推硬科技主线，机构：看好三条主线

元（今年以来净流入229亿美元），其中中国市场ETF吸引资金净流入10.2亿美元规模最大。长江证券最新观点指出，未来看好港股的三个方向：以日美经验为锚，AI科技与新消费未来仍有较大空间，有望带动港股市场上涨。南向资金持续流入港股，边际定价能力不断上升，若中债利率在ERP模型中权重上升叠加国内低利率环境，将会有更多资金配置港股市场。 3）中国在宽货币到宽信用的传导中，同时若美国进一步降息改善全球资金流动性，以及AI产业业绩兑现，源头活水会支持港股市场进一步上涨。在信用扩张之前，“反内卷”政策开始加速供给端出清，相关行业底部反弹后有望逐渐补齐牛市“短板”。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

金融界09-26 10:00

肿瘤耐药治疗赛道破局者：应世生物赴港IPO

026年起复合年增长率高达71.7%。中国市场同样潜力巨大，预计首款FAK抑制剂将于2026年获批，到2035年市场规模将达到约15.7亿美元。图表一：全球选择性FAK抑制剂市场规模数据来源：灼识咨询，格隆汇整理竞争格局方面，目前全球仅有一款选择性FAK抑制剂于2025年获FDA批准，用于一个较小的适应症。全球范围内另有少数几款在研药物，其中应世生物的核心产品ifebemtinib (IN10018) 临床进展处于领先地位，赛道竞争压力相对较小，先发优势显著。图表二：全球选择性FAK抑制剂竞争格局数据来源：招股书，格隆汇整理平台化管线布局： “Pipeline-in-a-Product”打开长期想象空间而从应世生物的产品管线布局上也可以看出，公司源头创新与系统化战略思维的结合，为其构筑了可持续的竞争壁垒。核心产品ifebemtinib作为潜在的“同类最佳”FAK抑制剂，已获得CDE三项突破性治疗认定，这一成绩在国内创新药企中极为罕见，凸显其显著的临床优势与审评认可。其在多个适应症中的临床数据表现卓越：在铂耐药复发卵巢癌（PROC）领域，ifebemtinib联合化疗的II期研究数据显示，客观缓解率（ORR）达40.7%，中位无进展生存期（mPFS）为7.5个月，疗效显著优于历史对照。该方案安全性良好，目前已进入III期注册临床阶段，预计2025年底至2026年初提交上市申请，有望成为国内首个获批的FAK抑制剂。在KRAS G12C突变非小细胞肺癌（NSCLC）的一线治疗中，与KRAS G12C抑制剂联合使用的ORR高达90.3%，中位PFS预计达22.3个月。这一数据展现出替代传统化疗的潜力，有望为患者提供更优治疗选择，目前III期临床已启动。在结直肠癌（CRC）的随机对照试验中，联合用药组对比单药组在ORR和PFS上均展现出显著协同优势，有力验证了其作为“联合疗法基石”的赋能价值。除了深度挖掘核心产品的多癌种应用，应世生物还布局了具有协同效应的后续管线，包括旨在提升疗效与安全性的第二代FAK抑制剂IN10028，以及靶向肿瘤微环境的创新ADC药物OMTX705等，形成层次分明、联动发展的产品矩阵。整体来看，公司最具前瞻性的战略在于其“Pipeline-in-a-Product”的开发思路。即以ifebemtinib为核心平台，将其与不同机制药物（如RAS抑制剂、ADC、免疫疗法）进行模块化组合，针对不同适应症快速拓展治疗边界。这一策略显著拓宽了单一产品的市场天花板，对标PD-1/PD-L1药物成功的平台化开发路径来看，公司展现出强大的拓展潜力与想象空间。图表三：公司在研管线数据来源：招股书，格隆汇整理迈向商业化新征程：现金流充裕，策略清晰，价值兑现可期随着上市进程的推进，应世生物正站在从研发走向商业化的关键节点。如何看待其下一阶段的发展路径？对于市场对其财务表现的担忧，笔者认为，需要置于行业背景下理性审视。作为一家处于临床后期的生物科技企业，应世生物目前的投入主要集中于核心产品及管线的临床推进，这是实现长期价值创造的必然阶段。真正关键的是，公司是否具备足够的资金实力支撑至产品成功上市。从现金流状况来看，公司具备较强的资金保障。截至2025年3月31日，账上现金及等价物约为1.34亿元，结合2025年8月完成的C轮融资约1.64亿元，以及可利用的银行授信等资源，公司拥有充足的财务韧性应对后续发展需求。值得注意的是，公司归母净利润亏损额已在2025年一季度大幅收窄至336.9万元，显示出经营效率的持续优化。此次IPO募集资金将重点用于支持ifebemtinib的商业化准备及后续研发，为顺利跨越商业化门槛奠定基础。在产品商业化层面，公司展现出清晰且务实的推进策略。围绕即将上市的核心产品，应世生物计划采取“双轮驱动”模式加速市场渗透：在核心优势领域搭建专业内部团队，确保学术推广深度；在竞争较为激烈的市场，则考虑与成熟的合同销售组织（CSO）合作，以实现快速覆盖。此外，公司也将积极寻求与拥有互补管线的跨国药企开展合作授权，凭借ifebemtinib优异的联合用药数据，有望达成区域或全球层面的战略合作，进一步释放产品价值。展望未来，随着核心产品商业化进程的启动，公司有望逐步实现自我造血能力。后续管线的持续跟进与FAK抑制剂联合疗法平台的深化布局，将支撑其完成从Biotech向Biopharma的转型，开启可持续发展的新阶段。小结肿瘤治疗作为创新药研发的核心战场，已涌现出一批致力于为患者带来生命希望的优秀企业。然而，临床实践中普遍存在的耐药性问题，仍是目前限制疗效进一步提升的关键瓶颈，也成为许多患者不得不面对的长期挑战。在这一亟待突破的领域，像应世生物这样聚焦肿瘤耐药机制研究的创新药企，展现出对真实临床需求的深度洞察与坚定回应。其所布局的FAK抑制剂平台，不仅具备科学上的前瞻性，更在多个癌种中显示出协同增效的潜力，为克服耐药难题提供了新的治疗思路。对投资者而言，创新药的成长路径往往需要更多耐心与行业理解。随着公司核心产品逐步接近商业化阶段，其价值释放也将进入关键时期。笔者期待，在政策、资本与临床需求的多重驱动下，应世生物能够顺利实现从研发到商业化的跃迁，不仅在市场中建立自身地位，更为肿瘤治疗格局带来切实改变。在这一过程中，理性的市场期待与对企业长期价值的认可，将成为支持创新药企持续成长的重要力量。

格隆汇09-26 09:42

港股开盘：恒指跌0.8%、科指跌0.97%，科技股及创新药概念股走低，新能源车股逆势走高

建合资公司，负责相变蓄能产品的生产及在中国市场的产业化推广。天津港发展(03382.HK)：附属拟9540万元增持欧亚国际公司5%股份，另拟7.23亿元收购联盟国际公司的40%股权，持股比例增至100%。坤集团(00924.HK)：年度收益7770万新加坡元，同比增加11.7%。王朝酒业(00828.HK)：附属与承建商就江苏酒庄的建设订立工程协议，金额为2232万元。源宇宙教育(01082.HK)：发布盈警，预计年度亏损不少于约5165万港元。石药集团(01093.HK)：仑卡奈单抗注射液在中国获临床试验批准，用于治疗由阿尔茨海默病引起的轻度认知障碍和阿尔茨海默病轻度痴呆。中国生物制药(01177.HK)：LM-350"CDH17ADC"完成澳洲I期临床首例患者入组，用于治疗消化道肿瘤。梅斯健康(02415.HK)：中标中国某药企「痛风智管计划」大型真实世界研究项目，项目金额为约人民币2100万元。机构观点招商证券：在战术资产配置上采取 “三大进攻”，即积极挖掘科技、有色和非银三大板块的弹性和投资机会；在战略资产配置上维持“两大底仓”，长线资金可配置“困境反转”策略（以必需消费等行业为代表）及高股息策略的相关标的。中信建投：从影响范围来看，Freeport预计此次停产将对2025年第四季度全球铜产量带来约47万吨的影响。从后市行情来看，短期库存出售缓和全球铜供需缺口过快爆发的矛盾，价格中枢逐步上修；从长期来看，受巴拿马铜矿停产、印尼格拉斯伯格铜矿停产影响，全球铜供给弹性进一步强化，一旦需求出现边际升温甚至新消费缺口，铜价更易获得上行突破动能，具备较强的上涨潜力。开源证券：可控核聚变技术路线百花齐放，磁约束、Z箍缩、FRC等技术路线均迎来重要变化。可控核聚变行业进入快速孵化阶段，有望逐渐迈向商业化阶段。技术进步和资金投入共同推动行业进入快速孵化阶段，建议关注聚变项目资本开支加速带来的上游装备、材料等环节投资机会。

金融界09-26 09:30

全球投资者大举增持黄金ETF SPDR与华安易富领跑市场

ETF (中国) 28.2 74.7 中国市场领先市场影响与投资者动向全球黄金ETF的加速流入反映了投资者对黄金作为避险资产的持续需求。资金集中流入SPDR和华安易富等核心ETF，显示市场资金偏好集中于流动性高、管理成熟的产品。此外，这种集中流入可能在短期内对金价形成支撑，增强黄金市场的价格韧性。编辑总结总体来看，全球黄金ETF持仓量创近三年来增速新高，SPDR Gold Shares与华安易富黄金ETF领跑市场，显示全球投资者对黄金的避险需求和配置意愿持续增强。投资者应关注全球宏观经济变化、美元走势及通胀预期，以合理把握黄金ETF投资机会。常见问题解答问：全球黄金ETF持仓量为何快速增长？答：主要原因是投资者对黄金避险需求增强，同时全球宏观环境和市场不确定性推动资金涌入流动性高的黄金ETF。问：今年前两季度黄金ETF净流入情况如何？答：第一季度净流入226.6吨，第二季度净流入170.5吨，均远超去年同期，为金价上涨提供支撑。问：SPDR Gold Shares和华安易富黄金ETF持仓量有何差异？答：SPDR累计持仓约994.4吨，为全球最大ETF；华安易富累计持仓约74.7吨，为中国市场领先ETF，两者均吸引大量资金流入。问：黄金ETF流入对金价有何影响？答：资金集中流入核心ETF产品可在短期内形成价格支撑，提升市场流动性，同时增强黄金价格韧性。问：投资者如何利用黄金ETF进行配置？答：投资者应关注全球经济环境、美元走势及通胀预期，通过核心黄金ETF分散风险，实现长期资产避险配置。来源：今日美股网

今日美股网09-26 00:10

Guidepoint 任命 Michael Wang 为中国区负责人

此项战略性任命彰显了公司致力于加强其在中国市场业务的决心。 Michael 在构建并扩展团队以支持企业数字化转型方面拥有超过十年的经验。他最近曾领导 PwC 的全球产品与技术加速团队，推动多个关键市场的创新与运营增长。 “Michael 在技术解决方案和客户合作方面拥有深厚背景，是巩固我们在中国市场地位的理想领导者，”Chris Bonsi 表示，“他在跨区域扩展运营方面的经验以及对数字化转型的深刻理解，将为我们带来无可估量的价值，助力公司持续通过技术赋能的研究解决方案加速专业知识获取。” 在 PwC 任职之前，Michael 曾在 Accenture 及其他知名公司担任关键职位，积累了战略咨询与技术实施方面的全面专长。在新的职位上，Michael 将与中国及全球领导团队紧密合作，以提升 Guidepoint 的市场服务水平并推动持续增长。 Michael 表示：“很高兴能在公司发展的这一关键节点加入 Guidepoint。能够运用我的经验帮助客户应对复杂的商业挑战，这一机会极具吸引力。” 关于 Guidepoint Guidepoint 致力于将其全球专家网络中经过审核的行业专家与客户精准对接。 Guidepoint 广泛的服务范围可助力客户开拓新行业、快速把握热点议题、深入探索关键主题，并验证定性洞察。 Guidepoint 的跨国客户群包括全球咨询公司、对冲基金、私募股权公司及《财富》杂志榜上的上市公司。如需了解更多信息，请访问 www.guidepoint.com。来源：Guidepoint 相关链接 http://www.guidepoint.com Guidepoint Shanghai 15F Block A | Hongkou Plaza No. 388 Xijiangwan Road | Hongkou District Shanghai, 200083 China 电话：+86 21 5229 5188

GlobeNewswire09-25 21:02

凤凰湾区财经论坛2025在穗开幕——全球各界精英共谋 “新格局・新路径”下的新发展

局重构与中国经济转型升级的双重背景下，中国市场是否正迎来新一轮增长周期，已成为全球投资者关注的焦点。莲华资产管理有限公司管理合伙人洪灝，深圳市林园投资董事长林园围绕“做多中国：十年大牛市？”展开探讨，从宏观趋势与投资实践等角度解读中国资产的价值重估逻辑。著名经济学家付鹏和正安康健创始人、正安中医教育基金会创始人梁冬围绕“传统文化重估与资产逻辑变革”展开跨界对话。论坛最后，中国人民大学国家金融研究院院长、国家一级教授吴晓求和中国政法大学教授、博导刘纪鹏进行闭幕对话，围绕资本市场的众多热点作出深度解读。本届论坛由德鲁克管理学院、S&P Global、融聚汇、Brand Finance、知一数谱、科特勒咨询集团、香港上市公司商会、大湾区科技创新服务中心提供学术支持，由贵州习酒、波司登、中国平安特别支持，指定酒店为洲至奢选广州香岚官洲酒店。大会邀请了中国基金报、界面新闻、财联社、明报、香港商报、紫荆杂志社、橙新闻、澳广视、澳门日报作为战略合作媒体。此外，本届论坛还邀请了大公报、文汇报、香港中国通讯社、香港经济日报、亚洲周刊、灼见名家、证券时报、21 世纪经济报道、经济观察报、财经、金融界、同花顺、中新经纬、蓝鲸财经、证券市场红周刊、和讯等多家合作传播平台。

金融界09-25 19:10

中国市场创下历史新纪录！全球市场停下反弹脚步，今日至少7位美联储官员亮相

全球股市周四(9月25日)停下上涨脚步，因债券收益率小幅上升，美国股指期货在华尔街连续两日下跌后企稳，投资者等待多位美联储官员的讲话，希望能获得有关美国利率下调幅度和节奏的更多线索。

欧罗巴09-25 18:50

24小时热点