FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

高盛突然力挺中国股市！预计到2027年将上涨30%

太)讯高盛集团预计，到2027年底，中国主要股指将上涨约30%，受益于支持市场的政策、利润增长以及强劲的资金流入。 “我们现在预计中国股市将进入更为持久的上升趋势，”包括Kinger Lau在内的策略师在周三(10月22日)的一份报告中写道。高盛认为，中国股市有望迎来“从希望阶段向增长阶段过渡”的股市周期转变，波动性将较此前有所降低。在经历了由人工智能热潮推动的连续上涨之后，MSCI中国指数有望录得六个月以来的首个下跌月。投资者目前正密切关注本月(10月20日至23日)召开的中共二十届四中全会，以及美国总统特朗普与中国国家主席习近平可能举行的会晤，以判断股市的未来走向。（来源：彭博）特朗普周二表示，他预计将在下周举行的亚太峰会上与北京达成一项“良好”的贸易协议，但他警告说，与中国国家主席习近平的会晤可能无法实现。高盛指出，进一步的需求端刺激、人工智能发展带动的利润增长，以及来自境内外投资者的强劲资金流入，都是提振中国股市的关键因素。预计未来三年企业盈利将增长约 12%，而估值水平（市盈率等倍数）可能较当前水平上升 5% 至 10%。不过，报告也警告称，四季度的周期性宏观放缓以及关税风险的重新抬头，可能成为部分投资者获利了结的理由。除非这些问题显著恶化，“否则我们会继续持有仓位，并在回调时逢低增持。”

风起 1评论10-22 11:00

黄金突发跳水，国际金价创12年最大单日跌幅！紫金矿业跌超2%，有色50ETF(159652)跌近2%，融资客继续入场!金铜价格回调后怎么走？机构解读

，华友钴业、赣锋锂业等回调；洛阳钼业、中国铝业等逆势上涨。【有色50ETF（159652）标的指数前十大成分股】截至10:09，成分股仅做展示使用，不构成投资建议周二（10月21日），国际贵金属市场遭遇罕见重挫。现货黄金最深跌幅达6.3%，报约4080美元/盎司，创逾12年来最大单日跌幅。周三盘中，现货黄金延续回调，LME铜同样下跌。市场分析指出，贵金属大跌主要因避险情绪降温，美元走强，以及投资者因担心近期历史性的上涨令其估值过高而锁定利润。铜下跌是受美元走强和需求平静期影响。【黄金大逻辑未变：金融属性强化】光大证券坚定表示，长期来看，看多黄金的大逻辑并未发生改变。一是，中美博弈向多领域扩散，全球秩序进入重塑期；二是美债偿付风险和美元购买力下降的问题仍然存在。在美国进入流动性宽松周期后，财政赤字货币化将再次打开美国债务扩张空间。黄金作为超主权货币，将继续成为对抗以美元为代表的信用货币走弱的最佳选择。（来源于光大证券20251021《黄金“狂欢”未歇，铜价能否共舞？》）【铜价有望补涨：铜金比较低&供给结构性紧缺周期】光大证券指出，当前铜金比处在历史极低水平，铜价有望迎来补涨行情。历史上看，铜金比与美国制造业PMI相关度较高，而当前铜金比远低于制造业PMI同等水平下的历史表现。目前美国制造业周期处在筑底阶段，随着美联储降息周期重启，制造业周期修复有望带动铜价上涨。从基本面来看，铜正进入一轮结构性紧缺周期，其价格中枢或长期抬升。需求层面，在全球能源转型、AI革命的双轮驱动下，铜的需求引擎正逐步从传统工业领域转向“科技+能源”，其作为战略金属的地位将持续抬升。此外，美国制造业回流带来的电网重构需求，新兴市场的工业化进程提速以及欧洲防务支出提升带来的工业金属需求，也为全球铜消费提供了额外增量。供给层面，全球铜矿资本开支长期不足、矿山品位下滑、开发周期拉长导致其供给弹性较弱。近年来随着铜的战略地位日渐凸显，已经成为大国博弈的重要抓手，进一步加剧铜供应的不确定性。（来源于光大证券20251021《黄金“狂欢”未歇，铜价能否共舞？》）当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。有色50ETF（159652）具备以下优势： 1、“金铜含量”同类最高：有色50ETF（159652）标的指数铜含量达33%，金含量达14%，金铜含量高达47%，高居同类第一！数据截至20250930，按中信三级行业分布 2. 龙头集中度领先：有色50ETF（159652）聚焦铜、金、铝、锂、稀土等兼具战略价值与供需缺口的核心品种，龙头集中度高，前五大成分股集中度高达35%，同类领先。数据截至20250930 3、收益率表现更优：2022年至今，有色50ETF（159652）标的指数累计收益率同类领先，且最大回撤同类最低，投资体验更好。数据截至20251017 4、涨幅由盈利驱动，而非拔估值：有色50ETF（159652）标的指数PE（市盈率）为25.4倍，相比5年前下降了61%，估值性价比、安全边际高。值得注意的是，同期指数累计涨幅达116.5%，表明指数的涨幅来自于盈利驱动而非估值提升，当前处于EPS驱动阶段！数据截至20251017 5、成长性更强：有色50ETF（159652）标的指数归母净利润未来两年复合增长率为16.28%，成长性优于同类指数！数据截至20251017 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于细分有色指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 10:55

稀有金属ETF(562800)近1月规模增长同类居首，机构：稀有金属回调即是机会

友钴业、盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业、中国稀土、中矿资源、盛和资源、西部超导，前十大权重股合计占比59.91%。中信证券指出，近年来，资源国主动干预供给有望为关键矿产带来持续的供给约束及战略溢价。从矿产品种来看，小金属资源稀缺叠加供给集中度高，或更易受政策约束。从国别来看，印尼方面，镍出口管制在价值留存方面卓有成效。未来印尼有望通过调整生产配额政策、打击非法采矿等方式进一步强化对镍、锡等资源的供给约束。刚果（金）方面，从钴出口禁令转向更精细灵活的出口配额制，有望给钴价带来持续支撑。美欧方面，虽意图推动关键矿产供给多元化与本土化，但受制于资源、技术、资金、监管等多重困难，短期内或难实现。有机构认为，稀有金属作为战略资源，在新能源、高端制造、国防军工等领域具有不可替代的作用。稀有金属赛道的投资逻辑已经从单纯的需求驱动转向供给刚性约束下的价值重估。在出口管制常态化、资源保护主义抬头的大背景下，每一次深度回调都可能成为长期资金布局的良机。场外投资者还可以通过稀有金属ETF联接基金（014111）参与稀有金属板块投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 10:55

突发拉升！工业母机集体暴动，沈阳机床秒板！背后竟有三大“政策王炸”？

人。行业营收利润双增长展现复苏活力：中国国际金属成形展 9 月 4 日发布的 2025 年上半年行业运行数据显示，我国工业母机全行业营收总额约 5200 亿元，同比上升 7%；利润总额约 300 亿元，同比上升 8%。其中金属切削机床产量 40.3 万台，同比增长 13.5%，产品产量与经营效益均呈现稳步增长态势。高质量标准体系加速构建：中国科技投资杂志社 9 月 27 日报道，国家标准委、工业和信息化部于 9 月 1 日联合印发《工业母机高质量标准体系建设方案》，通过完善标准体系推动产业转型升级，进一步提升我国工业母机产业的核心竞争力。受积极影响的板块工业母机核心设备板块：作为政策直接扶持的核心领域，受益于国产替代加速与高端化转型需求。东方财富网 10 月 16 日研报指出，《中国制造 2025》明确到 2025 年高档数控机床与基础制造装备国内市场占有率超过 80%，目前五轴联动数控机床等高端产品市场规模复合增长率达 15.2%，沈阳机床、大族数控等企业在核心设备制造领域的技术突破将持续释放增长潜力。机床功能部件板块：依托自主可控政策与新兴市场需求实现双重增长。同花顺财经援引中信建投 3 月 9 日研报观点，丝杠等关键功能部件在工业母机国产替代进程中加速突围，同时人形机器人市场爆发带来增量需求，其价值量占比达 19%，远期市场空间有望实现几何级放大，相关部件生产企业将充分受益。工业母机配套耗材板块：伴随设备产量增长与工艺升级需求扩容。在丝杠等部件加工工艺向高效降本方向升级的背景下，旋风铣、以车代磨等新工艺的应用推广，将带动相关加工设备与耗材的需求增长，为配套企业提供新的市场机遇。风险提示：本文提及的行业信息与企业动态仅作梳理，不构成任何投资建议；企业经营及市场波动存在不确定性，请注意相关风险。

金融界10-22 10:55

B轮4亿美元！九识智能完成蚂蚁集团领投的B4轮1亿美元融资

B 轮已完成融资 4 亿美元，是本年度中国市场科技企业最大融资之一，也是全球 L4 无人驾驶领域的标志性融资事件。本轮融资后，九识智能将加大在无人驾驶技术的研发投入，加强在产品迭代、供应链自主可控、全球市场拓展、客户服务体系提升等方面的能力建设，为世界构建更智能、高效、绿色的无人货运网络。九识智能拥有全球最早的无人驾驶技术研发团队，具备卓越的创新能力和深厚的工程化水平，以扎实用户洞察和前沿战略眼光，创新推出了全球首台在城市机动车道路行驶的中大型无人货车，开辟L4RoboVan这一无人驾驶全新领域。创新始终是九识智能立身之本，领先行业先后推出了大容量、重载、冷链等不同系列 RoboVan，充分满足了快递快运、零售快消、生鲜餐饮、工业物流等各类城市配送场景需求。此外，基于 L4 无图技术的率先部署，也有效支持了即时配送领域的全域运营九识智能全系列无人物流车家族 2023 年 5 月九识智能全球首发L4 RoboVan（≥5m³大中型无人货车）量产车型 Z5 系列，此次发布创造了多个行业创举：首次在城市机动车道路运行的无人货运车辆、首次推出整车销售 + FSD 订阅服务、首次无人货运的大规模商业化落地。2024 年 6 月，九识智能完成 Z2、Z5、Z8、Z10 四款 Z 系列车型矩阵布局，Z 系列车以其全场景兼容性见长，可全面覆盖窄路园区、标准配送、重载长距等场景，适配快递、生鲜、工业物流等多元业态。九识 E 系列无人车家族 2025年 5 月，九识智能推出新系列 E 系列的首款产品 E6，E 系列是面向以快递物流为代表的轻抛货场景的产品。相比于 Z 系列，E 系列拥有车体更轻、货箱体积更大等特点。新产品使得用户用车成本更低、装载量更高，进一步实现降本增效。九识 L 系列无人车家族 2025 年 8 月，九识智能产品持续迭代，进一步推出更高载重、充电效率更高的 L 系列首款 5 立方产品。重载是无人车行业里公认的 “难关”，不仅需要更强的底盘和动力，还要全链路的安全冗余与调度体系支撑。L 系列的出现，把无人城配物流车的载重直接翻倍至1.8 吨以上，在当前市场上没有产品出其右，米面粮油、轮胎汽配、酒店布草、布匹等大货、重货，都能一次运走，极大提升物流运输效率，降低单位物流成本。除了标准化物流产品之外，九识智能不断尝试拓展无人车的应用场景边界。通过与生态合作伙伴合作，九识智能无人车在安防巡检、环卫、燃气、零售等领域，均已经有成熟应用。九识极景研发的无人扫路车正在进行垃圾清倒作业基于九识 2024 款的 Z5 改装的安防巡逻车型正在进行无人机巡逻作业安全和技术创新的理念，从九识创立起，就深深地刻在团队的基因里。九识智能以全栈自研技术构建起 L4 级自动驾驶的核心壁垒，其先进性贯穿硬件创新、软件优化、测试迭代全链条，并通过规模化商业应用充分验证。在感知硬件领域，九识实现行业唯一突破 —— 第一次将车规固态激光雷达应用于 L4 产品中，配合双目视觉融合大模型感知技术，构建起“激光雷达 + 摄像头 + 毫米波雷达 + 超声波” 四维感知体系，其搭载的双 OrinX 芯片，结合量化、稀疏、蒸馏等模型轻量技术，实现城市路况下的高安全性感知能力。全车车规级硬件，保证无人车稳定运行超 5 年，适配极端运营环境，从冬季极端低温的东北、到全年湿热的海南、从高温干旱的西北、到世界第三极青藏高原，均留下了九识无人车的身影。九识智能核心硬件自主可控的研发成果，定义了 L4 RoboVan 无人车的行业标准，也构建了企业硬件护城河。软件架构层面的极致优化更凸显出九识的技术领先性，基于ZOE 2.0 架构与Transformer 骨干网络，端到端模型响应速度压缩至 35ms，较行业平均快 4 倍。其分布式仿真平台实现“每小时验证 6 个月运营路况”，算法迭代效率实现极大提升，2025 年所有新款车型更搭载Occupancy Network 技术栈，实现厘米级精准感知，并通过自研 L4 + 技术摆脱高精地图依赖，进一步强化复杂城区适配能力、提升车辆交付和部署效率。九识的技术优势已转化为规模化成果，业务持续保持高速增长态势，关键指标实现跨越式突破。在市场占有率方面，其 RoboVan 整车销售市占率以76% 以上占比稳居首位。交付与运营规模上，2025 年 9 月实现累计交付运营无人车超 10000 台，是业内首家实际交付运营超万台的企业。安全行驶总里程超 5000 万公里，累计送单量超 10 亿件。同时，通过 “AI Driver 订阅模式” 及高性价比车型布局，九识智能帮助客户平均降低运营成本 66%，单台无人车月均运营成本可低至 3000 元左右。在渠道布局上，九识智能已在全国发展约 400 家经销商及超 200 家服务商，形成深度渗透的渠道体系，其中近一半经销商由原有产品客户转化而来，多家经销商正升级为城市运营商，渠道粘性显著提升。城市覆盖范围也不断扩大，国内常态化运营城市数量从 200 余座扩展至超 300 座，不仅深耕 “九省通衢” 等物流枢纽，更延伸至西藏山南、四川大凉山、甘肃陇南等偏远地区，破解物流 “最后 10 公里” 难题。客户发展方面，九识始终践行“科技普惠”理念，从田间地头到大街小巷，有越来越多的农户、快递加盟商等众多中小企业经营者通过九识 RoboVan 提升了经营效率，降低运营成本。在四川大凉山水果运输中实现损耗率从 15% 降至3%，在内蒙古河套平原则让配送频次提升4 倍。以此为依托，九识智能已完成头部企业生态的深度合作，在快递快运核心 KA 客户中占据了绝对市场占有优势，也树立了包括国药器械（医药冷链）、佳通轮胎（工业物流）、新希望（生鲜商超）、牧原股份（农业供应链）等在内的各垂直行业标杆客户。服务体系建设方面，与天猫养车等生态合作伙伴深度合作，依托天猫养车全国 2000 + 维修网格构建售后保障体系。在内蒙古河套平原，九识无人车亦深入农牧区腹地，穿梭于零散分布的快递站点之间，从传统模式下两天配送一次，到用无人车一天配送两次，为当地带来了 4 倍的运输效率提升。 2025 年是九识智能出海和全球化的重要一年，以“技术本地化 + 标准共建”策略实现多区域突破，已在新加坡、马来西亚、日本、韩国、阿联酋、奥地利等 10 余个国家和地区实现产品落地，预计年底在海外部署超过千台车辆。其中，在新加坡市场已进入快速发展期，为新加坡最大连锁零售Fair Price承担日常配送任务；在中东与迪拜道路与交通管理局（RTA）签署合作协议，并与阿联酋国家邮政 7X落地了合资公司；在日韩等其他市场也已完成当地首台无人物流车辆部署，进入场景验证阶段。九识智能在备受瞩目的 “自动驾驶奥林匹克”—— 迪拜世界自动驾驶交通挑战赛中斩获最高荣誉，迎来了全球化战略的重要时刻。九识智能与迪拜道路与交通管理局（RTA）正式签署战略合作协议，此次合作为启动 “迪拜自动驾驶示范区”（Dubai Autonomous Zone）奠定基础，将支持下一代无人驾驶车辆在真实场景中进行大规模测试与部署。九识智能与阿联酋邮政集团签署合资协议，共建中东自动驾驶物流平台马来西亚正式启动首个无人物流车公开道路试运行。九识智能携手 ALS 在吉隆坡展示了马来西亚首款企业级 L4 级自动驾驶物流车。光源资本表示：“作为伴随九识智能从成立伊始走到现在的创业伙伴，我们认为本轮新投资人的加入，不仅是产业界对 L4 无人城配赛道价值的认可，更是对九识团队的高度肯定。九识团队始终保持着对技术的执着和对待成绩的冷静，即便在成为市场绝对的领军企业后，团队仍然且将继续坚守着创业初期的激情、敏捷与专注，不断迭代技术与服务，构建起商业模式创新、产品引领迭代、和技术独立自主的企业护城河。这种 ‘持续创新、永不止步’ 的活力，正是其能够引领行业进入发展快车道的核心驱动力。相信与行业合作伙伴携手，将共同为中国物流智能转型和普惠物流发展，注入更多的动能。”

金融界10-22 10:54

债市早报：资金面均衡偏松；债市整体震荡偏强

金融界10-22 10:44

ETF盘中资讯 | 黄金巨震！发生了什么？机构：只要美联储维持降息or下周美国CPI数据上涨，金价仍可能上行！

海亮股份、云铝股份涨逾1%，中矿资源、中国铝业等个股逆市飘红。消息面上，昨日晚间金银遭遇多年来罕见暴跌，黄金一度跌超6%，创2013年4月以来最大日内跌幅。市场分析人士指出，资金获利回调是引发此次跳水的主要原因之一。另外，俄乌地缘局势等全球地缘紧张局势暂时缓解，导致避险需求下降，也压制了黄金价格。而美元指数的走强，也使贵金属对大多数买家来说变得更加昂贵。值得关注的是，美联储处于降息通道、地缘扰动频繁、全球各国央行持续增持等推动黄金价格上涨的因素，并未根本扭转，当前只是因为黄金迭创新高后，汇聚较多获利了解的资金，较为敏感，任何一点风吹草动，都可能引发震荡。展望黄金后市，KCM表示，获利了结操作与避险资金流减弱共同作用，导致金价小幅承压。但只要美联储维持当前的降息路径，黄金价格的任何回调或许都可以被视为买入机会。只要本周晚些时候公布的美国CPI数据未出现意外上涨，当前的黄金涨势可能仍有上行空间。与其押注黄金这单一赛道，不如放眼布局有色金属整个板块。值得关注的是，稀土、锂、铜等细分方向亦有利好催化： 1、稀土方面，北方稀土三季报净利润预增272.54%-287.34%、盛和资源三季报业绩预增696.82%-782.96%，稀土企业受益于价格上涨及产能释放，业绩增速显著； 2、锂方面，我国科学家成功攻克全固态金属锂电池的“卡脖子”难关，让固态电池性能实现跨越式升级，有望打开高端锂需求空间； 3、铜方面，铜供应扰动，推升价格。全球第二大铜矿（印尼Grasberg）事故停产，或导致今明两年的全球铜矿供应预期急剧收紧，铜作为能源转型以及新质生产力发展进程中的关键金属，在供需紧平衡与金融属性强化双轮驱动作用下，铜价上涨。展望后市，业内人士认为，有色金属作为全球定价品种，是本轮大宗商品牛市的主力军。一方面，在中长期资本开支周期推动下，有色已经进入中长期供给紧张的价格上行大周期；另一方面，全球制造业投资周期持续上行，叠加逆全球化下对于战略金属资源的储备需求，将持续提升对于有色金属的需求；当下国内宏观面触底回升逻辑进一步强化。多重逻辑叠加下，有色或成为本轮慢牛行情的核心品种，未来一到两年，首先看好工业有色、小金属和黄金。【未来产业“金属心脏”，现代工业“黄金血液”】不同的有色金属，景气度、节奏与驱动点并不一致，分化在所难免，如果看好有色金属板块，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比分别为27.6%、14.5%、13.1%、10.4%、8.4%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-22 10:44

ETF盘中资讯 | 天赐材料前瞻布局！化工板块继续回调，机会来了？政策暖风频吹，机构持续唱多

借显著的成本优势和不断突破的技术实力，中国化工企业正迅速填补国际供应链的空白，有望重塑化工产业的格局。如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。图片及数据来源：沪深交易所等，截至2025年10月22日。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。数据显示，细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-22 10:34

玲珑轮胎H股发行进入关键环节，A股超200亿市值支撑赴港IPO推进全球化

在全球贸易壁垒日益增加的背景下，中国轮胎行业龙头玲珑轮胎正悄然展开一场覆盖亚欧美三大洲的产业布局。随着港交所IPO招股书的递交，这家已在A股上市的企业即将推动"A+H"双重上市，为其全球化战略提供更强大的资本支持。这一举措背后，是怎样的战略考量与市场洞察？全球化布局：从"走出去"到建立"三角阵" 玲珑轮胎的全球化征程始于贸易保护主义的挑战。面对国际市场的贸易壁垒，公司选择了一条更为主动的路径——在全球建立生产基地，实现"本地化生产、本地化销售"。这一战略从泰国开始。2014年，玲珑在泰国建成首个海外工厂，成为率先"走出去"的中国轮胎企业。2020年，公司又在塞尔维亚建厂，成为首个进入欧洲市场的中国轮胎品牌，打破了欧美日轮胎巨头对欧洲市场的垄断。如今，玲珑轮胎的全球版图正在扩展至美洲。2025年上半年，公司在巴西启动第三家海外工厂建设，这将形成覆盖亚洲、欧洲和美洲的"三角阵"布局。 "全球贸易环境日趋复杂，本地化生产是规避贸易壁垒的最佳选择。"业内专家指出，玲珑轮胎的全球化布局不仅解决了贸易摩擦问题，更缩短了供应链，提升了对全球客户的响应速度。新能源汽车：玲珑轮胎的增长新引擎在全球轮胎市场增长放缓的背景下，新能源汽车轮胎市场却呈现爆发式增长。数据显示，2020年至2024年，新能源汽车轮胎在全球OE轮胎市场的渗透率从3.2%飙升至17.1%。尤其在中国市场，这一数字更是从3.9%猛增至33.7%，预计到2029年将达到惊人的60.9%。玲珑轮胎敏锐地把握住了这一趋势。根据弗若斯特沙利文的数据，自2020年起，玲珑轮胎连续五年成为全球最大的新能源汽车OE轮胎制造商，除比亚迪外，玲珑还为大众、奥迪、宝马、通用、福特等全球60多家汽车制造商提供配套服务。这种领先优势源于玲珑轮胎的前瞻布局。公司早在2018年就推出首款新能源车专用轮胎EV100，并在德国、美国、中国建立了七大研发中心，形成了全球协同的技术创新体系。原材料价格波动：盈利能力面临挑战尽管玲珑轮胎在市场拓展和技术创新方面取得了显著成就，但原材料价格的剧烈波动给公司的盈利能力带来了巨大挑战。招股书显示，2025年上半年，玲珑轮胎实现营收118.12亿元，同比增长13.80%，但净利润却下降7.66%至8.54亿元。同期毛利率为15.5%，较2024年同期的22.72%下降超过7个百分点。这一业绩下滑主要归因于天然橡胶价格的上涨。2025年上半年，天然橡胶均价同比上涨14.63%，直接导致成本压力加大。事实上，玲珑轮胎的毛利率在过去五年波动显著，从2020年的27.91%到2022年的13.61%，再到2024年的22.06%。智能制造：玲珑轮胎的技术突围面对原材料价格波动的挑战，玲珑轮胎正通过技术创新寻求突破。公司将智能制造作为核心竞争力，积极推进轮胎产业的数字化转型。作为国家"智能传感器"重点专项的牵头单位，玲珑轮胎承担了"轮胎内嵌集成传感器阵列及路面状态感知应用"技术的研发任务。这项技术能实现对路况与轮胎状态的实时监测，精准度达95%以上，可识别8种路面种类与8种路面异常。此外，玲珑轮胎还在绿色低碳技术方面取得突破。公司成功研制的SPORT MASTER e轮胎系列产品达到欧盟轮胎标签体系最高等级3A级，成为国内首个达到全球最高性能标准的轮胎产品。该技术可使车辆能耗降低23%、续航里程提升8%，轮胎磨耗指数达500，远超行业平均的350。港股IPO：资本市场的新征程玲珑轮胎此次赴港IPO，意在借助国际资本市场进一步推动全球化战略。招股书显示，募集资金将用于扩大全球产能、提升研发创新能力、加强全球营销以及补充营运资金。 "A+H"双重上市模式将为玲珑轮胎带来多重好处。一方面，港股市场的国际化程度更高，有利于提升公司的全球知名度和品牌影响力；另一方面，双重上市可以拓宽融资渠道，优化资本结构，为全球化战略提供更稳健的资金保障。展望未来，玲珑轮胎面临的是挑战与机遇并存的复杂局面。一方面，全球轮胎市场竞争激烈，米其林、普利司通、固特异等国际巨头虽然市场份额有所下降，但在技术、品牌和渠道方面仍具有强大优势。另一方面，原材料价格波动、贸易保护主义抬头以及汽车产业电动化转型等因素，都给轮胎企业带来新的挑战。然而，机遇同样显著。全球轮胎市场空间广阔，2021年销售额达1775亿美元。中国轮胎企业正快速崛起，抢占传统巨头让出的市场份额。新能源汽车的爆发式增长，为专业轮胎制造商提供了巨大的增长空间。对玲珑轮胎而言，关键在于如何平衡短期盈利与长期战略布局。公司需要继续强化在新能源汽车轮胎领域的领先优势，加快智能制造和绿色低碳技术的创新步伐，同时通过全球化布局分散风险，增强抗风险能力。在全球轮胎产业格局重塑的关键时期，玲珑轮胎能否抓住机遇，突破重围，成为真正的世界级轮胎企业？这不仅关乎一家企业的命运，也将成为中国制造业走向全球高端市场的重要标志。

金融界10-22 10:34

宽货币预期推动债市走出修复行情，30年国债ETF（511090）涨0.05%

2512)持平0.00%。(数据来源：中国金融期货交易所) 1.资金面央行今日开展1382亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.40%，与此前持平。银行间主要利率债收益率普遍小幅下行，截至昨日下午16:30分，10年期国债活跃券250011收益率下行0.6bp报1.762%，10年期国开债活跃券250215收益率下行1.5bp至1.905%，30年期国债活跃券2500002收益率下行0.7bp至2.079%。(数据来源：中国人民银行官网；中国货币网) 2. 债市资讯昨日在股市强势反弹的背景下，债市同样走出修复行情，国债期货各主力合约收涨。截至收盘，30年期国债期货(TL2512)报收115.590元，上涨0.180元，涨幅0.16%；10年期国债期货(T2512)报收108.145元，上涨0.055元，涨幅0.05%；5年期国债期货(TF2512)报收105.715元，上涨0.055元，涨幅0.05%；2年期国债期货(TS2512)报收102.372元，上涨0.036元，涨幅0.04%。(数据来源：中国金融期货交易所)有专家表示，宽货币预期成为推动日内债市由震荡转为快速修复的核心因素。国元期货研报观点认为，年底之前是否会出现二次降息不太确定，但超长端国债的价值可能开始显现，当前30年现券收益率已经回升至1年前水平，30年国债减10年国债利差也回升至近两年高位，相关投资机会值得关注。鹏扬30年国债ETF(511090)是目前市场上首只跟踪中债30年期国债指数的ETF，具备T+0交易属性，既可使得投资者日内低买高卖博取收益，也可帮助投资者快速拉长组合久期或用作对冲权益仓位。该产品可以作为客户的高弹性现金管理工具和组合久期调节工具，短期在市场利率波动放大时，具备较强的交易属性，长期在低利率的背景下，具备较强的配置属性，值得投资者积极关注。风险提示：本处所列示信息仅用于沟通交流之目的，仅供参考，不构成对任何个股的投资建议。“基金有风险，投资需谨慎”

证券之星10-22 10:24

24小时热点