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中国与世界“脱节”！大盘继续反攻外资为何迟迟不买账？

源：彭博社）出现巨大分歧之际，由于#中国房地产危机#、通货紧缩压力以及国家对私营部门的全面控制，内地股市自2021年高峰以来已损失4.8万亿美元，并导致一月份内地股市的资金流出创下了六个月的纪录。 #中国经济#低迷以及与滚雪球衍生品和追加保证金通知相关的技术触发因素加剧了抛售压力。本周沪深300指数反弹超过5%，但全年仍下跌2%。尽管北京试图通过卖空限制和国家基金干预来拯救市场，但事实上这可能不足以扭转普遍的悲观情绪。相形之下，对美国经济软着陆的信心推动标准普尔500指数创下新高。而在其他地区，全球人工智能(AI)的繁荣支撑了台湾等依赖技术的市场；印度，因其庞大的消费者基础而被视为中国的替代品，正在向前发展。北京为在包括科技在内的关键行业实现自给自足所做的努力，使其经济在一定程度上与世界其他地区脱节。 #中美关系#美国推出了一系列制裁措施，旨在遏制其亚洲竞争对手的技术实力，但具有讽刺意味的是，此举也使一些中国企业能够发展自己的优势。随着贸易紧张局势加剧促使各国实现供应链多元化，全球第一大经济体增速放缓。2023年，美国从中国的进口下降了20%，20年来首次低于墨西哥，突显了全球贸易格局的转变。 F.L.Putnam Investment Management首席市场策略师兼投资组合经理Ellen Hazen表示，中国“正在努力减少对外国技术的依赖，并阻止许多行业的外国投资，以对抗西方的影响”。 “目前，由于人口问题、债务问题、房地产问题，以及少数股东真正拥有的资产缺乏明确性，我们认为它的价格还不够便宜，不足以证明美元客户的立场是合理的。” 总而言之，根据MSCI指数，中国股市与全球股市之间的月度联动已接近历史低点。早在2015年8月，中国人民币贬值就在全球市场引发了连锁反应，令股市和大宗商品承压，同时提振债券。全球股票价值在两周内蒸发了超过 5 万亿美元。（来源：彭博社） Causeway Capital Management投资组合经理Arjun Jayaraman表示：“市场基本上表明或承认，中国面临的一些问题本质上更为特殊。” “我们确实发现中国在各种指标上都非常便宜，但你必须有更高的风险承受能力才能购买中国。” 所有这些都回到了一个问题：北京方面支撑股市的努力是否能让它们赶上全球股市的升势。正如Jason Hsu所指出的那样，这种下跌是由情绪驱动的，这种情绪“可能会瞬间改变”。然而，股市持续反弹之余，仍需要投资者改变对中国投资环境不利的看法。花旗集团1月份的一项研究显示，一些最大的资产管理公司(总共管理着约 18.6 万亿美元的资产)，已将其定位转向“完全中性”，赢回资金将是一项艰巨的任务。 Vantage Point 资产管理公司首席投资官Nick Ferres表示，通过所谓的国家队进行的直接市场干预最终可能不足以支撑市场。他说：“国家队的所有支持措施、禁止卖空和更换证券监管机构领导层都没有解决债务和增长的关键基本问题。”

marsh2024-02-08

首开股份上涨5.18%，报2.64元/股

所上市，连续入围财富中国500强企业，中国房地产百强企业TOP10，沪深房地产上市公司TOP10，责任地产TOP10，企业品牌价值TOP10，并多次获得结构长城杯、优秀工程设计奖及绿色建筑星级认证。截至9月30日，首开股份股东户数3.63万，人均流通股7.1万股。 2023年1月-9月，首开股份实现营业收入326.38亿元，同比增长68.37%；归属净利润-30.65亿元，同比减少438.10%。

金融界2024-02-08

光大嘉宝9.95%涨停，总市值36.44亿元

时，其子公司光大安石已经连续七年获得“中国房地产基金综合能力TOP10”榜首荣誉。截至9月30日，光大嘉宝股东户数3.94万，人均流通股3.81万股。 2023年1月-9月，光大嘉宝实现营业收入34.75亿元，同比减少23.50%；归属净利润-5.29亿元，同比减少966.74%。

金融界2024-02-08

春节期间黄金价格为史以来最高！股市和房地产崩盘之际，中国买家将目光投向TA

了消费者购买黄金的成本。前景疲弱 “中国房地产和股市的前景非常疲弱，”Sichuan Tianfu Bank Co.分析师Zhang Ting说，“投资者自然会转向黄金等相对保守的资产，珠宝销售应会在一段时间内保持高位。” 这些昂贵物品的消费者仍在涌向黄金以寻求保值，这一事实说明，很多人认为经济状况正在恶化。但这也反映了该行业是如何设计产品以吸引新用户的。 Metals Focus的Kavalis表示，曾经被视为过时的黄金首饰，现在正吸引年轻人群的兴趣。 28岁的律师Christina Qi最近给丈夫买了一个金手镯，作为生日和新年的礼物。她说，如今的设计要前卫得多。她说，她的很多朋友也买了类似的东西作为投资。

云涌2024-02-08

关键时刻！股价出现“投降迹象”，中国股市已经触底？

关中国市场好转的预测来得正是时候。受中国房地产行业问题、中国摆脱COVID-19大流行后的广泛经济低迷以及中美关系持续紧张等因素的拖累，中国股市已连续三年下滑。

Sissi2024-02-08

中国房产泡沫正以“史上最快速度”发生 IMF：这是过去30年最严重的崩溃之一

过去三十年最严重的崩溃中才会出现。 #中国房地产危机# IMF研究员Henry Hoyle and Sonali Jain-Chandra在2月2日发布的一份报告中表示，房地产市场将不再像过去那样成为中国经济增长的强劲动力。研究人员表示，多年来对房地产作为经济引擎的过度依赖导致了风险的积累。现在，北京必须清理恒大和碧桂园等陷入困境的开发商，支持不断下跌的房地产价格，并找出如何让该行业走上更可持续的道路。 IMF的研究人员表示：“在疫情爆发前的十年里，房价相对于家庭收入而言大幅上涨，部分原因是由于缺乏有吸引力的替代储蓄选择，消费者更愿意将大量储蓄投资于房地产。” 但对土地和房屋价格持续上涨的预期导致开发商过度举债、过度承诺，最终导致房地产活动崩溃。 IMF表示，与大流行前的水平相比，新屋开工量下降了60%以上，购房者信心疲软导致销量急剧下降。研究人员表示，此次崩溃的速度“历史上最快，只有在过去三十年经历中最大规模的房地产泡沫破灭中才出现过”。尽管面临着多方面的压力，但鉴于一些城市通过各种干预措施遏制了房价下跌，房价仍小幅下跌。（图源：商业内幕）未来几年，结构性挑战和人口结构变化将增加中国房地产市场的压力。因此，对住房的支持仍将不温不火，IMF预测，房地产投资可能比2022年的水平下降30%-60%，其投资率与其他房屋开工出现类似疲软的国家的严重衰退相当。 IMF表示：“随着人口减少和城市化进程放缓，未来几年对额外新住房的需求将会减少。” “过去十年的巨额公共补贴帮助数百万人从缺乏现代化设施的旧建筑搬到了新住房。由于土地销售收入低迷导致地方政府财政约束收紧，而且居住在旧住房中的居民越来越少，这种需求可能会更加有限。”

Linlin2024-02-08

大龙地产-10.08%跌停，总市值18.51亿元

数百万平方米的商住项目。该公司多次荣获中国房地产企业500强、北京市百强企业等荣誉称号。截至9月30日，大龙地产股东户数4.39万，人均流通股1.89万股。 2023年1月-9月，大龙地产实现营业收入5.32亿元，同比减少12.75%；归属净利润382.05万元，同比增长189.35%。

金融界2024-02-07

美国新闻周刊：分析称中国隐瞒真实经济增长数据

下降16.7%，Tamura得出结论，中国房地产和相关行业的萎缩可能使政府声称的5.2%增长率下降了5%。就净出口数据而言，Tamura通过从总出口中减去总进口得出他的估计。去年1月至11月净出口年率下降了近三分之一。由于这一类别约占中国GDP的3%，Tamura计算得出，这导致中国GDP萎缩一个百分点。 Tamura说，第三类是家庭消费，占中国GDP的近40%。由于官方没有公布相关数据，这一类别只能从消费品零售额中估算。Tamura通过消费品零售总额推断出这个数字。去年的家庭消费预计增长7.2%，从而推动GDP增长约2.8%。最后，Tamura提到中国低于-1%的负通胀率，他说这又使GDP减少2%。 Tamura预计，总体而言，经通胀调整后的GDP缩水幅度可能超过2%，未经通胀调整的GDP缩水幅度可能超过3%。针对上述分析，《新闻周刊》通过电子邮件联系中国驻美国大使馆，请其置评。 Tamura表示，公共投资对于刺激经济和扭转这一趋势至关重要，但鉴于中国领导人习近平不愿冒着人民币进一步贬值的风险通过大规模政府支出，这种情况不太可能发生。 Tamura警告说：“以GDP统计数字为标志的信息造假和隐瞒，只能增加在中国的投资风险。” 他呼吁仍憧憬经济反弹的日本企业“完全放弃在华投资”，回到日本国内。在日本新闻媒体Zakzak上周五发表的另一篇文章中，Tamura重点关注了在中国有重大利害关系的国际投资者在“危险地”淡化投资风险方面的作用。他说，西方银行对中国政府数据的明显信任掩盖了真正的风险，损害了它们的信誉。 Tamura援引彭博社1月26日的一份报道称，“中国市场的收缩和下跌将对国际金融资本造成严重打击”。在这份报道中，跨国投资银行花旗集团(Citigroup)建议中国让人民币对日元贬值。彭博交易策略师Mohammed Apabhai表示，在过去四年中，日元兑人民币汇率下跌24%，这导致中国的通货紧缩。他主张通过货币市场来解决这个问题，因为这比调整利率更灵活。 Tamura指出，日元被低估，目前正使日本这个全球第三大经济体在制造业中获得相对于人民币的竞争优势。从理论上来说，人民币兑日元贬值将降低中国的出口成本，并将这一优势转移回北京。 Tamura说：“这是美国华尔街的真正意图，他们一直试图通过在中国投资赚大钱。”

风枫2024-02-07

滨江集团上涨5.02%，报7.32元/股

在业界具有较高的影响力，2020年位列中国房地产百强榜第24位，融资能力和盈利性均位列全国top10。截至1月31日，滨江集团股东户数3.05万，人均流通股8.8万股。 2023年1月-9月，滨江集团实现营业收入463.93亿元，同比增长133.50%；归属净利润24.73亿元，同比增长20.23%。

金融界2024-02-07

知名对冲基金CEO：随着房地产市场崩溃，中国正面临“2008年的美国金融危机”

半。而中国在银行业的发展才几十年。”#中国房地产危机# 巴斯指出，中国在疫情爆发前多年的两位数增长是由于房地产市场不受监管而实现的，房地产市场过于依赖债务而无法扩张。由于违约问题现在困扰着整个行业，这给中国更广泛的经济带来了巨大的麻烦。房地产行业约占中国GDP的四分之一和家庭财富的70%。 “中国经济的基本架构已经被打破，”巴斯总结道。他说，事实上，目前几乎所有上市的中国开发商都处于违约状态。其中最大的两家——恒大和碧桂园——的总债务高达5000亿美元。前者最近被香港一家法院下令清算，其倒闭引发了人们对即将到来的系统性风险的担忧。巴斯指出，相比之下，美国银行体系在这场金融危机中损失了约8000亿美元，后来通过新资本进行了重新平衡。然而，中国官员对于是否提供大规模刺激措施犹豫不决。违约导致地方政府面临财政压力，地方政府通过向开发商出售土地来增加收入。巴斯表示，政府破产数量目前落后于房地产市场，地方政府债务市场相当于13万亿美元。这种压力在中国市场上得到了清晰的体现，自2021年以来，中国市场遭受了7万亿美元的损失。最近几周，北京当局已公布了遏制资金外流的努力，但信心尚未回升。巴斯表示：“无论监管机构如何表示我们将保护个人免受非法卖空行为，中国的情况都会变得更糟。” “想象一下，监管机构将股市的低迷归咎于卖空者。”

Linlin2024-02-07

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