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中国考虑大规模“削减隐性债务”！摩根士丹利：阻止通缩恶性循环的关键一步
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施实际上已经达到饱和点。另一方面，由于中国房地产行业的衰退，地方政府曾经享有的用于支持巨额债务的主要收入——出售土地使用权的现金流——已经枯竭。这些因素的综合作用导致一些地区的地方政府融资平台濒临违约。 (来源:Bloomberg) 由于政策制定者意识到金融稳定的潜在风险，他们在2015年修改了国家法律，并开始允许省级政府正式发行债券。互换开始大规模进行——将隐性债务换成官方地方债券。到2018年，这些互换已完成约12.2万亿元人民币。然而，这一努力收效甚微，2019年国家当局又迈出了一步——允许一些欠发达地区的县用官方债券取代隐性债务。据中诚信国际信用评级分析师袁海霞估计，当年7个省份发行了约1580亿元人民币的此类债券。 2020年底，中国迈出了更大的一步，推出了一种名为“地方特别债券”的再融资债券。最初，这些债券是为较弱地区设计的，旨在减少其表外负债。后来，该计划扩大到北京、上海和广东等经济强国。2021年，南方省份广东省成为第一个声称成功消除隐性债务的省份。据中诚信国际估计，到2022年年中，共发行了1.13万亿元人民币的特别再融资债券。自去年以来，该计划已在更多地区推广。财政部长兰建军去年10月表示，2023年将发行超过2.2万亿元的地方债券，用于置换和偿还企业欠款，今年还将设定1.2万亿元的额度。蓝佛安在10月12日的新闻发布会上表示，决策者计划一次性拨付地方隐性债务置换额度，这可能是近年来最大的举措。他表示，一旦法律程序完成，政府将公布更多细节。他没有具体说明这一配额是否适用于地方债券，或者中央政府是否可以为此目的发行证券。这将是一个大新闻，因为中国长期以来一直有一条原则，即指示地方官员在借款义务方面“照顾好自己的孩子”。人们一直认为，由中央政府主导的清理工作将引发道德风险。彭博社此前报道称，中国正考虑允许地方政府在2027年前发行高达6万亿元人民币的债券，主要用于表外债务的再融资。至于何时会有更多消息，负责监督政府预算和债务上限的全国人民代表大会将于3月举行年度会议。其执行机构常务委员会每两个月举行一次会议，会议可能在10月底或11月初举行。中国将地方政府债务、房地产市场和金融业问题列为中国面临的三大“重大经济金融风险”。地方借贷监管力度加大，导致省、县、市政府官员对新投资项目更加谨慎，迫使他们寻找新的收入来源。一些城市承诺“卖掉所有未固定资产”来偿还债务。有时，地方政府难以满足日常支出需求，因此不得不拖延向承包商付款、处以高额罚款，并向企业征收数十年前的税款。这些措施导致企业信心恶化——促使中国警告不要开出过高的罚单。 (来源:Bloomberg) 新的债务互换可以降低地方政府的利息成本，并使他们有更多的时间在重新谈判借款条款后偿还到期债务。根据该计划的规模和内容，它还可以帮助地方政府向企业支付欠款、减少税收征收并减轻处罚。这反过来又可以帮助企业加强自己的资产负债表并稳定更广泛的商业环境。
圈内人2024-10-17
路透调查：房地产阴影并未消退中国经济走势最新预测
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路透社民意调查显示，中国经济 2024 年可能增长 4.8%，低于政府目标，2025 年增长可能进一步降至 4.5%，这给政策制定者在考虑采取更多刺激措施时带来压力。
佳华1682024-10-16
中国开发商股价突然急拉！明日住建部发布会有新消息？香港刚刚宣布……
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港上涨16%，龙湖集团也上涨13%。#中国房地产危机# 根据周二晚间发布的通告，国务院新闻办公室定于2024年10月17日（星期四）上午10时举行新闻发布会，住房城乡建设部部长倪虹和财政部、自然资源部、中国人民银行、国家金融监督管理总局负责人介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况，并答记者问。周三房地产股的上涨表明投资者仍对北京推出更多刺激措施以提振疲弱经济充满乐观态度，尽管财政部和国家发展改革委本月早些时候的新闻发布会上公布的措施总体令人失望。彭博行业研究分析师Kristy Hung表示，新闻发布会的重点可能是将更多项目纳入“白名单”以确保住房交付，加快地方政府购买未售出房屋用于保障性住房，以及振兴土地市场。“白名单”是指被认为适合获得金融支持的住宅项目。她补充道，投资者可能需要看到更多量化目标或资金的具体安排，才能相信中国房地产的基本面会有实质性改善。此外，万科和龙湖集团发行的部分美元债券周三价格上涨0.5美分至1美分。万科2027年到期的3.975%债券上涨0.9美分，至67.4美分。新加坡市场的铁矿石期货在涨跌波动后基本持平。今年中国经济放缓对炼钢原料造成了沉重打击。不过，一些分析师警告称，新闻发布会可能不会带来新消息，投资者应更多关注10月底全国人大常委会可能召开的会议。新加坡瑞联银行董事总经理Ling Vey-Sern表示：“到目前为止，从国家发改委到财政部的一系列后续发布会都令人失望，因此完全有可能明天不会公布任何新消息，导致股价下跌。” 值得一提的是，周三(10月16日)香港宣布，将放宽抵押贷款规则，允许购房者支付较低的首付款，以应对该市持续的房地产低迷。香港行政长官李家超在10月16日的施政报告中表示，所有住宅物业的贷款与估值比率（LTV）将设定为70%。这一变化将降低价值超过3500万港元（450万美元）房产的首付款要求，之前这些房产的LTV比率为60%。公司持有的物业的贷款与价值比率也将从60%上调至70%。此外，香港的新资本投资入境计划将扩大范围，允许将5000万港元或以上的房产投资作为合资格投资项目，房地产投资总额的上限为1000万港元。这些举措是香港政府振兴房地产市场的最新尝试。然而，与去年相比，这些变化显得力度不足，去年政府为部分购房者大幅削减额外的印花税。尽管香港最近降息，但房地产市场并未因此反弹。面对房屋库存过剩和经济疲软，开发商仍在以较为保守的价格定价其项目，以吸纳尽可能多的需求。二手房价格甚至低于9月银行降息前的水平。根据美国银行的分析，由于住房库存高企，短期内住宅价格可能继续承压。彭博行业研究的数据显示，未售出住宅物业的积压量已达到20年来的最高水平。
风起2024-10-16
【直击亚市】中国又等住建部发布会！芯片股突传危险信号，原油暴跌后踌躇
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即将举行的新闻发布会可能会详细介绍支持中国房地产行业的措施。 MSCI亚太指数（衡量该地区基准的指标）连续第三个交易日下跌，悉尼、东京和首尔的股票全线下跌。中国股市涨跌互现，大陆基准指数此前一度下跌1.3%，从10月8日的高点下跌超过10%。#亚市直击# 关注中国住建部新闻发布会自9月下旬以来，中国股市的波动性一直很高，当时央行的一系列刺激措施引发了一阵乐观情绪，但现在这种乐观情绪正在迅速降温。外界现在越来越期待当局是否愿意动用更大的火力来扭转经济和市场。彭博中国房地产股票指数上涨，一些中国房地产公司发行的美元债券也上涨，因为市场在为周四中国住建部部长的新闻发布会做准备。重点将放在促进行业“稳定健康发展”上。任何公告“可能只会帮助房地产股票一两天，但不会影响整体市场，”KGI Asia Ltd.的投资策略主管Kenny Wen表示，“只有房地产行业会受益，投资者仍在等待几万亿的财政刺激计划。” 芯片行业坏消息周三，包括SK海力士公司和三星电子公司在内的亚洲芯片股下跌，半导体板块整体疲软。部分原因是荷兰巨头阿斯麦周二股价下跌，此前该公司下调2025年的预期。在美国，英伟达股价下跌4.7%，这表明该行业的一些主要指标正在放缓。 IG Markets分析师Hebe Chen表示：“芯片制造商下滑引发的科技股回落，不仅反映对人工智能推动的反弹的早期怀疑情绪，而且更广泛地来看，这个对经济敏感的行业放缓，显然对全球经济前景不利。” 在美国，标普500期货几乎没有变化，而美国国债在亚洲市场保持稳定。周二标普500指数下跌至约5815点，纳斯达克100指数下跌1.4%。美元在攀升至约两个月高点后趋于稳定，此前前总统唐纳德·特朗普为大幅提高外国进口关税的提议进行辩护。亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，他预计美国经济今年将放缓，但仍将保持强劲，并补充说，通胀下降的路径可能会出现一些波动。在亚洲，日元兑美元汇率约为149，因日本央行理事会成员Seiji Adachi强调需要采取渐进的方式上调基准利率。纽元和主权债券收益率下跌，此前第三季度年通胀率大幅下降，三年多来首次回到央行的目标区间内。此外，东南亚三大经济体将于周三晚些时候公布货币政策决定。预计印尼和泰国将维持利率不变，而菲律宾可能会降息。大宗商品方面，油价上涨——此前周二下跌逾4%——因为以色列表示将自行决定如何攻击伊朗，保持可能针对能源基础设施的选项。本月以来，原油价格波动剧烈，受到中东紧张局势以及中国推动增长努力的影响。交易员们也在权衡明年市场前景，国际能源署指出全球供应过剩的可能性。德国商业银行利率与信贷研究负责人Christoph Rieger表示：“看起来如今交易员的机器几乎都与石油期货挂钩，是否有必要因此调整长期通胀预期是另一个问题。” 在其他商品方面，新加坡铁矿石期货保持在每吨106美元以下，涨跌互现。同时，黄金上涨，目前在2665美元附近窄幅震荡。
云涌2024-10-16
10月16日证券之星早间消息汇总：国新办将于17日举行关于房地产的发布会
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分成)，适当增加地方自主财力。 4.据中国房地产报消息，近期各地都陆续开始有民企拿地。民企拿地活跃，不仅是资金流动的体现，更是对市场信心的表达。这些民企敢于下场拿地的信心，则来自新一轮政策刺激下，楼市回暖迹象明显。公司新闻： 1、中国人保公告，前三季度净利润预计同比增长65%到85%。 2、宇晶股份公告，公司副总经理朱浩宇因涉嫌内幕交易被中国证监会立案调查。 3、罗普斯金公告，股东拟合计减持不超过5%股份。 4、四川金顶公告，公司存在长期无法进行现金分红的风险。 5、星网宇达公告，公司被暂停全军物资工程服务采购活动资格。 6、文一科技公告，控股股东及其一致行动人拟以24.45元/股转让总股本的17.04%，股票复牌。 7、中国太保公告，前三季度净利润预计同比增长60%到70%。 8、海光信息发布三季报，2024年第三季度净利润6.72亿元，同比增长199.90%。海外要闻： 1.美东时间周二，美股三大指数集体收跌，截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌324.80点，收于42740.42点，跌幅为0.75%；标准普尔500种股票指数下跌44.59点，收于5815.26点，跌幅为0.76%；纳斯达克综合指数下跌187.10点，收于18315.59点，跌幅为1.01%。大型科技股多数下跌，英伟达跌超4%，奈飞、微软、Meta等小幅下跌；苹果涨超1%，特斯拉、谷歌、亚马逊小幅上涨。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌5.92%。富途控股、京东跌超9%，哔哩哔哩、唯品会、满帮跌超6%，拼多多、理想汽车、爱奇艺、阿里巴巴、百度跌超5%，小鹏汽车跌超4%，微博、网易、腾讯音乐跌超3%，蔚来跌超2%。 2.美联航第三财季调整后每股收益为3.33美元，分析师预期3.07美元；第三财季营收乘客里程695.5亿英里，分析师预期702.0亿英里；第三财季PRASM为0.1663美元，同比下滑2.4%；第三财季乘客营收135.6亿美元，分析师预期135亿美元；第三财季运营收入148.4亿美元，分析师预期147.2亿美元；第三财季可用座位里程数815.4亿英里，分析师预期811.6亿英里；启动15亿美元股票回购，这将是公司2020年以来首次。 3.北京时间周二晚间，苹果公司通过官网新闻稿的方式正式带来了iPad mini 7。与最新一代iPhone 16和16 Plus一样，由于要使用“苹果智能”的缘故，这一代iPad mini的各项参数也全部按照“能跑AI”的底线进行了提升。升级方面，相较于上一代产品，iPad mini 7的芯片从A15(iPhone 13 Pro)提升至A17 Pro。
证券之星2024-10-16
中国房市重磅！中国周四将召开新闻发布会住建部、财政部、央行等五部门负责人出席
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#中国房地产危机#FX168财经报社(亚太)讯美国彭博社周三(10月16日)报道称，中国住房城乡建设部部长将于周四举行新闻发布会，可能会提供更多支持中国低迷的房地产行业和促进经济增长的措施细节。 (截图来源：彭博社) 10月15日晚间，国新办发布重磅预告，定于2024年10月17日（星期四）上午10时举行新闻发布会，住房城乡建设部部长倪虹和财政部、自然资源部、中国人民银行、国家金融监督管理总局负责人介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况，并答记者问。 (截图来源：中国网) 值得注意的是，此次发布会虽然是住建部“主场”，但财政部、自然资源部、中国人民银行、国家金融监督管理总局等4部门负责人在17日也都将出席新闻发布会，并介绍有关情况。会议规格相当高。至于五部门负责人将释放何种利好，10月17日上午将揭晓。几天前，中国财政部官员在备受期待的周末新闻发布会上承诺将努力支持房地产行业。这些措施包括允许地方政府使用特别债券的资金购买未售出的房屋，不过官员们没有提供进一步的细节。 10月12日，中国财政部宣布推出一揽子财政增量政策，包括通过叠加运用专项债券、专项资金、税收政策等工具来支持房地产市场。中国财政部部长蓝佛安10月12日在新闻发布会上明确表态，中央财政还有“较大举债空间和赤字提升空间”，近期将推出一揽子增量政策，包括化解地方债务风险、推动楼市止跌回稳，以及支持国有大型银行补充核心资本等。不过，他没有公布新的财政刺激措施具体规模会有多大。倪虹将是最新一位公开谈论政府转向稳定增长的高级经济官员。最近几周，中国央行行长潘功胜、财政部长蓝佛安和发改委主任郑栅洁都参加了一些备受瞩目的吹风会，这些吹风会似乎旨在展示各机构之间的协调。此前，主管经济的中国副总理何立峰在山西太原、陕西西安调研房地产等时说，做好房地产工作对推动中国经济回升向好至关重要，要坚决打好“保交房”攻坚战。何立峰称，房地产市场是当前宏观经济的风向标，要全力以赴抓好保交房、稳房市等工作。他还提到，要进一步推动“白名单”扩围，将所有符合条件的在建已售商品房项目纳入支持范围，力促房企按期保质交房。北京方面已发出信号，希望遏制中国经济增长放缓。自9月底以来，中国政府推出了一系列刺激措施，从货币政策到监管宽松。上个月，一次罕见的政治局会议聚焦于经济，也首次承诺阻止房地产市场“下滑”。 9月26日，中共中央政治局会议首次明确提出，“要促进房地产市场止跌回稳”，相较此前“促进房地产市场平稳健康发展”的表述，释放出更加明确的信号，显示了中央稳定房地产市场的决心。中国房产信息集团(China Real Estate Information Corp)的初步数据显示，9月份中国百强房地产公司的新房销售额下降速度加快，较上年同期下降近38%，这突显出遏制房地产行业低迷的紧迫性。
tqttier2024-10-16
中国经济传来利空！重磅报告：中国500强民企大幅裁员减少31.46万就业岗位
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的经济放缓对劳动力造成的影响。去年，中国房地产、互联网服务、汽车、金融等主要行业都出现了大规模裁员。 “制造业以外行业的投资正在放缓，企业正在缩减招聘规模。这种情况不太可能很快改变，”克鲁斯补充道，他引用9月份的官方采购经理人指数数据，该数据显示非制造业的招聘意向处于2022年12月以来的最低水平。他补充说，限制性法规和政策不确定性是阻碍私营企业发展的另一个障碍。中国国家市场监管总局局长罗文周一表示，要大力降低企业制度性成本，减轻企业负担。罗刚承诺将为私营企业提供平等待遇，同时表示监管机构将采取全面行动，消除任何所有权歧视政策。私营经济贡献了中国一半以上的税收、60%以上的国内生产总值(GDP)，并吸收了80%以上的城镇就业人员。其中绝大多数是中小企业，容易面临国内和国外的挑战。尽管中国方面已敞开大门，欢迎各方就促进私营经济的立法提出意见，但分析人士认为，现在判断这项立法是否会产生重大成果还为时过早。法国外贸银行(Natixis)经济学家艾丽西亚·加西亚-埃雷罗(Alicia Garcia-Herrero)表示，拟议的法案似乎将重点放在私营科技公司上，而服务业和其他行业则没有得到很好的支持。截至周一，中国司法部已收到1000多条针对该法案的建议，该法案将公开征求公众意见，截止日期为11月8日。克鲁斯说：“之前有些公司因为未能兑现的承诺而遭受损失。” “这项最新立法比之前的许多尝试都更接近成为现实。面对不断上升的关税和贸易壁垒，推动国内私营部门活动的动力比一段时间以来更高。”
圈内人2024-10-15
中国房市“重组”突传重磅利多！远洋集团将产生28亿美元偿还海外现有债务
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FX168财经报社(亚太)讯中国房地产市场周二(10月15日)传来利多，开发商远洋集团(Sino-Ocean Group)表示，其重组计划正在有序实施，预计未来十年将产生28亿美元现金，用于偿还海外现有债务。路透社报道，7月份，该公司与部分债权人达成协议，重组其56.4亿美元的海外债务。远洋集团当时提到，将通过价值22亿美元的新贷款和票据、可转换债券或有利息的永久证券偿还现有债务。#中国房地产危机# (来源:Reuters) 据香港《南华早报》在9月23日消息称，远洋集团在其清算听证会上获得了额外三个月的缓刑，此前该公司概述了在香港和英国并行进行重组的计划。香港法官Linda Chan将听证会延期至12月23日，称该开发商在重组方面“取得了一些进展”。这是自今年6月份纽约梅隆银行伦敦分行(债券持有人的受托人)针对该开发商的4亿美元债务及应计利息提出清算申请以来，对该开发商的听证会第二次休会。代表远洋集团的律师寻求将期限延长至12月底，理由是重组仍在进行中。该公司的一位律师表示，超过75%的贷款债权人已经批准了该开发商7月份提出的重组方案，该方案符合根据《2006年公司法》第26A部分向英国法院提交重组申请的要求。远洋集团的代表律师在法庭听证会上表示：“我们知道我们没有获得B、C和D类债权人的足够支持，但我们不在乎。” 根据第26A部分，只要获得至少75%的一类债权人的同意(而不是所有类别的债权人同意)，公司就可以向英国法院申请重组批准。这家总部位于北京的开发商于7月公布了其逾期未偿的美元债务解决方案。它为债权人提供了多种选择，例如与海外资产挂钩的22亿美元新债务，或将债务换成强制性可转换债券或新的永久性证券。贷款债权人，即所谓的A类债权人，是该提案规定的4类债权人之一。债券持有人根据债券的不同类型，分为B、C、D类。远洋地产香港宣布其计划通过多种努力来重组债务，包括根据英国法律进行的程序以及根据香港法律由远洋地产香港公司提出的安排计划。英国重组程序的听证会定于10月18日在英格兰和威尔士高等法院举行，届时该开发商将寻求法院命令召开与其债权人会议以批准重组。香港计划的听证会将于10月31日在香港高等法院举行。该开发商在文件中表示，英国重组将涵盖现有每类债务工具的相关债权，而香港重组计划将仅涵盖现有的银团贷款和双边贷款。
圈内人2024-10-15
中国刺激承诺给房地产行业带来希望与信心了吗？
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近期，中国出台系列政策公告，试图提振股市和大城市的房地产市场，但刺激承诺给房地产行业带来了希望，而不是信心。
超启2024-10-14
会员
2万亿刺激计划落空！中国财政部发布会令人失望油价重挫金价大跌逾10美元
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料消费有更直接的影响，需要财政来弥补因中国房地产长期低迷而失去的需求。与此同时，石油交易商正在继续关注以色列对伊朗10月1日弹道导弹袭击的反应，一份报告显示，以色列已将潜在目标缩小到军事和能源基础设施。上周末，真主党的一次无人机袭击造成四名以色列士兵死亡，而五角大楼表示，将派遣先进的导弹防御系统和相关部队帮助保护其盟友。
tqttier2024-10-14

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