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突发！A股再现“大反转”
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域内“超配”的立场。摩根士丹利预计，中国股票市场的获利修正幅度在全球主要市场排名靠前，且估值更低，大概率会继续吸引更多资金流入。随着越来越接近美联储的降息时间，以及对美元走软形成更广泛共识，全球投资者配置非美市场资产的意愿会进一步增强。中国股市还会有新高往后看，A股中长期空间或不止于此。国泰海通首席策略分析师方奕认为，中国市场的逻辑正在出现根本性改观，“转型步伐加快、无风险收益下沉和资本市场改革构成了中国股市‘转型牛’的基石，未来中国股市还会有新高，行情也会更全面。” 市场逻辑的变化主要反映在以下几个方面：首先，人工智能、集成电路、创新药、国防军工等新技术趋势和国潮消费的出现，让中国经济社会发展的不确定性下降，经济增长的能见度在上升；其次，无风险收益系统性下沉，增量资金入市的步伐还会进一步出现；最后，经济政策更及时、合理、得当，资本市场改革更注重提高投资者回报。对于当前的市场，国家金融与发展实验室特聘高级研究员邵宇认为，目前整体市场的牛市状态还在，投资者心态也较为积极。这种对财富效应的期待，正在推动市场情绪持续升温。“从交易量上也能看出市场人气的活跃，只要这份热情仍在，市场的热度就有望继续保持。” 中航基金首席投资官邓海清也认为，中国股票市场告别了过去那种长期低迷的状态，信心处于不断地恢复过程，这是非常确定性的。后续主要有三个因素影响未来走势：第一，当前的监管态度对市场信心具有显著影响。第二，中国经济基本面的复苏态势尤为关键。第三，外部市场环境同样存在不确定性。此外，从微观层面看，上市公司自身的业绩表现，包括季报及未来的盈利情况，也将从根本上影响市场的健康程度。
证券之星08-20 16:16
高盛：全球对冲基金正加速买入中国股票，配置缺口支撑后市
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y）二季度全面做多中概股。高盛指出，中国股票市场正重新吸引国际投资者的关注。全球对冲基金正以6月底以来的最快速度买入中国股票。与此同时，相关ETF也受到资金关注。港股科技50ETF（159750）年内获资金净流入超6.87亿元，规模持续刷新上市新高。【“大空头”转向，全面做多中概股】根据Scion资产管理公司最新披露的13F报告，迈克尔·巴里清空了所有中概股看跌期权，转而斥资6060万美元大举买入阿里巴巴（2800万美元）和京东（3260万美元）的看涨期权，与一季度全面做空的策略形成强烈反差。回溯巴里的操作路径，可见其决策之果断： 2024年Q1：大幅增持中概股，阿里京东占比超投资组合50%。 2025年Q1：清仓多头并买入看跌期权，转向全面看空。 2025年Q2：平仓所有空头头寸，建立看涨期权新仓位。具体来看，今年二季度，Scion资产管理公司不仅卖出了阿里巴巴、拼多多、京东、携程、百度的看跌期权，还积极买入了阿里巴巴和京东的看涨期权。业内认为，这一操作标志着这位以逆向投资著称的投资人，对中国资产前景的判断发生了根本性转变。数据来源：美国证券交易委员会(SEC)披露的13F报告【全球对冲基金正加速买入中国股票】事实上，外资大力买入迹象已现。据高盛统计，全球对冲基金正以6月底以来的最快速度买入中国股票。此次股票买入主要由多头驱动，其次是做空回补，两者比例约为9:1。中国目前是8月以来Prime业务（为对冲基金提供交易、融资等服务的业务）中净买入最多的市场。高盛认为，而此轮上涨存在多重因素，包括关税不确定性缓和、第二季度经济数据超出预期、“反内卷”政策继续发力、香港IPO市场回温以及资金强劲流入等。中国股票市场正重新吸引国际投资者的关注。但该机构也指出，尽管海外投资者对中国股票的兴趣明显增加，但其配置水平仍处于保守区间，而这一配置缺口将持续支持中国市场的后续上涨。华泰证券认为，本轮港股行情中流动性改善固然重要，但基本面预期的回升也起到了重要支撑。盈利的修复一方面来自港股独有的新经济板块超越周期增长，另一方面也因国内政策较去年力度更高，推动了上半年经济修复。往后看，若宏观政策进一步兑现，以及成长性赛道在摆脱负面压力下出现新进展，可能推动盈利的持续性修复。【港股科技：覆盖更广泛AI应用层】从年内表现来看，截至8月19日收盘，港股科技指数（人民币汇率）累计涨幅33.25%，恒生科技指数涨幅24.04%。来源：wind，截至2025.8.19 尽管同样是聚焦港股科技股，两只指数在底层资产上有着一定差异。在AI应用层的覆盖上，港股科技指数相对恒生科技指数覆盖更全。如智能汽车（吉利汽车），医药医疗（百济神州、药明生物、晶泰控股），智能硬件（瑞声科技、高伟电子），在AI应用中同样有着丰富的场景。此外，港股科技指数对创新药亦有覆盖，百济神州、药明生物、再鼎医药、微创医疗等医药领域明星企业，都是港股科技指数成份股，且不包含在恒生科技指数中。值得一提的是，港股科技指数为市场上唯一100%覆盖“Terrific 10”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，且权重占比高达70%。或基于上述优势，港股科技50ETF（159750）年内获资金净流入超6.87亿元，规模持续刷新上市新高。该ETF已纳入两融标的，流动性有望进一步提升。来源：Wind，截至2025.8.19 风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。
金融界08-20 09:45
银行股迎来“黄金买点”？摩根大通预计下半年潜在涨幅高达15%，股息率4.3%成“香饽饽”
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球对冲基金正以6月底以来的最快速度买入中国股票。瑞银分析师在最新报告中指出，预计流动性驱动的中国股市牛市反弹至少将持续到9月份，大多数投资者认为股市下行风险有限。路博迈基金在其最新发布的中国市场展望报告中也认为，中国资产仍处于全球低配状态，叠加流动性宽松，A股对外资与长期资金的吸引力不断上升。回到市场层面，自7月11日创出历史新高以来，工商银行、建设银行等多只银行股股价持续调整。天风证券认为，这主要受前期涨势较强后的阶段性调整、套利资金“分红即走”策略加大短期抛压，以及近期部分银行股东高位减持的影响。不过，天风证券表示，本轮回调后，银行股估值长期修复向好趋势依然不变，原因包括2025年上半年业绩可能兑现部分基本面边际改善预期，以及资金面驱动下的估值修复行情仍有望延续。另有分析指出，银行板块未来走向受宏观经济、政策、资金面等多因素影响。当前中国经济呈现企稳迹象，若经济持续复苏，企业信贷需求增加，银行资产质量有望改善，净息差压力也将缓解，从而利好银行板块。从资金层面来看，保险资金、公募基金等长期资金对银行股的配置需求仍在上升，增量资金持续流入可为银行板块提供资金支撑。市场人士认为，居民资金入市潜力巨大，公私募基金规模有望持续攀升，海外资金增配A股意愿也将继续增强。中泰证券在最新研报中指出，2025年第二季度银行净息差基本稳定，净利润总体增速边际向好。该机构持续重点推荐银行板块，看好其稳健性和持续性，并给出两条投资主线：一是拥有区域优势、确定性强的城农商行，区域包括江苏、上海、成渝、山东和福建等；二是高股息稳健的逻辑，重点关注大型银行。
金融界08-20 09:05
中国资产“磁吸效应”显现：外资跑步入场，科技股成最大赢家
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值与成长性具备显著优势。”瑞银资产管理中国股票主管施斌指出，当前是参与中国市场的“黄金窗口”，外资机构正通过QFII、沪深股通等渠道加速布局。国际投行集体唱多：估值折价与政策红利成核心驱动力外资“真金白银”加仓的背后，是国际机构对中国经济前景的乐观预期。高盛中国首席股票策略分析师刘劲津将MSCI中国指数12个月目标点位从85点上调至90点，并维持“超配”评级。他指出，四大因素支撑中国资产吸引力：一是美国市场分散配置需求激增；二是人民币升值潜力释放；三是中国AI大模型商业化进程加速；四是A股全球估值折价率达20%，具备显著安全边际。摩根士丹利进一步预测，随着美联储降息周期临近，全球资金将加速流向非美市场，中国股市因盈利修正幅度领先、估值低位等优势，有望成为主要受益者。美银8月调查显示，基金管理者对中国经济增长预期的乐观情绪升至年内高点，扩内需政策显效与出口回暖被视为关键支撑。 “中国经济正从房地产驱动转向高端制造与服务消费驱动，这种结构性转型虽然带来短期阵痛，但长期将提升增长质量。”德意志银行中国首席经济学家熊奕强调，服务消费、高端装备制造等领域已显现新增长极，而“反内卷”政策有望推动行业良性竞争，进一步增强企业盈利能力。政策与生态双优化：中国资产“磁吸效应”持续增强外资流入的持续性，离不开中国资本市场生态的深刻变革。近年来，监管层持续优化外资准入环境：沪深股通每日额度扩大至1020亿元，QFII/RQFII制度全面放开，港股通人民币计价试点启动，一系列举措推动A股在全球资产配置中的权重提升至13%以上。与此同时，上市公司质量提升与投资者回报机制完善成为另一大亮点。2024年上半年，A股公司现金分红总额突破1.2万亿元，回购规模同比翻倍；ESG信息披露率升至45%，科创板企业研发投入占比达15%，均创历史新高。“外资不仅带来增量资金，更通过成熟投资理念重塑市场定价逻辑。”联博基金副总经理朱良表示，现金流稳健、ROE持续优化的企业正成为外资核心持仓，这类资产在低利率环境下具备长期配置价值。标普国际信用评级公司近日维持中国主权信用评级“A+”与“稳定”展望，财政部回应称，这体现了国际机构对中国债务管控成效与经济韧性的认可。威灵顿投资管理直言：“中国资产正经历系统性重估，更具韧性的经济模式、持续改善的基本面以及估值吸引力，将支撑其成为全球投资者 portfolio 中的‘压舱石’。” 展望：全球资本配置中国或进入“快车道” 业内人士普遍认为，外资加仓中国资产的趋势将在下半年延续。瑞银财富管理中国区主管吕子杰透露，部分此前低配中国市场的海外机构资金，正通过QFII、私募股权基金等渠道加速回流，预计全年外资净流入规模有望突破3000亿元。 “中国股市的吸引力已从‘估值修复’转向‘基本面驱动’。”朱良建议，投资者可重点关注两类资产：一是高股息率且分红率持续提升的龙头企业；二是ROE稳定在15%以上、具备技术壁垒的制造业冠军。随着资本市场改革深化与宏观经济企稳，中国资产有望在全球配置中扮演更重要角色。在这场全球资本再平衡的浪潮中，中国市场的“确定性”与“成长性”正成为外资最看重的标签。从制造业升级到科技突围，从消费复苏到绿色转型，一个更具活力与韧性的中国经济，正为全球投资者打开新的价值空间。
金融界08-20 08:04
高盛数据显示全球对冲基金加速买入中国股票，外资流入创近月新高
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导读目录全球对冲基金加速买入中国股票高盛Prime业务客户配置情况分析单只股票与宏观策略产品的净买入对比全球投资机构对中国市场的乐观看法编辑总结常见问题解答全球对冲基金加速买入中国股票根据 www.Todayusstock.com 报道，近期中国股市迎来了大规模外资流入。高盛集团Prime Brokerage数据显示，自6月底以来，全球对冲基金以最快速度买入中国股票。这一轮买入主要由多头交易策略驱动，同时伴随少量的做空回补，两者比例约为9:1。高盛分析师指出，中国市场在8月以来的Prime业务中成为净买入金额最多的市场。这一趋势反映出外资对中国经济复苏与资本市场的信心增强，且全球对冲基金在资产配置中正显著增加对中国股票的权重。高盛Prime业务客户配置情况分析高盛Prime业务专门为对冲基金和其他机构交易者提供服务。在该业务中，客户对中国市场的配置显示出显著超配现象：指标数值对冲基金相对于MSCI世界指数的超配 4.9% 中国股票在总头寸占比 5.8% 中国股票在净头寸占比 7.3% 从数据来看，机构投资者不仅在总体配置中增加了中国市场的比重，也在净头寸层面显示出强烈的买入偏好，这说明对冲基金在当前阶段对中国市场的整体投资信心高涨。单只股票与宏观策略产品的净买入对比在本轮外资买入中，不同策略产品的净买入比例呈现明显差异：产品类型净买入占比单只股票 58% 宏观策略产品 42% 这一数据表明，虽然宏观策略产品也在加码中国市场，但对冲基金仍以精选股票投资为主，反映出机构投资者在捕捉个股机会与市场趋势方面保持高度关注。全球投资机构对中国市场的乐观看法高盛分析师表示，当前全球投资机构对中国市场的整体乐观看法正在加强。随着外资持续流入，中国市场的资金面与投资者信心均有所改善。部分分析人士提到，考虑到近期政策稳增长、经济复苏预期以及上市公司业绩改善，未来外资对中国市场的配置可能继续保持高位。高盛的客户中，多位对冲基金经理在内部会议中强调，中国市场在全球资产配置中的吸引力持续增强。编辑总结整体来看，最新数据表明全球对冲基金正加速买入中国股票，外资流入显著提升了市场流动性与信心。高盛Prime业务客户的配置数据显示，对中国市场的超配明显，单只股票仍是主要投资策略，同时宏观策略产品也贡献了可观的净买入。全球投资机构对中国市场的乐观看法进一步表明，中国股市正成为外资重点关注的投资区域。常见问题解答问：什么是高盛Prime业务，它为何能反映外资流入情况？答：高盛Prime业务是面向对冲基金和机构交易者提供的综合交易与清算服务。由于参与客户主要是全球投资机构，其交易行为能直观反映外资对特定市场的配置偏好及资金流入情况。问：多头买入与做空回补比例9:1意味着什么？答：该比例显示，当前买入行为主要由看好市场的多头驱动，而做空回补仅占少部分，说明外资整体处于积极买入而非对冲风险回补状态。问：为什么中国市场在Prime业务中成为净买入最多市场？答：原因包括中国经济复苏迹象明显、政策支持力度加大、上市公司盈利改善，以及投资者对A股市场估值吸引力的认可。这些因素共同推动外资加码中国股票。问：单只股票与宏观策略产品的净买入差异有何意义？答：单只股票占比58%表明机构仍偏向个股精选策略，追求超额收益；宏观策略产品占42%显示外资在整体市场趋势和资产配置方面也在积极布局，形成多维度投资。问：未来外资流入中国市场的趋势可能如何？答：考虑到政策支持、经济复苏和上市公司业绩改善，外资对中国市场的配置可能继续维持高位，且单只股票和宏观策略产品均可能持续获得买入关注。来源：今日美股网
今日美股网08-20 00:10
太牛了！疯狂吸金的赛道
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据摩根士丹利统计，7月全球多头基金向中国股票市场注入27亿美元，较6月的12亿美元进一步加速。国际资本积极配置中国资产，不仅带来增量资金，也将持续提升A股的国际化水平，深化中国优质企业与全球市场的联动，有助于中国经济复苏和产业转型升级，反过来更好地回报全球投资者。正如前文所述，A股目前整体估值水平横向和纵向对比来看仍处于合理区间，对全球资金仍然具备吸引力。在这种环境下，资金的风险偏好有望继续上升，市场的估值中枢也会有机会继续上升。不仅光模块，也包括其他AI细分板块，如芯片、云计算、AI应用等，甚至整个科技创新方向，都受惠于此，成为资金热门地。就像以寒武纪、澜起科技、金山办公、芯原股份等权重成分股的科创人工智能ETF(588730)，聚焦了AI产业链最核心的算力芯片和智能硬件环节，最近20日吸金1.37亿元，年内资金净流入6.61亿元，最新规模10.03亿元。 04、结语 AI正引领新一轮科技革命，加速渗透千行百业，成为推动全球经济增长的核心驱动力。而作为支撑人工智能发展的核心基础设施，AI算力也正迎来重大的发展机遇。在需求端，当前AI大模型训练所需的算力每3-4个月就翻倍，GPT-5等先进模型的训练需要数万张高端GPU协同工作，直接推动了全球AI芯片市场规模快速扩张。在供应端，不断升级的GPU，台积电3nm/2nm先进制程的量产大幅提升了芯片算力密度，Chiplet技术的突破有效缓解了内存带宽瓶颈，液冷方案的普及则显著改善了能效表现，高速率的光模块则为数据中心内部之间提供互联通道。说到光模块产品，不管是800G，还是1.6T，中国厂商在这一领域优势明显，已占据全球60%以上的市场份额，中际旭创、新易盛等龙头企业持续领跑。虽然经过连续上涨，不管是光模块、算力股，还是其他AI细分方向，估值上未必像4月份底部时有吸引力，但后续只要维持高速增长，加上市场牛气浓烈，估值消化起来也会快速。中长期而言，AI芯片也好、光模块也好，包括AI中下游的云服务、软件应用、硬件应用，仍将持续不断，受益于AI产业的发展，投资价值有望持续释放。
格隆汇08-19 18:47
"跑步入场"的资金都在买什么？证券ETF东财（159692）规模创近半年新高
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和7月全球路演的客户反馈显示，投资者对中国股票市场的兴趣升至近年高点。即便近期出现大波动调整，牛市趋势已经形成，每次回调或是重新上车的机会。对于普通投资者来说，要想在牛市中赚钱，可以回顾2007年、2015年和2020年这三次典型牛市，重点关注两个关键方面：1）抓龙头，尤其是风口上的龙头，比如2015年的互联网，2020年及2021年的消费和新能源板块。2）避免被弱势板块或公司拖累。板块配置上，可以多关注券商板块，毕竟券商本质就是“市场的杠杆放大器”，这也是为什么最近资金大幅交易证券板块的原因。总体来说，牛市启动，券商板块作为牛市旗手的作用不言而喻，看重券商龙头的投资者可以更关注龙头集中度更高的证券ETF东财（159692），浓缩精准布局30只证券公司龙头。目前作为ETF标的的券商主流指数中，中证证券公司30指数的成份股是集中度最高的，其从证券公司中选取业务排名靠前、市值规模大、营业收入高、盈利能力与成长能力相对较强的上市公司证券作为指数样本，相较于其他券商指数的40-50只成份股，中证证券公司30指数只有30只成份股，也就是说，其对于部分券商龙头的权重设置，相较于其他主流指数，天然更高一点，根据中证指数有限公司的披露，目前该指数东方财富+中信证券的权重加总接近30%。目前跟踪中证证券公司30指数的ETF有2只，无论是从绝对规模还是净值来看，证券ETF东财（159692）都更占优势。注：基金管理人对文中提及的个股/板块仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。基金管理人与股东等关联方之间实行业务隔离和信息防火墙制度，股东等关联方并不参与基金财产的投资运作。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。证券ETF东财（159692）跟踪的指数为中证证券公司30指数（931412），标的指数业绩如下：2020年11.0%；2021年-1.7%；2022年-27.6%；2023年2%；2024年30.7%；2025年1-6月-2.8%。（中证证券公司30指数发布日期：2020-02-20）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-19 11:55
散户不狂热，这次中国股市有望迎来长牛？
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筹。据彭博整理的数据，截至8月15日，中国股票类ETF已连续八周遭遇资金流出，尽管期间沪深300指数上涨逾9%。（来源：彭博）与此同时，固定收益类ETF继续获得资金流入，而货币基金的赎回规模不大。值得注意的是，本地投资者在过去十年经历多次股市崩盘和“虚假曙光”后仍保持谨慎。企业盈利和经济前景的实质性复苏也尚未出现。不过，持有创纪录高额储蓄的散户依旧是潜在推动市场的重要力量。分析师密切关注这一水平——截至7月已超过160万亿元人民币（约合22万亿美元），作为与中国股市总市值的比值，以此衡量居民潜在的入市资金。浙商证券估算，大约有4.25万亿元的超额储蓄可能流入股市，而中证证券则预计数额更大，可能达到60万亿元。随着股权风险溢价徘徊在接近历史高位，这些资金或将被释放。西部证券的Cao Liulong表示，机构投资者也在为股市进一步上涨提供支撑。该群体开户速度加快，同时私募和杠杆基金管理规模上升至接近历史高位，表明更有经验的投资者正在参与其中。 “虽然近期的上涨与存款流入有关，但仍有大量资金观望，市场对进一步上涨的预期依旧强烈，”上海万霁资产管理有限公司基金经理Niu Chunbao表示，“在储蓄利率如此之低的情况下，这种涨势很可能只会吸引更多资金流入股市。”
风起08-19 11:49
会员
史诗级突破！华尔街大空头都来了。。
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入中国资产。今年7月，国际多头基金向中国股票市场注入了27亿美元（约合人民币194亿元），较6月份的12亿美元净流入进一步加速。此外，外资机构对中国市场情绪也持续升温。摩根士丹利认为，预计外资流入趋势可能会加速，首先，中国监管机构努力提高股东回报；其次，中国股票市场估值具备吸引力以及美国降息预期不断升温，美国利率下行将带来其他国家资金回流，也会给中国资本市场带来新增流量。另一家国际机构高盛则在报告中提到，投资者对中国资产的情绪升至近年来的高点。高盛表示，考虑到资金对美国市场之外的多元化配置需求、人民币兑美元走强的预期、中国AI模型和应用的涌现、国内对私营部门的支持，以及中国股票估值相较于全球主要股票市场仍有折价等，维持对中国股票的“超配”评级。
格隆汇08-18 17:15
费率低的A500ETF易方达(159361)收涨超1%，跟踪指数今日再创年内新高，外资加速流入中国股票市场
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布的报告中表示，今年7月，外资加速流入中国股票市场，多头基金向中国股票市场注入了27亿美元，较6月份的12亿美元净流入翻倍。预计后续外资重返中国股市的趋势将“更加强劲”。相关产品： A500ETF易方达：159361 联接A：022459 联接C：022460 联接Y：022930 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-15 16:05

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