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港股三大指数齐涨科网股与新能源股领涨腾讯、中芯国际获机构调高评级

涨6.04% 新华保险上涨4.82% 中国平安上涨2.95% 中国太平上涨2.69% 中国太保上涨2.64% 中国人民保险集团上涨1.97% 中国财险上涨1.55% 友邦保险上涨1.11% 半导体股贝克微上涨4.55% 中芯国际上涨3.13% 硬蛋创新上涨1.89% 英诺赛科上涨1.13% 体育用品股李宁上涨3.32% 361度上涨2.52% 裕元集团上涨2.42% 滔搏上涨2.22% 安踏体育上涨2.10% 中国动向上涨2.08% 鹰美上涨0.84% 特步国际上涨0.35% 锂电池股比亚迪电子上涨3.77% 宁德时代上涨3.03% 正力新能下跌2.71% 中创新航上涨1.41% 天能动力上涨1.33% 新消费股泡泡玛特下跌8.08% 毛戈平下跌4.10% 巨子生物下跌4.01% 布鲁可下跌3.98% 老仆黄金下跌3.88% 古茗下跌3.85% 个股亮点个股涨跌幅亮点巨子生物 (02367.HK) -4% 双十一预售平淡，花旗认为市场反应过度山东墨龙 (00568.HK) +8% A股涨停，关注“深地经济” 药捷安康-B (02617.HK) -11% 拟H股全流通，占已发行股份约11.33% 荣昌生物 (09995.HK) +4% 10项研究亮相ESMO，海外拓展预期良好波司登 (03998.HK) +9% 冬装销售预期改善，春节旺季潜力增加极兔速递-W (01519.HK) +2% 三季度东南亚及新市场业务超预期金叶国际集团 (08549.HK) -17% 股价创上市新低，跌穿发行价江苏宏信 (02625.HK) -23% 本月初首发股份解禁，股价腰斩飞天云动 (06610.HK) -14% 午后跌创历史新低，建议股份20合1 轩竹生物-B (02575.HK) +33% 商业化爆发期，股价较招股价涨超2.3倍港股通资金流向港股通（南向）今日净流入11.71亿港元，显示北向资金对港股仍有积极布局意愿。机构观点与评级调整美银重申宁德时代（03750.HK / 300750.SZ）“买入”评级，上调H股目标价至605港元，A股目标价至495元，预计储能电池成长稳健，海外出货增长强劲。摩根士丹利将中芯国际（00981.HK）评级调高至“增持”，目标价提升至80港元，受益于中国AI GPU需求快速增长。美银上调腾讯控股（00700.HK）目标价至780港元，认为其为AI应用及变现主要受益者，广告及云端收入有望加速增长。编辑总结 10月21日港股三大指数齐涨，科网股、苹果概念股、保险及半导体股表现活跃。个股中，轩竹生物、波司登及山东墨龙表现亮眼，而新消费板块部分个股下挫。港股通资金净流入显示北向资金活跃，机构上调宁德时代、中芯国际及腾讯评级进一步支撑相关板块。整体来看，港股短期呈现板块分化上涨格局，投资者可关注科技、半导体及新能源板块机会。常见问题解答问1：今日港股三大指数表现如何？答：恒生指数上涨0.65%，恒生科技指数上涨1.26%，国企指数上涨0.76%，显示整体市场上涨。问2：科网股今日亮点个股有哪些？答：哔哩哔哩-W涨8.88%，网易-S涨2.04%，阿里巴巴-W涨1.98%，快手-W涨1.96%，小米集团-W下跌1.44%，腾讯控股涨0.48%。问3：机构对宁德时代及中芯国际的评级调整原因是什么？答：美银上调宁德时代目标价，因储能电池成长稳健及海外出货增长；摩根士丹利调高中芯国际评级，因中国AI GPU需求增长及政策支持。问4：新消费板块为何整体下跌？答：泡泡玛特、毛戈平及巨子生物等股跌幅超过4%，主要受市场预期与销售数据影响，短期投资者情绪谨慎。问5：港股通资金净流入有何意义？答：今日南向资金净流入11.71亿港元，显示北向资金对港股保持积极布局态度，可能对短期市场情绪形成支撑。来源：今日美股网

今日美股网10-22 00:10

港股收评：三大指数延续升势！苹果概念、半导体领涨，黄金股回调

集体上涨，中国人寿涨超6%，新华保险、中国平安、中国太平、中国太保、中国人民保险集团等跟涨。消息面上，随着三季报披露季的开始，上市保险公司业绩向好的态势愈发清晰。中国人寿、新华保险、人保财险等行业巨头相继发布业绩预增公告，净利润同比增幅均超过40%，其中中国人寿以50%～70%的预增幅度领跑市场。业绩预喜的背后，权益投资的亮眼表现成为拉动净利润增长的关键引擎。锂电池股拉升，比亚迪电子、宁德时代涨超3%，中创新航、天能动力、超威动力等跟涨。消息面上，宁德时代2025年第三季度实现归属于上市公司股东的净利润为185.5亿元人民币，同比大幅增长41.21%。利润增速显著超越营收增速，营业收入为1041.9亿元人民币，同比增长12.90%。宁德时代在业绩说明会上表示，国内储能136号文出台后，各省也相继出台相关细则，国内储能市场迎来快速增长。风电股活跃，东方电气、中国高速传动、新天绿色能源、金风科技等上涨。消息面上，10月20日，被誉为中国风电“风向标”与“晴雨表”的2025北京国际风能大会暨展览会开幕。大会开幕式上，《风能北京宣言2.0》正式发布，该宣言旨在凝聚全球风电产业的共识与力量，其中提出“十五五”期间年新增装机容量不低于1.2亿千瓦，相比2020年提出的装机目标，年均装机量翻番。黄金股继续回调，中国白银集团跌超6%，紫金黄金国际、灵宝黄金、潼关黄金、赤峰黄金等跟跌。消息面上，金价周二小幅走低，因投资者在前一交易日金价触及新高后获利了结。KCMTrade首席市场分析师TimWaterer表示，获利了结和避险资金流入的减弱共同削弱了今天金价的优势。个股方面：中国电商SaaS ERP提供商聚水潭今日正式在港交所挂牌上市，盘中一度大涨超28%，最终收涨23.86%报37.9港元，总市值超161亿港元。根据聚水潭公布的招股结果，香港公开发售接获1952.95倍认购，一手(100股)中签率仅0.13%，国际发售录得22.89倍认购。每股发售价30.6港元，全球发售净筹约19.376亿港元。根据招股书，聚水潭拟将全球发售募集资金用于下述用途：约55%将于未来五年用于提升公司的研发能力，以丰富公司的产品矩阵；约25%将用于未来五年提升公司的销售及营销能力；约10%将在未来五年用于战略投资；10%将用于一般公司用途。中国快运龙头企业安能物流今日股价强势反弹，盘中大幅拉升近18%，收盘涨10.47%报9.6港元。安能物流10月17日发布公告称，公司于9月17日收到由大钲资本、淡马锡及淡明资本组成的财团提出的有条件收购建议。若此项提案最终落实，将可能导致公司从香港联交所退市，完成私有化。公开资料显示，大钲资本目前持股约24.32%，且自2019年起便持续投资该公司。今日，南向资金净买入11.71亿港元，其中港股通（沪）净买入25.24亿港元，港股通（深）净卖出13.53亿港元。展望后市，国元国际认为，目前市场面临的最大外部不确定性是中美博弈，消息面影响投资者情绪带来市场的短期波动。不过在短期波动后恒指仍有较大可能回归上升主线。主要原因在于：首先当前双方的多轮博弈仍在谈判框架内，整体风险水平可控；其次综合考虑双方的整体实力和产业结构，双方未来仍有可能达成一定范围或阶段性协议，这将显示出包括港股在内的中国资产的投资价值，有利于投资者信心的巩固。在经历短期的波动之后，待外部环境扰动降低，港股市场会迎来更为良好的入场时机，预期短线调整后港股或将很快修复。

格隆汇10-21 16:44

三季度业绩大超预期，“深蹲起跳”的非银金融有哪些标的值得关注？

经较去年同期大幅增长。例如中国人寿、中国平安、中国太保持有的“股票+权益基金”规模同比增速达到35.7%、75.9%和25.4%，因此上市险司的权益仓位有效提升或将对2025年3季报的投资收益和净利润数据贡献良多，有望在去年的高基数上继续实现较为强劲的增长。主要保险公司权益资产(股票+权益基金) 规模情况（单位：亿元）数据来源：各公司公告截至：2025.10.20 另一方面，去年前七月非银行业金融机构存款增加2.96万亿元，而今年非银行业金融机构存款增加4.69万亿元，今年非银金融机构的存款多增加了1.73万亿元。那存款去了哪里？答案显而易见，根据上海证券交易所的数据，2025年前三季度的A股新增开户数已经达到了2014.89万户，相比2024年同期增长了约50%。由此可见，在存款利率持续下行的背景下，居民和企业正在把存款转移到公募基金、银行理财和保险等金融产品中博取较高的收益，这部分资金未来也将成为非银金融板块业绩支撑的背书。港股非银OR 300非银如果抛开单一品类的券商、保险基金，想要非银金融全产业链布局的话，其实能够选择的标的并不多。目前相关的ETF都是“独苗产品”，其中跟踪中证港股通非银行金融主题指数的广发中证港股通非银ETF（513750）规模超200亿，今年以来取得超40%的收益，虽然对比芯片、医药等成长龙头有点不够看，但是在同类型产品中也属佼佼者。而跟踪沪深300非银行金融指数的易方达沪深300非银ETF（512070）规模超130亿，同样也是“百亿俱乐部”的一员。其收益相对稳健，今年以来取得近8个点的正收益。那为何港股通非银今年比300非银多涨了超30%呢？从行业分析来看，两个指数除了都重仓了中国平安外，其实侧重点并不一样。港股通非银重点布局友邦、太保、新华等保险产业；而300非银则是更多布局在东财、中信、国泰海通等头部券商。一句话总结就是：一个在港股且侧重保险，一个在A股且更侧重券商。港股通非银与300非银前十大权重股对比数据来源：同花顺IfinD 截至：2025.10.20 在市场震荡加剧的背景下，机构对保险板块的看好态度明显。保险股在个股机构关注度排行中频频上榜。相比券商完全依赖牛市行情而言，保险日常新增的“保费”为保险公司提供稳定的现金流收入，因此在遭遇震荡的时候保险往往回吐盈利的状况会好很多。此外，港股通非银重仓“香港交易所”，其占比高达13%，是第三大权重股。而港交所在今年的势头肉眼可见，除了有南向资金不遗余力的支持之外，港股市场更加直接受益于美联储降息。因此也就有了收益上的差距。但也正因为如此，从在当前地缘局势还不明朗的前提下，港股资产的回撤概率也会更高。所以如果是能够承受一定风险，又想博取超额收益的投资者可以关注广发中证港股通非银ETF（513750）；而想要作为底层资产，并且对于波动比较厌恶的投资者，可以选择易方达沪深300非银ETF（512070）。方正证券研报显示，截至2024年末，保险资金运用余额达33.26万亿元，同比增长15.08%，增速高于大资管行业平均水平。资产配置结构持续向标品倾斜，债券配置比例提升至50.7%，股票配置比例升至8.3%。值得注意的是，H股配置占比显著提升，港股通、沪伦通占比达34.49%，同比大幅上升17.72个百分点，反映险资正积极择机布局低估值高股息标的。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 16:24

A500ETF基金(512050)涨超1.6%，成交额超42亿居同类第一，机构称市场结构风险逐渐释放

0750)、贵州茅台(600519)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、紫金矿业(601899)、新易盛(300502)、中际旭创(300308)、美的集团(000333)、东方财富(300059)、长江电力(600900)，前十大权重股合计占比19%。 A500ETF基金(512050)，场外联接(华夏中证A500ETF联接A：022430；华夏中证A500ETF联接C：022431；华夏中证A500ETF联接Y：022979)，相关指数基金(华夏中证A500指数增强A：023619；华夏中证A500指数增强C：023620)， A500增强ETF基金（512370）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 13:14

红利资产年末“日历效应”有望浮现，大盘成长ETF(159203)今日涨幅超2%，机构：不是风格切换而是风格再平衡

涨6.22%，中国太保上涨3.15%，中国平安上涨3.04%，中国石油股份上涨2.21%，中国财险上涨2.08%。港股红利ETF博时(513690)上涨0.45%，最新价报1.11元。拉长时间看，截至2025年10月20日，港股红利ETF博时近1周累计上涨3.09%。流动性方面，港股红利ETF博时盘中换手3.54%，成交2.01亿元。拉长时间看，截至10月20日，港股红利ETF博时近1周日均成交2.85亿元。截至2025年10月21日 10:58，中证红利指数下跌0.38%。成分股方面涨跌互现，武进不锈领涨5.51%，同力股份上涨4.89%，南京高科上涨2.88%；兖矿能源领跌4.45%，山煤国际下跌3.38%，潞安环能下跌3.16%。红利ETF博时(515890)下跌0.47%，最新报价1.48元。拉长时间看，截至2025年10月20日，红利ETF博时近1周累计上涨1.78%。流动性方面，红利ETF博时盘中换手1.37%，成交661.22万元。拉长时间看，截至10月20日，红利ETF博时近1年日均成交1101.04万元。截至2025年10月21日 10:58，国证大盘成长指数强势上涨1.89%，成分股中际旭创上涨8.22%，立讯精密上涨6.72%，新易盛上涨6.16%，特变电工，中国船舶等个股跟涨。大盘成长ETF(159203)上涨1.94%，最新价报1.31元。拉长时间看，截至2025年10月20日，大盘成长ETF近3月累计上涨22.32%。流动性方面，大盘成长ETF盘中换手7.46%，成交105.42万元。拉长时间看，截至10月20日，大盘成长ETF近1年日均成交769.63万元。【事件/资讯】 1、A股小幅高开，后冲高回落，主要指数收涨但呈阴线，成交量进一步缩减至1.75万亿。行业上通信、煤炭、电力设备涨幅靠前。 2、经济数据（国家统计局）：（1）2025年第三季度实际GDP同比增长4.8%，前值5.2%；（2）9月社会消费品零售总额同比增长3%，前值3.4%；（3）1-9月固定资产投资累计同比减0.5%，前值增0.5%；（4）9月规模以上工业增加值同比6.5%，前值5.2%。【机构解读】经济内生压力加大，外部环境不确定性反复，市场难有确定性主线，以低波、低估值防御性资产为主。一方面，根据三季度GDP以及9月经济数据，显现出经济内生压力有所加大，对于顺周期板块而言并不能起到很好的提振作用。另一方面，中美关系及外部环境不确定性反复，风险偏好承压，成长板块估值也相对偏高，即便业绩上修也很难带来持续上涨（中际旭创冲高回落）。短期并不是风格切换，而是风格再平衡，风格轮动速度或加快，赔率空间降低，投资更考虑估值和确定性。中期需关注后续政策会议等事件催化，以及评估科技和价值的性价比，预计月底有望迎来科技成长的增配时机。历史数据显示，进入四季度，红利资产或存在较为明显的日历效应。国泰海通证券研究表示，红利风格在12、1、4月份有较为显著的超额收益。这可能是因为在年关之前的12、1月份，红利股是资金避险的重要选择；此外A股素有“5月决断”的说法，在5月之前的4月业绩发布期，资金往往到红利股里枕戈待旦。中信建投指出，目前风格切换已经开始，受中美博弈扰动，短期关注“反制+避险”主题；年底受盈利兑现/季节效应影响，红利/大盘成长风格往往占优；此外，待科技板块充分调整修复后，若流动性充裕，年底有望在高景气赛道出现跨年行情。【相关产品】大盘成长ETF（159203）：市场上唯一大盘成长标的一键布局牛市主线港股红利ETF博时(513690)，场外联接(博时恒生高股息ETF发起式联接A：014519；博时恒生高股息ETF发起式联接C：014520)：兼具估值性价比与盈利弹性。红利ETF博时(515890)，场外联接(博时中证红利ETF发起式联接A：021099；博时中证红利ETF发起式联接C：021100)：指数选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本。规模方面，港股红利ETF博时最新规模达56.28亿元，创近1年新高。份额方面，港股红利ETF博时最新份额达51.34亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，港股红利ETF博时近7天获得连续资金净流入，最高单日获得4921.26万元净流入，合计“吸金”1.80亿元，日均净流入达2564.97万元。港股红利ETF博时紧密跟踪恒生港股通高股息率指数，恒生港股通高股息率指数旨在反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。数据显示，截至2025年10月8日，恒生港股通高股息率指数前十大权重股分别为东方海外国际、中远海控、兖矿能源、兖煤澳大利亚、海丰国际、电讯盈科、中国宏桥、恒隆地产、中国神华、波司登，前十大权重股合计占比28.98%。红利ETF博时紧密跟踪中证红利指数，中证红利指数选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映高股息率上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证红利指数前十大权重股分别为宁波华翔、中远海控、冀中能源、潞安环能、中谷物流、农业银行、南钢股份、海澜之家、中信银行、建设银行，前十大权重股合计占比17.71%。大盘成长ETF紧密跟踪国证大盘成长指数，国证大盘成长指数反映沪深北交易所市值规模大、成长因子综合排名靠前的上市公司证券价格变化情况。数据显示，截至2025年9月30日，国证大盘成长指数前十大权重股分别为宁德时代、贵州茅台、紫金矿业、中际旭创、新易盛、立讯精密、比亚迪、中芯国际、药明康德、阳光电源，前十大权重股合计占比48.85%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 11:16

通信电新回暖，大湾区ETF(512970)的投资机会受关注

02475)、比亚迪(002594)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、胜宏科技(300476)、汇川技术(300124)、迈瑞医疗(300760)、中兴通讯(000063)、工业富联(601138)，前十大权重股合计占比48.8%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 10:27

自带杠铃策略的上证180ETF指数基金(530280)盘中涨超0.6%

0276)、药明康德(603259)、中国平安(601318)、中芯国际(688981)、寒武纪(688256)、工业富联(601138)、招商银行(600036)、海光信息(688041)，前十大权重股合计占比26.75%。上证180ETF指数基金(530280)，场外联接(平安上证180ETF联接A：023547；平安上证180ETF联接C：023548；平安上证180ETF联接E：024609)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 10:06

政策东风已至，"预期差"行情修复，透视平安医疗养老新看点

动也正成为近期保险行业的核心看点。而对中国平安这样的行业龙头来说，其在综合金融和医疗养老领域的战略布局，使其在政策红利和市场环境改善下，展现出明显的吸引力。近期摩根士丹利发表研究报告，预计中国平安第三季除税后经营溢利按年升8.1%，在相同基准下，今年首九个月的增长率将升至5%。另外，由于股票市场利好及较高配置，第三季净盈利按年增长或达31%，带动今年首九个月按年增长6%。该行同时给予中国平安港股"增持"评级，目标价为70港元。值得一提的，近日中国平安在整个大市震荡环境下，表现颇为强势，10月20日周一开盘，中国平安A股、H股双双高开，H股一度大涨2.79%。截至午间收盘，平安A股涨1.41%，H股涨1.58%。 01 政策面的重大利好，新规打开创新天花板首先从政策视角来看，此次出台的《意见》精准直击行业长期存在的产品形态单一、医险协同不足等痛点，通过政策引导为健康保险行业构建了清晰的发展路径，更为行业高质量发展注入强劲动力，而平安人寿凭借前瞻性布局与产品创新，成为政策红利的直接受益者。从行业层面看，《意见》的利好效应体现在多个维度。在产品创新上，政策首次明确支持个人账户式长期医疗保险、分红型长期健康险等新型产品，打破了传统健康险的形态局限，为保险公司开辟了产品研发的新赛道。针对商业医疗险，政策鼓励纳入医疗新技术、新药品，这一导向不仅顺应了医疗技术发展趋势，更推动行业从单纯的费用补偿向全周期健康保障转型。在服务融合方面，《意见》提出构建"事前预防、事中管理、事后保障"的健康服务体系，倒逼行业从"理赔导向"转向"服务导向"，促使险企通过提供差异化服务构筑核心竞争力。同时，政策面还明确2030年建成多层次健康保险市场的目标，为行业发展提供了稳定预期，有助于吸引更多资源投入健康险领域。政策红利的释放，与平安的寿险发展战略形成深度契合。在产品创新响应上，平安人寿于9月推出的e生保系列产品，精准对接政策导向："基座+自选"的组合模式呼应了个人账户式保险的灵活性需求，客户可自主选择灵活叠加不同保障计划，实现保障需求的个性化匹配；而产品中涵盖的质子重离子、CAR-T细胞免疫治疗等前沿疗法，正是对政策"纳入医疗新技术"要求的快速落地。在服务融合层面，平安更是将政策要求转化为核心竞争力。e生保系列突破传统医疗险局限，新增术后康复责任，结合院外购药"一站式"服务，构建了覆盖住院前、中、后的全流程保障，完美践行了政策倡导的全周期健康服务理念。更值得关注的是，平安整合内外部资源推出的"安有医"服务计划，通过就医陪诊、专家会诊、康复指导等权益，实现了保险责任与健康服务的深度协同，这与政策推动"健康保险与健康管理融合"的方向高度一致。依托政策东风与自身实力，平安还在客户需求挖掘上占据优势。e生保系列的家庭投保优惠、共享免赔额等设计，精准满足了家庭保障的多元需求；而20年保证续保的承诺与百万级保额设置，有效化解了客户对医疗费用的担忧。这些创新实践不仅让平安在政策引导的市场升级中抢占了份额，更通过服务品质提升巩固了行业领先地位，成为健康险高质量发展的标杆实践者。 02 静待三季报"催化"，关注核心指标"预期差"和医养布局眼下，随着三季报业绩披露期的到来，在当前外部环境颇为震荡的背景下，险企的季度答卷也成为机构关注的重点。市场多数认为，部分公司盈利修复的节奏或幅度尚未充分定价，情绪仍落后于基本面。从机构观点来看，其普遍看好保险板块三季报的催化作用。其中，上海申银万国证券观点指出，业绩高基数态势下，受益于权益市场表现亮眼、险资入市趋势延续，预计3Q25A股上市险企利润均保持正增，整体表现超预期。浙商证券同时指出，预计Q3主要上市险企的NBV同比延续快增，预计主要险企NBV同比增速都在20%以上，平均增速32.6%。投资收益方面，则预计险企总体投资收益仍有韧性，或好于预期。结合券商视角进一步来看，平安有几个超预期的点值得重视。其一，新业务价值表现。这是衡量保险公司成长性的核心指标。受益于预定利率下调、个险渠道的"报行合一"深化推进，以及业务结构的持续优化，券商预计Q3大部分险企的新业务价值率继续提升。而就平安而言，随着其"保险+服务"战略的深化，其代理人产能有望持续提升。其三季报中NBV的同比增速也有望延续甚至超过中报的势头。这也意味着，这一指标任何超预期的表现都或将成为股价的强催化剂。对此，大摩则在研报中则预期平安三季度会有较高的FYP（首年佣金）增长，而利润率亦会适度改善。其二，"综合金融+医疗养老生态"的协同效应进一步强化。首个高品质康养社区在上海静安启幕。近年来，平安持续升级"保险+服务"方案，不断深化在健康养老领域的布局，构建了"综合金融+医疗养老"的协同生态。这一战略不仅拓展了平安的服务边界，更通过多业务板块的相互赋能，提升了整体竞争力与客户价值。可以看到，医疗养老生态圈对平安寿险主业的赋能价值持续凸显。三季报中，不论是综合金融方面，个人客户数的增长情况、客户粘性情况、交叉渗透程度等相关指标的表现，还是医疗养老生态方面，享有医疗养老生态圈服务权益的客户的新业务价值贡献、客户覆盖比例、客均合同数与AUM等指标都将持续验证平安战略的协同效果和巨大潜力。值得一提的是，就在10月16日，中国平安旗下高品质康养品牌"平安臻颐年"打造的首个旗舰级城芯康养社区——颐年城·静安8号也成功在上海启幕。据悉，平安臻颐年历经四年已经完成了全国五大城市布局六大项目的战略布局，其高端康养产品推出以来，更是带动相关保单收入强劲增长。显然，这也意味着平安的康养生态并不是概念上的"故事"，而是能够持续、大规模转化高价值保单的"新引擎"。随着上海、深圳等旗舰社区的陆续开业和全国化布局的推进，这一引擎的动力有望更加强劲。最后，关注到投资端表现。虽然资本市场近期仍有波动，但中国资产长期走牛的趋势仍然受到市场度认可。而从利率端来看，近日中信建投研报观点即表示，近期长端利率有所上行，有利于缓解险企配置压力，并且其认为当前估值水平过度反映了低利率对险企未来投资收益的压制，并且上市险企积极增配高股息策略来对冲利率下行对净投资收益率的冲击。其认为当前上市险企估值水平仍处于低位，长期安全边际充足。从大摩的研报来看，其提到由于中国平安股票市场利好及较高配置，预期中国平安第三季业绩稳健，尤其是新业务价值和除税后经营溢利持续改善，以及净盈利因资产管理亏损减少和人寿业务高增长而表现强劲。 03 结语总的来看，此次出台的《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》为行业划定转型航向，推动健康险从"单一赔付"转向"全周期服务"，也为险企提供了明确的布局窗口。这一转变，恰恰也与监管近期在非车险领域强力推行"报行合一"的内在逻辑一脉相承——核心都是引导行业告别低水平的价格战，转向基于风控、服务和生态的核心能力竞争。在这种高质量竞争的新范式下，中国平安的竞争优势，正源于"政策响应+基本面+生态"的三重支撑：短期来看，e生保系列精准承接政策导向，为新业务价值增长注入确定性，更易释放业绩弹性；长期维度，其"金融+医疗、健康、养老"生态与政策要求深度契合，平安好医生、北大医疗构建的差异化壁垒，居家养老＋高品质康养社区既能提升保险产品吸引力，还能进一步优化赔付率，这不仅是产品差异，更是商业模式的升维，其长期价值也有待进一步释放。因此，在当前政策与财报的共振窗口期，平安的竞争优势引发的价值重估，或许才刚刚开始。

格隆汇10-20 14:45

前三季度GDP同比增长5.2%，A500ETF基金(512050)涨近1%，成交额超31亿居同类第一

0750)、贵州茅台(600519)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、紫金矿业(601899)、新易盛(300502)、中际旭创(300308)、美的集团(000333)、东方财富(300059)、长江电力(600900)，前十大权重股合计占比19%。 A500ETF基金(512050)，场外联接(华夏中证A500ETF联接A：022430；华夏中证A500ETF联接C：022431；华夏中证A500ETF联接Y：022979)，相关指数基金(华夏中证A500指数增强A：023619；华夏中证A500指数增强C：023620)， A500增强ETF基金（512370）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-20 13:15

通信、电子行业回暖，重配相关行业的大湾区ETF(512970)备受关注

02475)、比亚迪(002594)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、胜宏科技(300476)、汇川技术(300124)、迈瑞医疗(300760)、中兴通讯(000063)、工业富联(601138)，前十大权重股合计占比48.8%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-20 11:36

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