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中国资产管理行业的实时数据基础设施及分析市场中排名第一！深圳迅策科技第三次冲击港交所

第三次向港交所主板提交上市申请书的深圳迅策科技股份有限公司，再度引发资本市场关注。作为中国实时数据基础设施及分析解决方案领域的重要参与者，该公司此次递交招股书已是自2024年3月以来的第三次尝试，独家保荐人为国泰君安国际。这一持续的上市努力背后，是迅策科技在中国实时数据基础设施及分析市场的独特定位与业务表现。在中国实时数据基础设施及分析市场中，迅策科技占据着不可忽视的地位。根据招股书披露，按2024年收入计，公司在整体市场中排名第四，市场份额为3.4%。而在资产管理这一细分领域，其表现更为突出，位居实时数据基础设施及分析市场第一位，市场份额达到11.6%。这一市场地位得益于其核心产品——实时数据基础设施，一个云原生的统一数据平台，能够在数毫秒至数秒内收集、清理、管理、分析及治理来自多个来源的异构数据。迅策科技的商业模式主要围绕为全行业企业提供实时信息技术解决方案，其中战略重点聚焦于资产管理人。公司的解决方案通过模块化架构，由超过300个模块构成七大解决方案，帮助资产管理人优化其资产管理生命周期的各个方面，包括投资组合监控、订单执行、估值、风险管理及合规等环节。在收入模式上，公司采用

有连云09-23 11:31

外资积极加仓，KWEB连续6周净流入！港股科技50ETF（159750）融资余额创上市新高

张有所缓解。同时外资不断上调港股市场及中国资产，外资有望持续流入。南向资金方面，或是受A股进入整理期，风险有所上升，自八月份南向资金整体流入开始加速。内外资有望持续流入港股。正处A股整理期，港股优势凸显，可重点关注港股核心成长板块，特别是互联网、创新药、新消费和科技板块。估值层面看，港股科技资产具备性价比。截至9月22日，港股科技指数估值24.56倍PE-TTM，处于15%历史分位数。横向对比全球主要市场科技指数，港股科技指数估值显著低于纳斯达克指数（43.41x）、创业板指（43.65x），在全球科技资产中性价比显著。来源：Wind，截至2025.9.22 长江证券看好港股三个方向：1）以日美经验为锚，AI科技与新消费未来仍有较大空间，有望带动港股市场上涨。2）南向资金持续流入港股，边际定价能力不断上升，若中债利率在ERP模型中权重上升叠加国内低利率环境，将会有更多资金配置港股市场。3）中国在宽货币到宽信用的传导中，同时若美国进一步降息改善全球资金流动性，以及AI产业业绩兑现，源头活水会支持港股市场进一步上涨。在信用扩张之前，“反内卷”政策开始加速供给端出清，相关行业底部反弹后有望逐渐补齐“短板”。港股科技50ETF（159750）跟踪港股科技指数（931674），为全市场唯一覆盖“中国十大科技股”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，相对恒生科技指数表现更优，港股科技指数（CNY）自基日2014年12月31日至2025年9月19日，累计涨幅131.68%，同期恒生科技指数涨幅109.81%。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-23 10:50

中国资产对内外资机构吸引力提升！A500ETF华泰柏瑞（563360）布局A股核心资产，近10个交易日吸金超10亿元

储重启降息周期的背景下，具备增长潜力的中国资产对内外资机构的吸引力均在提升。中信建投最新研报指出，美联储降息周期重启，此次降息为“风险管理式”降息，延续既往降息框架，后续降息路径或更为清晰，对经济增长提供有力支撑。同时中美经贸谈判也有新进展，为中美关系带来积极信号。（资料来源：《中信建投：美联储如期降息》-2025/9/21）此外外资方面，Wind资讯数据显示，今年以来截至9月21日已有729家外资机构合计调研A股公司6923次，9月以来外资机构调研次数已超400余次，体现了外资机构对于中国资产的积极关注。在此背景下，中证A500指数作为A股宽基指数体系的重要一员成为助力把握中国资产整体机遇的重要工具。其中Wind数据显示，目前同类规模居首的A500ETF华泰柏瑞（563360）近10个交易日（2025/9/8-2025/9/19）累计获10.33亿元资金加仓，助推其最新规模增长至223.51亿元。（规模数据来源：交易所；其他数据来源：Wind；均截至2025/9/19）伴随着资金的密集流入，A500ETF华泰柏瑞（563360）流动性也同步提升，Wind数据显示，9月以来截至9月19日产品日均成交额超36亿元，相较今年年初截至8月底超21亿元的日均水平有所放量，规模和流动性优势突出。据悉，A500ETF华泰柏瑞（563360）紧密跟踪的中证A500指数具有鲜明的广泛覆盖和行业均衡属性，优选中证三级行业龙头，这些公司代表了中国经济体系中具竞争力和稳定性的力量，长期来看或将是中国式现代化进程的主要受益者。截至2025/9/19，标的指数前五大申万一级行业为电子、电力设备、银行、医药生物、非银金融，行业配置均衡，兼具成长与价值属性。（数据来源：Wind、中证指数公司，截至2025/9/19，指数成份股所属行业会随着指数成份股调整而发生变化）除了指数本身的特色，A500ETF华泰柏瑞（563360）及其联接基金（A类022438、C类022439）还拥有全方位的低费率结构。不仅基金的管理费率、托管费率分别为0.15%/年、0.05%/年，均为当前A股市场权益指数产品中的最低一档费率结构，华泰柏瑞中证A500ETF联接A（022438）的申购费率、华泰柏瑞中证A500ETF联接C（022439）的销售服务费率也为目前同类型基金中最低一档，有望助力投资者低成本布局。（详情请见产品法律文件，同类型基金指跟踪中证A500指数的ETF联接基金A类份额、C类份额，截至时间为2025/9/19）在运作水平上，根据2025年9月19日基金公司官网披露的经托管行复核的净值数据显示，A500ETF华泰柏瑞（563360）累计单位净值为1.2101元，是当前首批跟踪中证A500指数的ETF中仅有的累计单位净值超过1.21元的产品。（A500ETF华泰柏瑞成立于2024-09-25）据悉，A500ETF华泰柏瑞（563360）及场外联接基金（A类022438/C类022439）的管理人华泰柏瑞基金是境内首批ETF管理人之一，拥有超18年ETF运营经验，打造了目前A股市场规模居首的ETF——沪深300ETF（510300）。据交易所数据，截至2025年9月19日，旗下非货ETF规模超5660亿元。注：截至2025/9/19，根据交易所数据显示，沪深300ETF（510300）规模为4,143.75亿元；华泰柏瑞旗下非货ETF规模为5662.29亿元。“全方位低费率"具体指，A500ETF华泰柏瑞及其联接基金管理费率与托管费率分别为0.15%/年与0.05%/年，为当前A股市场权益指数产品中的最低一档；其中A类份额申购费率具体为，申购金额在50万元以下的申购费率为0.6%，申购金额在50万(含)至100万元(不含)的认购费率为0.3%，申购金额在100万元及以上的为1000元/笔；C类份额销售服务费为0.15%/年，为全部中证A500场外指数基金C类份额中最低一档。详情请见产品法律文件。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书及产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。指数由中证指数公司编制并发布，其所有权归属中证指数公司。中证指数公司将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责

金融界09-22 13:30

基金经理投资笔记| AI的尽头是能源

直接投资（FDI）同比下降12.7%，中国资产重估在实物资产上体现得不够明显。按行业划分，制造业实际使用外资1290.3亿元，服务业占比更大，实际使用外资3361.6亿元。高科技产业仍然是亮点，实际使用外资1482.8亿元，其中电子商务服务业、航空航天器及设备制造业、化学药品制造业、医疗仪器设备及器械制造业实际使用外资分别同比增长169.2%、37.5%、23.2%、19.2%。尽管总体下降，外国投资者对中国高科技领域的兴趣仍然强劲，凸显了先进产业持续受投资者关注。这一点与中国股市鲜明的产业特征是相符合的，预计未来仍然保持这一战略趋势。 (外商直接投资增速%) 资料来源：WIND 创金合信金财政收支 2025年前八个月，中国财政收入同比增长0.3%，较1-7月份的0.1%增长有所提高。财政收入达到14.82万亿元，其中中央政府收入约为6.43万亿元，同比下降1.7%，地方政府收入为8.39万亿元，同比增长1.8%。税收收入同比微增0.02%，达到12.11万亿元，非税收入同比增长1.5%，达到2.71万亿元。与此同时，财政支出同比增长3.1%，达到17.93万亿元。中央政府支出同比增长8%，地方政府支出同比增长2.3%。教育支出约为2.71万亿元，同比增长5.6%。科技支出达到5874亿元，同比增长3.1%，社会保障和就业支出同比增长10%，达到3.07万亿元。从支出的主体结构看，财政扩张依然需要中央财政发力。财政发力是与货币发力协同进行的，目前市场预期四季度发力的概率不大。从支出的内容分项看，社会保障和就业支出增长显然高出其他项目许多，显示经济运行中财力窘迫对财政扩张的约束很大。资料来源：WIND 创金合信基金三、AI+调整尚未到位 2025年以及未来数年，AI+将会从主题投资走向主导产业投资，这是过渡期基本的产业规律决定的，也是持久战的基本含义。自8月中旬市场动力开始转换，以中证A50为代表的科技成长开始调整，调整是否结束，投资者分歧很大。不仅如此，调整结束后的科技股的投资逻辑又将如何？对于调整结束后的科技股的投资逻辑，我们给出了从确定性出发进行布局的基本判断，分别是：1）全球产业链优于国产替代产业链，2）主营业务优于多元化布局，3）富有创新的企业家精神是定价的新基础。对市场调整是否结束，则需要从基本面定价和情绪定价进行分析。对于基本面来看，结论非常明确，即动力是在弱化的。对于情绪指标，则可以集中到“中证A50是否调整结束并进入上升通道”这一问题的回答上来。分项情绪指标分析常规的情绪指标一般用RSI、MACD、KDJ以及BOLL这些常规项目，换手率也可以参考。 RSI（相对强弱指标）在2025年9月4日，RSI曾降至44.3956，接近超卖区域（低于50即偏弱）。但随后几天逐步回升，至2025年9月15日达到66.8323，再至2025年9月17日的44.3593，表现出一定的波动。从整体趋势来看，RSI指标已从低谷开始反弹，但仍不稳定。 MACD指标 MACD指标在2025年8月底至9月初维持在高位（如9月2日达到88.0582），但随后逐步回落，到9月19日降至55.8446。这可能表明短期上涨动能有所减弱，尚未出现明显的金叉信号。 3） KDJ（随机指标）从9月4日开始，KDJ指标明显下降，进入中性区域。而到了9月15日至17日，K值再次回升至79以上，显示出短期市场情绪有所回暖。但9月19日的K值为49.0099，仍处于中间区域，未进入明显超买阶段。 BOLL指标从2025年8月25日至9月19日，中证A50收盘价多数时间位于布林带中轨之上，表明价格在强势区域运行。然而，在9月4日（4929.3655）和9月18日（5002.5663）等点位，价格接近甚至短暂跌破中轨，显示出一定的回撤压力。综合以上四点，基本结论如下： RSI指标从超卖区（44.3956）开始逐步回升，但仍未稳定于强势区域。 MACD指标虽高位震荡，但尚未出现明显的金叉信号。KDJ指标显示短期情绪回暖，但目前仍在中间区域。 BOLL指标中，A50多数时间位于中轨之上，但有部分回调迹象。另外，从换手率来看，该指标在9月初显著下降，最低至0.2761%，表明市场活跃度降低。但9月11日至18日期间，换手率再次上升，特别是在9月18日达到0.5077%，显示资金有重新介入迹象。涨跌幅数据显示出中证A50近一月内多空交替频繁，振幅较大。这种波动反映出市场情绪尚不稳定，买卖双方力量在反复博弈中。从价格走势来看，中证A50在9月4日后尝试反弹，但在9月18日再度回调，形成了一个“假突破”形态。目前尚未能明确形成稳定的底部信号。整体结论总体来看，多个指标显示出中证A50有一定的修复迹象，但尚未形成一致的看涨共振。具体来看，1）调整是否充分？从RSI和KDJ来看，市场情绪已经从超卖区域有所恢复。但价格在9月18日的大幅回调表明调整尚未完全结束，市场仍存在不确定性。 2）上升通道确认的关键信号出现了没有？确认进入上升通道的关键在于价格站稳关键阻力位，并且MACD出现金叉、成交量有效放大、RSI稳定于强势区域。目前这些条件尚不完全满足。因此，可以判断中证A50的情绪指标尚未明确显示出调整结束并进入上升通道的信号。市场仍处于震荡修复阶段，尚未形成明确的上升趋势。四、技术的尽头是能源在科技成长仍然处于调整的时刻，目光总是盯着AI是非常挠头的事情。投资要执着，更要灵活，我们不妨沿着科技的方向向前看。科技的尽头是能源。薛其坤教授曾经讲过：如果没有化石能源，我们今天所有的高科技都不存在。根据大数据统计显示，地球上的化石能源按照目前的使用消耗量，可预期在50年之内开始油灯枯竭。为了保持目前的工业发展水平，保持现在的高科技，我们唯一的答案是要开发用之不竭的太阳能。世界上最快的超级计算机每天消耗二十万度电，如果反常霍尔效应原理用上的话。估计到时候只用到三分之一的电就可以维持超级计算机的发展，能耗大幅减少，可以支撑将来AI的长期发展、可持续发展。从这个逻辑出发，在AI+大行其道的现在，布局能源不算偏离主导产业。以上周涨幅居前的煤炭为例，除了认为反内卷初见成效外，还有一种解释，那就是随着全球风险溢价的变化，特别是中欧班列波兰遇阻、中美谈判等大事件的冲击，投资者基于安全与发展的交易逻辑开始发生变化。当投资者集中在热度极高的AI+上时，很多人开始回过头来布局能源问题。理由并不新鲜：一是世界正在从金融资本主导转向实物资产主导，那些掌握关键大宗商品的国家和企业将在新时代获得前所未有的优势。二是，杰文斯悖论指出，当我们希望通过技术来提高资源效率时，反而可能会导致这些资源的消耗和利用增加。也就是说AI的尽头是能源，全球AI如火如荼，配置能源也是一个硬币的另一面，逻辑上完全讲得通。从我们过往的研究经历看，投资者已经形成了共识：技术与资源的博弈是康德拉季耶夫周期的精髓，也就是在人的欲望满足的极限目标约束下，人与天的对抗。落实在投资上就是要么投资资源股，要么投资科技股，二者是截然不同的逻辑，没有过渡地带。现在看，此分析逻辑可能让我们的投资陷入某种困境。这几年无论是美国的市场，还是中国的市场，不少布局资源与投资技术的人们获得了可观的收益，如果二者同时布局，并且做好择时的策略，有可能收益会更为可观。资料来源：WIND 创金合信基金【了解作者】魏凤春，创金合信基金首席经济学家，南开大学经济学博士、清华大学管理科学与工程博士后，2007年起先后任职于多家券商、头部基金公司，长期从事基于资本资产定价逻辑的宏观产业与策略分析，大类资产配置经验丰富。

金融界09-22 11:50

内外资齐涌入！外资单周净流入创近10个月新高，港股科技50ETF（159750）规模新高

招商证券从资金面看，内外资延续净流入中国资产。外资方面，截至9月17日，EPFR口径下外资净流入境外中资股18.6亿美元，创去年11月以来单周新高。南向依然低配科技，按恒生科技入通成分股在港股通流通市值占比对比，当前南向低配科技2.7%，相比7月初的低配3.0%略有提升但依然低配。中信建投指出，随美联储降息，港美利差明显缩小下，短期再次触及弱方保证概率不高，流动性紧张有所缓解。同时外资不断上调港股市场及中国资产，外资有望持续流入。南向资金方面，或是受A股进入整理期，风险有所上升，自八月份南向资金整体流入开始加速。内外资有望持续流入港股。正处A股整理期，港股优势凸显，可重点关注港股核心成长板块。全市场唯一覆盖“中国十大科技股”的港股科技类指数港股科技指数（931674）相对恒生科技指数表现更优。港股科技指数（CNY）自基日2014年12月31日至2025年9月19日，累计涨幅131.68%，同期恒生科技指数涨幅109.81%。数据来源：Wind，统计区间：2014年12月31日—2025年9月19日、风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-22 10:10

国庆前后市场怎么走？日历效应如何？十大券商最新研判

有望共振筑底，叠加“反内卷”持续推进，中国资产围绕“走出通缩”进行定价。此外，“十五五”规划预期可能带来的增量也值得关注。 8. 华安证券：美联储降息落地，国内政策仍有宽松期待美联储降息落地，短期降息交易降温，但中长期仍可乐观对待。8月经济数据走弱，政策托底预期升温。对市场维持震荡上涨判断。配置上，算力扩散至应用但并非“高切低”，AI产业趋势渐明，坚定AI强势主线的核心地位。此外景气硬支撑领域也需重视，包括稀土永磁、贵金属、军工、券商、金融IT、电源设备、海风/风电、整车、电池、轮胎、农药、化学纤维、工程机械、牛肉及乳制品等。 9. 华西证券：唯有“慢牛”才是“长牛”，A股慢牛的逻辑并未改变八月以来A股行情出现加速上涨，与经济数据的“弱现实”背离，且科技主线的资金分歧加剧，单边上涨行情或阶段性出现震荡休整。此外，本周美联储降息与中美贸易谈判均落地，部分资金存在兑现预期的“博弈”因素。中长期而言，唯有“慢牛”才是“长牛”，A股慢牛的逻辑并未改变：中国企业开始在人工智能、生物医药、高端制造等领域展现顶尖的产品力；“反内卷”工作推进正在逐步验证盈利改善的预期；扩内需持续发力，消费政策向服务消费倾斜；资本市场政策依旧对“稳股市”提供有力支持。 10. 银河证券：推荐四条主线把握“十五五”时期建筑行业投资机会中国银河证券研报表示，我国城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。“十五五”期间，预计城市更新将加大力度持续推进。新一轮全球产业转移启动，东南亚成为最大受益区域，工业化进程加速将带动基建需求不断攀升。AI与BIM等助力建筑数字化转型，建筑机器人促进工业化进程。推荐四条主线把握“十五五”时期建筑行业投资机会。第一，重大工程支撑稳增长。政策暖风频吹，城市更新加力推进。第二，推荐出海、高股息、并购重组、市值管理考核等。第三，低空经济、机器人、算力工程等成长性较好。第四，供需格局较好的新疆煤化工、核电工程、洁净室工程等。

格隆汇09-22 07:30

美股三大指数再创历史新高！科技股领涨市场，硬件与AI合作成焦点，中国资产迎来全球资金关注

否认，称"这是假消息"。中概股分化，中国资产迎来全球资金关注纳斯达克中国金龙指数微跌0.25%，个股表现分化：小马智行暴涨18.6%，小鹏汽车涨1.6%，拼多多、理想汽车跌超1%。高盛亚太区首席股票策略师慕天辉在最新媒体交流会上表示，美联储降息及美元贬值的环境总体上对股市有利，尤其将支持亚洲市场表现。高盛持续超配中、韩、日三大市场，其中中国股市（包括在岸与离岸市场）被列为超配对象。"从流动性驱动结构而言，本轮中国股票市场上涨的健康度优于历史水平，估值也仍未过高。"高盛首席中国股票策略师刘劲津指出。刘劲津特别强调，当前A股市场情绪虽改善，但远未达到2021年及2015年的投机水平。MSCI中国指数成分股中位数市盈率约为17倍，沪深300指数中位数市盈率为18倍，相对于中国十年期国债收益率1.8%的水平，股市盈利收益率仍具明显优势。 "DeepSeek时刻"被视为海外投资者对中国科技企业认知的重要转折点。刘劲津表示，与去年9月市场单纯基于政策预期上涨不同，今年以来随着DeepSeek等创新企业的出现以及民营经济政策的持续优化，海外投资者对中国科技企业的基本面预期发生了显著改善。"越来越多的互联网公司正在通过AI技术实现盈利增长提升，这使海外投资者对中国AI产业的故事有了全新认识。" 高盛认为，中国凭借流动性优势和主题投资机会，在全球各市场中排名靠前，尤其是机器人等领域国内生态体系全面完整，在欧美市场难以找到细分领域的优质标的。高盛对A股和港股均予以超配，看好互联网板块、机器人及AI等领域。

金融界09-20 09:50

泼天流动性涌来，买什么？怎么买？

中国的重要信号。这段时间，外资机构看多中国资产的声音也逐渐壮大。与此同时，被动外资回流、龙虎榜外资席位净流入创历史新高、北向资金成交额创历史次高(仅次924行情)，都表明外资当前对中国资产热情高涨。当靴子落地以后，市场就开始消化海外流动性宽松、中美缓和的预期，表现出震荡趋势。此次降息被市场认知为一次“预防式”降息，本轮降息时的通胀压力高于历史上几次降息时的水平，而经济只是走弱并未陷入危机，未来一年的降息次数和空间存在很大的不确定性。本次人民币升值的持续性也被打上问号，主动升值的前提是，经济基本面的改善被市场所认可。这个核心逻辑当前还未被触发。 8月宏观数据显示经济复苏力度在减缓，但政策在不停地加码，例如工信部对“十五五”规划的部署、以及发改委在人工智能领域的推动，才显著提升了资金对科技板块的追逐。如果经济基本面未明确改善之前就大幅升值，一是会加剧跨境资本波动，二来反而会加大后续经济复苏的难度，所以政策层面对于汇率升值的容忍度并不会太高。因此，给股市降降温，先夯实当前的点位基础，配合未来复苏趋势验证留出更多的空间，或许是当前回调最合理的解释，像银行保险等权重板块的调整即起到了调节作用。聚焦回国内经济复苏，当前最大的两个政策看点，一是内需消费的后续支持；二是反内卷要求上游资源行业的整合管理。在8月经济数据显示消费需求有待提振背景下，增量支持性举措快速落地，显示政策端正在“适时加力”，后续服务消费将是促消费的重要着力点。近日，商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出5方面19条措施，聚焦服务消费领域以促消费、扩内需。自7月以来反内卷的各行业明显启动后，对中下游生产的影响已经开始显现。供给收缩的预期提振了上游资源品价格，使得部分行业盈利与生产边际改善。上游生产持续向好，但中下游生产则开始反映了投资收缩的影响。有机构作过统计，在历次美联储首次开启/重启预防式降息后，A股和港股在未来阶段以上涨为主，显示中国资产受益于预防式降息下宽松的美元流动性环境。美联储降息直接利好两类板块。一是科技成长类板块，降息能够显著提升其估值中枢，且利率下降能够降低其融资成本，利于资本开支。其次是有色金属板块，其金融属性将受益于美元走弱，例如黄金的吸引力上升，利好黄金股;同时，其工业属性将受益于全球需求提振，利好铜、铝、锌等工业金属。从近期行情来看，科技和有色板块也已经提前开始交易降息预期。但能否进一步上涨，则取决于是否有进一步的利好落地，譬如降息幅度和节奏是否能超乎预期。 03、尾声尽管随着降息交易退潮，给市场带来一定波动，但是这次降息是开始并不是结束，未来阶段对降息预期的交易可能反复进行。中长期维度里，A股仍然有望受益于宽松的美元流动性环境。况且从全球配置来看，外资普遍明显低配A股。根据机构，截至24年底，A股在MSCI全球股票指数中权重为3.4%，而A股股票在国际资金投资组合中仅占2.3%，低配1.1%，假设外资平配A股，将带来约1.2万亿的增量资金。慢牛的基调和逻辑依然是成立的，但短期交易可能会出现高低切行情，譬如化工及新材料、军工、运输设备、稀土磁材等等，也可能存在机会。

格隆汇09-19 21:00

有点猛！680亿“豪赌”这个行业ETF

续存，去买理财产品或者入市。高盛看好中国资产，维持对A股和H股的超配评级，建议逢低吸纳，并看好民企龙头、人工智能、反内卷，以及股东回报等投资主题。高盛对多家中国科技巨公司的目标价进行了大规模上调，其中阿里巴巴、腾讯、商汤科技、中芯国际、华虹半导体等成为此次调整的重点对象。分析人士认为，这一系列动作不仅反映了外资机构对中国科技企业基本面改善的认可，更凸显了全球资本对中国数字经济发展前景的重新评估。德国万亿欧元资产管理机构DWS透露，今年10月将于欧洲推出跟踪中证A500指数的ETF，为海外投资者提供布局中国资产的新工具，DWS成为全球首家推出跟踪中证A500指数的ETF的海外机构。 ... 美股方面，昨晚又大涨！美国三大股指齐创收盘新高，英伟达涨超3%，英特尔涨超22%。美联储如期降息25个基点，市场预期年内仍有两次降息，叠加英伟达50亿美元入股英特尔，带动科技股及市场情绪回暖。英伟达将投资50亿美元于英特尔，每股价格为23.28美元，与英特尔建立合作关系。在数据中心领域，英特尔将为英伟达定制x86 CPU，由英伟达将其集成至人工智能基础设施平台并投放市场。在个人计算领域，英特尔将生产并向市场供应集成英伟达RTX GPU芯片的x86系统级芯片。 ... 美债最新数据出炉，7月份，美国以外的投资者增持美债，总持有量创历史新高。今年4月份特朗普掀起关税摩擦后，引发异常剧烈波动，近30万亿美元的美国国债市场遭遇自2001年以来最严重的抛售。自此之后，美国财政部TIC报告引发密切关注。近日，美国财政部2025年7月TIC报告出炉。 7月，美债前三大海外债主中，日本、英国增持美国国债，中国减持美国国债。此外，加拿大7月大举减持571亿美元美债。日本7月所持美国国债增加38亿美元至1.1514万亿美元，继续位居美债最大海外持有国。英国作为第二大美债持有国，7月持仓猛增413亿美元至8993亿美元，创历史新高。 7月，中国大陆减持257亿美元美国国债，规模降至7307美元。这是今年第四次减持，减持后持仓规模创下2009年来新低。过去很长一段时间以来，中国一直是美国国债的最大持有人。从2022年二季度开始，中国大陆持有的美国国债规模大体上呈现减持态势。 2022年-2024年，中国大陆分别减持了1732亿美元、508亿美元、573亿美元美国国债。此后，美债持有量一直低于1万亿美元，维持在8000亿美元左右。中国外汇储备投资的多样化趋势仍然在继续。有市场观点认为，中国大陆减持美债更多是外储资产多元化的需要，提升黄金配置就是多元化配置的一种举措。与此同时，据美国财政部TIC报告，外国投资者7月份净卖出美股163亿美元，而之前的6月份则是大举买入1631亿美元，显示外资对美股投资情绪有所降温。

格隆汇09-19 17:01

兼顾成长与红利！安联中国精选混合基金(A：021981；C：021982)最新单位净值再创历史新高

选配置，重点聚焦于A股和港股市场的优质中国资产，追求超越业绩比较基准的投资回报。 2025年半年报数据显示，安联中国精选混合基金(A：021981；C：021982)前十大重仓股包括茂莱光学、嵘泰股份、四创电子、太辰光、兰剑智能、先惠技术、日盈电子、信达生物、汉威科技、北特科技。当前组合反映了其对“优质科技资产”这一核心方向的侧重，前十大重仓股高度集中于高端制造、光学光电、智能驾驶、生物科技等前沿细分领域的“专精特新”类企业。这一配置特征并非源于对特定主题或赛道的追逐，而是基金管理人基于“增强GARP策略”，在当前市场环境下自下而上精选个股的结果。业绩表现方面，Wind 数据显示，截至2025年9月3日安联中国精选混合基金成立满一年，A份额产品年化回报64.62%，同期沪深300年化回报37.83%，业绩比较基准年化回报28.91%。截至2025年9月18日，安联中国精选混合基金近三月/近一年业绩回报48.88%/77.17%，业绩表现在同类（Wind二级基金分类）中排名前9%/23%，最新单位净值创成立以来新高！基金半年报披露管理人后市展望，2025年下半年，坚定看好中国股票在中国经济转型和科技发展取得积极进展、系统性风险边际缓和、政策强托底背景下的价值重估。其中，优质科技资产是本轮中国股票价值重估的核心资产，有望取得较明显的超额收益。但是，市场上涨的过程不可避免地将伴随波动，短期宏观经济增长压力、区域政治风险、甚至科技发展的短期放缓都可能成为短期扰动因素，但这些均无法阻挡中国股票价值重估的长期趋势。安联基金同时指出，在中国经济结构转型的背景下，涌现出AI智能应用、具身机器人等一大批新兴产业和新质生产力，在这些新兴力量的支撑下，中国今年上半年的工业增加总值始终维持在6%左右增速。此外，叠加政策端对宏观经济的强托底、外部系统性风险趋势缓解等利好，有望将本轮“牛市”共同推向“慢牛”“长牛”。 [1] * GARP(Growth at a Reasonable Price)是一个混合的股票投资策略，目标是寻找某种程度上被市场低估的股票，同时又有较强的持续稳定增长的潜力。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-19 11:20

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