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中美贸易战下的“隐藏宝石”！星展银行：3大避风港可对冲巨震行情

DeepSeek的新人工智能应用相关的中国科技公司。阿里巴巴集团等中国互联网巨头宣称，它们有能力构建与西方竞争对手相当的AI模型，这增加了它们的吸引力。预计AI将在中国得到更广泛的应用，这帮助北京金山办公软件有限公司和360安全科技有限公司等软件公司的股价今年上涨了近30%，使它们跻身沪深300指数表现最好的10家公司之列。周五，在DeepSeek的AI模型支持下，香港交易的中国科技股指数进入技术牛市，该模型引起了德意志银行和汇丰控股有限公司等公司分析师的看涨评价。新加坡星展银行高级投资策略师Joanne Goh表示，近年来，中国股票的交易难度加大，但其中“隐藏的宝石”却很多。“因为DeepSeek，我们看到更多关注重新转向中国的技术实力。”她续称。第二个避风港：新加坡和澳大利亚的高收益股票另一个有望为当前高波动性提供庇护的领域是那些拥有高股息记录的公司。这类公司的回报率在过去一年里达到15%，超过了一大批地区股票12%的涨幅。 Janus Henderson Investors驻新加坡的投资组合经理Sat Duhra表示：“在当前波动的环境下，我们看好新加坡和澳大利亚这两个地区，因为它们收益高、市场质量较高、交易更加多样化。” 根据未来12个月的预期股息，新加坡基准股指的收益率为4.9%，而澳大利亚的收益率为3.4%。相比之下，MSCI亚太指数的收益率为2.5%。杜赫拉表示，他还看好收益较高的中国国有企业，因为它们可能会受到北京方面引导企业增加股东回报的指令的支持。第三个避风港：印度政府债券印度还提供了另一种有望保护其免受日益加剧的全球贸易争端影响的资产类别：政府债券。宏利投资管理公司驻新加坡的亚洲(日本除外)固定收益首席投资官穆雷·科利斯表示，由于该国强劲的经济基本面和诱人的实际收益率，该国的债务在中期内显得具有吸引力。与此同时，他表示：“鉴于印度与该地区国家相比贸易逆差较小，美国对印度征收关税的可能性较小”。彭博社汇编的数据显示，去年外国人可购买的印度政府债券回报率为6.8%，而新兴市场债券整体回报率为2%。

颜辞02-09 22:07

比亚迪、多点数智们大涨背后：DeepSeek效应显现，中国科技拼得话语权，德银、高盛“振臂疾呼”！

预期下，该涨幅有望达到28%，强烈看好中国科技股。外资机构看好中国股市的背后，各家外资也在紧锣密鼓展开调研。Choice数据显示，在1月15日至2月5日期间，海外机构对79家上市公司进行调研。值得一提的是，中国资产曾长期被低估。作为全球第二大经济体的中国，中国拥有着全球第三大市值的股票市场，但中国企业股票估值折价情况明显。例如新能源领域，特斯拉市值1.16万亿美元，动态市盈率164倍，去年营收976.9亿美元，交付了178.92万车。中国龙头企业比亚迪市值仅9510亿人民币，动态市盈率28倍，去年前三季度营收达到5022.5亿元人民币（约690亿美元），全年交付427万车。近2个交易日，比亚迪股价大涨16%。2月10日，比亚迪将开启“天神之眼”，开创智驾新时代。 SAAS领域同样如此，中美市场上市企业境况完全不同。多点数智、金蝶、用友股价折价较高，而在美国市场，相同类型的企业Shopify、SAP、Salesforce等估值较高。接下来中国企业折价有望消失，甚至阶段性出现溢价。那么，机构作出中国资产将被重估的逻辑基石是什么？德银分析师Peter Milliken在报告中强调，中国已从服装、电子等传统制造业的“成本优势”时代，跃迁至高附加值领域的主导者。2024年中国汽车出口量超越日本成为全球第一，2025年初第六代战斗机与低成本AI系统DeepSeek的密集突破，标志着中国在复杂技术领域的全球话语权提升。 “中国企业正在以更低价格提供更高质量的产品，这种能力在电信设备、新能源、AI等赛道形成‘护城河’，但市场尚未充分定价。”Peter Milliken表示。这一判断也得到数据支撑：中国占全球制造业增加值比重超30%，2023年专利申请量占全球近半数，STEM（科学、技术、工程、数学）人才储备量稳居世界首位。德银认为，这种“创新-制造-商业化”的一体化能力，使中国资产长期被低估的局面难以为继。另一方面，DeepSeek爆火全球也将带动了中国资产的重估。 DeepSeek推出的低成本大模型不仅训练成本显著低于OpenAI，更以开源策略打破技术垄断，目前已获多家美国科技巨头采购。硅谷风投机构Andreessen Horowitz将这一事件称为“AI的斯普特尼克时刻”，但德银认为，其本质是“中国的斯普特尼克时刻”——全球首次意识到，中国企业的技术能力已从“跟随”转向“定义标准”。目前中国在新能源、跨境电商、新零售、智能制造等多个领域全球领先。 DeepSeek的案例揭示了中国创新的深层逻辑：通过庞大本土市场迭代技术，再以极致性价比输出全球。这种模式在光伏、新能源车领域已屡次验证，如今向AI等高壁垒领域渗透，彻底扭转了“中国只能复制”的刻板印象。火爆的AI领域，中国企业对AI的发展与应用进行布局已经全面开花。同样以多点数智为例，2025年2月6日、2月7日两日，港股多点数智连续大涨，其中在2月7日其股价以10.56%的涨幅收盘。消息层面上，多点数智AI产品已接入DeepSeek并完成本地化部署，加速推进AI在零售领域的广泛推广应用。此前，多点数智已经推出了一系列AI产品，接入DeepSeek后，AI产品在智能化、决策能力方面会有进一步提升，尤其是在成本侧，随着算力和推理成本的降低，产品的使用成本预计也会有大幅降低。随着中国企业在全球范围内地位的不断巩固，中国估值折价最终应该转变为溢价。德银研报称，我们相信投资者将不得不在中期内迅速转向中国，并且在不推高股价的情况下很难获得中国股票。中国资产的估值折价，本质是全球资本对东方创新范式的认知滞后。当DeepSeek打破AI垄断，类似多点数智这样的数字化方案正在各行各业提升效率，建立护城河，中国正从“世界工厂”进化为“全球创新策源地”。德银的预言或许略显激进，但随着中国创新力量的持续涌现和全球影响力的不断扩大，中国资产的重新评估已成必然趋势。

金融界02-09 21:18

中美突传重磅信号！港媒：特朗普主权财富基金瞄准“中企” 恐做空发动金融战争

一只主权基金，并暗示该基金最终可能收购中国科技公司字节跳动旗下的短视频应用TikTok。#中美关系# 上海复旦大学美国研究中心教授Xin Qiang表示，如果拟议的基金确实成形，可能会使中国的主权投资平台成为目标。 “美国基金可能会与中国基金竞争，如果双边关系紧张，它可能被用来发动金融战争，比如做空中国基金持有的股票，”Xin说。“它还可能与中国竞相投资前沿技术或竞购相同的资产。” (来源:SCMP) 这位学者补充说，拟议的基金是特朗普履行竞选承诺的更广泛举措的一部分，其中许多承诺与中国有关。 “中国需要制定应对措施，仔细监控和分析该基金的规模、资金结构、运营、预期目标以及管理者，”他续称。彭博社周四(2月6日)报道称，十多个州的共和党总检察长正在对美国一些最大的资产管理公司和金融机构进行调查，理由是它们对投资中国的风险进行了虚假陈述。贝莱德、道富银行、景顺、摩根大通、高盛集团和摩根士丹利已被要求回答有关其中国投资基金的问题。美国政府官员在致这些公司的信中表达了担忧，他们表示，信中没有提到对中国的关税和投资限制风险，以及可能入侵台海的风险。这些总检察长写道：“世界上许多最大的资产管理公司似乎都对包含中国投资的基金做出了虚假陈述，并忽略了必要的披露。”这些遗漏可能使国家养老金计划和其他投资工具“不可能”在不违反其受托责任的情况下“投资于涉及中国的基金”。上周六，特朗普总统宣布对加拿大、墨西哥和中国征收关税。尽管美国已与加拿大和墨西哥领导人达成延期30天的协议，但对中国商品征收10%的关税于周二(2月4日)生效。美国已将中国视为外国对手，但州政府官员表示，投资公司在分发给投资者的材料中并未正确披露这一点。贝莱德确实在其部分基金中披露了投资中国所涉及的风险，例如iShares Future AI & Tech ETF，其中包括有关台湾和关税的披露。招股说明书中写道：“中国大陆和台湾之间的军事冲突可能会对中国发行人的证券产生不利影响。”在另一部分中，该公司表示，该基金的基础指数“可能包括受到美国或其他政府实施的经济或贸易限制(但不包括投资限制)的公司。”

圈内人02-09 07:14

好久没有见过这种大场面了

下，MSCI中国指数今年将飙升28%，中国科技股在被重新估值后有20%的收益机会。 2月7日，美国银行策略师认为美股优势开始减弱，建议做多中国股市，预计中美之间的贸易和科技战不会进一步升级。骏利亨德森投资驻新加坡的投资组合经理表示：“最近的DeepSeek及时提醒我们，在幕后，产业政策（例如《中国制造 2025》）已推动许多行业走向世界一流地位。” 汇丰银行表示，随着人们对中国的技术创新能力的认识不断提高，外国资金流入增加，中国与新兴市场之间的估值差距可能会缩小。外媒统计的数据显示，KraneShares旗下的中概互联网ETF（KWEB）在有数据的最近一个交易日净吸金2.87亿美元，是10月3日以来的最大单日增额，也是连续第三天录得资金流入，三日累计流入资金达到3.6亿美元。过去一个月，中概互联网ETF（KWEB）和安硕中国大盘股ETF （iShares China Large-Cap ETF）等以中国为重点的ETF的期权交易量大幅增加。外媒将此称为是：华尔街开始抱团前往中国股市！原因是特朗普政策的不可预测性、美股居高位、7巨头中有6个业绩都不及预期…… 正如昨晚，美股原本涨得无波无澜，特朗普一句：“计划下周公布对等关税措施”，全球股市原地跳水~ 野村国际证券驻伦敦G10现货交易主管Antony Foster吐槽道： “市场试图预测并应对一个非常不可预测的局势和人（特朗普）。你可能一分钟前还盈利，但下一分钟可能就会急转直下，一切归零。” 对于目前的情况，道明证券股票衍生品策略主管Ling Zhou表示：“一个引人注目的交易是投资者押注中国。” 难道中国资产重估的叙事真的开始形成了吗？ 3 中国资产重塑？其实，恒生科技指数早在1月13日就开始掉头上涨了，彼时DeepSeek干崩纳斯达克的故事还未上演。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）知史可以明智，港股去年4月22日-5月20日也在没有明显消息驱动下迈入技术性牛市，事后来看外资全球再配置平衡是重要因素之一。港股本轮在1月13日上涨前，已经回调3个月之久，回调幅度达到15%，本身就具备估值修复的动力，如今又迎来DeepSeek重塑中国资产的叙事，这次会表现如何？中信证券表示，展望2月，中国资产重估叙事在形成，春季躁动进入加速阶段，交易更加极致，港股的流动性改善空间边际上优于A股，行情重心更偏港股。对于近期市场热议的中国资产重塑的话题，虽然德银那份报告看得自己人都有点不好意思，但百分百赞同下面这句话： “中国制造业在高附加值领域的优势和在供应链中的主导地位正在以前所未有的速度扩展。” 曾经跟同事讨论过哪些A股公司能担起中国科技脊梁的问题？对方说：“看来看去，还是制造业公司可能性大。” 曾几何时，因为产能过剩、内卷，让我们开始很少正视自己的制造实力到底有多强大。事实上，中国是全世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，从基础材料到高端装备，从传统制造到智能制造，各环节相互配套，能够高效协同生产，完整性无可比拟！不仅总体规模全球领先、集群效应显著、创新体系也在持续完善。不要看不起制造业公司，中国产业链构建就像是搭积木的过程，高附加值的那块积木不是凭空从天而降的，而是通过生产制造加工行业的一点点积累，最终惊艳全球。全球最大的动力电池制造商宁德时代的前身是新能源科技有限公司（ATL），主要生产聚合物电池，给苹果 iPod 提供电池。全球汽车制造商比亚迪的前身是比亚迪实业有限公司，以生产二次充电电池起步。过去这三年，由于种种问题，以及在人工智能难以比肩海外巨头，很多人自怨自艾，曾经也心有不甘，为何轮到我们上桌的时候，台面的故事变成“日本失落的三十年”？而DeepSeek的横空出世，似乎证明中国科技实力也没那么差，市场意识到，中国的AI实力不容小觑。事实上，国内与海外的人工智能差距是以肉眼可见的速度在缩小，当然不是说DeepSeek已经彻底成功了，一切才刚刚开始。援引拾象李广密团队对DeepSeek对评价： 1.DeepSeek超越了Meta Llama 毫无疑问，但相比OpenAI、Anthropic 和 Google 第一梯队的巨头还有距离。 2.DeepSeek 的成功很让人兴奋，还不能称作范式级创新，但会促进AI应用的快速落地。 QuestMobile最新数据显示，DeepSeek在1月28日的日活跃用户数首次超越豆包，随后在2月1日突破3000万大关，成为史上最快达成这一里程碑的应用。完全可以期待，凭借中国这一庞大的消费群体市场，中国未来有望诞生重磅级的AI超级应用。本来这就是我们强项，不是吗？ 4 小结从国与国之间的科技竞赛视角脱身出来，看着ChatGPT、DeepSeek短时间就能出生比专业人士还完美的答案，不禁彷徨：对个体而言，人工智能到底意味着什么？尤其是DeepSeek令人惊叹的「aha moment」（啊哈时刻），程序员并没有事先设定，是模型自己自然而然开始形成自我反思模式。历史上，我们的智人祖先之所以一跃攀上生物链顶端，学会发明工具，并善用工具进行合作是关键的因素。只是人类过往发明的工具都没有自我意识，就算是原子弹，工具的决策权都在人类身上。当人工智能出现，意味着工具决策权或许就不再掌握在人类身上了。但开弓就没有回头箭了，就算算法和人工智能正无声取代人类工作，甚至重塑社会结构，如《黑客帝国》所预言“我们已经站在后人类的时代门槛”。谁都心知肚明，人工智能是一场绝对不能输、也输不起的竞争。如《人类简史》作者所言： “在21世纪，搭上列车(生物科技和计算机算法)，就能获得创造和毁灭的神力；留在原地，就面临灭绝。” 对渺小的个体的而言，分享黄仁勋最新访谈的一句话： “不管我打算从事什么职业，我要做的第一件事就是学习使用AI。” 请大家一定认认真真，尽你所能学习使用AI。

格隆汇02-08 18:06

DeepSeek撼动硅谷，中国AI突破助力科技股牛市

益于中国在人工智能领域的显著进步。追踪中国科技股表现的香港恒生科技指数（Hang Seng Tech Index）自1月份低点以来已上涨约22%，显示出市场对中国科技行业的强烈信心和乐观预期。周五，恒生科技指数再次收涨，涨幅达到1.89%，延续了近期的强劲势头。在这一波上涨行情中，多家科技巨头表现抢眼，成为推动指数上涨的重要力量。其中，联想集团（OTCPK:LNVGY）（OTCPK:LNVGF）和小米集团（OTCPK:XIACF）等公司领涨，表现尤为突出。在香港证券交易所的交易中，联想集团股价收盘上涨6.3%，而小米集团则收涨4.7%，均展现出强劲的市场表现。此外，腾讯控股（OTCPK:TCEHY）和阿里巴巴集团（BABA）这两大中国科技巨头的股价也分别上涨1.9%和1.5%。这些公司的股价上涨不仅反映了市场对它们自身业务发展的认可，也体现了投资者对中国科技行业整体前景的看好。这股乐观情绪的出现，与中国在人工智能领域的突破密切相关。近期，中国人工智能应用DeepSeek成功地撼动了硅谷，引发了全球科技界的广泛关注。DeepSeek作为中国本土崛起的人工智能新星，其最近发布的开源人工智能模型DeepSeek-r1更是引起了全球的瞩目。这一模型的发布不仅展示了中国在人工智能领域的创新实力，也为全球科技行业带来了新的可能性。 DeepSeek-r1模型的发布，不仅是中国人工智能技术的一次重要突破，更是对全球科技格局的一次有力冲击。南非知名分析师信安金融集团（Principal Financial Group）表示：“DeepSeek的模式引发了人们对美国科技公司竞争优势及其数十亿美元人工智能资本支出投资可持续性的担忧。”这一评价无疑凸显了DeepSeek在全球科技舞台上的重要地位和影响力。 DeepSeek的成功，不仅得益于其在人工智能技术上的不断创新和突破，也离不开中国政府对人工智能产业的大力支持和推动。近年来，中国政府高度重视人工智能产业的发展，出台了一系列政策措施，为人工智能技术的研发和应用提供了有力的保障和支持。这些政策的实施，不仅促进了人工智能技术的快速发展，也为中国科技企业的崛起提供了有力的支撑。在中国牛市的大背景下，科技股的强势表现尤为引人注目。随着中国在人工智能领域的不断进步和突破，科技股板块有望继续保持强劲的增长势头。一方面，人工智能技术的广泛应用将为科技企业带来新的业务增长点和市场份额；另一方面，人工智能技术的不断创新和升级也将提升科技企业的核心竞争力和市场竞争力。以联想集团为例，作为中国科技行业的领军企业之一，联想一直在积极探索人工智能技术的应用和发展。通过不断加大在人工智能领域的研发投入和技术创新，联想已经取得了一系列重要的成果和突破。这些成果不仅为联想自身的业务发展提供了有力的支持，也为整个科技行业树立了榜样和标杆。小米集团同样在人工智能领域有着不俗的表现。作为智能手机和智能硬件领域的佼佼者，小米一直致力于将人工智能技术融入其产品中，提升产品的智能化水平和用户体验。通过不断的技术创新和产品研发，小米已经成功推出了一系列具备人工智能功能的智能手机和智能硬件产品，受到了市场的广泛欢迎和认可。腾讯和阿里巴巴作为中国科技行业的两大巨头，也在人工智能领域进行着积极的探索和实践。腾讯通过其强大的人工智能技术平台，为各行业提供了智能化解决方案和服务；而阿里巴巴则利用其在大数据和云计算方面的优势，推动人工智能技术在电商、物流等领域的广泛应用。随着中国牛市的深入发展，科技股板块有望继续保持强劲的增长势头。特别是在人工智能领域的不断进步和突破下，科技股将迎来更多的发展机遇和市场空间。投资者可以密切关注中国科技股的市场表现，把握投资机会，实现财富增值。随着中国牛市的到来和人工智能技术的不断进步，中国科技股将迎来更多的发展机遇和市场空间。投资者可以密切关注市场动态，把握投资机会，共享科技发展的红利。同时，科技企业也应继续加大在人工智能领域的研发投入和技术创新，提升核心竞争力和市场竞争力，为中国的科技产业发展贡献更多的力量。

金融界02-08 13:46

透视比亚迪智驾：“中国科技制造”亟待重估

现超越ChatGPT大模型的训练成果，中国科技制造的“工程化能力”再次令世界瞩目。科技普惠的核心在于工程化能力的实际应用，而比亚迪即将推出的智驾方案，有望进一步拓宽世界对中国工程化能力的认知边界。让智驾不再“高高在上” 2023年和2024年，比亚迪凭借冠军版和荣耀版车型的推出，成功引领了新能源车的价格革命，极大地推动了国内新能源车渗透率的快速飙升。在电动化领域取得显著成果后，比亚迪正稳步迈向智能化的下半场。 2024年9月，比亚迪明确表示，希望2025年将高阶智驾系统下放到10-20万元的车型上，同时基础智驾功能也计划延伸至入门级车型。从比亚迪近期申报的车型来看，元UP、海豚甚至海鸥都新增了内后视镜安装底座的选配，这标志着比亚迪在中低价位段车型上积极推动智驾系统的应用。比亚迪与地平线的合作也在深入推进。双方主要围绕智驾芯片供应以及智驾系统联合开发方面展开合作。相比英伟达芯片，地平线芯片在成本及供应安全性方面具有优势，这也是比亚迪选择与地平线合作的重要原因。地平线除智驾芯片供应外，还具备“软硬一体”的能力，其高阶全场景智驾方案Horizon SuperDrive已逐步实现高速NOA、城市NOA以及自主泊车等主流智驾功能。比亚迪与地平线已共同开发了多款智驾应用，包括自动泊车、车道保持、自适应巡航等。合作车型方面，宋Pro DM-i、宋L、汉EV荣耀版分别搭载征程2、征程3、征程5芯片，并且征程6也已获得比亚迪平台化定点，2025年将在多款车型上实现中高阶智驾功能。在自研领域，比亚迪持续推进以掌握核心技术。其“天神之眼”高阶智驾方案已迭代至BAS 3.0+超人类驾驶辅助。比亚迪智驾总负责人杨冬生表示，比亚迪的长期模式一定是核心领域的全栈自研、自主可控。2024年10月，比亚迪内部负责自研智驾的两大部门——天璇开发部、天狼研发部完成整合，形成专一团队进行智驾研发，以最大化智驾资源投入的价值、避免研发精力的分散。由此，比亚迪智驾领域的全面自研之路预计将大幅推进。 “天神之眼”BAS 3.0+超人类驾驶辅助系统包括狭义智驾和增强部分。狭义智驾即通常意义的智能驾驶系统，包括感知神经网络、规控神经网络以及类人类安全网，以此实现类人类的驾驶体验。增强部分则侧重于整车的感知、动力自由控制、底盘稳定控制，以此获得“超人类”的安全和驾驶体验。两部分均由传感器、感知、规控及执行模块构成，且各模块互联互通。具体来看，在感知端，BAS 3.0+同时关注车辆自身及外部信息，狭义智驾部分采用摄像头、激光雷达、毫米波雷达等一般智驾传感器，而增强部分则引入整车传感器，包括IMU、旋变传感器、轮速传感器、转向传感器等，以非常高的感知效率和精准度实时感知车轮运动状态。在规控端，根据各域的多模态感知信号及各自优势，由璇玑架构中央大脑进行有效融合后协同控制，实现精准决策。在执行端，中央大脑根据执行的结果实施调整，实现精细化执行。除算法外，比亚迪还在芯片、域控、传感器等智驾零部件领域展开全面自研。为推动降本及供应稳定，比亚迪智能化领域也将深入推进产业链垂直整合。比亚迪董事长王传福表示，比亚迪持续加码智能驾驶，已自研车载计算平台，成立感知实验室，研发端到端大模型，并自建超算中心。比亚迪新技术院负责人杨冬生也透露，比亚迪自研搭载高算力AI芯片的域控制器、底软和中间件、座舱匹配的UI设计联调、整车协调等领域都正在研发中。在芯片领域，比亚迪正在研发智驾专用芯片，预计未来将覆盖8-30万元价格带的智驾车型。域控制器也已逐步实现自研。比亚迪进阶AI科技公司以车队、研发人员及资金规模为支撑，比亚迪智驾有望快速进阶。比亚迪智能化领域存在后来居上的可能性，这主要得益于高阶智驾受管理层决心、销量规模、资金实力、人才积累等因素的影响。目前，在战略层面，比亚迪智驾总负责人杨冬生表示智驾现在是比亚迪董事长王传福最看重的领域。在具体实践方面，比亚迪智驾自研以强大的研发投入为支撑。 2024年比亚迪整车智能发布会上，王传福表示计划投入1000亿元，长期、全方位布局智能驾驶。比亚迪有4000多位工程师参与研发智能驾驶，覆盖软件、算法、芯片、智能驾驶方案等方面。同时，在高阶智驾的竞争中，算法、数据、算力是关键因素，比亚迪在这方面具有重要机会或优势。在算法方面，随着行业内领先玩家逐渐转为端到端+大模型的智驾算法，后来者可以减少前期的探索时间，比亚迪享有后发优势。在数据层面，比亚迪智能驾驶车型搭载已突破400万辆，位居中国第一，拥有中国最大的车云数据库。在算力层面，比亚迪的资金实力能为算力中心的建设提供支撑，公司本身就是英伟达算力芯片的重要客户之一。王传福此前表示比亚迪目前正自建AI超算中心，算力预计会达到2000PFLOPS。因此，在技术端，比亚迪有望逐步跟进行业领先水平，并借助自身的销量规模，真正推动智驾普及。规模效应将推动智驾降本，平价车型搭载后有望进一步巩固主流价位段统治地位、推进算法迭代。比亚迪在主流价位段有着较强的统治力及定价权，但智驾能力偏弱也是其短期面临的隐患。然而，一旦比亚迪在主流价位段实现智驾的密集上车，或许能够通过智驾参与市场竞争，提升盈利能力。考虑到比亚迪产业链垂直整合及规模优势带来的成本优势，比亚迪更适合成为“智驾平权”的重要推动者。并且随着比亚迪主流价位段智驾车型的大规模铺开，数据的快速积累也有望带动比亚迪智驾算法的快速迭代。 “中国的工程化能力”或值得重估在西方的传统估值体系中，科技应用的工程化普及确实往往被忽视，未能获得应有的估值认可。以比亚迪为例，这家公司在短短数年内便凭借强大的工程化能力跻身智驾行业的第一梯队，然而，这种将技术转化为实际产品并大规模普及的能力，在估值上却并未得到充分的体现。工程化能力，实际上是科技创新从1到100的关键桥梁。在中国，这种能力体现在庞大的汽车配件产业上，能够快速响应市场需求，生产出机器人所需的各类硬件部件。更值得一提的是，这种工程化能力还可能催生出其他供应链无法支撑的创新方案，比如在某些特定场景下，机器人甚至能够绕过传统的丝杆-执行器方案，采用更为高效、灵活的解决方案。过去，我们可能将这种工程化能力简单地归结为工程师福利或全产业链优势，但实际上，它更是一种工程化能力，是我们在全球竞争中脱颖而出的关键。因此，未来的资产定价中“中国的工程化能力”或终将得到重估。德银近期的报告观点也印证了这一点。随着中国企业在全球市场的扩张，市场前期对它们的悲观估值折价在某个时候似乎应该转变为溢价。从中期来看，投资者将不得不迅速转向中国市场，而且若想买入中国股票，可能不得不抬高股价。德银一直看好中国市场，但此前一直苦恼于找不到能让全球投资者警醒并买入中国股票的契机。而现在，他们认为中国的“斯普特尼克时刻”(如电动汽车领域的主导地位等一系列时刻)就是这个契机。这些时刻充分展示了中国在工程化能力方面的强大实力，也让全球投资者看到了中国市场的巨大潜力。因此，他们预计在中期内，香港和中国内地市场将继续保持领先态势，就像2024年一样。投资者应该密切关注中国市场的动态，把握住这个充满机遇的时代。

证券之星02-08 11:27

外资机构集体看好中国资产，背后的原因是什么？

更是上涨1.80%，进入技术性牛市。中国科技创新引领全球资本市场重估近期，中国人工智能企业DeepSeek发布的AI模型引发全球关注，被视为中国科技创新的重要里程碑。高盛分析师David J. Kostin指出，DeepSeek的崛起标志着AI行业从硬件基础设施向软件应用领域转移，为中概科技股带来了中长期价值重估的机会。彭博智库策略师Marvin Chen认为，DeepSeek的发布可能成为今年中国股市重新评估的催化剂，激发投资者重新评估中国的创新能力。这一技术突破不仅推动了中国科技股的上涨，也引发了全球投资者对中国创新能力的重新认识。汇丰银行分析师表示，全球对DeepSeek的关注可能刺激投资者重新评估中国的创新能力，这将成为中国股市估值回升的关键因素。德意志银行更是强调，随着中国企业在全球扩张，MSCI中国指数的估值折价将消失，未来可能转为溢价，吸引全球投资者调整投资组合。外资机构看好中国经济增长前景除了科技创新，外资机构还普遍看好中国经济的增长前景。贝莱德基金多资产及量化投资总监王晓京表示，对未来12～36个月中国市场保持乐观，尤其看好中国股票和利率债。他认为，中国经济经过数年的转型反弹期，预计将在新质生产力和高科技制造领域取得突破，推动经济回升，带动A股市场增长。美国银行策略师Michael Hartnett也建议投资者做多中国股票，理由是预计中美贸易和技术战不会升级。他同时指出，美国股市在2025年初的上涨将停止，领先优势会消退，这为中国资产提供了更多机会。高盛维持对MSCI中国指数的超配评级，并预计该指数将在2025年上涨14%至28%。综上所述，多家外资机构的积极看法为中国资本市场注入了强心剂。随着中国在科技创新和经济增长方面的持续突破，A股市场有望迎来新一轮上涨。投资者应密切关注中国科技创新的最新进展，以及政策支持力度的变化，把握投资机遇。同时，也要注意全球经济形势和地缘政治风险，做好风险管理。在这个充满机遇与挑战的时期，A股市场的表现值得期待。

金融界02-08 10:17

DeepSeek引领AI浪潮，外资机构集体看好中国股市

带来巨大的生产力提升，有助于缩小美国与中国科技股或半导体股票之间高达66%的估值差距。高盛维持对MSCI中国指数的超配评级，并预计该指数今年将上涨14%至75点，乐观预期下涨幅甚至将达到28%。对于A股市场，高盛分析称，A股在硬技术方面的权重相对较高，但近年来也在积极布局AI应用领域。因此，A股也将受益于AI软技术的发展，软技术领域的股票将更加领先市场。德银：中国企业在全球崛起，股票估值折价将消失德意志银行同样对中国资产表示了乐观态度。德银表示，全球投资者今年将认识到中国制造业和服务业的竞争力优势，而DeepSeek的推出更像是中国的“斯普特尼克”时刻，中国股票的估值折价将会消失。德银强调，目前MSCI中国指数的交易估值比全球指数都低，且接近其估值范围的低端。随着中国企业在全球的扩张，这种估值折扣将在某个时刻回归为溢价，并迫使投资者在中期内不得不迅速转向中国。德银称，全球投资者普遍低配中国资产，未来需要调整投资组合，以避免错失中国市场的增长机会。贝莱德基金：对未来12～36个月的中国市场保持乐观除了上述金融机构外，贝莱德基金也对中国市场表示了乐观态度。贝莱德基金多资产及量化投资总监、贝莱德沪深300指数增强基金经理王晓京表示，对未来12～36个月的中期中国市场保持乐观，看好中国股票和利率债。王晓京称，过去一年里，资金成本大幅下降，股票市场的成长尚未充分反映资金成本中枢下移所带来的现金流价值。此前货币政策和财政政策的加码也为市场提供了明确信号，预计这一趋势将在2025-2026年间持续，政策面有望进一步加大支持力度。经过数年的转型反弹期，中国经济有望在新质生产力，特别是高科技制造领域取得初步成果，且经济增速回升至良性循环。这一状态不仅能吸纳更多的劳动力，还能促进更大规模的经济内循环的形成。 DeepSeek引发热潮，A股、港股大幅上涨值得一提的是，DeepSeek发布的AI模型重新激发了人们对中国科技公司的兴趣。本周五，A股及港股均大幅上涨。其中，沪指收盘涨超1%站上3300点，深证成指涨1.75%，创业板指涨2.53%，香港恒生指数涨1.16%；恒生科技指数涨1.80%，从1月份的低点上涨20%以上，进入“技术性牛市”。小米公司和阿里巴巴在恒生科技指数中的权重最大，在此期间分别上涨了近30%，两者都被视为AI进步的受益者。彭博智库（Bloomberg Intelligence）策略师Marvin Chen表示，由于在岸投资者涌入香港科技股，南向资金流入在1月份小幅走高。由于人工智能的利好因素，这一趋势可能会持续下去。汇丰银行分析师也在一份报告中写道：“全球对DeepSeek的关注可以刺激投资者重新评估中国的创新能力。在我们看来，这可能是今年中国股市重新评估的催化剂。” 综上所述，多家外资机构的乐观态度无疑为中国资产注入了强劲的动力。随着全球经济格局的不断演变和中国经济的持续发展，中国资产有望成为全球投资的新热土。投资者应密切关注市场动态，把握投资机遇，共享中国经济发展的成果。

金融界02-08 07:58

一则消息疯传，阿里巴巴拟10亿美元投资DeepSeek？中国资产涨疯了，富时中国3倍做多ETF在美股盘前涨超6%，阿里巴巴涨超6%

出，DeepSeek与其他被美国封杀的中国科技产品最大的不同之处在于——DeepSeek不仅开源，甚至还发布了论文，非常详细和透明地分享了他们是如何搭建这一大模型的。这也就意味着，即便美国可以封杀掉DeepSeek的手机、网页端的应用，但DeepSeek的大模型、思路和代码都已经融入了全世界的人工智能社区，被包括美国在内的程序人员广泛使用。‘’ DeepSeek创始人梁文锋曾在媒体采访中表示，“中国的AI不可能永远跟随……需要有人站到技术的前沿。”梁文锋表示我们经常说中国AI和美国有一两年差距，但真实的gap是原创和模仿之差。如果这个不改变，中国永远只能是追随者，所以有些探索也是逃不掉的。”他认为，英伟达的领先不只是一个公司的努力，而是整个西方技术社区和产业共同努力的结果。他们能看到下一代的技术趋势，手里有路线图。中国AI的发展，同样需要这样的生态。

金融界02-07 19:21

传阿里计划投资10亿美元收购DeepSeek10%股份！阿里巴巴美股盘前拉升，涨超6%

出，DeepSeek与其他被美国封杀的中国科技产品最大的不同之处在于——DeepSeek不仅开源，甚至还发布了论文，非常详细和透明地分享了他们是如何搭建这一大模型的。这也就意味着，即便美国可以封杀掉DeepSeek的手机、网页端的应用，但DeepSeek的大模型、思路和代码都已经融入了全世界的人工智能社区，被包括美国在内的程序人员广泛使用。‘’ DeepSeek创始人梁文锋曾在媒体采访中表示，“中国的AI不可能永远跟随……需要有人站到技术的前沿。”梁文锋表示我们经常说中国AI和美国有一两年差距，但真实的gap是原创和模仿之差。如果这个不改变，中国永远只能是追随者，所以有些探索也是逃不掉的。”他认为，英伟达的领先不只是一个公司的努力，而是整个西方技术社区和产业共同努力的结果。他们能看到下一代的技术趋势，手里有路线图。中国AI的发展，同样需要这样的生态。 2月6日，DeepSeek暂停API服务充值，按钮显示灰色不可用状态。对此官方声明称，“当前服务器资源紧张，为避免对您造成业务影响，我们已暂停 API 服务充值。存量充值金额可继续调用，敬请谅解！”官方价目表显示，deepseek-chat 模型优惠期至北京时间2025年2月8日24:00，优惠结束后将按每百万输入 tokens 2 元，每百万输出 tokens 8 元计费。 deepseek-reasoner 模型上线即按每百万输入 tokens 4 元，每百万输出 tokens 16 元计费。

金融界02-07 19:11

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