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由盈转亏！光伏龙头半年亏损29亿，“反内卷”大考在三季度？

场供需严重失衡、产品价格大幅下跌。据中国光伏行业协会数据显示，今年1月至6月，国内电池片、组件产量增速降至15%以下，多晶硅、硅片产量出现负增长。各环节主流型号平均价格较2020年以来的最高价格降低88.3%、89.6%、80.8%、66.4%。据协会不完全统计， 2024年以来，有超40家企业公告退市、破产或兼并重组。今年一季度，仅31家A股上市光伏主产业链企业整体净亏损125.8亿元，亏损幅度同比增加274.3%。不过值得一提的是，随着光伏行业掀起“反内卷”热潮，或将带动光伏企业下半年业绩改善。今年7月1日，中央财经委员会第六次会议明确要依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。 8月19日，工业和信息化部等六部门联合召开光伏产业座谈会，部署进一步规范光伏产业竞争秩序工作。在政策引导和行业自律的双重作用下，光伏产业链价格已经出现回升迹象。长江证券此前指出，光伏行业反内卷仍然是行情主线，在治理低价无序竞争方面，近期产业链价格保持稳定，市场关注价格向下游传导情况。在推动落后产能有序退出方面，硅料并购整合方案持续推进，近期工信部召开光伏企业座谈会，预计将在三季度有阶段性进展。继续看好本轮行情的持续性。

格隆汇08-27 22:00

经营性现金流首次转正！智云健康（9955.HK）AI赋能P2M转型初显成效

，释放出盈利能力大幅改善的信号。作为中国最大的慢病数字化管理解决方案提供商，公司此前主动推进战略优化，果断收缩战略相关性较弱、盈利能力偏低的医疗用品及耗材销售类增值业务，同时完成旗下若干家子公司的处置工作，将核心资源全面聚焦于AI赋能的P2M（从患者到工业）高价值赛道。如今，2.0战略转型已逐步显现成效，智云健康经营正迈向良性循环，在当前AI医疗板块崛起的趋势下，无疑是值得市场重点关注的一大潜力机遇。盈利能力稳步提升，经营现金流首迎正向突破这份中期财报的核心价值，正体现在智云健康财务数据对“转型成效”的直观印证上。上半年公司收入结构持续优化，各项核心财务指标均释放出积极信号。其一，同口径财务数据真实反映经营韧性。财报显示，上半年公司取得收入8.9亿元，虽然报告口径同比下滑，但若从同口径比较（剔除已剥离及计划剥离的子公司影响），上半年收入实际较去年同期上升20.3%，反映出公司核心业务的增长动力与经营韧性。盈利能力方面，经调整毛利率达到49.9%，按报告口径上升29.3个百分点，同口径上升4.2个百分点，主营业务盈利能力显著改善。此外，经调整的净亏损在调整口径下较去年同期收窄23.3%，表明公司在成本控制和运营效率上同样取得积极进展。整体上，同口径财务分析有效排除了非经常性及非持续经营因素的干扰，更真实地反映了公司持续的营运质量和整体抗风险能力。同时，我们注意到，在业务重组后，公司核心的订阅解决方案和P2M解决方案的毛利占比已经高达77.5%。其二，毛利率快速增长，业务质量驱动特征显著。截至2025年6月30日，公司上半年毛利率达37.1%，同比增幅超16个百分点，经调整毛利率更是高达49.9%。这一提升主要源于公司业务模式从规模驱动向质量驱动的转型，主动缩减战略相关性较弱、盈利能力较低的医疗用品及耗材销售相关业务，聚焦高附加值业务。这种业务结构的优化，使得公司资源得以更高效配置，最终直接转化为毛利率的增长。其三，经营现金流首次转正，为长期发展注入“活水”。更值得关注的是，公司在首次实现上市以来的正向经营现金流，金额达2,865万元，意味着其经营状况进入良性循环。一方面，从负转正印证了此前战略转型方向的正确性，聚焦高附加值业务在提升盈利水平的同时，更带来了实实在在的现金回流。另一方面，正向现金流为公司后续发展提供稳定的资金保障，在AI技术研发投入、深化医院与药店端的业务渗透、拓展战略合作伙伴等方面都更具底气。 AI赋能P2M突破，2.0战略转型深度落地财务数据的优化，背后是智云健康2.0战略的深度落地。以“AI SaaS+P2M”为核心的双轮架构，打通院内院外场景、链接多主体需求，形成具备高壁垒的医疗生态闭环。而上半年各项业务的突破性进展，正是这一战略有效性的直接体现。要理解这一战略的落地逻辑，首先需明确，P2M解决方案的商业价值，离不开覆盖全场景的SaaS系统搭建数据与流量底座。智云健康自主研发的智云医汇SaaS（医院端）与智云问诊SaaS（药店端），搭配互联网医院平台，恰好构建了从院内到院外的全链条服务能力，通过数据流转提升整个医疗生态的运行效率，为P2M的价值释放奠定基础。从AI驱动的SaaS底座的实际落地成效来看，院内与院外场景均实现了“量质齐升”。在院内场景，智云医汇SaaS已覆盖2774家医院，其中百强医院覆盖占比达40%，三级医院渗透率超20%。要知道，三级医院作为医疗资源核心载体，其数字化改造门槛高、合作筛选严，20%的渗透率意味着智云健康已在高端医疗场景建立先发优势。同时，上半年，通过医汇SaaS的AI辅助诊疗功能已经实现了3.7亿元精准营销和P2M的业务收入，充分反映了AI商业化的能力。而在院外场景，近27万家药店安装了智云AI问诊SaaS，覆盖全国超三分之一的药店。更关键的是，场景覆盖已转化为实际服务量，上半年在线处方数量达近1.8亿张，同比增长53%，单日在线处方接近一百万张，稳居行业龙头地位。这一数据既体现出院外服务的需求旺盛，也证明了AI应用的商业转化能力。在AI SaaS底座持续夯实的基础上，智云健康顺势升级P2M策略，通过自营产品开发与药企战略合作，打通从患者需求洞察到药品研发销售的价值闭环。财报显示，截至2025年6月30日，公司P2M解决方案总收入达2.6亿元，同比大幅提升142.1%。主要依托于自营产品依舒佳林®收入的稳步增长以及和唐净®的推出。而今年3月独家商业化的利普众®奥拉帕利片，更瞄准了中国市场基数小、增长潜力大的细分领域，未来有望成为新的收入增长点。同时，公司还和海外药企合作，通过长期销售权益在中国独家销售莉芙敏®，作为非激素治疗的女性更年期综合症药品具有广阔的市场空间。不仅如此，智云健康亦不断丰富P2M管线，目前有8种产品处于注册申请或上市前阶段，具备长期可持续增长动能。例如，治疗罕见病肺动脉高压症的注射用伊洛前列素溶液，预计9月底获“药械通”销售批准、年底前提交药品审评中心，两年内实现全国上市。若说AI SaaS与P2M是战略的“骨架”，那么AI与技术创新便是填充其中的“血肉”。智云健康并未将技术局限于基础服务，而是积极探索AI、大数据、可穿戴设备在慢病管理中的深度应用，试图从“效率提升”向“价值创造”跨越。今年7月，公司“生成式医疗AI大模型构建及在远端决策支持中的关键技术研究”项目入围杭州市重点科研计划，印证了其技术方向的前瞻性。同月，其自研医疗大模型Cloud DTx更取得实质性突破，解锁的妊娠糖尿病治疗新方案被国际顶级医学信息期刊JMIR收录，标志着公司的AI技术已从“实验室”走向“临床实践”，在细分医疗领域具备国际认可的科研实力。这种技术硬实力也获得了行业权威背书，公司上榜毕马威第一届中国健康科技50强，成为健康科技领域的标杆企业之一。政策与刚需双轮驱动，生态闭环抢占先机长期来看，外部政策的持续加码与行业生态的加速融合，更成为智云健康未来增长的“助推器”。政策层面，AI医疗不断迎来“国家引导+地方落地”的双重利好。就近期来看，7月底《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》审议通过，明确我国AI医疗已迈入规模化、商业化、生态化发展新阶段，有望带动全行业迎来新一轮革新。紧随其后，浙江和湖北省就在8月先后出台“AI+医疗”新政，将国家战略细化为具体落地目标。其中，浙江计划到2027年建成国家人工智能医疗行业应用基地，打造医疗智能体集群，突破10项以上医学AI核心技术、建设100个以上医疗健康重点场景；湖北则提出分阶段目标，2025年底前形成卫生健康行业垂类大模型、打造3家人工智能医院示范，2027年实现全省公立医疗机构AI应用场景全覆盖。这些政策不仅为AI医疗技术落地提供了明确路径，更释放出场景优先、生态共建的信号，而智云健康构建的医疗生态闭环，恰好与地方政策的场景需求高度契合，有望在政策落地中抢占先机。行业生态层面，AI与医疗的融合正走向刚需期。亿欧智库数据显示，2018年至2024年人工智能医学指南数量持续增长，背后是医疗行业对AI的认知不断深化、规范化需求显著提升。更关键的是，临床端的态度已发生根本性转变。一、二级医院中近半数医生已使用过AI-CDSS（临床决策支持系统）软件，这意味着AI医疗软件正成为提升诊疗效率、降低误诊风险的刚需配置。这种行业需求的转变，为具备技术实力与场景覆盖能力的企业提供了广阔市场。智云健康的医疗大模型已落地妊娠糖尿病治疗等临床场景，SaaS系统更深入医院、药店日常运营，其技术与服务正精准匹配行业刚需化趋势，未来增长具备坚实的需求基础。在这样的行业趋势下，智云健康短期以P2M战略为核心，聚焦稳健现金流与盈利能力，巩固当前的财务改善趋势；中长期瞄准数据资产变现，将积累的海量医疗数据转化为新的收入来源；长远来看，则通过医疗数据共享，链接医院、药店、药企、患者、支付者等所有生态参与者，最终实现个人慢病管理的完整闭环。这种短期有支撑、中期有增量、长期有愿景的战略布局，不仅让当前的业绩增长具备可持续性，更为公司打开了远超传统医疗服务的成长空间。结语总的来说，在AI医疗进入规模化发展新阶段的背景下，从短期的现金流改善，到长期的业务增长潜力，智云健康既有的业务布局与战略规划，正与行业趋势形成深度共振，有望不断实现自身价值的提升。

格隆汇08-27 21:52

胜科纳米收盘下跌4.43%，滚动市盈率152.05倍，总市值127.89亿元

省研发型企业、江苏省潜在独角兽企业、“中国芯”集成电路优秀支撑服务企业、新加坡时代财智“亚洲最具创新力企业”等奖项。最新一期业绩显示，2025年半年报，公司实现营业收入2.39亿元，同比29.03%；净利润3336.86万元，同比11.48%，销售毛利率43.68%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 胜科纳米 152.05 157.54 14.54 127.89亿行业平均 61.58 77.45 5.27 67.26亿行业中值 40.39 41.15 3.17 59.33亿 1 北京人力 10.00 14.81 1.69 117.19亿 2 外服控股 11.39 11.60 2.57 126.05亿 3 三联虹普 19.00 19.08 2.24 60.74亿 4 青矩技术 20.80 20.84 4.02 38.36亿 5 华测检测 24.06 24.87 3.17 229.03亿 6 西高院 24.38 26.12 2.08 59.74亿 7 开普检测 26.17 26.62 2.14 22.78亿 8 国检集团 28.36 27.91 2.86 56.84亿 9 郑中设计 28.82 37.76 2.51 36.03亿 10 科锐国际 28.94 31.36 3.07 64.40亿 11 瑞华技术 30.58 21.26 2.93 24.65亿 12 信测标准 33.53 33.96 4.06 59.80亿

金融界08-27 21:51

壹石通收盘下跌3.84%，滚动市盈率392.33倍，总市值51.48亿元

荣获国家工信部“制造业单项冠军企业”、中国产学研合作促进会“中国产学研合作创新示范企业”，并获批安徽省“制造业创新中心”（新型功能陶瓷材料）。2025年2月，在安徽省“新春第一会”上，壹石通荣获“安徽省优秀创新型企业”称号，研发创新实力和社会影响力进一步提升。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1.20亿元，同比5.46%；净利润-16801086.49元，同比6.24%，销售毛利率16.13%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 壹石通 392.33 428.87 2.36 51.48亿行业平均 90.51 84.57 5.74 137.89亿行业中值 52.72 56.00 2.62 102.48亿 1 尚太科技 14.80 16.96 2.18 142.21亿 2 索通发展 15.59 43.72 2.13 119.10亿 3 天地数码 29.37 34.24 5.33 31.62亿 4 中科电气 30.12 41.12 2.59 124.61亿 5 长江材料 30.33 31.21 2.18 37.83亿 6 沃尔核材 32.21 37.48 5.38 317.62亿 7 鲁信创投 35.08 59.67 2.17 96.62亿 8 中钢天源 39.88 50.11 2.65 86.32亿 9 东和新材 42.19 42.50 2.22 22.15亿 10 合盛硅业 42.52 35.97 1.93 625.98亿 11 平安电工 42.97 49.11 5.60 106.81亿 12 秉扬科技 43.48 41.65 3.38 21.12亿

金融界08-27 21:51

唯赛勃收盘下跌4.45%，滚动市盈率69.05倍，总市值27.63亿元

树立了良好的市场形象。历年来荣获慧聪网中国净水行业“配件用户满意品牌”、江苏省净水设备制造行业协会“十佳配件材料商”、第二届水业中国星光奖、盐水提锂领域龙头企业启迪清源“优质供应商”及国家“十三五”水专项市政示范工程项目等荣誉称号。最新一期业绩显示，2025年半年报，公司实现营业收入1.85亿元，同比0.27%；净利润1501.11万元，同比-19.30%，销售毛利率31.53%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 唯赛勃 69.05 71.59 3.51 27.63亿行业平均 79.04 85.30 6.59 76.29亿行业中值 61.60 59.99 3.63 47.45亿 1 天地科技 7.78 9.99 1.04 261.97亿 2 广日股份 11.28 11.20 1.07 90.87亿 3 润邦股份 12.71 12.43 1.39 60.28亿 4 弘亚数控 14.53 14.27 2.66 73.82亿 5 华荣股份 15.28 16.30 3.37 75.37亿 6 康力电梯 16.03 16.21 1.67 57.92亿 7 锡装股份 16.44 16.26 1.68 41.49亿 8 科达制造 17.36 22.37 1.87 225.16亿 9 杰瑞股份 17.38 18.39 2.21 483.16亿 10 伊之密 17.42 18.72 3.73 113.81亿 11 一拖股份 17.70 16.35 1.94 150.79亿 12 软控股份 19.20 17.46 1.47 88.39亿

金融界08-27 21:50

汇宇制药收盘下跌7.99%，滚动市盈率41.62倍，总市值105.43亿元

新引才引智先进基地”；荣获“2023年中国医药新锐创新力量”；荣获“四川企业技术创新发展能力100强”且名次跃升至第6位；再次斩获“四川企业技术创新发展最具潜力20强企业”；荣获“2023年度科技人才工作先进单位”表彰授牌。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入2.39亿元，同比-1.46%；净利润-25626485.3元，同比-155.19%，销售毛利率83.62%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 汇宇制药 41.62 32.40 2.67 105.43亿行业平均 61.58 62.42 7.17 155.95亿行业中值 35.81 35.03 3.00 75.24亿 1 浙江医药 9.93 12.99 1.34 150.78亿 2 新和成 10.96 12.84 2.46 753.60亿 3 吉林敖东 12.42 15.41 0.81 239.06亿 4 华润双鹤 13.09 12.51 1.84 203.70亿 5 国药现代 14.47 13.85 1.11 150.08亿 6 力生制药 15.16 34.91 1.29 64.43亿 7 华特达因 15.17 15.34 2.84 79.09亿 8 国邦医药 15.55 16.56 1.61 129.42亿 9 健康元 16.42 16.52 1.56 229.05亿 10 丽珠集团 16.91 17.81 2.68 367.16亿 11 哈药股份 17.46 15.14 1.70 95.20亿 12 九典制药 17.92 18.18 3.66 93.14亿

金融界08-27 21:42

纳睿雷达收盘下跌2.35%，滚动市盈率113.51倍，总市值144.92亿元

。公司主营相控阵雷达系统研究及其应用被中国雷达行业协会鉴定为“国际先进水平”。公司自主研发的相控阵雷达系统产品荣获“2023年第十届世界雷达博览会金奖”、“2025年第十一届世界雷达博览会金奖”；公司联合客户单位申报的《多波段天气雷达网时空数据融合算法与产品应用》项目荣获“首届全国气象雷达应用大赛一等奖”；公司X波段双极化（双偏振）有源相控阵天气雷达系统关键技术及其应用荣获“2023年度中国雷达行业协会科技进步一等奖”；公司X波段双极化相控阵测雨雷达系统荣获“2024年度全国水利系统招标产品重点采购目录”。最新一期业绩显示，2025年半年报，公司实现营业收入1.55亿元，同比112.84%；净利润5694.66万元，同比866.97%，销售毛利率72.32%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 纳睿雷达 113.51 189.16 6.38 144.92亿行业平均 50.78 62.77 4.91 216.92亿行业中值 62.41 78.26 4.46 68.93亿 1 大华股份 17.36 21.34 1.67 620.21亿 2 同为股份 22.00 21.37 3.58 42.85亿 3 海康威视 22.66 23.78 3.63 2848.44亿 4 锐明技术 24.10 30.69 4.78 89.02亿 5 诺瓦星云 27.92 26.50 4.24 157.15亿 6 道通科技 37.08 42.52 7.77 272.50亿 7 视声智能 38.26 40.80 7.48 19.46亿 8 广电运通 38.80 38.53 2.78 354.38亿 9 浪潮信息 39.06 42.58 4.78 975.73亿 10 安联锐视 41.80 39.30 2.69 28.04亿 11 博实结 43.84 45.11 3.80 79.23亿 12 神州数码 46.47 45.38 3.16 341.59亿

金融界08-27 21:40

欧林生物收盘下跌3.57%，滚动市盈率298.41倍，总市值118.41亿元

C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗。公司入选“中国品牌价值评价”，获得“中国产学研合作创新奖”“2023年度生产力促进(创新发展)二等奖”，并被评为“四川省技术创新示范企业”“2023年度四川省医药企业50强”。公司“严重致病菌疫苗关键技术创立及推广应用”获评“重庆市科技进步一等奖”。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入8749.03万元，同比23.58%；净利润-7073911.78元，同比72.79%，销售毛利率93.43%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 欧林生物 298.41 570.45 12.88 118.41亿行业平均 72.51 56.58 11.75 222.97亿行业中值 44.53 43.12 3.44 95.87亿 1 西藏药业 14.51 13.74 3.47 144.40亿 2 长春高新 19.00 16.16 1.78 417.36亿 3 英诺特 22.35 17.75 2.12 43.82亿 4 上海莱士 23.30 21.28 1.44 466.65亿 5 川宁生物 24.58 19.11 3.44 267.61亿 6 卫光生物 25.99 25.68 2.89 65.09亿 7 派林生物 26.01 22.83 2.15 170.12亿 8 天坛生物 27.47 25.81 3.45 399.82亿 9 华兰生物 28.23 29.57 2.68 321.63亿 10 安科生物 28.34 26.36 4.69 186.32亿 11 特宝生物 35.24 40.50 12.17 335.20亿 12 成大生物 35.71 34.74 1.24 119.10亿

金融界08-27 21:30

张晶霖：8.27美盘黄金行情走势分析预测及操作建议！

　　　警惕关税法案支撑金价：特朗普对中国的新一轮关税威胁，以及自周三起对印度实施的50%关税，也为黄金提供支撑。关税威胁重新引发了对经济增长的担忧，削弱了美元等美国资产的吸引力。在美元走弱和避险需求增加的背景下，黄金往往表现受益。　　——黄金技术面分析，晚间还会涨吗——　　　　黄金从日线上看，多头潜力依旧存在，只要14日相对强弱指数（RSI）维持在50上方。目前该指标正小幅下滑，接近55.50。21日均线（SMA）已在周一上穿50日均线，形成“金叉”。与此同时，技术指标转向上行，尽管动量指标仍处于中性水平，反映出有限的上行力量。黄金从4小时线上看，金价从看涨的20周期SMA反弹，该移动均线在已经突破200周期SMA之后，目前正越过平坦的100周期SMA。与此同时，技术指标恢复上涨势头，进入积极区间，支撑金价后市录得更高的高点。整体来看，今晚黄金操作上张晶霖建议震荡偏多对待。　　　　晚间黄金操作策略：　　　　多单策略：下方3376附近可多，止损3365，目标3393、3400附近；　　　　空单策略：上方3401附近可空，止损3410，目标3380附近。　　　　黄金高位震荡能否追多？：昨晚黄金发力的时间点相对较晚，位置离我们预期的3365附近相差5个点，不过晚间小时线4次未破3370时，做多位置是可以灵活变换的吧。今天黄金刺破凌晨高点后大幅走低，同时欧盘的表现比昨日的欧盘还弱一些，不过短线表现还是比较强势的，晚间跟多问题不会太大。但也要警惕今天日线有收阴线的可能性。　　　　文/张晶霖编撰　　官方微信：btcfxs 　　本文属作者原创，转载请注明出处

张晶霖08-27 21:20

世运电路收盘下跌1.68%，滚动市盈率34.03倍，总市值257.31亿元

名第31名，比2023年上升1名；根据中国印制电路协会（CPCA）公布的《第二十三届（2023年）中国电子电路行业排行榜》，公司排名第17位，较前次上升1名；公司（多层板、HDI）项目入选国家工信部发布的符合《印制电路板行业规范条件》企业名单，公司入选广东省制造业单项冠军及广东省企业技术中心，显示了国家和省层面对公司生产工艺和技术的充分肯定，对公司未来的持续发展具有重要意义。最新一期业绩显示，2025年半年报，公司实现营业收入25.79亿元，同比7.64%；净利润3.84亿元，同比26.89%，销售毛利率22.72%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 世运电路 34.03 38.13 3.99 257.31亿行业平均 76.36 85.16 6.90 185.18亿行业中值 65.57 67.53 4.48 72.22亿 1 合肥高科 22.64 21.90 2.88 16.70亿 2 法拉电子 23.93 25.95 4.99 269.66亿 3 依顿电子 24.89 25.54 2.69 111.73亿 4 中航光电 26.77 25.88 3.57 868.07亿 5 海星股份 26.77 28.01 2.19 45.06亿 6 顺络电子 27.05 30.88 4.14 256.97亿 7 世华科技 28.60 37.75 5.00 105.58亿 8 澳弘电子 28.92 29.42 2.43 41.63亿 9 可立克 29.01 35.00 3.92 80.57亿 10 鹏鼎控股 29.78 33.47 3.88 1211.65亿 11 超声电子 30.93 34.44 1.58 74.32亿 12 迅安科技 31.02 29.08 5.73 17.27亿

金融界08-27 21:10

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