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彭博专栏：中国领导人真的改变了对住房和消费的看法吗？
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中国经济
#FX168财经报社(亚太)讯 负责亚洲市场的美国彭博社专栏作家Shuli Ren周四(5月23日)撰文称，最近的一些政策举措表明，中国正在改变其经济重点。为阻止前所未有的房地产低迷，北京方面要求地方政府用中国央行的低息贷款购买未售出的房屋。 中国高层官员最近一直在谈论提振“依然疲软的国内需求”，这对一个认为提高工业生产是使国家摆脱经济低迷的最有效方法的政府来说，是一个可喜的转变。 “一朝被蛇咬，十年怕井绳”。持怀疑态度的投资者一直在问，中国领导人习近平真的改变了对房地产和消费作用的看法吗？毕竟，他那句“房子是用来住的，不是用来炒的”的口号，导致官僚机构各个角落的无情打压。 (截图来源：彭博社) 此外，习近平成长于20世纪60年代，当时“先生产，后生活”是一个流行的口号。当时，中国专注于工业生产，例如发展核技术，而忽视民生。一个人真的能改变在成长过程中形成的世界观吗？ Shuli Ren认为，中国领导人可能别无选择。在2024年前四个月，房屋销售额恶化至仅2.4万亿元人民币(约合3320亿美元)，与2021年年销售额超过16万亿元人民币的峰值相比，这是一个令人担忧的恶化。 相比之下，尽管中国在电动汽车方面取得巨大成功，但去年的汽车销售额仅为4.9万亿元人民币。没有其他行业可以填补房地产留下的黑洞——至少在未来几年内是这样。 (截图来源：彭博社) Shuli Ren称，中国领导人也可能开始意识到，没有强大的国内消费基础，中国将永远受到美国的摆布。这意味着，他“复兴伟大中华民族”的梦想可能永远无法实现。 尽管中国政府热切地尝试多样化，但最近的经济数据清楚地表明，中国继续跟随西方的商业周期。在美国消费者的弹性和大型科技公司的人工智能雄心的推动下，出口是一个可取之处。 在全球范围内，公司从11月开始补充半导体零件库存，导致中国新出口订单有所改善，尤其是中国领导人珍视的芯片。 (截图来源：彭博社) 但单靠出口并不能使中国成为超级大国。西方的惩罚性关税正迫使电动汽车制造商比亚迪(BYD Co.)等中国最优秀的企业在海外设厂，尽量减少它们的中国特色，这样它们的产品就能被视为欧洲制造。 当企业家们搬到海外，不希望他们的产品与中国联系在一起时，这对中国领导人的“中国梦”有何帮助？ 假如你是一个大买家，每个人都想成为你的朋友。在围绕高端制造业的新一轮贸易战中，一支快乐的消费者大军可以成为一种重要的对冲和武器。有趣的是，尽管美国正努力与欧洲大陆联手，但欧洲最大的电动汽车制造商德国反对调查中国的不公平贸易行为。 德国官员们担心，严厉的处罚可能会促使北京方面将宝马(BMW AG)和大众(Volkswagen AG)等德国汽车制造商拒之门外，而这些公司在中国一直非常成功。 Shuli Ren在文章最后写道，所有这些都不意味着中国领导人正在拥抱一个以消费者为导向的社会；在这个社会里，人们可以自由选择和按照自己的意愿生活。相反，在这场高风险的地缘政治棋局中，中国领导人可能最终开始从他的众多棋子中找到价值。
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天马行空
2024-05-23
都怪人民币贬值！A股表现大大落后于港股 这种情况会持续下去吗？
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市场有很多中国公司的股票。这意味着，由
中国经济
脆弱性引发的人民币大幅贬值，将不可避免地拖累香港股市。 然而，在港股稳步上涨的情况下，有韧性的港元很可能是投资者乘势而上的另一个理由。 “随着投资者寻求更高的收益率，美国加息可能导致包括中国在内的新兴市场资本外流，”Balfour Capital Group首席投资长Steve Lawrence说，“盯住美元带来的稳定性，可以让香港股市在人民币波动的情况下更具吸引力。”
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风起
2024-05-23
打造全人群、全价位、全球化产品组合，布鲁可大力开拓拼搭角色类玩具市场
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近几年以来，随着
中国经济
不断发展以及Z世代的崛起，消费者对泛娱乐产品持续呈现较高的消费热情。这里面积木品类广受消费者欢迎，作为价值多元、跨年龄层、可玩性强的集合体，在国潮文化兴起的背景下，相关产业步入黄金成长期。 其中跑出了一家中国原创积木品牌——布鲁可，发展至今，布鲁可已经逐步成长为全球拼搭角色类玩具的领导者和创新者。 根据弗若斯特沙利文，2023年布鲁可实现约人民币18亿元GMV，是中国最大、全球领先的拼搭角色类玩具企业。经过多年在行业的深耕，布鲁可建立起受专利保护的布鲁可创新体系，在助推行业持续健康发展的同时，自身随之迎来了快速发展。 自成一体的产品体系 布鲁可创新体系覆盖了设计、研发和生产的标准化体系，自成一体的产品体系，高度互动的消费者生态圈体系等几个核心组成部分，助力公司打造了兼具标准化和个性化的创新型拼搭角色类玩具品类。 在布鲁可创新体系之中，自成一体的产品体系是其获得市场领先地位的关键所在。一方面，布鲁可拥有广泛的专利布局，积累400多项专利，发明专利超过60多项，分布中国和海外。另一方面，布鲁可具备丰富的IP矩阵，包括2个自有IP以及30多个知名IP授权。 标准化的专利让布鲁可产品体系的原创性得到保护，并且使得大量拼搭零件在独特的产品体系内得到了高度兼容。而丰富的IP矩阵在给消费者持续带来新产品系列的同时，让消费者可以依据自己的创意和兴趣，组合不同产品之间高度兼容的零件，进行个性化的创新拼搭和加工。 这使得布鲁可能够为消费者带来广泛的产品组合，并且通过自有IP和授权IP加持，带来产品组合的差异化优势，提高布鲁可在全年龄段人群中的品牌影响力。截至2024年3月31日，公司共有391款在售SKU，覆盖了从儿童到成年玩家的多年龄段市场需求，主流产品价格在19.9元至399元间不等，好而不贵的全价位产品定位受到消费者广泛欢迎。 创新体系驱动高质量增长 布鲁可充分把握发展机遇，取得亮眼的市场表现。2021年-2023年，布鲁可的收入从3.30亿元逐年增长至8.77亿元，年均复合增长率达到63.0%，2024年Q1的收入为4.66亿元。其中2023年和2024年Q1同比增长较快，增速分别达到169%和224%。 同时随着业务规模的扩大，公司盈利能力获得高质量的增长。2021年、2022年、2023年和2024年Q1，公司的毛利润分别为1.23亿元、1.23亿元、4.15亿元、2.42亿元，对应的毛利率分别为37.4%、37.9%、47.3%、52.0%。在经调整净利润方面，2024年Q1达到1.22亿元，对比2023年全年的7288万元增长66.8%。 这离不开布鲁可打造的从设计、研发到生产的标准化体系。在这套标准化体系之下，公司能够规模化和高效地创新产品，并且让产品拥有高品质以及成本优势，极具性价比。在此基础上，标准化体系能够让产品适配广泛的IP，高度还原IP角色的神韵，从而真正赋予产品“好而不贵”的特点，满足消费者的需求。 值得一提的是，布鲁可构建了高度互动的消费者生态圈体系，通过以内容驱动的营销策略高效触达和维系消费者、粉丝和布鲁可积木人创作者。这不仅加深了消费者对品牌和产品的认知，而且有效推广了产品并提升了上新成功率，进一步助力公司高效建立全渠道销售网络。 目前布鲁可在线上平台共拥有超过1100万粉丝，并且全面的销售网络带来的成效显著。拼搭角色类玩具实现了高速库存周转，截至2024年3月31日止三个月，该品类产品从入库到出库平均约为15天，且公司的市场推广费用占收入的比例为4.4%，优于行业的平均水平。 可以期待，未来通过创新体系以及强大的产品力与供应链能力结合，布鲁可不断增强核心竞争力，持续推动业绩增长，盈利能力稳步提升。 拼搭角色类玩具市场前景广阔 全球玩具市场规模巨大，并且预计未来将呈现稳定的增长趋势。以GMV计，全球玩具市场在2023年达到7731亿元，预计2028年规模将增长至9937亿元，2023年-2028年的年均复合增长率维持在5.1%。 展开来看，IP玩具作为全球玩具市场中重要的组成部分，2023年的市场规模达到5213亿元，占比达到67.4%。预计渗透率将持续提升，在2028年达到73.8%。 按玩具形态划分，角色类玩具是规模最大的细分市场，2023年的市场规模达到3458亿元，占整体全球玩具市场的44.7%。预计在2028年持续提升至54.4%，相较于非角色类玩具，未来将实现更快的增长。 拼搭类玩具是全球玩具市场中高速增长的一个细分市场，2023年全球拼搭类玩具的市场规模达1765亿元，2019年-2023年的年均复合增长率达到11.1%。预计2023年-2028年的年均复合增长率达到15.0%，远超过非拼搭类玩具的增速。 而拼搭角色类玩具凭借拼搭玩法和角色类玩具的双重优势，将形成增速最快、极具发展前景的市场。2023年，全球拼搭角色类玩具的市场规模为278亿元，2019年-2023年的年均复合增长率达到20.5%。未来在角色类玩具市场中的份额将会持续扩大，预计2023年-2028年的年均复合增长率为29.0%，市场规模在2028年达到996亿元。其中，中国拼搭角色类玩具市场的增速高于海外，2023年-2028年的年均复合增长率为41.3%。 因此面向全球拼搭类玩具市场，将给布鲁可带来可观的发展前景，并且伴随IP玩具的市场渗透率提高，IP和拼搭角色类玩具有望相互促进，进一步打开市场广阔的成长空间。 未来发展战略带来可持续增长 目前，布鲁可推出广泛的产品组合已实现全球化。拼搭玩法本身具备普适性，备受全球消费者认可，而公司多个IP拥有多个国家授权，并进行了全球线上线下渠道布局，覆盖海外多个国家，开辟出新的增长极。 加上公司的产品组合实现对全人群、全价位的覆盖，布鲁可的未来发展战略逐渐清晰，形成了基于全人群、全价位、全球化产品组合的可持续增长模式。这将驱动布鲁可把握住全球拼搭角色类玩具的市场机会，也将有助于公司布局新的品类，探索多元化品类的增长潜力。
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格隆汇
2024-05-23
打造全人群、全价位、全球化产品组合，布鲁可大力开拓拼搭角色类玩具市场
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近几年以来，随着
中国经济
不断发展以及Z世代的崛起，消费者对泛娱乐产品持续呈现较高的消费热情。这里面积木品类广受消费者欢迎，作为价值多元、跨年龄层、可玩性强的集合体，在国潮文化兴起的背景下，相关产业步入黄金成长期。 其中跑出了一家中国原创积木品牌——布鲁可，发展至今，布鲁可已经逐步成长为全球拼搭角色类玩具的领导者和创新者。 根据弗若斯特沙利文，2023年布鲁可实现约人民币18亿元GMV，是中国最大、全球领先的拼搭角色类玩具企业。经过多年在行业的深耕，布鲁可建立起受专利保护的布鲁可创新体系，在助推行业持续健康发展的同时，自身随之迎来了快速发展。 自成一体的产品体系 布鲁可创新体系覆盖了设计、研发和生产的标准化体系，自成一体的产品体系，高度互动的消费者生态圈体系等几个核心组成部分，助力公司打造了兼具标准化和个性化的创新型拼搭角色类玩具品类。 在布鲁可创新体系之中，自成一体的产品体系是其获得市场领先地位的关键所在。一方面，布鲁可拥有广泛的专利布局，积累400多项专利，发明专利超过60多项，分布中国和海外。另一方面，布鲁可具备丰富的IP矩阵，包括2个自有IP以及30多个知名IP授权。 标准化的专利让布鲁可产品体系的原创性得到保护，并且使得大量拼搭零件在独特的产品体系内得到了高度兼容。而丰富的IP矩阵在给消费者持续带来新产品系列的同时，让消费者可以依据自己的创意和兴趣，组合不同产品之间高度兼容的零件，进行个性化的创新拼搭和加工。 这使得布鲁可能够为消费者带来广泛的产品组合，并且通过自有IP和授权IP加持，带来产品组合的差异化优势，提高布鲁可在全年龄段人群中的品牌影响力。截至2024年3月31日，公司共有391款在售SKU，覆盖了从儿童到成年玩家的多年龄段市场需求，主流产品价格在19.9元至399元间不等，好而不贵的全价位产品定位受到消费者广泛欢迎。 创新体系驱动高质量增长 布鲁可充分把握发展机遇，取得亮眼的市场表现。2021年-2023年，布鲁可的收入从3.30亿元逐年增长至8.77亿元，年均复合增长率达到63.0%，2024年Q1的收入为4.66亿元。其中2023年和2024年Q1同比增长较快，增速分别达到169%和224%。 同时随着业务规模的扩大，公司盈利能力获得高质量的增长。2021年、2022年、2023年和2024年Q1，公司的毛利润分别为1.23亿元、1.23亿元、4.15亿元、2.42亿元，对应的毛利率分别为37.4%、37.9%、47.3%、52.0%。在经调整净利润方面，2024年Q1达到1.22亿元，对比2023年全年的7288万元增长66.8%。 这离不开布鲁可打造的从设计、研发到生产的标准化体系。在这套标准化体系之下，公司能够规模化和高效地创新产品，并且让产品拥有高品质以及成本优势，极具性价比。在此基础上，标准化体系能够让产品适配广泛的IP，高度还原IP角色的神韵，从而真正赋予产品“好而不贵”的特点，满足消费者的需求。 值得一提的是，布鲁可构建了高度互动的消费者生态圈体系，通过以内容驱动的营销策略高效触达和维系消费者、粉丝和布鲁可积木人创作者。这不仅加深了消费者对品牌和产品的认知，而且有效推广了产品并提升了上新成功率，进一步助力公司高效建立全渠道销售网络。 目前布鲁可在线上平台共拥有超过1100万粉丝，并且全面的销售网络带来的成效显著。拼搭角色类玩具实现了高速库存周转，截至2024年3月31日止三个月，该品类产品从入库到出库平均约为15天，且公司的市场推广费用占收入的比例为4.4%，优于行业的平均水平。 可以期待，未来通过创新体系以及强大的产品力与供应链能力结合，布鲁可不断增强核心竞争力，持续推动业绩增长，盈利能力稳步提升。 拼搭角色类玩具市场前景广阔 全球玩具市场规模巨大，并且预计未来将呈现稳定的增长趋势。以GMV计，全球玩具市场在2023年达到7731亿元，预计2028年规模将增长至9937亿元，2023年-2028年的年均复合增长率维持在5.1%。 展开来看，IP玩具作为全球玩具市场中重要的组成部分，2023年的市场规模达到5213亿元，占比达到67.4%。预计渗透率将持续提升，在2028年达到73.8%。 按玩具形态划分，角色类玩具是规模最大的细分市场，2023年的市场规模达到3458亿元，占整体全球玩具市场的44.7%。预计在2028年持续提升至54.4%，相较于非角色类玩具，未来将实现更快的增长。 拼搭类玩具是全球玩具市场中高速增长的一个细分市场，2023年全球拼搭类玩具的市场规模达1765亿元，2019年-2023年的年均复合增长率达到11.1%。预计2023年-2028年的年均复合增长率达到15.0%，远超过非拼搭类玩具的增速。 而拼搭角色类玩具凭借拼搭玩法和角色类玩具的双重优势，将形成增速最快、极具发展前景的市场。2023年，全球拼搭角色类玩具的市场规模为278亿元，2019年-2023年的年均复合增长率达到20.5%。未来在角色类玩具市场中的份额将会持续扩大，预计2023年-2028年的年均复合增长率为29.0%，市场规模在2028年达到996亿元。其中，中国拼搭角色类玩具市场的增速高于海外，2023年-2028年的年均复合增长率为41.3%。 因此面向全球拼搭类玩具市场，将给布鲁可带来可观的发展前景，并且伴随IP玩具的市场渗透率提高，IP和拼搭角色类玩具有望相互促进，进一步打开市场广阔的成长空间。 未来发展战略带来可持续增长 目前，布鲁可推出广泛的产品组合已实现全球化。拼搭玩法本身具备普适性，备受全球消费者认可，而公司多个IP拥有多个国家授权，并进行了全球线上线下渠道布局，覆盖海外多个国家，开辟出新的增长极。 加上公司的产品组合实现对全人群、全价位的覆盖，布鲁可的未来发展战略逐渐清晰，形成了基于全人群、全价位、全球化产品组合的可持续增长模式。这将驱动布鲁可把握住全球拼搭角色类玩具的市场机会，也将有助于公司布局新的品类，探索多元化品类的增长潜力。
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格隆汇
2024-05-23
龙头盈利优势日益凸显，摩根中证A50ETF(560350)规模、份额均持续位居同标的ETF之首！
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，5月17日外交部发言表示，今年以来，
中国经济
持续回升向好，经济社会发展实现良好开局。4月份，制造业采购经理人指数为50.4%。货物贸易进出口同比增长8%，达3.64万亿元人民币，创历史同期新高。与此同时，国际社会看好中国、加码中国的信心。高盛、摩根士丹利、花旗、瑞银等国际金融机构近期纷纷上调今年
中国经济
增长预期。 兴业证券认为，长期来看，业绩的相对变化对股价的相对表现有着较强的指引。而当下，无论是净利润增速、ROE水平还是营收集中度，均指向龙头的盈利优势正在凸显。因此，龙头仍将是超额收益的重要来源，核心资产的“统一战线”正在重塑。 摩根中证A50ETF（证券代码：560350，扩位简称：中证A50ETF指数基金；联接基金A/C类代码：021177/021178）可以方便投资者一键配置各行业有代表性的优质龙头企业，为境内外资金提供了长期配置A股的工具。 值得注意的是，摩根中证A50ETF（560350）是首批发行的中证A50ETF之一，该基金在基金合同中约定，每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益率为正时，会强制分红，收益分配比例不低于超额收益率的60%。也即是说，只要基金达到合同约定条件，就会每季度进行现金分红，在此情况下投资者可以拥有一份可预期的现金流。 摩根中证A50ETF分红条款具体内容以合同为准。特别提示：摩根中证A50ETF的基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。 中证A50指数(“指数”)由中证指数有限公司(“中证”)编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证,亦不因指数的任何错误对任何人负责。 上投摩根基金管理有限公司于2023年4月正式更名为摩根基金管理（中国）有限公司。摩根基金管理（中国）有限公司在中国内地使用「摩根资产管理」及「J.P. Morgan Asset Management」作为对外品牌名称，与JPMorgan Chase & Co.集团及其全球联署公司旗下资产管理业务的 品牌名称保持一致。摩根基金管理（中国）有限公司与股东之间实行业务隔离制度，股东不直接参与基金财产的投资运作。 风险提示：投资有风险，在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》等法律文件。本资料仅为公开宣传材料，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，同时基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上述资料并不构成投资建议,或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。本产品由摩根基金管理(中国)有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本材料为公开宣传材料，受雇于摩根基金管理(中国)有限公司并被授权的员工可基于产品或服务沟通目的通过个人朋友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发，且仅针对中国内地的有关适格投资者。2024050082 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
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有连云
2024-05-23
贸易战升级，中国拟对进口汽车征收25%关税，这些车型在列
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随着与美国和欧盟的贸易紧张局势升级，中国表示准备对大排量进口汽车征收高达25%的关税。
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佳华168
2024-05-23
中国重罚拒收现金企业，吸引外国游客，推动旅游业复苏
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为了让外国游客更方便消费，中国人民银行上周对包括肯德基和一些国有企业分支机构在内的7家企业因拒收现金而进行了罚款。
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佳华168
2024-05-23
对冲基金连续第四周增持、可以加码中国股市了？高盛又有新动作
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的配置都达到10年来的最低水平，再加上
中国经济
复苏的迅猛步伐，让投资者措手不及。” Lau说：“由此带来的业绩压力可能会激励投资者平仓减持，或增加对中国股票的敞口，随着正向螺旋的形成，这可能会加强和推动股市的上涨。” 为恢复市场信心，中国上周启动了人民币1万亿元(合1,380亿美元)的刺激债券发行，并公布了一系列措施，以支持该国陷入困境的房地产市场。 然而，并非所有投资者都相信经济复苏的说法。 总部位于纽约的对冲基金Indus Capital尽管最近增加了一些股票，但其对中国股票的权重仍偏低。 “市场为我们提供的做空机会仍然多于做多机会，尤其是在我们面临持续的经济挑战带来更多波动的情况下，”Indus Capital管理合伙人Byron Gill表示，理由是中国的通缩压力日益加大。
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风起
2024-05-22
技术面的好兆头！中国股市广度有所改善 投行最新展望来了
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银行的Lo表示，股市反弹的扩大将“成为
中国经济
增长和资产价格回升的拐点”。
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风起
2024-05-22
在中国做生意变得更难了！外资连续两年撤出，英国游说团体发出警告
go
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周三(5月22日)英国一家商业游说团体表示，英国企业预计未来五年在中国开展业务将变得更加困难。中国政府正努力阻止外资从一度被视为全球增长引擎的中国市场撤出。
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超启
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2024-05-22
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