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【直击亚市】特朗普莫迪寻求打破僵局！中国科技股开始回调，黄金跌破4000美元

究策略师Marvin Chen指出：“中国科技股在第三季度表现亮眼后，第四季度伊始出现部分获利回吐，这也对指数构成压力。” 外汇与债市美国国债在周四全线下跌后企稳。美元指数在连续四日上涨后小幅回落，但仍接近8月初以来的最高水平。彭博美元指数本周有望录得自2024年11月中旬以来的最大单周涨幅。日元则创下一年来最大单周跌幅。日本新任执政党领袖高市早苗（Sanae Takaichi）虽然支持刺激政策，但表示并不支持过度贬值的日元。她计划于周五下午会晤执政联盟伙伴，引发外界担忧可能破坏这一持续26年的政治联盟稳定。阿根廷比索则在美国出手稳定其经济后反弹。美国宣布提供200亿美元融资，并罕见地直接干预外汇市场，以应对此前连续数周的剧烈贬值。与此同时，印度总理莫迪与美国总统特朗普通话，讨论贸易谈判进展，显示双方正寻求打破僵局。美元强势引发空头挤压彭博策略师Garfield Reynolds表示：“美元的上涨势头正在迫使看空美元的投资者回补头寸。仍有大量资金押注美元走弱，希望2025年初的‘卖空美国’行情能够重演。如果这种预期持续，美元空头可能面临进一步挤压。” 美元作为全球主要储备货币，目前处于近两个月高位。尽管美国政府停摆持续，亚洲和欧洲的交易员表示，对冲基金正在加大美元期权押注，预计美元反弹将持续至年底。 Pepperstone Group策略师Dilin Wu指出，“如果实际收益率没有明显上升，美元的进一步上涨空间有限，但如果美债收益率再度上行，可能引发更广泛的风险资产调整。” 大宗商品方面，黄金价格连续第二天下跌，跌破4000美元关口；油价维持本周以来的最大跌幅水平。

云涌10-10 13:39

港股科技强势爆发！硬科技爆表的港股通科技30ETF(520980)大涨超3%，恒生科技ETF基金(513260)涨近2%！机构评港股：上行动能仍在

芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-09 11:41

ETF盘中资讯｜港股AI短线回调，港股互联网ETF（513770）下探2%，资金高溢价介入，阿里巴巴组建机器人AI团队

还计划追加投入。近期，国际机构重启对中国科技核心资产的高度关注，阿里巴巴、腾讯等科技龙头企业的目标价被显著上调。高盛强调阿里云在AI基础设施和应用方面取得的进展；花旗亦看好腾讯在AI领域的能力提升。招商证券表示，互联网板块仍是港股最具弹性的主线，流动性宽松提振估值，AI预期替代“内卷竞争烧钱”叙事。阿里、腾讯的云业务在行业顺风环境下超预期高速成长，科技巨头盈利支撑强劲。自研AI芯片训练大模型或重塑全球AI芯片竞争格局，增强变现能力可持续性。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）跟踪中证港股通互联网指数，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W是其前3大权重股，最新权重占比分别为18.92%、15.60%、11.54%，前10大持仓汇聚各领域互联网龙头公司，合计占比超73%，龙头优势显著，为港股AI核心标的。今年以来，在AI概念加持下，互联网板块的弹性明显更高，中证港股通互联网指数较恒生科技指数明显超额，领涨弹性突出。此外互联网估值更低，中证港股通互联网指数最新市盈率PE仅26.69倍，位于近10年32.79%分位点的中低位水平，不仅显著优于美股、A股科技，比同期恒生科技市盈率历史分位（38.31%）还要低。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破117亿元，创历史新高；年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

金融界10-09 10:21

挖掘港股科技优质个股易方达港股通科技（A/C：025648/025649）今日首发

力投资者便捷布局港股科技优质个股，分享中国科技企业发展红利。这是一只主投港股通科技股的主动权益基金，根据基金合同，该产品股票资产占基金资产的比例为60%-95%，非现金基金资产中投资于港股通股票的比例不低于80%，投资于科技主题相关股票的比例不低于80%。公开信息显示，该产品拟任基金经理为李剑锋，其目前担任易方达基金国际权益投资部总经理。据了解，李剑锋深耕海外权益市场20年，全球投资经验超17年，是业内少有的具备丰富海外投研经验的基金经理。他在投资中坚持“自上而下”与“自下而上”并重，强调在估值合理时机买入优质投资标的并长期持有，注重平衡组合配置，具有较强的风险把控能力。目前，李剑锋在管另一只港股通产品——易方达港股通优质增长A，截至9月30日近1年净值增长率达50.6%，显著跑赢同期业绩比较基准27.1%的收益率。在易方达港股通优质增长的中期报告中，李剑锋明确表示下半年对港股市场前景保持乐观。他从政策面、基本面、资金面、估值面及外部环境等方面对港股市场进行了分析，表示在政策托底、外部压力缓解、内生增长动力增强、资金面持续改善以及显著估值优选的共同驱动下，港股有望延续上半年的稳健上行态势。近年来，香港作为国际金融中心的地位不断巩固提升，港股作为连接内地市场与国际市场的桥梁，汇聚众多中国优质企业，其中不乏科技龙头，是全球资本配置中国优质资产的重要渠道。此次发行的易方达港股通科技（A/C：025648/025649），将充分发挥深度研究、前瞻布局优势，精选港股上市优质科技企业，并通过港股通渠道投资布局，助力投资者把握港股科技板块投资机遇。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

金融界10-09 09:20

AI之战才刚开始！黄仁勋震撼发声：美国只领先半步，中国速度让他“焦虑”

%的科技市场份额。随着市场信心提升，中国科技股近期强势反弹，芯片与AI相关概念股涨幅惊人。例如，阿里巴巴股价年内上涨近 180%，小米上涨约 125%，显示市场对中国AI与半导体发展的看好。 “如果你的目标是让美国赢得AI竞赛，那就不能轻易放弃这样一个市场。”黄仁勋表示。 5. “我们正在把美国科技孤立在美国境内，拱手让出全球竞争。” 黄仁勋警告，美国若继续限制科技扩散，将失去全球竞争力： “我们正在将美国技术封锁在国境之内，从而把剩下的全球市场让给了别人。” 他引用了白宫AI顾问David Sacks的观点来说明这一点： “如果未来五年，美国的技术体系占全球80%的市场份额，那么我们赢得了AI竞赛；但如果我们只占20%，那就意味着我们已经输了。” 黄仁勋还提到，Azure、CoreWeave 与 Anthropic AI 等公司正在重塑整个科技生态，是推动AI技术体系全球化的关键力量。结语：中美AI竞赛的“细微差距”正在放大在这场被称为“第四次工业革命”的AI竞赛中，黄仁勋的表态再度揭示了全球格局的复杂性——美国仍是AI芯片领域的领导者，但中国凭借能源、市场与开放式创新的优势，正迅速缩小差距。黄仁勋的警示意味深长： “美国若想真正赢得AI时代，不仅要造出最强芯片，更要让技术走出去、被世界所用。”

财经风云10-09 04:58

涨疯了！资金猛攻这些特色ETF

持和产业投入共同驱动的科技盛宴，推动了中国科技资产重新定价。 8月光模块、通信、芯片、半导体等板块大放异彩。9月以来，科技板块热度出现横向扩散，再度迎来又一轮高潮！ 02 9月以来又一批ETF爆了！以固态电池、储能为代表的新能源主题接力，9月出现大爆发！新能源龙头宁德时代、阳光电源，股价均创下历史新高。三季度，创业板新能源ETF华夏涨幅超过60%；新能源车ETF、新能源ETF基金涨幅超过50%。消息面上，储能电芯需求旺盛，甚至出现“一芯难求”的局面。有报道称，目前国内储能电芯需求十分强劲，头部电池企业均表示工厂已处于满产状态，部分订单甚至排到了明年年初。 2025年8月，储能系统/工程总承包的招标采购量达到69.4吉瓦时，刷新了单月最高纪录。此外，发改委和能源局新颁布的《新型储能规模化建设专项行动方案》提出目标：到2027年，中国新型储能装机规模将达到1.8亿千瓦以上，预计将拉动新增项目投资约2500亿元。固态电池也迎来重磅消息，续航与安全两大难题取得突破性进展。清华大学官方宣布了一项科研成果：使电池能量密度从普遍的150~320瓦时每千克，一跃提升至604瓦时每千克，并且在电池满充状态下，还通过了针刺和120摄氏度高温安全测试。多重利好刺激下，三季度资金蜂拥而入相关ETF。其中，创业板新能源ETF华夏(159368)持续“吸金”，近20日资金净流入9.36亿元；该ETF覆盖了储能和固态电池的头部厂商，包括宁德时代、汇川技术、阳光电源、亿纬锂能、先导智能等公司，且投资者无需开通创业板交易权限即可购买。创业板新能源ETF华夏涨跌幅区间为±20%，弹性大；费率低，管理费和托管费合计仅为0.2%；其规模在同类产品中排名第一，是布局新能源赛道的便捷工具。 03 超11675亿资金涌入！ETF成为参与港股的“降维工具” 眼下港股市场正经历前所未有的交易浪潮。截至三季度末，南下资金年内净买入额突破万亿，达到11675.15亿港元，创下自2014年互联互通机制开通以来的年度新高，是2024年全年净买入额的145%。在科技叙事成为全球市场共识的背景下，南下资金涌入港股科技赛道。这轮港股大浪潮中，ETF成为A股投资者参与港股的“降维工具”。三季度，恒生科技指数ETF(513180)资金净流入额达89.27亿元，恒生互联网ETF(513330)资金净流入额为55.17亿元。此外，港股通金融ETF(513190)、恒生医药ETF(159892)、港股央企红利ETF(513910)、恒生ETF(513660)、港股消费ETF(513230)在三季度均获得资金净流入。 9月，港股科技股出现分化。从主要指数表现看，恒生互联网科技业、恒生科技指数跑赢了港股通互联网指数和港股通科技指数。恒生互联网、科技指数跑赢港股通互联网、科技，源于成份股的差别：受到AI新催化，港股互联网相关公司(如阿里、腾讯、百度、网易、携程)近期股价表现明显领先于科技制造相关公司(如小米、药明康德、百济神州等创新药）。其中，携程、网易、百度，暂未纳入港股通范围，因此港股通相关产品并不包含这些公司。其次，恒生互联网ETF(513330)、恒生科技指数ETF(513180)等非港股通类的ETF，则涵盖了上述暂未纳入港股通的公司。具体来看，恒生互联网ETF(513330)的成份股涵盖网易、百度、携程等公司，但不包含小米集团；恒生科技指数ETF(513180)的成份股则涵盖网易、百度等公司。总体上，本轮行情的引爆点，一方面是中国产业升级周期的开启，另一方面则是全球资金对中国资产的重估。此外，国际局势错综复杂，黄金又爆了！ 04 现货黄金突破4000美元，再创新高！黄金ETF华夏、黄金股ETF持续吸金国庆假期，黄金价格突破4000美元关口，再创历史新高。现货黄金突破4000美元/盎司大关，续创新高，年内大涨近1400美元/盎司，涨幅超52%。 COMEX黄金也突破了每盎司4000美元的历史关口，年内涨幅超过45%。黄金持续强势的背后，是市场对美元信用进行的重新审视。美国政府的停摆事件，削弱了投资者对美国财政稳健性的信心，美元指数短线承压，黄金则在全球主要货币中表现突出。其次，美联储政策的转向，直接引爆了黄金交易。黄金天然是“降息交易”中敏感的一环，美联储利率预期的变化对黄金构成了强劲影响。 9月，美联储正式宣布降息，标志着长达两年的紧缩周期告一段落。市场普遍预计，10月将迎来年内的第二次降息。再者，全球央行“去美元化”持续购买黄金成为上涨的另一催化因素。黄金在全球各国央行的储备占比，29年来首次超过美国国债。截至2025年8月，各国央行的黄金储备目前价值约为4.5万亿美元，远远超过其3.5万亿美元的美国国债储备。 A股方面，国内资金借道ETF持续买入黄金，黄金ETF华夏(518850)年内吸金33.58亿元，年内涨幅超过41%。黄金ETF华夏锚定实物黄金，是纯粹的“价格跟踪工具”，其底层资产为上海黄金交易所的黄金现货合约，直接反映黄金价格波动，并支持T+0交易。黄金股ETF(159562)也迎来量价齐升，年内大涨86%，年内资金净流入额达16.56亿元。黄金股ETF投资于在港A股上市的黄金相关公司，成分股聚焦金矿股，如紫金矿业、山东黄金、中金黄金等，也包含少部分珠宝零售公司，如老铺黄金、周大福等。黄金ETF华夏(518850)和黄金股ETF(159562)的综合费率均为0.2%，属于同类最低档。以50万元投资为例，相比市面上普遍0.6%费率的同类产品，持有一年可节省2000元成本。无论是科技、新能源，还是港股，亦或是黄金，行情的上涨、资金的流动常常伴随着ETF这一高效工具。投资者对ETF的关注度达到了前所未有的高度，国内ETF市场迎来一个具有里程碑意义的重要时刻！ 05 2025年下半年热门赛道ETF一览国内ETF总规模突破5万亿元，达到5.63万亿，刷新历史纪录，中国已超越日本成为亚洲最大的ETF市场。从2004年国内首只ETF推出以来，规模每增加1万亿元所需的时间在大幅缩短。前4个万亿分别花了近14年、3年、10个月、8个月，而从4万亿到5万亿，仅用了5个月，提速明显这些数据的背后，折射出境内投资者资产配置逻辑的深刻变迁——通过便捷工具布局更广泛市场机会，正成为主流选择。对于多数投资者来说，ETF的一个重要作用是：均衡配置，获得贝塔收益。以5G通信ETF(515050)的标的指数——中证5G通信主题指数为例，指数总体表现优于大部分个股，前三季度该指数累计上涨85.44%，跑赢了其中70%的成分股。 ETF的蓬勃发展也是发达国家资本市场所走过的历程，在国外成熟市场，ETF占据着举足轻重的地位，成为大资金和专业机构配置的主流工具。国内投资者也正从个股选择转向工具化配置，通过ETF进行一篮子资产配置的习惯进一步强化。作为ETF领域的领军者，华夏基金旗下的产品颇具代表性。以下是整理的一份华夏基金ETF大合集：明天A股就要开盘了，祝各位投资者心想事成、一路长虹！

格隆汇10-08 14:01

阿里巴巴港股市值反弹130%，AI战略驱动云业务增长，估值仍具吸引力

AI芯片及数据业务的综合能力，使其成为中国科技投资的重要代表。常见问题解答问：阿里巴巴股价今年反弹130%，是否意味着已经过高？答：虽然股价大幅上涨，但仍较历史高点低40%，市盈率约22倍，远低于其历史峰值及美国科技巨头水平。因此，估值仍具吸引力，投资者可关注后续上涨潜力。问：AI投资对阿里云收入增长有何影响？答：阿里云最新季度收入增长26%，显示AI投资推动云业务快速发展。持续的AI支出将增强阿里巴巴在云计算及AI领域的竞争力，支撑长期增长。问：基金经理为何关注阿里巴巴的低配状况？答：全球基金对阿里巴巴的配置仍低于MSCI中国指数权重，低配意味着未来存在调仓需求。随着股价上涨及市场关注度提升，基金可能增加持仓，从而进一步推动股价。问：阿里巴巴与美国科技巨头估值对比有何意义？答：阿里巴巴当前市盈率约22倍，远低于亚马逊约65倍和微软约35倍。这说明阿里巴巴相对便宜，投资者可获得较高性价比，同时反映出市场对其未来成长潜力仍有预期。问：境内投资者持股比例上升说明了什么？答：境内投资者持股比例从8.6%升至11%，显示本土投资者对阿里巴巴AI战略及业务增长的信心增强。这也有助于稳定股价，并可能吸引更多海外投资者关注。来源：今日美股网

今日美股网10-05 00:11

大佬连续三日追买这2家中国公司！

资或代理投票记录，此次重启持仓标志着对中国科技股重新关注。从9月22日开始的一周多时间里，方舟投资对阿里巴巴和百度的买入动作十分密集，尤其是在其旗舰基金ARKK中。连续加仓反映华尔街基金经理木头姐对中国资产的积极态度。截至10月3日，ARKK对百度的持仓市值达2940万美元（占ETF权重0.35%），阿里巴巴为2600万美元（占比0.31%）。这一系列的买入操作发生在全球市场关注中国经济企稳信号以及科技行业新增长点的背景下。这位享誉华尔街的“科技女神”的举动，无疑为中概股市场注入了重要的信心。 2025年三季度，外资对中国股市的净流入反弹至46亿美元（创2024年11月新高），饶有趣味的是，在阿里巴巴今年市值报复性反弹2500亿美元的热潮下，华尔街反而出现“”情绪。理由是阿里目前估值仍远低于历史峰值、美国科技巨头。华尔街认为，凭借领先的大模型、云设施和核心数据，以及全球基金的低配置为后续表现留下空间。 2 港股本周表现亮眼 A股欢度国庆的本周，港股继续强势上攻。周五，恒生指数收盘跌0.54%报27140.92点，周涨3.88%，板块方面，除了存储需求陡增带动半导体延续涨势，AI狂潮同样带来“能源焦虑” ，本周港股核电板块热度不减，由于AI与算力需求的爆炸式增长，全球能源市场也面临结构性变化和需求挑战。华为发布的《智能世界2035》报告预测，到2035年全社会的算力总量将增长10万倍，届时数据中心用电量占比或将大幅增加，对电力的需求也有望急剧增长。此外，海通国际也分析称，特朗普政府最新核电相关行政命令带动核电全产业链重估，强化核电作为AI能耗重要能源类型的投资逻辑。 3 黄金继续创历史新高在美国政府停摆导致关键经济数据延迟，市场避险情绪升温，叠加美联储降息预期强化，黄金、白银本周继续上涨。周五，伦敦现货黄金上涨0.78%，报3885.660美元/盎司，创收盘历史新高，本周累计上涨3.55%。COMEX黄金期货涨1.14%报3912.10美元/盎司，周涨2.71%。伦敦现货白银上涨2.17%，本周累涨4.26%。COMEX白银期货涨3.45%报47.97美元/盎司，周涨2.82%。今年以来，伦敦现货白银累计上涨66.09%，伦敦现货黄金累计上涨48.07%。 A股的黄金相关的ETF在9月继续获得资金追捧。其中跟踪SSH黄金股票指数的ETF在9月合计获得资金净流入68亿元。跟踪SGE黄金9999指数的ETF期内净流入45亿元。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）高盛表示，黄金仍是其最为看好的多头大宗商品建议标的，对2026年中4000美元/盎司及2026年12月4300美元/盎司的金价预测的上行风险已进一步加剧，金价还有上涨空间。瑞银表示，2025年央行对黄金的需求预测仍维持在900-950吨；黄金在表现如此强劲之后，近期价格可能会回调，目前预计未来几个月黄金价格将涨至每盎司4200美元。

格隆汇10-04 17:31

抢滩“无形战场”：科技巨头重金押注AI基建，决胜超级人工智能时代！

能源配套的全产业链布局。”这也意味着，中国科技巨头正在构建自主可控的AI生态，避免在关键技术上受制于人。这些天文数字背后，是各国对AI主导权的争夺。根据麦肯锡报告，到2025年，全球企业在AI基础设施上的投入将超过传统IT基础设施；到2030年，人工智能基础设施投入将达6.7万亿美元；全球数据中心的算力将几乎增至三倍，其中约70%的增长将来自人工智能领域。所以，AI基建的竞赛没有退路——落后就意味着在下一个科技时代失去话语权。二、底座解密：AI基建的硬核实力当下全球科技格局正经历一场静默却深刻的变革，其核心驱动力便是人工智能。然而，细观之下会发现，真正的战略焦点并非完全集中于前台应用的百花齐放，而是汇聚于底层基础设施的激烈争夺。阿里巴巴、OpenAI、英伟达等巨头之所以斥巨资押注AI基建，是因为他们清醒地认识到，谁掌握了构建智能时代的“基石”，谁就掌握了未来的经济命脉与生态主导权。这场竞赛，本质上是一场关于如何为智能世界铺设“铁轨”、建立“电网”和定义“交通规则”的宏大叙事。所谓的AI基础设施（AI Infra）指的是支撑人工智能（特别是深度学习和大模型）开发、训练、部署和推理所需的全栈资源与服务。它不仅包括硬件层（如GPU、AI加速芯片、高带宽网络、超高速存储），还包括软件层（如分布式训练框架、数据处理平台、模型管理工具），以及运维层（如资源调度、监控、弹性扩展、容灾备份等）。简而言之，AI不是简单的“跑在服务器上的软件”，而是一个计算、数据、网络三者协同的高密度系统工程。作为整个AI系统的底层部分，AI基建是确保系统可以正常运行并处理庞大数据和复杂计算任务的基石围绕“数据、算力、算法”三大核心资源要素构建：数据为模型训练提供海量输入，需经清洗、标注、安全治理（如医疗 / 金融数据隐私保护）；算法决定 AI 系统性能，以深度学习（卷积 / 循环神经网络）、机器学习为核心，依赖开源框架与学术创新；算力提供计算支撑，核心载体为 AI 芯片（GPU/CPU/FPGA）、计算服务器、智算集群，需满足大规模、低延迟需求。可以说，AI基础设施对提升训练速度、降低成本，提升模型性能和支撑AI落地至关重要。三、未来展望：基建深度决定文明高度从古罗马大道到互联网连接万物，历史证明，基础设施决定文明高度。AI基础设施正是数字时代的“罗马大道”——它不仅是技术平台，更是创新生态的基石。正如19世纪铁路网重塑全球经济地理，AI基础设施将重塑21世纪的创新格局。这场竞赛的赢家不仅将获得商业成功，更将定义未来数十年的科技发展方向。 AI行业发展速度远超预期，行业对AI基础设施的需求也远超预期。正如阿里云智能集团董事长吴泳铭在2025云栖大会上所说：未来可能会有超过全球人口数量的agent（智能体）和机器人，和人类一起工作，对真实世界产生巨大影响。实现AGI已是确定性事件，但这仅是起点，终极目标是发展出能自我迭代、全面超越人类的超级人工智能（ASI）。阿里正在积极推进三年3800亿的AI基础设施建设计划，并将会持续追加更大的投入。对比2022年这个GenAI的元年，2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍，通过这样的饱和式投入，能够推动AI行业发展，迎接ASI时代的到来。可以说，AI基建是放大AI技术的物理杠杆，以此撬动AI时代的脉搏。四、投资机遇：借助ETF搭乘AI基建的“银河战舰” 当前，AI基础设施建设正迎来高光时刻，从算力中心到算法平台，从数据要素到应用生态，全产业链正加速布局与升级。在这一浪潮下，$科创人工智能ETF华夏(589010)$如同搭载上一艘动力强劲的“科技方舟”，随着政策支持持续加码、技术突破不断涌现，有望充分受益于AI产业红利，为投资者提供一键布局AI黄金赛道的便捷工具。 1）聚焦产业链核心环节 $科创人工智能ETF华夏(SH589010)$ 跟踪科创人工智能指数，从科创板市场中选取30只市值较大且覆盖「硬件 - 算法 - 应用」AI全产业链的上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。聚焦硬核科技的科创龙头，前十大成份股合计权重71.66%，第一大权重股寒武纪占比高达16.62%，或具有较高的AI主题纯度和龙头驱动力。 2）科创板“硬科技”属性赋予高弹性依托科创板“重视硬科技”的属性，科创人工智能ETF华夏（589010）成分股研发投入占比达33.42%，显著高于A股全市场，叠加20cm涨跌幅的弹性优势，既能精准锚定 AI 产业长期增长潜力，又能在技术突破与政策利好时释放高弹性价值，近60个交易日涨幅达53.70%，“牛市”尖兵向上弹性十足。（数据来源：wind，涨幅截止日期均为2025.9.25） 3）相关标的：AI应用端最大赛道之一$机器人ETF(562500) 机器人ETF(562500)是全市场唯一规模超两百亿的机器人主题ETF，成分股覆盖人形机器人、工业机器人、服务机器人等多个细分领域，帮助投资者一键布局机器人上中下游产业链。场外联接(华夏中证机器人ETF发起式联接A：018344；华夏中证机器人ETF发起式联接C：018345)。风险提示：以上基金风险等级为R4（中高风险）。以上基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本基金为ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-30 13:41

前三季度科创债发行1.58万亿元，科创债ETF同步迎扩容，科创债ETF招商（551900）最新规模突破187亿元

日报统计数据显示，2025年前三季度，中国科技创新债券市场在政策推动下实现快速发展，发行规模达1.58万亿元，同比增长74.94%。随着一级市场持续扩容，二级市场同步活跃，科创债ETF工具属性愈加凸显。根据上交所数据，科创债ETF招商（551900）昨日（9月29日）获3.97亿元资金净申购，近5日累计净申购超39亿元，该ETF最新规模已突破187亿元关口，刷新上市新高。根据Wind数据，截至9月29日，自上市以来，科创债ETF招商（551900）日均成交额近45.5亿元，区间份额增长率超214%居首批科创债ETF首位。成交相对活跃，工具配置属性较为突出。资料显示，科创债ETF招商（551900）中证AAA科创债指数，样本空间覆盖沪深两地交易所，策略容量更广；且债券发行人以央国企为主，主体及债项评级(如有)均为AAA，隐含评级达AA+及以上，信用风险整体可控。从交易层面看，科创债ETF招商（551900）兼具T+0交易、低费率、指数透明化，以及实物申赎等交易优势，目前可申报作为质押券进行通用质押式回购交易。对于近期信用债市场，民生证券最新观点指出，近期债市保持震荡，市场已经逐步达成利率区间共识，在无明显政策释放信号的刺激下短期内估计很难走出震荡区间。目前来看，央行节前呵护流动性的信号明确，在预计资金利率不会出现大幅上行的背景下，短期内仍可以继续关注信用债的票息价值，尤其是确定性比较高的3Y及以内品种，把握流动性宽松带来的票息收益。申万宏源观点认为，当前资金面对信用债仍然有利，且套息空间仍处于今年以来的高位，中短端套息加杠杆的策略可能继续占优。同时，在债市压力可能继续释放、长端信用债压力可能更大的背景下，建议对信用债继续降久期，寻找结构性机会，近期或可重点关注一级市场3年期以内信用债发飞的参与机会。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-30 09:30

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