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AI军备竞赛，刚刚开始....
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于10月初上市交易。这只ETF跟踪恒生中国（香港上市）30指数，反映的是在香港上市的中资大盘股的整体表现。成分股来看，阿里巴巴-W在指数中的权重占比已高达18.41%，仅这一点就可看出，恒生中国（香港上市）30指数虽是大市值指数、投资于大盘股票，但是却非传统意义上偏重于金融、地产的“老登”指数，科技属性十足啊，勉强算“中登”吧~ 恒生中国（香港上市）30指数前十大成份股从指数成分构成看，兼具“新经济成长先锋+高股息价值龙头”，可以说是自带”港股科技+港股红利”哑铃策略。那，期待上市！安全提示：基金有风险，投资需谨慎。
金融界09-26 11:20
早报 (09.26）| 特朗普大动作！将征收一系列高额关税；Tiktok美国运营方案获批；6家美企被列入“黑名单”
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息 9月25日，有消息称字节跳动准备在中国香港上市。抖音集团副总裁李亮发文回应称：一大早就有朋友问，不排除有人想炒作“字节概念股”而故意放的假消息。请大家不要信谣传谣，市场很多所谓“字节概念股”的信息不实，请大家谨慎投资。 8. 长存集团完成股改，估值1600亿！总部位于武汉的长江存储科技控股有限责任公司（长存集团）召开股份公司成立大会并选举首届董事会，标志其股份制改革全面完成，公司治理结构将升级。目前，长存集团最新的估值已超过1600亿元。 9. 20倍大牛股上纬新材停牌核查上纬新材披露公告称，因公司股票价格自7月9日至9月25日期间多次触及股票交易异常波动及严重异常波动情形，最近两个交易日连续涨停。公司将就股票交易波动情况进行停牌核查。经申请，公司股票将于9月26日开市起停牌，自披露核查公告后复牌。 10. 消息称俄罗斯将把汽油出口禁令延长至2025年底据国际文传电讯社，俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯将禁止贸易商出口柴油，柴油出口限制将持续至年底。俄罗斯还将延长汽油出口禁令至年底。 11. 黄仁勋通过多次交易出售225000股英伟达普通股英伟达CEO黄仁勋通过多次交易出售225,000股英伟达普通股，成交价格区间为每股174.82美元至184.38美元。 12. 国庆、中秋，休市安排公布！ 9月25日，沪深北交易所相继发布国庆节、中秋节休市安排，具体如下：10月1日（星期三）至10月8日（星期三）休市，10月9日（星期四）起照常开市。另外，9月28日（星期日）、10月11日（星期六）为周末休市。港股通交易方面，深交所信息显示，10月1日（星期三）至10月8日（星期三）不提供港股通服务，10月9日（星期四）起照常开通港股通服务。另外，9月28日（星期日）、10月11日（星期六）为周末休市。 1. 美国二季度核心PCE物价指数年化终值环比+2.6% 高于预期美国第二季度核心PCE物价指数年化终值环比增长2.6%，预期增长2.5%，前值增长2.5%。第二季度实际GDP年化季率终值3.8%，创近两年最快增速，预期3.30%，前值3.30%。美国至9月20日当周初请失业金人数录得21.8万人，为2025年7月19日当周以来新低；预期为23.5万人，前值由23.1万人修正为23.2万人。 2. 美联储理事米兰：希望在未来六个月内大幅接近中性利率美联储理事米兰称，希望在未来六个月内大幅接近中性利率。一旦利率达到中性水平，美联储可以更加谨慎地行动。 3. 邹澜：加快推进落地人民币国债期货在港上市中国人民银行副行长邹澜在论坛上发表主旨演讲时表示，近年来，在中央支持与特区政府推动下，内地与香港金融合作持续深化，香港离岸人民币市场蓬勃发展，为两地金融市场开放与稳定注入了强劲动能。邹澜透露，下一步，人民银行将继续支持香港国际金融中心建设，包括： 4. 瑞士央行维持利率在0%不变瑞士央行维持利率在0%不变，自2024年3月开启降息周期以来首次按兵不动，符合市场预期。瑞士央行行长表示已准备好在必要时将利率降至零以下。如果中期通胀超出物价稳定范围，我们将降息。 5. 韩国开始讨论每周4.5天工作制据韩国《朝鲜日报》，韩国一个包含政府、劳工的咨询单位开始讨论实施每周4.5天工作制。雇佣劳动部成立了一个专责小组来研议减少工作时间；该小组由政府、工会、韩国企业联合会和韩国中小企业中央会(Korea Federation of Small and Medium Business)组成，在讨论三个月后将公布路线图。 1. 中国有色金属工业协会铜业分会：坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争 9月24日，中国有色金属工业协会铜业分会第三届理事会第五次会议在河北雄安新区召开。会上明确：坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争，并指出铜精矿加工费持续低位是行业当下最突出的问题。 2. 国家广电总局：正在制订《微短剧管理办法》，坚决防止过度娱乐化国家广播电视总局副局长韩冬25日表示，建立微短剧分类分层管理机制，规范发展秩序，正在制订《微短剧管理办法》，计划以部门规章的形式发布，为微短剧发展提供良好的法治保障。认真落实文娱领域综合治理部署，坚决防止过度娱乐化，坚决治理天价片酬，坚决抵制违法失德人员。加强编剧、导演、制片人、经纪人和青年演员的系列培训，教育引导从业人员坚持把社会效益放在首位，树立良好的社会形象。 3. 特斯拉欧洲8月新车注册量降近37% 欧盟8月新车注册量同比增长5.3%，至67.8万辆。特斯拉新车注册量下降近37%；比亚迪新车注册量增长201%，市场份额增至1.3%，连续第二个月超越特斯拉(1.2%)；大众汽车和雷诺的新车注册量同比分别增长4.8%和7.8%；Stellantis增长2.2%，自2024年2月以来首次增长。 4. 农业农村部：强化生猪产能综合调控切实做好保供稳价工作 9月25日，农业农村部召开全国粮油作物大面积单产提升暨“三秋”生产视频会，会议强调，要深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神，认真落实党中央、国务院决策部署，深入推进粮油作物大面积单产提升行动，扎实抓好“三秋”农业生产，奋力夺取全年粮食和农业丰收，夯实明年夏季粮油生产基础，为经济社会高质量发展提供有力支撑。昨日，A股方面，沪指跌0.01%报3853点，深证成指涨0.67%，创业板指涨1.58%创三年多新高。盘面上，游戏板块走高，电源设备、超导、AI硬件、AI应用方向集体走强，另外，贵金属板块走低，航运港口、燃气股下挫。港股方面，恒生科技指数小幅收跌0.13%，国企指数微幅上涨0.01%，恒生科技指数涨0.89%盘中曾大涨2%。盘面上，铜业股全天强势领涨，汽车、锂电池、半导体芯片股普遍表现活跃。另一方面，内银股走低大市相对承压，家电股、脑机接口概念股、港口及海运股纷纷走低。主力动向，南下资金净买入港股110.46亿港元。其中：净买入阿里巴巴-W 46.32亿、腾讯控股11.11亿、中芯国际9.58亿；净卖出小米集团-W 8.02亿、晶泰控股1.2亿。龙虎榜中，单日净买入额前三为上海电气、浪潮信息、华工科技，分别为7.59亿元、6.86亿元、2.70亿元。涉及机构专用席位的个股中，当日净买入额前三为浪潮信息、力星股份、恒而达。两市融资余额：截至9月24日，上交所融资余额报12235.48亿元，深交所融资余额报11828.24亿元，两市合计24063.72亿元，较前一交易日增加141.21亿元。
格隆汇09-26 08:01
USDA：截至9月18日当周美国豆粕出口销售报告
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尼加拉瓜 1.5 马来西亚 1.2 中国香港 0.3 中国台湾 * 总计 79.6 146.6 228.5 （单位千吨，*代表数值小于0.05）
99qh09-25 20:31
USDA：截至9月18日当周美国玉米出口销售报告
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瓜 1.5 加拿大 0.3 14.9 中国香港 0.4 越南 0.1 约旦 * 总计 1923.4 0.0 1315.9 （单位千吨，*代表数值小于0.05）
99qh09-25 20:31
国际资本再度入场，港股互联网板块利好双击：估值合理+业绩回升
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，华宝基金发布公告，旗下华宝港股通恒生中国（香港上市）30ETF即“香港大盘30ETF（520560）”于当日提前募集结束。据报道，这只ETF跟踪“恒生中国（香港上市）30指数”，从行业惯例来看，很可能于10月初开始上市交易。根据指数公司的相关资料，恒生中国（香港上市）30指数的成份股是由市值最大的30家主要营业收入（或盈利或资产，如适用）来自中国内地的公司组成，因此，该指数反映的是在香港上市的中资大盘股的整体表现。在ETF之外，华宝基金旗下还有一只LOF基金“香港大盘LOF（A类 501301；C类 006355）”同样跟踪恒生中国（香港上市）30指数。恒生中国（香港上市）30指数前十大成份股数据来源：Wind，截至2025年9月24日。以上个股为本基金标的指数成份股或仅做行业示例，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。根据Wind统计的数据，截至2025年9月24日，阿里巴巴-W在恒生中国（香港上市）30指数中的权重占比已高达18.41%，仅这一点就可看出，恒生中国（香港上市）30指数虽是大市值指数、投资于大盘股票，但是却非传统意义上偏重于金融、地产的“老登”指数。分析指数成份股来看，其成份股集中于头部上市公司，前十大成份股权重合计更达73.71%；成份股构成上，云集了互联网传媒、金融、电子、通信、消费行业的多家知名公司，总体来看，恒生中国（香港上市）30指数可谓兼具“新经济成长先锋+高股息价值龙头”，这使得其内在就契合了近年来在实践中非常成功的”港股科技+港股红利”哑铃策略。当然，如果要简明扼要地来概括恒生中国（香港上市）30指数，以及跟踪这一指数的香港大盘ETF（520560）、香港大盘LOF基金（A类 501301；C类 006355）之核心特征，那么“港股核心仓蓝筹稳八方”是对以上产品所投资产的核心点评。循着阿里巴巴、AI的踪迹，还可连线到华宝基金旗下另一只港股高科技色彩闪耀的ETF——百亿基金港股互联网ETF（513770）。截至2025年9月24日，港股互联网ETF（513770）最新资产规模已超115亿元*，同时，在最新的成份股列表中，阿里巴巴-W是港股互联网ETF（513770）标的指数——中证港股通互联网指数的第一大权重股，权重高达18.11%。在昨日阿里巴巴单日大涨9.16%的背景下，投资者也将能有力领略到港股互联网ETF（513770）的“英雄本色”。注：规模数据来源于沪深交易所、华宝基金中证港股通互联网指数前十大成分股统计截至：2025.9.24；数据来源：中证指数公司今年以来，港股互联网ETF（513770）管理规模快速增长，产品深受投资者喜爱，其背景既有中国资产的重估，又有美联储步入降息周期后，全球流动性迎来宽松，港股市场走牛遇到良好外部条件的加持这一要素。而更核心的内在驱动，或许与人工智能带来中国科技产业不断突破，港股互联网ETF（513770）的科技属性在一轮科技大牛市中得到充分的演绎与成长有关。从资料来看，港股互联网ETF（513770）所跟踪的中证港股通互联网指数，是从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。有意思的是，香港大盘ETF（520560）及港股互联网ETF（513770）的底层资产各自均为30只成份股，两只ETF联袂闪耀同时各有千秋。如果说港股互联网ETF（513770）聚焦于中国互联网领域的核心资产，展现出充分的锐性与弹性，“少年感满满”的话，那么香港大盘30ETF（520560）、香港大盘LOF基金（A类 501301；C类 006355）则沉稳均衡、尽展大盘蓝筹风范。尤为值得注意的是，港股互联网ETF（513770）目前可以T+0交易，从相关规则来看，预计后续即将上市香港大盘30ETF（520560）同样也可T+0交易，在交易便利性与流动性上，两只港股ETF产品已与国际市场接轨。港股生态向好，业界憧憬超级长牛昨日既是难忘的“9.24行情”一周年纪念，同时阿里云栖大会也是爆燃全场，引导阿里巴巴-W股价起飞，巨头豪气归来。市场更认定，中国高科技企业正在重获国际资本的高度重视与青睐。从相关资讯来看，昨日两大巨头联手，阿里巴巴正式宣布与英伟达开展Physical AI合作，合作覆盖了数据的合成处理、模型训练等Physical AI实践的各个方面；同时阿里表示，将积极推进3800亿元规模的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入；预测2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍，这意味着阿里云算力投入将指数级提升。此外，阿里云通义千问Qwen大模型官方账号发布消息称，阿里巴巴推出Qwen3-Max——阿里巴巴迄今为止规模最大、能力最强的模型。阿里巴巴在AI浪潮之巅的大动作不断，在资金面、舆论场上，港股AI核心资产也正迎来利好不断的局面。日前，华尔街明星基金经理木头姐Cathie Wood管理的方舟投资（Ark Investment）四年来首次买入阿里巴巴ADR（美国存托凭证），信号意义强烈，显示外资对中国科技龙头的兴趣在悄然回归。兴业证券日前表示，港股互联网行情在中报业绩期“利空出尽”后有望重新走牛：一方面，港股互联网龙头目前估值合理偏低，在成长板块中的性价比高；另一方面，下半年Al科技有望迎来更多突破，互联网从“外卖内卷”叙事，回归Al叙事、科技成长叙事，未来业绩恢复向上弹性值得期待。民生证券则指出，在底层模型与云计算平台技术双重突破的背景下，伴随中企出海需求及海外本地AI应用需求的快速提升，互联网大厂云出海元年开启，海外云计算市场从0到1蓝海市场蕴含远大商业机遇。今年9月，兴业证券全球首席策略分析师张忆东发表观点认为，A股、港股有望走出超级长牛，类似于地产20年牛市，其后的逻辑，与中国社会财富从避险资产向股票、向权益资产再配置的大潮相关，同时也与港股生态环境正在加速良性循环有关。相关观点令人印象深刻，与此同时，政策面、资金面上的动向正在强化与此有关的叙事与观点：例如，中央金融工作会议明确指出，要坚定巩固和提升香港国际金融中心地位；此外，南向资金流入港股正呈现加速之势，截至2025年9月，年内南向资金净流入合计已超一万亿港元*。注：南向资金数据来源于Wind，截至2025.8.31 无论是港股的澎湃热浪，还是AI的伟大科技叙事，已实现前瞻布局的资管机构都将赢得良好的市场助力。截至9月24日，华宝基金权益类ETF规模合计已达1256.16亿元，其旗下港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类017126）、香港大盘30ETF（520560）及香港大盘LOF基金（A类 501301；C类 006355）等一系列特色鲜明的工具性港股产品，正在市场激流中获得良好业绩与口碑。特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深证券交易所、中证指数公司、恒生指数公司、Wind、华宝基金风险提示：港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类017126）所跟踪的指数为中证港股通互联网指数。中证港股通互联网指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。香港大盘30ETF（520560）及香港大盘LOF基金（A类 501301；C类 006355）所跟踪的指数为恒生中国(香港上市)30指数。恒生中国(香港上市)30指数基日为2000.1.3，发布于2003.1.20。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。以指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。以上产品由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人对港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类017126）、香港大盘30ETF（520560）的风险等级评定为R4-中高风险，适合积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人对香港大盘LOF基金（A类 501301；C类 006355）的风险等级评定为R3-中风险，适合平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。恒生中国(香港上市)30指数2020-2024年年度历史收益分别为：-3.49%、-15.96%、-17.21%、-12.68%、31.08%。中证港股通互联网指数2020-2024年年度历史收益分别为：109.31%、-36.61%、-23.01%、-24.74%、23.04%。以上信息仅供参考，不构成投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-25 17:21
别再给港股大市值贴“老登”标签了，香港大盘30ETF（520560）已重仓阿里巴巴超18个点
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，华宝基金发布公告，旗下华宝港股通恒生中国（香港上市）30ETF即“香港大盘30ETF（520560）”于当日提前募集结束。据悉，这只ETF跟踪“恒生中国（香港上市）30指数”，从行业惯例来看，很可能于10月初开始上市交易。根据指数公司的相关资料，恒生中国（香港上市）30指数的成份股是由市值最大的30家主要营业收入（或盈利或资产，如适用）来自中国内地的公司组成，因此，该指数反映的是在香港上市的中资大盘股的整体表现。在ETF之外，华宝基金旗下还有一只LOF基金“香港大盘LOF（A类 501301；C类 006355）”同样跟踪恒生中国（香港上市）30指数。恒生中国（香港上市）30指数前十大成份股数据来源：Wind，截至2025年9月24日。以上个股为本基金标的指数成份股或仅做行业示例，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。根据Wind统计的数据，截至2025年9月24日，阿里巴巴-W在恒生中国（香港上市）30指数中的权重占比已高达18.41%，仅这一点就可看出，恒生中国（香港上市）30指数虽是大市值指数、投资于大盘股票，但是却非传统意义上偏重于金融、地产的“老登”指数。分析指数成份股来看，其成份股集中于头部上市公司，前十大成份股权重合计更达73.71%；成份股构成上，云集了互联网传媒、金融、电子、通信、消费行业的多家知名公司，总体来看，恒生中国（香港上市）30指数可谓兼具“新经济成长先锋+高股息价值龙头”，这使得其内在就契合了近年来在实践中非常成功的”港股科技+港股红利”哑铃策略。当然，如果要简明扼要地来概括恒生中国（香港上市）30指数，以及跟踪这一指数的香港大盘ETF（520560）、香港大盘LOF基金（A类 501301；C类 006355）之核心特征，那么“港股核心仓蓝筹稳八方”是对以上产品所投资产的核心点评。循着阿里巴巴、AI的踪迹，还可连线到华宝基金旗下另一只港股高科技色彩闪耀的ETF——百亿基金港股互联网ETF（513770）。截至2025年9月24日，港股互联网ETF（513770）最新资产规模已超115亿元*，同时，在最新的成份股列表中，阿里巴巴-W是港股互联网ETF（513770）标的指数——中证港股通互联网指数的第一大权重股，权重高达18.11%。在昨日阿里巴巴单日大涨9.16%的背景下，投资者也将能有力领略到港股互联网ETF（513770）的“英雄本色”。注：规模数据来源于沪深交易所、华宝基金中证港股通互联网指数前十大成分股统计截至：2025.9.24；数据来源：中证指数公司今年以来，港股互联网ETF（513770）管理规模快速增长，产品深受投资者喜爱，其背景既有中国资产的重估，又有美联储步入降息周期后，全球流动性迎来宽松，港股市场走牛遇到良好外部条件的加持这一要素。而更核心的内在驱动，或许与人工智能带来中国科技产业不断突破，港股互联网ETF（513770）的科技属性在一轮科技大牛市中得到充分的演绎与成长有关。从资料来看，港股互联网ETF（513770）所跟踪的中证港股通互联网指数，是从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。有意思的是，香港大盘ETF（520560）及港股互联网ETF（513770）的底层资产各自均为30只成份股，两只ETF联袂闪耀同时各有千秋。如果说港股互联网ETF（513770）聚焦于中国互联网领域的核心资产，展现出充分的锐性与弹性，“少年感满满”的话，那么香港大盘30ETF（520560）、香港大盘LOF基金（A类 501301；C类 006355）则沉稳均衡、尽展大盘蓝筹风范。尤为值得注意的是，港股互联网ETF（513770）目前可以T+0交易，从相关规则来看，预计后续即将上市香港大盘30ETF（520560）同样也可T+0交易，在交易便利性与流动性上，两只港股ETF产品已与国际市场接轨。港股生态向好，业界憧憬超级长牛昨日既是难忘的“9.24行情”一周年纪念，同时阿里云栖大会也是爆燃全场，引导阿里巴巴-W股价起飞，巨头豪气归来。市场更认定，中国高科技企业正在重获国际资本的高度重视与青睐。从相关资讯来看，昨日两大巨头联手，阿里巴巴正式宣布与英伟达开展Physical AI合作，合作覆盖了数据的合成处理、模型训练等Physical AI实践的各个方面；同时阿里表示，将积极推进3800亿元规模的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入；预测2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍，这意味着阿里云算力投入将指数级提升。此外，阿里云通义千问Qwen大模型官方账号发布消息称，阿里巴巴推出Qwen3-Max——阿里巴巴迄今为止规模最大、能力最强的模型。阿里巴巴在AI浪潮之巅的大动作不断，在资金面、舆论场上，港股AI核心资产也正迎来利好不断的局面。日前，华尔街明星基金经理木头姐Cathie Wood管理的方舟投资（Ark Investment）四年来首次买入阿里巴巴ADR（美国存托凭证），信号意义强烈，显示外资对中国科技龙头的兴趣在悄然回归。兴业证券日前表示，港股互联网行情在中报业绩期“利空出尽”后有望重新走牛：一方面，港股互联网龙头目前估值合理偏低，在成长板块中的性价比高；另一方面，下半年Al科技有望迎来更多突破，互联网从“外卖内卷”叙事，回归Al叙事、科技成长叙事，未来业绩恢复向上弹性值得期待。民生证券则指出，在底层模型与云计算平台技术双重突破的背景下，伴随中企出海需求及海外本地AI应用需求的快速提升，互联网大厂云出海元年开启，海外云计算市场从0到1蓝海市场蕴含远大商业机遇。今年9月，兴业证券全球首席策略分析师张忆东发表观点认为，A股、港股有望走出超级长牛，类似于地产20年牛市，其后的逻辑，与中国社会财富从避险资产向股票、向权益资产再配置的大潮相关，同时也与港股生态环境正在加速良性循环有关。相关观点令人印象深刻，与此同时，政策面、资金面上的动向正在强化与此有关的叙事与观点：例如，中央金融工作会议明确指出，要坚定巩固和提升香港国际金融中心地位；此外，南向资金流入港股正呈现加速之势，截至2025年9月，年内南向资金净流入合计已超一万亿港元*。注：南向资金数据来源于Wind，截至2025.8.31 无论是港股的澎湃热浪，还是AI的伟大科技叙事，已实现前瞻布局的资管机构都将赢得良好的市场助力。截至9月24日，华宝基金权益类ETF规模合计已达1256.16亿元，其旗下港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类017126）、香港大盘30ETF（520560）及香港大盘LOF基金（A类 501301；C类 006355）等一系列特色鲜明的工具性港股产品，正在市场激流中获得良好业绩与口碑。特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深证券交易所、中证指数公司、恒生指数公司、Wind、华宝基金风险提示：港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类017126）所跟踪的指数为中证港股通互联网指数。中证港股通互联网指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。香港大盘30ETF（520560）及香港大盘LOF基金（A类 501301；C类 006355）所跟踪的指数为恒生中国(香港上市)30指数。恒生中国(香港上市)30指数基日为2000.1.3，发布于2003.1.20。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。以指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。以上产品由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人对港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类017126）、香港大盘30ETF（520560）的风险等级评定为R4-中高风险，适合积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人对香港大盘LOF基金（A类 501301；C类 006355）的风险等级评定为R3-中风险，适合平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。恒生中国(香港上市)30指数2020-2024年年度历史收益分别为：-3.49%、-15.96%、-17.21%、-12.68%、31.08%。中证港股通互联网指数2020-2024年年度历史收益分别为：109.31%、-36.61%、-23.01%、-24.74%、23.04%。以上信息仅供参考，不构成投资建议。
金融界09-25 17:20
从文化自信到品牌认同五粮液连续20年入选《亚洲品牌500强》
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9月24日，亚洲品牌大会在中国香港召开，会上发布了2025年（第二十届）《亚洲品牌500强》。中国民族品牌五粮液表现亮眼，位列总榜单第29位，排名较上年提升1位，并跻身“国民最喜爱的10大品牌”子榜单，彰显了强大的品牌实力。《亚洲品牌500强》是以品牌的亚洲影响力为评判标准的榜单，从2006年开始每年发布一次。今年共有20个国家和地区的超级品牌入选，中国（包含港澳台）入选品牌共计217个，占整个亚洲品牌500强的43.40%，位居第一。本年度《亚洲品牌500强》排行榜中，共有来自金融、传媒、信息技术、食品饮料、电子电器等在内的40个行业的品牌入选，其中共41家食品饮料企业入选。五粮液凭借其在品牌影响力、品牌忠诚度、亚洲领导力3个维度得分均为满分5分的成绩，及唯一获得亚洲领导力满分的上榜白酒企业成绩，排名位列食品饮料行业板块第二名，彰显了品牌持续提升的国际影响力。世界品牌实验室作为国际化的品牌价值研究机构，连续十三年对亚洲各国国民的消费者忠诚度进行调查。结果显示，中国大陆消费者对本土品牌的消费者忠诚度持续走高，由十多年前的36%增长至71%。本次五粮液等品牌入选“国民最喜爱的10大品牌”子榜单，成为对我国从文化自信到品牌认同时代变迁的最佳印证。近年来，五粮液积极应对消费变革，推出29°五粮液·一见倾心、“五谷罗尼”鸡尾酒、气泡酒Wuliang Highball等创新产品，满足不同层次消费者的需求；创新打造“五粮·炙造”新潮体验店、“西湖情五粮液玫瑰婚典”“五粮液和美婚典”“和美文化节”等主题消费场景，满足消费者差异化需求；深度参与博鳌亚洲论坛、大阪世博会、APEC工商领导人峰会等高端平台盛会，携手央视春晚、秋晚开展“和美好礼”互动活动，吸引上亿人次互动，品牌声量持续放大；积极打造“和美全球行”跨国文化交流IP，携手米其林指南在全球打造“和美之旅”“与‘星’同行”IP，以“美食+美酒”等创新场景，助力全球“和美”共生。五粮液相关负责人表示，未来五粮液将继续以“和合共生美美与共”品牌主张为引领，坚守匠心传承，勇担文化使命，以更高品质的产品、更具创意的表达、更广格局的视野，持续讲好中国白酒故事、五粮液故事，向世界展示民族品牌的独特魅力。
金融界09-25 09:50
天风证券：给予长春高新买入评级
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款脱敏治疗相关产品在中国大陆范围（不含中国香港，中国澳门，中国台湾地区）的独家代理权益。　　点评：　　引进ALK的三款产品，布局脱敏治疗市场　　本次合作产品包括ALK自主开发的2款变应原特异性免疫治疗产品和1款用于过敏原诊断的皮肤点刺试剂盒：　　1.金赛药业将获得ALK皮下注射用屋尘螨变应原制剂（安脱达）、螨变应原皮肤点刺试剂盒（安刺）及尘螨变应原舌下片（ACARIZAX）在中国大陆的独家权益，合作权益期限至2039年12月31日止。　　2.金赛药业将接手ALK在中国大陆已上市合作产品的销售推广，并合作完成尘螨变应原舌下片（ACARIZAX）临床开发工作。ACARIZAX上市后将由金赛负责其在合作区域内的销售推广。　　金赛药业将向ALK支付首付款3270万欧元、随ACARIZAX在华审评进展支付注册里程碑4000万欧元、并按中国销量或将支付1.05亿欧元销售里程碑；同时金赛承担营销及成人/青少年Ⅲ期与注册主要费用、儿童费用双方各50%。　　中国拥有全球尘螨过敏患者最大的患者人群，但中国过敏免疫疗法市场开发不足、缺乏创新产品。目前接受脱敏治疗的患者数量不足100万，存在大量未满足临床需求。我们认为，此次合作有望与金赛的生长激素产品形成协同，横向拓展公司产品线。　　盈利预测：我们预计公司2025-2027年营业收入分别为135.96/141.92/151.61亿元（2025/2026年前值分别为194.88/204.25亿元），归母净利润分别为23.89/25.45/28.09亿元（2025/2026年前值分别为64.24/63.86亿元），下调原因系市场竞争加剧，维持“买入”评级。　　风险提示：行业政策变化风险、产品研发未达预期效益、产品销售推广不及预期、核心产品集采未中标的风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，德邦证券周新明研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为35.62%，其预测2025年度归属净利润为盈利43.36亿，根据现价换算的预测PE为11.24。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级6家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为151.21。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星09-24 21:20
股市：“定向降息”来了？
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9月17日（美国时间）降息，9月18日中国香港宣布将基准利率下调25个基点至4.50%，即时生效。对中国来说，内地不降息，香港降息，相当于香港市场、港股的一次“定向降息”！为什么中国香港会降息？香港实行的是联系汇率制度，通过联系汇率制度使港元汇率保持稳定在7.75至7.85港元兑1美元的区间内。通俗地说，香港像是和美国这个大西洋用一根大水管连在一起的水库（联系汇率制度）。大西洋涨潮（美联储降息），你的水库也必须跟着降低水位（香港降息），否则水管会爆掉（汇率失守）。所以，香港独特的“联系汇率制度”决定了美联储降息，它必须跟着降息。现在，市场普遍预计，今年10月、12月还分别降息1次，意味着年内香港大概率还会降息两次。，而内地方面预计年内还有1次降息，相对而言在年内这波降息潮中港股的受益更大。特别是对利率非常敏感的创新药板块，如我此前推荐的港股通创新药ETF（520880）。毕竟，在成功研发出新药并上市销售之前，公司几乎没有收入，但每年都要投入巨资。它们需要持续地、低成本地融资（找钱），直到成功的那一天。美联储和港元降息，相当于直接给它们“送钱、降成本、提身价”，所以美联储和港元降息第一利好莫过于创新药板块。近期创新药板块出现了一些调整，原因包括美国审查等因素，但创新药板块支撑面非常强大。经过多年深耕，创新药逐渐从“投入期”迈入“收获期”，后续随着临床推进和商业化会带来源源不断的现金流，以及美联储、港元利率下调下的流动性环境，港股通创新药ETF（520880）标的成份股全部都是创新药研发企业，商业化业绩兑现带来的机会是明确和确定的。因此短期的市场调整，反而给真正质优的创新药品种提供了一次难得的买点，值得关注。没有股票账户可以通过场外联接基金025221参与。内地尚未降息，原因是什么？ 9月17日美联储降息后，中国央行并非跟随，一是因为此前中美降息的节奏并不是同步的。比如今年5月份，中国有一次降息，美联储也没有降息。二是中美利差仍严重倒挂，中国10年期国债收益率是1.88%左右，美国是4.13%。如果降息可能会让资金有外流压力。更为重要的是，目前的市场环境还没到降息的地步。今年3月份央行行长潘功胜曾说，今年，我们将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。说明了什么？说明了股市等金融市场的运行情况已经成为降准降息的重要考量。目前A股上涨的节奏有放缓，但整体处在上升趋势中。这时候不降息是预期之内的。同时对于股市来说，有时有不降息却胜似降息的效果，9月份不降息大家会预期10月份会降息，由于市场对政策充满乐观预期，市场反而更受益。总结：美联储降息之后，中国香港跟随，中国内地没有跟随，相当于港股的一次“定向降息”！，未来一段时间港股受到的利好刺激可能强于A股，在流动性利好支撑下，已经滞涨一段时间的港股有望迎来新“补涨”行情。注：本文只是作者个人观点，短期涨跌不预示未来，如提及个股或基金不代表投资建议。投资需谨慎！来源：小白读财经风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界09-24 09:21
博泰车联开启招股：中国高端智能座舱龙头企业
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(视乎超额配股权行使与否而定)，其中，中国香港发售股份104.37万股，国际发售股份939.32万股，招股时间为2025年9月22日至9月25日，招股价为102.23港元/股，并且将在2025年9月30日正式登陆港交所。此外，公司还引入了基石投资者，包括Horizon Together Holding Ltd.(由智驾领域龙头企业地平线机器人-W(09660.HK)全资拥有)、Huangshan SP(为黄山市开发投资集团有限公司及北京金控合作基金)、以及Smart Ventures Limited（香港养和医院李氏家族旗下），它们计划认购4.659亿港元的发行股份，按照102.23港元/股的发行价计算，认购股份数达455.752万股。而在上市前融资阶段，公司是唯一获得一汽、东风及小米三家知名车厂联合投资的汽车智能化赋能企业。已吸引众多明星机构投资者和车企，此外，公司还获得了平安、中科院基金、电动汽车百人会投资等行业权威机构入股。这些投资者的加持不仅为公司注入发展资金，更彰显了市场对其技术实力与行业前景的认可。其中，部分车企投资者既是公司的投资人，同时也是公司的客户，为公司的业务发展提供了订单支持。按2024年销量计，中国前五大OEM中有三家采用了博泰车联的智能座舱解决方案。博泰车联在海外市场的重大突破公司积极开拓欧洲及日韩等海外市场，并取得重大进展。除了上述车企外，某德国豪华车企与公司的合作令人期待，将进一步拓展公司在豪华车领域的影响力；公司与某国际知名车企达成合作，将触角伸向全球海外市场，有望为公司带来持续且可观的收入增长。博泰车联与**开展深度合作根据市场公开资料，博泰车联是开源鸿蒙工作委员会创始成员单位。在2022年，公司取得了与**的专利交叉授权。根据灼识咨询报告，博泰车联是为数不多的提供基于麒麟芯片处理器和鸿蒙操作系统的智能座舱解决方案的供应商之一。此外，公司亦与**合作，获得了基于鸿蒙国产操作系统的国家级重大专项。一、公司概况：深耕智能座舱赛道，构建全产业链能力博泰车联成立于2009年，总部位于上海，在南京、深圳、大连、沈阳等地设有研发中心，厦门、柳州等地布局生产基地，形成了覆盖研发、生产、销售的全产业链布局。公司自成立以来，始终聚焦汽车智能化领域，是中国最早开发智能座舱解决方案的企业之一，区别于多数侧重硬件的同行，公司通过“软件+硬件+云端服务”的一体化模式，为客户提供量身定制的智能座舱解决方案，满足不同OEM及一级客户的多样化需求，业务范围已从国内市场逐步向国际市场拓展。凭借技术先发与持续创新，博泰车联在行业内积累了显著竞争优势与亮眼成绩。根据灼识咨询数据，按2024年出货量计，公司位列中国乘用车智能座舱域控制器解决方案第三大供应商，市场份额达7.3%，仅次于市场份额21.7%及10.4%的两大头部参与者；在高端市场，公司表现更为突出，截至2024年12月31日，按搭载高通第四代骁龙8295芯片（主流高端车规级芯片）的智能座舱解决方案定点数量计算，公司在国内供应商中排名第一，成为高端智能座舱领域的核心玩家。技术层面，公司2013年推出中国首款由民营企业开发的车规级操作系统，2023年被国家发改委、财政部等四部门联合认定为“国家企业技术中心”，两项与智能座舱和网联服务相关的自有技术创新获国家新能源汽车技术创新中心认定达到国际先进水平；截至2024年12月31日，公司注册发明专利数量在国内智能座舱和网联服务解决方案供应商中排名第一，技术壁垒持续增厚。二、主营业务：双业务协同，聚焦智能座舱解决方案博泰车联的主营业务围绕智能座舱解决方案与网联服务两大板块展开，形成相互支撑的业务体系。智能座舱解决方案是公司的核心收入来源，以域控制器为核心产品——作为智能座舱的“中枢系统”，域控制器集成操作系统、应用软件及硬件组件，可实现车辆交互控制、导航、增强现实平视显示（AR-HUD）、驾驶员监控系统（DMS）、乘员监控系统（OMS）及信息娱乐等功能，是智能座舱的支柱性组件。公司为客户提供灵活的合作模式：客户可选择“域控制器+操作系统+硬件组件”的集成解决方案，也可单独采购域控制器、显示屏、T-box等元件；除产品供应外，公司还为客户提供定制化研发服务，根据合约要求设计开发智能座舱产品或解决方案并收取服务费。网联服务作为补充业务，主要面向OEM客户，分为两类：一是联网支持服务，协助OEM向车主提供技术支援、道路救援及应急响应等服务；二是联网平台维护服务，包括基础设施维护与服务应用程序维护，保障平台稳定运行，目前已服务多家OEM，业务规模保持稳定。从收入结构来看，域控制器贡献收入最高，成核心增长引擎。根据招股书，2022年至2024年，公司智能座舱解决方案中的域控制器收入从人民币6.74亿元增长至19.59亿元，年复合增长率达70.5%，占总营收比例从55.4%提升至76.6%，是公司最核心的收入来源，也带动整体智能座舱解决方案收入占比从2022年的88.6%提升至2024年的95.5%，核心业务集中度显著提高。网联服务收入规模保持稳定，2022年至2024年分别为人民币0.89亿元、1.22亿元、1.10亿元，占总营收比例维持在4.3%-8.2%之间，为公司提供稳定的收入补充。三、财务分析：收入高速增长财务方面，博泰车联近年来市场份额稳定增加，在高端产品及海外市场方面积极拓展，收入保持高速增长态势，域控制器贡献主要增量。2022年至2024年，公司营收从人民币12.18亿元增长至25.57亿元，年复合增长率达44.9%，其中域控制器年复合增长率达70.5%；2025年截至5月31日止五个月，营收进一步增至人民币7.54亿元，同比增长34.4%，收入增长主要得益于域控制器出货量的稳步上升及高端产品占比的提升。2022年至2024年，域控制器出货量从48.8万台增长至91.5万台，复合年增长率36.9%，2025年截至5月31日止五个月出货量26.6万台，同比增长20.4%。四、竞争优势：技术、模式与生态构建核心壁垒在技术研发层面，博泰车联拥有深厚的技术积累和强大的自主研发能力，是行业内少数具备软件、硬件及云端服务全方位技术能力的企业。公司研发团队规模庞大，截至2025年5月31日，研发人员达709人，占员工总数的33.7%，2022年至2024年研发投入分别为人民币2.77亿元、2.35亿元、2.07亿元，持续的研发投入推动公司技术创新，不仅在智能座舱操作系统、域控制器（相当于智能汽车的智慧大脑）硬件设计等领域形成核心技术，还率先将高通骁龙8295等高端芯片应用于智能座舱解决方案，技术实力得到行业认可，多项技术达国际先进水平，为业务发展提供坚实技术支撑。业务模式与生态整合方面，公司差异化的“软件+硬件+云端服务”一体化模式形成独特竞争优势。与侧重硬件的同行相比，该模式能为客户提供更全面、定制化的解决方案，满足客户对智能座舱多样化需求，增强客户粘性。同时，公司通过整合行业上下游资源，与高通、黑莓等核心供应商建立稳定战略合作关系，例如与高通合作率先推出搭载骁龙8295芯片的解决方案，与黑莓合作基于QNX平台开发智能座舱解决方案并应用于阿维塔等品牌车型；下游与国内前五大OEM中的三家建立合作，其中两家同时采用公司网联服务，强大的生态整合能力使公司能快速响应市场需求，及时推出符合行业趋势的产品及解决方案，巩固行业地位。五、行业前景：规模高速扩张，集中度逐步提升从行业规模来看，中国乘用车智能座舱解决方案行业正处于快速发展阶段，受益于汽车智能化转型加速、消费者对智能驾乘体验需求提升及政策支持，行业规模呈现高速增长态势。根据灼识咨询数据，按收入计，中国乘用车智能座舱解决方案行业规模2024年达人民币1,290亿元，预计2029年将增至人民币2,995亿元，2024年至2029年复合年增长率18.4%。细分领域中，域控制器作为智能座舱核心组件，市场需求增长尤为显著，2020年至2024年，中国乘用车域控制器解决方案按出货量计的渗透率从13.7%提升至44.1%，预计2029年将超过90%，行业增长空间广阔，为博泰车联等头部企业提供良好发展机遇。竞争格局方面，中国乘用车智能座舱解决方案行业目前参与者众多，包括传统一级供应商、新兴技术公司及OEM自有研发部门，但市场集中度正逐步提高。随着行业技术门槛提升、客户对解决方案一体化需求增强，具备全方位技术能力、稳定供应链及大规模量产能力的企业更具竞争优势。目前，行业内少数头部企业占据较大市场份额，按2024年出货量计，前三大供应商市场份额合计达40%左右，博泰车联以7.3%的市场份额位居第三。未来，随着行业持续发展，具备技术、规模及生态优势的企业将进一步抢占市场份额，行业集中度有望进一步提升，博泰车联凭借技术先发优势及稳定客户合作关系，且在高端域控制器领域具备领先优势，有望在竞争中进一步扩大市场份额。六、估值分析：上市估值明显偏低，长期投资价值凸显此次上市，参考102.23港元/股的发行价格计算，公司上市后的总市值将会达到153.34亿港元。根据公司最新12个月的总收入（24年6-12月及25年1-5月合计）为27.50亿元人民币（约30.03亿港元）计算，公司上市后总市值对应的PS估值倍数为5.1倍。在二级市场，公司的可比上市公司包括智能座舱、智能驾驶等上市公司，具体包括A股的德赛西威、华阳集团，港股的地平线、速腾聚创、黑芝麻智能、知行汽车科技以及美股的Mobileye、小马智行、文远知行及禾赛科技等，它们最新的PS估值中位数为13.04倍，参考这一估值，公司的合理估值为358.6亿元人民币，对比而言，此次上市的估值明显偏低。而未来，随着公司高端产品占比提升推动利润改善，以及收入规模扩大带来的规模效应，公司盈利能力将持续改善，估值水平还有望进一步提升，为投资者提供长期投资价值。 $博泰车联(02889)$
老虎证券09-23 10:11

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