FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

突传重磅消息！中国财政部“松绑”保险公司限制允许长期股票投资“刺激资金入市”

在是保险资金增持股票的好时机，特别是在中央汇金买入股票以及特别批准发行主权债券之后，基本面开始好转。” 他估计，如果保险公司将股权投资提高3个百分点，并为此类投资配置16%，那么中国财政部的公告可能会带动约2.6万亿元人民币，约合3550亿美元投资于股票和股权共同基金。近几个月来，中国加大力度恢复投资者对低迷股市的信心。其中包括中国主权财富基金旗下中央汇金投资有限责任公司购买交易所交易基金、主要共同基金购买自己的股票产品、降低交易成本，以及加强对卖空的监管。中国财政部在同一通知中表示，保险公司要合理设定投资目标，妥善平衡风险与收益，避免进行高风险投资。那些在偿付能力等方面不符合某些标准的企业，将被禁止进行新的投资。根据现行规定，中国的保险公司可以根据偿付能力充足率，将总资产的10-45%投资于股票市场。尽管A股利空频传，但日盛中国战略A股基金研究团队指出，由于翟哦你哦各国政府债券发行缴款的影响还会持续一段时间，预计中国人民银行(中国央行)第四季将继续运用多种手段保持流动性合理充裕。 “当前中国货币政策空间仍然较为充足，存款准备金率、实际利率等均具有一定的下行空间，市场预估有可能继续降准来稳定市场信心、降低实体经济成本。现阶段中国政府正不断祭出各项稳投资措施，市场信心能否随之改善将是下阶段关注焦点，“日盛补充说。该团队分析称，中央汇金公司过去买进四大行股票共发生6次，尽管不见得都是A股最低点，但大多数为传递稳定资本市场的积极讯号。目前市场仍存在反复震荡可能，建议逢低留意布局机会。

颜辞2023-10-31

27万亿长线资金驰援，A股行情迎反转？资金提前潜伏“旗手”，券商ETF(512000)10日揽近5亿元

投资权益类资产的积极性和稳定性。前有中央汇金真金白银托举市场，增持四大行、买入ETF；央企、上市公司也纷纷掀起回购潮；后有引导险资等长期资金入市措施落地。近期A股市场明显回暖，昨日两市成交额时隔两个月再度突破万亿元，投资者信心快速修复。作为行情风向标，券商板块行情主要与经济周期、政策环境、市场情绪、业绩、估值等因素有关。站在当下，经济修复态势持续、“活跃资本市场”政策不停，市场情绪边际回暖，上市券商三季报延续增长态势，而估值仍处于历史低位（PB1.33X，上市以来13%分位点），券商行情启动或只是时间问题。值得注意的是，近日资金借道ETF持续布局券商板块，代表ETF——券商ETF（512000）近4日获资金持续净流入合计超3.65亿元，近10日、20日分别累计吸金4.94亿元、9.12亿元。用真金白银彰显了对券商板块后市的乐观预期。图片来源：Wind，截至2023年10月31日公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。数据来源：沪深交易所。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-31

27万亿长线资金驰援，A股行情迎反转？资金提前潜伏“旗手”，券商ETF（512000）10日揽近5亿元

投资权益类资产的积极性和稳定性。前有中央汇金真金白银托举市场，增持四大行、买入ETF；央企、上市公司也纷纷掀起回购潮；后有引导险资等长期资金入市措施落地。近期A股市场明显回暖，昨日两市成交额时隔两个月再度突破万亿元，投资者信心快速修复。作为行情风向标，券商板块行情主要与经济周期、政策环境、市场情绪、业绩、估值等因素有关。站在当下，经济修复态势持续、“活跃资本市场”政策不停，市场情绪边际回暖，上市券商三季报延续增长态势，而估值仍处于历史低位（PB1.33X，上市以来13%分位点），券商行情启动或只是时间问题。值得注意的是，近日资金借道ETF持续布局券商板块，代表ETF——券商ETF（512000）近4日获资金持续净流入合计超3.65亿元，近10日、20日分别累计吸金4.94亿元、9.12亿元。用真金白银彰显了对券商板块后市的乐观预期。看好券商板块后市行情的投资者可以重点关注券商ETF（512000）。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。数据来源：沪深交易所。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界2023-10-31

科创100ETF易方达(588213)：大盘3000点，如何择“基”布局？

准降息等一揽子政策轮番出台。再叠加近期中央汇金两次出手，10月11日增持四大行，10月23日表示买入ETF，并将在未来继续增持，有望进一步提振市场情绪。随着政策进一步催化，或将给整个市场带来更多的积极因素。所以我们应该更理性的看待本次3000点的位置，积极寻找布局抓手！如何把握布局机会？我们依旧通过历史来找答案。通过观察历次市场修复期，小盘成长风格值得关注。因为市场修复往往伴随着此后一段时间剩余流动性逐步复苏，其次，成长股的弹性相对来说要高于价值股。然而，小盘风格涉及的行业和主题众多，如何把握准方向其实也很难。小盘成长特征鲜明的科创板100指数，一键打包小盘成长风格。另外，我们也整理了2020年以来大盘跌破3000点后，各主流指数未来6个月的走势情况，发现科创板100指数表现亮眼。作为科创板第二只宽基指数，科创板100指数囊括了科创板中小市值和流动性较好的100只优质标的。那这样一只指数，都包含哪些行业，投资价值又如何呢？让我们一起来一探究竟。科创板100指数行业分布均衡，硬科技属性明显：从指数前十大成分股来看，权重累计仅21.9%，集中度较低。指数在硬科技领域分布较均衡，专精特新小巨人企业达36家。从申万一级行业来看，指数主要布局医药生物、电子、电力设备等行业。科创板100指数定位科创中小市值：科创板100指数成份股在市值分布上偏向于小盘风格，市值中位数为141亿元；从结构上看，200亿元以下市值的公司权重占比接近80%。科创板100指数聚焦高成长：科创板100指数成份股2020至2022年营业收入复合增长率为45.85%，显著高于科创板整体及沪深300等主流宽基指数，成长活力持续迸发。科创板100指数市场企稳反弹期间弹性亮眼：科创板100指数长期历史表现优异，基日以来累计收益率5.65%，领先于沪深300等主流宽基指数。年化波动率达31%，具备较高的弹性以及较强的交易属性。科创100指数估值处于相对低位：科创100指数自2020年7月高点以来，调整时间已超过3年，调整幅度高达50.2%；经过复盘历史、研究科创100指数的方方面面，我们发现，小市值、高成长、高弹性的特性，是值得关注的指数。科创100ETF易方达（认购代码：588213）于2023年10月30日至2023年11月3日公开募集！风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-30

中国突传重磅消息！逾30家上市中企“出手”回购股票国开行：新刺激已在路上……

国已经宣布了一系列措施，包括由国家基金中央汇金购买股票，以阻止上周触及2019年以来最低水平的股市下跌。在政府呼吁重振市场的背景下，海南矿业、华帝集团、浙江三美化工等20多家上市公司周日晚间公布了股票回购计划或建议。此外，中国中车、先导智能装备等公司披露了控股股东的股份购买计划。 (来源:Twitter) 另外，易方达基金管理公司表示，将使用2亿元人民币，约合2734万美元的自有资金购买自己的产品易方达沪深300 ETF，同时大幅削减一系列交易所交易产品的费用。#中国经济# 据中国官媒估计，中央汇金公司上周一开始购买ETF以帮助支撑市场，此后国家基金已购买了价值超过170亿元的ETF。中国国家开发银行(CDB)在2023年前三季向中国信息、科技基础设施行业提供超过131亿元人民币，约合18.2亿美元的贷款。信息基础设施领域，国开行贷款主要支持5G网络、固定宽带网络、工业互联网建设以及制造业数字化转型。在科技基础设施领域，国家开发银行重点对科研设施、技术开发设施等项目提供资金支持。此外，中国政策性银行表示将继续加大对该国产业升级的支持力度，促进数字经济与实体经济融合发展，为产业链现代化提供支撑。但值得关注的是，A股和香港股市的表现仍不明朗。由于对中国房地产市场贷款风险的担忧，汇丰银行和中国银行在周初公布第三季成绩单前出现亏损，带动香港股市下跌。据彭博社估计，汇丰银行本季净利润预计为58.6亿美元，而上年同期为19亿美元，而中国银行的盈利可能增长4%，达到554.3亿元人民币，约合7.6亿美元。竞争对手渣打银行上周报告第三季盈利低于预期，原因是其向中国开发商提供的贷款涉及高额减值费用，市场普遍谨慎。#银行业危机# 延伸阅读：爆雷！中国房地产危机延烧渣打银行利润“跌破眼镜” 首席财务官：拐点很难判断…… 由于中国经济复苏不稳定和中东地缘紧张局势加剧，恒生指数本月下跌3.3%，连续第三个月下跌。沪港通数据显示，过去三个月境外投资者卖出A股超过1600亿元人民币。 (来源:CNBC)

圈内人2023-10-30

单周超150亿资金涌入A股ETF，宽基格外受资金青睐

自2023年10月23日晚间，中央汇金公司公告买入了交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持，之后资金持续涌入A股ETF。数据显示，仅上周单周，A股ETF总份额增长173.44亿份，资金净流入达到154亿元，尤其是宽基ETF规模增长格外明显。中信建投表示，前期十年期美国国债收益率快速飙升，全球主要资产承压。后续美债供求矛盾有望缓解，美国经济前景充满不确定性等因素影响，美债收益率有望趋稳，外部因素对A股市场影响预计逐渐减弱。同时，随着A股融资收缩，市场在等待政策引导增量资金流入，股票供求关系有望逐步改善。四季度从统计规律看，低估值方向占优。当前市场主流宽基指数估值均在历史低位：数据来源：Wind，2023年10月27日在汇金入场买入ETF及特别国债发行等利好下，当前市场情绪回升，投资者或可跟着“国家队”借道上述宽基ETF低位布局。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-30

三重驱动！市场底大概率筑成？配置策略进入第二阶段？看十大券商策略...

重要会议，增量政策落地值得期待；其三，中央汇金的增持行为有望延续，同时二级市场净减持放缓和上市公司密集回购等，A股微观流动性呈现改善。风格方面，存量资金格局下，短期内市场风格不会“大切换”，更多表现为行业的轮动。配置上低估值红利作为压舱石，同时关注受益于本土替代和需求端回暖催化的华为产业链、估值调整至历史低位且政策预期改善的医药等。国泰君安：阶段底部已经出现高度不高震荡很长阶段性的底部已经出现，反弹动力来自于对政策前景新的期待与前期悲观情绪的修正，带来空头回补与技术性反弹。市场运行的核心矛盾与预期层面变化不大，指数判断维持“高度不高震荡很长”的看法。此外受益于中美关系阶段企稳，叠加海外补库存需求拉动，国内高端制造和新兴消费出口有望提速。建议关注：1、高端装备：布局关键整机和零部件国产化，推荐半导体（中科飞测/拓荆科技）/能源装备（东方电缆/大金重工受益）；2、新材料：钛合金在电子领域应用加速，关键基础材料引领新兴产业发展，推荐具备产业化基础的3C新材料（光大同创/创世纪）/半导体材料（安集科技/广钢气体受益）；3、华为产业链：智选车型进入密集发布期，国产算力需求提升，推荐（瑞鹄模具/神州数码）；4、出口链：受益海外需求回升和新消费趋势的纺服零售和跨境电商（华利集团/华凯易佰）。民生证券：反弹是风价值是绳本周市场在国内中长期问题担忧边际减弱，海外流动性同样边际缓和的背景下迎来预期修复行情，然而在多重博弈下，市场似乎并没有表现出明显的主线，顺周期与成长行情连番上演。在基本面预期修复行情伊始，市场因为长时间的下跌，各类资产价格都到了阶段性底部，而各种博弈逻辑似乎都有站得住脚的理由，因此行业轮动速度的加快存在一定的合理性，但是即使各类资产面对同样的正向驱动，未来或将面对不同的阻力。市场犹如风筝，如果反弹是风，那价值就是绳。大宗商品相关资产（铜、铝、油、油运、贵金属、煤炭）可能是未来真正具备利润优势的环节；成长反弹中，相对优势可考虑新能源产业（锂电、光伏、整车）、军工；金融板块在基本面见底时期有明显超额收益（银行、保险、券商），由于本轮经济更多基于生产流量的恢复，红利资产在此刻同样可以择机布局。天风证券：继续关注低PB分位数和中美关系改善的交集特别国债的发行打消了一部分悲观预期：“之前大家担心美债利率高位、美联储持续高压、人民币汇率贬值压力较大的情况下，国内不会有太多稳增长政策”。同时，沪深300和恒生科技指数有一定修复的空间，类似13年10月左右。但是，后续需要观察GDP目标、城中村力度等，才有可能展望PMI、ROE和沪深300、恒生科技指数的主升浪。随着三季报披露基本结束，业绩不好的靴子落地，继续关注低PB分位数和中美关系改善的交集：消费电子半导体、CXO创新药产业链、新能源车。海通证券：岁末年初A股市场望迎来转机从本轮情况来看，去年底以来债市、高股息股已先后上涨，或预示着市场已处于阶段性底部。往后看，基本面回暖叠加政策利好，有望为岁末年初行情提供支撑。市场有望迎来开启行情的两大催化剂：一是中美关系有望迎来改善，10月25日下午，国家主席习近平在人民大会堂会见美国加利福尼亚州州长纽森，同日中美金融工作组以视频方式举行第一次会议，接下来中美双方高层有望在11月召开的APEC会议会晤，未来双方关系或出现更多积极变化，有助于提振市场风险偏好；二是增量资金望持续入场，10月23日，继公告宣布增持四大行后当日中央汇金再次宣布增持ETF，相关资金的持续入市有望提振投资者信心，后续或带动更多资金入场。在政策持续发力背景下，我们认为传统行业或仍有机会，其中从配置角度来看公募基金对大金融板块的配置仍较低，估值也仍处于历史低位，后续有望进一步迎来修复；同时前期科技板块超额收益已经收敛，配置价值正逐渐显现。此外医药和大众消费品板块具有配置性价比。广发证券：中美“政策底”共振仍在酝酿国内政策底已夯实，宽财政信号（政府加杠杆）是修复中国居民/企业资产负债表问题的有效途径，有助于巩固分子端企业盈利修复的信心；中美“政策底”共振是确认A股市场底的最后一环，海外risk off尚未完全形成，目前中美政策底共振反转的大机遇仍在酝酿。当前A股处于“①国内政策底右侧+②经济企稳未显著改善+③海外流动性压力”的窗口期，“估值沟壑”大概率继续收敛，低估值更为受益，短期择优低估值“困境反转”、中期坚定“杠铃策略”—— 1.前期跑输、低估值“经济低敏+美债低敏”品种（创新药、消费电子、汽车、船舶）；2. 远期科技奇点确定性——数字经济AI+：半导体、光模块、游戏；3. 永续经营确定性——高股息率&高自由现金流：煤炭、石油石化、电力。中泰证券：坚定看多市场反弹的三重驱动在中美元首会晤预期与平准基金入市预期驱动下的反弹右侧已基本确立的基础上，框架内的中央财政政策超预期发力所透露的政策信号将使得本轮反弹的时间和空间均或将高看一线，本轮超跌反弹在级别、时间、空间上进一步拓展和上调。当前中央财政加杠杆仍在“以收定支”的原则基础上适当提高赤字率，保持了框架的定力，考虑到当前地产和债务的规模体量，基本面真正的反转仍待观察。而后续更大力度的加杠杆促消费等政策出台则需有基本面超预期风险的冲击。本轮反弹的级别或不仅是过去半年以来的阶段性新高，亦或是未来半年最重要的行情，建议积极把握本轮反弹的机会。就配置方向而言，指数反弹的第一阶段重点将是“超跌+权重”，即恒生科技、非银、新能源+顺周期，预计明年初围绕年轻租客的城中村改造亦将得到较大力度的中央财政发力加码，建材板块或相对受益；指数在经历超跌反弹后，市场或再次进入结构性行情阶段，建议配置预计产业政策发力乐观的军工、信创、电网建设等板块；在四季度市场由超跌反弹到结构性行情过渡后，在明年配置的过程中需要注意防御，建议关注医药以及电力等高分红板块。兴业证券：走出底部的两种路径不管是从增量资金入场打破负反馈的路径来看，还是从预期自发性的修正、反转的路径来看，当前市场各项积极信号均在不断累积。因此，我们倾向于认为四季度市场在当前的底部区域有望迎来修复机会。行业配置上，建议进攻高景气，红利低波为底仓，布局库存周期，沿三大主线布局。一是关注近期受益于政策推动、基本面改善的周期（建材、化工、工业金属、工程机械）、消费（纺织服装、休闲食品、白酒）等价值板块的修复机会，继续把握高景气成长（汽车、半导体、传媒）等；二是关注石油石化、运营商、保险、电力和交运，港股电信运营商、能源（石油、煤炭）、公用事业等领域的优质央国企龙头也具备较强的高股息配置价值；三是关注可选消费板块，即家用电器（厨电、白电）、汽车（商用车、汽车零部件）、轻工制造（家居用品、文娱用品）等，TMT板块（出版、广告营销、光学光电子）以及军工电子、装修建材、化学纤维等。

金融界2023-10-30

十大券商策略：本轮A股“市场底”大概率筑成坚定看多市场反弹的三重驱动

重要会议，增量政策落地值得期待；其三，中央汇金的增持行为有望延续，同时二级市场净减持放缓和上市公司密集回购等，A股微观流动性呈现改善。海通策略：岁末年初A股市场有望迎来转机基本面回暖叠加政策利好，有望为岁末年初行情提供支撑。10月18日公布的经济数据显示前三季度GDP实际同比增速位5.2%，Q3 GDP增速为4.9%，好于市场预期。政策方面，10月24日，十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了全国人民代表大会常务委员会关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议，明确中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元。往后看，市场有望迎来开启行情的两大催化剂：一是中美关系有望迎来改善，接下来中美双方高层有望在11月召开的APEC会议会晤，未来双方关系或出现更多积极变化，有助于提振市场风险偏好；二是增量资金望持续入场，10月23日，继公告宣布增持四大行后当日中央汇金再次宣布增持ETF，相关资金的持续入市有望提振投资者信心，后续或带动更多资金入场。中泰策略：坚定看多市场反弹的三重驱动在中美元首会晤预期与平准基金入市预期驱动下的反弹右侧已基本确立的基础上，框架内的中央财政政策超预期发力所透露的政策信号将使得本轮反弹的时间和空间均或将高看一线，本轮超跌反弹在级别、时间、空间上进一步拓展和上调。当前中央财政加杠杆仍在“以收定支”的原则基础上适当提高赤字率，保持了框架的定力，考虑到当前地产和债务的规模体量，基本面真正的反转仍待观察。而后续更大力度的加杠杆促消费等政策出台则需有基本面超预期风险的冲击。本轮反弹的级别或不仅是过去半年以来的阶段性新高，亦或是未来半年最重要的行情，建议积极把握本轮反弹的机会。华安策略：积极因素持续累积可以乐观些 10月市场整体回落，主要是受经济托底政策预期扰动和美债利率走俏外资较快流出的影响，但随着近日增发国债、上调赤字率落地，上证在月末反弹、收复3000点。展望11月，积极因素持续累积，A股在更明确支撑下有望迎来反弹。主要变化有以下几个方面：①国内宏观政策预期向好，对年末中央经济工作会议确定明年经济目标和宏观政策力度的预期持续改善，提振市场信心；②美债收益率难以快速上行，美国宏观经济数据超预期已被消化，预计10年期美债收益率触及5%阶段性顶点后维持震荡，北向资金流出趋缓，中美关系有所改善，A股整体外围风险缓释；③经济持续复苏向好，经济复苏动力逐步从生产端转向消费端，推动经济深层次修复力度，受基数影响通胀数据可能有所走弱但不会影响经济修复预期；④货币政策延续宽松，11月降准可期，对冲增发国债、专项债提前批以及特殊再融资债券发行的影响，保持资金面和利率基本稳定。因此A股所面临的整体环境较10月改善，对11月市场可以更加乐观一些。申万宏源策略：A股市场反弹线索已明确 2024年经济展望五个“前高后低”，岁末年初经济向好本就是大概率。短期变化，强化了这个预期：三季度经济向好情况下，特别国债落地，市场对后续政策刺激的担忧被证伪。中美经贸关系改善的预期升温，出口增速回升幅度更高，持续性更好。同时，中美经贸关系改善是美国供给侧抗通胀的关键信号，年底可能迎来美联储加息真正结束的窗口。这构成反弹延续的线索。11月值得关注的变化：APEC峰会是观察中美关系阶段性改善的窗口，11月15日美国财政临时拨款协议到期，是2024美国财政预算又一个观察期；国内准财政布局可能进一步加码，继续关注城中村改造的具体安排。国内金融、经济重要会议可能召开。中原策略：沪指收复3000点未来预计将维持蓄势震荡格局当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为11.90倍、31.84倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周五成交量9644亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。国内市场在经济持续好转的推动下，未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、医疗服务、新能源以及半导体等行业的投资机会。广发策略：A股与基金三季报共同指明的配置线索 A股三季报与基金三季报共同指向了阶段性的配置线索。基金三季报，新能源配置高位消化近半、医药（剔除产业基金）自低位加仓、食品饮料仍在上升且依然超配幅度最高。“低估值+困境反转”依然是最主要的配置思路，估值所处分位数较低、且潜在受益于政策压制缓和或经济修复的反转行业普遍迎来加仓：银行非银、建材钢铁、医药、家电、纺服、消费电子等。截止10月28日A股三季报披露率超七成，已披公司三季报盈利较中报改善、大致确认中报“盈利底”，连续2个季度盈利加速的行业：TMT中的光学光电子、元件、半导体、广告营销，可选消费中的旅游景区、化妆品、航空机场、乘用车、化学制药，中游周期中的电力、建材、化工、贵金属，结合行业自由现金流框架，建议继续关注出清期的需求改善及回升期的毛利修复。华福策略：历次超跌反弹行情结构特征从时间上看，市场反弹的启动时点多发生在岁末年初。过去14次超跌反弹中，有9次反弹行情在四季度或者一季度启动，特别是2016年以来，反弹行情在岁末年初启动的概率更是大幅增加。从行业表现来看，历次大跌反弹中表现最好的行业并没有特别明显的规律。例如，2008年四万亿政策后建筑材料等基建板块表现最好，2015年第二次股灾后非银金融涨幅最大，2019年计算机行业反弹力度最强。在超跌后的反弹阶段，上市公司反弹幅度的强弱基本与盈利能力无关。以反弹启动时的ROE对上市公司进行分组，不同组别上市公司的市场表现并未出现明显的差异。民生策略：反弹是风价值是绳本周（2023年10月23日至2023年10月27日，下同）市场在国内中长期问题担忧边际减弱，海外流动性同样边际缓和的背景下迎来预期修复行情，然而在多重博弈下，市场似乎并没有表现出明显的主线，顺周期与成长行情连番上演。在基本面预期修复行情伊始，市场因为长时间的下跌，各类资产价格都到了阶段性底部，而各种博弈逻辑似乎都有站得住脚的理由，因此行业轮动速度的加快存在一定的合理性，但是：即使各类资产面对同样的正向驱动，未来或将面对不同的阻力。市场犹如风筝，如果反弹是风，那价值就是绳。往后看，我们也要厘清本轮复苏周期与过去的宏观环境、行业格局与企业行为的不同，将目光投向真正中期视角下能够带来利润成长性与稳定收益的地方，这才是投资级别机会的真正方向。

金融界2023-10-29

“公募一哥”出手，A股ETF一周之内净流入资金154亿元

稳定发展的信心。值得关注的是，本周初，中央汇金公司宣布买入ETF，之后资金持续流入，A股ETF一周内净流入资金达154亿元。

金融界2023-10-29

徐翔妻子应莹：中央政策连续出台是形成上证指数2900点附近底部的关健

徐翔妻子莹发文称，本周中央汇金公司称将买入ETF并继续增持，中央财政将在今年四季度增发1万亿国债用于支持灾后重建和提升防灾减灾能力。三中全会和中央经济工作组举行会议可能进一步刺激和聚焦经济增长。市场在一系列利好推动下稳步探底回升，市场信心逐渐恢复，风险偏好上升。中央政策连续出台是形成上证指数2900点附近底部的关健。

金融界2023-10-29

24小时热点