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在过去两个月，中国投资者持续陆续减少对腾讯控股有限公司的持股，因为这家科技巨头在维持市场热情方面面临困难。

风起06-24 10:39

通胀与美元走势分析全球资产配置策略中国股市投资机会黄金价格预测美联储降息预期与经济展望根据 www.TodayUSStock.com 报道，星展银行亚太区首席投资总监吴双荣近期表示，美联储将在未来12个月内降息4次，首次降息预计于2025年9月启动，目标利率区间至2026年6月将落至3.25%-3.5%。她指出，美国经济展现韧性，衰退风险较低，预计2025年全年GDP增长为1.2%，2026年小幅升至1.3%。这一预测基于美国经济在高利率环境下的稳健表现，以及全球供应链逐步恢复的支撑。吴双荣强调，降息节奏将取决于通胀走势与就业数据，美联储料保持审慎态度，避免过快宽松引发通胀反弹。指标 2025年预测 2026年预测美联储利率 3.75%-4.0%（年底） 3.25%-3.5% 美国GDP增长 1.2% 1.3% 美国通胀与美元走势分析吴双荣预测，受下半年关税上调影响，2025年美国通胀率将达到3.3%。关税政策可能推高进口商品价格，尤其是消费品和原材料，进而传导至整体物价水平。尽管如此，她认为通胀仍可控，美联储无需大幅收紧政策。同时，美元预计将继续走弱，主要受降息预期和全球其他央行货币政策分化的影响。美元疲软可能为新兴市场货币提供喘息空间，但也可能增加美国进口成本，进一步考验通胀管理能力。全球资产配置策略在资产配置方面，吴双荣表示，未来10年，固定收益资产的回报率将超越股票，尤其是在高利率环境下，债券收益率更具吸引力。她指出，标普500和德国股市未来10年的收益率将低于过去10年，反映全球经济增长放缓与估值高企的压力。相较之下，中国股市和特定新兴市场具有更高潜力。她建议投资者关注估值合理的板块，并减少对高风险成长股的敞口。资产类别未来10年回报预期投资建议固定收益高于股票增持高评级债券标普500 低于过去10年谨慎配置中国股市较高潜力增持消费科技股中国股市投资机会吴双荣特别看好中国股市，尤其是消费型科技股。她认为，中国经济逐步复苏，消费升级与数字化转型为科技企业提供了长期增长动力。相较于其他市场，中国股市估值较低，风险回报比更具吸引力。此外，她对印度股市的银行板块也持乐观态度，因其估值合理且受益于印度经济增长。吴双荣建议投资者在分散配置的基础上，优先选择与中国消费市场和印度金融业相关的优质企业。黄金价格预测吴双荣预计，至2026年6月，金价将升至2700美元/盎司。地缘政治不确定性、美元走弱以及央行持续增持黄金储备是主要推动因素。她表示，黄金作为避险资产的吸引力将进一步增强，尤其在全球经济波动加剧的背景下。投资者可将黄金作为组合对冲工具，抵御市场不确定性带来的风险。编辑总结星展银行对全球经济与市场的展望展现出审慎乐观态度。美联储降息路径清晰，配合美国经济低衰退风险，为全球市场提供稳定预期。美元走弱与通胀上行压力并存，投资者需关注资产配置的灵活性。中国消费科技股与印度银行股因估值优势与增长潜力成为亮点，黄金则在不确定性中凸显避险价值。未来一年，平衡收益与风险将是投资决策的关键。 2025年相关大事件 2025年6月10日：美联储主席鲍威尔在国会听证会上表示，将密切关注关税政策对通胀的影响，强调货币政策将保持数据驱动，引发市场对9月降息的强烈预期。 2025年5月22日：中国发布新一轮消费刺激政策，重点支持科技与绿色产业，消费型科技股应声上涨，市场信心显著提振。 2025年4月15日：印度央行维持利率不变，并上调经济增长预期至7.2%，银行板块因稳健盈利表现受到外资追捧。 2025年3月8日：全球主要央行联合声明，承诺协调应对地缘政治风险，黄金价格突破2500美元/盎司，创年内新高。 2025年1月20日：美国新关税政策正式生效，部分亚洲出口国货币承压，美元指数小幅回落。国际投行与专家点评 “美联储降息节奏将比市场预期更慢，2025年通胀压力可能因关税政策加剧，建议投资者增持防御性资产。” ——摩根士丹利首席经济学家Ellen Zentner，2025年6月15日，来源于其在彭博社的专栏文章。 “中国消费科技股正处于价值洼地，政策支持与内需复苏将推动板块长期增长，值得超配。” ——高盛亚太区策略师Timothy Moe，2025年5月30日，来源于其在CNBC的采访。 “黄金价格上涨动能强劲，地缘风险与货币宽松环境将支撑金价突破2800美元。” ——瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele，2025年6月5日，来源于其在路透社的报告。 “印度银行股估值吸引，且盈利能力在新兴市场中较为稳健，是2025年投资组合的配置重点。” ——花旗银行亚太区首席经济学家Johanna Chua，2025年4月20日，来源于其在亚洲金融论坛的演讲。总结星展银行对全球经济与市场的展望展现出审慎乐观态度。美联储降息路径清晰，配合美国经济低衰退风险，为全球市场提供稳定预期。美元走弱与通胀压力并存，投资者需关注资产配置的灵活性。中国消费科技股与印度银行股因估值优势与增长潜力成为亮点，黄金则在不确定性中凸显避险价值。未来一年，平衡收益与风险将是投资决策的关键。来源：今日美股网

今日美股网06-24 00:10

ETF复盘日报｜领跑全场！跨境支付概念井喷，金融科技ETF（159851）放量飙涨4.49%！机构：股市升势或仍未结束

注意的是，周末海外地缘冲突持续发酵，而中国股市今日似乎并未受明显负面影响。国泰海通表示，外部扰动影响有限，股市升势或仍未结束。接下来，短期风险释放后，中国股市的核心矛盾仍在内而不在外，对行情的看法仍比共识更乐观。股市的预期和微观流动性均进入上升的趋势，继续看好中国股市。配置方面，科技聚焦AI趋势，同时可关注有色、建材、金融等。此外，临近业绩验证期，业绩增速成为选股的重要因素。展望后市，申万宏源指出，短期有休整需要，但跌不深是一致预期，对应短期防御类资产或有绝对收益。中期观点不变：A股2025年二季度至三季度或为中枢偏高的震荡市，2025年四季度指数中枢可能抬升，2026年至2027年或是牛市的核心区间。就后市配置而言，东吴证券指出，在“电风扇”式的轮动行情中，把握高切低节奏是获取超额收益的关键。后续配置方面，建议关注业绩预期明朗，筹码、位置更具优势的泛科技方向，包括AI推理算力及应用、可控核聚变、军工、商业航天、固态电池及深海科技等。【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊金融科技、信创及国防军工等几个主题板块的交易和基本面情况。一、一阳升穿四线！跨境支付概念引爆，金融科技ETF（159851）放量飙涨4.49%！恒宝股份斩获17天8板跨境支付概念引爆，金融科技大举反包领涨全市场，中证金融科技主题指数涨超4%！恒宝股份、中科金财、神州信息涨停封板，其中恒宝股份斩获17天8板，四方精创盘中触及20CM涨停，拉卡拉、先进数通涨超12%，长亮科技、数字认证、京北方、飞天诚信、南天信息等20股跟涨超5%。热门ETF方面，金融科技ETF（159851）午后涨幅持续扩大，场内价格收涨4.49%领涨全市场ETF，一根阳线直接升穿四根均线，高弹性优势凸显。全天换手率超16%，放量成交达7.87亿元，场内交易情绪高涨。资金面同样强势，数据显示，金融科技ETF（159851）近五日累计吸金4.49亿元！综合市场消息来看，近期跨境支付迎多重利好，跨境支付发展下金融科技板块机会凸显。消息面上，跨境支付通6月22日正式上线运行。这标志着内地与香港快速支付系统实现互联互通，今后两地居民可实时办理跨境汇款。其次，人民币跨境支付系统（CIPS）跨境银企合作专场活动日前在上海举行，CIPS与6家外资机构举行直接参与者签约仪式，标志着CIPS境外外资直接参与者首次覆盖非洲、中东、中亚及新加坡离岸人民币中心，将进一步便利跨境人民币使用。开源证券指出，全球跨境支付规模持续扩大，空间广阔。根据亿欧智库数据，2024年全球跨境支付交易额达到194.6万亿美元，相较于2023年保持平稳增长，而预计到2032年全球跨境支付交易额有望保持6.4%的CAGR成长至320万亿美元。中信证券指出，作为连接中国内地与中国香港的跨境即时支付新通道，在提高支付效率、降低交易成本、促进经贸往来并巩固香港国际金融中心和离岸人民币枢纽地位的同时，亦隐含未来两地更深支付领域合作可能。传统跨境支付格局加速重塑下，建议关注衍生的跨境支付新模式与新业务。中信建投认为，国内第三方支付行业正在经历供给侧出清与需求侧互暖的双重影响。新技术、新场景与新市场的不断涌现，将为支付行业带来前所未有的成长空间。支付环节的场景拓展，以及清算与结算环节基础设施的建设，尤其是CIPS和货币桥等SWIFT支付体系的备选方案，都将加速这一领域的发展，释放出银行IT需求的潜力。多角度把握金融科技机会，建议重点关注金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478），标的指数全面覆盖了跨境支付、AI应用、互联网券商、华为鸿蒙、金融IT等热门主题。截至6月18日，金融科技ETF（159851）最新规模超48亿元，近6月日均成交额超5亿元，规模、流动性优势突出！二、超百亿主力资金狂涌！计算机领涨两市，跨境支付通开闸！信创ETF基金（562030）拉升近2% 计算机板块领涨两市，跨境支付、网络安全、数据安全等概念表现强势，麒麟信安涨超13%，先进数通涨逾12%，京北方、创业慧康、天融信、南天信息、恒生电子携手涨超6%。热门ETF方面，重仓软件开发行业的信创ETF基金（562030）场内价格盘中拉升逾2.2%，收涨1.98%，全天成交额2902.8万元，较前一交易日环比放量28%，交投较为活跃。资金面上，超百亿主力资金狂涌！计算机板块全天获主力资金净流入106.03亿元，霸居31个申万一级行业首位！按照申万二级行业口径，软件开发行业获主力资金净流入55.25亿元，高居所有申万二级行业第一！值得一提的是，按照申万一级行业口径，计算机板块是信创ETF基金（562030）标的指数（中证信创指数）的第一大重仓行业，截至今日，权重占比超75%。按照申万二级行业口径，软件开发行业是中证信创指数的第一大重仓行业，截至今日，权重占比超半数（52.4%）。消息面上，重点关注两方面利好催化： 1、华为开发者大会举行，鸿蒙6.0重磅更新 6月20-22日，华为开发者大会隆重召开，鸿蒙6和鸿蒙智能体框架正式发布。余承东表示，鸿蒙生态已迈入飞轮加速新阶段，超30000个应用及元服务在加速开发中，覆盖政务、医疗、工业等近20个行业。钉钉、飞书等100多个通用办公平台已“鸿蒙化“，覆盖3800万家企业。国元证券指出，华为作为中国科技行业的领先企业，在鸿蒙、大模型、智能体等方面全面发力，带领中国的科技企业不断创新，深度参与华为产业链的企业有望受益，值得重点关注。 2、首笔跨境支付通业务，落地深圳 6月22日，跨境支付通正式上线，业内人士指出，从技术角度看，跨境支付通通过系统直连和标准化接口实现资金实时清算，可以看作是我国支付科技在跨境支付领域的关键突破。市场分析人士指出，政策托底+AI赋能+国产替代刚需，共同构建信创产业的“黄金三角”。AI商业化不仅为信创提供应用场景和市场空间，更通过技术平权降低生态门槛，加速国产化从党政军向全行业渗透。当前，金融、政务领域的信创订单已进入爆发期，叠加AI推理算力国产化机遇，建议重点关注核心硬件（服务器/芯片）和场景化软件企业。扎根自主可控，护航国家安全！重仓软件开发行业的信创ETF基金（562030）及其联接基金（A类：024050；C类：024051）被动跟踪的中证信创指数，覆盖基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等信创产业链核心环节，指数具备高成长、高弹性特征，当前形势下，重点关注信创产业的四重投资逻辑： 1、国际形势：地缘政治扰动，逆全球化趋势加剧，自主可控需求迫切，从国家安全、信息安全、产业安全的角度来讲，信创领域，均有国家大力扶持和企业加速发展的必要性； 2、宏观层面：地方化债力度加码，政府信创采购有望回暖； 3、技术层面：以华为为代表的国产厂商实现新技术突破，看好国产软硬件市场份额攀升； 4、把握节奏：信创推进到达关键时间节点，采购标准进一步细化。三、催化不断！国防军工ETF放量涨1.5%，换手率再夺第一！重要新闻发布会明日召开国防军工今日强势反弹，早盘一度领涨全市场，行业收盘涨幅仍高居全行业（申万一级）第二，仅次于计算机。代码有“八一”的国防军工ETF（512810）全天震荡走高，场内收涨1.5%报0.608元，放量成交5409.78万元。换手率8.73%，领先全市场6只国防军工类ETF。值得一提的是，今日是国防军工ETF（512810）份额拆分后的首个交易日，交易门槛（一手价格）由拆分前的120元左右，降至60元左右，为同类最低，交易便利性大幅提升。成份股方面，国防军工ETF（512810）覆盖的80只军工龙头股中73只收涨，长城军工四连板，航天发展首板，建设工业、天海防务、振华科技均大幅跟涨。消息面，国防军工板块近期催化密集且持续。 1、美国“下场”，中东局势持续升级。美东时间6月21日，美军空袭伊朗三处关键核设施。地缘冲突愈演愈烈，新一轮军备竞赛或将重启。 2、巴黎航展引爆军贸关注。第55届巴黎航展于6月22日落下帷幕，歼-35A、歼10CE等明星展品受到高度关注。机构指出，先进战机有望成为我国军贸走向全球和突破崛起的战略支点。 3、商业航天或迎高密度发射期。近期，梦舟载人飞船零高度逃逸飞行试验圆满成功，朱雀三号火箭一子级动力系统九台发动机并联地面热试验成功，中星9C卫星发射成功等商业航天事件持续引发市场关注。此外，国务院新闻办公室将于周二（6月24日）上午10时举行新闻发布会，介绍中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年纪念活动总体安排。机构指出，内外部多重催化，主题机会层出不穷，国防军工板块事件刺激的敏感度或将保持高位，或可予以重点关注。投国防军工，选“512八一0”！代码含“八一”的国防军工ETF（512810）被动跟踪中证军工指数，成份股覆盖代表新质战斗力的『军用AI+低空经济+商业航天+大飞机+深海科技』等各细分领域，同时兼顾航发、船舶、航空航天等传统军工装备产业。目前既是融资融券标的，又是互联互通标的，杠杆资金、北向资金均可进场交易。图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.6.23。风险提示：金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日于2017.6.22；信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，金融科技ETF、信创ETF基金、国防军工ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界06-23 22:38

A股主要指数午后走强，泰康中证1000指数增强发起(A类:019185;C类:019186)标的指数涨超1%！机构：股市升势仍未结束

。国泰海通证券认为，短期风险释放后，中国股市的核心矛盾仍在内而不在外，我们对行情的看法仍比共识更乐观：1）投资人关于经济形势与国际形势的复杂性认识是充分的，而新技术、新消费等商业机会开始涌现，推动经济预期企稳回升；2）利率降至低位后，长期国债收益破2与存款利率破1，中国股市的无风险利率实质性降低，投资股票的机会成本下降，长期入市和居民入市进入历史转折点；3）及时、得当与合理的宏观政策，更重视投资者回报的资本市场基础制度改革，对于推动经济社会风险评价的降低与改变投资人面对风险的保守态度具有关键意义。股市的预期和微观流动性均进入上升的趋势，继续看多。截止2025年3月31日，泰康中证1000指数增强发起A指数基金前十大重仓股分别为百济神州、恒玄科技、麦格米特、乐鑫科技、移远通信等，前十大权重股合计占比5.75%。相关产品：泰康中证1000指数增强发起A(019185)，关联基金(泰康中证1000指数增强发起C：019186)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-23 14:47

500质量成长ETF(560500)近3天获得连续资金净流入，机构：股市的预期和微观流动性均进入上升的趋势

。国泰海通证券指出，短期风险释放后，中国股市的核心矛盾仍在内而不在外，我们对行情的看法仍比共识更乐观：1）投资人关于经济形势与国际形势的复杂性认识是充分的，而新技术、新消费等商业机会开始涌现，推动经济预期企稳回升；2）利率降至低位后，长期国债收益破2与存款利率破1，中国股市的无风险利率实质性降低，投资股票的机会成本下降，长期入市和居民入市进入历史转折点；3）及时、得当与合理的宏观政策，更重视投资者回报的资本市场基础制度改革，对于推动经济社会风险评价的降低与改变投资人面对风险的保守态度具有关键意义。股市的预期和微观流动性均进入上升的趋势。 500质量成长ETF(560500)紧密跟踪中证500质量成长指数，500质量成长指数整体上为中小盘价值成长风格。Wind数据显示，500质量新样本相对中证500超配机械设备、汽车、公用事业、银行，低配计算机、国防军工、基础化工等，调样后的500质量指数盈利能力依然更好且估值低。数据显示，截至2025年5月30日，中证500质量成长指数(930939)前十大权重股分别为赤峰黄金(600988)、九号公司(689009)、胜宏科技(300476)、恺英网络(002517)、西部矿业(601168)、水晶光电(002273)、东阿阿胶(000423)、电投能源(002128)、安克创新(300866)、晶晨股份(688099)，前十大权重股合计占比23.79%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 500质量成长ETF(560500)，场外联接(联接A：007593；联接C：007594)。风险提示：本产品由鹏扬基金发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-23 13:27

午评：沪指涨0.15%、深成指跌破10000点关口，航运及油气股再度大涨

未结束国泰海通认为，短期风险释放后，中国股市的核心矛盾仍在内而不在外，我们对行情的看法仍比共识更乐观：1、投资人关于经济形势与国际形势的复杂性认识是充分的，而新技术、新消费等商业机会开始涌现，推动经济预期企稳回升；2、利率降至低位后，长期国债收益破2与存款利率破1，中国股市的无风险利率实质性降低，投资股票的机会成本下降，长期入市和居民入市进入历史转折点；3、及时、得当与合理的宏观政策，更重视投资者回报的资本市场基础制度改革，对于推动经济社会风险评价的降低与改变投资人面对风险的保守态度具有关键意义。股市的预期和微观流动性均进入上升的趋势，继续看多。东方证券：市场受到外部地缘政治利空扰动，但下跌幅度有限东方证券认为，整体来看，近期市场明显受到外部地缘政治利空扰动，但下跌幅度有限，显示场内护盘力量实力不俗，预计短期市场仍将维持类似局面；市场或将转向科技成长风格，脑机接口、固态电池、算力等概念股短期有表现预期。

金融界06-23 11:47

中信证券：中报季前，中国股市投资者最关心的五大问题

中信证券表示，五大问题分别是：1、接下来哪些行业适合中报季的配置？2、港股近期偏弱的原因是什么？3、国内价格信号相对偏弱，外资现在对中国资产的态度如何？4、微盘股的下跌是否会引发系统性波动？5、中报季潜在的外部风险是什么？中报季之前，我们汇总了近期

金融界06-22 17:17

量化投行精英抢着“考公？私募半年榜业绩揭晓！浙商证券被原总裁王青山索赔；国联民生证券“丢证”...... | 私募透视镜

Magnificent 7），意在挖掘中国股市中具备长期霸主潜力的核心资产。高盛筛选出的“民营十巨头”包括：腾讯（市值6010亿美元）、阿里巴巴（2890亿美元）、小米（1460亿美元）、比亚迪（1210亿美元）、美团（1020亿美元）、网易（860亿美元）、美的（780亿美元）、恒瑞医药（510亿美元）、携程（430亿美元）以及安踏（350亿美元）。高盛分析师预计，这些企业未来两年的盈利年复合增长率（CAGR）将达到13%，中值为12%。目前，这些股票的平均市盈率（P/E）为16倍，前瞻性市盈增长比率（fPEG）为1.1倍，相较于美股“七姐妹”的28.5倍P/E和1.8倍fPEG，估值更具吸引力。黄金大顶将至？花旗拉响警报据追风交易台消息，近日，花旗分析师Maximilian Layton领衔的团队在其大宗商品展望报告中预计，黄金价格将在未来几个季度滑落至3000美元/盎司以下，标志着这一创纪录涨势的终结。报告明确指出，黄金价格已上涨至名义和实际水平，与黄金的边际成本脱钩，可能即将迎来“最后的辉煌”。花旗预计，金价将在今年三季度达到顶峰（3100-3500美元/盎司）后逐步回落，预计到2026年下半年，金价将回落至2500-2700美元/盎司区间，较当前远期价格下跌约20-25%。企业动态国盛金控公开招聘总经理 6月18日，国盛金控发布公告称，为加强新国盛证券经营管理层建设，根据有关部署要求，公司将公开选聘吸收合并后新国盛证券总经理。据悉，应聘人员要担任过省属证券公司或与国盛证券相当及以上规模证券公司经营班子正职或者担任副职职务不少于2年。今年年初，国盛证券原总裁徐丽峰因年龄原因辞任，此后总裁职务一直由副总裁唐文峰代为履行职责。国信证券收购万和证券迎来关键进展 6月19日，深圳证券交易所并购重组审核委员会发布2025年第7次审议会议结果。公告显示国信证券（发行股份购买资产）符合重组条件和信息披露要求。这意味着，国信证券收购万和证券控制权事项的申请获交易所审核通过。中国电信备案私募 6月16日，中国证券投资基金业协会网站信息显示，中电信私募基金管理有限公司（以下简称中电信私募）完成备案登记，机构类型为私募股权、创业投资基金管理人。公司注册资本为2亿元，实缴资本为5000万元，注册地在北京市顺义区，办公地在北京市西城区，目前有6名全职员工，法定代表人为邢晓瑞。从出资人来看，中电信私募由中国电信集团投资有限公司（以下简称中国电信集团投资）100%持股。公开资料显示，中电信私募早在2022年1月20日就已成立，如今时隔将近3年半时间，完成了私募基金管理人登记。百亿量化私募衍复投资宣布暂停新客申购，量化私募基金开启限购模式 6月16日，沪上百亿量化私募衍复投资给渠道发公告。公司表示，基于公司业务发展的战略规划以及对投资者利益的综合考量，计划自7月1日起关闭所有中证500指数、中证1000指数、万得小市值概念指数增强产品的新客户申购，已持有投资者追加不受影响。资料显示，衍复投资是国内头部量化私募机构。公司创始人、首席投资官高亢，曾任职于Two Sigama lnvestments，担任研究员；2015年加入锐天投资，担任量化策略投资经理；2019年8月自主创业，成立衍复投资。目前公司旗下备案了730多只私募产品，主要涉及指数增强、量化对冲等投资策略。两家外资私募同一天完成备案登记 6月16日，中国证券投资基金业协会（以下简称协会）最新备案名单显示，淡明（上海）私募基金管理有限公司（以下简称淡明私募）与安耐德私募基金管理（北京）有限责任公司（以下简称安耐德私募）同步完成登记。前者股东是新加坡淡马锡的全资子公司，后者母公司为投资中国超20年的全球资管巨头Earnest Partners。协会网站信息显示，淡明私募成立于2025年3月26日，注册资本为2100万元人民币。其是一家外商独资企业，由True Light Capital Pte. Ltd.全资持股。公司于2025年6月16日完成私募股权、创业投资基金管理人登记，注册地和办公地都在上海市静安区，法定代表人、总经理是许晔。安耐德私募成立于2024年8月21日，注册资本为200万美元。其是一家外商独资企业，由Earnest Partners Private Capital LLC全资持股。公司近期刚刚完成了私募股权、创业投资基金管理人登记，注册地和办公地都在北京市通州区，法定代表人、总经理是孙毓耕。异常经营机构浙商证券被原总裁王青山索赔日前，一份浙江法院官网披露的开庭公告引发关注，信息显示，王青山因劳动争议起诉浙商证券股份有限公司（简称浙商证券）。据澎湃新闻，该案件的原告王青山，就是浙商证券原“80”后总裁王青山。公开资料显示，王青山出生于1981年，是证券业为数不多的“80后”高管，其见证了浙商证券上市、定增融资等发展历程。根据简历，王青山曾任浙江省交通投资集团财务有限责任公司副总经理、总经理，浙江沪杭甬高速公路股份有限公司党委委员兼浙商证券党委书记，2016年1月至2017年7月任浙商证券监事会主席，2017年8月起任浙商证券董事、总裁、党委委员。 2023年5月12，浙商证券发布公告称，近日，该公司董事会收到了董事、总裁王青山的书面辞职报告。王青山因个人原因向公司董事会申请辞去董事、总裁及其他相关职务。王青山的辞职自送达董事会之日起生效。国联民生证券“丢证” 6月17日，据证券时报（电子版）第A008版新增一则“遗失声明”，其中出现了业已更名的“华英证券”（现为国联民生承销保荐，以下统一表述）。这份署名“国联民生证券承销保荐有限公司”的公告显示，由中国证监会颁发于2023年10月17日的“华英证券有限责任公司西南分公司”经营证券期货业务许可证（正本）不慎遗失，声明作废。公开资料显示，这家分公司成立于2020年9月。2023年8月，分公司负责人从“吉勋”变更为“张长春”。履历显示，张长春从业超过十年，并且自2015年起便在国联民生证券登记执业。私募黑马佳岳投资“合规失守” 6月13日，海南证监局公布关于对海南佳岳私募证券基金管理有限公司采取责令改正措施的决定。据公告，该私募存在多项违规操作：旗下私募基金互投却未建立关联交易管理制度及审批程序，更涉嫌向非合格投资者募集资金，严重违反私募行业基本准则。值得注意的是，佳岳投资此前在业内口碑良好，不仅规模稳步扩张，更在第二届"航融杯"私募大赛中斩获优秀管理人称号。其核心团队堪称豪华——法定代表人王晓伦拥有十余年从业经验，曾任职中证登及多家知名私募；合规风控负责人吴欣出身律所，专业背景深厚；基金经理薛松亦曾供职高瓴、高毅等头部机构。中基协资料显示，佳岳投资登记于2017年8月，旗下43只在管基金、20-50亿规模，拥有19名持证从业人员。

金融界06-20 23:57

重磅！巨头强烈唱多

重估，仍在进行中高盛在报告中也提到，中国股市的集中度较低，多年来回报分散性显著，中国前十大公司仅占总市值的17%，远低于美国的33%和新兴市场（除中国外）的30%。随着行业现有的龙头股企业逐渐扩大主导地位，市场集中度有望在未来几年从17%升至更高的水平。不妨做一个假设，如果“十巨头”能够获得类似“七姐妹”的估值溢价，那么它们的市场集中度，就会从11%升至13%，对应增加的市值为3130亿美元。其次，民营企业的投资兴趣将支持其未来的有机增长和收购增长，因此更加透明和宽松的并购框架应有利于企业的收购增长，从而推动更高的行业整合。高盛对超过7000家中美上市公司的面板回归分析表明，资本支出、研发投入和集中度这三大因素与股票后续回报率和市场份额代表性呈现显著正相关性，这意味着已在行业内占据利润池、资本支出和研发主导地位的民营企业，更有可能在未来保持甚至扩大领先地位。高盛还透露了一个重磅信息，估计在496只全球共同基金中，86%对中国股票低配，管理资产总规模只有0.9万亿美元。若全球主动基金对中国股票采取等权重配置，可能带来高达440亿美元的潜在流入，大型民企因其规模、流动性和指数权重将最受益。同时，鉴于过去五年中国股票ETF资产快速增长，指数重仓股也将持续受到被动资金青睐。资金面的数据也有显示，恒生科技指数近期调整中，资金借道ETF买入。其中，恒生科技指数ETF(513180)近5个交易日吸金16.47亿元，其最新规模274.82亿元，年内日均成交额55.97亿元，规模和流动性在同类ETF中均位居第一，支持T+0交易。恒生科技指数ETF标的指数软硬科技兼备，成份股囊括中国AI核心资产以及相较于A股更为稀缺的科技龙头，素有“港版纳斯达克”的称号。此外，恒生科技ETF联接(A:013402,C:013403)，为场外投资者布局稀缺科技龙头提供了工具。 04 结语过去几年，港股，特别是港股民营股，经历了诸多至暗时刻。但随着政策转向，2024年“924”、今年的民营经济座谈会，外加Deepseek、宇树机器人等的创新科技取得突破，新消费崛起，以及资金多元化配置的趋势，重新点燃了全球投资者对中国资产的兴趣，中国资产也进入了历史性的重估时刻。而港股作为本轮行情“急先锋”，iPO火热、股指进入技术性牛市，表现是可圈可点。港交所最新披露，截至2025年5月底，香港证券市场总市值达40.9万亿港元，较去年同期32.9万亿港元上升24%；月市场平均每日成交金额达2103亿港元，较去年同期1398亿港元上涨50%。2025年首五个月，港交所平均每日成交金额为2423亿港较去年同期1102亿港元上升120%。从各家机构披露出来的资金流向数据显示，今年年初离开美国市场的资金，除了有一部分流向欧洲、日本之外，更大一部分的资金，是被吸引到港股这边来，加上不断南下的国内资金，体量可能高达2-3万亿美元。热钱大量流入，甚至一度出现自2020年10月28日以来，港元首次触发联系汇率机制下的强方兑换保证，导致金管局紧急注资1166.14亿港元。 6月初，香港隔夜的利率Hibor一度下跌到0，短短几个月时间从4跌下来，是资金不断涌入香港市场的又一有力证据。目前，香港市场的流动性非常充沛，香港监管局的基础货币余额大幅飙升，基础货币暴涨上升的速度是疫情以来最快的一次。这些因素，不仅利好创新科技股，也利好优质的行业龙头。大时代的贝塔，好企业的阿尔法，都聚集在这里，还有不断流入的热钱，谁也不应该，也不能无视香港这个市场。（全文完）

格隆汇06-20 18:29

特朗普要等两周才做决定！市场暂时松口气，美元恐还有下行空间

洲股市涨跌不一，日本和澳大利亚下跌，而中国股市上涨。韩国股市基准指数上涨1.1%，自2022年初以来首次突破3000点，此前新当选总统李在明宣布了一项刺激支出计划。一些分析师指出，特朗普此前也曾在给美国贸易伙伴的关税谈判信件中设定“两周决定”期限。与此同时，外界希望，德黑兰能在这段时间内承受压力，回到谈判桌上。美元处于弱势，尽管受中东冲突激发的避险资金流入影响，本周仍预计上涨0.5%。不过，单周的上涨难以扭转近期的下跌趋势，许多分析师认为美元还有进一步下行的空间。中国周五如预期维持其基准贷款利率不变，而来自日本的数据则显示核心通胀率升至两年来高位，使得市场继续对日本央行加息的可能性施压。不过投资者普遍怀疑加息会在12月之前发生。隔夜，欧洲多个央行发出鸽派信号，包括挪威央行，自2020年以来首次降息；瑞士央行将利率下调至零，并未排除负利率的可能性；英国央行维持政策不变，但表示可能还需要进一步宽松。英国央行担心的一个问题是，以色列与伊朗之间的冲突可能导致能源价格再次上涨，而英国本身就是欧洲能源最昂贵的国家之一。周五可能影响市场的关键事件：德国5月生产者物价指数（PPI）数据英国5月零售销售数据欧洲央行发布其经济公报

风起06-20 16:37

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