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苹果二季度营收大超预期，AI投入与“国补”推动iPhone强劲增长

将推动生态系统整合与服务升级。 Q4：中国市场为何能回暖？ A4：“国补”政策带动了iPhone和Mac销售，苹果在中国的装机量创纪录，同时改善渠道和产品策略也起到关键作用。 Q5：iPad销售为何下滑？ A5：更新周期疲软，缺乏亮点新品，导致iPad销量同比下降超8%，成为唯一拖累产品线。来源：今日美股网

今日美股网08-02 00:11

英伟达算力芯片安全风险引关注：国家网信办约谈与AI巨头财报表现解读

凸显国际政治与技术安全的复杂交织，对其中国市场业务构成潜在压力。相较之下，Meta与微软持续高额投入AI基础设施，力图巩固行业领先地位，推动云计算及人工智能应用深度融合。特斯拉Robotaxi虽展现创新动力，但监管瓶颈限制了商业落地速度，提醒市场理性评估无人驾驶技术的成熟度。整体来看，科技股仍是资本关注焦点，但监管、合规与技术安全风险日益成为决定公司发展格局的关键变量。常见问题解答 Q1: 英伟达算力芯片存在哪些安全风险？ A1: 存在漏洞和后门，可能被用于追踪定位或远程关闭，存在数据安全隐患。 Q2: 国家网信办为何对英伟达进行约谈？ A2: 为维护中国网络与数据安全，要求英伟达说明算力芯片安全风险并提交相关证明材料。 Q3: Meta为何加码AI基础设施投资？ A3: 为了全面推进AI战略，提升数据中心和服务器能力，以支持未来增长。 Q4: 微软Azure的增长对公司意味着什么？ A4: 表明云业务增长强劲，成为微软核心盈利驱动力，市值突破4万亿美元。 Q5: 特斯拉Robotaxi为什么无法实现无人驾驶？ A5: 受到加州监管限制，尚未获得面向公众自动驾驶车辆运营许可。来源：今日美股网

今日美股网08-02 00:11

苹果CEO库克：中国补贴政策发挥作用及关税成本推动未来营收增长

发挥作用的首个完整财季。该政策为苹果在中国市场的销售带来积极推动，提升了该季度的营收表现，特别是在大中华区业务增长方面。提前消费对苹果营收增长的贡献苹果公司强调，提前消费对整体营收增长贡献率约为10%。这表明消费者提前购买行为对短期收入有显著拉动效果，可能与新产品发布周期和促销活动密切相关。苹果财务官对9月季度营收及毛利率预期苹果首席财务官表示，预计2025年9月财季公司总营收将实现中高位个位数增长，即营收增速将处于0%-10%的区间的中高端。同时，预计毛利润率保持在46%-47%区间，反映公司盈利能力稳定。此外，苹果财年季度末持有现金及现金等价物达1330亿美元，显示出强劲的财务健康状况。 Kuiper项目合作进展库克提到，苹果Kuiper项目已经达成了相当可观的协议数量。该项目涉及卫星互联网服务，表明苹果在新兴科技领域的战略布局正在推进，未来有望拓展公司业务边界。 iPhone在中美市场的销售表现库克指出，iPhone是美国和中国城市地区最畅销的手机品牌，表明苹果旗舰产品在核心市场的强大竞争力和品牌影响力依旧稳固。关税成本对苹果财务的影响库克透露，2025年6月财季苹果因关税增加了8亿美元成本，预计未来季度关税成本将进一步提升至约11亿美元。这对苹果供应链及整体利润率带来一定压力，反映当前中美贸易环境的复杂性。苹果在美国的大规模投资计划库克宣布，苹果计划在美国投入高达5000亿美元，彰显其对美国市场的长期承诺，同时有望带动当地经济发展和技术创新。核心内容具体数据/信息中国政府补贴政策影响 6月财季为首个完整发挥作用季度提前消费贡献率约10% 9月财季营收预期中高个位数增长，0%-10% 9月财季毛利润率预期 46%-47% 季度末现金及现金等价物 1330亿美元 Kuiper项目协议数量“相当可观” 关税成本 6月财季8亿美元，预计未来11亿美元美国投资计划 5000亿美元 iPhone销售表现美国和中国城市地区最畅销手机权威点评与总结 “中国补贴政策显著推动苹果在华业务增长，为苹果在全球市场保持领先地位奠定坚实基础。” —— 摩根士丹利，2025年8月1日 “尽管面临关税成本压力，苹果仍展现出强劲的盈利能力和现金流，未来增长值得期待。” —— 高盛，2025年8月1日 “库克对Kuiper项目的积极推进显示出苹果在新兴科技领域的野心和多元化战略布局。” —— 瑞银，2025年8月1日常见问题解答 Q1: 中国政府补贴政策为何对苹果业绩影响显著？ A1: 补贴政策降低了消费者成本，促进了苹果产品在中国市场的销售增长。 Q2: 苹果预计未来季度营收增长区间是多少？ A2: 预计处于0%-10%的中高端个位数增长区间。 Q3: 关税成本对苹果盈利有何影响？ A3: 关税增加了成本支出，短期可能压缩利润，但公司整体盈利能力仍较强。 Q4: Kuiper项目的意义是什么？ A4: Kuiper项目布局卫星互联网，拓展苹果在新兴领域的市场潜力和业务范围。 Q5: 苹果计划在美国投资多少资金？ A5: 计划投资约5000亿美元，推动当地经济与技术发展。来源：今日美股网

今日美股网08-02 00:10

苹果季度收入增幅创2021年底以来最大，库克宣布大幅增加AI投资计划

解析库克关于人工智能投资的战略部署中国市场表现及补贴影响市场反应与分析师观点权威点评与总结常见问题解答苹果季度收入增幅解析根据 www.TodayUSStock.com 报道，苹果公司（Apple Inc.）在最新季度实现了总收入增长10%，这也是自2021年12月以来最大的一次季度收入增幅。这一增长反映了苹果多元化产品线的强劲表现，以及其在全球市场，尤其是关键市场的销售恢复与增长。收入的提升不仅体现了硬件设备销售的稳定，还反映了服务业务的持续扩展。库克关于人工智能投资的战略部署苹果CEOTim Cook（库克）在财报发布会上强调，公司将大幅增加人工智能（AI）领域的投资。库克表示，苹果正积极加速AI技术的研发，并对通过并购方式来快速推进产品和技术路线图持开放态度。这显示出苹果希望在竞争激烈的AI赛道上抢占先机，推动其未来智能设备和服务的创新升级。中国市场表现及补贴影响在中国市场，苹果销售额同比增长4%，达到153.7亿美元。库克特别提到，部分设备在中国享受的政府补贴政策极大促进了苹果的市场发展。此举不仅帮助苹果提升了在中国消费者中的竞争力，也为公司未来在该市场的进一步扩张奠定了坚实基础。指标最新季度同比增长备注总收入 100% 10% 2021年12月以来最大增幅中国市场销售额 153.7亿美元 4% 受补贴政策推动市场反应与分析师观点苹果公布的强劲财报和积极的AI投资计划迅速获得市场积极反馈。分析师普遍看好苹果未来的技术创新和市场拓展能力。部分知名投行甚至上调了苹果的目标股价，认为公司在智能硬件及AI服务领域具备显著的长期增长潜力。权威点评与总结苹果本季度收入的显著增长，不仅彰显了其产品和服务组合的韧性，更反映出公司对未来科技趋势的精准把控。库克提出的“大幅增加AI投资”战略，表明苹果希望在人工智能这场全球科技竞赛中占据领导地位。结合中国市场的积极表现和补贴支持，苹果的全球扩展战略持续深化。整体来看，苹果凭借强大的研发能力和市场执行力，未来业绩有望保持稳健增长，投资价值进一步凸显。 “苹果在AI领域的投入显示出其对未来技术变革的深刻洞察，这将为公司带来新的增长动力。” —— Morgan Stanley，2025年7月 “中国市场的补贴政策为苹果提供了竞争优势，增强了其在关键市场的市场份额。” —— Goldman Sachs，2025年7月 “苹果季度收入的强劲表现证明其商业模式的弹性及创新能力，投资者应关注其AI战略的执行进展。” —— JP Morgan，2025年7月常见问题解答 Q1: 苹果本季度收入增长的主要驱动力是什么？ A1: 主要是多元化产品线的强劲销售及服务业务的扩展，特别是在中国市场的表现提升也起到重要作用。 Q2: 苹果为什么要大幅增加AI投资？ A2: 为了抢占未来科技发展的制高点，加速技术创新，推动产品升级和服务优化。 Q3: 中国市场对苹果本季度业绩有何影响？ A3: 中国市场销售额同比增长4%，部分设备获得政府补贴，显著促进了苹果的销售和市场竞争力。 Q4: 苹果在AI领域的投资具体包括哪些方面？ A4: 包括内部研发加大投入以及对相关技术公司的并购，以加快技术进步和产品创新。 Q5: 投资者应如何看待苹果未来的增长潜力？ A5: 由于苹果强大的品牌影响力、技术创新能力以及对AI领域的重视，未来增长潜力依然被市场广泛看好。来源：今日美股网

今日美股网08-02 00:10

港股8月首日全线下挫，科技医药承压，物流与光伏逆势上扬

AI眼镜市场今年有望在全球增长43%，中国市场增速达1.21倍。推荐标的：小米集团：目标价65.91港元丘钛科技（01478.HK）：目标价13.21港元瑞声科技（02018.HK）：目标价63.54港元长江证券：反内卷主线明确，关注供给出清行业政策推动下行业“出清”加速，建议关注：农业化工、通用机械、零部件等供需格局改善行业水泥、光伏等已被政策点名的出清方向总结与展望港股8月首日表现承压，三大指数全线下挫，医药与科技板块跌幅明显。但物流、光伏等结构性板块逆势上涨，反映出资金仍在寻找具备业绩支撑的方向。从资金流向看，南向资金依然积极，结构性行情仍可能延续。机构关注AI应用与供给侧改革两大主线，有望成为8月市场的中期催化。 “港股市场目前处于震荡筑底阶段，结构性机会优于指数整体机会，建议投资者紧跟政策主线与产业升级趋势。” —— 招银国际研究部来源：今日美股网

今日美股网08-02 00:10

全新奥迪 A5L Sportback 上市，首搭华为乾崑智驾，限时臻享价25.99万元起

车在全球市场仍占据超过60%的份额，在中国市场也稳定保持50%以上的占比，拥有庞大的用户基础。然而，随着汽车智能化浪潮的推进，这些用户既钟情于燃油车的驾驶质感与机械魅力，又渴望享受到与新能源汽车同等的智能体验。上汽奥迪正是洞察到这一市场需求，推出了全新A5L Sportback。作为全球首款搭载华为乾崑智驾技术的燃油车，该车型不仅定义了燃油智能化的新标杆，更为豪华燃油车市场注入了强劲活力。全新上汽奥迪A5L Sportback 科技破局：媲美电车的智能体验全新上汽奥迪 A5L Sportback，基于奥迪全新PPC（Premium Platform Combustion）豪华燃油车平台打造。得益于最新E³ 1.2电子架构分布式提供的高集成化、高扩展性及灵活的迭代能力，成功整合华为乾崑智驾技术，突破燃油车搭载高阶智能驾驶的技术壁垒。其配备多达32个高性能传感器，包含12个高清摄像头、6个毫米波雷达及12个超声波传感器，并搭载2颗配备恒温自清洁系统的激光雷达，构建出全方位感知网络，确保在复杂环境下仍保持感知精度，时刻为驾驶保驾护航。华为智能汽车解决方案BU 产品营销部部长聂奕在发言中介绍，作为全球首款搭载华为乾崑智驾技术的燃油车，上汽奥迪A5L Sportback将为用户提供高速放心开、城区舒心用、泊车没难度的全场景智能辅助驾驶体验。辅助驾驶不是为了炫技，真正成熟的智能，是在每一次旅程中，都为用户带来极致的体验。华为智能汽车解决方案BU 产品营销部部长聂奕澎湃随行：德系卓越的驾控性能动力与操控上，A5L Sportback融入赛道级驾控基因。其搭载第五代EA888发动机，最大输出功率200kW，喷油压力达500Bar，搭配保时捷同源VTG可变涡轮增压技术及全新MHEV Plus超级轻混系统，百公里加速仅需5.6秒。配合全新升级的quattro智能四驱系统，让日常驾驶亦可畅享赛道激情。在底盘悬挂方面，其采用前后五连杆独立悬架，辅以豪华性能车标志性的渐进式转向系统，显著提升行驶质感与动态表现。全系quattro四驱车型还标配奥迪赛道级S-Sport运动悬架系统，集成更低车身高度、高刚性弹簧设定与新一代采埃孚CDC悬架，带来人车合一的极致驾驶体验。设计动心：内外兼修，美学革新作为“最美奥迪”的最新诠释，A5L Sportback保留了掀背轿跑姿态、无框车门等A5标志性元素，运动基因一脉相承。0.59黄金轴长比严格遵循历代A5的比例美学标准，五门掀背设计让溜背线条更流畅，同时提升了后备箱装载能力，兼顾动感与实用。在内饰与配置上，A5L Sportback采用全新一代智能豪华座舱设计，前排座椅集成多向电动调节、加热、通风、按摩等功能，车顶配备PDLC可调光全景天幕，营造出豪华感与科技感完美平衡的驾乘空间。以美学承载科技，让经典与创新相融，上汽奥迪A5L Sportback以“智美绝尘”之姿，为豪华轿跑市场注入兼具质感与活力的全新价值主张。正式上市，价格极具竞争力自开启预售以来，上汽奥迪A5L Sportback凭借其独特产品魅力，吸引了众多消费者的关注。本次上市，共推出六款配置车型，分布于豪华、尊享、智领和旗舰档之间，满足不同消费者需求，限时臻享价25.99万元起。在智能配置与动力系统上展现出明显代际优势的A5L Sportback，配以这样的价格策略，在豪华燃油车市场极具竞争力。上汽奥迪A5L Sportback的正式上市，标志着传统豪华品牌在智能化浪潮下成功破局。奥迪与华为乾崑智驾的深度合作，将德系豪华品牌的深厚底蕴与中国领先的智能科技完美融合，为消费者带来超乎预期的产品体验，为燃油车未来发展探索出全新路径，也让市场对“豪车、好车必配华为乾崑”的技术趋势充满期待。

金融界08-01 21:58

4万亿巨头“安全后门”发酵！人民日报发声：英伟达让我怎么相信你？或错失中国百亿美金市场

。资料显示，H20芯片是英伟达专门为中国市场设计的AI加速器，算力和性能与H100相比有缩减，适用于垂类模型的训练和推理，但无法满足万亿级大模型训练的需求。目前英伟达的市值高达4.34万亿美元，是全球第一家市值突破4万亿美元的公司，今年5月末，英伟达第一季度财报显示，H20芯片带来了46亿美元的销售额，中国市场占第一季度总收入的12.5%。不过，由于美国加强限制其向关键半导体市场中国出口人工智能芯片，销售额将减少80亿美元。此前IDC发布的数据显示， 2024年中国GPU市场，英伟达的销量占比降至70%，而以华为昇腾为首的国产芯片阵营销量占比升至28%。 7月，英伟达黄仁勋在中国行期间兴奋地宣布，“美国政府已经批准了我们的出口许可，我们可以开始发货了，所以我们将开始向中国市场销售H20。我非常期待能很快发货H20，对此我感到非常高兴，这真是个非常、非常好的消息。” 中国对于英伟达的重要程度可见一斑，如今“后门”问题爆发，这家4万亿巨头的“中国行”再次面临变数，2024年英伟达中国区营收高达171亿美元。

金融界08-01 20:47

九号智能电动两轮车卖爆了？上半年整车收入68亿元，同比增长102%

至今年7月18日，九号智能电动两轮车在中国市场累计出货量已突破800万台，从5月15日宣布达成700万台出货量，到实现这一百万台的增量，仅用了64天。这一速度也刷新了行业同类记录，彰显出九号电动车强劲的市场竞争力和用户认可度。九号智能电动两轮车的快速发展，得益于其在产品和渠道端的双双发力。于行业内，九号电动车开辟了“真智能”赛道。凭借技术创新，自入局电动两轮车行业以来，九号公司自研“Ridey GO”智能车机系统、“Ridey LONG”长续航系统以及“Ridey FUN”智驾系统，给用户带来了更安全、智能的骑行体验。比如，针对电动两轮车用户普遍存在的续航焦虑，“Ridey LONG”长续航系统，通过轮胎、电机、电控和电池的自研优化与四者间协调配合，实现优秀操控抓地力、舒适性、高效低耗，在电池容量本身之外做到续航提升20%+。洞察到北方用户冬季电动两轮车充电难、充电慢的痛点后，九号公司和新能安合作最早提出“零下10度放心充电”的产品定义和指标，并实现该功能。如今，零下10度可充电，也已成为行业主流配置。在锂电池防水安全上，九号电动车的部分锂电池和碳晶电池，做到了IPX7级防水。这种防水安全级别，在同行业中极为少有，即使将电池放置在1米深水中浸泡30分钟拿出来，无需擦干就能用。在用户骑行场景中，有IPX7级防水电池配置的车型，下雨天骑过水洼也不用慌。九号公司还是业内为数不多拥有BMS（电池管理系统）开发能力的企业，可以24小时不间断监控电池内部数据，提前预警故障或异常信息，并为电池提供过充、过流等 20 余项二次保护措施，保障电池使用安全。同时，九号自研了云电系统，可以通过BMS把电池数据上报到云端，对电池进行智能化管理。通过数据分析，九号可以为用户提供更精准的风险预警和提示，用户也可以实时查看电池动态，助力用车安全。除了用技术创新提高产品力外，九号智能电动两轮车也在发力渠道端。截至2025年6月30日，九号公司在中国区的电动两轮车专卖门店超8700家。同时，公司还是行业内首家搭建O2O销售模式的企业，刚过去的“618”全周期包揽京东、抖音电商等六大电商平台，二轮车类目销售额与市场占有率双第一。综合来看，九号智能电动两轮车上半年交出的这份 “成绩单”，不仅是其在业绩的全面突破，更是其在智能电动两轮车领域深耕细作的有力印证。有行业人士指出，随着行业向头部企业加速集中，九号公司凭借 “真智能” 赛道的先发优势和全方面的实力积淀，未来有望在电动两轮车市场持续领跑。

金融界08-01 20:18

中国官媒点名英伟达：需拿出“可信安全证明”打消中国用户疑虑

全视为“最基本的前提”。评论称：“在中国市场上谋求长期发展，必须首先消除中国用户对数据安全和隐私的顾虑。” 英伟达一位发言人在回应路透社置评请求时表示：“网络安全对我们至关重要。英伟达的芯片中不存在任何‘后门’，不会使任何人能够远程访问或控制我们的产品。” 此次评论正值中国网络监管机构——国家互联网信息办公室（CAC）对英伟达H20人工智能芯片提出安全关切的次日发布，为英伟达在中国市场的销售前景再添不确定性。此前不久，美国针对高端芯片的出口禁令刚刚出现松动。据悉，中国网信办已约谈英伟达，要求说明其H20芯片是否存在“后门”风险，担心该芯片可能危及中国用户的数据安全和隐私权。所谓“后门风险”，是指芯片或软件中隐藏的绕过正常认证程序或安全控制的方式，可能导致未授权的数据访问或远程控制。此外，中国方面还对美方提出的“出口高端芯片必须附带追踪与定位功能”的建议表达关切，认为此举可能进一步加剧数据主权风险。分析人士指出，这一事件可能加剧中国对外资科技企业的安全审查，也为英伟达在全球最大AI市场之一的前景投下阴影。

埃尔瓦08-01 19:59

苹果FY2025Q3业绩电话会议高管解读财报

·理查德·伍德林我想请您详细谈谈您在中国市场的情况。我记得在今天下午早些时候的一次采访中，您提到了一些促销活动是顺风效应。但从更宏观的角度来看，如果我们回顾中国市场，您如何描述人们对 iPhone 16 和你们其他一些产品的需求兴趣？这种趋势正在发生变化，还是说 6 月份季度的一些趋势可能更具一次性特征，且本质上是独一无二的？库克是的。本季度我们在大中华区的销售额较上一季度确实增长了4%，这主要得益于iPhone销量的增长，尽管Mac销量也同比大幅增长。正如你所知，政府对部分产品实施了补贴，虽然不是全部，但确实有一些产品受到影响。我认为这确实产生了一些影响。这是补贴实施的第一个完整季度，补贴的实施也影响了上一季度的部分销售额。我想说的另一件事是，大中华区的装机量创下了历史新高，iPhone 的装机量也创下了历史新高。中国大陆的 iPhone 升级用户在二季度创下了新高。根据 Worldpanel（原名 Kantar）的数据，iPhone 在中国城市地区占据了销量前三名，这非常了不起。此外，如果你看看其他产品，比如 Mac、iPad 和 Watch，就会发现中国大陆的大多数消费者都是第一次购买这些产品。所以有很多好东西。另外我想指出的一点很有意思，MacBook Air 是全中国最畅销的笔记本电脑，而 Mac mini 是全中国最畅销的台式电脑。所以总的来说，这是一个积极的——非常积极的季度。本杰明·亚历山大·雷茨我想问一下关于 Siri、Tim 以及整体人工智能投资的问题。人们认为 Siri 可能会推动其他新产品的发展，而这些产品可能非常需要语音功能。我想知道您对明年推出 Siri 的信心如何？内部做了哪些工作来增强这种信心？这与投资有关吗？我想大家很想知道您对 Siri 的信心如何？然后我还有一个后续问题。库克我们在打造更加个性化的 Siri 方面进展顺利，我们预计明年会发布这些功能。正如我们之前所说，从人工智能的角度来看，我们的重点是将深度个性化、私密且无缝集成的人工智能功能融入整个平台。当然，到目前为止，我们已经在 Apple Intelligence 上实现了 20 多项功能，涵盖视觉智能、清理、写作工具等等。我们正在大幅增加投资，6 月份季度就是如此，9 月份季度我们还会继续增加。我目前还没有给出具体的数字，但从这份指引中，你大概就能看出情况正在好转。我们还在重新分配相当一部分人员，专注于公司内部的人工智能功能。我们拥有一支优秀的团队，并将全力投入其中。至于其他产品，我不想对具体的其他产品发表评论。但我们的未来发展路线图令人兴奋，我对此感到无比兴奋。本杰明·亚历山大·雷茨关于我的第二个问题，是关于整体收入指南的。我很感激您尽可能地给出了最佳指南。但我想从另一个角度来质疑一下：如果服务业务的增长保持在13%不变，为什么会减速？这其中是否存在保守因素？我认为即使汇率因素也同样有利，甚至更为有利。那么，为什么会从本季度的水平减速到更高的个位数呢？还是仅仅是保守？如果存在减速或可比因素，您介意指出来吗？凯文·帕雷克当你回顾第三季度的增长时，我们刚刚公布了中高个位数的增长预期。我认为你必须记住两个因素。首先是Tim之前提到的关税相关需求拉动的影响，我们估计这大约占第三季度最终实现的10个百分点中的1个百分点。然后，我认为你必须考虑的另一个因素是，去年9月季度，iPad发布对我们整个季度的影响是一致的，这也导致今年很难进行比较。所以，当你考虑从第三季度到第四季度的增长时，这两个因素都是你必须考虑的。我认为外汇汇率只是从第三季度到第四季度的一个非常小的顺风因素，所以不是一个真正的主要因素。瓦姆西·莫汉我知道你说过服务业务也会有类似的增长，而且前提是谷歌支付能够持续增长。我们能不能具体分析一下——或者只是从概念上讨论一下，如果出现逆势增长，如果谷歌支付以某种方式被禁止，考虑到支付业务占了苹果盈利的很大一部分，苹果可以采取哪些措施？我还有一个后续问题。库克我真的不想猜测法院的裁决、他们将如何裁决以及我们会采取什么行动。瓦姆西·莫汉我想从更高的层面来看，当你看到人们对新设备形态和与设备交互方式的一些担忧时。有人担心，鉴于人工智能的一些发展，未来对屏幕设备的依赖可能会显著减少。我很好奇，您认为这种情况是否会发生，以及发生的速度和节奏如何？您认为苹果公司正在为此做哪些准备？库克想想 iPhone 所能做到的一切，从连接人与人，到为用户带来丰富的应用和游戏体验，从拍摄照片和视频，到帮助用户探索世界、管理财务、支付等等，不一而足。很难想象一个没有 iPhone 的世界。但这并不意味着我们没有考虑其他方面。但我认为，这些设备很可能是互补的，而不是替代的。阿米特·贾瓦哈拉兹·达里亚纳尼 9月份季度关税假设为11亿美元，我有点理解你们谈论的上涨。但你能不能先谈谈假设关税维持在目前的水平，或者即使关税在232条款下有所变化，情况会如何？你最终会考虑抵消这笔不利因素对你的损益的影响吗？你什么时候决定采取行动来抵消这笔不利因素，而不是仅仅让它影响你的利润？库克目前，我们只是在估算成本，而且成本环比上涨，因为我们的产量环比增长。上一季度也有一些提前量。所以这是成本上涨的主要原因。至于我们为缓解成本所采取的措施，我们显然会努力优化我们的供应链，最终，我们会在美国做更多的事情。我们承诺未来四年在美国投资 5000 亿美元。我们已经在亚利桑那州生产芯片。事实上，我们在 12 个州的 24 家工厂生产半导体，还有很多其他项目正在进行中。你可能上周看到了对 MP Materials 的投资。因此，我们会继续探索这些领域，寻找更多我们可以做的事情，我认为这才是最终的目标。阿米特·贾瓦哈拉兹·达里亚纳尼我认为你们的服务业务增长了13%，非常令人印象深刻，尤其是在大家普遍担忧的情况下。您能否简单谈谈，Epic案以及之后的动态发展是否对您产生了显著的影响？能否谈谈今后的上诉流程对您来说会是怎样的？凯文·帕雷克总的来说，我想提醒一下，你刚才说了，我们服务业务本季度表现非常强劲，营收达到274亿美元，创历史新高，增长了13%。我还想说的是，我们的服务业务表现广泛。我们在发达市场和新兴市场也都表现强劲，全球两个地区都实现了两位数的增长。我们的大多数产品类别也都实现了环比增长，包括云服务，我在准备好的发言中提到，我们的收入创下了历史新高。关于EPIC的判决，请记住，我们刚刚在6月份季度引入了法院要求的变更。正如你所知，我们不会提供详细的信息。但总的来说，我想说，在美国，我们的美国App Store实现了两位数的增长，创下了历史新高。因此，我们将继续监控其对我们业务的影响，但我们将继续创新，确保App Store为用户提供最佳体验，并继续为开发者提供巨大的商机。大卫·沃格特关于供应链战略，我想请问一下您上个季度谈到将生产或组装重点放在印度。鉴于印度的关税税率可能比任何人预期的都要高，我想了解一下您对该战略的整体看法。我知道您提到了一些美国投资，想请问您如何看待未来中国与东南亚其他地区以及印度的竞争？然后我也来问你第二个问题。Kevan，我想进一步了解一下本季度 iPhone 的需求驱动因素，因为显然 iPhone 16 已经上市一段时间了。我知道有一些促销活动。但从季节性因素来看，6 月份季度通常不会出现这种强劲表现。除了促销活动之外，您能否帮助我们了解一下，还有哪些驱动因素导致了 6 月份季度的销量数据看起来明显高于季节性？库克关于关税情况、原产国等等。我想提醒大家的是，我们的绝大多数产品都受到232条款调查的影响。所以，今天，或者说上个季度，我们支付的大部分关税是年初与中国相关的IEEPA关税。这只是提醒大家一下当时的情况，以及我们在计算11亿美元（前景预测）时所做的假设。就原产国而言，与我上个季度提到的一样。这一点没有变化。在美国销售的绝大多数 iPhone，或者应该说，绝大多数，其原产国都是印度；而在美国销售的绝大多数其他产品，包括 Mac、iPad 和 Apple Watch，其原产国都是越南。尽管如此，销往其他国家的产品绝大多数都来自中国。希望以上信息能让您大致了解一下目前的状况。但我要再次强调，我们在美国做了很多工作。我们已经承诺投入5000亿美元，并且我们一直在寻求更多投入。您可以从最近的公告中看到这一点，无论是MP Materials还是我们将在几周后在底特律成立的制造学院。我们在美国做更多的事情，而且目前美国已经生产了大约190亿个芯片，我们还将继续做更多的事情，当然，还有iPhone的玻璃和Face ID模块。所以，美国有很多不同的事情要做。大卫·沃格特那么 iPhone 活动怎么样？凯文·帕雷克我本来想提一下 iPhone 的销售情况。你问这个季度有什么独特的特点吗？我只想说，正如蒂姆所概述的，我们确实相信强劲的升级表现（创下了 6 月份季度的纪录）实际上是由强大的产品阵容推动的。与 iPhone 15 系列相比，iPhone 16 系列的表现非常出色。而且，正如你记得的，我们最近还推出了 iPhone 16e，这也继续影响着整个 iPhone 16 系列的成功。克里什·桑卡尔你认为6月份季度iPhone销量的回暖是否带来了一些上涨？如何看待6月份季度的渠道库存？9月份的库存相对于季节性趋势如何？库克我看看能不能回答一下渠道库存的问题，或者说我认为的渠道库存问题。如果你看一下本季度初到本季度末的iPhone渠道库存，就会发现我们减少了库存，最终库存量接近我们目标区间的低端。这就是关于库存部分的答案。凯文·帕雷克为了更清楚地说明我们认为在6月份季度看到的情况，我们确实在4月份期间，围绕着市场上关于关税的讨论，看到了一些明显的提前迹象。因此，我们认为，这大约是公司整体增长10个百分点中，1个百分点的影响。因此，我们认为，这在本季度的影响有限。克里什·桑卡尔我有点好奇你对边缘设备AI的看法。有些人认为LLM未来可能会成为一种商品。你认为LLM会成为iOS系统的核心部分吗？还是SLM才是未来的发展方向？在未来的AI世界中，你如何看待边缘设备的演变？智能手机是否会成为首选设备？我只是好奇你对此的看法，总的来说。库克我们看待人工智能的方式是，它是我们一生中最深刻的技术之一。我认为它将对所有设备产生重大影响。至于产业链中哪些环节已经商品化，哪些环节尚未商品化，我今天不太想讨论，因为这会泄露我们战略的一些信息。但我认为这是个好问题。萨米克·查特吉我先从你刚才提到的“提前”效应开始，它能带来大约1个百分点的收益。你能分享一下吗？这个估算背后的原因是什么？它主要体现在iPhone上吗？还是说是全渠道？它主要在美国，还是说，在多个地区都有？任何细节都有助于你理解你是如何得出这个假设的。我还有一个后续问题。库克主要集中在iPhone和Mac上。这相当明显。那里的购买模式很不寻常，主要发生在4月份，也就是本季度初。而且我们认为这主要发生在美国。萨米克·查特吉在关税方面，您上季度的关税预估是9亿美元，而实际只有8亿美元，您确实强调了——这个季度有一些特殊因素。考虑到您现在预计9月份季度的11亿美元，当我们开始考虑12月份的情况时，12月份季度在地区采购等方面是否存在一些特殊因素，会对12月份产生特殊影响？考虑到您之前强调的季度环比变化，确实存在一些特殊因素。我只是好奇，12月份的销售额是否会因为某些特殊因素而与9月份有很大不同。库克我会谨慎地根据第二季度和第三季度的数据进行预测，因为：首先，我们不确定税率是多少。所以税率可能会发生变化。其次，尤其是在上个季度，我们在公司内部以及供应商内部都提前储备了一些库存。所以这两个季度的情况有些特殊。另外，正如你所知，根据你长期以来对我们业务的关注，第一季度通常是销量较高的一个季度。而目前的关税与销量基本呈线性关系。亚伦·克里斯托弗·雷克斯当我们考虑汇率影响时，本季度的汇率收益是多少？我想，在整个业务中，特别是服务部门，如果与去年同期相比，我们应该在9月份季度的业绩指引中考虑多少汇率收益？第二个快速问题是资本支出显然在上升。我知道你们没有具体提到这个数字。但从定性角度来看，随着你们更多地关注人工智能，我们是否应该开始看到资本支出（目前年化接近40亿美元）真的开始显著上升？任何关于这方面的细节都会有所帮助。凯文·帕雷克就第三季度而言，从外汇的角度来看，我们的同比业绩确实没有受到太大影响。所以，当我们同时观察收入增长和毛利率时，外汇几乎没有带来任何影响。从第三季度到第二季度，再到第三季度，正如我之前提到的，从第三季度到第四季度，外汇对收入和毛利率都产生了非常小的推动作用。关于第二个问题，当然，在资本支出方面，我想我们讨论过我们正在大幅增加对人工智能的投资，Tim 也提到了这一点。你会看到我们的资本支出继续增长。这不会是指数级增长，但会大幅增长。这很大程度上归功于我们在人工智能方面的投资。正如我们提到的，我们还有其他项目属于这一类别，比如设施投资和一些零售店投资。但我想说，很大一部分增长实际上是由人工智能驱动的。不过，我想提醒大家的是，我们确实有一个混合模式，除了投资我们自己的第一方基础设施外，我们还利用第三方基础设施。阿蒂夫·马利克在本季度早些时候的WWDC大会上，你展示了Vision Pro令人印象深刻的更新，包括使用小部件、空间场景、角色以及新的内容创建方式。看来Meta和小米的AI眼镜发展势头强劲。那么，Vision Pro的重点仍然放在企业上吗？或者您是否考虑拓展用例，并将其与更多设备绑定？由于Vision Pro在准备好的发言中没有获得足够的发言时间，您对此有何看法？库克我对团队发布的 visionOS 26 感到非常兴奋。它包含很多功能，比如空间小部件，让用户可以自定义他们的数字空间。人物角色的形象得到了大幅提升，更加逼真。当然，还有面向企业的新企业 API。正如 Kevan 在开场白中提到的，我们看到这些功能得到了 CAE 和其他客户的共鸣。因此，我们将继续高度关注它。我不想谈论它的路线图，但这是我们真正相信的一个领域。阿蒂夫·马利克从历史上看，你们并没有进行过太多大型并购。你觉得你们需要加速推进人工智能路线图，还是只是保持有机发展？库克今年我们收购了大约七家公司，这些公司来自各行各业，并非全部都与人工智能相关。所以我们每几周就会收购一家，或者说每几周收购一家。我们非常乐意接受能够加速我们路线图的并购。我们不会局限于某一家公司的规模，尽管今年迄今为止我们收购的公司规模都比较小。但我们主要会问自己，一家公司是否能够帮助我们加速路线图的发展。如果可以，我们会感兴趣，但今天我们还没有具体消息可以分享。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券08-01 16:39

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