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只差临门一脚！沪指冲刺4000点，你的账户跑赢指数了吗？ETF助力把握大行情！
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龙头、均衡配置”的编制理念，覆盖了代表中国经济力量的各行业龙头，反映了国际视野下的中国核心资产，为国内外投资者一键配置全球瞩目的中国优质资产、力争分享中国经济高质量发展的红利提供了全新解决方案！其次，指数表现优异！今年以来，MSCI中国A50ETF（560050）标的指数累计涨幅达25.5%，无需选股，即可跑赢76%的成分股！最后，ETF可降低投资的资金门槛！龙头股的股价动作百元，甚至千元，而MSCI中国A50ETF（560050）最新收盘价为1元左右，一手仅百余元，大大降低了投资门槛。且不少龙头股选择在科创板和创业板上市，需要两年投资经验和50万资产，而MSCI中国A50ETF（560050）全面涵盖各行业、各板块真龙头，A股账户即可购买。 3、中证A500指数ETF（563880）：指数跑赢60%成分股，最大回撤优于94%成分股若想更全面地把握A股趋势性行情，充分把握市场每一个主题、热点，可关注中证A500指数ETF（563880）为代表的核“新”资产，聚焦三级细分行业龙头，设计行业再平衡机制，在大盘蓝筹的基础上超配新质生产力，无论是爆发潜能无限的科技、创新药板块，还是蓝筹稳健的非银等板块，均实现了均衡配置，充分受益于市场每一轮热点！中证A500指数ETF（563880）标的指数年内涨幅达22.78%，跑赢指数60%的成分股，且年内最大回撤为-11.89%，显著优于94.4%的成分股，在走势稳健强劲的同时降低波动率，为投资者带来更好的投资体验，是资产压舱石优选！【哪些行业ETF值得关注？】根据近期市场宏观动态和市场热点来看，新经济科技与传统经济资源品更值得关注！其中云计算、科创芯片作为算力基础设备，在AI催化的算力浪潮机遇中有望持续受益。电池板块作为新能源领域的佼佼者，当前受益于储能爆发和固态电池技术迭代，表现强势。有色板块在“战略资源为王+美元信用危机+全球通胀危机”三重逻辑长期催化，同样备受资金关注！以上重点板块中，指数同样表现更为亮眼，能轻松跑赢大部分成分股！从过去6个月的数据看，“算力ETF”云计算ETF汇添富（159273）标的指数涨超73%，跑赢了92%的成分股。受AI浪潮和国产替代驱动的科创芯片50ETF（588750），标的指数跑赢了74%的成分股。电池50ETF（159796）和有色50ETF（159652）也表现亮眼，分别跑赢了70%和60%的成分股。 1. 云计算ETF汇添富（159273） “算力ETF”哪里找？认准A+H算力龙头全覆盖的云计算ETF汇添富（159273）！一指横跨沪港深，全面布局AI算力驱动下的云计算历史性机遇，“既要”捕捉港股科技龙头的AI发展红利，“又要”踏准算力浪潮下的光模块爆发契机！云计算ETF汇添富（159273）标的指数涵盖硬件设备、云计算服务、IT服务、应用软件、数据中心运营、平台软件等领域，软:硬件比例6:4，指数港股权重超26%！ 2、科创芯片50ETF（588750）芯片板块基本面稳健修复，科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年H1净利润增速高达70%，2025年全年预计归母净利润增速高达100%，大幅领先于同类，成长性更强！此外，在AI催化+国产替代加速背景下，芯片板块整体处于景气上行周期！科创芯片50ETF（588750）覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性，且涨跌幅为20%，大行情时抓反弹更快！科创芯片50ETF（588750）标的指数近6个月涨幅为66.5%，跑赢74%的成分股！不仅如此，通过ETF投资科创芯片板块，无需满足科创板投资门槛，A股账户即可申购，大大降低了投资难度！ 3、电池50ETF（159796）电池板块自身的基本面趋势、技术催化等因素有望支撑强势股价表现延续，但是电池板块整体产业链长、涉及环节复杂，催化因素丰富，个股投资难度较高，不妨选择指数投资“降维”，更快地把握电池板块历史性爆发机遇！电池50ETF（159796）标的指数跑赢70%的成分股。在同指数ETF中，电池50ETF（159796）规模领先、费率最低档，管理费仅为0.15%/年，力求为投资者带来良好的投资体验！ 4、有色50ETF（159652）当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652）！有色细分板块多，金、铜、锂、稀土等板块的投资逻辑大不相同，投资难度高，而有色50ETF（159652）全面涵盖各大细分有色板块，金铜含量更高，解决选股难题，特别地，有色50ETF（159652）标的指数跑赢60%的成分股！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。科创芯片50ETF、科创50指数ETF、电池50ETF属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，其余基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读基金法律文件，充分了解本基金详情及风险特征，根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。科创板股票竞价交易的价格涨跌幅限制比例为20%，但在首次公开发行上市后的前五个交易日，进入退市整理期的首日以及上交所认定的其他情形下不实行涨跌幅限制。科创板企业业务模式较新，业绩波动可能性较大，不确定性较高，投资者应当关注可能产生的股价波动风险，审慎开展投资。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-28 10:14
华尔街日报：中国应对特朗普的新策略，重拳出击，少让步
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的风险。他的战术为华盛顿那些推动摆脱对中国经济依赖的强硬派提供了口实。依赖稀土材料的欧洲和亚洲盟友也对北京的强硬手段感到不安，更加担忧中国在国际舞台上正变得不可预测。美国和澳大利亚本周宣布将投资30亿美元，用于关键矿产项目，意在削弱中国的主导地位。今年4月，习近平新战略的首个迹象浮现。当时特朗普宣布全球范围的“解放日”关税。正处于拜登政府限制打击下的中国受到沉重打击，美国对中国商品的关税最终飙升至145%。中国迅速反击，切断向美国公司的稀土磁铁出口，迫使部分美国汽车工厂暂时停产。这一轮对抗立即引发华尔街震荡。美国债券市场剧烈波动，北京的反制措施也导致美股暴跌。随后中方在与美方达成协议后逐步恢复出口，但依旧保持严格管控。对于习近平来说，市场的混乱是一种信号。据知情人士透露，他由此更有信心推进强硬路线，相信美国不愿承受更多经济痛苦。在最近的贸易谈判中，中方提出了全面让步的要求：取消所有美国关税和出口管制措施，但美方并未做出让步。这一新强硬策略源于危机。去年特朗普赢得总统大选后，北京一度陷入焦虑。知情人士透露，习近平要求包括中办主任蔡奇、经济主管何立峰以及中共主要意识形态负责人王沪宁在内的核心幕僚，紧急制定应对“特朗普2.0”的新方针，要打破北京以往被动应对的局面。这一新策略基于北京的一个核心判断：特朗普是现实主义者，而非意识形态驱动的领导人。政策制定者认为，他们可以利用特朗普对“做成交易”的执念来弱化其政府内部的对华强硬派。正如坎贝尔所说，目标是打造一种“软硬兼施”的方式：一方面迎合特朗普的交易欲望，另一方面施加痛苦的经济压力。前奥巴马政府高级国家安全官员、现任乔治城大学教授梅德罗斯表示：“让特朗普靠近是中国战略的核心。他们知道他既不是强硬派，也不信奉意识形态，因此希望抓住他做交易的本能。” 北京也在试图绕开正式的外交和安全渠道，借助与美国有影响力的商业巨头建立联系，直接向特朗普传达信息，比如英伟达首席执行官黄仁勋。这种低调的权衡——在施压与安抚之间取得平衡，如今构成了中国战略的基础。在今年9月马德里贸易谈判紧张筹备期间，习近平明白，要想达成真正目标，与特朗普举行一对一峰会，就必须先做出让步。让步就是TikTok。对特朗普来说，强制出售这个备受关注的应用是一次围绕国家安全展开的民粹主义胜利。但对习近平来说，这个应用不过是一个低成本的谈判筹码。知情人士透露，他私下里将其称为“精神鸦片”，认为为了争取中国所需的持续对话，牺牲它毫无代价。因此，习近平为与特朗普的一系列峰会铺平了道路。在下周韩国会谈之后，北京希望安排特朗普明年初访问中国，最终实现2026年底习近平访美。台湾问题是习近平议程中的关键。他计划借助与特朗普的会晤，推动美方突破长期以来的“战略模糊”政策，明确表示反对台湾独立。作为这种交易式策略的另一体现，北京在峰会前正考虑大量采购美国大豆，这是特朗普提出的要求。知情人士表示，中国领导层的想法很简单：既然两位领导人要见面，那为什么不顺便买点大豆？对华鹰派被压制知情人士称，习近平的新策略正在特朗普政府内部取得进展。如今内阁成员在向特朗普提供建议时都非常审慎，选择性地展示信息。而在内阁层级以下，许多传统的对华强硬派已经被边缘化，其中包括长期担任特朗普贸易顾问的彼得·纳瓦罗。一位政府高级官员表示，虽然纳瓦罗在电视上露面的次数减少了，但他仍参与制定对华政策。另一例子是兰登·海德的任命。知情人士表示，他原本被提名出任商务部一个关键职位，负责监管用以保护美国技术的出口管制措施，但这个提名在9月被撤回，没有解释。海德曾在北京担任外交官，也是美国国会下属对华问题特别委员会的前技术政策专家。他在4月的提名听证会上发出警告，称中国对新兴技术的追求，对美国的经济和国家安全构成“深远威胁”。但知情人士表示，白宫部分官员认为他的强硬立场是一种负担。随着其他支持对华强硬路线的官员陆续离开政府，安全和技术领域的专家开始担心出现政策真空，而这个空缺可能会被那些更倾向于与北京发展商业关系的人填补。专家们认为，这种真空为英伟达的黄仁勋等有影响力的商业领袖打开了大门。今年夏天，黄仁勋向特朗普陈述观点，认为禁止向中国销售英伟达H20人工智能芯片只会加速北京追求技术自给自足的步伐。随后，特朗普决定撤销禁令。英伟达开发H20芯片是为了符合早前出口限制的规定，是专门为中国市场设计的低性能版本。鹰派影响力减弱的后果，在8月特朗普即将与俄罗斯总统普京在阿拉斯加会晤前夕显现出来。知情人士透露，政府已准备了一份“决策备忘录”，拟对中国购买俄罗斯石油实施次级制裁，这本意是要对中俄同时施加压力。这份备忘录已送交特朗普待其拍板。但知情人士称，特朗普在与普京会谈前否决了这项制裁方案，部分原因是担心北京报复，特别是中国可能再次限制美国获取稀土磁铁，而这些是美国军用和商用技术的重要组成部分。这是北京策略奏效的又一次体现：特朗普基于交易、个人考量的决策，压倒了原本鹰派主导的方案，中国借助对经济要害的控制，赢得了主动。一场高风险博弈然而，这次成功也可能助长了北京的过度自信，促成了中国对稀土实施的新一轮严厉管控。这一措施激怒了白宫，特朗普本人甚至威胁要对中国商品征收100%的关税，并取消与习近平的会晤。中方迅速软化了语气。10月12日，中国商务部发表声明，承诺将“审慎适度”地实施相关管制。北京的迅速退让，说明美方在这段关系中依然握有重要筹码。包括财政部长斯科特·贝森特在内的高级官员指出，中国在包括喷气发动机在内的多个关键产业仍严重依赖美国。如果失去这些高端产品，中国的技术和战略目标可能受挫。贝森特本人也在努力为特朗普与习近平之间的解决方案保留余地，同时持续施压。他最近甚至打破外交惯例，公开批评一位中国谈判代表，目的是把责任推到低层官员身上，以便两国领导人能够最终“体面地”解决问题。不过，会谈前的局势已经发生变化。尽管特朗普后来在关税威胁上语气缓和，但中国在稀土问题上的新动作促使美方制定了一系列应对措施，以防北京不撤回新规。知情人士表示，白宫内部官员现在把这次事件当作中国胁迫手段的典型案例。而特朗普最初否决的对中国实施次级制裁提案，现在也可能重新被提上议程。特朗普周三表示，他计划在下周的韩国会晤中与习近平讨论中国购买俄罗斯石油的问题。这成为一场新一轮高风险考验：是特朗普“交易大师”的本能占上风，还是他的国家安全团队的严厉警告奏效。对中国来说，问题在于，他们制定的策略，是否反而激怒了本想绕过的强硬派。最终的结果，可能取决于一个根本性的认知落差，这个差异贯穿整个中美关系。 “特朗普关注的是短期和政治利益，”前副国务卿坎贝尔说，“而习近平关注的是与美国的长期竞争。” 来源：加美财经
加美财经10-28 08:00
特朗普称中美“即将达成协议”！亚洲行与多国签约、TikTok交易或本周敲定
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边关系迎来“再平衡时刻” 野村证券首席中国经济学家陆挺（Ting Lu）指出：“双方在试探彼此底线后，可能再次作出让步。额外100%关税几乎可以确定不会实施。”他预计中国将恢复部分美国产品采购，并放宽稀土出口限制。隆奥德银行（Lombard Odier）首席投资官约翰·伍兹（John Woods）表示，市场已逐渐适应特朗普的“先出拳、后谈判”策略，但本次谈判显示出“转向务实的迹象”。摩根大通（JPMorgan）经济学家亚历克斯·沃尔夫（Alex Wolf）总结道：“最终，美中两国都需要对方的市场与供应链。眼下的缓和并非结束，而是新的平衡起点。” 随着特朗普和习近平预计于本周四在首尔会晤，市场密切关注两国能否正式宣布一项涵盖贸易、科技与投资的框架协议。无论结果如何，这次亚洲之行已凸显美国在印太地区的经济回归信号，也预示中美关系或将进入“竞争中求稳”的新阶段。
财经风云10-28 02:49
经济学人：从1.4万篇讲话、文章与声明中分析，习近平正处于最强硬、最自信的时刻
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话中，而十年前仅为3%。这体现了他希望中国经济增长来源于技术创新。他频繁提及“数字”（从1%增至14%）和“科技”（从17%增至27%）。尽管他也谈到电动汽车和无人机，但更关注的是人工智能。今年，“人工智能”在他讲话中出现的频率达到13%，而早前几乎未曾提及。他语气变得更加威严，也许也不足为奇。使用频率下降最多的词是“希望”，从2013年的47%降至今年的24%。现在，他更倾向于“治理”（从11%升至29%）。他“关心”的也比以前少了（从19%降至9%）。2013年，他曾对一位店主说，“人民能安心吃饭，就是我最关心的事”。而今年则没有类似与民众交流的场景。他不再像以前那样强调“奋斗”（从53%降至38%）或“信仰”（从21%降至8%），转而更强调“捍卫”（从2%升至17%）和“保护”（从35%升至49%）。他现在看到的“中国问题”比以前少了（从52%降至36%），而“秩序”更多了（从4%升至17%）。这也许反映出某种自负。习近平如今不太强调“理解”（从24%降至5%），而更喜欢“指出”（从46%升至69%）。讲话中“讨论”的频率从16%降至6%，“意见”也从25%降至10%。 2013年，他在博鳌论坛对商界领袖说，“我愿听取你们的意见，和你们沟通。” 而今年，他主要与外国元首交流。尽管“自我批评”在2013年也只占1%，但今年首次在他的讲话中彻底消失。他的发言方式更像是一位处于权力顶峰的领导者。但自信与傲慢之间，往往只隔着一线。来源：加美财经
加美财经10-27 22:00
特朗普-习近平高风险会晤前，中国官媒最新发声！
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出。如果取消该项关税，对国内需求疲弱的中国经济而言将是一大利好。《人民日报》文章指出，自特朗普于4月宣布自上世纪30年代以来最高的关税以来，中美已举行五轮会谈，导致中国出口美国的商品面临55%的关税。文章称，这些会谈证明两国都无意“脱钩”。 “双方就应相向而行，珍惜每一次磋商成果，不断积累互信、管控分歧，”文章写道。尽管双方近期言辞温和，野村证券首席中国经济学家陆挺在周一报告中指出，全球投资者正在逐渐适应“紧张—升级—休战”的新常态。 “世界上最大的两个经济体降低紧张关系是件好事，”他说，“但我们认为这种大国竞争在未来仍可能加剧。”
风起10-27 19:49
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4000点近在咫尺？格隆博士预判成真！
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可。 02 经济复苏：“新动能”崛起，中国经济的全球文明担当在格隆博士的投资逻辑中，一个国家的经济复苏，若能为人类共同挑战提供解决方案，其增长就具备了不可逆转的韧性。中国经济的复苏，正是在这样的高度上展开，这也是格隆博士去年敢于精准预判的核心依据。 2025年前三季度，中国经济中高速增长，企业盈利与居民收入稳步提升，核心驱动力是“新动能”崛起：资本市场为科技企业融资超6000亿，形成“融资—创新—升级”正向循环。这种增长深度嵌入全球文明进程——新能源技术突破为应对气候变化提供核心方案，数字经济缩小发展鸿沟，超长期特别国债等政策更为“可持续增长与消费升级平衡”提供中国样本。外部环境积极变化更印证其价值：美联储10月底降息预期明确、美元弱势，本质是全球资本渴求“稳定增长引擎”；中美贸易缓和是两大经济体“合作应对共同挑战”的共识回归。格隆博士直言：“人类进化核心是协同而非对抗，中国经济复苏踩中了这一节奏。”市场纠结源于短期波动焦虑，从文明进步视角看，中国新动能是全球经济破局的重要希望，这种确定性值得长期坚守。 03 科技发展：双轮驱动成势，人类科技革命的中国篇章格隆博士坚信，人类跨越危机离不开科技革命救赎。A股逼近4000点的核心动力，正是“时代补偿”与“时代救赎”双轮驱动，中国在全球科技革命中角色愈发关键——这不是简单板块行情，而是文明升级赋予的时代红利。 “时代补偿”是底层动力之一：股市因“融资定位偏差”长期缺席红利分配，如今其他资产性价比尽失，160万亿居民存款陷“配置荒”，股市“赢多亏少”的特征强化资金入市必然性。“时代救赎”则是主动押注：人类危机后必现科技革命救赎，当前全球货币、政治、地缘秩序承压，AI革命成为破局关键，亦是A股核心支撑。产业层面，A股电子行业市值超银行业，科技成行情引擎，本质是人类对“数字文明深化”的必然押注。中国企业实现从“单点突破”到“生态协同”的跨越：信息技术形成完整生态，AI带动多行业效率提升，某国产软件企业成长为全球5亿用户巨头，构建适配2000款软硬件的生态体系；机器人产业中，相关区域打造“15分钟供应圈”，龙头企业联合高校攻坚核心技术，彰显协同势能。这些突破回应了“技术普惠、数据安全、高效协同”的人类需求，正如格隆博士所言：“投资科技，是投资人类的未来。” 历史规律可鉴：80年代日本半导体、90年代美国互联网等创新，均带动股指长期脱离传统基本面，本轮AI革命有望延续此趋势。即便部分科技企业市盈率偏高，亦是产业升级合理溢价，牛熊转换取决于估值与利率，而非技术证伪。市场纠结在于将科技视为“短期炒作标的”，忽视其革命意义。中国科技生态协同不仅是技术突破，更输出“普惠、开放、可持续”理念，这种契合进化方向的发展，短期或有盈利时差，长期必成市场突破核心力量，这正是“下注中国”的底层逻辑。 04 内需市场：财富效应显现，人类消费文明的中国探索在格隆博士的视野中，内需市场的崛起，本质是人类消费文明的升级——从“物质满足”到“精神富足”，从“个体消费”到“社会协同”，中国内需市场的潜力释放，正在为人类消费文明提供新的范本。数据显示，市场向好带动居民消费增长，中产阶层消费弹性显著。2025年前三季度，高端消费、智能设备需求增超40%，服务消费占比破40%，餐饮旅游等线下消费复苏，“市场—财富—消费升级”循环形成。这种升级并非“买多买贵”，而是呈现绿色、品质、体验消费新特征，与人类消费文明“可持续、高品质、精神化”方向高度契合。部分投资者纠结于复苏节奏差异，格隆博士则笃定：“人类消费文明升级不可逆，中国14亿人消费潜力释放是最确定事件。”全球视角下，中国内需市场不仅拉动自身增长，更为全球提供最大活力消费市场，促进产业链协同。这种“向内升级、向外辐射”的探索，正是中国经济独特价值，亦是长期投资者的笃定逻辑。 05 市场生态：成熟度提升，人类资本文明的中国实践格隆博士常说：“成熟的资本市场，是人类资本文明的高级形态，核心是‘资本向善、价值共生’，而这一切的根基，在于‘做好人，行好事，投资好公司’。”他更秉持“独行者疾，众行者远”的理念，牵头成立全市场最大之一的第三方独立研究院——格隆汇研究院，正是希望聚合集体智慧的力量，为广大投资者穿透短期迷雾、把握长期趋势提供支撑。这一理念与实践贯穿格隆汇发展始终，也是A股生态完善的重要助力，更是“全球视野，下注中国”的坚实依托。市场的纠结，本质是对资本文明升级的不适应，而格隆汇研究院的存在，正是为了帮助投资者以专业视角看清“投资好公司”的长期价值。制度完善让市场“进退有序”：注册制提升上市效率，退市机制实现“优胜劣汰”，分红改革推动资本回归价值创造，外资准入放宽使A股成全球配置重要标的。机构投资者占比提升增强市场稳定性，A股从“发展”向“成熟”转型，更探索“兼顾效率与公平、短期与长期、本土与全球”的资本文明新形态——这正是人类资本文明进化方向。 “躺赢机会减少、专业博弈加剧”让投资者纠结，格隆博士既以“做好人，行好事，投资好公司”的理念给出方向，更以“独行者疾，众行者远”的格局提供解决方案——格隆汇研究院通过整合全市场智慧，为投资者精准识别创造价值的好公司，降低专业投资门槛。过去“买对赛道即盈利”的粗放行情，正被“精准识价、长期陪伴”的专业逻辑取代，而研究院的集体智慧赋能，让更多投资者能跟上资本文明升级的节奏，在契合进化方向的企业中找到长期机会，这正是“下注中国”理念落地的关键路径。 06 以人类进化之眼，见中国投资之未来从格隆博士2024年12月预判到2025年10月兑现，4000点的意义超越指数——是中国产业契合技术进步、经济回应共同挑战、科技助力文明升级、内需探索消费未来、市场践行资本文明的集中体现，更是“时代补偿”与“时代救赎”的共振结果。市场纠结终究是短期视角产物，“全球视野，下注中国”的核心，正是格隆博士以经济学家洞察与文人情怀融合后倡导的双重维度：既要跳出波动、以人类进化高度看清中国的全球角色，更要坚守“做好人，行好事，投资好公司”的底层准则。这份理性与感性的交织，是指引投资者穿越迷雾的宝贵财富。人类文明进化需要技术突破、可持续增长，而这些都依托于坚守价值、创造社会价值的好公司——中国正孕育着一批这样的企业，这正是牛市最底层逻辑。纠结是暂时的，趋势是确定的。以人类进化视角观之，下注中国，本质是下注人类文明的未来方向。你是否认同“以人类进化视角做投资”？哪些领域最能体现中国在文明升级中的价值？欢迎评论区留言，点赞关注，共鉴中国与人类文明的成长！
格隆汇10-27 18:04
重磅政策催化！市场预期步入利好落地倒计时，哪些ETF有望乘上东风？
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与自身匹配的科技ETF，本质上是选择与中国经济的“质效提升”同频共振，在分享创新红利的同时，以专业化工具抵御个股波动风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-27 17:53
从“十五五”看中国联塑(2128.HK)：政策驱动需求放量，管网基建核心受益者
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规划释放了积极的政策信号，夯实了市场对中国经济长期韧性的信心，让资本市场形成对中国市场更为清晰的长期价值判断。另一方面，“十五五”规划明确未来五年的经济发展路径，会让资本市场发现具备政策确定性与行业趋势性的领域。基于这样的判断，投资会向这些领域的优质企业汇聚，企业也有望因此兑现更多价值。在此基础上，聚焦塑料管道行业，中国联塑凭借其在产能与供应链优势、技术与标准制定、产品多元化等维度构建的竞争护城河，将继续保持行业龙头地位。这不仅为公司业绩增长提供可持续保障，更为估值修复奠定基础。 1、产能与供应链优势：规模效应降本提效周期性行业往往伴随原材料价格波动影响，中国联塑30+生产基地覆盖全国19省及海外市场，通过数智化赋能制造，利用AI、5G、互联网、物联网等技术升级打造集物联网、智能制造和自动化生产于一体的智能工厂，推动生产效率和品质持续提升。配合3000+独立独家一级经销商形成的“配送网络”，市场响应速度领先同业，针对大型工程具备更优的交付能力。联塑可实现就近供货，降低运输成本，而强大的规模效应让公司在原材料采购上可以平抑原材料价格波动影响。 2、技术与标准制修定：巩固行业话语权联塑核心研发团队超千人，拥有专利近3500项，主持及参与超120项国际、国家、行业等标准的制修定，成为塑料管道行业标准的核心制定者之一，能够较早布局技术方向。领先的产品创新实力将帮助联塑规避低端竞争，满足下游对高品质产品的需求，进一步提升溢价能力。 3、产品多元化：从“单一产品”到“综合能力”的延伸联塑是我国管道建材领域产品体系最为齐全的生产商之一，目前可为用户提供上万种优质产品，能够实现市政给水、排水、能源管理、电力通讯、燃气、消防、环境保护、农业及海洋养殖等主要使用场景全覆盖。在逆周期下，多元化布局有效平滑单一产品或场景带来的周期波动，在顺周期下则有望形成协同效应，为业绩增长提供强劲动能。因此综合来看，中国联塑围绕上述三个层面构建的竞争壁垒，将帮助其捕捉成长机遇。中国联塑具备快速满足增量需求的产能和渠道网络，除了“十五五”规划之外，近年来，城市更新、乡村振兴等相关政策形成了组合拳并释放管道需求，公司与包括央企在内的建筑企业已建立深度战略合作，有望承接更多订单。并且在下游追求高品质、中小产能出清、应用场景多元化的趋势下，联塑作为龙头企业将凭借高品质、多元化的产品实现收入端增长，市场份额全面扩张。在成本端，公司进一步发挥精益采购、数智化生产降本以及规模优势，将面临较小的成本压力，在行业中表现出更优的赚钱效益。今年上半年，联塑毛利率升至28.2%，拥有人应占溢利为10.46亿元，同比微增0.27%，净利率保持在7.5%，保持行业领先水平。足见联塑的整体成本控制能力，和逆周期下稳定的盈利能力。那么长期来看，在新型城镇化、绿色转型、海洋经济等利好下，叠加行业景气度逐步恢复上行，联塑具备盈利改善的良好预期，届时公司迎来政策与产业趋势的双重共振，基本面与估值改善可期。
格隆汇10-27 17:43
A股一场跨越十三年的“龟兔赛跑”——红利的“慢”与成长的“快”之间，藏着多数人忽略的长期真相
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的创业板指，恐怕很难想象，它们在经历了中国经济转型、市场牛熊更迭、科技浪潮席卷的十三年后，会在2025年9月的某个平淡交易日，悄然交汇于同一收益水平线上。图：红利低波指数与创业板指的长期累计收益比较（全收益）数据来源：wind，截至2025年10月21日这不是一句轻描淡写的统计结果，而是一个关于投资认知的隐喻，一场真实发生在你我身边的“龟兔赛跑”。一、被低估的“慢”：红利资产为何总被遗忘在角落？在多数人的心智图谱中，红利投资总带着几分“暮气”。它的成份股常被冠以“煤电油运”的标签，被认为是增速见顶、缺乏想象空间的传统企业。它们不讲述改变世界的故事，不描绘百倍增长的蓝图，只有按部就班的经营、稳定可持续的分红，以及一眼望得到头的业务模式。于是，在舆论场中，红利成了那个“沉默的配角”。当市场被情绪点燃，当成长股带着AI、人形机器人、固态电池的叙事冲锋陷阵，红利总是被遗忘在角落。它的“慢”，被误读为“停滞”；它的稳定，被曲解为“平庸”。但很少有人意识到：这种“慢”，恰恰是它在长跑中不掉队的根基，以红利指数的编制运作来看，根基体现在三大特征：用纪律对抗情绪：红利指数的编制规则，本质上是一套系统化的价值筛选机制——注重持续分红能力（要求3年连续现金分红）、强调估值安全边际（根据股息率排序选股），而这一点，本身在A股就具备稀缺性，仅用过去3年连续现金分红这一条件，就可以剔除A股约2/3的公司。分红为锚，重塑复利逻辑：每一笔分红，都是真金现金的回报。而当这些分红被再次投入，就成为“复利”的新起点。时间越久，复利的雪球越大，而这一切，都会让时间站在投资者的一边。无畏波动，悄然前行：受底层资产相对稳定的竞争格局、经营情况影响，红利资产往往没有暴涨暴跌的刺激，却也很少经历腰斩之痛。红利资产的走势，或许更类似绵长的小溪，不为短期噪音所扰，也不因风格轮动而偏离轨道。图：中证红利指数2024年12月选样时的核心步骤数据来源：wind，截至2024年12月31日二、被高估的“快”：成长投资的陷阱，不在于方向，而在于人心反观成长投资，它从不缺少光环。从移动互联网到新能源，从元宇宙到人工智能，每一轮技术革命都催生一批明星公司，也点燃无数人的财富梦想。成长股的投资故事永远激动人心，它们的“快”，代表着时代的前沿、资本的追捧、以及民众的期待。但“快”的另一面，是难以驾驭的波动，是叙事频繁切换的焦虑，更是人性在极端行情下的放大镜。你追得上风口，却未必抓得住结局：成长股的主线常常在改变，个股的竞争格局可能因一次技术路线变革而彻底颠覆。今天的领军者，明天或许已被淘汰。高增长伴随高风险，高预期也意味着高不确定性。你看对趋势，却未必熬得过波动：即便选中了最终上涨十倍的股票，过程中也可能经历“翻倍→腰斩→再翻倍”的剧烈震荡。而当账户资产大幅回撤时，恐惧、怀疑、焦虑会不断侵蚀你的判断。大多数投资者，都在情绪的漩涡中提前下车。你听懂了故事，却未必算得准估值：成长股的定价往往依赖遥远的未来现金流，估值弹性极大。一旦市场情绪转冷，或业绩不及预期，股价的调整往往又快又狠。民间那句流传甚广的话，点破了关键： “一年翻十倍的投资者比比皆是，三年翻一倍的投资者凤毛麟角。” 这不是偶然，而是高波动环境下人性弱点的真实写照。三、红利的本质：以“慢”为守，以“稳为进” 回过头看，为什么红利策略能在长期跑出令人意外的成绩？答案不在于它比成长“更好”，在此也并非想去判断哪一类投资风格更好，投资工具本身都是中性的，关键看是否匹配投资者自身，红利在于它提供了一种比较适合普通人的投资范式：它不依赖巧妙的预判，而是依靠系统的纪律；不追求一夜暴富，而是注重每一步的稳健；不挑战人性的弱点，而是利用时间的复利。当市场热衷于追逐“快钱”、沉迷于“十倍股”传说时，红利投资始终在做一件事：在低估时买入优质现金流资产，在高估时冷静退出，并将分红持续再投资——周而复始，不言不语，却步步为营。这种“慢”，不是被动等待，而是主动选择；不是缺乏进取，而是理性坚守。四、你愿意做流星，还是恒星？这场持续十三年之久的“龟兔赛跑”，并没有绝对的输赢。成长投资仍是发现时代机遇的重要方式，而红利投资则是守护财富底层的压舱石。但如果你是一名追求长期稳健回报的普通投资者，不妨认真思考：你是否具备捕捉产业变迁的能力？能否承受账户大幅波动的压力？能否在市场的狂热与恐慌中保持冷静？如果答案是否定的，那么红利策略所提供的“慢”，或许正是你所需要的那种“快”——它快在复利的累积，快在风险的控制，快在心态的平和。市场永远不缺少流星般的财富故事，但真正能穿越牛熊、实现长期增值的，往往是恒星式的资产。慢，不是缺陷，而是一种智慧；快，不是目标，而是一种结果。在这场没有终点的投资长跑中，你选择做流星，还是恒星？以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-27 15:13
中国突传重量级声音！前中国央行顾问呼吁推行类似2008年的超级刺激计划
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#中国经济#FX168财经报社(亚太)讯美国彭博社周一(10月27日)报道称，一位前中国央行顾问表示，中国应该让投资在促进经济发展中发挥更大的作用；他与其他知名分析师的观点不同，主张大力推进基础设施建设。 (截图来源：彭博社) 尽管中国的政策越来越注重促进消费拉动型增长，但前中国央行货币政策委员会委员余永定却呼吁在2026年开始的下一个五年规划期间实施大规模投资计划，以重振国内需求。余永定建议，可以效仿2008年实施的4万亿元人民币(约合5620亿美元)刺激计划。余永定在上海外滩峰会期间接受采访时表示：“在需求不足的情况下，基础设施投资能带来立竿见影的经济效益。直接刺激消费的措施确实有一定效果。但即使加大力度，也未必足以填补需求缺口。” 2008年，中国为应对全球金融危机而推出的刺激计划主要用于基础设施建设，约占当时中国国内生产总值(GDP)的12%。此次同等规模的刺激计划，相对于去年的GDP，将达到约16万亿元人民币。近二十年前，中国政府提供的巨额经济援助成功阻止了经济衰退，建筑业的繁荣也避免了大规模失业的威胁。但这也带来副作用，加剧房地产泡沫，并让中国背负巨额债务。余永定认为，贸易作为中国经济驱动力的作用正在逐渐减弱，未来还将进一步减弱。在他看来，中国应该能够通过包括基础设施项目在内的多项举措来提高居民收入——这将带来对建筑材料和建筑工程的更多需求——最终形成一个更多地由内需而非出口驱动的增长模式。然而，由于担心债务水平上升和投资浪费，中国官员自疫情爆发以来一直没有采取像2008年那样雄心勃勃的刺激计划。余永定的观点表明，顶级经济学家对于出口承压时的最佳应对方案存在分歧。上周，中国共产党中央委员会经过为期四天的闭门会议后发布的公报重申，要促进消费和投资，但未作进一步说明，使市场仍在等待更具体的政策指引。目前，主流经济学家的观点集中在应以消费而非投资作为经济增长的主要驱动力。这一立场的支持者包括前摩根士丹利亚洲(Morgan Stanley Asia)董事长史蒂芬·罗奇(Stephen Roach)，他曾表示，中国的家庭消费应在未来十年内占到经济总量的一半，而目前约为40%。现任中国人民银行货币政策委员会委员黄益平在上海的一场会议间隙表示，鉴于当前的产能过剩压力，中国应在投资与消费之间找到平衡。
tqttier10-27 14:49

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