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美国准备大降药价！中国创新药企会怎样？可T+0交易的港股创新药ETF(159567)跟踪指数涨1.36%，实时成交额4.99亿元排名同指数第一

份股中，荣昌生物、药明合联、君实生物、中国生物制药、石药集团涨超4%，药明康德、药明生物涨超2%，其余成份股积极跟涨。港股创新药ETF（159567）过去5个交易日资金净流入1.56亿元。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。国金证券认为，创新药板块的投资价值依然显著。尽管美国存在潜在的药品专项关税风险，但整体来看，中国创新药企的外贸敞口较小，且主要通过BD（商务合作）方式实现药物的海外拓展，而非依赖传统制造出口路径，这使得其在面对关税政策时具备较强的抗风险能力。从中国视角出发，创新药出口美国的体量远低于原料药和医疗器械，且我国西药制剂出口市场多元化程度高，分散了单一市场政策带来的冲击。此外，BD模式的本质是知识产权（IP）的交易，而非实体产品的跨境流动，因此规避了关税对药品制造环节的直接影响。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-14 19:07

关税窗口期重塑贸易链：这些股票迎来上涨催化

偏好重新抬头。根据协议，美国将对部分中国商品的关税从原先的145%大幅下调至30%；作为回应，中国也将对美国商品的报复性关税由125%降至10%。该消息缓解了市场对于中美贸易冲突进一步升级为贸易战的担忧。美国宏观研究机构William Blair的分析师Richard de Chazal于周一撰文指出，这项为期90天、延续至8月14日的临时关税缓解协议“释放了积极信号”。 Morgan Stanley中国区首席经济学家邢自强则认为，该90天窗口期很可能会促使贸易活动激增，因企业将加紧利用关税下调的时间差抢跑，这种“前置采购”情况类似年初阶段已出现的现象。他指出：“暂缓关税无疑为此前正趋向于双边贸易禁运的局势带来了实质性缓解。” 航运与物流：前期订单恢复，追赶性补货酝酿出现来自全球物流平台Flexport的数据显示，截至4月底，中美贸易紧张局势已导致订单取消率高达50%。美国主要进口门户洛杉矶港报告称，截至4月29日的一周内（4月27日至5月3日），预计进口货量环比下滑30%，同比下降13%。该港口以处理来自亚洲、特别是中国的船运货物为主。然而，随着关税调整逐步落地，航运需求正在快速反弹。Flexport创始人兼CEO Ryan在社交媒体上表示，自中美签署贸易协议第一天起，从中国出发至美国的海运订单量飙升了35%。他强调，压抑的订单需求正在释放，“大量积压订单即将涌现，运力即将售罄。” 全球航运巨头马士基首席执行官Vincent Clerc也在公司一季度财报电话会上指出，一旦“局势降级”，恐将引发“追赶性补货效应（catch-up effect）”，届时中国出口需求将显著反弹。高盛分析师Sun亦预测，一波面向美国港口的进口潮即将启动。低价值包裹税调整利好大型电商平台在本轮关税调整中，美国也下调了中国出口至美的低价包裹关税，从此前极高的120%调整为54%。此举利好包括亚马逊（AMZN）和Meta Platforms（META）在内的电商生态参与者。此前，特朗普政府于4月签署行政命令，自5月2日起暂停对来自中国内地及香港的小额包裹实行最低免税门槛，并规定对每个低值包裹征收多达120%的关税，显著提升成本负担。这类措施对依赖中国产品直送的零售平台Temu和Shein影响尤为显著。两家公司利用直邮模式向美国消费者销售低价商品，该模式一度助其快速扩张市场。不过，Amazon近年来亦推出“Amazon Haul”等低价商品渠道，采用与Temu、Shein相似的供应链模式，新关税政策同样不可避免地提升其成本。根据美国海关的数据显示，2023年通过类似方式入境的中国小包裹总量达到14亿件，远高于2013年的1.4亿件，增长迅猛。此外，受政策影响，Temu和Shein已明显收缩其在美广告投放。Smarter Ecommerce电子商务市场洞察负责人Mike Ryan在LinkedIn发文称，Temu自4月9日起已经“完全关闭”美国Google Shopping广告位。Sensor Tower数据显示，截至4月13日的两周内，Temu在Facebook、Instagram和YouTube上的平均每日广告支出环比下降31%；同期Shein的广告投放也收缩了19%。 Meta首席财务官Susan Li在4月底的电话会议上证实这一趋势，称“来自亚洲跨境电商出口商在美国的广告支出出现回落”。社交媒体平台Pinterest（PINS）亦在近期的声明中提及类似情况。 Shein和Temu的广告投放可恢复至历史峰值的80%以上，但受市场惯性、用户习惯和竞争格局影响，难以完全回到2024年水平。科技板块：供应链压力缓解，估值获提振中美关税暂缓对于科技行业极具利好，尤其在于供应链风险暂时解除。苹果（AAPL）90%的iPhone仍在中国制造，中国也是其最重要的消费市场之一。苹果在财报中曾预测，持续性的关税可能导致本季度成本上升9亿美元。本轮政策调整为苹果争取了“喘息空间”，其股价本周以来明显反弹。特斯拉（TSLA）同样受益。公司电池系统深度依赖中国供应商宁德时代、比亚迪等，并依靠上海超级工厂维持相对低廉的生产成本。在电动车市场掀起激烈价格战的背景下，公司几无涨价空间，若关税居高不下将直接冲击利润率。据路透社报道，特斯拉计划自本月底起，从中国采购零部件并出口至美国，用于在美生产Cybercab与Semi重型卡车，意味着贸易局势缓和已对公司供应链策略形成正向推动。尽管英伟达（NVDA）的高端AI芯片——如H20系列——仍在出口禁令之列，但此次关税豁免涵盖消费电子、半导体设备等关键环节，大幅降低市场对全球科技链“断链”风险的担忧。作为科技股代表，英伟达近期也宣布将GPU产品价格上调10–15%，以转嫁因产能迁移（如Blackwell架构芯片转向美国本土生产）及政策波动所承受的额外成本。 Wedbush Securities科技研究全球主管Daniel Ives在本周观点中指出：“在中美全面协议路径逐步清晰的背景下，市场和科技股在2025年重新创出历史高点的格局正在形成。未来几个月的贸易谈判进展或成为核心驱动。” 不过芯片出口限制仍是结构性隐忧。英伟达副总裁Ned Finkle直言，“新限制措施不会减少威胁，只会削弱美国科技领导力。”据统计，中国市场占英伟达总收入的20%–30%，对H20芯片等高端产品的禁售使其季度营收损失超过55亿美元。这一部分原本支撑其每年数十亿美元研发投入。若技术出口持续受限，英伟达将难以维持先进算法架构（如Blackwell）、工艺制程（如3nm）等技术演进节奏。值得注意的是，其它玩家正在加快替代进程。金融时报报道指出，中国科技企业正集中精力开发英伟达芯片替代品，尤其是以华为昇腾910B为代表的AI芯片已达到A100的80%性能，而成本更具优势。百度、阿里等科技集团正积极推进其适配进程，潜在形成国产化替代威胁。航空领域：波音交付迎转折，或释放更广泛合作信号在中美达成新一轮临时关税下调协议后，波音公司迎来关键信号。据彭博援引知情人士消息，中国政府已允许境内航空公司恢复接收波音飞机。具体是否启用、何时启用等交付安排，由各航空公司根据商业判断自行协商。此前，中国多家航司曾拒收波音737 Max系列机型，导致相关机组退回美国。根据Cirium数据，波音曾考虑将这些飞机转售至印度、马来西亚或中东市场，但现阶段恢复向中国客户交付已被提上日程。中国市场对波音至关重要，2023年，中国占其全球交付量的五分之一。此次事态转变，不仅对航空制造产业具备战略意义，更象征着在两国分歧依然突出的大环境下，经贸合作仍留有余地。未来若旅游签证政策进一步放宽，美国航空公司或将重新评估与中国航空公司之间的代码共享与航空联盟协作关系。以下是值得关注的板块航運與物流 FedEx（FDX）：全球快遞與物流服務UPS（UPS）：國際包裹與供應鏈服務半導體 NVIDIA（NVDA）：GPU與AI晶片開發商台積電（TSMC）：晶圓代工龍頭零售 Amazon（AMZN）：綜合電商與雲端服務平台汽車與零組件 Tesla（TSLA）：電動車與自駕技術開發商工業設備 Caterpillar（CAT）：工程與礦業設備製造商Deere（DE）：農業與建設機械製造商消費電子 Apple（AAPL）：手機與智慧裝置製造商航空 Delta（DAL）：美國大型航空公司 Boeing (BA): 飞机制造商中概股阿里巴巴（BABA）：綜合電商與雲端運營商拼多多（PDD）：社交電商與Temu平台運營商廣告 Alphabet（GOOGL / GOOG）：Google母公司，主營搜尋與YouTube廣告Meta（META）：社交平台與數位廣告營運商消費品 Nike（NKE）：運動鞋與服飾品牌Lululemon（LULU）：高端運動服飾品牌原文链接

TradingKey05-14 18:59

同益中收盘下跌2.66%，滚动市盈率34.19倍，总市值53.36亿元

业标准，并获得国家科学技术进步二等奖、中国专利优秀奖、国家级专精特新“小巨人”企业等殊荣。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入2.53亿元，同比126.90%；净利润4340.09万元，同比147.35%，销售毛利率32.93%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 15 同益中 34.19 40.98 3.85 53.36亿行业平均 50.04 66.21 2.22 161.01亿行业中值 37.46 53.08 1.74 73.76亿 1 神马股份 -282.54 267.63 1.31 89.74亿 2 恒逸石化 -174.09 95.44 0.95 223.28亿 3 中复神鹰 -91.79 -156.00 4.24 194.04亿 4 恒申新材 -56.92 -49.85 1.97 35.02亿 5 蒙泰高新 -37.14 -37.78 3.35 24.38亿 6 南京化纤 -13.60 -14.23 17.23 63.85亿 7 华鼎股份 9.34 9.60 1.21 46.93亿 8 海利得 12.54 14.52 1.53 59.62亿 9 新凤鸣 15.48 15.92 1.01 175.20亿 10 恒力石化 15.79 15.59 1.68 1098.10亿 11 华峰化学 17.70 16.27 1.34 361.27亿

金融界05-14 18:57

伟创电气收盘下跌1.75%，滚动市盈率42.05倍，总市值104.29亿元

市具身智能机器人优质领航企业、2025中国自动化+数字化品牌50强等荣誉。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入3.87亿元，同比18.16%；净利润5665.66万元，同比5.60%，销售毛利率37.71%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 146 伟创电气 42.05 42.56 4.84 104.29亿行业平均 60.90 69.58 4.19 61.38亿行业中值 49.34 47.76 3.08 39.37亿 1 中船应急 -1765.86 917.01 3.05 79.24亿 2 利和兴 -804.32 611.41 5.16 43.29亿 3 卓兆点胶 -665.53 -125.58 4.49 26.06亿 4 开勒股份 -581.84 -352.49 4.85 37.12亿 5 博杰股份 -561.88 227.92 2.49 50.72亿 6 至纯科技 -480.75 427.26 2.10 100.82亿 7 花溪科技 -379.05 827.65 6.61 12.93亿 8 爱司凯 -375.44 -1090.66 6.85 33.11亿 9 蓝英装备 -282.77 -339.54 8.35 73.88亿 10 舜禹股份 -267.98 153.94 1.43 21.01亿 11 展鹏科技 -206.96 274.59 2.83 27.36亿

金融界05-14 18:56

达梦数据收盘上涨1.16%，滚动市盈率64.13倍，总市值259.31亿元

理系统及平滑迁移解决方案”荣获2024中国国际金融展“金鼎奖”优秀金融科技应用创新案例奖，达梦数据库一体机荣获“2024数字中国创新大赛信创赛道总决赛一等奖”。在2024年第三届中国国际软件发展大会获颁“软件行业细分领域领军企业”和“软件行业典型示范案例”两项重要荣誉，荣登年度湖北省高新技术企业百强榜单。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入2.58亿元，同比55.61%；净利润9816.17万元，同比76.39%，销售毛利率96.92%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 123 达梦数据 64.13 71.66 7.77 259.31亿行业平均 115.83 134.62 8.54 117.49亿行业中值 82.16 84.53 3.97 56.67亿 1 盛邦安全 -1624.56 1575.11 2.65 25.65亿 2 拓维信息 -1042.00 -427.20 16.93 429.33亿 3 国新健康 -670.59 -1006.33 7.68 104.41亿 4 任子行 -581.20 -103.02 6.62 40.82亿 5 观想科技 -468.61 -456.32 5.06 39.75亿 6 达实智能 -391.68 294.15 2.27 76.13亿 7 数字人 -216.32 -397.49 6.93 16.53亿 8 *ST汇科 -214.57 -190.89 6.62 40.46亿 9 银之杰 -208.88 -199.55 49.62 257.64亿 10 延华智能 -205.96 -206.67 10.38 44.01亿 11 概伦电子 -177.10 -107.02 5.24 102.71亿

金融界05-14 18:56

益方生物收盘下跌1.60%，最新市净率6.42，总市值113.70亿元

生物科技(上海)股份有限公司是一家立足中国具有全球视野的创新型药物研发企业，聚焦于肿瘤、代谢疾病等重大疾病领域。主要产品包括抑制剂BPI-D0316、选择性雌激素受体降解剂（SERD）D-0502、尿酸盐转运体1（URAT1）抑制剂D-0120、KRASG12C抑制剂D-1553。益方生物科技(上海)股份有限公司的产品管线中有1个处于新药上市申请（NDA）阶段的产品，3个处于临床试验阶段的产品和5个临床前在研项目，临床开发的产品项目跨越I期到新药上市申请（NDA）等多个阶段，4个核心产品的研发进度均位居全球或中国前列。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入818.90万元，同比-4.85%；净利润-57499070.16元，同比30.87%，销售毛利率85.89%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 11 益方生物 -53.00 -47.33 6.42 113.70亿行业平均 57.93 45.13 9.07 180.62亿行业中值 38.63 36.87 2.80 72.12亿 1 优宁维 -1976.89 245.85 1.21 24.95亿 2 万泰生物 -1176.70 800.26 6.96 850.16亿 3 仁度生物 -147.53 -194.41 1.66 15.19亿 4 诺诚健华 -125.21 -79.64 5.20 350.93亿 5 诺思兰德 -109.18 -98.22 13.72 44.38亿 6 百济神州 -100.83 -64.10 12.66 3191.12亿 7 通化东宝 -99.36 -344.74 2.27 147.28亿 8 双鹭药业 -68.82 -91.27 1.20 67.60亿 9 康希诺 -62.81 -36.53 2.83 138.40亿 10 百利天恒 -57.96 28.59 31.44 1060.08亿

金融界05-14 18:48

特朗普透露要和习近平直接谈！全球反弹正失去动力，小心美元迈入多年熊市

日经225指数小幅下跌0.1%。得益于中国电商京东强劲的财报表现，香港恒生指数上涨2%。本周投资者将关注腾讯和阿里巴巴的财报。全球贸易战按下“暂停键” 随着中美之间的关税争端进入停战状态，全球贸易战暂时按下“暂停键”，投资者推动全球股市走高。丹麦银行高级投资策略师Lars Skovgaard表示：“这一切都与风险偏好的变化有关。”他补充称，“我很难想象我们会回到那种极端的政治噪音之中。” 由于美股迅速反弹，标普500指数年内已回升至持平水平，华尔街策略师对股市还能涨多高持怀疑态度。高盛集团策略师Peter Oppenheimer警告称，一旦经济数据进一步恶化并重新引发衰退担忧，股市仍面临下行风险。本周，美中削减关税、美国通胀降温以及企业财报整体优于预期，为股市的反弹再添一把火。 “投资者在4月变得极度看空，错过了市场反弹，随后被迫追高，”Coutts & Co.资产配置主管Lilian Chovin表示。他指出，随着市场关注焦点转向关税影响，他正在利用这波反弹获利了结，降低股票仓位。市场担忧反弹见顶了尽管如此，交易员们仍保持谨慎态度，担忧这轮反弹可能已经到顶，同时也在关注美国贸易政策重塑的长期影响。尽管交易员预期关税可能会推高进口成本，从而带动通胀上行，但由于美国仍在与其贸易伙伴推进谈判，经济前景仍充满不确定性。在特朗普前往卡塔尔之际，华尔街股市年内已恢复上涨。特朗普周二在采访中表示，他可能会直接与中国国家主席习近平就贸易协议细节进行会谈。他提及的与印度、日本和韩国的“潜在协议”仍在等待中。汇丰银行首席亚洲经济学家Frederic Neumann指出：“我们在与其他经济体的贸易谈判中仍面临持续的阻力和不确定性，而与中国的贸易关系仍有90天的最后期限。” 美联储已警告称经济不确定性上升，并表示将观望美国关税影响再决定是否再次降息。美联储主席鲍威尔将于周四发表讲话。美元迈入多年熊市由于经济和政策不确定性，美元近期持续走软。美元兑日元下跌0.7%，至146.40；兑欧元下跌0.4%。美元指数下滑0.4%，加上前一交易日下跌的0.8%，连续两天走弱。美国银行周二发布的全球基金经理调查显示，5月全球资产管理人对美元的配置降至19年来最低，反映出特朗普贸易政策打击了投资者对美资产的兴趣。在美国通胀数据出炉之后，投资者将关注下一个衡量美国经济健康的关键信号——4月零售销售数据，该数据将于周四公布。同一天，乌克兰与俄罗斯将在伊斯坦布尔进行会谈，希望在这场欧洲自二战以来最致命的冲突三年后实现停火。 Exante Data创始人Jens Nordvig认为，由于特朗普政府混乱地重塑美国经济，美元正迈入一个刚刚开始的多年熊市阶段。他补充道，与4月在关税上涨后迅速抛售美元的投机者不同，那些过去十年中大量买入美国股票与债券的机构投资者，目前仍在逐步调整他们的投资组合。在美国通胀数据出炉之后，投资者将关注下一个衡量美国经济健康的关键信号——4月零售销售数据，该数据将于周四公布。同一天，乌克兰与俄罗斯将在伊斯坦布尔进行会谈，希望在这场欧洲自二战以来最致命的冲突三年后实现停火。在大宗商品方面，美国原油下跌0.3%，至每桶63.49美元，但仍接近两周高点。现货黄金下跌0.3%，至3235美元，因贸易紧张局势缓解削弱了其避险吸引力。

欧罗巴05-14 18:48

美埃科技收盘下跌1.06%，滚动市盈率23.97倍，总市值47.59亿元

元，户均持股数量2.76万股。美埃(中国)环境科技股份有限公司主营业务系空气净化产品、大气环境治理产品的研发、生产及销售。公司主要产品是风机过滤单元、过滤器产品、空气净化设备。2021年底，公司获国家级专精特新“小巨人”称号，成为国内电子半导体洁净室设备龙头企业。2024年超净节能型风机过滤机组产品荣获单项冠军产品称号。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入3.17亿元，同比16.02%；净利润4192.11万元，同比18.45%，销售毛利率29.86%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 72 美埃科技 23.97 24.79 2.59 47.59亿行业平均 49.06 59.89 3.83 53.25亿行业中值 29.39 30.49 1.73 33.82亿 1 艾布鲁 -357.91 -213.45 7.81 65.83亿 2 京源环保 -189.14 -126.81 3.60 31.36亿 3 森远股份 -184.89 -94.75 11.46 47.26亿 4 中材节能 -136.41 493.07 1.84 37.48亿 5 狮头股份 -108.14 -91.86 8.44 27.21亿 6 *ST清研 -86.37 -69.37 1.56 12.64亿 7 *ST节能 -72.52 -68.37 10.38 15.13亿 8 国林科技 -50.36 -52.19 2.30 26.08亿 9 *ST京蓝 -48.24 -48.10 8.00 52.85亿 10 ST新动力 -46.62 -36.08 7.26 17.11亿 11 华骐环保 -40.16 -29.98 1.55 12.51亿

金融界05-14 18:48

晶丰明源收盘下跌1.84%，最新市净率6.51，总市值80.78亿元

术企业”、“上海市科技小巨人企业”、“中国LED首创奖”等荣誉称号。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入3.27亿元，同比2.48%；净利润-6678964.11元，同比77.28%，销售毛利率40.10%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 3 晶丰明源 -782.01 -244.42 6.51 80.78亿行业平均 109.36 110.52 9.45 281.96亿行业中值 67.01 66.48 4.24 113.03亿 1 源杰科技 -4995.09 -1912.63 5.60 117.32亿 2 江波龙 -892.79 66.66 5.16 332.41亿 4 博通集成 -534.94 -204.42 2.99 50.54亿 5 中科飞测 -413.56 -2179.03 10.22 251.14亿 6 唯捷创芯 -371.57 -571.33 3.44 135.55亿 7 灿芯股份 -343.06 114.97 5.23 70.19亿 8 盛科通信 -321.51 -364.51 10.69 248.83亿 9 宏微科技 -294.12 -237.20 3.32 34.32亿 10 华岭股份 -233.64 -466.59 6.41 69.91亿 11 敏芯股份 -227.05 -115.60 3.95 40.73亿

金融界05-14 18:47

德马科技收盘下跌6.19%，滚动市盈率49.96倍，总市值51.43亿元

备领域的领先企业。公司获得誉有国家级“中国专利奖优秀奖”,“国家服务型制造示范企业”等荣誉。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入3.51亿元，同比25.55%；净利润3163.50万元，同比49.12%，销售毛利率32.12%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 136 德马科技 49.96 55.59 3.63 51.43亿行业平均 80.52 80.76 4.67 62.44亿行业中值 41.26 45.18 3.06 46.19亿 1 派斯林 -4826.67 62.45 2.02 40.23亿 2 昆船智能 -292.13 742.70 2.60 47.54亿 3 *ST华嵘 -232.26 -254.74 165.75 11.93亿 4 金太阳 -196.45 -151.76 3.66 24.88亿 5 机器人 -133.51 -140.33 6.21 271.79亿 6 华中数控 -122.46 -99.23 3.57 54.94亿 7 巨力索具 -121.52 -115.37 2.17 52.90亿 8 锐奇股份 -113.58 -112.66 2.05 21.70亿 9 智慧农业 -107.20 -95.89 2.27 45.73亿 10 埃夫特 -71.86 -93.79 9.35 147.40亿 11 拓斯达 -65.28 -72.23 6.32 177.15亿

金融界05-14 18:47

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