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港股蛇年强势归来！美股中国资产领涨，特朗普关税令市场再添变数

出，中国资产的这波涨势不仅反映了市场对中国经济前景的乐观预期，也彰显了中国AI技术的全球竞争力。DeepSeek高性价比的特征不仅冲击了美国AI大模型的垄断地位，还提振了国内自主可控的信心和情绪。因此，建议关注TMT、军工、高端制造等科技成长板块，这些领域有望在中国科技产业的快速发展中受益。特朗普关税行政令生效，美股市场或再迎冲击在全球宏观层面上，本周美国总统特朗普关税行政令的生效为美股市场带来了新的不确定性。据央视新闻报道，当地时间2月1日，特朗普签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税，对来自加拿大和墨西哥的进口商品征收25%的关税，对来自加拿大的能源资源征收10%关税。关税暂定4日生效。这一消息立即引发了市场的广泛关注。白宫方面表示，如果对美方关税进行报复，美方可能加大关税力度。加拿大和墨西哥誓言将以针锋相对的措施回击美国的征税，而中国也表示将“采取相应的反制措施”。高盛经济学家Jenny Grimberg等指出，当前美股市场对报复性或普遍性关税风险的定价不足，因此一旦此类关税落地，市场很容易出现回调。这一观点得到了市场的广泛认同。事实上，特朗普关税问题已经对美股市场产生了明显的冲击。Truist Advisory Services数据显示，对冲基金对科技股的净多头仓位已降至2022年来最低水平。上周美股市场最后两个交易日均出现了“盘中跳水”，也显示了特朗普关税问题对风险资产情绪的冲击。从行业来看，汽车制造商如通用汽车、福特和Stellantis可能会受到重大影响，因为它们在墨西哥和加拿大有大量业务；电动车制造商特斯拉、Rivian和Lucid Group也可能受到冲击。此外，工业制造商如迪尔公司、卡特彼勒和波音公司可能面临困境，美国半导体制造商如英伟达、应用材料和博通也可能受到打击。重磅数据来袭，非农报告成焦点在宏观数据方面，本周美国将密集披露就业市场数据，其中周五公布的美国1月非农报告是市场关注的焦点。分析认为，美国劳动力市场可能在2025年开局时再创一个月的稳健增长。美国2024年12月的非农就业新增25.6万人，大幅超越预期，同时失业率下降至4.1%。如果本周的就业报告维持强劲的信号，将会引导市场进一步缩减美联储的降息预期。在本周的非农报告中，还将包括来自劳工统计局的年度修订，这将为市场提供更全面的就业市场数据。目前经济学家调查的预期显示，本周公布的非农就业人数将为17万人，符合美联储“劳动力市场正在放缓，但足以支撑经济”的立场。目前市场预期美联储年内会降息两次，但预计首次降息不会出现在今年上半年。除了非农报告外，本周稍早前出炉的Jolts职位空缺数据、ADP就业数据也为市场提供了预测美联储后续政策的些许线索。此外，美国和欧元区的最新PMI数据也将在本周出炉，这将为经济现状提供参考。除了宏观数据外，本周还将迎来多家重要公司的财报发布。在上周美股科技板块的剧烈震荡后，美股“七巨头”中的亚马逊、谷歌将于本周发布财报，这两家也是云计算和AI的巨头，或将延续有关AI投资效率的话题。另外，AI应用牛股Palantir、知名芯片公司高通和AMD、减肥药巨头礼来、诺和诺德都将在本周发布财报。而福特、丰田等跨国汽车巨头，也会因为美国关税问题的冲击更受关注。此外，英国央行将在本周四宣布利率决议，市场预期会降息25个基点至4.50%。英国央行同时还会公布最新的通胀和增长预测，这将被视为年内剩余降息次数的指引。墨西哥央行也将在本周发布利率决议，但特朗普关税冲击的影响将是他们需要斟酌的情况。港股市场未来展望对于港股市场的未来展望，多数机构持乐观态度。尽管全球宏观层面上存在不确定性，但中国经济的长期增长潜力和港股市场的估值水平仍具有吸引力。随着港股市场的逐步开放和国际化进程的加速，越来越多的国际投资者开始关注并投资于港股市场。同时，港股市场也面临着诸多机遇和挑战。一方面，随着科技产业的快速发展和新兴产业的崛起，港股市场中的科技成长板块有望获得更多的投资机会；另一方面，全球宏观层面的不确定性也可能对港股市场带来一定的冲击。因此，投资者需要密切关注市场动态和政策变化，以及时调整投资策略。总体来看，港股市场的强势回归为投资者们带来了新的机遇和挑战。在未来的日子里，港股市场将继续演绎属于自己的精彩篇章。投资者们需要保持冷静和理性，密切关注市场动态和政策变化，以及时把握投资机会并规避风险。

金融界02-03 08:18

彭博首席经济学家：为什么中国泡沫仍未破裂

破裂的中国泡沫》（牛津大学出版社）时，中国经济正面临多方面的威胁。在经历了几十年的经济奇迹后，似乎正在走向下行螺旋。在新的彭博专栏中，奥利克重新审视了他的观点，并解释为什么中国的泡沫仍然没有破裂。 2001年，美国律师章家敦出版了可能是关于中国最不准确的一本书——《即将崩溃的中国》（兰登书屋，2001）。他认为，中国的威权政治体系、老化的国有工业企业以及由于加入世界贸易组织（WTO）带来的激烈全球竞争，将对经济造成毁灭性打击。 “会不会有某位北京大学的经济学家，在一群愤怒的群众向中南海进发时，给他们讲解贸易逆差和比较优势的概念？”章家敦曾如此写道。然而，事实恰恰相反。自2001年以来，中国经济从1.3万亿美元增长到18.3万亿美元，先后超过法国、英国、德国，最终超越日本，成为全球第二大经济体。出口激增，地缘政治影响力上升。面对因贸易流失而愤怒的群众的，不是北京，而是华盛顿。为了不输给章家敦在错误预测上的“成就”，我给自己的书取名为《从未破裂的中国泡沫》。然而，自2020年出版以来，中国的增长放缓，房地产市场从繁荣走向萧条，对企业家的打压打击了市场信心，美国的出口管制阻断了关键技术的获取，任何押注中国持续强劲增长的投资者都损失惨重。这一切都引发了一个问题：我是否已经超越章家敦，成为关于中国最不准确书籍的作者？我认为答案是否定的，原因有两个。首先，从技术角度讲，泡沫破裂意味着突然、剧烈且不可控的冲击。比如2008年美国次贷危机、1997年亚洲金融危机，或1992年日本房地产泡沫破裂。这些事件的共同特征是，政策制定者失去控制，金融市场崩盘，GDP暴跌，失业率飙升。但这并没有发生在中国。让我们聚焦于房地产——曾是中国经济增长的最大引擎，如今却成了最大拖累。确实，中国的政策制定者允许房地产供应远超需求，而纠正这一失衡的过程十分痛苦。大型房企破产，投资者遭受巨大损失，家庭的主要资产价值缩水。尽管如此，尽管痛苦，但中国房地产市场的缓慢下行仍然是可控的。对比美国的次贷危机，当时美国政府未能及时控制房地产行业的过度杠杆，最终导致全球经济衰退。而中国的政策制定者在危机爆发前就采取了行动，利用各种工具来控制下行速度。资金充足的银行能够吸收坏账冲击，虽然经济增长受损，但并未陷入衰退，对全球经济的影响也相对有限。换句话说，在美国，泡沫是突然破裂的，而在中国，泡沫的“放气”速度比我预期的更快，但仍然是受控的调整。未来的增长短期的痛苦带来长期的收益。无限借贷以建设更多空置公寓，从来不是可持续的发展战略。通过让房地产投机变得不再赚钱甚至亏损，中国的政策制定者正在引导工人和投资者远离“鬼城”建设，转向更具生产力的行业。这一转变——今天承受痛苦，以换取明天的增长，体现了我的第二个观点：中国的经济发展仍然在轨道上。让我们来看两个北京近年来的主要举措：打压科技巨头和整顿金融行业。西方媒体普遍认为，中国打压科技公司是一次灾难性的误判。按照流行的说法，邓小平理解企业家精神的重要性，因此中国经济腾飞，而习近平则不理解。他对阿里巴巴、腾讯和滴滴等市场明星企业的全面整顿导致股价暴跌，投资激励受挫，并削弱了中国的增长前景。但换个角度看，这可能并不是错误的决定。中国面临科技行业的垄断问题。阿里巴巴已在电商领域占据主导地位，并成为移动支付的两大巨头之一。而蚂蚁集团的IPO，则可能使其进一步在银行业占据重要地位。垄断通常会带来负面影响——提高消费者成本，压榨供应商，并挤压创业公司的生存空间。中国领导层认识到这一点，并采取措施遏制这些科技巨头。取消蚂蚁集团的IPO等举措，虽然引发市场震动，但它们表明政府愿意挑战强大的既得利益，以推动整个经济发展。押注科技企业垄断利润的投资者损失惨重。纳斯达克金龙中国指数（Nasdaq Golden Dragon Index）较峰值下跌近70%。但对于整个经济而言，遏制垄断是长期发展的积极因素。金融业整顿除了对科技企业的监管，中国还加强了对金融行业的整顿。银行家的薪酬被限制在每年40万美元以内，奖金被追回。中国的反腐机构——中央纪委，已经将调查目标对准了市场上一些最知名的人物。如果这一幕发生在美国，将是一场灾难。美国经济处于全球技术前沿，增长依赖于不断推动技术边界的创新，而创新型企业需要一张成熟的风投、投资银行和基金经理网络来承担风险，并将资本引导至最需要的地方。在美国，让最聪明的人才投身金融行业是一件好事。但在中国，情况并非如此。中国的人均收入约为美国的三分之一，这表明经济仍远未达到全球前沿水平。因此，中国的发展更多依赖于对现有技术的追赶，而非原创性突破。在中国目前的发展阶段，一个简单实用的金融体系足以完成资金引导的任务。那些擅长数学的天才，与其设计复杂的衍生品交易，不如去推动中国的人工智能产业发展。中国的执行过程并不完美。就像对房地产市场和科技企业的监管一样，中国的做法背后有其逻辑，即愿意承受短期阵痛，以换取长期发展。华尔街的观点是，由于投资者亏损，中国的经济奇迹已经终结。而中南海的观点则是，正是为了维持经济奇迹，这些损失是必要的。尽管房地产行业的缓慢萎缩正在拖累短期增长，市场情绪仍然低迷，但中国的战略已经开始显现成效。中国的电动汽车正在全球热销，人工智能企业DeepSeek的崛起，使中国在AI领域直接对标美国。中国经济的结构正在快速转变。 2020年，习近平开始给房地产泡沫“放气”时，房地产占GDP的24%，高科技产业占11%。到了2024年，房地产的占比下降至19%，而高科技产业增长至15%。到2026年，中国经济很可能更多依赖“硅”而非“水泥”，这是一个重要的进步。那《从未破裂的中国泡沫》是否完全正确？当然不是。泡沫“放气”的速度比我预想的更快，部分原因是新冠疫情的冲击。投资者的损失比我预期的要大得多。特朗普可能重返白宫，给外部环境带来了更多风险。中国国内的管控过度，也增加了不确定性。一个原本看起来很快将超越美国、成为世界最大经济体的中国，现在似乎在可预见的未来仍将保持第二的位置。但《即将崩溃的中国》中的预言实现了吗？答案依然是否定的。中国经济正在演变，而非崩溃。在争夺“最不准确中国书籍”头衔的比赛中，我仍然排在第二位。来源：加美财经

加美财经02-03 00:00

加密货币抢尽风头：easyMarkets 2024 年第四季度

号也推动了美元走强，而欧元区通胀趋势、中国经济复苏和能源价格波动为各种产品创造了多种交易机会。在市场动荡时期为交易者提供支持 “本季度展示了我们客户的敏捷性，” 易信easyMarkets 首席执行官 Nikos Antoniades 表示。 “从加密货币的快速增长到黄金和纳斯达克 100 的可靠表现，我们的交易者熟练地应对了这些市场变化。易信 easyMarkets仍然专注于提供广泛的交易产品和对于市场的洞察，帮助他们在不断变化的环境中取得成功。” 随着易信easyMarkets 迈入 2025 年，它将继续提供创新的解决方案、透明的定价和坚实的支持，确保客户为在不断变化的金融环境中取得成功做好准备。要了解易信easyMarkets 在 2024 年第四季度的表现，请访问其网站。有关 easyMarkets 的更多信息，请联系首席营销官 Garen Meserlian，电子邮件： support@easymarkets.com ，电话：25 828899 关于 easyMarkets easyMarkets 成立于 2001 年，是一家屡获殊荣的全球经纪商。它是首批提供在线体验和创新风险管理工具的经纪商之一，包括保证止损和 easyTrade。easyMarkets 为其庞大的客户提供简化、方便和灵活的交易体验。easyMarkets 为全球交易者提供超过 275 种可交易工具、紧密的固定价差和 24/5 全天候专门支持，通过为客户资金提供无与伦比的安全性和保障并始终将客户承诺和满意度放在首位，easyMarkets 继续革新交易行业。

易信easyMarkets02-01 14:03

演员王星被绑事件还在发酵！中国游客前往泰国的春节旅行骤降……

由于演员王星遭遇绑架事件的持续影响，中国游客取消在春节期间前往泰国的行程计划。根据市场营销机构China Trading Desk的数据，从1月13日到1月20日，前往泰国的净预订量下降15.6%，此事件发生在王星从泰缅边境的一个诈骗窝点获救之后。

云涌 1评论01-29 12:38

内循环大提速！免签政策+内需扩张+反内卷，全球化逆流中的新机遇

在2025年初，中国经济正迎来一场深刻的变革。中央经济工作会议将扩大内需置于前所未有的战略高度，标志着中国内循环的发展模式正迎来一轮显著的大提速。这一变化不仅影响着当前的经济形势，更将对未来十几年乃至几十年的经济发展产生深远影响。在过去的一年中，国家在不同领域采取了一系列动作，这些看似毫无关联的政策，实则共同指向了扩大国内需求的核心目标。其中，财政部和税务总局在去年11月15日发布公告，宣布大规模取消或下调了268种产品的出口退税。这一举措被视为外贸领域的“反内卷”号角，旨在减少低附加值的出口竞争，推动产业升级。紧接着，在同年12月5日，财政部发布了《关于政府采购领域本国产品标准及实施政策有关事项的通知（征求意见稿）》，拟给予本国产品额外的20%价格评审优惠。这意味着，在政府采购活动中，本国产品将拥有更强的竞争力。此举不仅有助于提升国货的市场份额，更在深层次上体现了国家对于内循环战略的坚定支持。与此同时，中国对外开放的大门也在不断扩大。去年11月22日，外交部宣布自2024年11月30日起至2025年12月31日，对日本等9个国家持普通护照人员试行免签政策。至此，来华30日免签国家扩大到38个。这一政策的实施，无疑将吸引更多的外国游客和投资者来到中国，为内循环注入新的活力。那么，为何中国要一方面强调扩大内需，一方面又拼命扩大免签、敞开国门呢？这背后有着深刻的战略考量。在全球化遭遇逆流、国际形势复杂多变的当下，以内循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局显得尤为重要。通过扩大内需，中国可以更加稳定地支撑经济增长，减少外部环境的干扰；而对外开放则能够吸引更多的外部资源，促进国内市场的繁荣和发展。在政府采购领域，给予本国产品优先的政策无疑是一个重要的风向标。这一政策不仅提升了国货的竞争力，更在深层次上促进了国内产业链和供应链的稳定和发展。随着国货市场份额的提升，相关企业将获得更多的发展机遇和资源支持，从而推动整个行业的转型升级和高质量发展。然而，这并不意味着国家会忽视外资企业在中国的发展。财政部在通知中明确指出，优惠政策对内外资企业一视同仁、平等对待。这意味着，只要外资企业在中国境内生产并符合相关标准，同样可以享受政策优惠。这一举措不仅有助于提升外资企业的投资信心，更有助于推动国内外企业的公平竞争和共同发展。在反内卷方面，国家也采取了一系列措施。去年年底以来，多个行业协会呼吁中企审慎采购美国芯片，国家市场监管总局也对涉嫌违反反垄断法的英伟达进行了立案调查。这些举措旨在维护国家安全和利益，同时也为本土企业提供了更多的发展机遇和空间。此外，国家还通过取消或降低部分商品的出口退税等措施，淘汰了一批低端产业和落后产能，推动了行业的优化升级和高质量发展。在提振收入方面，国家也投入了大量的精力。去年底发布的《中共中央、国务院关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》明确提出，要促进劳动报酬合理增长、提高劳动报酬在初次分配中的比重等。这些政策旨在提高民众的收入水平，从而激发他们的消费潜力并扩大内需市场。展望未来，随着各项政策的逐步落地和实施，国内市场将更加繁荣和稳定，为经济的持续增长提供有力的支撑。同时，中国也将继续扩大对外开放和合作，吸引更多的外部资源和要素参与到内循环中来，推动国内国际双循环的相互促进和共同发展。在当前复杂多变的国际形势下，中国内循环的大提速无疑为经济发展注入了新的动力和活力。未来，随着各项政策的深入推进和实施，中国经济将展现出更加广阔的发展前景和更加强劲的增长动力。

金融界01-29 11:57

【原油收评】利比亚港口原油装载中断抵消需求担忧，油价小幅上涨

利比亚主要港口原油装载中断的影响超过了中国经济数据疲软和气温上升引发的需求忧虑。#原油收评# 截至发稿，布伦特原油期货上涨0.19%，报每桶76.33美元。（图源：FX168）美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货上涨0.61%，报每桶73.62美元。（图源：FX168）周一，布伦特原油结算价创下自1月9日以来的最低水平，而WTI则触及自1月2日以来的最低水平。在利比亚，当地抗议者周二阻止Es Sider和Ras Lanuf港口的原油装载，这使约每日45万桶的出口面临风险。然而，在利比亚国家石油公司（NOC）与抗议者会谈后，该公司表示出口活动正常运行，供应中断的担忧有所缓解。 “市场已经在供应中断成为事实之前定价了利比亚的供应风险，但在明确原油流动未被打断后，风险溢价又消散了，”瑞银大宗商品分析师乔瓦尼·斯陶诺沃（Giovanni Staunovo）表示。他补充道，“未来仍然存在新的中断风险。” 限制油价涨幅的因素全球最大原油进口国中国周一公布1月制造业活动意外萎缩的消息。 “在整体风险环境较为谨慎的基调下，加上较弱的中国PMI数据进一步对原油需求前景产生疑虑，可能会拖累油价，”IG分析师叶俊荣（Yeap Jun Rong）表示。此外，美国对俄罗斯石油贸易的新制裁预计也将打击中国的原油需求。根据能源咨询公司FGE的分析，山东地区炼厂近期可能损失高达每天100万桶的原油供应，因为山东港口集团禁止使用受美国制裁的油轮。其他市场影响在美国，天气预报显示本周气温将高于正常水平，这也削弱了对取暖燃料的需求。此前的极寒天气曾推动天然气和柴油价格上涨。 Panmure Liberum分析师阿什利·凯尔蒂（Ashley Kelty）表示，油市依然情绪紧张，美国政策中有关关税和制裁的影响尚需时日才能明朗。

Linlin01-29 03:01

经济学人：中国金融体系面临巨大压力，已经经不起故障

对海外投资需求极高的情况下。然而，随着中国经济前景恶化，放松资本管制的难度也随之增加。最重要的是，政府希望避免资本外流的局面。因此，不管债券收益率多低，今年政府更可能收紧而非放松管控。来源：加美财经

加美财经01-29 00:00

“关税王”誓言普遍征收关税美元指数继续攀升中国经济亟须“强心剂”

市值，这是单只股票有史以来的最高值。中国经济前景中国投资者在开始持续到下周二的农历新年假期时，有很多需要思考的。中国的经济活动在年初意外地动摇了，打破了经济刺激措施引发的复苏势头，并强调了中国需要做更多工作来防止经济再次放缓。本周，全球交易员将关注微软和苹果等公司的收益公告，以恢复对所谓的科技七巨头的信心。投资者正在进入另一个关键的大科技收益周期，这些公司的股价接近历史新高，估值也拉长了。本周重要事件：美国消费者信心，耐用品，周二美联储的利率决定，随后是主席鲍威尔周三召开的新闻发布会加拿大利率决定，周三特斯拉、微软、Meta、ASML收益，周三欧元区欧洲央行利率决定，消费者信心，失业率，国内生产总值，周四美国国内生产总值，失业申请，周四苹果，德意志银行，星期四周四，欧洲央行利率决定后，Christine Lagarde总统召开新闻发布会美国个人收入和支出，PCE通胀，就业成本指数，周五

佳华16801-28 17:49

为什么DeepSeek是中国向特朗普发出的一记警告？

还写道，特朗普“可能会看到通过关税增加中国经济痛苦的机会，并在这个过程中减缓DeepSeek的进展。”

风起01-28 16:44

海通恒信（01905.HK）1月28日收盘上涨2.22%，成交14.02万港元

通恒信围绕金融服务实体经济的主线,把握中国经济深化转型的机遇,坚持投行思维,秉持“跨界思维、创新驱动、对内优术、对外取势”的经营方针,有效落实“一大一小、一体两翼”的发展战略,为大中型企业客户、小微企业及零售等客户提供创新的、定制化的、综合的金融服务,形成了券商特色的资源与资产协调配置、规模与收益均衡发展的优势。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界01-28 16:33

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