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央行要降准降息了？A股要继续走强？

外资也看好中国资产，其中贝莱德预计今年中国GDP增速能够达到5%左右的目标，对明年中国经济的看法比较乐观。在利率有望降低，多重利好加持的背景下，投资A股宽基指数基金或是一个不错的选择。宽基指数基金遵循被动投资原则，紧密跟踪市场指数，在指数方向确定性较高时方便攫取市场贝塔收益，相较于投资单一股票，波动性往往较低，风险更加分散。在宽基指数基金中，大家可以看看中证A500指数产品。中证A500指数作为新一代宽基指数的佼佼者，展现出了多方面的突出特点。其重视EGS评分和互联互通，更符合时代特征和外资偏好。从行业构成的角度来看，中证A500指数兼顾稳健的蓝筹股和代表未来经济发展方向的新质生产力行业，可谓攻守兼备。中证A500指数成份股板块和行业分布资料来源:中证指数官网，数据截至：2024.12.18 此外，中证A500指数发布不到3个月，就吸引了大量资金的流入，跟踪基金规模已经突破3000亿元，其中场内基金规模突破2300亿元，场外基金规模突破800亿元。而在跟踪中证A500指数的基金产品中，A500指数ETF(560610)是沪市首支规模超百亿的基金产品，其当前流通份额稳居前列，实力强悍。该ETF的费用低，管理费用低至0.15%，托管费用也仅为0.05%，降低了投资者的持有成本。此外，该ETF还推出了季度超额收益分红政策，分红比例不低于80%，为投资者开辟了额外的收益渠道和现金流优化方式。大家可重点关注~ 发文：ETF红旗手

金融界2024-12-19

中国突传利空信号！摩根士丹利：特朗普关税冲击中国GDP “出口”恐面临大幅萎缩

摩根士丹利首席中国经济学家警告，特朗普关税冲击中国GDP，出口是该国经济增长的重要组成部分，恐将面临大幅萎缩的风险。

圈内人2024-12-19

中国上演日本“资产负债表衰退”！《华尔街日报》：中国物价持续下滑企业被迫大量出货

度比以前慢了。2015年和2016年，中国GDP的年增长率约为7%。今年第三季，中国经济同比增长4.6%，许多经济学家认为明年的增长速度会更慢。中国浙江省一家纺织品制造商的销售人员Lisa Wang表示，特朗普上台后的新关税可能会增加更多压力。她的工厂已经不得不降价以与生产类似床上用品的许多其他工厂竞争，这侵蚀了利润，并迫使工厂裁员，从新冠疫情前的约600人减少到当前约400人。她说，她的公司正尝试开发一些尚未饱和的新产品，比如使用触感凉爽的面料制成的毛毯，以吸引更多客户，包括新的中国买家。她目前的客户大多是外国人。由于特朗普的潜在关税仍悬而未决，她表示公司正在一步步采取行动。“这对我们来说会非常困难，”她说。

圈内人 1评论2024-12-17

中美重磅信号！中国央行顾问：中国明年GDP恐放缓至4% 经济增长遇3大关键挑战

4%。黄益平指出，2024年前三季，中国GDP增长放缓，从5.3%降至4.7%，再降至4.6%，引发人们担心中国无法实现5%左右的年增长目标。但最新数据表明，中国经济终于出现转机。#中国经济# (来源:Project Syndicate) 自新冠疫情爆发以来，中国的经济活动一直相对疲软。这并不意外，至少一开始并不意外：三年的疫情封锁给家庭、企业和地方政府的资产负债表带来了压力。商业信心下降(部分原因是监管部门对金融、房地产行业和平台经济的打击)也无济于事。 2021年初，当美国摆脱疫情封锁最严重时期时，美国家庭迅速开始花掉他们积累的钱。相比之下，中国家庭即使在封锁结束后仍继续积累储蓄：2020年1月至2024年8月期间，中国家庭银行存款增加65.4万亿元人民币，约合9万亿美元，其中富人占了相当大的份额。中国政府在此期间推出了一些支持性政策，但与以往的动荡时期不同，由于担心可能产生的副作用，中国政府没有实施激进的刺激政策。中国政府在2008年全球金融危机后推出的大规模刺激计划刺激了经济增长，但也助长了房地产泡沫，推高了地方政府债务，降低了投资效率。 2024年第三季末，政府的考量发生了变化，当时很明显中国经济需要更多帮助来提升其增长轨迹。9月底，中国央行行长潘功胜公布了三项措施：降低银行存款准备金率、下调政策利率以及创建支持股市的货币政策工具。此外，10月12日，中国财政部长蓝佛安宣布，新的财政措施将重点解决地方政府债务问题、稳定房地产市场和支持就业。11月初，他又宣布了一项10万亿元人民币的地方政府债务置换计划。蓝佛安表示，中国正在酝酿更多刺激措施，他指出，中国中央政府仍然有足够的空间来增加债务和赤字。但最近关于高频经济指标的数据——这些指标往往对宏观经济政策变化反应最快——表明，政府的行动几乎立即开始见效。 10月份，社会融资总额（实体经济融资总额）同比增长7.8%，银行贷款余额增长7.7%。零售额同比增长4.8%，比上月高出1.6个百分点。中国制造业采购经理人指数在连续三个月低于50后，于11月份回升至50.1，达到50.3。还有一个好消息，10月份城镇调查失业率下降了0.1个百分点，降至5%。房地产市场也略有改善，尽管土地销售和房地产投资仍然疲软。如果这些积极趋势继续下去，GDP增长率可能会在2024年第四季回到5%左右。然而，黄益平表明，2025年的前景并不明朗。如果中国明年要实现5%的GDP增长(假设这是政府的目标)，政策制定者将不得不克服三大挑战，首先是稳定房地产行业，该行业贡献GDP增长的约20%，占家庭财富的70%。第二个挑战是地方政府的资产负债表。资金短缺最近迫使地方政府削减开支，例如降低官员工资，并攫取收入，例如追讨企业欠税，甚至拘留其他地区的私营企业家。这些都不利于经济增长。根本问题是，支出责任现在超过了财政收入，而财政收入不再靠土地出售和地方政府投资工具来支撑。中央政府必须紧急将大量一般用途收入转移给地方政府。更根本的是，中国需要重新调整各级政府的财政责任平衡。 2025年中国面临的第三大挑战是美国当选总统唐纳德·特朗普，他誓言在任职第一年对所有中国进口产品征收60%的关税。鉴于中国对美出口占其GDP的3%，这样的关税——甚至更低的关税——将对2025年的经济增长产生重大影响。他引述投资银行瑞银预测，2025年中国GDP增长将放缓至4%。中国经济是否需要结构性改革还是更多宏观经济刺激，一直存在很多争论。事实是，两者都需要。必须首先实施果断的刺激方案，其中包括强有力的财政政策；这将产生最大的直接影响。但一旦方案到位，政府就应该将注意力转向结构性改革，重点是增强消费者、投资者和企业家的信心。过去一年，中国政府发布了多份旨在恢复信心的政策文件。但由于市场参与者尚未完全信服，政府必须采取进一步行动，大胆而明显地实施已宣布的一些措施，例如加强对私营企业的保护。控制地方官员对旧税务记录的审查以寻找遗漏的付款，也有助于增强企业信心。

圈内人 1评论2024-12-16

中国将维持人民币稳定！荷兰国际集团：明年实现4.6%增长目标房价将触底L型反弹

荷兰国际集团展望2025年，中国将维持人民币稳定，实现4.6%左右的经济增长目标，房价将触底并以L型反弹。

秉哥说市2024-12-15

中国突发重磅定调！高级官员：今年GDP将达5%目标两会公布“更积极”货币、财政政策

中国高级官员定调，中国年增长率有望达到5%左右的目标，外汇储备预计保持在3.2万亿美元以上，两会将公布更积极的货币和财政政策。

圈内人2024-12-15

中国突传重磅消息！彭博社：中国启动年度经济会议明年GDP目标可能设为5%

中国召开年度经济会议讨论刺激计划，尽管GDP增长目标可能要到2025年3月份才会公布，但瑞银和花旗集团经济学家认为，中国将再次设定5%左右的目标。

颜辞2024-12-11

关税威胁恐推动中国走向谈判桌！本周政府将讨论GDP目标和经济刺激

学家指出，鉴于地方政府融资平台债务接近中国GDP的一半，当局需要进一步扩大债务置换计划的规模。预计北京还将扩大1.4个百分点的财政赤字，这将允许中央政府通过更多借贷来提振经济。尽管2023年10月财政赤字已因专项债券发行扩大至3.8%，但当局在今年3月仍将赤字目标恢复至3%。增长压力与中美关系面对额外关税压力，中国领导层可能会在明年考虑“分阶段”推出更大规模的财政方案，以监控和应对美国的政策。美国候任总统特朗普计划于2025年1月上任，他曾表示，除非北京采取更多措施阻止高度成瘾性毒品芬太尼的贩运，否则将对中国商品加征额外10%的关税。他在竞选期间甚至威胁对中国商品征收超过60%的关税。巴克莱的经济学家表示，最新的关税威胁可能是“推动中国走向谈判桌的一种策略”，并预测总统最终可能只实施额外30%的关税。即便如此，这也可能对中国GDP造成多达1个百分点的拖累。麦格理的Larry Hu表示：“如果特朗普关税严重打击中国出口，‘政策重拳’可能会出现。”他补充说，北京将不得不刺激国内需求以实现其增长目标。

风起2024-12-10

会员

高善文封号前国投证券演讲原文：中国GDP增长三年高估了10%

一、转型、周期性压力 2018年前后，中国经济增长模式逐步摆脱依靠债务基建和房地产驱动的增长形式，转向依靠技术进步和产业升级。经济转型过程中有些行业兴起，有些行业衰落，总量层面经济增速放慢可以理解，可以想象，属于转型过程中的成长的烦恼。更多来自于周期的扰动而不是转型的代价。我们以全部上市公司为基础（A股、港股，中概股），把这些公司分为三类：1）支持类2500家，政府支持鼓励，支持经济转型引导方向；2）限制类500家，政府试图加以规范管理和限制，行业自身也在走向衰落；3）中性类2600家，商贸零售社会服务，和转型过程没有很紧密的联系，整体属于中性，上市公司营业收入占2024年GDP总量50%以上，具有一定代表性。 2016年至今，中性类行业的营业收入/总市值占比总体稳定。2018-2020年之间，限制类行业占比明显收缩，支持类行业占比明显扩张，政府试图限制的行业在收缩，政府试图支持的行业在扩张，营业收入和总市值维度都是如此。这说明经济转型在确定性地发生。无论经济增速如何波动，中性行业的占比一直保持不变，不受到限制性和支持性政策的影响。 2018年以来，支持类板块的股价上升，限制类板

加美财经2024-12-09

中国重量级声音！著名经济学家质疑真实经济状况称过去三年GDP被高估10%

均为减少7%。 (美国《新闻周刊》) 中国GDP在2022年降至3%的低点，这一年新冠病例的再次出现促使政府实施了最长时间的滚动封锁。高善文预测过去三年“GDP累计高估10个百分点，这相当于损失了4700万城镇就业人口。” 他提到政府数据的不一致。他说，如果将官方增长率下调3个百分点，这些数字与价格和就业等指标相符。《新闻周刊》向中国外交部发出书面置评请求。在2022年底解除非常严格的疫情控制后，中国经济未能像预期的那样强劲反弹。中国政策制定者已经宣布总额超过1万亿美元的刺激措施来刺激经济增长，但一些分析师认为，这些措施不足以恢复消费者信心。曾担任高级监管机构顾问的高善文表示，官方数据的不一致掩盖了真实情况。

风枫 3评论2024-12-08

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